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 PRODUÇÃO TEXTUAL
GESTÃO FINANCEIRA 3/4 SERIE

Curso: Tecnologia em Gestão Financeira Semestre: 3º / 4º

Disciplinas: Análise de Crédito, Cobrança e Risco, Elaboração e Análise de Projetos,

Planejamento Tributário, Mercado de Capitais, Capital de Giro e Análise das
Demonstrações Financeiras, Seminário de Projeto Integrado IV.

Gestão Financeira –
Hamburgueria Gourmet Du Chef
 UNIVERSIDADE ANHANGUERA – UNIDERP
CURSO SUPERIOR DE TECNOLOGIA EM XXXX

NOME DO ACADÊMICO E RA:

XXXXXXX - XXXXXXX

PRODUÇÃO TEXTUAL
HAMBURGUERIA GOURMET DU CHEF

TUTOR (A) A DISTÂNCIA: XXXXXXXX

RIO DE JANEIRO - RJ
2019
 NOME DO ACADÊMICO E RA:
XXXXXXX - XXXXXXX

PRODUÇÃO TEXTUAL
HAMBURGUERIA GOURMET DU CHEF

Produção Textual do Curso Superior em xxxx

da Uniderp, como requisito parcial à obtenção
de notas das disciplinas. Orientador por: Tutor
(a) a Distância: XXXXXX.

RIO DE JANEIRO - RJ
2019
 SUMÁRIO

INTRODUÇÃO ........................................................................................................................ 3

1. DESAFIO 1. ........................................................................................................................... 4

2. DESAFIO 2 ............................................................................................................................ 6

3. DESAFIO 3. ........................................................................................................................... 8

4. DESAFIO 4 ........................................................................................................................... 9

5. DESAFIO 5 .......................................................................................................................... 11

CONSIDERAÇÕES FINAIS ................................................................................................. 14

REFERÊNCIAS ..................................................................................................................... 15
 INTRODUÇÃO

Este trabalho tem com essa temática objetivamos possibilitar a aprendizagem

interdisciplinar de conteúdos contemplados nas disciplinas desse semestre.

Curso: Tecnologia em Gestão Financeira Semestre: 3º flex / 4º reg

Disciplinas: Análise de Crédito, Cobrança e Risco Elaboração e Análise de Projetos

Planejamento Tributário Mercado de Capitais Capital de Giro e Análise das
Demonstrações Financeiras Seminário de Projeto Integrado IV

Bem-vindos a este semestre! A proposta da Produção Textual Interdisciplinar em Grupo (PTG)

está fundamentada no seguinte tema: “Análise de um projeto de expansão e outras alternativas
de investimentos”. A seleção desse eixo temático está pautada na possibilidade dessa proposta
viabilizar a abordagem interdisciplinar dos conteúdos desenvolvidos nas disciplinas deste
semestre. A seguir, apresentamos as orientações gerais para elaboração do trabalho.

João Augusto acaba de receber uma herança de seus avós no valor de R$70.000,00. Uma grata
surpresa para quem se esforçou muito para chegar onde está. João possui uma Hamburgueria
Gourmet chamada “Du Chef”, localizada na região Norte do Brasil. Seus negócios até que vão
bem, mas o dinheiro que recebeu o fez pensar em diferentes possibilidades de investimento. A
primeira ideia que lhe veio à cabeça foi de aplicar o dinheiro no mercado financeiro, mais
especificamente em renda variável. Outra opção seria de expandir seu empreendimento
montando o Food Truck “Du Chef”, em outra região da cidade. E como terceira opção, pensou
em investir no ramo de produtos de limpeza com seu primo Marcelo, que está em busca de
recursos. Desta maneira, João está em dúvida entre expandir a “Du Chef” ou optar por outra
alternativa de investimento. Sua equipe foi contratada para identificar qual decisão tem mais
possibilidades de ganho e menos risco. A partir deste dilema, o presente trabalho será
desenvolvido no sentido de auxiliar João Augusto a tomar a melhor decisão possível quanto ao
uso de seus recursos de acordo com sua perspectiva de ganho

Passo 1 – Analisando a solvência da Hamburgueria Gourmet “Du Chef”

Caso a alternativa escolhida por João exija um investimento maior do que o valor disponível
(R$70.000,00), ele precisará buscar crédito junto ao seu banco, e caso isso ocorra, quer saber
antecipadamente, se possui condições para tal. Ou seja, antes de tomar qualquer decisão quanto
ao rumo dos seus negócios, João quer saber como anda sua condição de acesso ao crédito.
Procurou então seu gerente, o Sr. Manoel, que lhe orientou que para verificar se a empresa
possui suporte financeiro para realizar os investimentos, faz-se necessário avaliar a sua situação
financeira, observando aspectos de solvência.

