Administración Del Efectivo

UNIVERSIDAD NACIONAL JORGE BASADRE GROHMANN
FACULTAD DE CIENCIAS JURÍDICAS Y EMPRESARIALES

E.A.P DE CIENCIAS AMINISTRATIVAS
ADMINISTRACIÓN
DEL EFECTIVO
MONOGRAFÍA
CURSO : FINANZAS II
DOCENTE : Dr. LUCIO GUANILO GÓMEZ
INTEGRANTES :
 JENNY MAQUERA S. 2011 – 111055

 ALDAIR HUANCA H. 2014 – 105078
 JOSE PATIÑO F. 2014 – 105054
 ANA GUTIERREZ 2014 – 1050
TACNA – PERÚ
2017
INDICE
INTRODUCCIÓN……………………………………………………………………. 5
RESUMEN…………………………………………………………………………… 6
CAPITULO I : LA ADMINISTRACIÓN DEL EFECTIVO………….. ……………. 7
1.1 Administración del efectivo………………………………………….…………. 7
CAPITULO II: ADMINISTRACIÓN DE VALORES NEGOCIABLES……….…. 18
2.1 Administración de valores negociables……………………………………… 18
CAPITULO III: DATOS DE LAS COMPAÑIAS Y APLICACIÓN PRÁCTICA… 21
3.1 Identificación y actividad económica de la Compañía LAIVE S.A………… 21
3.2 Identificación y actividad económica de la Compañía GLORIA S.A……… 23
3.3 Presentación de caso práctico compañía LAIVE S.A………………………. 26
3.4 Presentación de caso práctico compañía GLORIA S.A……………………. 32
CONCLUSIONES…………………………………………………………………… 38
RECOMENDACIONES…………………………………………………………….. 39
BIBLIOGRAFÍA……………………………………………………………………… 40
Pág. 2
DEDICATORIA
A Dios, por su protección, por sus

bendiciones y por su amor para con
nosotros.
A nuestros Padres, que con esfuerzo y

amor nos apoyan día a día para lograr
nuestro objetivo.
Pág. 3
AGRADECIMIENTOS
Doctor Lucio Guanilo, por sus enseñanzas y

