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PREGUNTAS DE REPASO

Capítulo 1

1.1 ¿Qué son las finanzas? Explique cómo afecta este campo a todas las
actividades relacionadas con las empresas.
Las finanzas son el arte y la ciencia de administrar el dinero. Finanzas afecta a todas
las personas, empresas y gobiernos en el proceso de la transferencia de dinero a
través de las instituciones, mercados e instrumentos.

1.2 ¿Qué es el área de servicios financieros de las finanzas? Describa el


campo de administración financiera.
Servicios financieros es el área de las finanzas relacionadas con el diseño y entrega
de productos y asesoramiento financiero a particulares, empresas y el gobierno. Las
finanzas de gestión abarcan las funciones de presupuestario, previsión financiera,
administración de crédito, análisis de inversiones, y la adquisición de fondos para la
empresa. Las finanzas de gestión es la gestión de los fondos de la empresa dentro
de la empresa. Este campo ofrece muchas oportunidades de carrera, incluyendo el
analista financiero, analista de presupuestos de capital, y el gerente de efectivo.

1.3 ¿Cuál es la forma legal más común de organización empresarial? ¿Cuál es


la forma dominante en términos de ingresos de las empresas?
Las empresas individuales son la forma más común de organización empresarial,
mientras que las corporaciones son responsables de la mayoría de los ingresos
empresariales y las ganancias. Las empresas representan la mayor parte de los
ingresos empresariales y las ganancias, ya que reciben ciertas ventajas fiscales y
se puede ampliar con mayor facilidad debido al acceso a los mercados de capitales.

1.4 Describa los roles y la relación básica entre los participantes de una
corporación (accionistas, consejo directivo y administradores). ¿Cómo se
compensa a los propietarios corporativos por los riesgos que asumen?
Los accionistas son los verdaderos propietarios, a través de la equidad en acciones
comunes y preferidas, de una corporación. Eligen a la junta directiva, que tiene la
máxima autoridad para guiar los asuntos corporativos y establecer la política
general. La junta se compone generalmente de personal clave de las empresas y
los directores externos. El presidente (CEO) informa a la junta. Él o ella es
responsable de las operaciones del día a día y llevar a cabo las políticas
establecidas por la Junta. Los propietarios de la empresa no tienen una relación
directa con la gestión, sino dar su opinión a través de la elección de los miembros
de la junta y votar sobre los temas principales chárter. Los propietarios de la
empresa son compensados a través de la recepción de dividendos en efectivo
pagados por la empresa o por cuenta de las ganancias de capital a través de
aumentos en el precio de sus acciones ordinarias.
1.5 Mencione y describa brevemente algunas formas organizacionales
diferentes de las corporaciones que dan a los dueños responsabilidad
limitada.
La forma más popular de las organizaciones de responsabilidad limitada, excepto
las empresas son:
Las sociedades limitadas - Una asociación con al menos un socio general con
responsabilidad ilimitada y uno o más socios comanditarios que tienen
responsabilidad limitada. A cambio de la responsabilidad limitada, los socios
limitados tienen expresamente prohibido el manejo activo de la asociación.
S Corporation - Si se cumplen ciertos requisitos, la corporación S puede ser gravada
como una sociedad, pero reciben la mayor parte de los beneficios de la forma
corporativa de organización.
Corporación de responsabilidad limitada (LLC) - Esta forma de organización es
como una corporación S, ya que se grava como una sociedad, pero sobre todo
funciona como una corporación. La LLC se diferencia de la corporación S en el que
se permite a la propiedad de otras empresas y ser propiedad de otras sociedades,
asociaciones, y los residentes no estadounidenses.
Sociedad de responsabilidad limitada (LLP) - Una forma de asociación autorizada
por muchos estados que le da la responsabilidad de los socios comanditarios de los
actos de otras personas, pero no de los actos individuales de mala práctica
personal. La LLP se grava como una asociación. Esta forma es más utilizado por
los profesionales legales y contables.
Estas empresas generalmente no tienen un gran número de propietarios. La
mayoría suelen tener menos de 100 propietarios.

1.6 ¿Por qué es importante el estudio de la administración financiera,


independientemente del área específica de responsabilidad que uno tenga en
la empresa? ¿Por qué es importante en la vida personal?
Función de prácticamente todos dentro de una empresa es de alguna manera
relacionada con el recibo o desembolso de dinero en efectivo. La relación de caja
pueden estar asociados con la generación de ventas a través del departamento de
marketing, el incurrir en costos de materias primas a través de la compra, o los
ingresos de los trabajadores de producción. Dado que las finanzas se refiere
principalmente a la gestión de dinero en efectivo para la operación de la empresa
cada persona dentro de la empresa tiene que tener conocimiento de las finanzas
para trabajar efectivamente con los empleados de los departamentos financieros.

1.7 ¿Cuál es la meta de la empresa y, por lo tanto, de todos los


administradores y empleados? Explique cómo se mide el logro de esta meta.
El objetivo de la empresa, y por lo tanto, todos los directivos, es maximizar la riqueza
de los accionistas. Este objetivo se mide por el precio de la acción, un aumento del
precio por acción de las acciones comunes en relación con el mercado de valores
en su conjunto indica el logro de este objetivo.
1.8 ¿Cuáles son las tres razones básicas por las que el hecho de maximizar
las utilidades es incongruente con maximizar la riqueza?
La maximización del beneficio no es consistente con la maximización de la riqueza
debido a:
(1) el tiempo de las ganancias por acción,
(2) los ingresos que no representan flujo de efectivo para los accionistas, y
(3) una falta de consideración de riesgo.

1.9 ¿Qué es el riesgo? ¿Por qué el gerente financiero que evalúa una
alternativa de decisión o acción debe considerar tanto el riesgo como el
rendimiento?
El riesgo es la posibilidad de que los resultados reales pueden diferir de los
resultados esperados. Los directores financieros deben tener en cuenta el riesgo y
retorno, debido a su efecto inverso sobre el precio de las acciones de la empresa.
Aumento del riesgo puede disminuir el precio de la acción, mientras que un mayor
retorno puede aumentar el precio de la acción.

