Cuerso de Grado 25 Deyner

TITULILLO: VALORACION ECONOMICA DE EMPRESA
VALORACION ECONOMICA DE LA EMPRESA SÚPER SERVIOS DE SANTA MARTA
Deyener Playonero Solís, Jenny Marcela Mosquera Hernández, Leydi Viviana Camacho
Valenzuela
Fundación Tecnológica Autónoma del Pacifico
Facultad de contabilidad y finanzas
Santiago de Cali – Julio de 2019
Nota del Autor
Este Informe del Curso de Grado valoración económica de empresa se realizó como
requisito para optar al Título de Tecnólogo en contabilidad financiera y fue asesorado por
los contadores públicos Elton Milciades Vera Curaca y Juan Carlos Romero
VALORACION ENCONOMICA DE EMPRESA 2
La correspondencia referida a este documento debe dirigirse a Deyner Playonero
Solís, Jenny Marcela Mosquera Hernández y Leydi Viviana Camacho Valenzuela, dirección
electrónica: deyner1921@hotmail.com; mosquera.hernadez07yenny@gmail.com;
vivianacamacho162@gmail.com
Resumen
Súper Servicios de Santa Marta S.A.S es una empresa colombiana posicionada en la industria del
juego de azar.
Actualmente se cuenta con puntos de venta en todo el departamento de Magdalena, distribuidos
en centros de acopio, compumuebles y colocadores independientes para atender las necesidades
de los clientes.
Teniendo en cuenta la solidez de la compañía y su crecimiento continuo en el mercado, hace de
Súper Servicios de Santa Marta S.A.S una empresa preferencial para accionistas e inversionistas,
es por tal motivo que se considera prudente realizar una valoración de la compañía de manera
que permita dar a conocer un valor estimado de la compañía bajo unos supuestos basados en el
análisis del mercado y la historia de la compañía.
La metodología utilizada para el desarrollo del trabajo, consta del análisis realizado a partir del
año 2016 de los estados financieros, sus principales indicadores económicos y del
comportamiento del sector a nivel nacional, de manera que se identifiquen comportamientos que
permitan realizar las proyecciones necesarias para la valoración de la compañía a través del
método de Flujo de caja descontable.
Palabras clave:
Abstract
Super Servicios de Santa Marta S.A.S is a Colombian company positioned in the gaming
industry.
Currently there are points of sale throughout the department of Magdalena, distributed in
collection centers, compumuebles and independent placers to meet the needs of customers.
Taking into account the strength of the company and its continued growth in the market, it makes
Súper Servicios de Santa Marta SAS a preferred company for shareholders and investors, it is for
this reason that it is considered prudent to make a valuation of the company in a way that allows
make known an estimated value of the company under assumptions based on the market analysis
and the history of the company.
The methodology used for the development of the work, consists of the analysis made from 2016
of the financial statements, its main economic indicators and the behavior of the sector at the
national level, so that behaviors that allow the necessary projections for the Company valuation
through the method of Discounted Cash Flow.
Keywords:
Contenido
pág.
0. Introducción 6
1. Objetivos 7
1.1 Objetivo General 7
1.2 Objetivos Específicos 7
2. Justificación 8
3. Contexto general del sector económico en Colombia y de la empresa SÚPER SERVICIOS DE
SANTA MARTA 8
3.1 Demanda de juegos de suerte y azar 10
3.2 Subcapítulo del Informe 10
4. Capítulo del Informe 28
5. Conclusiones 30
6. Recomendaciones 30
Referencias 31
Tablas y Figuras 32
Apéndices 34
VALORACION ECONOMICA DE LA EMPRESA SÚPER SERVICIOS DE SANTA
MARTA
0. Introducción
Este trabajo se realizó para optar al título de Tecnólogo en Contabilidad y Finanzas en la
Fundación Tecnológica Autonoma Del Pacifico, con la seguridad de que la amplitud, la
complejidad y actualidad del tema sean el soporte y punto de partida para nuevas
investigaciones.
La globalización de los mercados ha generado la necesidad en los empresarios tener
información clara de las empresas. De allí el surgimiento de estrategias comerciales como
alianzas y fusiones entre compañías, incremento de inversionistas con intenciones de adquirir
empresas o sencillamente de comprar acciones. Es de ahí donde surge la necesidad de conocer el
valor real de las empresas.
Para ello existe una serie de métodos que llevan a la obtención de dicha información.
Para efectos de esta investigación se realiza la valoración de la empresa SUPER SERVICIOS DE
SANTA MARTA aplicando el método de Flujo de caja descontable.
La base para la recolección de la información crítica fue la obtención de los Estados
Financieros de la compañía. Con esta información se obtuvo los elementos necesarios para
cumplir con el objetivo de este trabajo
En el primer capítulo se encontrarán el contexto general del sector económico en Colombia
y de la empresa, descripción del tipo de empresa, sector económico al cual pertenece,
normatividad aplicable de orden contable, económica, tributaria y demás con pertinencia técnica.
Además, pilares de la economía colombiana, Indicadores macroeconómicos y
comportamiento en los últimos 5 años, posicionamiento regional, Impacto del comportamiento.
Y, por último, descripción organizacional y económica de la empresa, donde se hará una
breve historia de la compañía, estructura organizacional, DOFA y establecimiento de riesgos y
oportunidades de la empresa con sus correspondientes acciones de tratamiento. Aporte de la
organización a los indicadores macroeconómicos del sector económico, objetivos y planes para
su cumplimiento.
1. Objetivos
1.1 Objetivo General
Proponer un modelo de valoración económica para la empresa súper servicios de santa
marta, siguiendo métodos validados internacionalmente.
1.2 Objetivos Específicos
a) Describir el contexto general del sector económico en Colombia y de la empresa súper
servicios de magdalena.
b) Establecer el diagnostico financiero de la empresa súper servicios de magdalena y la
prospectiva financiera al año 2023, previa validación de criterios NCIF en las respectivas
políticas contables y la presentación de estados financieros.
c) Seleccionar y ejecutar un método de valoración económica orientada con los resultados y
estimaciones establecidos.
d) Describir el proceso de valoración económica de empresa, según el método seleccionado
y trabajado de forma secuencial.

2. Justificación
Hoy en día la valoración de empresas en Colombia ha obtenido una importancia relevante
debido a la globalización de la economía, principalmente por el fenómeno del TLC, donde surge
la necesidad de dar a conocer el valor real de una compañía. Por ello, el presente trabajo se
realiza con el fin aplicar los conocimientos adquiridos durante la carrera, se realizará el método
de valoración económica de una empresa en este caso Súper Servicios de Santa Marta. Se elige
esta compañía teniendo en cuenta que hace parte de las empresas más importantes del sector
juegos de apuestas y azar en la costa colombiana,
Al desarrollar este estudio lo que se plantea es una visión retrospectiva y prospectiva de
la organización que les permita a la junta directiva y a otras personas interesadas en la misma
tener una opinión de valor sobre el comportamiento de la compañía, que le permita tomar
decisiones importantes en momentos determinados.
Además, nos permite brindar lineamientos que sirvan como base sólida para nuevos
graduandos que deseen implementar un método de valoración económica en cualquier empresa
del sector colombiano.
3. Contexto general del sector económico en Colombia
La economía de Colombia es de ingresos que apunta a un crecimiento competitivo a nivel
mundial. Se destaca en el ámbito internacional por el importante crecimiento que ha
experimentado en la última década en la exportación de mercancía y por el atractivo que ofrece a
la inversión extranjera. Este trabajo de investigación presenta una evaluación del acoplamiento
económica del país y sus perspectivas. Se argumenta que Colombia ha logrado ajustarse
satisfactoriamente a los fuertes choques internacionales, por ejemplo, las crisis en Argentina y
Turquía el cual poco han afectado nuestra economía. Sin embargo, aún queda camino por
recorrer, en particular en los frentes externo y fiscal. El incremento en las tasas de interés en los
países desarrollados, la volatilidad en el precio de los bienes primarios y la reciente guerra
comercial, entre otros, podrían producir fuertes efectos negativos en los países emergentes más
vulnerables. Por tal razón, la importancia de conocer el comportamiento de la economía en
Colombia en los últimos años y la proyección a mediano y largo plazo.
El análisis del crecimiento económico de Colombia presentado por el departamento del
DANE es un buen punto de partida para conocer en qué estado se encuentra la economía
nacional. (Ver tabla 1.)
Según las cifras del producto interno bruto (PIB) publicadas por el Departamento
Administrativo Nacional de Estadística, la economía creció 2,2% en el primer trimestre de 2018
y 2,8% en el segundo, frente a los mismos períodos del año 2017. Este informe es muy positivo
ya que refleja que la economía va en crecimiento, no solo por el repunte que se observa en la
gráfica de un trimestre a otro, sino también por el mejor desempeño frente a los correspondientes
registros de crecimiento de 2017. (ver tabla 2.)
No obstante, estas cifras deben interpretarse con cuidado porque no se tiene en cuenta ajustes
por factores estacionales ni tampoco por el número de días hábiles en cada trimestre, por
ejemplo, la Semana Santa no siempre se celebra en el mismo período del año. Tales ajustes son
necesarios para que los crecimientos entre trimestres sean comparables en el tiempo.
Comercio al por mayor y al por menor. En el primer trimestre de 2019pr, el valor agregado
de la actividad de comercio al por mayor y al por menor, reparación de vehículos, transporte y