ayuda constante forjando nuestro camino
profesional y reforzando pasión por esta
profesión.
Pág. 4
INTRODUCCIÓN
La presente monografía tratará sobre el tema “Administración del efectivo y sus
valores negociables”. Se sabe que, la administración del efectivo es una de las
áreas más importantes de la administración del capital de trabajo. Ya que son
los activos más líquidos de la empresa, pueden constituir a la larga la
capacidad de pagar las cuentas en el momento de su vencimiento.
Es por ello que se desarrollará ejemplos prácticos y analizando también
una comparación entre las compañías LAIVE S.A y GLORIA S.A, para éstas
compañías usaremos los cálculos correspondientes para su desarrollo y el
análisis correspondiente para sus resultados.
Pág. 5
RESUMEN
La administración del efectivo, en forma colateral, estos activos líquidos pueden
funcionar también como una reserva de fondos para cubrir los desembolsos
inesperados, para reducir así los riesgos de una "crisis de solvencia". Dado que
los otros activos circulantes (cuentas por cobrar e inventarios) se convertirán
finalmente en efectivo mediante la cobranza y las ventas.
El dinero efectivo es el común denominador al que pueden reducirse
todos los activos líquidos. Se debe tener cuidado de garantizar que se
disponga de efectivo suficiente para pagar el pasivo circulante y al mismo
tiempo evitar que haya saldos excesivos en las cuentas de cheques.
A continuación se presentará la información en tres capítulos; el primer
capítulo se enfocará en la administración del efectivo, el segundo capítulo en
los valores negociables y en el tercer capítulo se enfocara en los datos de las
compañías y en la aplicación práctica.
Pág. 6
CAPÍTULO I
LA ADMINISTRACIÓN DEL EFECTIVO
1.1 Administración del efectivo
La administración del efectivo, se está volviendo cada vez más sofisticada
en la era global y electrónica del nuevo siglo, por lo que su administración
se ha vuelto crucial para una adecuada y eficaz operatividad de la misma.
Normalmente los administradores financieros corporativos buscan siempre
tener un mínimo de este activo líquido, que no genera utilidades, ya que
generalmente entre menos efectivo se tiene una mejor posición, aun así
nadie quiere estar sin fondos en efectivo cuando se necesite urgentemente.
(Block y Hirt, 2005)
Es por eso que es importante comprender bien el flujo de efectivo cuya
principal fuente es la que proviene de las ventas al contado y de las
cobranzas de las cuentas por cobrar, ya que permitirá elaborar las políticas
y estrategias de la administración del trabajo, debido que las empresas
necesitan efectivo para pagar sus cuentas. (Morales, Morales y Alcocer,
2014)
En resumen podemos concluir que la administración del efectivo tiene
como prioridad minimizar los saldos de efectivo ociosos y obtener un
equilibrio entre los beneficios y costos de la liquidez.
Pág. 7
1.1.1 Razones para tener efectivo:
Son varios los motivos para tener efectivo dentro de la empresa pero se
pueden resumir en los siguientes (Bravo y Mondragón, 2007)
 Por motivo transaccional: La necesidad de tener efectivo se debe
al requerimiento de capacitar a la empresa para cumplir con sus
actividades ordinarias, es decir poder efectuar compras y ventas,
se necesita el efectico para futuros intercambios de bienes y
servicios. También es importante para cumplir con los
compromisos que surjan en el normal desarrollo de la empresa
como los sueldos y salarios, impuestos, dividendos, etc.
 Por motivo de precaución: este motivo se debe a la predicibilidad
de las entradas y salidas de efectivo, es decir mantener un
margen o reserva para afrontar contingencias inesperadas.
Cuanto más predecible sean los flujos de efectivo de una
empresa, menor será su colchón preventivo. Mientras más grande
sea la predicibilidad menor será el colchón preventivo.
 Por motivo de especulación: este motivo se debe induce a
mantener efectivo para a beneficiarse con posibles cambios en el
nivel de precios de las acciones y valores mobiliarios, es estar en
disposición para aprovechar las oportunidades que surjan de
obtener utilidades. Por ejemplo, un rápido aumento en la oferta de
ciertas materias primas, podría hacerlas bajar temporalmente de
precio y se podría comprar si se considera que los precios subirán
Pág. 8
nuevamente, pero hay que disponer del efectivo suficiente para
realizar las compras.
1.1.2 Ciclo de Caja
Se entiende por ciclo de caja al período de tiempo que transcurre entre
el pago de las materias primas y la recepción de los cobros por la venta
de los productos terminados. (Hasta el momento de la recuperación del
mismo).
Para la empresa es muy importante conocer el tiempo que pasa
desde que invierte dinero en el activo corriente de la empresa hasta que
lo recupera, es lo que se conoce como el ciclo de caja, antes de solicitar
un crédito, se debe contar con un análisis de los estados financieros
proforma, los cuales aporta muchos indicadores, especialmente los que
tienen que ver con el manejo del efectivo, el cálculo del ciclo de caja es
causa de preocupación y problema a resolver por parte de los gerentes
pyme. [ CITATION O \l 3082 ]
Un inadecuado manejo del ciclo de caja ocasiona la falta de
liquidez y no se tendrá suficiente capital para atender los pagos en el
corto plazo, si el dinero no alcanza se tendrá que solicitar crédito, de no
obtenerlo la pyme empezara a incumplir con los pagos, en la Figura Nº 1
observamos el ciclo del efectivo o sea el tiempo necesario en días de
financiar la transición de efectivo a inventarios, a cuentas por pagar y
nuevamente a efectivo, [ CITATION LJG03 \l 3082 ]
Pág. 9
Figura Nº 1: Ciclo del Efectivo
Fuente: Tomado de Idory I.J – FINANZAS (2013);
https://finanzas-esca.wikispaces.com/CICLO+DE+CONVERSI%C3%93N+DE+EFECTIVO
Es fundamental saber si vamos a poder cubrir todos los pagos, no es
fácil pero si es posible, el gerente debe manejar el concepto de ciclo de caja y
sobre todo aplicarlo en la empresa, el objetivo clave de la gestión del capital del
trabajo, es evitar quedarse sin efectivo, lo cual debe tenerlo bien en claro la
gerencia, antes de pensar en cómo solicitar créditos para la pyme el gerente
debe aprender a gestionar el efectivo que se tiene.
Los elementos que intervienen en el ciclo de caja son los siguientes:
a. Inventario de materias primas. Por el lapso de tiempo que transcurre
entre el recibo de los materiales y su empleo. No todo ese tiempo se
incluye en el ciclo de caja, debido a que la mayoría de los materiales se
compran a crédito, y no se desembolsa el efectivo hasta 15 o más días
después de la facturación.
b. Inventario de productos en proceso. Por el período que transcurre entre
el comienzo y la terminación de la producción. Durante este tiempo, se
incurren en costos de mano de obra, energéticos y otros gastos
Pág. 10
relacionados con la producción. Inventario de productos terminados. La
empresa debe gastar efectivo para almacenar los productos, así como
en gastos de venta.
CC=PPI + PPCC−PPCP
Donde:
CC = Ciclo de caja
PPI = Período promedio ponderado
PPCC = Período promedio cuentas por cobrar
PPCP = Período promedio cuentas por pagar
1.1.3 Rotación de Caja
Se refiere al número de veces por año en que la caja rota realmente. La
relación entre el ciclo de caja es similar a la relación entre el plazo
promedio y la rotación de inventario, cuentas por cobrar y cuentas por
pagar.
360
Rotaci ó n de caja=
ciclo caja
Pág. 11
1.1.4 Caja Mínima
La empresa tiene como estrategia minimizar el saldo de tesorería, por lo
cual esta desarrollara tres medidas:
 Sincronizar los flujos de tesorería (Efectivo)
 Acelerar los cobros a clientes: intentar cobrar al contado
 Demorar los pagos a proveedores: retrasar el pago a los
suministradores de materia prima
Estas tres medidas producirán disminución del Pagos Provisionales
Mensuales (PMM), entendiendo por tal el número de días que tarda la
empresa desde que invierte una unidad monetaria en compra de
materias primas, las transforma, elabora productos terminados, vende y
recupera dicha unidad monetaria al cobrar.
Modelos para determinar el nivel óptimo de tesorería
Existen modelos económicos matemáticos que permiten determinar la
cantidad óptima de efectivo que se necesita mantener para las
operaciones, entre los más usados se encuentran:
a. Modelo de Baumol: Este autor propuso un modelo para determinar el
montante óptimo de tesorería. Este modelo se basa en la
determinación de la cantidad económica de la orden de inventario, el
mismo permite conocer el tamaño óptimo de las transferencias
hechas en la compra – venta de valores negociables.
Pág. 12
Es muy similar al formulado por Wilson para la gestión de Stocks de
existencias, ya que el efectivo en caja y bancos no es otra cosa más
que otro stock.
Si hay poco numerario en caja hay más probabilidad de que se
produzcan rupturas con el coste consiguiente. Cuando hay mucho
numerario la probabilidad de ruptura disminuye, pero aumenta el
coste variable asociado a la posesión del stock (oportunidad).
Baumol contempla la posibilidad de transferencias entre la cuenta de
tesorería y la cuenta de inversión en valores mobiliarios. Cuando la
tesorería resulta insuficiente hay que acudir a la venta de valores,
produciéndose una serie de gastos como son los costes de
administración, gastos de pedido o gestión de stocks.
Baumol supone que el saldo de tesorería evoluciona en el tiempo, es
decir, los cobros se producen regularmente, al final de intervalos de
tiempo finitos, mientras que los pagos se producen continuamente.
GRAFICO Nº 2: Modelo de Baumol
Fuente: Ignacio López
Pág. 13
Llamamos “Q*” a la cantidad de títulos o activos financieros a corto
plazo vendidos cada vez que hay que reponer el saldo de tesorería.
√
Q= 2 ×
desembolso anual de tesorería × coste de ventade lostitulos
Tipode interés
b. Modelo de Benarek; En este modelo se les asignan probabilidades a
los flujos de caja esperados y se le define una función que recoge el
coste asociado a la escasez de efectivo. Se supone que los pagos
son controlables directamente, mientras que los cobros se comportan
de forma aleatoria.
c. Modelo de Miller y Orr: El modelo de Baumol funciona bien si la
empresa utiliza continuamente sus existencias de tesorería. Pero
esto no sucede normalmente. Algunas semanas la empresa puede
cobrar facturas de elevado importe y tener una entrada de fondos
neta. Otra semana puede tener que pagar a sus proveedores e
incurrir en unas salidas netas de tesorería.
En esencia plantea la determinación del punto óptimo de retorno, o
sea demuestra como las entidades pueden gestionar sus saldos de
efectivos y minimizar sus costos al no poder predecir las entradas y
salidas del mismo.
Miller y Orr analizan cómo debería gestionar la empresa sus saldos
de tesorería si no pueden predecir día a día las entradas y salidas de
tesorería. Consideran que el saldo de tesorería se mueve
aleatoriamente, es decir, se puede comportar de la siguiente forma:
Pág. 14
Grafico Nº 3: Gestión de saldos de tesorería
Fuente: Ignacio López
En el límite superior compra bonos o activos hasta volver el flujo al punto de
retorno (punteada descendente). En el límite inferior vende activos para
obtener liquidez (punteada ascendente).
Si el saldo de tesorería alcanza el límite superior, la empresa compra los
títulos suficientes para hacer volver su saldo a un punto normal. De nuevo el
saldo se mueve aleatoriamente hasta que esta vez llega al límite inferior, en
este caso la empresa vende los títulos necesarios para devolver el saldo de
tesorería al nivel deseado.
Miller y Orr demostraron que la variación de tesorería depende de 3 factores:
A) Variabilidad diaria del Flujo Neto de Capital(FNC)
Si la variabilidad diaria de los flujos de caja es grande o si el costo de
comprar y vender títulos es alto entonces la empresa deberá establecer
límites de control muy separado, por el contrario, si el tipo de interés es
alto los límites deberán establecerse más próximos.
Pág. 15
B) Del coste de compra o venta de los títulos
La administración del efectivo según este modelo juega con el límite
dependiendo de cuanto riesgo de faltante de efectivo la empresa puede
tolerar, este puede ser cero o un margen mínimo de seguridad necesario
para mantener las operaciones con el Banco.
C) De los tipos de interés
El nivel deseable de efectivo dependerá de los costos de transacción de la
compra o la venta de valores negociables y el costo de oportunidad de la
tenencia de efectivo, los costos de transacción por período son
dependientes del número de transacciones en valores negociables durante
el período, el costo de oportunidad de la tenencia de efectivo es una función
del efectivo esperado por período.
La diferencia entre los límites superior o inferior de los saldos de tesorería
viene dada por la siguiente expresión:
1
3× { 3 costes de transacción × variación de los FNC
4 Tipode interés }
3
Punto de retorno:
distancia
Límite inferior+
3
Todos estos modelos sirven para comprender la gestión de tesorería, pero
no son muy utilizados en la gestión diaria.
Pág. 16
1.1.5 Estrategias en la Administración de Caja:
Según Gómez (2002) “El propósito de la administración del flujo de caja