1.10 Describa el papel que desempeñan las políticas y normas éticas


corporativas, y analice la relación que existe entre la ética y el precio de las
acciones.
En los últimos años la magnitud y gravedad de los "delitos de cuello blanco" se ha
incrementado dramáticamente, con un correspondiente énfasis en la persecución
de las autoridades gubernamentales. Como resultado, las acciones de todas las
corporaciones y sus ejecutivos han sido sometidos a un escrutinio más cercano.
Este escrutinio cada vez mayor de este tipo de delitos se ha traducido en muchas
empresas el establecimiento de directrices de ética empresarial y las políticas para
cubrir acciones de los empleados en el tratamiento de todos los componentes de la
empresa. La adopción de altos estándares éticos por una empresa fortalece su
posición competitiva mediante la reducción del potencial de litigios, mantener una
imagen positiva, y la construcción de confianza de los accionistas. El resultado es
la mejora del valor a largo plazo y un efecto positivo en el precio de la acción.

1.11 ¿De cuáles decisiones financieras es responsable un tesorero


corporativo?
El tesorero o director financiero dentro de la empresa madura debe tomar decisiones
con respecto al manejo de la planificación financiera, adquisición de activos fijos, la
obtención de fondos para financiar activos fijos, gestión de capital de trabajo, la
gestión de los fondos de pensiones, gestión de divisas, y la distribución de las
ganancias corporativas a los propietarios.

1.12 ¿Cuál es el principio económico fundamental que se aplica en la


administración financiera?
La financiación es a menudo considerada como una forma de economía aplicada.
Las empresas operan dentro de la economía y debe ser consciente de los principios
económicos, cambios en la actividad económica y la política económica. Principios
desarrollados en la teoría económica se aplica a las áreas específicas en las
finanzas. Desde la macroeconomía trata de la estructura institucional en el que los
flujos de dinero y crédito tienen lugar. De la microeconomía, las finanzas se basan
el principio fundamental utilizado en la gestión financiera, el análisis marginal. Dado
que este análisis de los beneficios y costos marginales es un componente crítico de
la mayoría de las decisiones financieras, el gerente financiero las necesidades de
conocimientos económicos básicos.

1.13 ¿Cuáles son las diferencias fundamentales entre la contabilidad y las


finanzas respecto al énfasis en los flujos de efectivo y la toma de decisiones?
a. Contadores funcionan sobre base devengada, reconociendo los ingresos en el
punto de venta y los gastos cuando se incurren. El director financiero se centra en
los flujos de efectivo y salidas de dinero, el reconocimiento de los ingresos cuando
se reciben y los gastos cuando realmente pagado. b. El contador principalmente
recoge y presenta información financiera, el gerente financiero presta atención
principalmente a la toma de decisiones a través del análisis de los datos financieros.

1.14 ¿Cuáles son las dos actividades fundamentales del gerente financiero
que se relacionan con el balance general de la empresa?
Las dos principales actividades de los directores financieros en relación con el
balance de la empresa son:
(1) La toma de decisiones de inversión: determinar tanto el nivel más eficiente y la
mejor combinación de activos y
(2) Hacer que las decisiones de financiación: Establecer y mantener una
combinación adecuada de corto y largo plazo, la financiación y el aumento de la
financiación necesaria de la manera más económica.
Tomar decisiones de inversión se refiere a la parte izquierda de la hoja de balance
(activo circulante y fijo). La toma de decisiones de financiación se refiere a la parte
derecha de la hoja de balance (pasivo corriente, deuda a largo plazo, y el capital
contable).

1.15 ¿Qué es gobierno corporativo? ¿Cómo lo ha afectado la Ley Sarbanes-


Oxley de 2002? Explique su respuesta.
Reglas, procesos y leyes que se aplican en la operación, el control y la regulación
de las empresas. Ley Sarbanes-Oxley de 2002(SOX) Ley que tiene como objetivo
eliminar los problemas de revelación de información corporativa y conflictos de
intereses. Contiene disposiciones sobre revelaciones financieras corporativas y las
relaciones entre corporaciones, analistas, auditores, abogados, directores,
funcionarios y accionistas.

1.16 Defina el concepto de problemas de agencia, y describa cómo estos


elevan los costos de agencia. Explique de qué manera la estructura de
gobierno corporativo ayuda a eliminar los problemas de agencia.
Las empresas incurren en costos de agencia para prevenir o minimizar los
problemas de agencia. No está claro si son eficaces en la práctica. Las cuatro
categorías de costos de agencia son los gastos de vigilancia efectuados por los
propietarios de los procedimientos de auditoría y control, los gastos de la unión para
la protección contra las posibles consecuencias de los actos deshonestos de los
gerentes, la estructuración de los gastos que el uso de planes de gestión de
compensación para proveer incentivos financieros para las acciones de gestión
conforme a la parte maximización de los precios, y costos de oportunidad derivados
de las dificultades que suelen encontrarse en grandes organizaciones para
responder a nuevas oportunidades. Los gastos de estructuración son actualmente
la forma más popular para tratar el problema de la agencia - y también la más
potente y caro. Los planes de compensación pueden ser un incentivo o planes de
desempeño. Los planes de incentivos de rendimiento empate de gestión para la
cotización. Los gerentes pueden recibir opciones sobre acciones dándoles el
derecho a comprar acciones a un precio fijo. Esto proporciona el incentivo para
tomar medidas que maximicen el precio de las acciones para que el precio se
elevará sobre el nivel del precio de la opción. Esta forma de plan de compensación
ha caído en desgracia recientemente por el comportamiento del mercado, que tiene
un efecto significativo en el precio de la acción, no está bajo control de la
administración. Como resultado, los planes de desempeño son más populares hoy
en día. Con estos, la compensación se basa en medidas de desempeño, tales como
las ganancias por acción (EPS), el crecimiento de EPS, o de otros coeficientes de
retorno. Los gerentes pueden recibir acciones de rendimiento y / o bonificaciones
en efectivo cuando se expresa los objetivos de rendimiento se alcanzan. En la
práctica, los estudios recientes no han sido capaces de documentar una correlación
significativa entre la remuneración de consejero delegado y precio de las acciones.

1.17 ¿Cómo podría una empresa estructurar la remuneración de los


administradores con la finalidad de disminuir los problemas de agencia?
¿Cuál es el punto de vista actual en relación con la aplicación de muchos
planes de remuneración?
Planes basados en el desempeño. Planes que relacionan la remuneración de la
administración con medidas como GPA o crecimiento de las GPA. Las acciones por
desempeño y/o los bonos en efectivo se usan como forma de remuneración a estos
planes. Acciones por desempeño. Acciones que se otorgan a la administración por
cumplir con las metas de desempeño establecidas.

