Efectos fiscales Inversión en Acciones Aliado en

conocimiento :
Ali Alexander Castrillón
 Agenda

1. Inversión en acciones realizada por nacionales Colombianos en

Colombia y en el Exterior
2. Inversión en acciones realizada por no residentes ni domiciliados
en Colombia
3. Mercado integrado de valores
 Inversiones por parte de Colombianos en
Colombia y en Exterior – Efectos tributarios
 1) Colombianos Invirtiendo en Acciones
Efectos Tributarios

Posibilidades de Inversión Aspectos a contemplar

Inversión en bolsa (BVC) • Costo fiscal

Inversiones por fuera de bolsa
Inversión en países del Pacto
Andino
Inversión en países diferentes al
Pacto Andino
• Utilidad en la venta
• Dividendos
• Retención en la fuente
• Certificados
 1) Colombianos Invirtiendo en Acciones
Efectos Tributarios
Evento Inversión a través de la BVC
• Los dividendos que han pagado impuesto en cabeza de la sociedad
emisora no tributan en cabeza del inversionista.
• Los dividendos que no pagan impuesto en la sociedad emisora se
Dividendos sujetan a una retención del 20% o 33%.
• El dividendo no gravado se traslada al socio o accionista de la sociedad
receptora.
• Los dividendos en acciones se consideran INCR
• La venta de acciones inscritas en la BVC no están gravadas con el
Enajenación de
impuesto de renta. (INCR).
acciones
• El beneficio no es trasladable a los accionistas de la sociedad receptora
 1) Colombianos Invirtiendo en Acciones
Efectos Tributarios

Evento Inversión a través de la BVC

• No es posible imputar costo ni deducciones a INCR
Declaración de • Las pérdidas fiscales generadas sobre el INCR no podrán ser
renta compensadas con rentas líquidas
 1) Colombianos Invirtiendo en Acciones
Efectos Tributarios
Evento Inversión por fuera de bolsa
• Los dividendos que han pagado impuesto en cabeza de la sociedad
emisora no tributan en cabeza del inversionista.
• Los dividendos que no pagan impuesto en la sociedad emisora se
Dividendos sujetan a una retención del 20% o 33%.
• El dividendo no gravado se traslada al socio o accionista de la sociedad
receptora.
• Los dividendos en acciones serán gravados o no (Art 49 E.T)
• La venta de acciones no inscritas en BVC está gravada sobre la
diferencia entre el costo fiscal y el precio de venta.
Enajenación de
• No hay retención en la fuente por parte del comprador
acciones
• Se consideran INCR las utilidades retenidas por la sociedad susceptibles
de distribuirse como no gravadas.
 1) Colombianos Invirtiendo en Acciones
Efectos Tributarios
Evento Inversión por fuera de bolsa
• Debe corresponder al valor comercial.
Precio de venta

• Si se posee el control sobre la subordinada se debe aplicar el método de

Método de participación patrimonial.
Participación • El mayor/menor valor de la inversión y el ingreso/pérdida en aplicación
patrimonial (MPP) del método no tienen efectos fiscales.
• El MPP podría generar doble tributación socio-sociedad.
• Si la acción es considerada activo fijo, la utilidad será ganancia ocasional
si ha permanecido por dos años o más.
Declaración de renta
• La pérdida en venta de las acciones no es deducible, salvo lo que
corresponda a ajustes por inflación.
 1) Colombianos Invirtiendo en Acciones
Efectos Tributarios

Evento Inversión en Pacto Andino

• Los dividendos podrían ser sometidos a retención en la fuente en el país
de la fuente.
Dividendos

Enajenación de • La utilidad en venta de acciones podría estar sometida a retención en la

acciones fuente en el país de origen.
 1) Colombianos Invirtiendo en Acciones
Efectos Tributarios

Evento Inversión en Pacto Andino

• Tanto la utilidad en la venta de las acciones como los ingresos por
dividendos son considerados renta exenta.
Declaración de renta • No es posible imputar costo ni deducciones a rentas exentas.
• Las retenciones practicadas no dan derecho a descuento tributario y no
podrán ser tomadas como deducción.
 1) Colombianos Invirtiendo en Acciones
Efectos Tributarios

Evento Inversión en países fuera del Pacto Andino

• Los dividendos podrían ser sometidos a retención en la fuente en el país

Dividendos de la fuente.

