Carteira Suno Start

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O Poder dos Juros Compostos

Se você é um investidor jovem, eu trago ótimas notícias. O tempo está ao seu

favor. Você poderá usufruir de toda a magia dos juros compostos, e observará
o quão poderosa é esta força que alguns chamam até de a oitava maravilha do
universo.

O poder dos juros compostos já trabalhou a favor de diversos investidores. É

fácil perceber isso observando a trajetória dos maiores de todos os tempos.
Veja, na imagem abaixo, a construção de riqueza de Warren Buffett.

Fonte: ValueWalk

Relatório Suno Start 1

Mas afinal, o que são os juros compostos?

Juros compostos são os juros que incidem sobre o principal (valor que você
investe mensalmente) e também sobre os juros acumulados. Ações, por
exemplo, são alvo dos juros compostos. O mesmo ocorre com fundos
imobiliários. Vamos projetar uma evolução de patrimônio que é baseada em
números realísticos para você compreender o poder dos juros compostos:

Imagine que você acumulou R$ 10 mil e vai começar a investir. Aliado a isso,
você fará aportes mensais de R$ 1,5 mil. Ainda, como você é jovem e projeta
um aumento de salário ao longo dos anos, vamos considerar que seu aporte
irá crescer a uma taxa de 5% ao ano durante 30 anos.

Por fim, iremos considerar para esta simulação uma taxa de retorno anual
acima da inflação de 8% ao ano, o que está em linha com a média do retorno
das bolsas de valores ao redor do mundo.

Na imagem abaixo você visualiza a mágica dos juros compostos funcionando:

Observe como a riqueza cresce de forma exponencial. Abaixo você pode

verificar alguns marcos relevantes desta simulação:

Relatório Suno Start 2

É este o poder dos juros composto aplicado a um caso extremamente realista.
Esta pessoa pode ser você. E o quanto antes você começar a investir melhor
será o seu resultado.

É claro que o caminho é longo, por isso o foco é no longo prazo. É importante
desde o início ter em mente que é preciso fazer investimentos mensais e
sempre reinvestir os seus ganhos. Além disso, seu investimento mensal não
pode ser o que “sobra” de seu salário ou de sua fonte de renda. É preciso que
isso seja tratado como uma prioridade.

O caso Warren Buffett

Vamos voltar para Warren Buffett. Ele começou a investir aos 11 anos de
idade. Com 14 anos, ele havia acumulado a quantia de 5 mil dólares.

Aos 30 anos Buffett atingiu o seu primeiro milhão, um grande feito. No entanto,
o que viria acontecer em diante seria a mágica dos juros compostos.

10 anos depois, Buffett já tinha multiplicado o seu patrimônio em 25 vezes.

Com 55 anos o mago de Omaha atingiu o valor de US$ 1 bilhão de dólares.
Uma quantia mais do que suficiente para qualquer pessoa, e sua gerações
seguintes, viverem muito bem. No entanto, como Buffett faz o que faz pelo
prazer e pelo desafio intelectual de investir, ele seguiu firme. E assim, o seu
rendimento foi incidindo sobre um montante cada vez maior. Então, com 66
anos, Buffett já havia acumulado US$ 17 bilhões, e com 83 anos ele tinha
aproximadamente US$ 60 bilhões.

No momento que escrevo este texto, Buffett segue trabalhando com seus 88
anos, nos brindando com sua inteligência e com um patrimônio total de US$
83,2 bilhões.

Não estou dizendo que você irá se tornar o próximo Warren Buffett, pois isto
seria lhe iludir.

Buffett é fora da curva. Seus retornos de 20% ao ano em média ao longo de

toda a sua carreira o tornam um forte candidato ao posto de maior investidor de
todos os tempos.

Mas afirmo que a mesma ferramenta que ele usou para construir o seu
patrimônio está à sua disposição: Os juros compostos.

Basta, para isso, que você invista o seu patrimônio de maneira sábia,
constante e disciplinada ao longo dos anos e eu lhe garanto que você irá atingir
a sua independência financeira.

Se você já não é mais tão jovem, também não se preocupe. Como diz um
ditado popular no mundo dos investimentos, o melhor dia para começar a
investir foi há 10 anos e o segundo melhor dia para isso é hoje. Não perca mais
Relatório Suno Start 3
o seu tempo e comece a investir de forma rentável e saudável, sem a ilusão de
que as coisas acontecem do dia para a noite. Até porque, em anos de mercado
financeiro, nunca vi ninguém ficar rico de uma hora para outra.

A Suno Research criou esta carteira recomendada justamente para te ajudar

na tarefa de comprar bons ativos e ter o foco no que realmente importa, que é
a rentabilidade aliada à segurança.

A Carteira Suno Start

Todos nós compreendemos a importância de investir para a nossa
aposentadoria. No entanto, muitas vezes o mercado financeiro acaba não
facilitando a vida dos poupadores.