1.18 ¿Cómo actúan las fuerzas del mercado –tanto el activismo de los
accionistas como la amenaza de toma del control– para prevenir o minimizar
el problema de agencia? ¿Qué papel desempeñan los inversionistas
institucionales en el activismo de los accionistas?
Las fuerzas del mercado - por ejemplo, el activismo de los accionistas de grandes
inversionistas institucionales - se puede reducir o evitar el problema de agencia,
porque estos grupos pueden usar su poder de voto para elegir a los nuevos
directores que apoyan sus objetivos y actuar para reemplazar a mal desempeño de
los gerentes. De esta manera, estos grupos ejercen presión sobre la gerencia para
tomar acciones que maximizan el valor para los accionistas.
La amenaza de tomas de control hostil también actúa como un disuasivo para el
problema de agencia. Adquisiciones hostiles se producen cuando una empresa o
grupo no es compatible con la gestión actual trata de adquirir la empresa. Debido a
que el adquirente se ve a las empresas que están mal gestionadas e infravaloradas,
esta amenaza que motiva a los administradores a actuar en el mejor interés de los
propietarios de la empresa.
Capítulo 2

2.1 ¿Quiénes son los participantes clave en las transacciones de las


instituciones Financieras? ¿Quiénes son los proveedores y quiénes los
solicitantes netos?
Los principales participantes son los bancos comerciales, las asociaciones de
ahorros y préstamos, las cooperativas de crédito, los bancos de ahorros, las
compañías de seguros, los fondos de inversión y los fondos de pensiones
Los proveedores son estas instituciones financieras, quienes atraen fondos de los
individuos, las empresas y los gobiernos
Los solicitantes son las personas naturales, personas jurídicas e incluso los
gobiernos quienes realizan préstamos para financiar inversiones, como la compra
de una casa nueva ola expansión de un negocio

2.2 (1) ¿Qué papel desempeñan los mercados financieros en nuestra


economía?
(2) ¿Qué son los mercados primario y secundario? (3) ¿Qué relación existe
entre las instituciones financieras y los mercados financieros?
(1)Son foros en los que proveedores y solicitantes de fondo realizan transacciones
de manera directa.
(2) mercado financiero en el que los valores se emiten por primera vez el único
mercado en el que el emisor participa directamente en la transacción
(2) mercado financiero en el que se negocian valores que ya están en circulación -
aquellos que no son nuevas emisiones
(3) que las instituciones financieras participan directamente en los mercados
financieros como proveedores y mercados de fondos.

2.3 (1) ¿Cómo se define el mercado de dinero? (2) ¿Y el mercado de


eurodivisas?
(1)Es en el que se negocian instrumentos de deuda a corto plazo, con bajo riesgo y
con alta liquidez que son emitidos por los diferentes niveles de gobierno, empresas
e instituciones financieras.
(2)Es un mercado de dinero que presta servicios bancarios a una variedad de
clientes mediante el uso de monedas extranjeras situadas fuera del mercado
doméstico.

2.4 ¿Qué es el mercado de capitales?


Es un tipo de mercado financiero a través del cual se ofrecen y se demandan fondos
o medios de financiamiento a mediano y largo plazo.
2.5 ¿Qué son las mercados de corretaje? ¿Qué son los mercados de
consignación?
¿Cómo difieren entre sí?
(1)Los Corredores de Bolsa son los intermediarios del mercado, siendo su función
principal el corretaje de valores. Son las únicas instituciones que están legalmente
facultadas para transar valores. ... Por una parte, deben ser dueños de una de las
acciones de la Bolsa
(2) Es un arreglo de negocio en donde un negocio, también llamado consignado,
acuerda pagarle al vendedor, o consignador, por la mercancía después de que los
objetos se vendan. Los negocios de consignación son en su mayoría tiendas que
se especializan en un particular tipo de producto.
(3) La diferencia clave entre el mercado de corretaje y el de consignación es un
tecni-cismo relacionado con el modo de realizar la negociación. Es decir, cuando
ocurre una negociación en un mercado de corretaje , las dos partes de la operación,
el comprador y el vendedor, se reúnen y la transacción tiene lugar en ese punto: la
parte A vende sus valores directamente a la parte B. De alguna manera, con la
ayuda de un corredor, los valores cambian efectivamente de manos en el piso de
remates. El mercado de corretaje consiste en bolsas de valores nacionales y
regionales, que son organizaciones que pro-porcionan un piso de remates en el cual
las empresas pueden recaudar fondos a través de la venta de valores nuevos y
donde los compradores pueden revender esos valores.

2.6 Describa brevemente los mercados internacionales de capital,


particularmente el mercado de eurobonos y el mercado internacional.

Eurobonos: las corporaciones y los gobiernos emiten bonos denominados en


dólares y lo vende a inversionista fuera de estados unidos.
Mercado internacional: mercado que permite a las corporaciones vender bloques de
acciones a inversionistas de diferentes países al mismo tiempo.

2.7 ¿A qué se refiere el término de mercados eficientes? ¿Qué determina el


precio de un valor individual en un mercado de este tipo?
Mercado que coloca fondos en las opciones más productivas como resultado de la
competencia entre inversionistas que incrementan al máximo la riqueza, y la cual
determina y anuncia los precios considerados como los más cercanos a su valor
verdadero.

2.8 ¿Qué es la bursatilización, y cómo facilita la inversión en activos


inmobiliarios?

Se refiere al proceso de agrupar hipotecas u otros tipos de préstamos y luego


vender las concesiones o valores garantizando ese grupo de créditos en el mercado
secundario.
2.9 ¿Qué son los valores respaldados por hipotecas? ¿Cuál es el riesgo
básico asociado con los valores respaldados por hipotecas?
Pueden ser adquiridos por inversionistas individuales, fondos de pensiones, fondos
de inversión o cualquier otro inversionista. Conforme los propietarios de los bienes
inmuebles pagan sus préstamos, esos pagos llegan a las manos de los
inversionistas que poseen los valores respaldados por los préstamos. El primer
riesgo asociado con los valores respaldados por hipotecas es que los dueños de los
inmuebles no puedan o no quieran pagar sus préstamos.