Enajenación de • La utilidad en venta de acciones podría estar sometida a retención en la

acciones fuente en el país de origen.
 1) Colombianos Invirtiendo en Acciones
Efectos Tributarios

Evento Inversión en países fuera del Pacto Andino

• Tanto la utilidad en la venta de las acciones como los ingresos
por dividendos se consideran gravados en Colombia.
• Las retenciones practicadas dan derecho a descuento tributario
Declaración de
directo .
renta
• Es posible acceder al descuento tributario indirecto. La suma
del descuento tributario directo e indirecto no pueden sobre
pasar la tasa de tributación en Colombia.
 1) Colombianos Invirtiendo en Acciones
Efectos Tributarios
Descuento directo:
↗ Quienes perciban dividendos pueden descontar del monto Dividendos
del impuesto colombiano de renta el pagado en el extranjero Colombia
cualquiera que sea su denominación siempre que no exceda (tasa 33%)
del monto del impuesto que deba pagar en Colombia por
esas mismas rentas.
Retenciones en
↗ El descuento podrá aplicarse en el año gravable en el cual se
el giro
haya realizado el pago o en cualquiera de los 4 períodos
gravables siguientes.
↗ Para tener derecho al descuento se debe aportar el País X
certificado fiscal del pago del impuesto expedido por la
autoridad tributaria respectiva o en su defecto prueba
idónea.
 1) Colombianos Invirtiendo en Acciones
Descuento tributario por impuestos pagados en el exterior

Efectos Tributarios
Descuento indirecto
↗ Es descuento tributario indirecto el resultado de
multiplicar el dividendo por la tarifa del impuesto de Colombia
renta a que estuvo sometida la utilidad en cabeza de la
sociedad emisora y los impuestos que afecten los Dividendos
dividendos que a su turno perciban las sociedades
País A
extranjeras vinculadas, con los siguientes requisitos:
El descuento tributario no puede exceder el impuesto de
renta colombiano sobre los dividendos recibidos
Dividendos
El impuesto sobre la renta pagado en el exterior podrá ser País B
tratado como descuento en el año de su pago o en los 4
períodos gravables siguientes.

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Inversiones en acciones realizadas por no
residentes ni domiciliados en Colombia –
Efectos tributarios
 2) Extranjeros invirtiendo en acciones en
Colombia

Las modalidades de inversión extranjera en Colombia pueden ser:

↗ Directa
↗ De portafolio
 2) Extranjeros invirtiendo en acciones en
Colombia
Personas Personas Patrimonios
Jurídicas Naturales Autónomos

Inversión directa Apoderados

Acciones y participaciones
 2) Extranjeros invirtiendo en acciones en
Colombia

Evento Inversión directa

• Los dividendos que han pagado impuesto en cabeza de la sociedad
emisora no tributan en cabeza del inversionista.
Dividendos • Los dividendos que no pagan impuesto en la sociedad emisora se
sujetan a una retención del 33%.

• La utilidad en la venta está gravada en Colombia sobre la diferencia

Enajenación de entre el costo fiscal y el precio de venta.
acciones • Se consideran INCR las utilidades retenidas por la sociedad susceptibles
de distribuirse como no gravadas.
 2) Colombianos Invirtiendo en Acciones
Efectos Tributarios
Evento Inversión directa
• Debe corresponder al valor comercial
Precio de venta • Si la venta es a un vinculado económico – régimen precios de
transferencia.
• Si el comprador es un nacional, deberá practicar retención del 14%
Retención en la fuente sobre el precio de venta.
• Si el comprador es otro extranjero, no hay retención.
• Se debe presentar dentro del mes siguiente al de la operación
Declaración de renta • Al precio de venta se le resta el costo fiscal y el INCR
por cambio de titular • El costo fiscal puede ser reajustado fiscalmente.
de inversión • De generar la retención en la fuente saldo a favor puede ser solicitado
en devolución.
 2) Extranjeros invirtiendo en acciones en
Colombia
Personas Personas Patrimonios
Jurídicas Naturales Autónomos

•Sociedades comisionistas de bolsa

•Sociedades fiduciarias
Inversión de Portafolio Administrador •Sociedades administradoras de
inversión

Inversiones en valores inscritos Las inversiones en los valores listados en los sistemas
en el RNV de cotización de valores del extranjero
 2) Colombianos Invirtiendo en Acciones
Efectos Tributarios

Efectos tributarios de la Inversión Indirecta

El Decreto 4800 de 2010 remitió al régimen fiscal de los fondos de
inversión de capital extranjero previsto en el artículo 18-1 del
Estatuto Tributario.
 2) Extranjeros invirtiendo en acciones en
Colombia

Evento Inversión Indirecta

• Los dividendos que han pagado impuesto en cabeza de la
sociedad emisora no tributan en cabeza del inversionista.
Dividendos • Los dividendos que no pagan impuesto en la sociedad emisora
se sujetan a una retención del 33%.