São inúmeros produtos e muitas vezes o poupador acaba se perdendo nesta

imensidão de oportunidades que é o mundo dos investimentos.

Assim nasceu a ideia da carteira Suno Start. Primeiramente, iremos educar o

investidor sobre qual é a melhor forma de ele aplicar os seus recursos. Com
este relatório você irá aprender tudo que é necessário para você se tornar um
excelente investidor.

Além disso, você terá direito a uma carteira exclusiva. Esta é uma carteira de
investimentos voltada ao investidor iniciante na renda variável, ou aquele
investidor que busca fazer a transição de uma carteira de renda fixa para
produtos mais rentáveis.

Assim, neste relatório iremos munir você de informação de qualidade e de uma

sugestão de carteira para você fazer a transição rumo aos investimentos de
renda variável e assim se aproximar cada vez mais de sua independência
financeira.

A Composição de nossa carteira

Nossa carteira será amplamente diversificada e irá conter um pouco de cada
classe de ativos. Isto ocorre, pois, a diversificação de classe de ativos é
importante para reduzir o risco da carteira de investimentos.

A carteira irá conter ações, que é a classe de ativos que historicamente mais
valorizou no mundo.

Também colocamos Fundos de Investimento Imobiliário, os FIIs, que fornecem

renda mensal, já que seus dividendos são baseados no pagamento de alugueis
para os ativos, além de maximizar a sua diversificação de renda variável.
Iremos explicar tudo sobre como funcionam os fundos imobiliários em nossos
relatórios posteriores.

Relatório Suno Start 4

Além disso, não iremos abrir mão da segurança da renda fixa, essencial nesta
fase de transição ou de início do caminho como investidor. Assim, nossa
carteira irá conter opções para você compor a sua reserva de liquidez.

Por fim, a carteira também irá aproveitar da diversificação que os fundos de

investimento proporcionam aos investidores. Mais especificamente vamos
utilizar de fundos passivos, ETFs, que são acessíveis a qualquer investidor
através de uma corretora.

Nós elaboramos dois possibilidades de alocação, um para investidores mais

conservadores e outra para investidores com perfil moderado. A composição
dos ativos serão as mesmas, a única diferença será no percentual alocado em
cada ativo.

Mas o que é um investidor conservador? É aquele investidor que não está

disposto a observar o valor dos seus investimentos variar muito, o que
chamamos no mundo de investimentos de volatilidade. Se você está
começando a investir agora sugerimos que você opte pela alocação
conservadora.

A alocação moderada já possui um pouco mais de oscilação, e também maior

potencial de alta. Ela é ideal para investidores dispostos a observarem o seu
patrimônio oscilar de forma mais significativa.

No gráfico abaixo você pode visualizar a alocação sugerida de nossa carteira:

Alocação Conservadora

Fundos de
Investimento
10% Ações
15%

FIIs
15%

Renda Fixa
60%

Relatório Suno Start 5

 Alocação Moderada

Fundos de
Investimento
Ações
10%
25%

Renda Fixa
40%
FIIs
25%

Ações
Vamos iniciar o relatório pela parcela que mais tende a agregar rentabilidade à
sua carteira.

Para ganhar dinheiro com ações, você precisa achar empresas que possuam
apenas essas duas características:

• Empresas boas
• Empresas baratas

Nos próximos relatórios iremos explicar exatamente tudo o que você precisa
saber para encontrar empresas boas e baratas. Não perca as nossas próximas
edições.

No entanto, para adiantar alguns pontos, vamos explicar o que faz das
empresas que nós selecionamos boas companhias. Algumas características
marcantes são:

• Liderança em seu setor

• Altas margens
• Alta rentabilidade sobre o patrimônio líquido, o que significa que a
empresa consegue gerar um alto lucro em relação ao seu patrimônio
• Gestão com qualidade altíssima
• Histórico de geração de valor

Esses são os atributos que, como mostraremos a seguir, as nossas empresas

selecionadas possuem.

Relatório Suno Start 6

Mas e como podemos achar ações baratas? Afinal, para um ativo valorizar ao
longo do tempo, não basta a empresa ser boa. É preciso também que ela
negocie com desconto. Ou seja, que a ação negocie por um preço abaixo do
seu valor justo. Isto é importante pois as ações no longo prazo convergem para
o seu valor justo. Assim, ao comprar uma ação abaixo do seu preço justo você
estará garantindo uma possibilidade de valorização.

Alguns indicadores de que uma ação está barata são:

• Preço/valor patrimonial relativamente baixo: Isto significa que a ação

negocia por um valor relativamente baixo em comparação com o seu
patrimônio líquido. O patrimônio líquido da empresa são os seus ativos,
ou seja, o seu patrimônio que gera caixa, menos o seu passivo, que são
as suas dívidas.
• Alto dividend yield: Isto significa que a ação gera muita renda em relação
ao preço pago pelo ativo. A grande maioria das ações pagam
dividendos. Quanto maior for este dividendo em relação ao preço pago
pelo ativo maior será o dividend yield.
• Preço baixo em relação ao potencial de geração de caixa da empresa
• Perspectivas de crescimento mal precificadas na ação

Você verá que nossas ações selecionadas possuem ao menos uma

característica de uma ação barata.