2.10 ¿Cómo contribuye el aumento en el precio de los inmuebles a disminuir


la morosidad en el pago de hipotecas?
Cuando los precios de las casas se elevan, crece la brecha entre lo que un
prestatario adeuda por la casa y lo que realmente vale esta última. Los prestamistas
permitirán a los prestatarios que tienen dificultades para pagar sus hipotecas
aprovechar esta ganancia en su patrimonio para refinanciar sus préstamos con
pagos más reducidos.

2.11 ¿Por qué la caída de los precios de los inmuebles motivó a los dueños a
no pagar sus hipotecas aun cuando tenían manera de hacer sus pagos
mensuales?
Los propietarios de casas tuvieran dificultades para hacer el pago de su hipoteca;
el financiamiento no fue una opción, y las tasas de morosidad y los embargos
comenzaron a aumentar.

2.12 ¿Por qué una crisis en el sector financiero se propaga hacia otras
industrias?
Las crisis se propagan hacia otras industrias porque en muchas ocasiones todas
están relacionadas

2.13 ¿Por qué cree que muchas leyes importantes relacionadas con las
instituciones y los mercados financieros se aprobaron durante la Gran
Depresión?
Para evitar la crisis económica en la entidades financiera

2.14 ¿Qué aspectos de los mercados financieros regulan la Ley de Valores de


1933 y la Ley del Mercado de Valores de 1934?
La ley de valores de 1933, ley que regula la venta de valores públicos por medio del
mercado primario. Ley del mercado de valores de 1943, ley que regula la
negociación de valores como acciones y bonos en el mercado secundario.

2.15 Describa el tratamiento fiscal del ingreso ordinario y el de las ganancias


de capital. ¿Cuál es la diferencia entre la tasa impositiva promedio y la tasa
impositiva marginal?
El ingreso ordinario es el ingreso obtenido a través de la venta de los bienes o serv.
De una empresa. La ganancia de capital es el monto el precio de venta de un activo
excede al precio de compra La diferencia de la tasa impostva promed y tasa
impostva marginal es que la tasa varían el nivel de ingreso.
2.16 ¿Cómo logra moderar los efectos del doble gravamen el tratamiento fiscal
de los ingresos por dividendos de la corporación?
La ganancia de corporación ya gravada se distribuye como dividendo entre los
accionistas. Quienes debe pagar impuesto impositiva.

2.17 ¿Qué beneficios se obtienen de la deducción fiscal de ciertos gastos


corporativos?
Reduce su costo después de impuesto

Capítulo 3

3.1 ¿Qué papel desempeñan los principios de contabilidad generalmente


aceptados, el FASB y el PCAOB en las actividades de reporte de información
financiera de las compañías de participación pública?
FASB: organismo que establece las normas de la profesión contable y que autoriza
los principios de contabilidad generalmente aceptados GAAP.
PCAOB: Es una corporación sin fines de lucro que supervisa a los auditores de las
corporaciones de participación pública; se encarga de proteger los intereses de los
inversionistas y estimular el interés público en la elaboración de reportes de
auditorías informativos, honestos e independientes.

3.2 Describa el objetivo de cada uno de los cuatro estados financieros más
importantes.
 Estado de pérdidas y ganancias: Mostrar ordenada y detalladamente la forma
de cómo se obtuvo el resultado del ejercicio durante un periodo determinado.
Abarca un período durante el cual deben identificarse perfectamente los
costos y gastos que dieron origen al ingreso del mismo. Por lo tanto debe
aplicarse perfectamente al principio del periodo contable para que la
información que presenta sea útil y confiable para la toma de decisiones.
 Balance general: Es un resumen de todo lo que tiene la empresa, de lo que
debe, de lo que le deben y de lo que realmente le pertenece a su propietario,
a una fecha determinada. Al elaborar el balance general el empresario
obtiene la información valiosa sobre su negocio, como el estado de sus
deudas, lo que debe cobrar o la disponibilidad de dinero en el momento o en
un futuro próximo
 Estado de ganancias retenidas: Se elabora el informe denominado “estado
de utilidades retenidas” cuando no se han presentado modificaciones en el
capital social (suscrito y pagado) y, por lo tanto, sólo se deben explicar los
cambios en la cuenta de utilidades retenidas.
 Estados de flujos de efectivo: Determinar la capacidad de la empresa para
generar efectivo, con el cual pueda cumplir con sus obligaciones y con sus
proyectos de inversión y expansión. Adicionalmente, el flujo de efectivo
permite hacer un estudio o análisis de cada una de las partidas con incidencia
en la generación de efectivo, datos que pueden ser de gran utilidad para la
el diseño de políticas y estrategias encaminadas a realizar una utilización de
los recursos de la empresa de forma más eficiente.

3.3 ¿Por qué las notas de los estados financieros son importantes para los
analistas profesionales de valores?
Son importantes ya que las utilizan para desarrollar cálculos del valor de los títulos
de la empresa emite; estos cálculos influyen en las acciones de los inversionistas y
por lo tanto en el valor de las acciones de la empresa.

3.4 ¿Cómo se utiliza el método de la tasa corriente para consolidar los estados
financieros extranjeros y nacionales de una empresa?
Técnica usada por las compañías con sede en Estados Unidos para convertir sus
activos y pasivos denominados en divisas de moneda extranjera a dólares, con la
finalidad de consolidarlos con los estados financieros de la casa matriz, usando la
tasa de cambio (corriente) de fin de año.

3.5 ¿En qué difieren los puntos de vista de los accionistas presentes y futuros
de la empresa, los acreedores y los administradores en relación con el análisis
de las razones financieras?
El análisis de razones no es simplemente el cálculo de una razón específica. Es
más importante la interpretación del valor de la razón. Se requiere de un criterio
significativo de comparación para responder a preguntas como: ¿La cifra es
demasiado alta o demasiado baja? Y ¿es buena o mala? Existen dos tipos de
comparación de razones: el análisis de una muestra representativa y el análisis de
series temporales.

3.6 ¿Cuál es la diferencia entre el análisis de una muestra representativa y el


análisis de series temporales? ¿Qué es el benchmarking?
El análisis de muestra representativa es una comparación de las razones financieras
de diferentes empresas en el mismo periodo; implica comparar las razones de la
empresa con las de otras de la misma industria o con promedios industriales. Por
otra parte el análisis de series temporales es una evaluación del desempeño
financiero de la empresa con el paso del tiempo, mediante un análisis de razones
financieras.
El benchmarking es un tipo de análisis de una muestra representativa en el que los
valores de las razones de la empresa, se comprara con los de un competidor clave
o de un grupo de competidores a los que l empresa desea imitar.