Enajenación de • La venta de acciones inscritas en la BVC no están gravadas con

acciones el impuesto de renta. (INCR).
 2) Extranjeros invirtiendo en acciones en
Colombia

Evento Inversión Indirecta

• No se debe presentar declaración de renta
• El inversionista no es contribuyente del impuesto de renta
Declaración de renta
• La transferencia de los dividendos y ganancias de capital no
causa impuesto de renta.
Mercado Integrado de Valores

Myriam Stella Gutiérrez A

 3) Mercado Integrado de Valores

Mercado Integrado Latinoamericano

↗ MILA permite el acceso de inversionistas a los mercados extranjeros desde el mercado
local, a través de un modelo automatizado de las bolsas de valores que participan, BVC,
BVL y BCS .

↗ Cada bolsa administra su propio mercado y la negociación se realiza bajo reglas del
mercado donde estén listados los valores.

↗ Las operaciones de MILA se realizan en Colombia bajo la modalidad de inversión de

portafolio.
 3) Mercado Integrado de Valores
Operaciones autorizadas a las inversiones de portafolio
Inversionistas Inversionistas

Intermediario Intermediario
local extranjero
Bolsa
Bolsa Local
Extranjera

BVC BVL
BCS

Deceval Depósitos Cavali DCV

 3) Mercado Integrado de Valores
Efecto operaciones MILA - Colombia
Tratamiento de los dividendos percibidos por un inversionista
colombiano en desarrollo de la operación

Acciones colombianas Acciones peruanas Acciones chilenas

Los dividendos que han
pagado impuesto en cabeza
de la sociedad no tributan
en cabeza del inversionista,
de existir dividendos
gravados opera una
retención del 33% para no
declarantes y del 20% para
los declarantes.
Siguiendo el principio del gravamen
sobre la fuente plasmada en la
legislación interna peruana y en el
Pacto Andino, sobre los dividendos
pagados por una sociedad peruana
a un inversionista colombiano,
persona natural o jurídica se les
aplica una retención con el carácter
definitivo de impuesto del 4.1%.
Sobre los dividendos
percibidos opera una
retención practicada por
la sociedad emisora, del
33%, pudiéndose
descontar el impuesto
de primera categoría.
 3) Mercado Integrado de Valores
Efecto operaciones MILA - Colombia

Tratamiento de la enajenación de acciones efectuada por

inversionista colombiano desarrollo de la operación

Acciones colombianas Acciones peruanas Acciones chilenas

La venta de acciones que no supere La venta de acciones peruanas La venta de acciones chilenas
el 10% de las acciones en efectuadas por un nacional con presencia bursátil no se
circulación de la sociedad emisora colombiano se sujeta a una sujeta a imposición.
en el año fiscal se considera un retención del 5% en Perú.
ingreso no constitutivo de renta, si
supera este porcentaje la totalidad
de la operación se somete se
somete a imposición.
No hay retención en la fuente sobre
la venta de acciones colombianas.
 3) Mercado Integrado de Valores
Efecto operaciones MILA - Colombia
Efecto en la declaración anual de renta del inversionista colombiano
Acciones colombianas Acciones peruanas Acciones chilenas
• Los dividendos se incluyen como
• Los dividendos que pagaron impuesto
• Los dividendos recibidos se ingreso gravado, y la retención
en la sociedad emisora se declaran
declaran como ingreso pero se practicada en el giro es descuento
como un INCR.
detraen como renta exenta. tributario.
• Los dividendos gravados pagan un
impuesto del 33%.
• El impuesto pagado en Perú no • Si el monto de la inversión supera
• Si existieron retenciones en la fuente
puede tomarse ni como gasto el 15% del capital de las
se toman como un anticipo del pago
ni como descuento tributario. sociedades chilenas procede el
del impuesto.
descuento indirecto.
• La venta que no supere el 10% de las • La operación es exonerada del • Si la venta no supere el 10% de las
acciones en circulación es Ingreso no impuesto. acciones en circulación es Ingreso
gravado, de lo contrario toda la no gravado
operación es gravada. • La retención practicada no • Si se vende más del 10% toda la
• Las pérdidas derivadas de la venta de puede tomarse ni como gasto operación es gravada
acciones no son deducibles. ni como descuento tributario. • Las pérdidas no son deducibles. .
 3) Mercado Integrado de Valores
Efecto operaciones MILA - Colombia
Tratamiento a los inversionistas extranjeros en la compra de valores colombianos

Evento Inversionistas peruanos o chilenos

• Los dividendos que han pagado impuesto en cabeza de la sociedad
emisora no tributan en cabeza del inversionista.
Dividendos • Los dividendos que no pagan impuesto en la sociedad emisora se sujetan
a una retención del 33%.

Enajenación de • La venta de acciones inscritas en una bosa de valores no se sujetan a

acciones impuesto en Colombia.
• Por tratarse de una inversión extranjera de portafolio no se encuentra
obligada a presentar declaración de renta, las obligaciones fiscales son
Declaración de renta
acreditadas por el administrador aplicando la formula especial para los
fondos de inversión de capital extranjero.
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