ANALISIS FINANCIERO Y RIESGO

Sesión no. 9
APALANCAMIENTO
 APALANCAMIENTO
Es el resultado del uso de activos o fondos de costo fijo para
aumentar los rendimientos para los dueños de la empresa.

El incremento del apalancamiento también aumenta los riesgos

de la operación, dado que provoca menor flexibilidad o mayor
exposición a la insolvencia o incapacidad de atender los pagos.

La cantidad de apalancamiento en la estructura de capital de la

empresa, la combinación de deuda a largo plazo y capital
mantenida por la empresa, puede afectar de manera
significativa su valor al afectar el rendimiento – riesgo.
1- Grado Apalancamiento Operativo (GAO)
Apalancamiento operativo, es el impacto que tienen los costos fijos sobre la estructura
general de costos de una compañía.

2- Grado Apalancamiento Financiero (GAF)

Los gastos financieros, producto del uso de la deuda, son gastos fijos. Es decir, en caso
de existir deudas se tendrán que pagar intereses haya o no ventas.
Es el efecto combinado de los apalancamientos financiero y operativo sobre el riesgo de
la empresa utilizando un esquema semejante al que se usa para desarrollar los
conceptos individuales de apalancamiento.
EMPRESA QUATTRO, INC. EMPRESA UNO, S.A.
Ventas 4,500,000.00 Ventas 6,300,000.00
Costo de ventas 2,400,000.00 Costo de ventas 3,780,000.00
Utilidades brutas 2,100,000.00 Utilidades brutas 2,520,000.00
Gastos Operativos 600,000.00 Gastos Operativos 600,000.00
Utilidades operativas (UAII) 1,500,000.00 Utilidades operativas (UAII) 1,920,000.00
Intereses de la deuda actual 300,000.00 Intereses de la deuda actual 255,000.00
Utilidades antes de impuestos 1,200,000.00 Utilidades antes de impuestos 1,665,000.00
Impuestos al 25% 300,000.00 Impuestos al 25% 416,250.00
Utilidades después de impuestos 900,000.00 Utilidades después de impuestos 1,248,750.00
FIN