es maximizar los flujos disponibles para inversión y consumo. La
administración eficiente de caja también permite que un saldo de caja
dado sostenga un volumen más alto de transacciones.
Y Figueredo (2008) afirma que “El efectivo es el recurso más

importante que tiene toda empresa, por lo fue su administración correcta
es crucial para la adecuada y eficaz operatividad de la misma.”
Entonces podemos decir que la administración de caja tiene como

finalidad mantener una disponibilidad de efectivo suficiente para poder
cubrir las necesidades básicas de la empresa.
1.1.5.1 Estrategias Básicas: Según Fernández (2010) existen 3

estrategias:
 Cubrir las cuentas por pagar lo más tarde posible:
Pagar lo más tarde posible sin dañar la posición crediticia,

una disminución razonable en el pago de las cuentas
 Cobrar las cuentas pendientes lo más rápido posible:
Cobrar lo más rápido posible sin perder ventas futuras, sin

perder ventas futuras.
 Acelerar la rotación de Inventarios lo más rápido posible:
 Aumentando la rotación de materias primas, mediante el

uso de técnicas especializadas en control de inventarios.
 Disminución del ciclo de producción, lo que hará que

aumente la rotación de inventarios.
Pág. 17
 Incrementar la rotación de productos terminados.
CAPÍTULO II
ADMINISTRACIÓN DE VALORES NEGOCIABLES
2.1 Administración de Valores Negociables
Según Gómez (2011) y Broseta (2015) “Los valores negociables son

instrumentos del mercado monetario que pueden convertirse fácilmente
en efectivo. Los valores negociables hacen parte de los activos
corrientes de la empresa”.
Y Sosa (2006) nos dice que “los valores negociables son

instrumentos de inversión a corto plazo que la empresa utiliza para
obtener rendimientos sobre fondos temporalmente ociosos”.
Entonces podemos decir que los valores negociables son

instrumentos monetarios que pueden convertirse en efectivo con mucha
rapidez, ayudando a cubrir costos imprevistos en una empresa ya que
estos valores negociables son parte de los activos corrientes de las
empresas.
2.1.1 Características de los Valores Negociables
Pág. 18
- Están directamente relacionados con el mercado y el grado de su
posible comercialización.
- El mercado debe tener la capacidad de reducir al mínimo el tiempo

de convertir un valor en efectivo y de reducir la posibilidad que
estos pierdan su valor.
- Si el precio al liquidar su valor en el mercado disminuye a

comparación de lo invertido, esto desalentará a las empresas y no
los verán como atractivos.
2.1.2 Motivos de compra de Valores Negociables
 Seguridad: Al ser activos líquidos dan la posibilidad de cubrir

gastos desembolsos de dinero inesperados, también al liquidarlos
se podrá cumplir con los pagos programados.
 Transacciones: Se invertirá en valores negociables cuya fecha de

vencimiento coincida con algún pago programado.
 Especulación: cuando tenemos dinero en exceso o que no vamos a

utilizar, se invierte en valores negociables o instrumentos a largo
plazo.
 Recursos: Los valores negociables cuentan como una fuente de

liquidez inmediata.
2.1.3 Ventajas de los Valores Negociables:
 Permite la estructuración de una cartera de inversiones, conformada

con diferentes valores y diferentes características (plazo, liquidez,
riesgo y rentabilidad).
 Permiten rendimientos sobre fondos temporalmente ociosos.
 Se encuentran en mercados accesibles, es decir siempre habrá

compradores cuando este a la venta.
Pág. 19
 Las inversiones a corto plazo tienen una baja probabilidad de perder
su valor, lo que las hace más seguras y atractivas.
2.1.4 Tipos de Valores Negociables: Según Díaz (2013) y Gómez (2001)

existen de 2 tipos
2.1.4.1 Valores Negociables Públicos:
 Certificados de Tesorería: Tienen riesgos muy bajos pero su

rendimiento también es bajo, son los más comunes.
 Bonos de Crédito Tributario: Son aceptados por el gobierno como
pago parcial o total de impuestos.
 Bonos de Tesorería:
2.1.4.2 Valores Negociables Privados:
 Documentos Negociables: Emitidas por empresas de alta