Agora, sem mais delongas, vamos aos nossos ativos selecionados:

• ITSA4
• SUZB3
• ENBR3

Itaúsa

A Itaúsa é a holding controladora do banco Itaú. Uma holding controladora é

uma empresa a qual é dona de uma outra. Ou seja, a Itaúsa é a dona do banco
Itaú. Além do Itaú a Itaúsa possui outras empresas. Porém, mais de 95% dos
resultados de Itaúsa advém do Itaú. Portanto, investir em Itaúsa é na prática o
mesmo que investir em Itaú, porém pagando um preço mais barato pois como
veremos adiante Itaúsa negocia com um bom desconto.

Investir em bancos brasileiros tem sido um dos melhores negócios entre todos
os disponíveis no mercado nacional. Os acionistas dos grandes bancos
construíram fortunas tanto através da valorização dos seus ativos quanto pelo
recebimento de dividendos, que são parcela dos lucros pagas aos acionistas.

Relatório Suno Start 7

Se investir em bancos brasileiros é um bom negócio, imagine então investir no
banco Itaú, que é o mais rentável entre todos eles. Já há muito tempo o banco
é o benchmark do setor. Isto o torna, inclusive, um dos bancos mais rentáveis
do mundo.

A qualidade da empresa pode ser atestada, por exemplo, na sua rentabilidade

sobre o patrimônio líquido (ROE) de acima de 20% em média. A rentabilidade
sobre o patrimônio líquido representa o quanto de lucro uma empresa
consegue para cada unidade de patrimônio líquido. Se uma companhia possui
um patrimônio líquido de R$ 100 milhões e um ROE de 20% isto significa que
ele terá um lucro de R$ 20 milhões no ano. Quanto maior for o ROE melhor é o
negócio. Abaixo você pode conferir o histórico de ROE e lucro líquido para o
Itaú desde 2010.

É interessante notar como mesmo durante a crise o banco foi capaz de crescer
de forma notável o seu lucro líquido. Isto ocorre, pois, os bancos possuem uma
certa proteção em relação aos seus resultados. Isto é, quando a atividade
econômica está mais devagar os bancos costumam aumentar a taxa de juros,
o que eleva a receita de crédito das empresas.

Companhias de outros setores não gozam deste privilégio. Imagine, por

exemplo, que durante uma crise econômica uma companhia de varejo resolva
aumentar todos os seus preços. Isto resultaria em vendas menores ainda e um
piora nos resultados da empresa. No entanto, para bancos, muito por conta da
concorrência pouco acirrada, é possível elevar os juros para manter alta a
lucratividade.

A nossa preferência por Itaúsa frente a Itaú se dá por conta da precificação

mais atrativa da holding, o que torna ela mais atrativa em termos de
dividendos.

Relatório Suno Start 8

No que diz respeito ao preço as ações da Itaúsa ainda oferecem um potencial
de alta razoável.

Os melhores tempos se foram?

É importante reconhecer a mudança pela qual o sistema bancário brasileiro

está passando. A concorrência vem aumentando o que pode pressionar a
lucratividade de alguns grandes bancos.

A receita com tarifas, por exemplo, é uma das linhas de faturamento que tende
a cair nos próximos anos.

No entanto, ainda assim, vemos que Itaúsa será um bom investimento e irá se
tornar o que no mercado se chama de “cash cow” ou “vaca leiteira”. Este termo
é usado para representar as empresas que se tornam grandes pagadoras de
dividendos aos seus acionistas.

É importante ressaltar que o Itaú se mexe para se adaptar aos novos tempos.
Uma prova disso foi a aquisição pela empresa de uma parcela relevante da XP
Investimentos, uma empresa responsável pela disrupção do mercado
financeiro do Brasil. Além de seu esforço no sentido de digitalização do banco.

É provável que Itaúsa não valorize nos próximos 20 anos tanto o quanto ela
valorizou nos 20 anos passados. Porém, temos convicção de que a empresa
ainda será um ótimo investimento, principalmente para investidores que
buscam iniciar no mercado de ações.

Suzano Papel e Celulose

A Suzano Papel e Celulose está presente no dia a dia das pessoas em

produtos como folhas de caderno, fraldas, copos de café sustentáveis, papel
higiênico e embalagens recicláveis.

A Suzano Papel e Celulose, após a fusão com a sua ex-concorrente Fibria

formalizada no ano de 2018, se tornou uma das maiores produtoras de
celulose do planeta. Para uma empresa de commodities, é importante ressaltar
o quanto a economia de escala é fundamental.

