PRONOSTICO DEL TIPO DE CAMBIO EN BASE A SUS FACTORES DETERMINANTES

MARCO TEORICO
INFLUENCIA DE LA INFLACION EN EL DÓLAR

Efectos

La inflación erosiona el poder adquisitivo del dólar. Si tienes US$10.000 hoy, pero hay
10% de inflación en el próximo año, tu dinero va servirte para comprar un 10% menos
de lo que podría haber comprado al inicio del año. En otras palabras, al final del año, el
poder adquisitivo de tus US$10.000 habrá caído a US$9.000. Las personas a menudo
invierten dinero o ahorran dinero a interés para mitigar o superar los efectos de la
inflación. Por ejemplo, si la inflación es del 5% pero pusiste tu dinero en una cuenta de
ahorros que paga el 6% de interés, el poder adquisitivo de tus ahorros se incrementará
en un 1%.

Beneficios

El efecto de la inflación sobre el poder adquisitivo puede ser beneficioso en algunas

circunstancias. Por ejemplo, si tienes deudas pendientes, la inflación reducirá el costo
efectivo de la deuda. Los niveles de ingresos tienden a aumentar con el aumento de la
inflación. Por ejemplo, si la inflación es del 4% y tu ingreso aumenta en un 6%, tu ingreso
real (tus ingresos teniendo en cuenta la inflación) se ha incrementado a pesar del hecho
de que cada dólar que ganes vale menos.

Potencial

La inflación tiene el potencial de destruir la riqueza a través del tiempo. Digamos que
tienes US$100.000 y decides enterrarlos en el suelo para que no tengas la tentación de
gastarlos. Si la economía experimenta 10% de inflación cada año y excavas el dinero 10
años más tarde, el poder adquisitivo del dinero será menos de la mitad de su valor
original.

Consideraciones

Dado que la inflación erosiona el poder adquisitivo de la moneda, es importante invertir

o ahorrar dinero para preservar la riqueza. Bonos del estado y certificados de cuentas
de depósito garantizados por el gobierno, son formas de bajo riesgo de ganar intereses
sobre el dinero para luchar contra los efectos de la inflación.
ANALISIS SEGÚN SUS FACTORES DETERMINANTES

INFLACION
La inflación se define como un aumento sostenido y generalizado del nivel de precios
de una economía. ... Las presiones inflacionarias son un desequilibrio de oferta y
demanda que provoca el ascenso en los precios en uno o varios mercados.
Por su parte, el economista Enrique Díaz agrega que además de encarecer los bienes de
consumo importado y los bienes de capital, el alza del dólar impacta en todos aquellos
bienes que no se manufacturan localmente como por ejemplo los automóviles, bienes
tecnológicos, o farmacéuticos.

Proyectan en Perú inflación anual de 2,5% para 2019

La inflación se define como un aumento sostenido y generalizado del nivel de precios
de una economía. ... Las presiones inflacionarias son un desequilibrio de oferta y
demanda que provoca el ascenso en los precios en uno o varios mercados.
La inflación se define como un aumento sostenido y generalizado del nivel de precios
de una economía. ... Las presiones inflacionarias son un desequilibrio de oferta y
demanda que provoca el ascenso en los precios en uno o varios mercados.

Por su parte, la inflación anual sin alimentos ni energía permaneció dentro del rango
meta y cerró el año en 2,2%, su nivel más alto en cinco meses.
El Índice de Precios al Consumidor en Lima Metropolitana aumentó 0,18% en diciembre
último, en línea con el consenso de analistas, pero por debajo de su mediana histórica
(2002 anual para el cierre de 2019, teniendo en cuenta que en 2018 hubo un impacto
sobre la inflación de 0,3 puntos porcentuales por el incremento del Impuesto Selectivo
al Consumo (ISC) que no se repetirá este año. -2016: 0,27%).

El Área de Estudios Económicos del BCP mantiene en 2,5% el estimado de inflación

El Índice de Precios al Consumidor en Lima Metropolitana aumentó 0,18% en diciembre
último, en línea con el consenso de analistas, pero por debajo de su mediana histórica
(2002-2016: 0,27%).
Así, la inflación anual continuó con su aceleración y cerró el 2018 por encima del punto
medio del rango meta del BCR (1%-3%): subió a 2,2%, máximo del año.
FUENTE: AMERICA ECONOMIA