reputación crediticia, por lo general pagarés a corto plazo.
 Certificados de depósitos negociables: Dan evidencia del
depósito de dinero por parte de una empresa en una entidad
bancaria.
 Cartas de crédito: Se utilizan en transacciones de comercio
internacionales, el banco financia al importador por el valor de
las mercancías compradas, el banco presta el dinero para pagar
al exportador.
Pág. 20
Pág. 21
CAPÍTULO III
DATOS DE LAS COMPAÑÍAS Y APLICACIÓN PRÁCTICA
3.1 Identificación y actividad económica de la Compañía LAIVE S.A 1
Laive S.A. fue constituida en la ciudad de Huancayo en octubre de 1910,
bajo la denominación de Sociedad Ganadera del Centro S.A.,
modificando posteriormente su razón social por Laive S.A.
El domicilio legal de la Compañía, donde se encuentran sus
oficinas administrativas, es Av. Nicolás de Piérola N° 671, Ate Vitarte,
Lima, Perú. Asimismo, la Compañía cuenta con plantas en Lima y
Arequipa.
Los estados financieros al 31 de diciembre de 2014 han sido
aprobados por la Junta General de Accionistas celebrada 9 de marzo de
2015. Los estados financieros al 31 de diciembre de 2015 han sido
aprobados para su emisión por la Gerencia y serán presentados para la
aprobación del Directorio y de la Junta General de Accionistas que se
efectuará dentro de los plazos establecidos por Ley. En opinión de la
Gerencia, dichos estados financieros serán aprobados sin
modificaciones.
3.1.1 Actividad económica
1 Memoria Anual estados auditados de Laive S.A
Pág. 22
La Compañía se dedica al desarrollo, producción, procesamiento,
industrialización, comercialización, importación y exportación de todo
tipo de productos de consumo humano, los cuales incluyen derivados de
frutas, distribución, comercialización y exportación de dulces, golosinas,
confitería y alimentos en general.
En enero 2007, la Compañía suscribió un Contrato de Licencia de
Marcas con su accionista Watt’s S.A. de Chile para la fabricación,
envase y comercialización en forma exclusiva en Perú, con ciertas
excepciones, de todos los productos que se fabriquen bajo la marca
Watt’s por un período indefinido, debiendo pagar en contraprestación
una regalía equivalente al 3 por ciento de las ventas netas mensuales de
los productos que se comercialicen con las marcas cedidas.
En febrero de 2008, Watt’s S.A. otorgó a Comercializadora Punto
Dos S.A. (subsidiaria de Watt’s S.A.) la licencia exclusiva para el uso de
la marca autorizando a su vez a sublicenciar el uso de dichas marcas a
favor de terceros; es así que el 1 de febrero 2008 Comercializadora
Punto Dos S.A. y la Compañía suscribieron un Contrato de Licencia de
Marcas por los productos de Watt’s S.A. considerando una
contraprestación de regalía, equivalente al 3 por ciento de las ventas
netas mensuales de los productos que se comercialicen con las marcas
cedidas. Asimismo, en enero de 2014, Watt’s S.A. renovó dicha licencia
por un periodo adicional de 5 años, considerando una nueva
contraprestación de regalía, equivalente al 1.5 por ciento de las ventas
netas mensuales de los productos que se comercialicen con las marcas
Pág. 23
cedidas por los 3 primeros años del contrato y 3 por ciento por el periodo
restante.
Durante los años 2015 y de 2014, la Compañía ha desembolsado
por regalías S/489,000 y S/445,000 respectivamente.
Asimismo, de acuerdo con lo establecido en el Contrato de
Licencia de Marcas suscrito con Comercializadora Punto Dos S.A. en el
año 2008 y renovado en enero de 2014, la Compañía se encuentra
obligada a invertir anualmente en actividades de marketing de la marcas
bajo licencia incluidas en el referido contrato, un equivalente al 7 por
ciento de los ingresos netos que perciba por las ventas realizadas.
En opinión de la Gerencia, la Compañía ha cumplido con todas
las obligaciones mencionadas en el contrato de Licencia de Marcas al 31
de diciembre de 2015 y de 2014.2
3.2 Identificación y actividad económica de la Compañía GLORIA
S.A 3
Gloria S.A. se constituyó en la República del Perú el 5 de febrero de
1941 y es una subsidiaria de Gloria Foods JORB S.A., una empresa
domiciliada en Perú que posee el 75.55 por ciento de su capital social. A
su vez, Gloria Foods JORB S.A. es una subsidiaria de Holding
Alimentario del Perú S.A., empresa matriz que agrupa la unidad de
negocio lácteo del Grupo Gloria, la cual posee el 99.9 por ciento del
capital social de ésta. El domicilio legal de la Compañía es Avenida
República de Panamá N°2457, Lima. Los estados financieros separados
al y por el año terminado el 31 de diciembre de 2015 fueron aprobados
por la Junta General de Accionistas el 29 de febrero de 2016.

2 Memoria Anual estados auditados de Laive S.A
3 Memoria Anual estados auditados de Gloria S.A
Pág. 24
Los estados financieros separados al y por el año terminado el 31
de diciembre de 2016, han sido emitidos con la autorización de la
Gerencia y serán presentados al Directorio para la aprobación de su
emisión, y luego puestos a consideración de la Junta Obligatoria Anual
de Accionistas que será convocada dentro de los plazos establecidos
por Ley.
La Gerencia de la Compañía considera que los estados
financieros separados al y por el año terminado el 31 de diciembre de
2016, preparados de conformidad con las Normas Internacionales de
Información Financiera emitidos por el International Accounting
Standards Board que se incluyen en el presente informe, serán
aprobados por los accionistas sin modificaciones.

3.2.1 Actividad económica
La actividad principal económica de la Compañía es la producción de
leche evaporada en sus plantas ubicadas en los departamentos de
Arequipa y Lima, así como la fabricación y venta de otros productos
lácteos. Asimismo, comercializa mercaderías de consumo masivo
alimentario, tales como conservas de pescado, mermeladas, panetones
y otros productos relacionados. Hasta el 31 de agosto de 2016, la
distribución de los productos de la Compañía en Lima, se efectuaba de
acuerdo con el contrato de distribución firmado con su empresa
vinculada Deprodeca S.A.C. (en adelante “Deprodeca”), que incluía el
pago de una comisión de 5 por ciento del valor de venta de los
productos distribuidos a terceros. Asimismo, Deprodeca se encargaba
de la comercialización directa de los productos de la Compañía en los
demás departamentos del Perú.

Pág. 25
A partir del 1 de setiembre de 2016, la Compañía y Deprodeca
firmaron una adenda al contrato de distribución, por el cual Deprodeca
únicamente brinda los servicios de gestión de distribución y de la fuerza
de ventas de la Compañía, recibiendo una comisión del 7.5 por ciento
del valor de venta de los productos vendidos y distribuidos en el ámbito
nacional y en el exterior. En la nota se presenta el efecto del cambio del
contrato de servicios en los resultados del año 2016.