almacenamiento, y alojamiento y servicios de comida crece 4,0% en su serie original, respecto al
mismo periodo de 2018pr. Esta dinámica se explica por (ver tabla 2):
1. Comercio al por mayor y al por menor; reparación de vehículos automotores y
motocicletas crece 4,1%.
2. Transporte y almacenamiento crece 4,1%.
3. Alojamiento y servicios de comida crece 3,6%.
Respecto al trimestre inmediatamente anterior, el valor agregado de la actividad de comercio al
por mayor y al por menor, reparación de vehículos, transporte y almacenamiento, y alojamiento y
servicios de comida crece 1,4% en su serie corregida de efecto estacional y calendario,
comportamiento explicado por la siguiente dinámica:
4. Comercio al por mayor y al por menor; reparación de vehículos automotores y
motocicletas crece 2,7%.
5. Alojamiento y servicios de comida crece 1,5%.
6. Transporte y almacenamiento crece 0,8%.
Actividades artísticas, de entretenimiento y recreación y otras actividades de servicios
En el primer trimestre de 2019pr, el valor agregado actividades artísticas, de
entretenimiento y recreación y otras actividades de servicios; actividades de los hogares
individuales en calidad de empleadores; actividades no diferenciadas de los hogares individuales
como productores de bienes y servicios para uso propio crece 2,1% en su serie original, respecto
al mismo periodo de 2018pr. Esta dinámica se explica por el siguiente comportamiento. (Ver
tabla 3)
1. Actividades de los hogares individuales en calidad de empleadores; actividades no
diferenciadas de los hogares individuales como productores de bienes y servicios para
uso propio crecen 2,1%. Actividades artísticas, de entretenimiento y recreación y otras
actividades de servicios; actividades de los hogares individuales en calidad de
empleadores; actividades no diferenciadas de los hogares individuales como productores
de bienes y servicios para uso propio.
2. Actividades artísticas, de entretenimiento y recreación y otras actividades de servicios
crecen 2,1%.
Respecto al trimestre inmediatamente anterior, el valor agregado de las actividades artísticas,
de entretenimiento y recreación y otras actividades de servicios; actividades de los hogares
individuales en calidad de empleadores; actividades no diferenciadas de los hogares individuales
como productores de bienes y servicios para uso propio decrece 0,04% en su serie corregida de
efecto estacional y efecto calendario. Este comportamiento se explica por:
3. Actividades artísticas, de entretenimiento y recreación y otras actividades de servicios
decrecen 1,1 %.
4. Actividades de los hogares individuales en calidad de empleadores; actividades no
diferenciadas de los hogares individuales como productores de bienes y servicios para
uso propio crecen 0,7%. (ver tabla 4.)
http://www.banrep.gov.co/es/publicaciones/informe-del-gerente-septiembre-2018
Contexto del mercado de la industria de juegos de suerte y azar. El auge de las
loterías y la industria de apuestas durante los últimos años han venido presentando niveles de
crecimiento a escala mundial y Colombia no escapa de las estadísticas. Los juegos de azar han
alcanzado en las últimas décadas un importante puesto en la economía de Colombia, ya que esta
creciente industria crea nuevas fuentes de empleo, oxigena el mercado y atrae a ambiciosas
inversiones de capital tanto nacional, como extranjero, al tiempo que los impuestos representan
ingresos poco despreciables para el estado, que ayudan a financiar las necesidades públicas de
una comunidad, como es la salud el cual le aporta el 16% de las ganancias.
Entre 2012 y 2017 las loterías generaron 760 mil millones de pesos colombianos, cerca
de 250.800.000 dólares estadounidenses.
En 2017 se transfirieron 147 mil millones de pesos colombianos al sector de la salud, el
16% de las ganancias.
El aporte de 2017 a las instituciones de salud permitiría atender a 150.000 personas.
Todos estos indicadores nos demuestran la importancia de esta industria, la cual hace un
gran a porte a la economía nacional y el papel que desempeña en el crecimiento social, es por
ello que dentro de las principales motivaciones de los encargados de vigilar y controlar las casas
de apuestas, es legalizar los juegos de azar ya que de esta manera ayudan a reactivar la economía
del país y se logra ingresos importantes que se traducen en una mejora paulatina en la calidad de
vida de la comunidad, aumenta la generación de empleo, dinamiza el sector turístico y hotelero,
aumenta la entrada de divisas al país, motiva a los inversionistas y disminuye la evasión de
impuestos, sin embargo, también constituye un reto social para sus gobernantes por la aparición
de actos delictivos como el lavado de dinero, la delincuencia común y las mafias organizadas,
que se convierten en un flagelo de la sociedad que se necesita combatir.
Según el DNAE el sector de juegos de azar representa 1,5% del PIB, se prepara para
lograr un mayor crecimiento al renovar parte de su reglamentación y reforzar la lucha contra la

ilegalidad. Además, esta industria espera una mayor evolución con la entrada en operación, al
finalizar el año, de los juegos por internet, sistema que se considera atraerá a más clientes.
Muchos empresarios de este sector que mueve al año cerca de $13 billones han decidido
elevar su el nivel de ganancia para lograr que esta industria se siga desarrollando y, con ello, los
aportes de recursos que hacen a la salud de los colombianos.
Descripción de la empresa: La empresa Súper Servicio de Santa Marta S.A.S. es una
organización constituida mediante escritura pública en la notaria única de Santa Marta el 15-dic-
2005 bajo el número 159278 del libro XX. Esta persona jurídica fue matriculada en la Cámara de
Comercio el día 01 – enero 2005. Conforme al registro del Certificado de Existencia y
Representación legal de la empresa en enero de 2006, en su objeto social están definidas tres
actividades de las cuales se relacionan a continuación. (Ver tabla 5.)
Sector económico al cual pertenece según CIIU. Para efectos del control y
determinación de los impuestos y demás obligaciones tributarias, aduaneras y cambiarias
administradas por la DIAN, se adopta la Clasificación de Actividades Económicas CIIU Rev. 4
A.C. Que, para mantener y garantizar la comparabilidad, calidad e integración de la información
estadística, es imperativo que el Gobierno Nacional establezca la Clasificación Industrial
Uniforme de todas las Actividades Económicas adaptada para Colombia CIIU Revisión 4, a la
cual deben sujetarse tanto los Entes Privados como los Públicos.
Cumpliendo a lo correspondiente a la ley, la empresa Súper Servicio de Santa Marta
S.A.S esta se clasifica en la actividad económica que adopta la Dirección de Impuestos y
Aduanas Nacionales.
Sección R. Actividades Artísticas, de Entretenimiento y Recreación (Divisiones 90 A 93)

División 92. Actividades de juegos de azar y apuestas.
920 Actividades de juegos de azar y apuestas.
9200 Actividades de juegos de azar y apuestas.
3.1 Contexto económico y social de Colombia
Se realiza el análisis del entorno de la empresa Súper Servicios de Santa Marta S.A.S,
teniendo como base los factores: Político, Económico.
El departamento del Magdalena está ubicado al norte del país, cuya capital es Santa
Marta. Posee una extensión territorial de 23.188 Km2 (2% del territorio nacional) donde se
distribuyen los (30) treinta municipios que lo conforman. Tiene una población, proyectada por el
DANE para 2018 de 1.298.691 habitantes, equivalente al 2,62% de los habitantes del país. Según
el DANE, En Santa Marta se ubican 507.455 personas, de las cuales el 50.6% son hombres y el
49.4 % mujeres, seguida de Ciénaga (105.206 habitantes). (ver tabla 6.)
Entorno político. El juego de apuestas permanentes, está regulado por normas en razón
del establecimiento de los juegos de suerte y azar como monopolio rentístico exclusivo del
estado colombiano. Es así que es necesario que exista por parte de las empresas del sector de
apuestas permanentes un conocimiento profundo del desarrollo de normatividades, tendencias y
proyectos de ley que adelante el Congreso de la República así como las gestiones que adelante el
poder ejecutivo con el propósito de anticiparse a posibles cambios que podrían afectar la
operación en el sector de apuestas permanentes, tales como cambios en los procesos de licitación
y concesión, variaciones en aspectos tributarios, requerimientos de información operacional,
contribuciones a la seguridad social, actividades del Sistema de Administración del riesgo de
lavado de activos y de la financiación del terrorismo, entre otros. En ese sentido las empresas del
sector de apuestas permanentes cuentan con la Federación Colombiana de Empresarios de Juegos
de Azar FECEAZAR la cual es una entidad gremial que entre otras actividades está orientada a
ser el canal de comunicación del sector agremiado con el estado procurando la representación del
interés general del sector. No obstante es importante indicar que el sector de apuestas
permanentes en Colombia aún tiene camino por recorrer en la unificación de intereses, que
beneficien a todos los actores nacionales; al interior del sector existen grupos de empresas que
representan ideologías, aspiraciones económicas, alianzas empresariales y bloques económicos
específicos, esta situación ha sido reconocida por la misma entidad gremial en el año 2015; estas
diferencias dificultan la agremiación para una representación nacional fuerte, unida y de
beneficio con objetivos comunes. La falta de unificación gremial representa una pérdida de
capacidad de negociación frente al estado ante determinadas amenazas políticas.
En cuanto a los aspectos políticos en el departamento del Magdalena, la empresa debe
considerar las diferentes políticas, proyectos, protección a empresarios del sector, formas de
gobierno, la estabilidad y el riesgo político, entre otros aspectos, tanto de los gobernantes locales
como los departamentales. Las políticas definidas por cada alcalde para el control policial del
juego ilegal, permisos de eventos públicos, acompañamiento en seguridad pública y el respaldo a
empresas de juegos de suerte y azar son particulares en cada municipio por lo cual es necesario
para la empresa Súper Servicio de Santa Marta S.A.S. tener relaciones políticas con los alcaldes
municipales del departamento del Magdalena y con los Comandantes de Policía respectivos, en
especial en la ciudad de Santa Marta, y los corregimientos como Algarrobo Aracataca, Cerro de
San Antonio, Chibolo, Ciénaga, donde se ubican las oficinas principales de cada zona comercial.
A nivel departamental también se requiere respaldo para la operación mediante relaciones
políticas con la Gobernación.
Entorno económico. De acuerdo con (Centro de Estudios Económicos del Banco de La
Republica, 2018) en su informe contenido en el Boletín Económico Regional, la economía en la
costa caribe colombiana sigue creciendo en casi todas las actividades económicas durante el
seguro trimestre de 2018 comparado con el año 2017 logrando buenos resultados en el comercio,
la construcción, atenuado por los descensos registrados en el sector pecuario y el turismo,
sumado a los comportamientos variados en la minería y el transporte. Es importante mencionar
el avance simultáneo de las captaciones y colocaciones del sistema financiero y de las
exportaciones e importaciones en el comercio exterior; además, de la decreciente inflación y la
menor tasa de desempleo. Para ello se muestra el comportamiento económico general del
departamento de Magdalena.
a) Inflación. Respecto a la variación del año corrido del IPC 2018, a nivel nacional se
ubicó en 3.18, 0,91puntos menor al presentado el año 2017 que se ubicó en 4,,09, En
cuanto al resultado obtenido en Santa Marta la variación anual, se ubicó en 2,73, por
debajo del promedio nacional, como se observa en la ilustración. (ver tabla 7.)
b) Mercado laboral. Durante el periodo de septiembre – noviembre del 2018, la
actividad laboral Santa Marta presentó una tasa global de participación de 60,3%
durante el periodo, superior a la producida durante el mismo periodo en el 2017
siendo de 59,5%, así mismo se observa que la tasa global de participación global del
total nacional entre septiembre y noviembre de 2018 represento un 66,4%% menor
al mismo periodo del año anterior 66,8%. En cuanto en cuanto a la tasa de

desempleo, Santa Marta (8,7%) se encuentra 1,5 puntos porcentuales por encima del
promedio nacional que es de 10,2%. En la tabla 8, se evidencia en el periodo de
septiembre – noviembre de 2018, la población desocupada aumentó en cuatro mil
personas respecto al 2017. El número de ocupados aumentó considerablemente,
ubicándose en el 2018 en 210 mil personas. (ver tabla 8.)
La economía de Colombia es de ingresos sobresaliente. Se destaca en el ámbito
internacional por el importante crecimiento que ha experimentado en la última década en la
exportación de mercancía. Es la cuarta economía más grande de América Latina, tras las de
Brasil, México y Argentina. En la clasificación internacional, se encuentra dentro de las 30
mayores del mundo; posición que nos favorece ya que se convierte en un atractivo para inversión
extranjera.
c) Informalidad. Según la ilustración 2 en cuanto a la población ocupada en el empleo
informal, para el total de Santa Marta durante el período de agosto- octubre, se
presentó un aumento de 2,4%, ubicándose en el 2018en 65,5%. En la ilustración 3.
Se observa el comportamiento de la informalidad de las ciudades de la región caribe
en el periodo de agosto- octubre 2018, del cual se evidencia que las ciudades que
presentan mayor tasa de informalidad son; Sincelejo (66,1%), Santa Marta (65,5%),
Riohacha (62,2%) y las de menor tasa de informalidad, (Cartagena (53,5%) y
Barranquilla (55,2%). (ver tabla 9.)
d) Construcción. Durante el periodo de enero a octubre del 2018, el área total
aprobada en el Magdalena, fue de 273.32 mts2, un 4,01% inferior a la registrada en
el mismo periodo del 2017. En cuanto al área aprobada en vivienda se incrementó en

