Norvial

NORVIAL S.A.
ESTADOS FINANCIEROS
31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017
Firmado Digitalmente por:

RAFAEL HANEDA HUEDA
Fecha: 29/03/2019 18:18:37
NORVIAL S.A.
ESTADOS FINANCIEROS
31 DE DICIEMBRE DE 2018 Y 2017
CONTENIDO Páginas
Dictamen de los auditores independientes 1-2
Estados de situación financiera 3
Estados de resultados integrales 4
Estados de cambios en el patrimonio 5
Estados de flujos de efectivo 6
Notas a los estados financieros 7 - 38
S/ = Sol
US$ = Dólar estadounidense
DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
A los Señores Accionistas y Miembros del

Directorio de Norvial S.A.
Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Norvial S.A. (una subsidiaria de Graña y
Montero S.A.A., domiciliada en Perú), que comprenden los estados de situación financiera al 31 de
diciembre del 2018 y 2017, los estados de resultados, los estados de resultados integrales, los
estados de cambios en el patrimonio y los estados de flujos de efectivo correspondientes a los
ejercicios terminados en dichas fechas, así como el resumen de políticas contables significativas y
otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia sobre los Estados Financieros
La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados

financieros de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por
el International Accounting Standards Board (IASB) vigentes internacionalmente. Esta
responsabilidad incluye: diseñar, implantar y mantener el control interno que la Gerencia considere
pertinente para permitir la preparación y presentación razonable de estados financieros libres de
representaciones erróneas de importancia relativa, ya sea como resultado de fraude o error;
seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas; y realizar las estimaciones contables
razonables de acuerdo con las circunstancias.
Responsabilidad de los auditores
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros basada
en nuestras auditorías. Nuestras auditorias fueron realizadas de conformidad con las Normas
Internacionales de Auditoría – NIA, publicadas por el International Auditing and Assurance
Standards Board - IAASB, aprobadas para su aplicación en el Perú por la Junta de Decanos de
Colegios de Contadores Públicos del Perú. Tales normas requieren que cumplamos con
requerimientos éticos y que planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener seguridad
razonable de que los estados financieros no contengan representaciones erróneas de importancia
relativa.
Una auditoría comprende la ejecución de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre
los importes y la información revelada en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados
dependen del juicio del auditor, que incluye la evaluación del riesgo de que los estados financieros
contengan representaciones erróneas de importancia relativa, ya sea como resultado de fraude o
error. Al efectuar esta evaluación de riesgo, el auditor toma en consideración el control interno
relevante de la Concesionaria en la preparación y presentación razonable de los estados financieros
a fin de diseñar procedimientos de auditoría de acuerdo con las circunstancias, pero no con el
propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la Concesionaria. Una
auditoría también comprende la evaluación de si los principios de contabilidad aplicados son
apropiados y si las estimaciones contables realizadas por la gerencia son razonables, así como una
evaluación de la presentación general de los estados financieros.
-1-
Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría.
Opinión
En nuestra opinión, los estados financieros adjuntos presentan razonablemente, en todos sus
aspectos significativos, la situación financiera de Norvial S.A. al 31 de diciembre de 2018 y 2017,
así como su desempeño financiero y sus flujos de efectivo por los años terminados en esas
fechas, de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera – NIIF, emitidas por el
International Accounting Standards Board (IASB) vigentes internacionalmente.
Énfasis
Como se indica en la Nota 1 a los estados financieros, el principal accionista de Norvial S.A. (y/o
algunas de sus empresas relacionadas) participó en seis proyectos de infraestructura como socio
minoritario con empresas del Grupo Odebrecht. Respecto a esta situación, el accionista
mayoritario de la Concesionaria ha sido vinculado como tercero civil responsable en las
investigaciones relacionadas con los referidos proyectos. La Gerencia y sus asesores legales
manifiestan que no existe ningún proceso o investigación legal relacionado con la circunstancia
indicada anteriormente que involucre a Norvial S.A.
Lima, Perú
25 de marzo de 2019
Refrendado por
-------------------------------------------
Jaime Vizcarra Moscoso (Socio)
Contador Público Colegiado
Matrícula No. 06847
-2-
NORVIAL S.A.
ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA

(Todos los montos en miles de S/ a no ser que se indique lo contrario)
ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO

Al 31 de diciembre de Al 31 de diciembre de
Nota 2018 2017 Nota 2018 2017
Activo corriente Pasivo corriente