La Compañía forma parte de un grupo económico compuesto por
más de 50 empresas, el mismo que está dividido en cuatro unidades de
negocios: lácteos, cementos, papeles y cartones y agroindustria 4.
4 Memoria Anual estados auditados de Gloria S.A
Pág. 26
3.3 Presentación de caso práctico compañía LAIVE S.A
3.3.1 Estado de Flujo de Efectivo de la compañía Laive S.A
EFECTO NETO EN EL
2016 2015 VARIACIONES TIPO DE
CUENTA EFECTIVO
ACTIVIDAD
S/. % S/. % NS % ENTRADA SALIDA
Activos
Activos Corrientes
-504,0 -
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 1.673,00 0,4% 2.177,00 1% 504,00
0 23%
Otros Activos Financieros 0,00 0,0% 0,00 0% - 0% -
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras
56.300,00 14% 54.831,00 15% 1.469,00 3% 1.469,00 Operación
Cuentas por Cobrar
Cuentas por Cobrar Comerciales 53.481,00 14% 51.799,00 14% 1.682,00 3% 1.682,00 Operación
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 0,00 0% 0,00 0% - 0% - Operación
-209,0
Otras Cuentas por Cobrar 2.632,00 1% 2.841,00 1% -7% 209,00 Operación
0
Anticipos 187,00 0% 191,00 0% -4,00 -2% 4,00 Operación
109.149,0
Inventarios 28% 97.225,00 26% 11.924,00 12% 11.924,00
0
Activos Biológicos 0,00 0% 0,00 0% - 0% -
-1.104,0 -
Activos por Impuestos a las Ganancias 1.203,00 0% 2.307,00 1% 1.104,00
0 48%
-521,0 -
Otros Activos no Financieros 1.510,00 0% 2.031,00 1% 521,00
0 26%
169.835,0 158.571,0
Total Activos Corrientes Distintos … 43% 42% 11.264,00 7% 11.264,00
0 0
169.835,0 158.571,0
Total Activos Corrientes 43% 42% 11.264,00 7% 11.264,00
0 0
Activos No Corrientes
Otros Activos Financieros 0% - 0% -
Inversiones en Subsidiarias, Negocios
0,00 0% 0,00 0% - 0% -
Conjuntos y Asociadas
Cuentas por Cobrar Comerciales y Otras -480,0 -
163,00 0% 643,00 0% 480,00
Cuentas por Cobrar 0 75%
-480,0 -
Cuentas por Cobrar Comerciales 163,00 0% 643,00 0% 480,00
0 75%
Propiedades, Planta y Equipo 211.064,00 54% 206.211,00 55% 4.853,00 2% 4.853,00 Inversión
Activos Intangibles Distintos de la Plusvalía 8.792,00 2% 8.402,00 2% 390,00 5% 390,00
Activos no Corrientes Distintos al Efectivo -
686,00 0% 796,00 0% -110,00 110,00
Pignorados como Garantía Colateral 14%
Total Activos No Corrientes 220.705,0 216.052,0
57% 58% 4.653,00 2% 4.653,00
0 0
TOTAL DE ACTIVOS 390.540,0 100 374.623,0 100
15.917,00 4% 3.412,00 47.499,00
0 % 0 %
Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros 23.340,00 6% 18.931,00 5% 4.409,00 23% 4.409,00
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras 109.612,0 100.302,0
28% 27% 9.310,00 9% 9.310,00 Operación
Cuentas por Pagar 0 0
Cuentas por Pagar Comerciales 105.159,0
27% 97.152,00 26% 8.007,00 8% 8.007,00 Operación
0
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 1.567,00 0% 1.659,00 0% -92,00 -6% 92,00
Otras Cuentas por Pagar 2.886,00 1% 1.491,00 0% 1.395,00 94% 1.395,00
Ingresos Diferidos 0,00 0% 0,00 0% 0,00 0% -
Provisión por Beneficios a los Empleados 6.346,00 2% 4.183,00 1% 2.163,00 52% 2.163,00 Operación
Total de Pasivos Corrientes Distintos de 139.298,0 123.416,0
36% 33% 15.882,00 13% 15.882,00
Pasivos Incluidos…. 0 0
Total Pasivos Corrientes 139.298,0 123.416,0
36% 33% 15.882,00 13% 15.882,00
0 0
Pasivos No Corrientes
Otros Pasivos Financieros -
34.995,00 9% 43.232,00 12% -8.237,00 8.237,00
19%
Cuentas por Pagar Comerciales y Otras
0,00 0% 0,00 0% 0,00 0% -
Cuentas por Pagar
Cuentas por Pagar Comerciales 0,00 0% 0,00 0% 0,00 0% -
Otras Provisiones 2.064,00 1% 1.606,00 0% 458,00 29% 458,00
Pasivos por Impuestos Diferidos 28.262,00 7% 25.005,00 7% 3.257,00 13% 3.257,00
Pasivos por Impuestos Corrientes, no
0,00 0% 0,00 0% 0,00 0% -
Corriente
Otros Pasivos no Financieros 0,00 0% 0,00 0% 0,00 0% -
Total Pasivos No Corrientes 65.321,00 17% 69.843,00 19% -4.522,00 -6% 4.522,00
Total Pasivos 204.619,0 52% 193.259,0 52% 11.360,00 6% 11.360,00
0 0
Patrimonio
Capital Emitido 72.426,00 19% 72.426,00 19% 0,00 0% - Financiamiento
Acciones de Inversión 186,00 0% 186,00 0% 0,00 0% -
Otras Reservas de Capital 9.928,00 3% 8.961,00 2% 967,00 11% 967,00 Financiamiento
Resultados Acumulados 56.005,00 14% 49.869,00 13% 6.136,00 12% 6.136,00 Financiamiento
Otras Reservas de Patrimonio 47.376,00 12% 49.922,00 13% -2.546,00 -5% 2.546,00 Financiamiento
Total Patrimonio 185.921,0 181.364,0
48% 48% 4.557,00 3% 4.557,00
0 0
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 390.540,0 100 374.623,0 100
15.917,00 4% 15.397,00 83.783,00
0 % 0 %
Tabla 1.1: Estado del Flujo de Efectivo de la compañía Laive S.A
Fuente: Elaboración propia