un 6,37%, al pasar de 190.702 mt2 en periodo del 2017 a 202.858 durante el mismo
periodo del 2018. (ver tabla 10)
e) Apuestas. El informe de la cámara de comercio no incluye este sector, pero a través
de graficas se puede demostrar la el aporte y comportamiento que ha tenido esta
industria en el departamento y a nivel nacional en los últimos tres años 2016, 2017,
2018 así como sus aportes a la salud representados en derechos de explotación según
(Superintendencia de Salud, 2014) los cuales reflejan una participación favorable.
(ver tabla 11)
El mercado de apuestas permanentes tiene un potencial económico de crecimiento toda
vez que la participación de Súper Servicios de Santa Marta S.A.S. aumenta en los períodos 2016
al 2017 y 2018 de forma continua. El sector de juegos de suerte y azar en particular las apuestas
permanentes, se comportan positivamente desde lo económico en coherencia con los demás
sectores económicos.
Pilares de la economía colombiana. El desarrollo de la institucionalidad colombiana ha
tenido grandes progresos que en todo caso no llegan a los niveles de los países desarrollados
donde existen mayores garantías respecto a la estabilidad de las mismas; además el respeto por la
propiedad intelectual se vulnera debido a que el software, las publicaciones y los medicamentos
dependen directamente del nivel de ingresos de la población. Para poder subsanar esta situación
las compañías deberán proporcionar productos de similar calidad a precios locales y no
internacionales, teniendo en cuenta el ingreso y la capacidad adquisitiva del país.
La infraestructura, la logística y el transporte es un pilar determinante del desarrollo
económico de un país y no son simplemente causas del mismo. Pese a los esfuerzos de
internacionalización, Colombia aún se encuentra lenta en infraestructura vial, portuaria y de
navegabilidad por sus fuentes hídricas; lo que hace urgente la inversión en este pilar.
En cuanto a la salud, la situación de Colombia en este punto es difícil, puesto que los
niveles educativos de la población rural colombiana son pobres, existe carencia de recursos
tecnológicos que pueden apoyar los procesos de enseñanza aprendizaje, el reentrenamiento de
los docentes y su cualificación es pobre.
La educación superior en Colombia, está haciendo esfuerzos importantes por armonizar la
formación en todos sus niveles; la educación superior se está transformando para que sea
orientada por ciclos académicos, respondiendo a las necesidades de formación de los ciudadanos
y aunque este proceso aún es inicial, es necesario debido a que la educación superior en
Colombia tiende en algunos casos a distanciarse de las necesidades del sector productivo,
respecto a los temas ligados a la investigación y el desarrollo empresarial.
El Mercado laboral colombiano se sitúa en el ranking del WEF dentro de la posición 48
siendo esta posición favorable en las relaciones empleado - empleador, que se encuentran
reguladas por el Código Sustantivo del Trabajo y otras normas vigentes, la informalidad, tanto
laboral como empresarial, en Colombia es cercana al 60% y no ha logrado mayores avances en
los últimos años siendo una de las más altas en América Latina, para ello busca impulsar la
formalización laboral y empresarial como factor determinante de la política de competitividad.
Indicadores macroeconómicos y comportamiento en los últimos 5 años.
Datos generales producto interno bruto. De acuerdo con el Departamento
Administrativo Nacional de Estadística (DANE), durante el 2018 el Producto Interno Bruto del
país fue de 2,7%. Las actividades que impulsaron el crecimiento fueron: sectores de industria,
comercio y transporte, administración pública y defensa, y otros sectores asociados a los
servicios, como las actividades científicas, profesionales y técnicas. (ver tabla 12.)
Desempleo. Según los datos del DANE, la tasa de desempleo en todo el país fue del 9,7%
en diciembre del 2018, con un aumento de 1,07% comparado con el mismo período del 2017.
Durante el 2018, para las 23 ciudades y áreas metropolitanas, las tasas de desempleo más
bajas se presentaron en las ciudades de Pasto con un 7.4%, Pereira con un 8.1% y Bucaramanga
con un 8,2%. Por otro lado, las ciudades con mayor tasa de desempleo fueron: Quibdó, Cúcuta e
Ibagué con 17.6%, 15.8% y 15.2% respectivamente. (ver tabla 13.)
Comercio exterior. Las exportaciones cerraron el año 2018 con un crecimiento del
10,4%, pasando de US$43, 972,3 millones FOB exportados en el año 2017 a US$48, 944,7
millones exportados en el año 2018. El grupo de mayor participación en las exportaciones fue
Combustibles e Industrias Extractivas con una participación del 50,4%, equivalente a un
crecimiento del 17,5% frente al año 2017, este comportamiento se generó principalmente por las
ventas del petróleo y sus derivados.
Principales países destino de exportaciones:
1. Estados Unidos (24.3%)bajo
2. China (12.4%) subió
3. Panamá (6.6%) bajo
4. Turquía (5.1%) subió
5. México (4.0%) bajo
Las importaciones. Este indicador nos muestra que para el año 2018 Colombia sumó
US$41,831 millones FOB y registraron un crecimiento de 11,3% frente al año 2017.

El grupo de mayor participación en las importaciones fue Manufacturas con una
participación del 77,8%, equivalente a un crecimiento del 13,2% frente al año 2017, este
comportamiento se generó principalmente por compras de maquinaria y equipo de transporte.
1. Estados Unidos (26.6%) estable
2. China (19.5%) estable
3. México (6.7%) subió
4. Brasil (5.8%) bajo
5. Alemania (4.7%) bajo
En el año 2018, se registró un déficit en la balanza comercial colombiana de US$7.113
millones FOB, en el año 2017 se presentó un déficit de US$6.092 millones FOB. (ver tabla 14.)
Inflación. Según el DANE, el índice de precios del consumidor para el 2018 fue de
3.18%, levemente por encima del rango meta. Con esto, la inflación anualizada mantuvo su
corrección a la baja.
Por grupos de gasto, lo que más influyó en el costo de vida de los colombianos durante el
2018, fueron los rubros de educación (6,38%), salud (4,33%), vivienda (4,13 %) y transporte
(3,73%). (Ver tabla 14.)
Tasa de interés. La Junta Directiva del Emisor decidió mantener la tasa de interés de
referencia en 4,25%.
Se pronostica que la tasa de interés se moverá levemente en junio, ubicándose así, en el
4.5%.
La decisión del Banco de la República estuvo basada en el buen comportamiento de la
inflación de los dos primeros meses del 2019 que fue muy inferior a lo previsto y también a la
estabilidad actual de la política monetaria por parte de la Federal Reserve Board (Fed). (ver tabla
15.)
Inversión extranjera directa. En el 2018, la Inversión Extranjera Directa (IED) en el
país fue de $11,010 millones de dólares frente a los US$13,836 millones del 2017, lo que
representa una reducción del 20,4%.
El sector de mayor IED fue servicios financieros y empresariales con una inversión de
US$1.985 millones representando un incremento del 21,6% frente al 2017, seguido del sector
minas y canteras (incluye carbón) con una inversión total de US$1.711 millones, representando
un incremento de 78,3% frente al 2017. (ver tabla 16.)
https://bu.com.co/es/indicadores-macroeconomicos
Posicionamiento regional. No hay duda de que Colombia es un país menos pobre hoy
que hace 10 años. No solo ha reducido su tasa de pobreza en 17% en este lapso lo que quiere
decir que hoy el país tiene 5,9 millones de pobres menos, sino que en dicho periodo también el
crecimiento de su economía la ha hecho brillar en la región. De hecho, en el último lapso solo
Perú creció más (4,8 % anual, en promedio) que Colombia (4,6 %).
Sin embargo, sería un error pensar que el país está cerca de llegar ‘al
otro lado’ en el aspecto socioeconómico, pues, aunque su ritmo de
crecimiento ha sido notable, hay una serie de obstáculos no superados que
hacen que Colombia se ubique en un punto intermedio entre las economías
más saludables y las menos destacadas. Tres de los más importantes son: la
desigualdad, la informalidad y el conflicto.

