Relatório Semanal

06/08/2019

1. PERSPECTIVAS PARA A SEMANA

A semana tende a ser de quedas para moedas, commodities e bolsas diante da nova rodada de
embate entre EUA e China. Na quinta-feira, o presidente dos EUA, Donald Trump, declarou que
imporá tarifas de 10% a US$ 300 bilhões em bens chineses a partir do dia 1 de setembro, as quais
podem ser elevadas para mais de 25%. No fim de semana, Pequim contra-atacou, pedindo para que
algumas empresas estatais detenham as compras de produtos agrícolas americanos. Também o
Banco do Povo da China permitiu que o dólar rompesse os 7 yuans pela primeira vez desde 2008,
alegando que a desvalorização da moeda doméstica é resultado do protecionismo comercial e das
tarifas mais altas sobre produtos aplicadas pelos americanos. O temor é que a escalada na tensão
comercial entre os dois países acometa na desaceleração da economia mundial. Com investidores
buscando proteção, a semana deve ser de valorização do dólar, iene e ouro.

No Brasil, as atenções se voltam novamente para a reforma da Previdência. O segundo turno de

votação está previsto para amanhã ou quarta-feira e, segundo o ministro-chefe da Casa Civil, Onyx
Lorenzoni, a proposta deve ser aprovada no Senado entre os dias 20 e 30 de setembro. Mesmo
assim, o Ibovespa deve permanecer majoritariamente no terreno negativo nesta semana.

Na agenda, tem as divulgações do PMI composto da China (terça-feira), da taxa de desemprego

(quarta-feira) e da produção industrial de junho (quinta-feira) do Brasil, além da balança comercial
dos EUA (sexta-feira).

2. RECOMENDAÇÃO FUNDAMENTALISTA

Lucro Líquido
IRB Brasil(IRBR3) - Compra
2.631

2.097
1.679
Alvo: 129,00
1.219
850 925
764

Stop: 87,39
2015 2016 2017 2018 2019 E 2020 E 2021 E
Fonte: IRB Brasil Re e Eleven Financial Research

TESE DE INVESTIMENTO. O IRB Brasil Re, resseguradora líder do mercado brasileiro, desde o IPO, em
2017, vem apresentando crescimento de resultados consistentes. Para os próximos anos, temos
uma visão positiva para o IRB, que deverá se beneficiar do ciclo de retomada da economia,
principalmente em projetos de infraestrutura, privatizações, grandes obras, além de novas
oportunidades com as parcerias com bancos digitais e outras oportunidades em canais de
bancassurance.

RECOMENDAÇÃO. A resseguradora anunciou mais um resultado robusto no 2T19. Porém, mais

interessante que os números divulgados em si, as novas parcerias anunciadas nos deixam ainda mais
otimistas com a tese, pois abrem um leque de oportunidades. O IRB anunciou uma parceria com o
Banco C6 para atuar no balcão do banco por 10 anos. Esta pode ser a primeira de muitas parcerias
com fintechs. Além disso, anunciou da aquisição de uma participação minoritária na B3i, que realiza
registro das operações de seguros e resseguros, por meio da tecnologia BlockChain. Diante disso,
mantemos compra para IRBR3, com preço alvo de R$ 129,00.
Disclaimer

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