3.3.2 Análisis del Estado de Pérdidas y Ganancias
2016 2015 VARIACIONES

CUENTA
S/. % S/. % NS %
VENTAS 526.124,00 100% 495.043,00 100% 31.081,00 6%
Costo de Ventas -410.306,00 -78% -385.508,00 -78% -24.798,00 6%
Utilidad Bruta 115.818,00 22% 109.535,00 22% 6.283,00 6%
Gastos de Ventas y Distribución -72.771,00 -14% -71.488,00 -14% -1.283,00 2%
Gastos de Administración -22.831,00 -4% -19.253,00 -4% -3.578,00 19%
Otros Ingresos Operativos 4.464,00 1% 2.411,00 0% 2.053,00 85%
Otros Gastos Operativos -1.822,00 0% -488,00 0% -1.334,00 273%
Otras Ganancias (Pérdidas) - 0% - 0% - 0%
Utilidad Operativa 22.858,00 4% 20.717,00 4% 2.141,00 10%
Ingresos Financieros 1.419,00 0% 1.166,00 0% 253,00 22%
Gastos Financieros -8.746,00 -2% -6.692,00 -1% -2.054,00 31%
Diferencias de Cambio Neto 86,00 0% -3.175,00 -1% 3.261,00 -103%
Gastos generales -8.660,00 -2% -9.867,00 -2% 1.207,00 -12%
Costos totales -396.108,00 -75% - 374.658,00 -76% -21.450,00 6%
Utilidad antes de Impuestos 15.617,00 3% 12.016,00 2% 3.601,00 30%
Ingreso (Gasto) por Impuesto -5.941,00 -1% -2.961,00 -1% -2.980,00 101%
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas 9.676,00 2% 9.055,00 2% 621,00 7%
Utilidad Neta 9.676,00 2% 9.055,00 2% 621,00 7%
Básica por Acción Ordinaria en Operaciones Continuadas 0,13 0% 0,13 0% 0,01 6%
Total de Ganancias (Pérdida) Básica por Acción Ordinaria 0,13 0% 0,13 0% 0,01 6%
Básica por Acción de Inversión en Operaciones Continuadas 0,13 0% 0,13 0% 0,01 6%
Tabla 1.2: Análisis vertical y horizontal del Estado de Pérdidas y Ganancias de Laive S.A
3.3.3 Ratios Financieros: Índices de Eficiencia
3.3.3.1 Período Promedio de cobro
Para el 2016:
55.565,50
PERIODO PROMEDIO DE COBRO = = 38 días
1.461,46
Para el 2015:
55.565,50
1.375,12
Interpretación:
El índice nos indica el tiempo promedio que tardan en convertirse en efectivo y
esta expresado en número de días.
Analizando el año 2016 nos indican que las cuentas por cobrar están circulando
38 días para convertirse en efectivo y para el año 2015 en 40 días.
3.3.3.2 Período Promedio de Pago
Para el 2016:
104.957,00
PERIODO PROMEDIO DE PAGO = = 92 días
1.139,74
Para el 2015:
104.957,00
1.070,86
Interpretación:
Una práctica usual es buscar que el número de días de pago sea mayor
podemos analizas que en el año 2015 la empresa estaba pagando cada 98 días,
de lo cual no siempre es lo más adecuado, y en el periodo 2016 la empresa está
pagando cada 92 días tampoco es lo más adecuado debe mirar al mercado y
hacer de acuerdo al comportamiento de ello.

3.3.3.3 Período Promedio de Inventarios
Para el 2016:
103.187,00
PERIODO PROMEDIO DE INVENTARIOS = = 91
1.139,74
Para el 2015:
103.187,00
PERIODO PROMEDIO DE INVENTARIOS = = 96
1.070,86
Interpretación:
Los resultados que arrojan en los años 2016 es de 91 días y para el 2015 son de
96 días observándose una disminución de 5 días.
3.3.4 Cálculo de administración del efectivo
Para el 2016: EGRESOS ANUALES = 614,361
PCP 38
PPP 92
API 91
 CO=91+38=129 días
 CC=129−92=37 días
360
 Rc= =9.7 veces
37
614,361
 Cm= =63,336.19
9.7
INTERPRETACIÓN:
Como se observa para el año 2016 el ciclo operativo se dio en 129 días, el
ciclo de caja en tan solo 37 días, su rotación de caja se presento en 9.7 veces
y se tiene una caja mínima de S/. 63,336.19.
Para el 2015: EGRESOS ANUALES = 584,756
PCP 40
PPP 98
API 96
 CO=96+ 40=136 días

 CC=136−98=38 días
360
 Rc= =9.5 veces
38
584,756
 Cm= =61,553.26
9.5
INTERPRETACIÓN:
Como se observa para el año 2015, el ciclo operativo se dio en 136 días, el ciclo
de caja en 38 días, su rotación de caja se dio en 9.5 veces y se tiene una caja
mínima de S/.61,553.26.
3.4 Presentación de caso práctico compañía GLORIA S.A
3.4.1 Estado de Flujo de Efectivo de la compañía Gloria S.A
EFECTO NETO EN EL TIPO DE

CUENTA EFECTIVO ACTIVIDAD
S/. % S/. % NS % ENTRADA SALIDA
Activos
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 49.342,00 2% 56.172,00 2% -6.830,00 -12% 6.830,00
Otros Activos Financieros 0,00 0% 0,00 0% 0,00 0% 0,00
684.462,00 22% 627.915,00 20% 56.547,00 9% 56.547,00 Operación
Cuentas por Cobrar
Cuentas por Cobrar Comerciales 299.202,00 10% 212.838,00 7% 86.364,00 41% 86.364,00 Operación
Cuentas por Cobrar a Entidades
358.266,00 11% 37.841,00 1% 320.425,00 847% 320.425,00 Operación
Relacionadas
Otras Cuentas por Cobrar 26.994,00 1% 36.667,00 1% -9.673,00 -26% 9.673,00 Operación
Anticipos 0,00 0% 0,00 0% 0,00 0% 0,00
Inventarios 663.725,00 21% 808.126,00 25% -144.401,00 -18% 144.401,00
Activos Biológicos 0,00 0% 0,00 0% 0,00 0% 0,00
Activos por Impuestos a las Ganancias 0,00 0% 0,00 0% 0,00 0% 0,00
Otros Activos no Financieros 6.278,00 0% 20.651,00 1% -14.373,00 -70% 14.373,00
Total Activos Corrientes Distintos de los… 1.403.807,00 45% 1.512.864,00 48% -109.057,00 -7% 109.057,00
Total Activos Corrientes 1.403.807,00 45% 1.512.864,00 48% -109.057,00 -7% 109.057,00
Activos No Corrientes
Inversiones en Subsidiarias, Negocios
174.842,00 6% 163.636,00 5% 11.206,00 7% 11.206,00
Conjuntos y Asociadas
1.244,00 0% 11.048,00 0% -9.804,00 -89% 9.804,00
Cuentas por Cobrar
Cuentas por Cobrar a Entidades
0,00 0% 8.206,00 0% -8.206,00 -100% 8.206,00
Relacionadas
Otras Cuentas por Cobrar 1.244,00 0% 2.842,00 0% -1.598,00 -56% 1.598,00
Propiedades de Inversión 41.688,00 1% 42.296,00 1% -608,00 -1% 608,00
Propiedades, Planta y Equipo 1.488.492,00 48% 1.432.572,00 45% 55.920,00 4% 55.920,00 Inversión
Activos Intangibles Distintos de la
16.968,00 1% 15.179,00 0% 1.789,00 12% 1.789,00
Plusvalía
Total Activos No Corrientes 1.723.234,00 55% 1.664.731,00 52% 58.503,00 4% 58.503,00
TOTAL DE ACTIVOS 3.127.041,00 100% 3.177.595,00 100% -50.554,00 -2% 413.607,00 590.754,00
Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros 195.278,00 6% 106.857,00 3% 88.421,00 83% 88.421,00
597.219,00 19% 733.864,00 23% -136.645,00 -19% 136.645,00 Operación
Cuentas por Pagar
Cuentas por Pagar Comerciales 223.977,00 7% 449.116,00 14% -225.139,00 -50% 225.139,00 Operación
Cuentas por Pagar a Entidades
81.832,00 3% 65.707,00 2% 16.125,00 25% 16.125,00
Relacionadas
Otras Cuentas por Pagar 291,41 0% 219.041,00 7% -218.749,59 -100% 218.749,59
Total de Pasivos Corrientes Distintos… 792.497,00 25% 840.721,00 26% -48.224,00 -6% 48.224,00
Total Pasivos Corrientes 792.497,00 25% 840.721,00 26% -48.224,00 -6% 48.224,00
Pasivos No Corrientes
Otros Pasivos Financieros 640.067,00 20% 645.345,00 20% -5.278,00 -1% 5.278,00
2,28 0% 5.403,00 0% -5.400,72 -100% 5.400,72
Cuentas por Pagar
Cuentas por Pagar Comerciales 2,28 0% 5.403,00 0% -5.400,72 -100% 5.400,72
Pasivos por Impuestos Diferidos 95.635,00 3% 85.122,00 3% 10.513,00 12% 10.513,00
Total Pasivos No Corrientes 737.982,00 24% 735,87 0% 737.246,13 100187% 737.246,13
Total Pasivos 1.530.479,00 49% 1.576.591,00 50% -46.112,00 -3% 46.112,00
Patrimonio
Capital Emitido 382.502,00 12% 382.502,00 12% 0,00 0% 0,00 Financiamiento
Acciones de Inversión 39.117,00 1% 39.117,00 1% 0,00 0% 0,00
Acciones Propias en Cartera 0,00 0% 0,00 0% 0,00 0% 0,00
Otras Reservas de Capital 76,50 0% 76,50 0% 0,00 0% 0,00 Financiamiento
Resultados Acumulados 1.098.443,00 35% 1.102.885,00 35% -4.442,00 0% 4.442,00 Financiamiento
Otras Reservas de Patrimonio 0,00 0% 0,00 0% 0,00 0% 0,00 Financiamiento
Total Patrimonio 1.596.562,00 51% 1.601.004,00 50% -4.442,00 0% 4.442,00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3.127.041,00 100% 3.177.595,00 100% -50.554,00 -2% 748.057,03 852.305,13
Tabla 1.3: Estado del Flujo de Efectivo de la compañía Gloria S.A
3.4.2 Análisis del Estado de Pérdidas y Ganancias

