Describa brevemente las primeras cuatro clases de bienes y los periodos de

recuperación del sistema modificado de recuperación acelerada de costos

(MACRS). Explique cómo se determinan los porcentajes de depreciación
usando los periodos de recuperación del MACRS.
R/Clase de propiedad
(periodo de recuperación) Definición
3 años Equipo de investigación y ciertas herramientas especiales
5 años Computadoras, impresoras, copiadoras, equipo de duplicación,
automóviles, camiones de servicio ligero, equipo tecnológico
calificado y activos similares
7 años Muebles de oficina, accesorios, casi cualquier equipo de
manufactura, vías férreas y estructuras agrícolas y hortícolas
de propósito único
10 años Equipo usado en la refinación del petróleo o en la manufactura
de tabaco y ciertos productos alimenticios

4.2 Describa el flujo de efectivo general de la empresa en términos de los flujos

operativos, los flujos de inversión y los flujos de financiamiento.
R/flujos operativos flujos de financiamiento
Flujos de efectivo que se
Flujos de efectivo directamente generan en las transacciones
relacionados con la de financiamiento con deuda
producción y venta de y capital; incluyen contraer y
reembolsar deudas, la entrada
los bienes y servicios de efectivo por la venta de
de la empresa. acciones, y las salidas
de efectivo para pagar
dividendos en efectivo o volver
flujos de inversión a comprar acciones.
Flujos de efectivo relacionados
con la compra y venta de
activos fijos, y con las
inversiones patrimoniales en
otras empresas.

4.3 Explique por qué una disminución de efectivo se clasifica como una entrada
de efectivo (fuente) y por qué un aumento de efectivo se clasifica como una
salida de efectivo (uso) en la elaboración del estado de flujos de efectivo.
R/La disminución de un activo, tal como el saldo de caja de la empresa, es una
entrada de efectivo. ¿Por qué? Porque el efectivo que ha estado invertido en el
activo se libera y puede usarse para algún otro propósito, como pagar un préstamo.
Por otro lado, un aumento del saldo de caja de la empresa es una salida de
efectivo porque se inmoviliza efectivo adicional en el saldo de caja de la empresa.

4.4 ¿Por qué la depreciación (así como la amortización y la depleción) se considera

un gasto que no es en efectivo?
R/ es un gasto que no se realiza en efectivo, un gasto que se deduce en el estado de resultados,
pero que no
implica el desembolso real de efectivo. Por lo tanto, cuando se mide el monto del
flujo de efectivo generado por una empresa, tenemos que volver a sumar la depreciación
al ingreso neto o, de otra forma, subestimaremos el efectivo que verdaderamente
generó la empresa.
4.5 Describa el formato general del estado de flujos de efectivo.
P.114
¿Cómo se diferencian las entradas de las salidas de efectivo en este estado?
R/ ENTRE PARENTESIS
4.6 ¿Por qué se excluyen los gastos de interés y los impuestos del flujo de efectivo
operativo?
R/Se excluyen esos efectos porque queremos una medida que refleje el flujo de efectivo
generado únicamente por
las operaciones de la empresa, sin considerar cómo son financiadas y gravadas esas
operaciones.
4.7 Desde una perspectiva estrictamente financiera, defina y distinga entre el
flujo de efectivo operativo (FEO) de una empresa y su flujo de efectivo libre
(FEL).
flujo de efectivo libre flujo de efectivo operativo
Monto del flujo de efectivo (FEO)
que está disponible para los Flujo de efectivo que genera
inversionistas (acreedores y una empresa con sus
propietarios) después de que operaciones normales; se
la empresa satisface todas sus calcula al sumar la utilidad
necesidades operativas y operativa neta después de
paga sus inversiones en impuestos (UONDI) más la
activos fijos netos y activos depreciación.
corrientes netos.
4.8 ¿Qué es el proceso de planeación financiera? Compare los planes financieros a
largo plazo (estratégicos) con los planes financieros a corto plazo (operativos).

proceso de planeación planes financieros a largo

financiera
Planeación que inicia con
planes financieros a largo
plazo o estratégicos, los
cuales, a la vez, dirigen la
formulación de planes y
presupuestos a corto plazo
u operativos.
plazo (estratégicos)
Establecen las acciones
financieras planeadas de una
empresa y el efecto anticipado
de esas acciones durante
periodos que van de 2 a 10
años.

planes financieros a
corto plazo (operativos)
Especifican acciones
financieras a corto plazo y el
efecto anticipado de esas
acciones.

4.9 ¿Cuáles son los tres estados que son resultado del proceso de planeación
financiera (operativa) a corto plazo?
R/se elabora el estado de resultados pro forma y el presupuesto de caja de la compañía.
Con estas entradas básicas, la empresa finalmente puede desarrollar el balance
general pro forma.
4.10 ¿Cuál es el objetivo del presupuesto de caja? Se utiliza para calcular sus requerimientos de
efectivo a corto plazo, dedicando especial atención a la planeación de los excedentes y faltantes
de efectivo.
¿Qué papel desempeña el pronóstico de ventas en su elaboración?
De acuerdo con el pronóstico de ventas, el gerente financiero calcula los flujos de efectivo
mensuales generados por los ingresos de ventas proyectadas y los desembolsos relacionados
con la producción, el inventario y las ventas. El gerente también determina el nivel requerido de
activos fijos y el monto de financiamiento (si lo hay) necesario para apoyar el nivel proyectado
de ventas y producción.
4.11 Describa brevemente el formato básico del presupuesto de caja.
P120
4.12 ¿Cómo pueden usarse los dos “últimos renglones” del presupuesto de caja
para determinar el financiamiento a corto plazo y las necesidades de inversión
de la empresa?