3.7 ¿En qué tipos de desviaciones de la norma deben centrar su atención los
analistas al llevar a cabo el análisis de una muestra representativa? ¿Por qué?
Las razones que revelan desviaciones importantes de la norma simplemente indican
la posibilidad de que exista un problema. Por lo regular, se requiere un análisis
adicional para determinar si existe o no un problema y para aislar las causas del
mismo.
3.8 ¿Por qué es preferible comparar las razones calculadas mediante estados
financieros fechados en el mismo periodo del año?
Porque si no lo están los efectos de la estacionalidad pueden generar conclusiones
y decisiones erróneas.

3.9 ¿En qué circunstancias sería preferible la liquidez corriente para medir la
liquidez general de la empresa? ¿En qué circunstancias sería preferible la
razón rápida?
Es preferible la liquidez corriente en el caso que sea 2.0 o mayor que 2.0 ya que se
considera aceptable para una empresa pública de servicios generales, pero
inaceptable para una manufacturera. Cuanto mayor es la liquidez corriente, mas
liquida es la empresa. Es preferible la razón rápida de 1.0 o más aunque, como
sucede con la liquidez corriente, el valor aceptable depende en gran medida de la
industria. Una de las razones financieras citadas con mayor frecuencia, mide la
capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones de corto plazo. Cuando
exista una mayor liquidez corriente se podrá medir la liquidez de la empresa. La
razón rápida proporciona una mejor medida de la liquidez general sólo cuando el
inventario de una empresa no puede convertirse fácilmente en efectivo.

3.10 En la tabla 3.5, la mayoría de las empresas específicas listadas tienen una
liquidez corriente que cae por debajo del promedio de la industria. ¿Por qué?
La excepción a este patrón general es Whole Foods Market, una cadena de
supermercados que se especializa en la venta de productos orgánicos y
naturales. ¿Por qué podría Whole Foods Market operar con una liquidez mayor
que el promedio?
La industria con más alta liquidez corriente según la tabla 3.5, es la de materiales
de construcción, un negocio que es sensible a los ciclos del negocio, su liquidez
corriente es de 2.8, lo que quiere decir que la empresa típica en ese negocio tiene
casi tres veces más tanto de activos corrientes como de pasivos corrientes. Dos de
los competidores más grandes en esa industria, Home Depot y Lowe’s, operan con
una liquidez corriente de 1.3, menos de la mitad del promedio de la industria. Esto
no significa que tales compañías tienen un problema de liquidez, como el caso de
Whole Foods Market, pues las empresas grandes, por lo general, tienen relaciones
sólidas con los bancos que pueden proporcionarles líneas de crédito y otros
productos crediticios de corto plazo en caso de que necesiten liquidez y las
empresas más pequeñas no tienen el mismo acceso al crédito y, por lo tanto,
tienden a operar con mayor liquidez. Además, la diferencia se debe principalmente
a que estas industrias tienen clientes muy diferentes.

3.11 Para evaluar los índices del periodo promedio de cobro y del periodo
promedio de pago de la empresa, ¿qué información adicional se requiere y
por qué?
Se requiere capital de trabajo, créditos que los proveedores le han otorgado, periodo
de pago o rotación anual. En épocas iniciales debe descargarse parte de la pérdida
de poder adquisitivo del dinero en los proveedores, comprándoles a crédito. Todo
esto se realiza debido a que no se cumplen con el Tempo establecido según las
políticas de crédito, ya sea para pago o cobro de la empresa.
3.12 ¿Qué es el apalancamiento financiero?
Que tan endeudada esta la empresa en cuanto a compromisos con terceros.

3.13 ¿Qué razón mide el grado de endeudamiento de la empresa? ¿Qué


razones evalúan la capacidad de pago de deudas de la empresa?
Razón de endeudamiento: mide la proporción de los activos totales concedidos por
los acreedores de una empresa.
Razón de cobertura de pago fijo: mide la capacidad de la empresa para cumplir con
todas sus obligaciones de pago fijo.

3.14 ¿Cuáles son las tres razones de rentabilidad que se encuentran en un


estado de pérdidas y ganancias de tamaño común?
 Rendimiento de la inversión (RI): mide la eficiencia total de la administración
de la empresa en la obtención de utilidades a partir de los activos disponibles.
 Rendimiento de capital social (RCS): mide el rendimiento percibido sobre la
inversión de los propietarios.
 Razón precio/utilidades (P/U): representa la cantidad que los inversionistas
están dispuestos a pagar por cada dólar o unidad monetaria de las utilidades
de la empresa.
También utilidad bruta, de operación y del ejercicio en porcentaje para identificar.

3.15 ¿Cuál sería la explicación de que una empresa tuviera un alto margen de
utilidad bruta y un bajo margen de utilidad neta?
Que vende mucho pero gasta más de lo que ingresa. Su costo de ventas en bajo
pero su parte operativa genera grandes egresos.

3.16 ¿Qué medida de rentabilidad es probablemente la más importante para el


público inversionista? ¿Por qué?
Rendimiento y retorno de la inversión, porque cuanto más alto sea el rendimiento
sobre la inversión de la empresa, tanto mejor será.

3.17 ¿Cómo es que la relación precio/ganancias (P/G) y la razón mercado/libro


(M/L) dan una idea del riesgo y el rendimiento de la empresa?
Dan una idea del riesgo de la empresa ya que la relación (p/g) mide la cantidad que
los inversionistas están dispuestos a pagar por cada dólar de las ganancias de la
empresa generando la confianza en los inversionistas y la relación (m/l) permite
evaluar como los inversionistas ven el desempeño de la compañía con respecto al
riesgo por sus rendimientos.
3.18 El análisis de las razones financieras se divide con frecuencia en cinco
áreas: liquidez, actividad, endeudamiento, rentabilidad y mercado. Diferencie
cada una de estas áreas de análisis de las otras. ¿Cuál de ellas es muy
importante para los acreedores?
 Razones de liquidez: Capacidad de una empresa para cumplir con sus
obligaciones a corto plazo a medida que estas vencen.
 Actividad: Se emplean para medir la velocidad a la que diversas cuentas se
convierten en ventas o en efectivo.
 Deuda: Mide la proporción de activos totales concedidos por los acreedores
de la empresa.
 Rentabilidad: Permite al analista evaluar los ingresos de la empresa respecto
de un nivel determinado de ventas, de activos, de la inversión de los
accionistas o del precio de las acciones.
 Mercado: Que posicionamiento tiene en él.