CUENTA
NS % NS % NS %
VENTAS 3.534.533,00 -49% 3.519.762,00 -54% 14.771,00 0%
Costo de Ventas -2.631.358,00 -74% -2.713.928,00 -77% 82.570,00 -3%
Utilidad Bruta 903.175,00 26% 805.834,00 23% 97.341,00 12%
Gastos de Ventas y Distribución -399.547,00 -11% -321.008,00 -9% -78.539,00 24%
Gastos de Administración -140.299,00 -4% -138.298,00 -4% -2.001,00 1%
Otros Ingresos Operativos 29.666,00 1% 25,64 0% 29.640,36 115602%
Otros Gastos Operativos 0,00 0% 0,00 0% 0,00 0%
Otras Ganancias (Pérdidas) 0,00 0% 0,00 0% 0,00 0%
Utilidad Operativa 392.995,00 11% 372.168,00 11% 20.827,00 6%
Ingresos Financieros 4.669,00 0% 2.412,00 0% 2.257,00 94%
Gastos Financieros -68.401,00 -2% -59.462,00 -2% -8.939,00 15%
Diferencias de Cambio Neto 2.241,00 0% -741,00 0% 2.982,00 -402%
Gastos generales -66.160,00 -2% -60.203,00 -2% -5.957,00 10%
Costos totales -2.304.523,00 -65% -2.401.963,00 -68% 97.440,00 -4%
Utilidad antes de Impuestos 331.504,00 9% 314.377,00 9% 17.127,00 5%
Ingreso (Gasto) por Impuesto -115.446,00 -3% -100.363,00 -3% -15.083,00 15%
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas 216.058,00 6% 214.014,00 6% 2.044,00 1%
Utilidad Neta 216.058,00 6% 214.014,00 6% 2.044,00 1%
Básica por Acción Ordinaria en Operaciones Continuadas 0,51 0% 0,51 0% 0,00 1%
Total de Ganancias (Pérdida) Básica por Acción Ordinaria 0,51 0% 0,51 0% 0,00 1%
Básica por Acción de Inversión en Operaciones Continuadas 0,51 0% 0,51 0% 0,00 1%
Total de Ganancias (Pérdida) Básica por Acción Inversión 0,51 0% 0,51 0% 0,00 1%
Diluida por Acción Ordinaria en Operaciones Continuadas 0,51 0% 0,51 0% 0,00 1%
Total de Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción Ordinaria 0,51 0% 0,51 0% 0,00 1%
Diluida por Acción de Inversión en Operaciones Continuadas 0,51 0% 0,51 0% 0,00 1%
Total de Ganancias (Pérdida) Diluida por Acción Inversión 0,51 0% 0,51 0% 0,00 1%
Tabla 1.4: Análisis vertical y horizontal del Estado de Pérdidas y Ganancias de Gloria S.A
3.4.3 Ratios Financieros: Índices de Eficiencia
3.4.3.1 Período Promedio de cobro
Para el 2016:
656.188,50
9.818,15
Para el 2015:
656.188,50
9.777,12
Interpretación:
El índice nos indica el tiempo promedio que tardan en convertirse en efectivo y esta
expresado en número de días.
Analizando el año 2016 nos indican que las cuentas por cobrar están circulando en 67
días para convertirse en efectivo y para el año 2015 también se dio en 67 días.
3.4.3.2 Período Promedio de pago
Para el 2016:
665.541,50
7.309,33
Para el 2015:
665.541,50
7.538,69
Interpretación:
Una práctica usual es buscar que el número de días de pago sea mayor podemos
analizar que en el año 2015 la empresa estaba pagando cada 88 días, de lo cual no
siempre es lo más adecuado, y en el periodo 2016 la empresa está pagando cada 91
días, tampoco es lo más adecuado debe mirar al mercado y hacer de acuerdo al
comportamiento de ello.
3.4.3.3 Período Promedio de Inventario
Para el 2016:
735.925,50
PERIODO PROMEDIO DE INVENTARIOS = = 101 días
7.309,33
Para el 2015:
735.925,50
PERIODO PROMEDIO DE INVENTARIOS = = 98 días
7.538,69
Interpretación:
Los resultados que arrojan en los años 2016 es de 101 días y para el 2015 son de 98
días observándose una diferencia de 3 días.
3.4.4 Cálculo de administración del efectivo
Para el 2016: EGRESOS ANUALES = 5,905,083
PCP 67
PPP 91
API 101
 CO=101+ 67=168 días

 CC=168−91=77 días
360
 Rc= =4.7 veces
77
5,905,083
 Cm= =1,256,400.64
4.7
INTERPRETACIÓN:
Como se observa para el año 2016 el ciclo operativo se dio en 168 días, el ciclo de
caja en 77 días, su rotación de caja en 4.7 veces y se tiene una caja mínima de
S/.1,256,400.64.
Para el 2015: EGRESOS ANUALES = 5,788,768
PCP 67
PPP 88
API 98
 CO=98+67=165 días
 CC=165−88=77 días
360
 Rc= =4.7 veces
77
5,788,768
 Cm= =1,231,652.77
4.7
INTERPRETACIÓN:
Como se observa para el año 2015 el ciclo operativo se dio en 165 días, el ciclo de
caja en 77 días, su rotación de caja en 4.7 veces y pues tiene una caja mínima de
S/.1,231,652.77.
CONCLUSIONES
De acuerdo al estudio monográfico realizado se llego a la siguiente conclusión:
A. Los valores negociables siempre serán necesarios en una empresa, ya
sea por sus diversos motivos siempre serán una fuente de dinero que
fácilmente podemos tener en muy corto tiempo.