4.13 ¿Cuál es la causa de la incertidumbre del presupuesto de caja y cuáles son

las dos técnicas que se utilizan para enfrentar esta incertidumbre?
Técnicas: Una es elaborar varios presupuestos de caja, con base en tres pronósticos: pesimista,
el más probable y optimista
b) Una segunda y más compleja manera de enfrentar la incertidumbre del presupuesto
de caja es la simulación (que se analiza en el capítulo 11). Al simular la realización de
las ventas y otros acontecimientos inciertos, la empresa puede desarrollar una distribución
de probabilidades de sus flujos de efectivo finales de cada mes. De modo
que para tomar la decisión financiera se puede usar la distribución de probabilidades
para determinar el monto de financiamiento necesario para proteger a la empresa
adecuadamente contra un faltante de efectivo.

4.14 ¿Cuál es el objetivo de los estados pro forma?

estados financieros pro forma, que son estados de resultados y balances generales proyectados
se basan en la creencia de que las relaciones financieras reflejadas en los estados
financieros pasados de la firma no cambiarán en el siguiente periodo

¿Qué entradas se requieren para elaborarlos usando los métodos simplificados?

Se requieren dos entradas para elaborar los estados pro forma: 1. los estados
financieros del año anterior y 2. el pronóstico de ventas del año siguiente. Además

4.15 ¿Cómo se usa el método del porcentaje de ventas para elaborar estados de
resultados pro forma?
Es probable que los porcentajes usados correspondan a los porcentajes de ventas de esos rubros
en el año anterior.
P.129

4.16 ¿Por qué la presencia de costos fijos hace que falle el método del porcentaje
de ventas al elaborar estados de resultados pro forma?
De forma análoga, si las ventas disminuyen,
el método del porcentaje de ventas puede sobrestimar las utilidades si algunos de
los costos son fijos y no disminuyen cuando los ingresos declinan. Así, un estado de resultados
pro forma que se elabora usando el método de porcentaje de ventas generalmente
tiende a subestimar las utilidades cuando las ventas aumentan y a sobrestimar
las utilidades cuando las ventas disminuyen. La mejor forma de ajustar la presencia de
costos fijos al elaborar un estado de resultados pro forma es clasificar los costos y
gastos históricos de la empresa en componentes fijos y variables.

4.17 Describa el método crítico para la elaboración simplificada del balance general
pro forma.
método crítico
Método simplificado para
elaborar el balance general
pro forma en el que se
calculan los valores de ciertas
cuentas del balance general, y
el financiamiento externo de la
empresa se usa como una cifra
de equilibrio o “ajuste

4.18 ¿Cuál es la importancia de la cifra de “ajuste” o financiamiento externo

requerido?

financiamiento externo
requerido (cifra de “ajuste”)
En el método crítico para
elaborar un balance general
pro forma, el monto de
financiamiento externo
necesario para equilibrar el
estado financiero. Puede ser un
valor positivo o negativo

Mencione las diferencias entre las estrategias relacionadas con los valores positivos y los valores
negativos del financiamiento externo requerido
valores positivos
significa que, con base en sus planes, la empresa no generará suficiente
financiamiento interno para apoyar su crecimiento de activos proyectado. Para apoyar
el nivel de operación pronosticado, la empresa debe recaudar fondos externamente a
través del financiamiento de deuda y/o capital, o reduciendo los dividendos. Una vez
que se determina la forma de financiamiento, el balance general pro forma se modifica
para reemplazar el “financiamiento externo requerido” con los aumentos planeados
en las cuentas de deuda y/o capital.
Un valor negativo del “financiamiento externo requerido” indica que, con base
en sus planes, la empresa generará internamente más financiamiento del necesario
para apoyar su crecimiento de activos proyectado. En este caso, existen fondos
disponibles para usarlos en el reembolso de deuda, la readquisición de acciones o el
aumento de dividendos. Una vez que se determinan las acciones específicas, el “financiamiento
externo requerido” se reemplaza en el balance general pro forma con las
reducciones planeadas en las cuentas de deuda y/o capital.
4.19 ¿Cuáles son las dos debilidades básicas de los métodos simplificados para la
elaboración de los estados pro forma?
1. que la condición financiera pasada de la empresa es un indicador
exacto de su futuro y 2. que ciertas variables (como el efectivo, las cuentas por
cobrar y los inventarios) son forzadas a adquirir ciertos valores “deseados”.

4.20 ¿Cuál es el objetivo del gerente financiero al evaluar los estados pro forma?
gerentes financieros como
los prestamistas pueden usar los estados pro forma para analizar las entradas y salidas
de efectivo de la empresa, así como su liquidez, actividad, deuda, rentabilidad y
valor de mercado. Es posible calcular varias razones a partir de los estados de resultados
y el balance general pro forma para evaluar el desempeño. Las entradas y salidas
de efectivo se evalúan elaborando un estado pro forma de flujos de efectivo.
Después de analizar los estados pro forma, el gerente financiero podrá tomar medidas
para ajustar las operaciones planeadas con la finalidad de alcanzar las metas financieras
a corto plazo.
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