3.19 Describa cómo usaría un gran número de razones para llevar a cabo un
análisis completo de las razones de la empresa.
Las Razones Financieras, son comparables con las de la competencia y llevan al
análisis y reflexión del funcionamiento de las empresas frente a sus rivales, a
continuación se explican los fundamentos de aplicación y cálculo de cada una de
ellas.
RAZONES DE LIQUIDEZ: La liquidez de una organización es juzgada por la
capacidad para saldar las obligaciones a corto plazo que se han adquirido a medida
que éstas se vencen. Se refieren no solamente a las finanzas totales de la empresa,
sino a su habilidad para convertir en efectivo determinados activos y pasivos
corrientes.
 CAPITAL NETO DE TRABAJO (CNT): Esta razón se obtiene al descontar de
las obligaciones corrientes de la empresa todos sus derechos corrientes.
CNT = Pasivo Corriente-Activo Corriente
 ÍNDICE DE SOLVENCIA (IS): Este considera la verdadera magnitud de la
empresa en cualquier instancia del tiempo y es comparable con diferentes
entidades de la misma actividad. IS = Activo Corriente / Pasivo Corriente
 ÍNDICE DE LA PRUEBA DEL ACIDO (ACIDO): Esta prueba es semejante al
índice de solvencia, pero dentro del activo corriente no se tiene en cuenta el
inventario de productos, ya que este es el activo con menor liquidez. ACIDO
= Activo Corriente- Inventario / Pasivo Corriente
 ROTACION DE INVENTARIO (RI): Este mide la liquidez del inventario por
medio de su movimiento durante el periodo. RI = Costo de lo vendido /
Inventario promedio
 PLAZO PROMEDIO DE INVENTARIO (PPI): Representa el promedio de días
que un artículo permanece en el inventario de la empresa. PPI = 360 /
Rotación del Inventario
 ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR (RCC): Mide la liquidez de las
cuentas por cobrar por medio de su rotación. RCC = Ventas anuales a crédito
/ Promedio de Cuentas por Cobrar
 PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR (PPCC): Es una razón
que indica la evaluación de la política de créditos y cobros de la empresa.
PPCC = 360 / Rotación de Cuentas por Cobrar
 ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR (RCP): Sirve para calcular el
número de veces que las cuentas por pagar se convierten en efectivo en el
curso del año. RCP = Compras anuales a crédito / Promedio de Cuentas por
Pagar
 PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR PAGAR (PPCP): Permite
vislumbrar las normas de pago de la empresa. PPCP = 360 / Rotación de
Cuentas por Pagar
 RAZONES DE ENDEUDAMIENTO: Estas razones indican el monto del
dinero de terceros que se utilizan para generar utilidades, estas son de gran
importancia ya que estas deudas comprometen a la empresa en el transcurso
del tiempo.
 RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO (RE): Mide la proporción del total de activos
aportados por los acreedores de la empresa. RE = Pasivo total / activo total
 RAZÓN PASIVO-CAPITAL (RPC): Indica la relación entre los fondos a largo
plazo que suministran los acreedores y los que aportan los dueños de las
empresas. RPC = Pasivo a largo plazo / Capital contable
 RAZÓN PASIVO A CAPITALIZACIÓN TOTAL (RPCT): Tiene el mismo
objetivo de la razón anterior, pero también sirve para calcular el porcentaje
de los fondos a largo plazo que suministran los acreedores, incluyendo las
deudas de largo plazo como el capital contable. RPCT = Deuda a largo plazo
/ Capitalización total
EL ANÁLISIS DE RAZONES FINANCIERAS ES UNA DE LAS FORMAS DE
MEDIR Y EVALUAR EL FUNCIONAMIENTO DE LA EMPRESA Y LA
GESTIÓN DE SUS ADMINISTRADORES RAZONES DE RENTABILIDAD:
Estas razones permiten analizar y evaluar las ganancias de la empresa con
respecto a un nivel dado de ventas, de activos o la inversión de los dueños.
 MARGEN BRUTO DE UTILIDADES (MB): Indica el porcentaje que queda
sobre las ventas después que la empresa ha pagado sus existencias. MB =
Ventas - Costo de lo Vendido / Ventas
 MARGEN DE UTILIDADES OPERACIONALES (MO): Representa las
utilidades netas que gana la empresa en el valor de cada venta. Estas se
deben tener en cuenta deduciéndoles los cargos financieros o
gubernamentales y determina solamente la utilidad de la operación de la
empresa.
 MARGEN NETO DE UTILIDADES (MN): Determina el porcentaje que queda
en cada venta después de deducir todos los gastos incluyendo los impuestos.
 ROTACIÓN DEL ACTIVO TOTAL (RAT): Indica la eficiencia con que la
empresa puede utilizar sus activos para generar ventas. RAT = Ventas
anuales / Activos totales
 RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN (REI): Determina la efectividad total de
la administración para producir utilidades con los activos disponibles. REI =
Utilidades netas después de impuestos / Activos totales
 RENDIMIENTO DEL CAPITAL COMÚN (CC): Indica el rendimiento que se
obtiene sobre el valor en libros del capital contable. CC = Utilidades netas
después de impuestos - Dividendos preferentes / Capital contable - Capital
preferente
 UTILIDADES POR ACCIÓN (UA): Reprenta el total de ganancias que se
obtienen por cada acción ordinaria vigente. UA = Utilidades disponibles para
acciones ordinarias / Número de acciones ordinarias en circulación
 DIVIDENDOS POR ACCIÓN (DA): Esta representa el monto que se paga a
cada accionista al terminar el periodo de operaciones. DA = Dividendos
pagados / Número de acciones ordinarias vigentes
RAZONES DE COBERTURA: Estas razones evalúan la capacidad de la
empresa para cubrir determinados cargos fijos. Estas se relacionan más
frecuentemente con los cargos fijos que resultan por las deudas de la empresa.
 VECES QUE SE HA GANADO EL INTERÉS (VGI): Calcula la capacidad
de la empresa para efectuar los pagos contractuales de intereses. VGI =
Utilidad antes de intereses e impuestos / Erogación anual por intereses
 COBERTURA TOTAL DEL PASIVO (CTP): Esta razón considera la
capacidad de la empresa para cumplir sus obligaciones por intereses y la
capacidad para rembolsar el principal de los préstamos o hacer abonos a
los fondos de amortización. CTP = Ganancias antes de intereses e
impuestos / Intereses más abonos al pasivo principal
 RAZÓN DE COBERTURA TOTAL (CT): Esta razón incluye todos los tipos
de obligaciones, tanto los fijos como los temporales, determina la
capacidad de la empresa para cubrir todos sus cargos financieros. CT =
Utilidades antes de pagos de arrendamientos, intereses e
impuestos/Intereses + abonos al pasivo principal + pago de
arrendamientos Al terminar el análisis de las anteriores razones
financieras, se deben tener los criterios y las bases suficientes para tomar
las decisiones que mejor le convengan a la empresa, aquellas que ayuden
a mantener los recursos obtenidos anteriormente y adquirir nuevos que
garanticen el beneficio económico futuro, también verificar y cumplir con
las obligaciones con terceros para así llegar al objetivo primordial de la
gestión administrativa, posicionarse en el mercado obteniendo amplios
márgenes de utilidad con una vigencia permanente y sólida frente a los
competidores, otorgando un grado de satisfacción para todos los órganos
gestores de esta colectividad.
3.20 ¿Cuáles son las tres áreas de análisis que se combinan en la fórmula
DuPont modificada? Explique cómo se usa el sistema de análisis DuPont para
examinar minuciosamente los resultados de la empresa y aislar sus causas.
Esta fórmula relaciona el rendimiento sobre los activos totales de la empresa (RSA)
con su rendimiento sobre el patrimonio (RSP). Este último se calcula al multiplicar
el rendimiento sobre los activos totales (RSA) por el multiplicador de
apalancamiento Financiero (MA±), que es la razón entre los activos totales de la
empresa y su capital en acciones comunes. Sistema que se utiliza para analizar
minuciosamente los estados Financieros de la empresa y evaluar su situación
Financiera.