Efectivo y equivalente de efectivo 7 99,850 72,449 Bonos 13 25,745 24,361
Cuentas por cobrar comerciales 8 2,885 7,394 Cuentas por pagar comerciales 14 1,107 2,736
Otras cuentas por cobrar 9 448 953 Cuentas por pagar a partes relacionadas 10 1,966 11,014
Cuentas por cobrar a partes relacionadas 10 5,630 6,405 Otras cuentas por pagar 15 37,688 7,502
Gastos pagados por anticipado 965 875 Total del pasivo corriente 66,506 45,613
Total del activo corriente 109,778 88,076
Pasivo no corriente
Bonos 13 299,637 319,549
Impuesto a la Renta diferido 12 6,624 8,387
Activo no corriente Total del pasivo no corriente 306,261 327,936
Cuentas por cobrar a partes relacionadas 10 836 836 Total del pasivo 372,767 373,549
Otras cuentas por cobrar 9 1,997 5,839
Gastos pagados por anticipado 5.2 20,654 16,647 Patrimonio 16
Mobiliario y equipo 258 318 Capital emitido 55,136 55,136
Activos intangibles 11 436,222 466,046 Reserva legal 11,027 11,027
Costo diferido 2,772 3,118 Resultados acumulados 133,587 141,168
Total del activo no corriente 462,739 492,804 Total de patrimonio 199,750 207,331
Total activo 572,517 580,880 Total pasivo y patrimonio 572,517 580,880
Las notas que se acompañan de la página 7 a la 38 forman parte de los estados financieros.
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NORVIAL S.A.
ESTADOS DE RESULTADOS
Por el año terminado

el 31 de diciembre de
Nota 2018 2017
Recaudación de peajes 144,904 133,685

Ingresos por construcción segunda calzada 3,149 12,563
Ingresos por construcción obras complementarias 15,066 3,218
163,119 149,466
Costo de los servicios 17 (93,737) (56,935)

Costos por construcción segunda calzada 17 (3,119) (12,439)
Costos por construcción obras complementarias 17 (14,636) (4,371)
(111,492) (73,745)
Utilidad bruta 51,627 75,721
Gastos administrativos 17 (6,515) (5,390)

Otros egresos (14) 325
(6,529) (5,065)
Utilidad operativa 45,098 70,656
Gastos financieros 18 (24,725) (3,133)

Ingresos financieros 667 710
Diferencia en cambio, neta 64 (129)
(23,994) (2,552)
Utilidad antes de Impuesto a la Renta 21,104 68,104

Impuesto a la Renta 19 (3,885) (18,678)
Utilidad del año 17,219 49,426
Utilidad por acción (básica y diluida) 21 0.312 0.896
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NORVIAL S.A.
ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

Número Capital Otras reservas Resultados

de acciones emitido de capital acumulados Total
Saldos al 1 de enero de 2017 55,136 55,136 11,027 119,742 185,905

Utilidad del año - - - 49,426 49,426
Dividendos declarados y pagados (Nota 22) - - - (28,000) (28,000)
Saldos al 31 de diciembre de 2017 55,136 55,136 11,027 141,168 207,331
Saldos al 1 de enero de 2018 55,136 55,136 11,027 141,168 207,331

Utilidad del año - - - 17,219 17,219
Dividendos declarados y pagados (Nota 22) - - - (24,800) (24,800)
Saldos al 31 de diciembre de 2018 55,136 55,136 11,027 133,587 199,750
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NORVIAL S.A.
ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO

Por el año terminado

el 31 de diciembre de
Nota 2018 2017
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

Utilidad antes de Impuesto a la Renta 21,104 68,104
Ajustes al resultado neto que no afectan los flujos
de efectivo de las actividades de operación:
Depreciación 17 62 115
Amortización 11-17 42,682 10,665
Gastos por intereses 13 24,027 2,789
Cuentas por cobrar comerciales 4,510 3,118
Cuentas por cobrar a partes relacionadas 775 (6,405)
Otras cuentas por cobrar 8,886 9,560
Gastos pagados por anticipado (3,610) (3,982)
Cuentas por pagar comerciales (1,704) 2,064
Cuentas por pagar a partes relacionadas (7,806) (2,238)
Otras cuentas por pagar 36,983 (2,337)
Pago de intereses 13 (27,323) (28,567)
Pago por construcción de segunda calzada (24,251) (16,810)
Pagos por impuesto a la renta (3,396) (11,035)
Efectivo neto provisto por (aplicado a) las actividades de operación 70,939 25,041
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

Pago por compra de activos fijos (2) -
Efectivo neto provisto por (aplicado a) las actividades de operación (2) -
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

Dividendos pagados 22 (24,800) (28,000)
Amortizacion de bonos 13 (18,736) (20,010)
Efectivo neto provisto por (aplicado a) las actividades de financiamiento (43,536) (48,010)
Aumento neto neto de efectivo y equivalente de efectivo 27,401 (22,969)