ANALISIS
El tipo de cambio se mantendrá estable, claro con algunas alzas no tan alarmantes ya
que la inflación a comparación del año pasado tiene un incremento mínimo
TIPO DE INTERES
La función fundamental del Banco Central es mantener la estabilidad de precios, para lo
cual utiliza una serie de instrumentos de política monetaria. La tasa de interés, a través
de la cual restringe la oferta de dinero en poder del público, es sólo uno de ellos. La
emisión de certificados o de títulos valores es otro mecanismo que ha dado excelentes
resultados.
Aquí entra el peligroso juego de identificar qué conviene y qué no conviene en materia
de tasas de interés. Independientemente de las vías que se utilice, el objetivo es
mantener la inflación dentro de un rango que permita un crecimiento económico sin un
aumento desmedido de los precios.
Las bajas tasas de interés se utilizan para motorizar la economía, por lo que subirlas
implica una admisión, explícita o implícita, de que hay un sobrecalentamiento que
merece ser controlado. En noviembre de 2016, por ejemplo, las autoridades monetarias
aumentaron la tasa de referencia de 5.0% a 5.5%, incluso podría alegarse que fue una
medida adelantada a lo que sucedió en Estados Unidos con la subida a 0.75%

NOTICIAS
Créditos: Regular el crowdfunding bajará tasas de interés por mayor competencia, prevé
el BCR
El crowdfunding es una plataforma digital de financiamiento alternativo, a través de
la que un grupo de personas puede invertir sumas de dinero para financiar créditos,
un proyecto, negocio u otra necesidad, a cambio de cierta rentabilidad.
REDACCIÓN GESTIÓN / 11.05.2019 - 05:21 AM
Esta semana el Ejecutivo anunció que presentará al Congreso un proyecto de ley que
regulará a las fintech que realizan operaciones de crowdfunding (financiamiento
participativo).

Al respecto, el Banco Central de Reserva (BCR) estimó que la próxima regulación

del crowdfunding permitirá lograr una rebaja en las tasas de interés en créditos que
ofrece el mercado local, debido a una mayor dinamización de la competencia.

“Con una mayor competencia se esperaría que presione a la baja las tasas de interés,
pero posiblemente tome un tiempo, no es de la noche a la mañana. Lo importante es
que ese tipo de productos financieros están comenzando a verse en nuestro mercado y
eso va a contribuir”, destacó el Gerente Central de Estudios Económicos del BCR, Adrián
Armas.

El crowdfunding financiero es una plataforma digital de financiamiento alternativo, a

través de la que un grupo de personas puede invertir sumas de dinero para financiar
créditos, un proyecto, negocio u otra necesidad, a cambio de cierta rentabilidad.

El BCR indicó que monitoreará el desarrollo de este nuevo sistema de financiamiento

“para reducir posibilidades de situaciones de boom crediticio. El BCR ve la evolución
general del crédito y la novedad sería el monitoreo de esta nueva forma de
financiamiento que es bienvenida”, agregó Armas.

El ministro de Economía, Carlos Oliva, al anunciar la presentación del proyecto de ley

indicó que la iniciativa tiene como objetivo llenar un vacío en la legislación respecto del
financiamientos a través de estas plataformas tecnológicas.
“Esto no puede prestarse a un mal manejo. Lo que estamos haciendo con el proyecto de
ley es regularlo, para que las personas que puedan acceder a este crowdfunding tengan
las seguridades mínimas de que, efectivamente, se puedan hacer las transacciones, y se
puedan evitar las estafas”, expresó.

2.- Los préstamos de consumo a través del sistema financiero, al cuarto mes del
año, registraron un crecimiento mayor y más saludable que el año pasado, sobre todo
en las colocaciones con tarjetas de crédito, pese a la desaceleración de la economía.
ANALISIS
EL DÓLAR SUBE PORQUE LOS CREDITOS O PRESTAMOS SE GENERAN EN GRAN MAYORIA
EN SOLES Y AL HABER MAS SOLES EL DÓLAR SE INCREMENTA Y TIENDE A SUBIR

DEFICIT DE LA CUENTA CORRIENTE

Saldo comercial, la diferencia de valor entre las importaciones y exportaciones de
bienes, nos dice hasta qué punto las exportaciones financian las importaciones. ... Saldo
de cuenta corriente, es la diferencia de ingresos y pagos de la balanza comercial, de
servicios, de renta, y de transferencias corrientes.

Déficit en cuenta corriente bajó a 0.4% del PBI en el cuarto trimestre del 2018

Es el más bajo de los últimos ocho trimestres

ANDINA/archivo

16:22 | Lima, feb. 25.