B. Para un negocio tener dinero en caja es prioridad para mantener su
correcta operatividad diaria. La caja mínima operativa es parte del capital
circulante y no se considera como deuda en el cálculo de la deuda
financiera neta.
C. Según los cálculos realizados la compañía Laive S.A para el año 2016
realizo su cobro en 38 días lo cual nos indica que aceleró su cobranza
porque en el año 2015 se cobró en 40 días. En pagos en el año que se
favoreció fue en el 2015, pues se pago en 98 días. Y en la rotación de
inventarios ambos años se mantuvieron.

D. De acuerdo a los datos obtenidos en ambas compañías podríamos decir
que Laive S. A en cuanto a estrategia de administración del efectivo tienes
más puntos a favor que Gloria S.A
RECOMENDACIONES
 La administración de flujos de caja es parte importante en la empresa por eso
es necesario poder cumplir con vuestras obligaciones.
 No olvidar reunir ciertos requisitos informativos antes de analizar la administración

del efectivo, esto es necesario para obtener información y así tomar buenas
decisiones.
 El negocio de distribución de productos de consumo necesita, por ejemplo, en

torno a uno o dos días de ventas como caja mínima operativa para la mejora de
éste.
 Se recomienda que Laive S.A acelere más su rotación de cobro y que aumente su
rotación de inventarios.
BIBLIOGRAFÍA
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EVA. Bogota, Colombia: Norma.

 Broseta, A. (2015). ¿Cómo funcionan los valores negociables? Obtenido de
https://www.rankia.mx/blog/como-comenzar-invertir-bolsa/3023662-como-
funcionan-valores-negociables
 Díaz, A. (2013). Valores Negociables. Obtenido de
https://es.slideshare.net/valejoda/valores-negociables
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edición, Pearson.
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https://www.gestiopolis.com/valores-negociables/#autores
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operaciones.html
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https://www.gestiopolis.com/administracion-del-efectivo-en-la-empresa/

Administración Del Efectivo

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UNIVERSIDAD NACIONAL JORGE BASADRE GROHMANN

FACULTAD DE CIENCIAS JURÍDICAS Y EMPRESARIALES

DOCENTE : Dr. LUCIO GUANILO GÓMEZ

 JENNY MAQUERA S. 2011 – 111055

CAPITULO I : LA ADMINISTRACIÓN DEL EFECTIVO………….. ……………. 7

1.1 Administración del efectivo………………………………………….…………. 7

CAPITULO II: ADMINISTRACIÓN DE VALORES NEGOCIABLES……….…. 18

2.1 Administración de valores negociables……………………………………… 18

CAPITULO III: DATOS DE LAS COMPAÑIAS Y APLICACIÓN PRÁCTICA… 21

3.1 Identificación y actividad económica de la Compañía LAIVE S.A………… 21

3.2 Identificación y actividad económica de la Compañía GLORIA S.A……… 23

3.3 Presentación de caso práctico compañía LAIVE S.A………………………. 26

3.4 Presentación de caso práctico compañía GLORIA S.A……………………. 32

A Dios, por su protección, por sus

A nuestros Padres, que con esfuerzo y

Doctor Lucio Guanilo, por sus enseñanzas y

La presente monografía tratará sobre el tema “Administración del efectivo y sus

valores negociables”. Se sabe que, la administración del efectivo es una de las

áreas más importantes de la administración del capital de trabajo. Ya que son

los activos más líquidos de la empresa, pueden constituir a la larga la

capacidad de pagar las cuentas en el momento de su vencimiento.

Es por ello que se desarrollará ejemplos prácticos y analizando también

compañías usaremos los cálculos correspondientes para su desarrollo y el

análisis correspondiente para sus resultados.

La administración del efectivo, en forma colateral, estos activos líquidos pueden

los otros activos circulantes (cuentas por cobrar e inventarios) se convertirán

finalmente en efectivo mediante la cobranza y las ventas.

El dinero efectivo es el común denominador al que pueden reducirse

todos los activos líquidos. Se debe tener cuidado de garantizar que se

disponga de efectivo suficiente para pagar el pasivo circulante y al mismo

tiempo evitar que haya saldos excesivos en las cuentas de cheques.

A continuación se presentará la información en tres capítulos; el primer

capítulo se enfocará en la administración del efectivo, el segundo capítulo en

los valores negociables y en el tercer capítulo se enfocara en los datos de las

compañías y en la aplicación práctica.

LA ADMINISTRACIÓN DEL EFECTIVO

1.1 Administración del efectivo

La administración del efectivo, se está volviendo cada vez más sofisticada

en la era global y electrónica del nuevo siglo, por lo que su administración

se ha vuelto crucial para una adecuada y eficaz operatividad de la misma.

Normalmente los administradores financieros corporativos buscan siempre

tener un mínimo de este activo líquido, que no genera utilidades, ya que

nadie quiere estar sin fondos en efectivo cuando se necesite urgentemente.

(Block y Hirt, 2005)

Es por eso que es importante comprender bien el flujo de efectivo cuya

principal fuente es la que proviene de las ventas al contado y de las

y estrategias de la administración del trabajo, debido que las empresas

necesitan efectivo para pagar sus cuentas. (Morales, Morales y Alcocer,

En resumen podemos concluir que la administración del efectivo tiene

como prioridad minimizar los saldos de efectivo ociosos y obtener un

equilibrio entre los beneficios y costos de la liquidez.

pueden resumir en los siguientes (Bravo y Mondragón, 2007)

 Por motivo transaccional: La necesidad de tener efectivo se debe

al requerimiento de capacitar a la empresa para cumplir con sus

actividades ordinarias, es decir poder efectuar compras y ventas,

se necesita el efectico para futuros intercambios de bienes y

servicios. También es importante para cumplir con los

compromisos que surjan en el normal desarrollo de la empresa

como los sueldos y salarios, impuestos, dividendos, etc.

 Por motivo de precaución: este motivo se debe a la predicibilidad

de las entradas y salidas de efectivo, es decir mantener un

margen o reserva para afrontar contingencias inesperadas.