Colombia es la cuarta economía más grande de América Latina, pero aún está lejos de los
puestos de punta en materia de producto interno bruto (PIB) per cápita, que en el 2015 alcanzó
los 6.056 dólares. Argentina, Chile o Panamá tienen más del doble. Y nuestro país está unos
2.000 dólares por debajo de la media de América Latina y el Caribe.
Adicionalmente, y de acuerdo con datos de la Comisión Económica para América Latina
y el Caribe (Cepal), el 20 por ciento más rico de la población colombiana gana 20 veces más que
el 20 % más pobre, una referencia en la que solo nos supera Honduras (alrededor de 27 veces
más en esta misma diferencia de ingreso) y que sitúa a nuestro país cerca de Brasil (unas 19
veces), pero muy por detrás de países como Ecuador (10,8 veces), Perú (11,7 veces) o México
(13 veces).
Y es que, a pesar del crecimiento económico sostenido y la disminución de la pobreza,
Colombia no ha podido mejorar, de forma significativa, en el coeficiente de Gini, el cual mide
qué tan desigual es un país. Peor aún, este se ha mantenido casi intacto en los últimos años.
Un bajo salario mínimo. En materia de salario mínimo, otro indicador importante,
Colombia está lejos de los primeros lugares en América Latina. Con cerca de 230 dólares
mensuales, el país se ubica en el puesto 13 en un escalafón de 15 países que lideran Panamá, con
US$ 529; Costa Rica, con US$ 520, y Argentina, con US$ 445.
“El Gobierno apunta Olaya suele explicar que el salario mínimo no es mayor porque el
sector productivo se vería afectado. Pero a medida que le ha dado ventajas al sector productivo,
como exenciones de impuestos, con el fin de que creen más empleos, esto no siempre ocurre y
los beneficios pasan simplemente a ser parte de las utilidades de las empresas”.
Al mismo tiempo, y según cifras de la Red Latinoamericana de Investigaciones sobre
Compañías Multinacionales (RedLat), Colombia tiene una de las mayores proporciones de
población ocupada que gana un salario mínimo o menos: 48,6 por ciento. Mientras que, en países
referentes como Brasil, Argentina o México, este porcentaje está entre el 20 y el 25 por ciento.
Incluso, en Colombia apenas el 17,4 por ciento de los trabajadores gana más de dos salarios
mínimos, cuando en México la proporción es del 55,8 por ciento; en Chile, del 41,6 por ciento;
en Brasil, del 31,9 por ciento, y en Argentina, del 29,3 por ciento.
Sin embargo, en medio de este panorama, el país cuenta con una ventaja y es que existe
cierta proporcionalidad saludable entre su nivel de ingreso y su costo de vida. Una manera de
medir esta relación, que fue creada por la revista ‘The Economist’ hace 30 años, es establecer
cuántas horas de trabajo, con base en el salario mínimo, son necesarias para comprar un producto
que tiene en común buena parte del mundo: una hamburguesa Big Mac (ver infografía). Así que
el llamado Índice de Big Mac dice que en Colombia son necesarias 1,89 horas de trabajo para
poder comprar una, lo que ubica al país por delante otros como México (5,6 horas), Brasil (2,39
horas), Perú (2,2 horas) y Ecuador (2,17 horas).
Impacto del comportamiento económico. A partir de cifras publicadas recientemente
por el Banco de la República de Colombia, referentes al comportamiento económico hasta el
primer trimestre de 2019, es posible advertir que, de nuevo la economía crece, pero con cifras
menores a 3 por ciento. En efecto, los primeros tres meses de este año, el aumento del producto
interno bruto (PIB) fue de 2,8 por ciento. Lejos del 4 o 5 por ciento que se estima debe aumentar
anualmente este indicador a fin de que cedan los números de pobreza e indigencia en el país.
Las cifras que corresponden a los sectores de crecimiento en la economía colombiana,
además dan base para establecer las razones por las que, aunque el aumento del PIB ha llegado a
ser sostenido, este no se traduce en mayores niveles de empleo, tal y como era de esperarse. Es
decir, no se ha alcanzado plenamente lo que se reconoce como crecimiento “a favor de los
pobres”.
Efectivamente, los sectores que más reportan aumentos de producción en términos
anuales, hasta el primer trimestre de 2019, son: finanzas y banca, comunicaciones, minería y
comercio. Aparece relativamente estancado, el crecimiento de la industria, y con evidencias de
franca desmejora, la construcción y la agricultura.
Se sabe que son las rentas del carbón o minería en general, las del petróleo y del
narcotráfico, las que estarían impulsando la economía del país. Es decir que el crecimiento se
focaliza en sectores que no tienen mayor efecto multiplicador en el empleo, es decir que el
aumento del PIB no se traduce tanto como sería deseable, en la ampliación de oportunidades para
la población en general.
Además, de esto, se sabe que es el consumo privado (4,1% de crecimiento), el consumo
público (2,6% de crecimiento) la inversión (2,8% de crecimiento), las exportaciones (3,6%) y el
crecimiento de las importaciones (13,7%), son factores que también están detrás del
comportamiento del PIB durante 2018 y el primer trimestre de 2019.
Se reitera con estos datos, que la política fiscal que opera en Colombia tiene muy
limitados alcances. Las disposiciones de política económica en el país, se han establecido
teniendo en mente con mayor énfasis, en comportamiento monetario, con la perspectiva de

mantenimiento o contracción del egreso público. Es decir que la política expansiva no ha sido
diseñada con todos los instrumentos fiscales factibles.
De nuevo se evidencia que las medidas de dirección económica general de Colombia, en
una situación similar a lo que ocurre en América Latina y el Caribe, da prioridad a la estabilidad
económica, al control de inflación, por encima del crecimiento de la producción y la generación
de empleo. Una situación contrastante se tiene en particular en otros países emergentes de alto
desempeño, tal el caso de los países del sudeste asiático quienes tienen ya más de cuatro décadas
de reportar crecimientos de producción sostenidos que se han traducido en más oportunidades
para amplios sectores de su población
Sectores económicos de Colombia. Los sectores económicos de Colombia son un plan
de juego de las divisiones de las diferentes actividades presupuestarias del estado, hacen
referencia al tipo de técnica provechosa a la que tiene un lugar, estas porciones relacionadas con
el dinero tienen como su enfoque básico crear artículos materiales y compromisos.
Las divisiones monetarias se agrupan en sectores: sector primario o agrario, sector
secundario o moderno, sector terciario o administraciones y sector cuaternario dedicada a brindar
apoyo de investigación, mejora y avance.
El sector terciario de Colombia es uno de los más desarrollados. De acuerdo con el
Departamento Administrativo Nacional de Estadísticas de Colombia (DANE), el sector terciario
aloja más del 80 % de la fuerza laboral del país. Este sector es el que encarga de las actividades
de ofrecer producto, comercio, servicios y transporte; donde lo juegos de apuestas hacen parte de
él.
Participación en los principales indicadores macroeconómicos

La demanda de juegos de suerte y azar en Colombia ha sido creciente y consecuente con
el crecimiento económico del país, esta industria mueve cerca de 13 billones de pesos anuales y
aportando el 1,5% del PIB.
Colombia está por dar un giro de 180 grados en la industria de los juegos de suerte y azar.
Con la reglamentación de los juegos online, la modernización de los juegos localizados y la
llegada de mayor inversión extranjera, el país se convertirá en un referente a nivel regional en
cuanto a una regulación moderna que promueva el crecimiento económico con un aporte
importante del sector de apuestas.
3.2 Descripción organizacional y económica de la empresa
Súper Servicio de Santa Marta cuenta con puntos de venta en todo el departamento de
Magdalena, distribuidos en centros de acopio, compumuebles y colocadores independientes para
atender las necesidades de los clientes; Gracias a las alianzas comerciales estratégicas, los
clientes pueden acceder a un sin número de productos y servicios, como Astro, loterías, recaudos
y pagos, así como enviar y recibir Giros en toda Colombia.
MISION.
Nuestra misión es facilitar la vida de nuestros clientes
VISION.
En los próximos 5 años, la empresa tiene como meta consolidarse con una eficiente red
de servicios, generando valor para todos los grupos de interés con plena con responsabilidad
social.
Historia de Súper Servicio de Santa Marta. El proceso de legalización del juego de
lotería en Colombia, inicio en los años 2000, obteniendo vida jurídica con la Ley 643. A partir de
ese momento se empezó a conocer sobre las apuestas permanentes como una fuente de ingresos
para financiar el sistema de salud de los departamentos. La normatividad impuesta al negocio de
lotería obligó a que las estructuras de las empresas se fueran modificando, volviéndose más
sólidas en los aspectos económicos y administrativos.
Por disposición constitucional (Artículo 336) los juegos de suerte y azar son monopolio
rentístico del Estado, y de acuerdo con la Ley 643 de 2001, la lotería debe ser otorgado por
concesión a particulares. Así mismo, prohibió las contrataciones con personas naturales, en un
marco jurídico que exigió que éstas, que hasta ese momento ejercían la explotación de lotería,
tuvieran que constituirse en personas jurídicas.
En el año 2003, la Corte Constitucional, mediante Sentencia C-31/2003, prohibió la
contratación de los juegos de apuestas permanentes, a través de uniones temporales o consorcios.
En Santa Marta había una unión temporal donde se agrupaban las empresas que manejaban el
negocio de la lotería en la ciudad. Esta unión temporal fue la que contrató con la Beneficencia de
Magdalena para que los empresarios adscritos pudieran manejar independientemente su
comercialización.
La lotería incursionó en Colombia en 1993 de manera ilegal, se legalizó cuando el Estado
ve este monopolio como un ente cuyas rentas pueden ser destinadas al sector salud, básicamente
con la creación de la ley 1ª de 1982. Con este producto, en Santa Marta existían varias empresas
comercializadoras de lotería las cuales se conformaron en un principio en dos grandes empresas
en el sector. Posteriormente con el propósito de organizarse mejor a nivel regional esas dos
empresas se unieron y confirmaron lo que se conoce como Súper Servicio de Santa Marta S.A.S.
Los perfiles de los colocadores de apuestas en ese entonces eran de un extracto socio
económico del 0 a 3, mujeres cabeza de hogar con un nivel educativo bajo que en su gran
mayoría eran vendedores de Cajón. Los problemas más frecuentes en ese entonces eran los
robos, promotores que escrutaban una parte del juego y en ocasiones auto robos, trampas en las
loterías y los chances ilegibles
Actualmente se brinda un gran portafolio de productos y servicios en los puntos de venta,
tales como, Astro Millonario, además podrán realizar en un mismo lugar Giros nacionales y
locales, Recargas a todos los operadores, pago de servicios públicos, y muchos servicios más, así
pues, el portafolio seguirá creciendo para continuar brindándole a sus clientes más opciones y
facilitándoles la vida. Súper Servicio de Santa Marta S.A.S. Ahora es la red más importante de
servicios en Magdalena 2.100 puntos de venta.
De acuerdo al entorno, las políticas del Estado frente al sector son: Con la ley 1ª de 1982
se legalizó las loterías como tal, otorgando licencias a personas naturales. Cuando se unifican las
apuestas a nivel regional para obtener licencias de funcionamiento la beneficencia crea un pliego
de condiciones para que participen a través de licitaciones. En el año 2001 aparece la ley 643
donde se establecen normas para regular todos los juegos de suerte y azar.
Desarrollo en el tiempo de una empresa. Analizando el amplio espectro en el cual se
puede orientar el objeto del negocio y pese al interés organizacional de diversificar los productos
y servicios, en la actualidad el 50% de los ingresos operaciones provienen de la lotería. La
compañía Súper Servicio de Santa Marta S.A.S. nace a partir de la necesidad de unir varios
servicios en pro de crecer como empresa, permitiéndole en el año 2006 la operación de
comercialización de Apuestas Permanentes en la capital de Magdalena “Santa Marta”.

Para el año 2007, no contaba con áreas o departamentos definidos provocando que las
actividades administrativas y comerciales fueran desarrolladas por cargos no definidos de manera
formal. Al año 2008 la organización tenía 25 colaboradores con contrato laboral y 180
colocadores independientes de apuestas aproximadamente. La empresa se dedicaba
fundamentalmente a la operación de Apuestas Permanentes lotería sin contar con un portafolio
orientado a la diversificación de productos.
El estado determinó mediante reglamentaciones la sistematización de las empresas del
sector de Apuestas Permanentes y es así como a mediados del año 2008 la organización inicia
operaciones con la plataforma tecnológica llamada Smartplay. Una plataforma que permitió
incursionar al mercado con otros productos tales como giros y recargas de telefonía móvil. No
obstante, la construcción de un nuevo portafolio de servicios con nuevos productos no fue
realizada con un plan de marketing estratégico u operativo definido metodológicamente que
incluyera investigaciones de mercado.
En el año 2011, amplia la zona de operaciones pasando de una cobertura definida en la
ciudad de Santa Marta a incluir todo el departamento del Magdalena. Esta ampliación en las
operaciones fue determinante para el incremento en las ventas de los productos, no obstante, la
nueva operación no fue planeada desde lo estratégico, pero no se desarrolló un programa de
marketing que permitiera implementar directrices de largo plazo.
En el 2012 la empresa contaba con 102 trabajadores directos y 1.200 colocadores
independientes. Momento en el cual la organización empieza a estructurarse bajo un modelo
administrativo orientado por el sistema de gestión de la calidad. Implementando el enfoque de

procesos y estructurando las primeras áreas administrativas y comerciales definidas en la nueva
estructura organizacional.
En el año 2013, ya contaba con la certificación en calidad ISO 9001 versión 2008 lo que
le permitió establecer los primeros mecanismos de mejoramiento y procesos de auditorías
internas, no obstante, aún no se realizaban estudios de mercado o aplicación de herramientas que
permitieran conocer la verdadera percepción del cliente. La visión de expansión empresarial un
sigue vigente y es así como nace la idea de punto de venta de virtual.
En el año 2019 se renueva la plataforma tecnológica Smartplay por un nuevo software
denominado BYNET con características más avanzadas y tecnología que permite mayor
estabilidad en la operación, mayor capacidad de comercialización de productos, ampliación del
control interno, integración de algunos aspectos relacionados con procesos de apoyo y robusto
soporte técnico que permite desarrollo de nuevas aplicaciones y sobre todo mejora la capacidad
de operación comercial con mayor estabilidad.
Estructura organizacional. El personal para el año 2019 de la empresa Súper Servicio
de Santa Marta registra 800 colaboradores directos a través de contrato laboral los cuales se
distribuyen en 25 cargos. En esta estructura se observa un área comercial y administrativa con
los siguientes cargos:
Asamblea general: Asamblea general de accionistas es el conjunto de socios reunidos de
conformidad con lo señalado en el estatuto, para tomar todas aquellas decisiones y cumplir las
funciones que le ley les otorga.