En el cuarto trimestre de 2018, la cuenta corriente registró un déficit de 0.4% del PBI;
0.8 puntos porcentuales menos que el déficit registrado en el mismo trimestre de 2017
(1.2% del PBI), indicó hoy el Banco Central de Reserva (BCR).
ANALISIS
El déficit de la cuenta corriente ha tenido una disminución para el último trimestre del
2018 lo que conlleva que menos dólares salgan del país con lo cual el precio del dólar se
mantendrá estable con una tendencia a disminuir su precio

DEUDA PÚBLICA
Se entiende por deuda pública al conjunto de obligaciones pendientes de pago que
mantiene el Sector Público, a una determinada fecha, frente a sus acreedores.
Constituye una forma de obtener recursos financieros por parte del estado o cualquier
poder público y se materializa normalmente mediante emisiones de títulos de valores
en los mercados locales o internacionales y, a través de préstamos directos de entidades
como organismos multilaterales, gobiernos, etc.
NOTICIA
MEF: Déficit fiscal se reduciría a 2,3% del PBI en el 2019

El ministro de Economía y Finanzas (MEF), Carlos Oliva, precisó que se buscará

racionalizar exoneraciones tributarias para alcanzar meta

El ministro Oliva dijo que permitir a Odebrecht a seguir participando en los procesos de
licitación de proyectos, no significa que pueda ganar una. (Foto: Reuters / Video: Canal)
Redacción EC26.02.2019 / 06:52 pm

El año pasado el déficit fiscal del país llegó al 2,5% del PBI, por debajo del estimado de
3% que se tenía previsto desde el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF). El nuevo
pronóstico para el 2019, sin embargo, será actualizado en abril, y apuntaría a alcanzar
2,3% del PBI, señaló el titular del MEF, Carlos Oliva, durante su presentación en inPerú.

"Estamos comprometidos a llegar a un déficit fiscal de 1% del PBI en el 2021. Esta es la

figura que estabiliza la deuda pública a cerca de 25%, que es la que tenemos que
alcanzar", señaló el ministro.

ANALISIS

LA DEUDA PUBLICA RELACIONADA AL DEFICIT FISCAL TUVO UN DECENSO DEL2,5% AL

2,3% LO QUE CONLLEVA A LA DISMINUCION EN EL PRECIO DEL DÓLAR
TERMINOS DE INTERCAMBIO
Sirve para medir la evolución relativa de los precios de las exportaciones y de las
importaciones de un país, y puede expresar asimismo la evolución del precio de los
productos exportados de los países, calculado según el valor de los productos que
importa, a lo largo de un período, para saber si existen aumentos o disminuciones. Se
habla de «deterioro de los términos de intercambio» cuando el precio de los productos
exportados tiende a disminuir comparado con el de los productos importados.

MEF: Términos de intercambio crecerían 1.0% en 2019

Precios de importación caería 1.4%.

ANDINA/Difusión

10:50 | Lima, mayo. 4.

Los términos de intercambio crecerían 1.0% en 2019, una tasa mayor a la proyectada en
el Marco Macroeconómico Multianual 2019-2022 (0.2%) debido a que el índice de
precios de importación caería 1.4%.

Según el Informe de actualización de Proyecciones Macroeconómicas 2019-2022, las

proyecciones de precios de las materias primas se han revisado a la baja en comparación
al MMM, principalmente, por el efecto de las tensiones comerciales entre EEUU y China
en los mercados financieros en el segundo semestre del 2018
“No obstante, los precios de nuestros principales metales de exportación (cobre, zinc y
oro) aún se mantendrán en niveles altos (superiores al promedio de los años 2013-
2017)”, subrayó.

ANALISIS
los términos de intercambio crecerán en 1,0% en el 2019 debido a la caída del índice de
precios de importación lo que conlleva que habrá más exportaciones y por ende
tendremos más dólares y el dólar tendrá una tendencia a la baja

ESTABILIDAD POLITICA Y RENDIMIENTO ECONOMICO:

"La estabilidad que constituye elemento indispensable para lograr el crecimiento
económico y la atracción de inversión privada necesarios para seguir luchando contra la
pobreza e impulsar la generación de oportunidades para todos los peruanos",
En ese sentido, en esta coyuntura, se invoca a las fuerzas políticas a concentrarse en
impulsar las reformas legales e institucionales que urgentemente se requieren para
acelerar el crecimiento económico, ejecutar mayores niveles de inversión, aumentar
nuestros flujos de comercio exterior, así como generar mayores puestos de trabajo.
NOTICIA:
ANALISIS:
Nuestra economía creció 3.9% en 2018, significamos 0.3% del PBI mundial y
dependemos del entorno global. Somos un país expuesto a los precios del oro, cobre,
plata, zinc, y somos sensibles a la política local e internacional. Se pronostica que para
fin de año 2019 el crecimiento económico será parecido al año anterior.