Um tamanho grande permite à empresa diluir de maneira muito ampla os seus

custos fixos, que representam boa parte dos custos da companhia. Além disso,
um maior volume também permite à empresa economizar em seus custos
variáveis de insumos. Imagine, por exemplo, que você vai um supermercado
pequeno em sua esquina comprar uma unidade de um determinado produto.
Você muito provavelmente vai pagar consideravelmente mais caro por unidade
do que se você fosse a um supermercado de atacado comprar 100 unidades
do mesmo produto. No caso da Suzano, essa economia da escala representa

Relatório Suno Start 9

uma vantagem competitiva muito forte em relação aos seus concorrentes e
ganho de milhões de reais.

Com as sinergias da fusão com a Fibria, a empresa está apta a capturar

grande parte da demanda crescente por celulose.

Muitos investidores são pouco familiarizados com o mercado de celulose. Por

isso, traçaremos um paralelo para você compreender a magnitude da fusão.

A Fibria era outra grande produtora de celulose brasileira. Comparando com o

setor bancário isto seria o equivalente à fusão de dois grandes players, como
por exemplo Itaú e Santander.

Abaixo segue um quadro descritivo da fusão bem como uma demonstração da

capacidade da Suzano frente aos seus principais concorrentes:

Relatório Suno Start 10

Além da fusão relevante, é importante ressaltar o potencial do setor de
celulose.

A demanda nos últimos anos vem crescendo em um ritmo cada vez mais
rápido. Entre 2005 e 2015 a demanda cresceu a 1,2 milhão de toneladas ao
ano. Entre 2015 e 2018 cresceu 1,3 milhão ao ano.

Já entre 2018 e 2019, é projetado um crescimento na casa de 1,4 milhão ano.

Curto prazo desafiador: Foco no longo prazo

Após uma valorização expressiva da ação entre 2015 e 2018 causada

sobretudo pela alta do dólar e pela empolgação em relação à fusão, a cotação
da Suzano vem sofrendo bastante.

A empresa já desvalorizou cerca de 40% desde o último pico em seu preço.

Isto vem ocorrendo por conta de alguns fatores.

Primeiramente a empresa está exposta à guerra comercial entre China e EUA.

Isto causou uma onda de pessimismo em relação à companhia. Além disso, os
estoques de celulose foram mais altos do que o esperado enquanto que a
demanda foi inferior à projetado. Tudo isto pautou esta desvalorização
excessiva.

Por fim, a fusão com a Fibria diante de sua grande magnitude aumentou a
alavancagem da empresa gerando despesas financeiras relevantes. Por sua
vez, os benefícios da fusão irão começar a surgir no ano de 2020.

Como somos investidores de longo prazo vemos essa situação como um

momento muito atrativo para comprar as ações da Suzano.

Relatório Suno Start 11

Energias do Brasil

Um investidor de longo prazo deve ter uma preocupação central com as

empresas na qual ele aplica, esta é: O negócio que eu estou investindo é
perene? Em outras palavras, vai existir demanda para a minha empresa nos
próximos 10 ou 20 anos?

Como investidor de longo prazo é crucial que se aplique seus recursos apenas
em negócios perenes. Ao pensar em perenidade um setor se destaca: O setor
elétrico.

A sociedade há séculos é dependente da energia para produzir. E assim será

durante longos períodos. A melhor notícia é que o consumo de energia tem
sido crescente nos últimos anos e além disso é projetado que assim seja
durante vários anos a seguir.

Sendo assim investir neste setor é uma ótima ideia para o investidor de longo
prazo.

Um outro excelente ponto positivo de se investir neste setor é a sua resiliência

a crises. Imagine por exemplo um cenário de grave recessão econômica, as
pessoas tendem a cortar o consumo de bens supérfluos, como por exemplo:
Idas ao cinema, adiam trocas de veículos e bens de consumo no geral. No
entanto o consumo de energia oscila muito pouco em relação a crises, pois
afinal somos dependentes da eletricidade. Isto é chamado na economia de
inelasticidade da demanda. O setor elétrico possui uma demanda inelástica.
Enquanto que bens supérfluos possuem uma demanda bastante elástica. Essa
inelasticidade do setor elétrico faz com que empresas como a Energias do
Brasil gere excelentes lucros aos seus acionistas mesmo nos períodos das
mais graves crises econômicas.

Agora você já sabe porque é interessante investir no setor elétrico. Porém

ressaltamos que não é suficiente investir em qualquer empresa deste
segmento. É importante escolher as melhores dentre as disponíveis. Neste
sentido acreditamos que a Energias do Brasil se destaca como uma das
melhores opções neste setor.

A Energias do Brasil é uma holding que atua em diversos segmentos do setor

elétrico. Sendo eles:

• Geração: O segmento que de fato faz a geração da energia.

• Distribuição: Faz a entrega da energia ao cliente final, seja ele uma
família ou uma indústria.
• Transmissão: Faz a transmissão da energia da unidade de geração até
a unidade de distribuição. São as conhecidas linhas de transmissão que
vemos nas cidades e nas estradas. Este é o segmento mais rentável e

Relatório Suno Start 12

 previsível do setor elétrico e a Energias do Brasil está fazendo esforços
para aumentar a sua exposição a este segmento.
• Comercialização: É a compra e venda de energia elétrica. A empresa
adquire energia de geradoras e outras distribuidoras e vende para o
cliente final.
• Serviços: É o segmento de customização e criação de facilidades para o
cliente final. Operações como por exemplo a implementação de maior
eficiência energética para indústria.

Atualmente a maior parte da geração de caixa da empresa vem do setor de

geração hídrica. Para 2022 a empresa projeta que 22% da sua geração de
caixa venha do setor de transmissão o que nos agrada bastante. Além disso a
empresa projeta um crescimento anual de 12% ao ano em seus resultados.

O fato de a Energias do Brasil ser uma holding que atua em diversos

segmentos diminui muito o seu risco e é um fator que nos agrada bastante.

Outro excelente ponto sobre esta empresa é o seu sólido histórico de

crescimento. Observe na imagem abaixo o incrível crescimento de receita
líquida:

Relatório Suno Start 13

Nós ressaltamos sempre a importância de se investir em uma empresa que
possua um balanço saudável. Isto é, entre outros fatores, ter um endividamento
controlado. Este é exatamente o caso da Energias do Brasil.

Duas métricas que gostamos sobre endividamento são:

• Dívida líquida/Ebitda. Isto é: Com quantos anos de geração de caixa a

empresa iria conseguir quitar toda a sua dívida. No caso da Energias do
Brasil este indicador é de apenas 2,1 vezes. Consideramos abaixo de 3
vezes como um ótimo número.
• Dívida Líquida/Patrimônio Líquido. Isto é: Quantas vezes a dívida é
maior do que o patrimônio da empresa. No caso da Energias do Brasil
este dado é de apenas 0,56 vezes quando consideramos menos de 1
vez um ótimo indicador.

Por fim, a empresa hoje negocia a menos de 9 vezes o seu lucro e assim
observamos um bom potencial para alta neste ativo de baixo risco.

FIIs
Fundos Imobiliários são uma comunhão de recursos de diversos investidores
para aplicar em imóveis e obter renda a partir do aluguel destes. Você deve
conhecer alguém que comprou algum imóvel para a locação. Pois bem, FIIs
são ativos similares só que de forma muito maior e menos burocrática. Com tão
pouco quanto R$ 3,00 você já pode se tornar um dos donos de um imóvel e
receber o aluguel proveniente dele. Você pode fazer isto do seu celular sem ter
que se preocupar com corretor, IPTU ou cobrar o seu inquilino. Existem
profissionais que farão todo este trabalho para você.

Fundos Imobiliários são ativos ideais para o investidor iniciante de renda

variável. Isto porque eles são ativos que são pouco voláteis, ou seja, oscilam
pouco de valor.

Além disso, eles são de muito fácil compreensão. Você adquire uma parcela do
imóvel e irá receber um aluguel por isso. É muito simples para o investidor
compreender o que ele está adquirindo.

Por fim, uma grande vantagem do fundo imobiliário é o seu rendimento mensal.
Todo mês, não importa se você tem uma ou um milhão de cotas, você receberá
os proventos que são seus de direitos. Esta constância no rendimento é muito
atrativa e traz segurança para o investidor iniciante.

Nos próximos relatórios, iremos explicar em maiores detalhes o que são FIIs e
como eles são compostos. Quais os principais tipos e segmentos de fundos
imobiliários e como encontrar o ativo ideal para o seu perfil.

Relatório Suno Start 14

A nossa carteira de FIIs irá priorizar ativos bem diversificados e com baixo
risco. Isto irá favorecer a sua transição rumo a um investidor experiente.

Assim, vamos aos ativos recomendados.

HGLG11

O fundo HGLG11 atua no segmento de galpões logísticos. É um segmento que

possui um bom potencial de crescimento nos próximos anos.

Nós gostamos bastante da qualidade da gestão e do valor intrínseco dos ativos

do fundo. O perfil de alta qualidade nos traz a segurança que buscamos para o
investidor iniciante.

Além disso, chama atenção o volume do fundo. Ele é um dos maiores dentre
os disponíveis na bolsa de valores. O fundo possui um valor de mercado de R$
1,2 bilhão e está em processo de captação para aumentar o seu volume em
mais R$ 550 milhões o que tende a agregar ainda mais segurança ao cotista.

Atualmente o HGLG11 conta com participação em 12 imóveis além de

participação em outros fundos da própria bolsa de valores. Como por exemplo
o FIIB11 que é outro ativo de nosso agrado.

O fundo atua hoje com um nível de vacância (percentual dos imóveis vagos)
muito baixo, de apenas 5%. Além disso, o gestor tem exercido esforços no
sentido de alongar os contratos do fundo, trazendo ainda mais segurança ao
cotista.

Nos últimos 2 anos, o percentual de contratos com vencimento maior que 4

anos elevou bastante como você pode ver abaixo:

O fundo está passando por uma emissão no momento então iremos

recomendar o momento mais oportuno para você adquirir o fundo.

XPML11
Já pensou em ser dono de shopping centers ao redor de todo o Brasil e
receber o aluguel pago pelos lojistas?

Relatório Suno Start 15

Pois bem, por cerca de R$ 100 você já consegue fazer isto. Basta comprar
uma cota de XPML11. Achamos importante possuir participação em ativos de
shopping center visto que este segmento pode se beneficiar de uma retomada
do consumo. Com maior fluxo de veículos e maior receita para os proprietários
de imóveis.

Abaixo podemos verificar como a retomada na confiança do consumidor vem

ocorrendo após a grave crise da economia brasileira:

Um dos pontos que mais nos satisfaz em relação ao XPML11 é a sua

diversificação geográfica. O fundo está exposto a 3 regiões diferentes do país e
possui participação em 7 ativos. Abaixo você pode verificar a distribuição por
shopping center e por região no Brasil.

Muitos gestores se atêm apenas a ativos na região sudeste e acabam por

perder boas oportunidades em outros locais. Não é o caso deste fundo que
está sempre atento para aproveitar as melhores oportunidades em todo o
Brasil.

Relatório Suno Start 16

Os ativos do fundo vêm tendo uma boa performance com crescimento nas
vendas dos seus lojistas. Por fim, cabe ressaltar a performance do fundo desde
o seu início que vem superando o IFIX, o índice que mede a performance
média dos FIIs.

KNRI11

O KNRI11 é o terceiro maior fundo da bolsa de valores. Ele possui exposição

tanto ao setor de escritórios corporativos quanto ao setor de galpões. Ele conta
a gestão da Kinea, uma empresa do grupo Itaú, isto nos traz uma ótima
segurança quanto à qualidade dos gestores.

O patrimônio líquido do fundo é de quase R$ 3 bilhões. Ele possui uma

proteção muito bem estruturada à inflação. Isto quer dizer que o preço do
aluguel aumenta conforme o nível de preços da economia aumenta, garantido
assim um retorno acima da inflação ao seu cotista.

Desde o seu início, o KNRI11 tem entregue um retorno bastante consistente ao

seu cotista. Abaixo, você pode observar alguns dados importantes do fundo,
lembrando sempre que detalharemos as recomendações em relatórios
posteriores:

Relatório Suno Start 17

Renda fixa
Como demonstrado anteriormente, uma parcela da nossa carteira será
dedicada à renda fixa. Por que faremos isto? Para facilitar a sua transição rumo
a se tornar um investidor qualificado.

Compreendemos que a volatilidade das ações e dos outros investimentos mais

rentáveis pode assustar alguns investidores, isto é perfeitamente normal. Por
isso, convém ter uma parcela dos seus investimentos em aplicações menos
voláteis de forma a equilibra a sua carteira neste importante período.

Nas nossas aplicações de renda fixa vamos priorizar:

• Baixa aplicação mínima necessária

• Facilidade e praticidade
• Rendimento condizente com a aplicação

Vamos aplicar em ativos de renda fixa pós-fixados. Os ativos pós-fixados

rendem uma taxa que é definida no momento da aplicação. Tipicamente esta
taxa é o CDI, que o principal índice da renda fixa brasileira.

O fato de o investimento ser pós-fixado garante que mesmo que o CDI se

altere, o investidor receberá seu rendimento conforme esta taxa. Por isto que
essas aplicações oscilam pouquíssimo de valor.

Como você aprenderá no futuro, um movimento de alta na taxa de juros, por

exemplo, tende a causar uma queda no preço das ações. Mas no caso de
ativos pós-fixados, como a sua rentabilidade está indexada ao índice da taxa
de juros eles não sofrem queda. Esta previsibilidade de rendimento é muito boa
para o investidor iniciante.

Outra vantagem deste tipo de aplicação é a liquidez imediata. Liquidez se

refere à facilidade de converter um ativo financeiro em moeda. No caso dessas
aplicações recomendadas, elas são de liquidez diária, dando assim ainda mais
segurança ao investidor e se tornando ideal para uma reserva de emergência
ou de oportunidades.

No entanto, nem tudo são flores. É justamente por este menor risco que essas
aplicações costumam render menos.

Uma operação típica de renda fixa pós-fixada rende hoje cerca de 5,5% líquida
de impostos, o que é apenas 2% acima da inflação.