Revisor fiscal: El Revisor Fiscal es el delegatario de los socios para ejercer inspección
permanente a la administración y validar los informes que está presente, debiendo rendir
informes a los mismos en las reuniones estatutarias.
Junta directiva: es el grupo de personas que pertenecen a la empresa, y son los que
dirigen la misma, está formada por presidente, vice presidente, tesorero, secretario,
Asesor jurídico: El asesor jurídico es la persona que representa, orientará y asesorará
legalmente a la empresa durante los procedimientos penales, resumidas cuentas es el abogado de
la compañía. Gerencia general. Director comercial, coordinador mercadeo, coordinador
comercial, analista de información, promotor comercial, capacitador, auxiliar de producto. Estos
cargos comerciales están direccionados para cubrir los 25 de los 30 municipios del Magdalena
donde se realizan operaciones comerciales y en los cuales se distribuyen los aproximadamente
1.000 colocadores independientes de apuestas. (Ver figura 1.)
A continuación, se resume las sucursales por municipio y los medios de comercialización
de la empresa por cada municipio del departamento del Magdalena: (ver tabla 17.)
Análisis DOFA. En este esquema se presentan los principales resultados del análisis
donde se identificaron las debilidades, fortalezas, amenazas y oportunidades de Súper Servicio
de Santa Marta, el cual nos permite contar con una fotografía de los factores que debe tener en
cuenta la compañía para diseñar sus estrategias en pro de presar un mejor servicio. (Ver tabla 18.)
3.2.5. Aporte de la organización a los indicadores macroeconómicos del sector

económico.
Los aportes de la industria de los juegos de suerte y azar, reportó al mes de noviembre de
2017 un recaudo de 479.199 millones de pesos por cuenta de los derechos de explotación de este
tipo de juegos. Estos resultados sumados a la gestión de la entidad llevarán a que, por primera
vez, este sector transfiera más de 500.000 millones de pesos a la salud, pues en el año 2015 el
recaudo fue de 365.316 millones de pesos y en 2016 fue de 445.194 millones según la revista
portafolio. https://www.portafolio.co/economia/gobierno/por-primera-vez-juegos-de-suerte-y-
azar-trasferiran-500-000-millones-a-la-salud-512816
Dentro de este recaudo Coljuegos destacó los 3.759 millones de pesos recibidos por
cuenta de los juegos online, que desde que inició la operación de dichas plataformas en internet.
Desde la reglamentación y entrada en funcionamiento de estas plataformas seis firmas
han suscrito contratos de concesión con Coljuegos para operar juegos online en Colombia.
Estos indicadores muestran la importancia de esta industria para la economía nacional y
el aporte tan importante al sector de la salud.
Objetivos y planes para su cumplimiento.

La empresa Súper Servicios de Santa Marta S.A.S. tiene trece años de operación, no
obstante, la planeación estratégica para crecer está desarrollando desde el año 2006. En los
objetivos estratégicos se han definido propósitos que durante estos años se han cumplido
generando crecimiento para la organización, sin embargo, el mercado en los últimos tres años a
está cambiando de manera acelerada y la compañía quiere estar al nivel de los competidores en
especial satisfacer las necesidades de los clientes.
El objetivo principal de la empresa Súper Servicios de Santa Marta S.A.S es tener un
punto de venta virtual; por tal razón, en el año 2019 se renueva la plataforma tecnológica
Smartplay por un nuevo software denominado BYNET con características más avanzadas y
tecnología que permite mayor estabilidad en la operación, mayor capacidad de comercialización
de productos, ampliación del control interno, integración de algunos aspectos relacionados con
procesos de apoyo y robusto soporte técnico que permite desarrollo de nuevas aplicaciones y
sobre todo mejora la capacidad de operación comercial con mayor estabilidad.
Este objetivo tiene como finalidad, captar nuevos clientes, diversificación del negocio,
Captación de nuevos clientes, contratación de nuevos trabajadores, internacionalización de tu
empresa. Para ello la compañía incurrirá en costos y gastos que serán recuperados en el mediano
y largo plazo.
Con la puesta en marcha de este proyecto se espera que para el año 2019 la empresa
incremente las ventas y recaudos en 5%, en el 2020 5% sobre el año así sucesivamente hasta el
año 2023. Para visualizar el nivel de cumplimiento de la planeación Estratégica del año 2019,
2020, 2021, 2022 y 2023 se realizó un análisis de los elementos definidos en dicha estrategia.
4. Diagnostico financiero de la empresa Súper Servicios de Santa Marta Y prospectiva año
2023
Indicadores financieros:
Los indicadores financieros constituyen la forma más común de realizar análisis, a través
de estos se logra conocer los puntos fuertes y débiles de un negocio, así como también determina
las relaciones entre cuentas que requieren posterior evaluación investigativa, para el caso de este
estudio corresponde a la información financiera del periodo 2016- 2018, donde se analizan los
indicadores de liquidez, rentabilidad y endeudamiento. A continuación, se presentan las fórmulas
utilizadas para hallar cada uno de los resultados del presente análisis.
Indicadores de liquidez
Dentro de los indicadores de liquidez y solvencia tenemos:
A) Capital de trabajo
B) Razón corriente
a) Capital de trabajo
Capital de trabajo = activo corriente – pasivo corriente
(2016) = 899.746 - 715.634 = 184.112
(2017) = 1.135.350 - 955.125 = 180.225
(2018) = 1.098.365 – 829.362 = 269.003
Nota:(valores en miles de pesos)
Dado que los activos corrientes de Súper Servicio de Santa Marta a sus pasivos
corrientes, su capital de trabajo neto es positivo. Esto significa que la compañía puede pagar
todos sus pasivos corrientes utilizando solo los activos corrientes.
En otras palabras, la empresa tiene buena liquidez su margen financieramente es sólida a
corto plazo. Puede usar esta liquidez adicional para hacer crecer el negocio o expandirse
b) Razón corriente (liquidez)
Razón corriente
Nota:(valores en millones de pesos)
Este indicador representa la capacidad de la que tiene la empresa para poder sostener sus
deudas en corto plazo.
Para el año 2016 este indicador arroja un valor de 1,26, en 2017 1,19 y en el año 2018
1,32; estos valores indican que la empresa Súper Servicios De Santa Marta se encuentra dentro
del margen ideal para sostener sus deudas en el corto plazo. Durante los años 2016 a 2018 este
índice es mayor a uno (1), lo cual traduce que la empresa tiene más de un peso en cada uno de
estos años para sostener un peso invertido en sus niveles de deuda.
Indicador de endeudamiento
Este indicador nos permite establecer el nivel de endeudamiento de la empresa o lo que es
igual a establecer la participación de los acreedores sobre los activos de la empresa.

Nota:(valores en millones de pesos)
Endeudamiento sobre los activos totales
Como resultado del indicador de endeudamiento, podemos concluir que la participación
de los acreedores para el año 2016 es de 88.08%, 50.48% para 2017 y para el año 2018 52.68%,
sobre el total de los activos de la compañía; lo cual representa un alto nivel de riesgo para los
accionistas ya que son ellos los que financian el mayor porcentaje de la empresa.
Indicadores de rentabilidad
Dentro de los indicadores de rentabilidad tenemos:
a) Rentabilidad del patrimonio

Lo anterior nos permite concluir que la rentabilidad del patrimonio bruto para el año
2016, 2017 y 2018 fue de 3.36%, 3.78% y 14.38% respectivamente; es decir que hubo un
aumento en la rentabilidad.
Descripción de los elementos necesarios para determinar el diagnostico financiero.
Para realizar el diagnostico financiero se tomaron los siguientes elementos el cual son
fundamentales para mostrar cómo está la compañía financieramente.
Indicador de liquidez.
1) Razón corriente: Mide la capacidad que tiene la empresa para cumplir con sus
obligaciones financieras, deudas o pasivos a corto plazo.
2) Prueba acida: Revela la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones
corrientes, pero sin depender de la venta de sus inventarios, es decir, básicamente con
los saldos de efectivo, el recaudo de sus cuentas por cobrar, sus inversiones
temporales y algún otro activo de fácil liquidación que pueda existir diferente a los
inventarios.
3) Capital neto de trabajo: Muestra el valor que le quedaría a la empresa, después de
haber pagado sus pasivos de corto plazo, permitiendo a la Gerencia tomar decisiones
de inversión temporal. De otra manera, éste cálculo expresa en términos de valor lo
que la razón corriente presenta como una relación en número de veces.
Indicadores de rentabilidad.
1) Rentabilidad del Patrimonio. Es el porcentaje de utilidad que los dueños ganan
sobre su inversión, a la luz de las cifras de los estados financieros.

2) Rendimiento Sobre la Inversión. Mide la relación que existe entre la ganancia de
una inversión y el costo de ésta, al mostrar qué porcentaje del dinero invertido se ha
ganado o recuperado, o se va a ganar o recuperar. Así miso, permite conocer qué tan
bueno ha sido el desempeño de la inversión.
Indicadores de endeudamiento.
1) Nivel de Endeudamiento. Establece el porcentaje de participación de los acreedores
dentro de la empresa. En este indicador es importante evaluar en qué pasivos tiene la
compañía la mayor participación, evaluando así el nivel de riesgo de la compañía.
2) Endeudamiento Financiero. Determina el porcentaje que representan las
obligaciones financieras de corto y largo plazo con respecto a las ventas del periodo.
3) Impacto de la Carga Financiera. Indica el porcentaje que representan los gastos
financieros con respecto a las ventas del mismo periodo. Entre más bajo sea este
indicador es mejor para la compañía. En ningún caso es aconsejable que el impacto de
la carga financiera supere el 10% de las ventas.
4.1 Validación de criterios NCIF en las respectivas políticas contables.
Presentación de estados financieros de la empresa Súper Servicios de Santa Marta.
(Ver cuadro en Excel)
4.2 Análisis vertical y horizontal de los estados financieros 2016 al 2018 con sus respectivos
indicadores económicos y correlación de su comportamiento en los últimos 3 años.
4.3 Diagnostico financiero

4.4 Prospectiva financiera al año 2023
Estados financieros proyectados al 2023, de acuerdo a las estimaciones resultantes del
análisis inicial. (Ver cuadro en Excel)
5. Valoración económica de la empresa Súper Servicio de Santa Marta
La valoración de empresa es la medición y cuantificación de los elementos que constituye
el patrimonio de una empresa, su actividad, su potencialidad o cualquier otra característica
adicional susceptible de ser valorada.
5.1. Métodos de valoración económica.
Existe una gran cantidad de métodos de valoración de empresas, los se definirán con el
fin de determinar cuál es el método que puede determinar el valor real de la compañía.
a) Método descontable. En este método se identifica el valor de la empresa y de su
patrimonio, con los valores registrados en los libros contables.
b) Método de plusvalía. Son métodos híbridos que tratan de combinar valores contables
(o de costo de reposición) con una determinada plusvalía, la cual se calcula de
diferentes formas., dentro de este método se derivan los siguientes.
c) Método clásico. Este método supone que el valor de la empresa es igual a su activo
neto más una plusvalía. El activo neto es igual al total del activo menos las
depreciaciones, amortizaciones y estimaciones de menor valor de los activos. La
plusvalía se estima como “n” veces la utilidad contable, o “n” veces la facturación.
d) Método de la doble tasa. Este método supone que el valor de la empresa es igual al
valor de los activos al costo de reposición, más la plusvalía. La plusvalía se estima
como la diferencia entre la utilidad contable menos el rendimiento que se obtendría

colocando la inversión en el mercado de capitales a perpetuidad en relación a una tasa
de interés con riesgo.
e) Método directo. También se llama el “método de los prácticos”. Supone que el valor
de la empresa es igual al valor de los activos al costo de reposición más la plusvalía.
La plusvalía se estima como el valor presente de una perpetuidad donde el flujo es la
utilidad contable, descontada a una tasa de interés sin riesgo. El método otorga la
misma ponderación, tanto al valor de los activos, como a la estimación de la
plusvalía.
f) Método de la compra de resultados anuales. Este método supone que el valor de la
empresa es igual al valor de los activos a su costo.
g) Deposición, más la plusvalía. La plusvalía se estima como “m” veces la diferencia
entre la utilidad y el costo financiero asociado al activo. Se considera la tasa de interés
libre de riesgo, y “m” es un parámetro arbitrario.
h) Métodos basados en dividendos. Son métodos dinámicos debido a que prescinden
del valor sustancial y se fijan solo en el valor de los beneficios o utilidades, y de los
dividendos, se derivan los siguientes.
i) Método de la rentabilidad del beneficio. Este método calcula el valor presente de
una perpetuidad en que el flujo establecido es el beneficio, que puede ser actual o
futuro, y r es la tasa de rentabilidad deseada.
j) Método de la rentabilidad del dividendo. Este método calcula el valor presente de
una perpetuidad en que el flujo establecido es el dividendo que paga la empresa (el
que se asume constante), y r es la tasa de rentabilidad deseada.

k) Método de Gordon y Shapiro. Este método calcula el valor presente de una
perpetuidad en que el flujo establecido es el dividendo que paga la empresa (el que se
asume constante), r es la tasa de rentabilidad deseada y g es la tasa de crecimiento
constante (supuestos fuertes).
l) Método del descuento de los flujos de fondos. El método asemeja la valoración de
la empresa a la valoración de un activo financiero en el mercado de valores en que el
precio de transacción de dicho activo, se fundamenta en los flujos de caja futuros que
brindará al inversionista, descontado a la tasa de mercado relevante, dentro de este
método se encuentran.
Estimar el flujo de caja libre. Identificar los componentes del flujo libre de caja.,
Desarrollar la perspectiva histórica integrada, Determinar los supuestos para las
estimaciones y los escenarios, Calcular y evaluar las estimaciones.
Estimar el costo de capital. Desarrollar los valores ponderados de mercado, Estimar
el costo del financiamiento externo, Estimar el costo de los fondos propios.
Estimar el valor continuo. Determinar la relación entre el Flujo de Caja Descontado
(FCD) y el valor continuo o perpetuo, Decidir el horizonte de valoración, Estimar los
parámetros, Descontar al valor presente.
Calcular e interpretar los resultados. Desarrollar y probar los resultados Interpretar
los resultados en el contexto de la decisión.
5.2. Importancia de la valoración económica de empresa en Colombia y el mundo.
5.3. Argumento de método de valoración económico seleccionado.

Después de haber definido los tipos de valoración que existen, se decidió realizar la
valoración a la compañía S.S.S. utilizando el método de flujo de caja descontado ya que este
permite determinar cuál es el costo de capital promedio en un determinado periodo, basados en el
comportamiento que presenta la compañía durante los últimos tres años y el crecimiento del
sector económico según PIB durante los últimos periodos en la principal actividad de S.S.S, que
corresponde a la explotación de juegos de azar (Astro y loterías), para determinar el % de
crecimiento se tuvo en cuenta el comportamiento del sector la siguiente información. (Ver tabla
18.)
A) Presupuesto: Para realizar el presupuesto de ventas, de los ingresos operacionales
estados de resultados últimos tres años, 2016, 2017, 2018; estados financieros periodo
enero a diciembre, donde se realiza una proyección con respecto al crecimiento que
presento la compañía en los últimos tres años, partiendo de datos históricos, esta
información es de vital importancia ya que hace posible realizar la estimación; se
considera un crecimiento en las ventas del 5%, desde el año 2019 hasta el año 2023.
B) Costo: Los costos variables son los gastos que cambian en proporción a la actividad
de una empresa. El costo variable es la suma de los costos marginales en todas las
unidades producidas. Así, los costos fijos y los costos variables constituyen los dos
componentes del costo total. Los costos variables se denominan a veces a nivel de
unidad producida, ya que los costos varían según el número de unidades producida.
(Financiera, 2017).
Para determinar cuál es el costo sobre las ventas proyectadas, se toma como base los
datos históricos de la compañía, durante los años 2016,2017 y 2018, el resultado

promedio histórico del incremento en los costos es del 3,5%, este valor se aplica al
cálculo de la proyección de manera estándar sobre cada año.
- Costos de Venta
- Mano de obra directa (costos de nómina y prestaciones sociales)
- Costos indirectos (honorarios, comisiones etc., arrendamientos, seguros,
depreciaciones y diversos.
C) Otros ingresos. “Los ingresos no operacionales son aquellos ingresos diferentes a los
obtenidos en el desarrollo de la actividad principal de la empresa, ingresos que por lo
general son ocasionales o que son accesorios a la actividad principal”. (Gerencie,
2017).
El rubro de otros ingresos lo conforma la siguiente relación.
- Descuentos Comerciales Condicionados.
- Reintegro de Costos y gastos.
- Ingreso de ejercicios anteriores.
- Ingreso Por incapacidades.
- Excedentes.
Para determinar cuál es el crecimiento proyectado que va a presentar la compañía en
los siguientes cinco años, se toma como base el incremento promedio de la compañía
en cada uno de sus demás actividades, que no están directamente relacionadas con la
operación de la compañía.
D) Gastos de administración. Los gastos operacionales de administración son los
ocasionados en el desarrollo del objeto social principal del ente económico y registra,
sobre la base de causación, las sumas o valores en que se incurre durante el ejercicio,
directamente relacionados con la gestión administrativa encaminada a la dirección,
planeación, organización de las políticas establecidas para el desarrollo de la actividad
operativa del ente económico incluyendo básicamente las incurridas en las áreas
ejecutiva, financiera, comercial, legal y administrativa. (Actualicese, Actualicese.com,
2008)
En los gastos de administración, se toma como base el valor histórico del mismo
rubro, para así determinar el porcentaje de incremento que se presentara durante los
siguientes cinco periodos por cada gasto de administración, arrojando la siguiente
información, los datos de los supuestos se tomaron del banco de la república.
E) Gastos de venta. Comprende los gastos ocasionados en el desarrollo principal del
objeto social del ente económico y se registran, sobre la base de causación, las sumas
o valores en que se incurre durante el ejercicio, directamente relacionados con la
gestión de ventas encaminada a la dirección, planeación, organización de las políticas
establecidas para el desarrollo de la actividad de ventas del ente económico
incluyendo básicamente las incurridas en las áreas ejecutiva, de distribución,
mercadeo, comercialización, promoción, publicidad y ventas.
F) Tasa de interés. La tasa de interés es el precio del dinero en el mercado financiero. Al
igual que el precio de cualquier producto, cuando hay más dinero la tasa baja y
cuando hay escasez sube. Cuando la tasa de interés sube, los demandantes desean
comprar menos, es decir, solicitan menos recursos en préstamo a los intermediarios
financieros, mientras que los oferentes buscan colocar más recursos (en cuentas de
ahorros, CDT, etc.). Lo contrario sucede cuando baja la tasa: los demandantes del
mercado financiero solicitan más créditos, y los oferentes retiran sus ahorros.
(República, 2013)
La tasa activa referencial y la tasa pasiva referencial se toman como base del histórico
según el banco central, tomando como base los años 2015-2016-2017 y 2018
arrojando la siguiente información.
G) Calculo de Wacc. Para el cálculo del wacc se realizan las siguientes estimaciones,
S.S.S cuenta con un nivel de fondos propios de $1.762.870,41, una participación del
total patrimonio de 47.32%, deuda (total pasivos) de $1.962.335,91, participación
total patrimonio del 52.68%, cuenta con una tasa activa referencial de 8,44%, tasa
pasiva referencial de 5.17%, tasa de riesgo del sector 6%, tasa esperada de
rentabilidad 7.7% según histórico de supersociedades, Tasa de riesgo del 2%, con
estos datos la estimación del WACC, es del 6,89% resultado de la mezcla de
financiación entre terceros y dueños, es decir S.A.S le cuesta financiarse combinando
la financiación con terceros y la financiación con patrimonio un 6,89%.
H) Valor de perpetuidad. Es un flujo de pagos o un tipo de anualidad que se inicia en
una fecha dada y continúa hasta la perpetuidad. Usualmente, las acciones preferentes
son consideradas como una perpetuidad, salvo que la empresa se liquide o quiebre.
La compañía venia presentando un alto nivel de endeudamiento. Para el año 2019 su
incremento será del 11,80% con respecto al año anterior, para el año 2020 un
incremento del 12,33%, para el año 2021 un 15,47% y para el año 2022 se espera
obtener un incremento del 16,54%. Lo que indica que la compañía puede obtener una
mayor rentabilidad en los próximos 5 años. A través del flujo de caja descontado se
espera para los próximos 5 años un incremento del 78% en su disponible, para
obtener este resultado se debe tener en cuenta los gastos, costos operativos y
administrativos, inversiones a corto y largo plazo.
5.4. Valoración Económica Bajo el flujo de Caja Descontado.
A) Se toman como base los datos históricos de la compañía S.S.S estados financieros
como lo son: Estado de situación financiera, estado de resultados y flujo de
efectivo.
B) Elaboración de proyecciones financieras mediante supuestos, cálculos basados en
datos históricos de la entidad, del banco de la república como datos estadísticos
del PIB a nivel nacional sobre el crecimiento del sector de apuestas, economía
naranja datos que de una u otra manera benefician el sector, Estimación según el
banco de la republica de la tasa activa, tasa pasiva referencial, tasa de riesgo del
sector, tasa esperada de rentabilidad según sector y estimación de la tasa sin
riesgo.
C) Una vez obtenida los datos del estado de resultado y el Esfa se procede a realizar
el cálculo de flujo de caja.
D) Cálculo del promedio ponderado costeo del capital que se halla de los siguientes
derivados.
El WACC es básicamente la suma del coste de la deuda y el coste de los fondos propios,
calculado como una media ponderada según su porcentaje en el valor de la empresa. Por ello,
para calcular el WACC, antes de todo se debe conocer el coste de la deuda financiera (kd) y el
coste de los fondos propios (Ke) que utilizaremos directamente en la fórmula del WACC:
Por tanto, tenemos:
1. Kd: Coste de la Deuda Financiera (kd).
2. Ke: Coste de los Fondos Propios (Ke).
3. t: Impuesto de sociedades.
4. D: Deuda financiera.
5. E: Fondos propios.
6. V: Deuda financiera + Fondos Propios (D+E).
Coste de capital (Ke). El Coste de capital (Ke) es el coste en el que incurre una empresa
para financiar sus proyectos de inversión a través de los recursos financieros propios.
Las principales características son:
a) Coste no observable directamente.
b) Mayor complejidad de cálculo que el coste de la deuda.
c) Cuanto menor es el riesgo de los activos, menor será el coste de capital.
Fórmula de cálculo. La fórmula de cálculo del coste de capital (Ke) es la siguiente:
Ke = Rf + BI (Rm – Rf)
Donde:
Rf: Es la tasa libre de riesgo.
Bl: Es el retorno de mercado.
(Rm – Rf): Es la prima de mercado.
Bl (Rm – Rf): Se conoce como la prima de la empresa.