MOTIVOS PSICOLÓGICOS ESPECULATIVOS:

la mayoría del comercio en los mercados de divisas son operaciones especulativas, lo
que significa que el sentimiento del mercado y el impulso pueden desempeñar un papel
importante en la actividad del mercado. Incluso si los fundamentos no se alinean, el
mercado de una moneda puede seguir subiendo o depreciándose si los operadores y los
gobiernos lo perciben de esa manera.
Por otro lado, en el mediano y largo plazo, el tipo de cambio de una moneda frente a
otras es un reflejo de las condiciones de la economía de ese país, en comparación con
las economías de otros países. Existen modelos que permiten determinar el valor de una
moneda, el más común es “El modelo de paridad del poder adquisitivo”.
Este modelo se basa en la teoría de que los tipos de cambio entre las divisas están en
equilibrio cuando su poder adquisitivo es el mismo en cada uno de los dos países. Un
aumento en el nivel de precios domésticos de un país supondrá un cambio en su tasa de
inflación. Cuando esto sucede, se espera que dicha tasa de inflación sea compensada
por un cambio equivalente, pero de signo opuesto en el tipo de cambio. De acuerdo con
el modelo de paridad del poder adquisitivo, si el valor de una hamburguesa, por
ejemplo, es 2 dólares en EEUU y 1 libra esterlina (GBP) en el Reino Unido, el cambio
GBP/USD debe ser de 2 dólares por libra (GBP/USD 2,0000).

NOTICIA:

ANALISIS: En lo que va del año, el billete verde acumula una caída de 1.13%, un
descenso ante el avance de un 4.05% de 2018.

SITUACIÓN GLOBAL:

La situación varía de país en país, de acuerdo al régimen de cada uno. La mayoría tiene
un régimen de libre flotación, en el que los bancos centrales intervienen para evitar
escenarios de alta volatilidad.

ANALISIS:
El buen desempeño de la actividad local en los últimos meses de 2019 contrastó con la
situación externa. El crecimiento económico mundial se desaceleró en la segunda mitad
del año pasado y los datos recientes de actividad y confianza han sorprendido, en
general, negativamente. Ello es más claro en los indicadores ligados al sector industrial
y al comercio internacional que para finales del 2019 seguira su régimen de crecimiento.

NOTICIA:

INVERSION EXTRANJERA:
Todo esto se traduce en que un déficit en la cuenta corriente lleva a un exceso de
demanda de divisas extranjeras, lo que lleva a una disminución de los tipos de cambio
entre la divisa del país y otras divisas extranjeras hasta que el precio de los bienes y
servicios del país sean lo suficientemente baratos para que vuelva a haber un interés en
su compra por parte de otros países y suban las exportaciones; esta disminución de los
tipos de cambio también harán más caros los productos extranjeros disminuyendo su
venta en el país, lo que llevaría a una disminución en las importaciones. De esta forma,
una disminución en el tipo de cambio haría que la cuenta corriente se recuperase más
rápidamente al favorecer el aumento de las exportaciones y la disminución de las
importaciones.
NOTICIA:

ANALISIS:
“El descenso del tipo de cambio en 2019 se apoya en la oferta de dólares tanto por el
lado comercial (una balanza positiva en casi 6,000 millones de dólares) como por el lado
financiero (inversión extranjera directa en el sector minero), elementos que atenuarán
los efectos del alza de la tasa de política monetaria de la Reserva Federal de Estados
Unidos”

Inflación
El informe del BBVA también estimó que pronto la inflación estará cerca del 2% y que
cerrará el año en torno a 2.3%, manteniéndose alrededor de ese nivel en el primer
trimestre de 2019.
En ese sentido, recordó que con un benigno panorama de precios, el Banco Central de
Reserva (BCR) mantuvo desde desde marzo la tasa de interés de referencia en 2.75%.

RIESGO EXTERNO:
El Banco Central de Reserva (BCR) mantiene su proyección de crecimiento de la
economía peruana de 4% para 2019 a pesar de que han aumentado los riesgos en el
entorno internacional, sostuvo el presidente de la entidad

Como se conoce, la semana pasada el Fondo Monetario Internacional (FMI) redujo de

4% a 3,7% su previsión de crecimiento de la economía peruana para este año. Empero,
la postura del BCR es distinta pese a un posible aumento de los riesgos externos.
ANALISIS:
"El escenario mundial que ve es un poco más pesimista que al del año pasado, pero no
vemos cambiar la proyección de crecimiento. Lo que ha aumentado es que la posibilidad
que el escenario previsto sea un poco distinto, es algo más alto porque la incertidumbre
del mundo ha aumentado"
NOTICIA: