Los ADR como instrumento de inversión

y de financiamiento.

Daniela Martínez

Finanzas

Instituto IACC

15/07/2019
INSTRUCCIONES:

Elabore un esquema o cuadro donde se expliquen claramente las características de los ADR,
indicando su forma de conseguirlo y las principales dificultades que enfrenta una empresa al
emitir estos instrumentos.

Un ADR es un instrumento negociable emitido por un banco depositario de EE.UU., que

representa un porcentaje de participación en un número especificado de acciones que han sido
depositadas en un custodio, típicamente en el país de origen del emisor. El ADR puede
representar una o más acciones, o una fracción de una acción, de un emisor extranjero privado,
y se ofrece como ADR «patrocinado» o «no patrocinado». (Evans, Lynn, Pinedo y Tenembaum,
p.352)

Por lo tanto, es un certificado negociable que representa propiedad de acciones de una

empresa ajena a los EE.UU. y que cotizan y negocian en dólares. Esto permite que la compra y
posesión o venta de valores de empresas no norteamericanas por parte de inversionistas
EE.UU. El ADR representa el derecho a recibir un numero especifico de acciones de la empresa
emisora las cuales son depositadas en un banco custodio en el país de la empresa emisora.

Para conseguir un ADR, lo primero es aprobar un aumento de capital, inscrito en la

Superintendencia de Valores y Seguros.

Luego se celebra un contrato con un agente colocador, el cual garantiza la suscripción de un

alto porcentaje de la colocación.
Un grupo de ejecutivos de la empresa, junto al agente colocador, realizan un viaje de
promoción entre los posibles compradores, grandes accionistas institucionales o particulares.
Posteriormente es celebrado un contrato con un banco depositorio (que tambien puede ser
custodio), el cual emite los ADR (certificados que representa acciones), Los inversionistas
adquieren los ADR y la empresa recibe a cambio los recursos por estos invertidos.

Esta forma de financiamiento es solo para grandes empresas que necesitan. Desean un
financiamiento muy grande para sus inversiones, ya que este metodo contiene un alto costo de
implementación. Por otro lado, las empresas que deciden elegir este tipo de fianaciamiento,
comienzan a formar parte de un selecto grupo con el cual adquiere prestigio nacional como
internacional. Permite a las empresas emisoras latinoamericanas acceder a los mercados
estadounidenses y ganar visibilidad.

Empresa Agente Banco

colocador depositario

Aumento Contrato Contrato

de capital que con banco
inscrito en garantiza la depositario
la suscripción el cual
Superinten otorga el
dencia de certificado
Valores y ADR
Seguros
 Bibliografía

 IACC (2012). El mercado de capitales chileno - primera parte. Semana 5.