Importancia del coste de capital. La valoración del coste de capital es muy importante
evaluar el desempeño de la empresa durante determinado periodo, permite tomar decisiones al
momento de invertir, Se calcula a través de la relación entre la media de todos los recursos
financieros utilizados para llevar a cabo las inversiones o proyectos y el peso que cada recurso
tiene en los recursos totales.
Para la ejecución del resultado el procedimiento fue realizado por medio del programa
Excel donde arrojo el siguiente resultado.
Ke= 6.94%
Coste de la deuda (Kd). El coste de la deuda (Kd) es el coste que tiene una empresa para
desarrollar su actividad o un proyecto de inversión a través de su financiación en forma de
créditos y préstamos o emisión de deuda.
Las principales características son:
a) Es un coste observable.
b) Mayor facilidad de cálculo que el coste del capital.
c) Se utiliza el coste efectivo de la deuda después de impuestos.
Fórmula de cálculo. Por la solicitud de un préstamo, la empresa tendrá que pagar un coste
durante un plazo determinado, conocido como tipo de interés. Asimismo, si una empresa emite
deuda para poder financiarse, tendrá que ofrecer una rentabilidad atractiva a sus inversores para
poder colocarla en la totalidad de su emisión.
La fórmula de cálculo del coste de la deuda es la siguiente:
Kd= i (1 - t)
Donde:
i= La tasa de interés aplicada por la financiación obtenida (kd)
t= Tipo de gravamen impositivo.
Consideraciones a tener en cuenta al calcular el WACC.
a) La deuda financiera (D) debe ser la suma de la deuda a corto plazo y a largo plazo.
b) Tanto la deuda financiera como los fondos propios deben tomarse a valor de mercado,
aunque también se pueden tomar a valor contable.
c) Se puede utilizar una WACC distinta para cada año de las proyecciones financieras al
analizar la empresa en cuestión. Es decir, si estamos proyectando a futuro 5 años, se
puede utilizar una WACC distinta para cada año, ya sea que varié por la propia
gestión de la empresa o por las condiciones de mercado o de la economía.
d) Para la ejecución del resultado el procedimiento fue realizado por el programa de
WACC= 6.89%
Calculo de tasa de descuento. TASA DE DESCUENTO = (WACC- TASA DE RIESGO
DEL SECTOR +RENTABILIDAD ESPERADA POR LA EMPRESA) /100
Para la ejecución del resultado el procedimiento fue realizado por medio del programa
TASA DE DESCUENTO = 8.59%
Cálculo Del Valor De Perpetuidad. Al valorar una empresa ó proyecto, es necesario
estimar al final del último periodo de proyección un Valor de Salvamento si la vida es finita ó un
Valor Terminal si se considera que la empresa continuará indefinidamente. En este último caso se
simplifica el análisis asumiendo que luego de este periodo ocurrirá una perpetuidad constante o
creciente.
Una perpetuidad es una serie infinita de flujos de caja, esta serie puede ser constante o
crecer a una tasa constante. Las fórmulas para calcular su Valor Presente son muy sencillas.
VPo=
Súper Servicios de Santa Marta S.A.S es una empresa cuya actividad depende de
variables que son difíciles de controlar, su capacidad de generación depende principalmente de
proyectos hídricos. En este orden de ideas, la valoración de ISAGEN dependerá de manera
directa de fenómenos climáticos, tales como el fenómeno del niño y la niña, los cuales afectan
directamente la generación y los ingresos de la compañía.
Al analizar el valor de la empresa al cierre de Diciembre de 2011 en la Bolsa de Valores
de Colombia, genera como resultado que la empresa vale $5.670.229.760.000 pesos, debido a
que tenía 2.726.072.000 acciones en circulación a un precio de $2.080 cada una.
ISAGEN es el reflejo del desarrollo e impulso de ideas que han hecho mejorar el sector
energético de Colombia, ya que contribuye con el desarrollo económico y tiene un gran impacto
social en el país, en donde no sólo aporta utilidades y crecimiento sino también eficiencia
organizacional.
Con relación al KTNO, en el año 2012 muestra una variación negativa, lo que significa
que la empresa va a liberar caja, por tal motivo contará con más recursos para nuevas inversiones
y destinaciones.
Durante el año 2011, 2012 y 2013 el resultado del Flujo de Caja Libre el saldo es
negativo, pero se debe al impacto de las altas inversiones proyectadas para estos periodos
correspondientes a los proyectos Amoyá y Sogamoso.
El valor de la deuda representa un 25% sobre el valor de la empresa, lo que indica que el
75% corresponde al valor para el accionista. Lo anterior refleja que tiene un nivel bajo de deuda
lo que genera una rentabilidad más alta para los inversionistas.
6. Descripción del proceso de valoración económica de empresa Súper Servicios de Santa
Marta a las empresas del sector económico de apuestas
El método de valoración económica se utiliza la empresa Súper Servicios de Santa Marta
es flujo de caja descontado el cual consiste en el método de flujo de fondos descontados (DCF
por sus siglas en inglés) es utilizado para valorar a un proyecto o a una compañía entera. Los
métodos de DCF determinan el valor actual de los flujos de fondos futuros descontándolos a una
tasa que refleja el coste de capital aportado. Esto es necesario porque los flujos de fondos en
diversos períodos no pueden ser comparados directamente puesto que no es lo mismo contar con
una cantidad de dinero ahora, que en el futuro.
El procedimiento de DCF implica dos grandes problemas:
1) El pronóstico de los flujos de liquidez futuros.
Estos pronósticos financieros son predicciones de futuro del comportamiento de las
empresas, normalmente a nivel de ingresos por ventas o ganancias (rentabilidad). Se
pueden realizar pronósticos a corto medio o largo plazo en circunstancias parecidas a
las actuales o simular diferentes contextos o entornos: crisis financiera, situación de la

empresa en el caso que se realizasen determinadas inversiones o cambios importantes
de logística o producción, etc.
2) La determinación del coste de capital apropiado.
El costo de capital es el rendimiento requerido sobre los distintos tipos de
financiamiento. Este costo puede ser explícito o implícito y ser expresado como el
costo de oportunidad para una alternativa equivalente de inversión.
7. Conclusiones
En el sector económico de Juegos de azar se ha realizado grandes aportes al crecimiento y
desarrollo del país especialmente en el sector de la salud. Se Espera que con los nuevos
proyectos que se tienen dentro de la economía naranja y plan de desarrollo del gobierno se pueda
continuar con el sistema de gestión para que este sector siga creciendo y de esta manera
contribuir con la generación de empleo.
se realizó un estudio detallado donde se especificó los tipos de valoración existente y se optó por
aplicar el método de flujo de caja descontado el cual nos permitió realizar una proyección futura
para determinar su rentabilidad
8. Recomendaciones
Se recomienda a la empresa Súper Servicios De Santa Marta busque una estrategia de
mercado, ya sean nuevos convenio u alianzas que le permitan alcanzar un mejor posicionamiento
frente a la competencia, garantizando tranquilidad y seguridad sus clientes y de esta manera
cumplir con la visión que es consolidarse como una de las más eficientes rede de servicios en el
país.
Se recomienda realizar un seguimiento sobre la valoración proyectada para los próximos
años, ya que esta permite identificar cuanto serán sus ingresos y cuál es el % máximo que
debemos tener en costos, gastos y obligaciones financieras.
Referencias
https://www.eltiempo.com/economia/finanzas-personales/como-apuestan-los-colombianos-en-
juegos-de-suerte-y-azar-165096
https://www.dinero.com/edicion-impresa/informe-especial/articulo/la-industria-de-los-juegos-de-
azar-en-colombia/249811
https://noticias.caracoltv.com/economia/que-tanto-le-apuestan-los-colombianos-al-chance-al-
baloto-y-las-maquinitas
https://www.rankia.co/blog/mejores-opiniones-colombia/4062501-colombianos-invierten-mas-
juegos-suerte-azar
https://www.pulzo.com/economia/aporte-juegos-suerte-azar-sector-salud-colombia-PP410254
https://www.dinero.com/edicion-impresa/informe-especial/articulo/la-industria-de-los-
juegos-de-azar-en-colombia/249811
https://hablemosdeculturas.com/sectores-economicos-de-colombia/
https://www.lifeder.com/sector-terciario-colombia/
Tablas y Figuras
Tabla 1.
En el primer trimestre del año 2019 la economía colombiana creció 2,8%
Nota: Valor agregado por actividad económica

Tasas de crecimiento en volumen1
2019pr – Primer trimestre
Tabla 2.
En el primer trimestre del año 2019 la economía colombiana creció 2,8%
Nota: Valor agregado por actividad económica

Tabla 3.
Valor agregado por actividad económica

Tabla 4. Actividades artísticas, de entretenimiento y recreación y otras actividades de servicios
Tasas de crecimiento en volumen

Tabla 5. Actividades Objeto social de Súper Servicio de Santa Marta
No. Actividad en
cámara Comercio de
Actividad Económica Magdalena
La explotación económica y aun la mera comercialización del juego de 1
apuestas permanentes (lotería).