Capítulo 4
4.1 Describa brevemente las primeras cuatro clases de bienes y los periodos
de recuperación del sistema modificado de recuperación acelerada de costos
(MACRS). Explique cómo se determinan los porcentajes de depreciación
usando los periodos de recuperación del MACRS.

Clases de propiedades 3 años: Equipos de investigación y ciertas herramientas


especiales.

5 años: Computadoras máquinas de escribir, copiadoras, equipo de duplicación,


automóviles, camiones de servicio ligero, equipo tecnológico calificado y activos
similares.

7 años: muebles de oficina, accesorios, casi cualquier equipo de manufactura, vías


férreas y estructuras agrícolas y hortícolas de un solo uso.

10 años: equipo usado en la refinería de petróleo o en la manufactura de productos


de tabaco y ciertos productos alimenticios.

Los periodos de recuperación según el MACRS son 6, 3, 5, 7, 10, 15 y 20 años. Los


porcentajes de depreciación se determinan usando los periodos de recuperación
del MACRS con los métodos de depreciación línea recta, doble saldo decreciente y
la suma de dígitos de años.
4.2 Describa el flujo de efectivo general de la empresa en términos de los flujos
operativos, los flujos de inversión y los flujos de financiamiento.
Flujos operativos: Entradas y salidas de efectivo relacionadas directamente con la
venta y la producción de los productos y servicios de la empresa.

Flujos de inversión: Son los flujos de efectivo relacionados con la compra y venta
de activos fijos y con las inversiones patrimoniales en otras empresas.

Flujos de financiamiento: Flujos de efectivo que se generan en las transacciones de


financiamiento con deuda y capital, incluyen contraer y reembolsar deudas, la
entrada de efectivo por la venta de acciones y las salidas de efectivo para pagar
dividendos en efectivo o volver a comprar acciones.

4.3 Explique por qué una disminución de efectivo se clasifica como una
entrada de efectivo (fuente) y por qué un aumento de efectivo se clasifica
como una salida de efectivo (uso) en la elaboración del estado de flujos de
efectivo.
La disminución de un activo se clasifica como entrada de efectivo fuente porque el
efectivo que ha estado invertido en el activo es liberado y puede usarse para
cualquier otro propósito, como reembolsar un préstamo. Un aumento de efectivo se
clasifica como salida porque se inmoviliza el efectivo adicional en el saldo de caja
de la empresa.

4.4 ¿Por qué la depreciación (así como la amortización y la depleción) se


considera un gasto que no es en efectivo?
Estas son consideradas gastos no en efectivo porque no implica en desembolso
real de efectivo durante el periodo.
4.5 Describa el formato general del estado de flujos de efectivo. ¿Cómo se
diferencian entradas de las salidas de efectivo en este estado?
Se colocan tres rubros, flujos operativos, de inversión y financiero, los tres totales
se suman para obtener el aumento o disminución netos de efectivo y valores
negociables del periodo. Todas las entradas de efectivo, así como la utilidad neta
después de impuestos y la depreciación se tratan como valores positivos. Todas las
salidas de efectivo, cualquier pérdida y los dividendos pagados se tratan como
valores negativos.
4.6 ¿Por qué se excluyen los gastos de interés y los impuestos del flujo de
efectivo operativo?
Excluye los intereses e impuestos para centrase en el flujo de efectivo real generado
en las operaciones sin considerar los gastos por intereses ni los impuestos. El flujo
de efectivo operativo (FEO) de una empresa es el flujo de efectivo que hasta genera
en sus operaciones normales, al fabricar y vender su producción de bienes y
servicios; se calcula al sumar la utilidad operativa neta después de impuestos más
la depreciación.
4.7 Desde una perspectiva estrictamente financiera, defina y distinga entre el
flujo de efectivo operativo (FEO) de una empresa y su flujo de efectivo libre
(FEL).
El flujo de efectivo operativo de una empresa es el flujo de efectivo que esta genera
con sus operaciones normales, es decir, fabricar y vender su producción de bienes
y servicios. Esta se calcula al sumar la utilidad operativa neta después de impuestos
más la depreciación. 1. El flujo de efectivo libre de la empresa representa el monto
del flujo de efectivo que está disponible para los inversionistas, es decir los
proveedores de deuda (acreedores) y capital (propietarios), después de que la
empresa satisface todas sus necesidades operativas y paga sus inversiones en
activos fijos netos y activos corrientes netos. Se define de la siguiente manera:
FEL=FEO Inversión en activos fijos netos (IAFN) Inversión en activos corrientes
netos (IACN) La inversión en activos fijos netos (IAFN) es la inversión neta que la
empresa hace en activos fijos y se refiere a las compras menos las ventas de los
activos fijos. Y se calcula de la siguiente manera: IAFN= Cambio en activos fijos
netos + Depreciación