No entanto, essa aplicação ainda rende mais do que a poupança. Dito isto,
vamos à recomendação de aplicação pós-fixada. Neste caso você deve optar
por uma delas, sendo a ordem de prioridade a que segue:

Relatório Suno Start 18

 1. CDB liquidez diária banco Inter
2. NuConta
3. XP Trend
4. Tesouro Selic

O CDB liquidez diária do banco Inter oferece um rendimento de 100% do CDI.

Você pode criar uma conta gratuita no banco onde há, inclusive, um home
broker gratuito para compra de ações e FIIs. A aplicação mínima é de R$
100,00.

No caso da NuConta, o rendimento é igual ao do CDB do Banco Inter. Com a

diferença da praticidade de que a NuConta rende automaticamente com o
recurso parado em sua conta corrente. Outra vantagem da NuConta é que ela
não possui aplicação mínima.

A nossa terceira opção para ser a parcela conservadora de renda fixa da

carteira é o fundo de investimento disponível na XP: Trend pós-fixado FIRF
Simples. Este fundo possui uma rentabilidade nos últimos 2 anos em média de
96% do CDI. Este retorno está abaixo das duas opções citadas acima, de
forma que priorizamos as duas primeiras alternativas. Esta é uma alternativa
viável, porém, para quem possui conta na corretora XP e não está disposto a
abrir conta no banco Inter ou no Nubank. A aplicação mínima é de R$ 500.

Por fim, uma quarta alternativa para quem não possui conta em nenhuma das
instituições citadas acima é aplicar no Tesouro Selic. O Tesouro Selic está
disponível em todos os bancos e corretoras e possui uma rentabilidade, líquida
de taxa de custódia, de cerca de 96% do CDI. A liquidez do título é em D+1, ou
seja, ao fazer o resgate, você recebe os seus recursos no dia seguinte.

Em nossa carteira oficial estamos incluindo o Tesouro Selic pois ele está
disponível em todas as corretoras.

Fundos de Investimento (ETFs)

Para usufruir da diversificação que os fundos de investimento proporcionam
vamos incluir inicialmente 10% de nossa carteira nesses ativos.

Para facilitar a sua vida assinante, vamos indicar a aplicação em ETFs, que
são fundos negociados em bolsa que não possuem aplicação mínima alta.

Fundos de índices, ou ETFs (do inglês Exchange Traded Funds), são fundos
de investimentos com o único objetivo de acompanhar a rentabilidade de
determinado indexador, ou seja, cada ETF reflete a performance de um
determinado índice de referência de um setor ou mercado.

O ETF é um título negociado como uma ação na bolsa de valores, se

assemelhando também muito a um fundo imobiliário nesse quesito. O ETF é
Relatório Suno Start 19
um título negociado que reflete uma carteira de ativos que compõe o índice que
ele segue como benchmark.

Os ETFs, por possuírem gestão passiva, possuem custos muito mais baixos.
Esses custos menores são levados ao investidor na forma de menores taxas
de administração e na inexistência de taxa de performance.

Dos 10% reservados para fundos em nossa carteira, iremos compor com 5%
em cada um dos seguintes ativos:

• IVVB11
• IMAB11

IVVB11
Quer ter participação em empresas como Disney, Apple, Google e Amazon?
Não sabe qual escolher entre elas nem como fazer isto?

Fique calmo, você não precisa escolher. Você pode aplicar em todas elas! E
fazer isto é muito mais simples do que você pensa: basta comprar uma cota do
IVVB11.

Assim como existem índices que medem o desempenho do mercado acionário

brasileiro, também existem indicadores para o americano. O indicador mais
conhecido é o S&P 500, sigla para Standard & Poor’s 500, o qual é composto
por 500 ativos negociados nas bolsas NYSE ou NASDAQ escolhidos segundo
o tamanho de mercado, liquidez e a representação do seu grupo industrial.

A melhor opção para quem quer um ativo atrelado ao S&P500 é sem dúvida o
IVVB11. Esse ETF, além de ser um ativo ligado ao mercado americano,
possibilita investimentos com baixos aportes, o que geralmente é muito difícil
de se encontrar no Brasil. O IVVB11 é gerido pela BlackRock, a maior gestora
de ativos do mundo, e possui taxa de administração de 0,24% ao ano.

IMAB11

A renda fixa muitas vezes é associada apenas com o CDI, porém uma classe
de ativo muito interessante é as indexadas à inflação. Uma NTN-B, ou Tesouro
IPCA, é um título público que possui indexação à variação do IPCA, indicador
oficial para a medida da inflação, mais uma taxa pré-fixada.

Com o intuito de se proteger da inflação e ainda garantir ganhos reais no longo

prazo, o investimento em NTN-B é uma das melhores opções. O índice que
acompanha a rentabilidade desses títulos em diversos prazos de vencimento é
o IMA-B.