Servicios postales en la modalidad de giros nacionales de conformidad 1
con la ley 1369 de 30 de diciembre 2009 y demás normas concordantes y
reglamentarias.
Servicio de recaudos (pago) de servicios públicos 1
Fuente. Datos suministrados por la empresa
Tabla 6. Magdalena Población por sexo y rango de edad 2018 (Habitante)

Proyección Municipios 2005 -2022

Tabla 6. Ilustración 1. Inflación de Santa Marta Vs Nacional 2018
Fuente DANE
Tabla 7. Inflación por Ciudades por destino año corrido 2018
Fuente: DANE
Tabla 8. Indicadores del mercado laboral Santa Marta

Tabla 9. Ilustración: Informalidad en Santa Marta Vs Nacional - agosto - octubre 2017-2018
Ilustración. Ocupados Informales en la Región Caribe. Agosto- octubre 17-18

Ver tabla 10. Magdalena: Área mts2 aprobada vivienda y otros destinos año corrido enero a
octubre 2017-2018
Ver tabla 11. Participación del Departamento de Magdalena en el mercado nacional de Apuestas
Permanentes
Años Súper Total Nacional de Participación del Depto

Servicios de empresas de de Magdalena en el
Santa Marta apuestas Sector a nivel nacional
permanentes.
2016 Venta Bruta 31013533
Derechos
Explotación %
Derechos %
Explotación
Derechos %
Explotación
Fuente. Dados suministrados por la empresa y coljuegos
Ver tabla 12. Se proyecta un crecimiento del PIB en el 2019 de un 3.60%.

Crecimiento del producto interno bruto (PIB)
Fuente: DANE Departamento Administrativo Nacional de Estadística y
Fedesarrollo.
Tabla 13. Tasa de desempleo
Fuente: DANE Departamento Administrativo Nacional de Estadística.

Tabla 14. Índice de precio al consumidor IPC
Fuente: DANE Departamento Administrativo Nacional de Estadística.
Proyección estimada por el FMI.

Tabla 15. Tasa de interés
Fuente: Banco de la República

Tabla 16. Inversión extranjera directa
Fuente: Banco de la República

Tabla 17. Sucursales – Medios de Comercialización
Ciudad Compumuebles Oficina Punto de venta
Algarrobo 5 1
Aracataca 5 1
Ariguaní 3 1 2
Cerro de San Antonio 26 2 1
Chibolo 13 5
Algarrobo 62 1 7
Mamatoco 6 2
Ariguaní 18 2 8
Cerro de San Antonio 43 5 17
Ciénaga 19 4
Concordia 62 1 10
El Banco 18 2 1
El Piñón 34 25
El Retén 15 16
Fundación 25 72
Guamal 19 2
Nueva Granada 65 8 39
Pedraza 19 2 15
Pijiño del Carmen 25 1 2
Pivijay 15 2
Plato 46 14
Pueblo Viejo 61 14
Remolino 43 2 18
Sabanas de San Ángel 15 2
Salamina 25 2 1
San Sebastián de Buenavista 53 3 1
Santa Ana 5
Santa Bárbara de Pinto 16 2
Santa Marta 28 1
San Zenón 36 1 2
Sitionuevo 18 1 15
Tenerife 15 2
Zapayán 2
Zona Bananera 5
Fuente: datos suministrados por la empresa

Tabla 18. Análisis DOFA
DOFA Oportunidades Amenaza

1) Uso del internet como nuevo 1) Creciente competencia ilegal
canal de venta: brinda la y poco control del estado
posibilidad a la empresa de frente a esta: las rifas, boletas
y bingo; son un flagelo que
entrar al mundo virtual a
durante los últimos los
través del portal web, para últimos años ha crecido
ofrecer productos y servicios constantemente, dado a que
relacionados con los juegos estos no pagan ningún tipo
de suerte y azar, permitiendo de impuesto por su operación
cautivar nuevos clientes y permite ofrecer mayor
nichos de mercado. premio a los apostadores y %
sobre la venta a los
2) Software a la medida: tener
colocadores de apuesta.
el convenio de tecnología 2) Inestabilidad jurídica y
que permita tener software tributaria: al estar dentro de
de acuerdo a las necesidades un monopolio rentístico, los
de la empresa. riesgos de operación
3) Nuevos productos chance: continua del negocio y el
operación de nuevos juegos incremento de tributo es alta.
3) Pobreza: factores
de suerte y azar.
socioeconómico y el alto
nivel de desempleo que
afectan el poder adquisitivo
de los clientes.
Fortaleza Estrategias FO Estrategias FA

1) Amplia red
comercial: tener 1) Utilizar el sistema de 1) Fortalecer el sistema de
puntos de ventas comercialización de seguridad de la empresa,
móviles y fijas nuevos productos o Realizar los trámites antes
permitiéndole la servicios, no relacionados las autoridades
cobertura y con las loterías. Analizar municipales para reforzar
maximización de las conveniencias de la seguridad.
las oportunidades realizar recaudos de 2) Utilizar los incentivos
del negocio. servicios públicos. autorizados legalmente
2) Diversificación: se Realizar previamente la para promocionar los
crean nuevo
medición del impacto en productos y contrarrestar
servicio que se
acoplan a la red
la comercialización de la los juegos ilegales.
comercial lotería el cual es su Realizar los trámites antes
facilitando el principal producto. las autoridades para que
acceso a mercados 2) Estudiar la ampliación de ejerzan el control ente la
potenciales. cobertura de la compañía ilegalidad.
3) Disponibilidad de en otros departamentos 3) Identificar nuevas
recursos con colocadores oportunidades de negocios
tecnológico: independientes y puntos diferentes a los actuales.
robusta herramienta fijos de atención con los (creación banco de
tecnológica para servicios que cuenta la proyectos)
operar la lotería el
compañía,
cual nos permite
que la operación
3) Ofrecer los productos de
sea más dinámica y juegos de suerte y azar y
eficiente y siempre otros productos y
constante en servicios a través de
innovación. internet.
Debilidades Estrategias DO Estrategias DA

1) Estructura 1) Desarrollar o adecuar las 1) Diseñar un plan de
organizacional herramientas tecnológicas expansión para crear
limitada con falta para realizar seguimiento nuevos puntos de venta
a la venta apoyándose en fijos, cabinas y módulos
de claridad en las
personal del área de en sectores descubiertos.
responsabilidades mercadeo según la 2) Utilizar el sistema actual
y funciones a estructura de la de comercialización para
realizar: la organización y el plan de la operación de nuevos
innovación de la marketing. productos o servicios, no
alta dirección 2) Establecer medidas de relacionados con la lotería.
genera control interno 3) Diseñar presupuesto por
capacitando a la alta áreas y controlar su
inconsistencia e
dirección en la ejecución con
inestabilidad de la construcción. metodologías claras a
estructura. implementación objetivos todos los involucrados
2) Falta de del área, contratar al
incentivos para personal idóneo.
los colaboradores Determinar la estructura.
de apuestas 3) Diseñar y ejecutar plan de
marketing tanto para la
dirigidos a
lotería como principal
estimular las producto como para los
ventas. otros productos y
3) servicios.
Figura 1. Organigrama de súper Servicios de Santa Marta
Fuente: Empresa súper Servicios de Santa Marta
Figura 1. <Descripción de la figura y relación de las fuentes de donde se obtuvo >

Apéndices
<Nombre Apéndice>

Cuerso de Grado 25 Deyner

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TITULILLO: VALORACION ECONOMICA DE EMPRESA

VALORACION ECONOMICA DE LA EMPRESA SÚPER SERVIOS DE SANTA MARTA

Fundación Tecnológica Autónoma del Pacifico

Facultad de contabilidad y finanzas

Santiago de Cali – Julio de 2019

Nota del Autor

La correspondencia referida a este documento debe dirigirse a Deyner Playonero

electrónica: deyner1921@hotmail.com; mosquera.hernadez07yenny@gmail.com;

Actualmente se cuenta con puntos de venta en todo el departamento de Magdalena, distribuidos

en centros de acopio, compumuebles y colocadores independientes para atender las necesidades

Teniendo en cuenta la solidez de la compañía y su crecimiento continuo en el mercado, hace de

análisis del mercado y la historia de la compañía.

método de Flujo de caja descontable.

and the history of the company.

through the method of Discounted Cash Flow.

1.1 Objetivo General 7

1.2 Objetivos Específicos 7

3. Contexto general del sector económico en Colombia y de la empresa SÚPER SERVICIOS DE

3.1 Demanda de juegos de suerte y azar 10

3.2 Subcapítulo del Informe 10

4. Capítulo del Informe 28

4.1 Subcapítulo del Informe 28

4.2 Subcapítulo del Informe 29

4.3 Subcapítulo del Informe 29

VALORACION ECONOMICA DE LA EMPRESA SÚPER SERVICIOS DE SANTA

Este trabajo se realizó para optar al título de Tecnólogo en Contabilidad y Finanzas en la

Fundación Tecnológica Autonoma Del Pacifico, con la seguridad de que la amplitud, la

La globalización de los mercados ha generado la necesidad en los empresarios tener

información clara de las empresas. De allí el surgimiento de estrategias comerciales como

alianzas y fusiones entre compañías, incremento de inversionistas con intenciones de adquirir

empresas o sencillamente de comprar acciones. Es de ahí donde surge la necesidad de conocer el

valor real de las empresas.

Para efectos de esta investigación se realiza la valoración de la empresa SUPER SERVICIOS DE

SANTA MARTA aplicando el método de Flujo de caja descontable.

La base para la recolección de la información crítica fue la obtención de los Estados

cumplir con el objetivo de este trabajo

En el primer capítulo se encontrarán el contexto general del sector económico en Colombia

y de la empresa, descripción del tipo de empresa, sector económico al cual pertenece,

Además, pilares de la economía colombiana, Indicadores macroeconómicos y

comportamiento en los últimos 5 años, posicionamiento regional, Impacto del comportamiento.

Y, por último, descripción organizacional y económica de la empresa, donde se hará una

breve historia de la compañía, estructura organizacional, DOFA y establecimiento de riesgos y

oportunidades de la empresa con sus correspondientes acciones de tratamiento. Aporte de la

1.1 Objetivo General

Proponer un modelo de valoración económica para la empresa súper servicios de santa

marta, siguiendo métodos validados internacionalmente.

1.2 Objetivos Específicos

a) Describir el contexto general del sector económico en Colombia y de la empresa súper

b) Establecer el diagnostico financiero de la empresa súper servicios de magdalena y la

políticas contables y la presentación de estados financieros.

c) Seleccionar y ejecutar un método de valoración económica orientada con los resultados y

d) Describir el proceso de valoración económica de empresa, según el método seleccionado

y trabajado de forma secuencial.

Hoy en día la valoración de empresas en Colombia ha obtenido una importancia relevante

juegos de apuestas y azar en la costa colombiana,

Al desarrollar este estudio lo que se plantea es una visión retrospectiva y prospectiva de

decisiones importantes en momentos determinados.

graduandos que deseen implementar un método de valoración económica en cualquier empresa

del sector colombiano.

3. Contexto general del sector económico en Colombia

La economía de Colombia es de ingresos que apunta a un crecimiento competitivo a nivel

mundial. Se destaca en el ámbito internacional por el importante crecimiento que ha

experimentado en la última década en la exportación de mercancía y por el atractivo que ofrece a

países desarrollados, la volatilidad en el precio de los bienes primarios y la reciente guerra