Logo, o Sr. Manoel levou o caso ao setor de ponderações de crédito do banco, para que os
assessores pudessem realizar uma análise baseada em um modelo de discriminação linear. O
gestor do setor sugeriu que seja efetuada a análise de discriminação Linear baseada no modelo
de previsão de insolvência de Kanitz como ferramenta para estabelecer o grau de solvência
financeira da empresa. Para isto, foi solicitada a Demonstração de Resultados do Exercício
(DRE) e o Balanço Patrimonial (BP) anual. Não obstante, o Sr. João apresentou os seguintes
dados

Modelo Econométrico analítico de discriminação Linear:

Z Kanitz = 0,05 X1 + 1,65 X2 + 3,55 X3 – 1,06 X4 – 0,33 X5

Legenda: X1 - (lucro líquido/patrimônio líquido) X2 - (ativo circulante + ativo realizável a

longo prazo/ exigível total) X3 - (ativo circulante - estoque / passivo circulante) X4 - (ativo
circulante / passivo circulante) X5 - (exigível a longo prazo / patrimônio líquido)
Os analistas de crédito do Banco buscarão com a sua ajuda a partir do modelo de Kanitz, revelar
a situação financeira da empresa para o gerente do banco tomar a decisão acerca da liberação
do crédito, bem como, as condições de pagamento que esta possui, considerando suas dívidas
de curto e longo prazo, tendo como função explicitar a previsibilidade de insolvência do
negócio. Sendo assim, após empregar os dados no Modelo Econométrico analítico de
discriminação Linear, será encontrado o valor de Z Kanitz, e após encontrado tal valor, utilizem
a Figura 1 para nortear qualitativamente e quantitativamente seu relatório.

Escala Z: Faixa de valores - Classificação Entre (0 e 7) - Empresas sem problemas financeiros

- solventes Entre (0 e –3) - Empresas com situações financeiras indefinidas Entre (-3 e –7) -
Empresas enfrentando problemas financeiros – insolventes

Com base nas informações apresentadas, elaborar um relatório qualitativo e quantitativo para o
gerente do Banco, identificando e explicitando informações sobre o grau de solvência e situação
financeira econômica da “Du Chef” ponderando positiva ou negativamente a liberação do
empréstimo.

Passo 2 – Calculando a taxa de retorno de um investimento em renda variável

O modelo Capital Asset Pricing Model (CAPM), também conhecido como Modelo de
Precificação de Ativos Financeiros, é um modelo que o mercado financeiro utiliza para
determinar uma taxa de retorno apropriada de um determinado ativo em relação a um portfólio
de investimentos perfeitamente diversificados. Desta maneira, o modelo CAPM tem por missão
calcular a taxa de retorno esperado diante do risco não diversificável.
Uma das alternativas de investimento consideradas por João Augusto, envolve a possibilidade
de aplicar o dinheiro em renda variável, de maneira mais específica, em ações da Gourmet Food
S.A. (FDTK4), que apresenta um beta de 1,2, ou seja, risco sistemático 20% acima do mercado,
com taxa livre de risco de 7% e a expectativa de que a carteira de mercado atinja 14%. Para
auxiliar João na escolha pela melhor alternativa de investimento, determinar a taxa mínima
exigida pelo investidor da ação da empresa FDTK4.

Passo 3 – Analisando o projeto de expansão Food Truck “Du Chef”

Caso João decida utilizar o dinheiro recebido para ampliar seu negócio e colocar em atividade
o Food Truck “Du Chef”, faz-se necessário conhecer seu Valor Presente Líquido e sua Taxa
Interna de Retorno, que subsidiarão sua tomada de decisão. Primeiramente, deve-se considerar
que é necessário investir o valor de R$ 55.000,00 em um novo veículo, com vida útil de 7 anos,
sem valor residual.

