Caso Práctico unidad 2: Mercado de Capitales

Mercado de Derivados.

Sujeidy María Suarez Mares

Administración y Dirección de Empresas.

Asturias Corporación Universitaria

Santa Marta – Magdalena

2019
Una opción de compra sobre una acción de Iberia tiene un precio de ejercicio de 22
€ se ejerce un día en que la acción de la compañía aérea cotiza en el mercado a 25,5
€. Suponiendo que fuese una opción de tipo europeo calcule:

a. El flujo de caja del propietario de la opción en la fecha de ejercicio.

A la fecha del ejercicio el flujo de caja es el siguiente:
Flujo de caja = 25,5 – 22 = 3,5 €

b. El beneficio de la operación si la prima pagada tres meses antes fue de 0,95 €.

La prima a tres meses fue de 0,95 € y su beneficio es el siguiente:
Beneficio de la operación: flujo de caja – prima anterior
BO = 3,5 – 0,95 = 2,55 €

c. El rendimiento de la operación.
Rendimiento de la operación: beneficio / prima anterior
RO = 2,55 / 0,95 = 2,68 * 100 = 268%

d. Calcule lo mismo que en los dos puntos anteriores, pero teniendo en cuenta el
precio del tiempo (tipo de interés libre de riesgo 5% anual).

PT = 2,55 – 0,95 *(1+0,05) = 0,9975 €

0,9975 / (2,55 * 1,05) = 0,4107 41%

2. Patricia Pérez está pensando en adquirir 200 acciones de Bancolombia a un

precio de mercado de 6,5 $/acción. Sin embargo, Patricia tiene miedo de que el
precio de Bancolombia caiga durante los dos meses siguientes a su adquisición. El
valor de mercado de una opción de venta "at-the money" sobre Bancolombia con
vencimiento dentro de dos meses es de $ 0,32.

a. ¿Qué beneficio o pérdida tendrá Patricia si compra las acciones de Bancolombia

pagando 7,5 $/título y transcurridos dos meses el precio cae a $ 5,5?

Sea I la inversión efectuada por la compradora:

 Precio de Inversión
I = 200 * 7,5 = 1500 $

 Precio de Mercado de Acciones luego de 2 meses

Pm = 200 * 5,5 = 1100 $
G = Pm - I = -1100 - 1500 = - 400 $ G / P = -400 $ < 0 Pérdida

Efectuado el ejercicio nos podemos dar cuenta que la Sra. Patricia tendría perdidas al
momento de que las acciones empiecen a caer.

b. ¿Qué ocurriría si ella hubiese adquirido la opción de venta?

 Inversión
I = 200 * 0,32 = 64 $

 Precio Mercado Acciones después de 2 meses

Pm = 5,5 * 200 = 1100 $

 Ganancia después de 2 meses

G = 1100 - 64 = 1036

G = 1036 $ > 0 -> Ganancia

Analizándola situación la compradora no incurriría en pérdida aparente, si hubiese

adquirido la opción de venta, pues su inversión I fue de:

I = 64 $