Relatório Suno Start 20

O Itaú Asset Management lançou recentemente um ETF que está vinculado ao
IMA-B, o IMAB11. Este ETF tem taxa de administração de 0,25% ao ano, o
mesmo valor cobrado como taxa de custódia de investimento no Tesouro
Direto pela B3.

Alguns benefícios desse ETF sobre o investimento no Tesouro são a facilidade

de negociação, visto que a atualização dos títulos públicos ocorre poucas
vezes ao dia e podem ficar indisponíveis em momentos de muita volatilidade no
mercado; pela inexistência do come-cotas e IOF e também pela tributação ser
de sempre 15% sobre o ganho de capital. Outro ponto importante é que
através do ETF será possível investir em títulos com vencimentos diferentes ao
invés de escolher apenas um título.

Se a sua corretora não possui o IMAB11 você pode adquirir o título do Tesouro
Direto IPCA+ 2035 que está disponível em qualquer corretora.

Ordem de prioridade para compra dos ativos:

1. SUZB3
2. ENBR3
3. XPML11
4. ITSA4
5. IVVB11
6. IMAB11
7. KNRI11
8. HGLG11
9. Tesouro Selic

FAQ
Posso comprar no mercado fracionário?

Sim! Não há problema em adquirir ações via o mercado fracionário. No entanto,

apenas se atente para não pagar um preço muito acima do praticado no
mercado do lote comum.

Relatório Suno Start 21

 Alocação Moderada

Ranking Suno Ativo Início Alocação Preço Atual Preço de entrada Variação
1 SUZB3 15/07/2019 5% R$ 32,90 R$ 32,90 0,00%
2 ENBR3 15/07/2019 10% R$ 19,58 R$ 19,58 0,00%
3 XPML11 15/07/2019 5% R$ 110,25 R$ 110,25 0,00%
4 ITSA4 15/07/2019 10% R$ 12,93 R$ 12,93 0,00%
5 HGLG11 15/07/2019 10% R$ 152,98 R$ 142,97 0,00%
6 KNRI11 15/07/2019 10% R$ 152,50 R$ 152,50 0,00%
7 IVVB11 15/07/2019 5% R$ 120,75 R$ 120,75 0,00%
8 IMAB11 15/07/2019 5% R$ 73,00 R$ 73,00 0,00%
Tesouro
9 15/07/2019 40% - - -
Selic

Alocação Conservadora

Ranking Suno Ativo Início Alocação Preço Atual Preço de entrada Variação
1 SUZB3 15/07/2019 5% R$ 32,90 R$ 32,90 0,00%

2 ENBR3 15/07/2019 5% R$ 19,58 R$ 19,58 0,00%

3 XPML11 15/07/2019 5% R$ 110,25 R$ 110,25 0,00%

4 ITSA4 15/07/2019 5% R$ 12,93 R$ 12,93 0,00%
5 HGLG11 15/07/2019 5% R$ 152,98 R$ 142,97 0,00%

6 KNRI11 15/07/2019 5% R$ 152,50 R$ 152,50 0,00%

7 IVVB11 15/07/2019 5% R$ 120,75 R$ 120,75 0,00%

8 IMAB11 15/07/2019 5% R$ 73,00 R$ 73,00 0,00%

Tesouro
9 15/07/2019 60% - - -
Selic

Obs.: O fundo HGLG11 foi adicionado à carteira com o preço da emissão.

Relatório Suno Start 22

DISCLOSURE

As informações constantes deste material podem auxiliar o investidor em suas

decisões de investimento. Porém, o investidor será responsável, de forma
exclusiva, pela verificação da conveniência e oportunidade da movimentaçao
̃
de sua carteira de investimentos e pela tomada de decisão quanto à efetivação
de operações de compra e/ou venda de títulos e/ou valores mobiliários.

Este material apresenta informações para diversos perfis de investimento e o

investidor deverá verificar e atentar para as informaçoe
̃ s próprias ao seu perfil
de investimento, uma vez que as informações constantes deste material não
são adequadas para todos os investidores. Quaisquer projeçoe ̃ s de risco ou
retorno potenciais são meramente ilustrativas e não são e não devem ser
interpretadas pelo investidor como previsão de eventos futuros e/ou garantia de
resultados.

Além disso, não garantimos a exatidão das informações aqui contidas e

recomendamos ao investidor que não utilize este relatório como única fonte
para embasar suas decisões de investimento. Os investimentos realizados pelo
investidor para sua carteira estão sujeitos a diversos riscos inerentes aos
mercados e aos ativos integrantes da carteira, incluindo, sem limitaçao ̃ , risco
de mercado, risco de crédito, risco de liquidez, risco cambial, risco de
concentração, risco de perda do capital investido e de disponibilização de
recursos adicionais, dentre outros.

Os analistas responsáveis pela elaboração deste relatório declaram, nos

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̃ , acarretará multa de até 2000 vezes o valor deste relatório,
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Relatório Suno Start 23