Com base em algumas pesquisas de mercado, João concluiu que a previsão de venda é de 900
sanduíches por mês, com preço de venda médio de R$ 22,00 por unidade. Com custos variáveis
de R$ 7,00 por unidade. O custo fixo total é de R$ 2.000,00 mensais (Gastos com limpeza, gás,
seguro, manutenção...). De acordo com a estrutura da DRE, é necessário elaborar o fluxo de
caixa mensal e determinar o VPL (valor presente líquido) e a TIR (taxa interna de retorno),
considerando o período de exploração do negócio de 7 anos. Considere também a depreciação
como linear em 84 meses, e como Taxa Mínima de Atratividade, utilizar a taxa encontrada pelo
modelo CAPM (passo 2), que pode ser considerado o menor retorno esperado para o
investimento em renda variável. Para desenvolver a DRE, utilize a tabela 2 abaixo.

Com base nos números encontrados acima, calcular o Fluxo de caixa mensal, o VPL e a TIR
do projeto Food Truck “Du Chef”. Feito isso, comparar com o ganho esperado no mercado de
capitais previsto com o investimento nas ações da empresa FDTK4.
Passo 4 – Compreendendo os regimes tributários

O planejamento tributário é fundamental para que os novos empreendimentos tenham maiores

chances de sucesso. Os custos dos tributos, em especial no Brasil, podem representar impactos
financeiros significativos sobre as operações das empresas. Espera-se que quanto mais
informações sobre as operações, maiores as chances de se evitar surpresas desagradáveis no
tocante à gestão de caixa, por exemplo. Saber o impacto dos tributos sobre as operações
empresariais, pode evitar que haja o consumo descontrolado de recursos financeiros. Assim,
conhecer os tributos e as formas de tributação pode ajudar no planejamento, na execução e no
controle das atividades empresariais, além, de fazer parte do processo orçamentário. A escolha
do regime tributário exerce influência sobre os valores de tributos a serem pagos. João Augusto,
certamente, irá avaliar suas projeções orçamentárias a fim de aumentar a garantia de que seu
Food Truck seja viável econômica e financeiramente, portanto, é necessária uma análise quanto
aos tributos. Nesse sentido:

1. Pesquise e defina as três possibilidades de regimes de tributação a seguir, dessa forma João
Augusto poderá avaliar em qual sua empresa se enquadra, quantificando adequadamente seus
tributos. a) Regime Simples Nacional (conceito e principais características). b) Regime de
Lucro Real (conceito e principais características). c) Regime de Lucro Presumido (conceito e
principais características).

2. Depois de apresentar o conceito e as principais características dos regimes tributários acima,

considerando a pesquisa realizada, defina em qual dos regimes tributários a “Du Chef” poderia
se enquadrar, considerando seu porte e volume de vendas projetadas.

Passo 5 – O uso de indicadores financeiros para a tomada de decisões

Como alternativa aos investimentos apresentados, João Augusto tem a possibilidade de mudar
de ramo e investir nos negócios de seu primo Marcelo Teobaldo, proprietário da LIMPEZA
TOTAL, uma pequena fábrica de produtos de limpeza que para crescer necessita de novos
investimentos. Marcelo, sabendo que João possui recursos para investir, propõe a seu primo
que se torne seu sócio. João acha que a oportunidade pode ser boa e decide analisar as contas
da empresa de seu primo para tomar uma decisão: ficar sócio de Marcelo, expandir a “Du Chef”
ou investir no mercado financeiro. As contas da Limpeza Total estão desorganizadas, e
primeiramente faz-se necessário organizá-las em um Balanço Patrimonial e uma Demonstração
de Resultado do Exercício

Agora que o Balanço Patrimonial e a DRE estão com as contas devidamente organizadas,
calcule os seguintes índices financeiros da empresa: a) Índice de Liquidez Corrente b) Índice
de Liquidez Seca c) Composição do Endividamento

Com os índices da Limpeza Total calculados, elabore um parecer sobre a empresa, apontando
o significado de cada índice calculado, indicando se esta pode ou não ser uma boa opção para
João Augusto investir. Concluído o 5º passo, elaborar o relatório final que deverá ser
apresentado na conclusão, conforme descrito na Etapa final a seguir.