4.8 ¿Qué es el proceso de planeación financiera? Compare los planes


financieros a largo plazo (estratégicos) con los planes financieros a corto
plazo (operativos).
La planeación financiera es un aspecto importante de las operaciones de la empresa
porque brinda rutas que guían, coordinan y controlan las acciones de la empresa
para lograr sus objetivos. Los planes a largo plazo incluyen los desembolsos
propuestos en activos fijos, actividades de investigación y desarrollo, acciones de
marketing y desarrollo de productos, estructura de capital y fuentes importantes de
financiamiento en cambio la planeación financiera a corto plazo inicia con el
pronóstico de las ventas, a partir de este último, se desarrollan planes de producción
que toman en cuenta los plazos de entrega (elaboración) e incluyen el cálculo de
las materias primas requeridas para calcular las necesidades de mano de obra
directa, los gastos generales de la fábrica y los gastos operativos.
4.9 ¿Cuáles son los tres estados que son resultado del proceso de planeación
financiera (operativa) a corto plazo?
El presupuesto de caja, el estado de resultados pro forma y el balance general pro
forma.

4.10 ¿Cuál es el objetivo del presupuesto de caja? ¿Qué papel desempeña el


pronóstico de ventas en su elaboración?
Es un estado de entradas y salidas de efectivo planeadas de la empresa. Se utiliza
para calcular sus requerimientos de efectivo a corto plazo, dedicando especial
atención a la planeación de los excedentes y faltantes de efectivo. De acuerdo con
el pronóstico de ventas, el gerente financiero calcula los flujos de efectivo
mensuales generados por los ingresos de ventas proyectadas y los desembolsos
relacionados con la producción, el inventario y las ventas. El gerente también
determina el nivel requerido de activos fijos y el monto de financiamiento (si lo hay)
necesario para apoyar el nivel proyectado de ventas y producción.

4.11 Describa brevemente el formato básico del presupuesto de caja.


En la primera columna se colocan las entradas, desembolso en efectivo flujo de
efectivo neto, efectivo inicial, efectivo final, saldo en efectivos mínimos,
financiamiento total requerido y el saldo de efectivo excedente. En las demás
columnas se colocan los meses y debajo los montos.
4.12 ¿Cómo pueden usarse los dos “últimos renglones” del presupuesto de
caja para determinar el financiamiento a corto plazo y las necesidades de
inversión de la empresa?
Para usar los dos últimos renglones del presupuesto de caja para determinar el
financiamiento a corto plazo y las necesidades de inversión de la empresa se utilizan
valores negociables y documentos por pagar.
4.13 ¿Cuál es la causa de la incertidumbre del presupuesto de caja y cuáles
son las dos técnicas que se utilizan para enfrentar esta incertidumbre?
La primera es elaborar varios presupuestos de caja, con base en tres pronósticos:
pesimista, el más probable y optimista. Una segunda y más compleja manera de
enfrentar la incertidumbre del presupuesto de caja es la simulación.
4.15 ¿Cómo se usa el método del porcentaje de ventas para elaborar estados
de resultados pro forma?
Método sencillo para desarrollar el estado de resultados pro forma; pronostica las
ventas y después expresa los diversos rubros del estado de resultados como
porcentajes de las ventas proyectadas.
4.16 ¿Por qué la presencia de costos fijos hace que falle el método del
porcentaje de ventas al elaborar estados de resultados pro forma? ¿Qué
método es mejor?
El método de porcentaje de ventas generalmente tiende a subestimar las utilidades
cuando las ventas aumentan y a sobrestimar las utilidades cuando las ventas
disminuyen. La mejor forma de ajustar la presencia de costos fijos al elaborar un
estado de resultados pro-forma es clasificar los costos y gastos históricos de la
empresa en componentes fijos y variables.
4.17 Describa el método crítico para la elaboración simplificada del balance
general pro forma.
Método crítico donde se calculan los valores de ciertas cuentas del balance general,
y el financiamiento externo de la empresa se usa como una cifra de equilibrio o
“ajuste”. El método crítico es una versión mejorada del método de porcentaje de
ventas para la elaboración del balance general pro forma. Como el método crítico
solo requiere un poco más de información y produce mejores estimaciones que
cualquier método de porcentaje de ventas, es el que aquí se presenta.
4.18 ¿Cuál es la importancia de la cifra de “ajuste” o financiamiento externo
requerido? Mencione las diferencias entre las estrategias relacionadas con
los valores positivos y los valores negativos del financiamiento externo
requerido.
El monto de financiamiento externo necesario para equilibrar el estado financiero.
Puede ser un valor positivo o negativo. Si es positivo significa que, con base en sus
planes, la empresa no generará suficiente financiamiento interno para apoyar su
crecimiento de activos proyectado. Para apoyar el nivel de operación pronosticado,
la empresa debe recaudar fondos externamente a través del financiamiento de
deuda y/o capital, o reduciendo los dividendos.

4.19 ¿Cuáles son las dos debilidades básicas de los métodos simplificados
para la elaboración de los estados pro forma?
Las debilidades residen en dos: 1. que la condición financiera pasada de la empresa
es un indicador exacto de su futuro y 2. Que ciertas variables (como el efectivo, las
cuentas por cobrar y los inventarios) son forzadas a adquirir ciertos valores
“deseados”. Estas suposiciones no se pueden justificar únicamente con base en su
capacidad para simplificar los cálculos implicados. Sin embargo, a pesar de sus
debilidades, es muy probable que los métodos simplificados para la elaboración de
los estados pro forma se sigan usando con frecuencia debido a su relativa sencillez.
El uso extendido de las hojas de cálculo sin duda facilita el proceso de planeación
financiera.
4.20 ¿Cuál es el objetivo del gerente financiero al evaluar los estados pro
forma?
Tomar decisiones financieras, analizar las entradas y salidas de efectivo de la
empresa, así como su liquidez, actividad, deuda, rentabilidad y valor de mercado.
Tomar medidas para ajustar las operaciones planeadas con la finalidad de alcanzar
las metas financieras a corto plazo.