"Año de la lucha contra la corrupción e impunidad"

COVENANTS

ASIGNATURA
AUDITORIA FINANCIERA I

DOCENTE
Vivanco Yvan

ESTUDIANTES
Ayala Córdova, Magaly Geraldine
Huacaychuco Gomez, Kimberly
Gonzales Araujo, Zacarías Abel
Valverde Pacheco, Carlos Humberto

Perú, 2019
 COVENANTS
El contrato de covenants es una serie de compromisos que el prestatario asume con el
deudor en el contrato de un préstamo, donde se describe acciones específicas que una
compañía debe hacer durante el tiempo que dure el crédito que se le ha otorgado

Estos indicadores son utilizados por los bancos para asegurarse de que los prestatarios
operarán de una manera financieramente prudente que les permitirá repagar su deuda.
Un covenants puede requerir que el prestatario presente sus estados financieros al
banco. Otros pueden prohibirle a la empresa adquirir nueva deuda.

Cuando realizamos un préstamo tratamos de asegurar que nos devuelvan de acuerdo el

contrato pactado, para esta podemos poner ciertas penalidades las cuales se aplican
cuando la otra parte no cumple con el contrato.

En la gestión del riesgo crediticio, es habitual proveer garantías, para que cumplan las
partes las cláusulas del contrato, para el cual se pone garantías, tales como hipotecas,
avales de terceros y otros.

La característica del covenants, es además de las garantías, se tiene como objetivo

reducir el riesgo crediticio, por parte del deudor exigiéndoles ciertos comportamientos
en los financiamientos de cierto tamaño y riesgo, sobre todo en la banca corporativa,
bajo la forma de unos compromisos que firma el deudor, a veces también firma su
garante.

Objetivo de los covenants:

Los covenants tienen como objetivo proteger la prioridad del pago de la deuda
contraída, buscando proteger los flujos de caja que genera la empresa destinados al
pago de la deuda y preservar la deuda.

El incumplimiento de los “covenants” puede llevar a la aplicación de penalidades e

incluso la aceleración del pago del total de la deuda, la cual complicaría la situación
financiera de la empresa.

Ratio de covenants:

El ratio de cobertura de servicio a la deuda: deuda/capital, el cual es un indicador de

solvencia que se establece con el fin de controlar su capacidad de pago de obligaciones
con las entidades pactadas. Esta ratio sirve para que la empresa se limita a incurrir en
más deudas.

Esta ratio mide el número de veces que los recursos disponibles de la empresa pueden
cubrir el servicio de la deuda, se establece para controlar a la empresa en su capacidad
de generar liquidez para asumir las responsabilidades pendientes.

CASO PRACTICO: “LAIVE S.A”

Fue constituida en la ciudad de Huancayo en octubre de 1910, bajo la denominación de
Sociedad Ganadera del Centro S.A., modificando posteriormente su razón social a Laive
S.A.
La Compañía tiene por objeto el desarrollo, transformación, producción, procesamiento,
industrialización, comercialización, importación y exportación de todo tipo de productos
de consumo humano, trátese de derivados de las frutas, lácteos, cárnicos, vinos y licores,
así como dedicarse a cualquier otra actividad conexa y vinculada con el objeto antes
señalado, que acuerde la junta general.

NOTA 8 Y 10
Al 31 de diciembre del 2017
Dentro del rubro de otros pasivos financieros
(g) La Compañía se encuentra obligada a cumplir con los siguientes covenants:
(i) Un índice de apalancamiento ajustado (Pasivo Total – Impuesto Diferido)
/ (Patrimonio - Excedente de Revaluación) menor a 1.50.
(ii) Un ratio de deuda financiera / EBITDA menor a 3.
En opinión de la Gerencia, al 31 de diciembre de 2017 y de 2016 la Compañía cumplió
con los referidos covenants y las restricciones solicitadas en los contratos.
ANÁLISIS CRÍTICO:
➢ Debido a que Laive S.A. cumplió con dicho pacto, no hay riesgo de una anticipada
terminación del acuerdo de pago donde tendría que reembolsar el préstamo de
manera inmediata. A sus acreedores: Banco de Crédito del Perú S.A., Scotiabank
Perú S.A.A. y BBVA Banco Continental S.A.
➢ Los comportamientos pactados serán más restrictivos en la medida que el riesgo
financiero que asuma el acreedor sea mayor.
➢ Existen cuatro tipos de covenants principales: covenants de información, covenants
financieros, positive covenants y negative covenants. En el caso presentado se
llevaron a cabo covenants financieros donde el compromiso pactado de Laive SA
incluye la conservación de indicadores financieros, tales como el apalancamiento
ajustado y un indicador de deuda financiera. Por lo tanto, la empresa asimismo
asume el compromiso de operar de manera eficiente para no afectar a estos
indicadores.