Efectivo y equivalente de efectivo al inicio del año 72,449 95,418
Efectivo y equivalente de efectivo al final del año 99,850 72,449
-6-
NORVIAL S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 y 2017
1 INFORMACIÓN GENERAL
a) Constitución y operaciones
Norvial S.A. (en adelante la Concesionaria) se constituyó en Perú el 18 de octubre de 2002, en

cumplimiento de una de las condiciones establecidas para el Consorcio Concesión Vial.
El 24 de mayo de 2002, se adjudicó la buena pro de la Licitación Pública Internacional
convocada por el Comité Especial de Infraestructura y Servicios Públicos de COPRI
(actualmente PROINVERSION) para la entrega en concesión al sector privado del tramo vial
Ancón - Huacho - Pativilca de la carretera Panamericana Norte. El domicilio legal de la
Concesionaria es Av. Paseo de la República No.4675, Surquillo, Lima - Perú y cotiza sus
acciones en la Bolsa de Valores de Lima, estas acciones no tienen frecuencia de negociación.
El accionariado de la Concesionaria se encuentra distribuido de la siguiente manera: 48.8% por

Inversiones en Autopistas S.A. 33% por JJC Contratistas Generales S.A. y 18.2% por Graña y
Montero S.A.A. ver (Nota 16).
b) Autorización de emisión de estados financieros
Los estados financieros por el año terminado al 31 de diciembre de 2018, han sido emitidos con
autorización de la Gerencia y el Directorio el 22 de enero de 2019 y luego puestos a
consideración de la Junta General Ordinaria de Accionistas que se realizará dentro del plazo de
ley, para su aprobación definitiva.
Los estados financieros por el año terminado el 31 de diciembre de 2017 han sido emitidos con
la autorización de la Gerencia y fueron presentados al directorio para la aprobación de su
emisión el 18 de enero de 2018 y luego fueron aprobados por la Junta Obligatoria Anual de
Accionistas que se realizó el 5 de abril de 2018.
c) Situación actual del accionista mayoritario
Como se tiene conocimiento, el accionista mayoritario (y/o alguna de sus empresas vinculadas)
de la Concesionaria participaron en seis proyectos de infraestructura como socios minoritarios
con empresas del Grupo Odebrecht. El accionista mayoritario de la Concesionaria ha sido
incorporado como tercero civil responsable en las investigaciones en dos de los referidos
proyectos. Es importante resaltar que la Concesionaria no es parte de dichas concesiones y/u
obras públicas que vienen siendo objeto de investigación por las autoridades en Perú.
El 9 de enero de 2017 el Directorio del accionista mayoritario aprobó un plan que contempló la
realización inmediata de diversas acciones como la realización de una investigación
independiente y la creación del Comité de Riesgos, Cumplimiento y Sostenibilidad. Dicha
investigación independiente fue encargada al estudio de abogados Simpson, Thatcher and
Bartlett, el cual el 1 de noviembre de 2017 emitió un informe concluyendo que no se identificaron
evidencias respecto de que el accionista mayoritario, sus directores (presentes o pasados),
ejecutivos o empleados hubieran tenido conocimiento o participado en algún acto de corrupción
o soborno a funcionarios públicos en los referidos proyectos.
A la fecha, y de acuerdo con nuestros asesores legales, no existe proceso ni investigación legal
en curso, relacionado a los temas señalados en los párrafos precedentes, en el que la
Concesionaria esté comprendida. La gerencia estima que el resultado de la ejecución de las
investigaciones antes mencionadas no tendrá un impacto en los estados financieros de la
Concesionaria.
-7-
d) Actividad económica
En virtud de la concesión, la Concesionaria opera y mantiene parte de la única carretera que

conecta Lima con la zona noroeste de Perú. Esta carretera de 183/km de longitud conocida
como la Red Vial 5, va desde las ciudades de Ancón a Pativilca y tiene tres garitas de peaje. La
concesión fue otorgada a la concesionaria en 2003 por un plazo de 25 años. El ingreso de la
concesionaria se deriva de la cobranza de peajes, el mismo que es determinado por el Ministerio
de Transporte y Comunicaciones (en adelante “MTC”) y ajustado anualmente de acuerdo con
una formula contractual que toma en cuenta el tipo de cambio sol/dólar estadounidense y la
inflación de Perú y de los Estados Unidos. La Concesionaria tiene que transferir 5.5% del ingreso
mensual por peajes al MTC y pagar 1% como retribución de ley al Organismo Supervisor de la
Inversión en Infraestructura de Transporte de Uso Público.
Las obligaciones, en virtud de la concesión, incluyen la ampliación, entre otras cosas, de la
carretera existente, añadiendo dos carriles adicionales. La primera fase de la construcción
culminó en 2008 y la segunda fase inició en 2014. En la primera etapa la inversión total de la
concesión ascendió a US$50 millones y en la segunda etapa se estima que ascenderá a US$95
millones. Durante el desarrollo de la segunda etapa de construcción, el Organismo Supervisor de
la Inversión en Infraestructura de Transporte de Uso Público contrató a un Supervisor de Obra,
los honorarios y gastos derivados directamente de las actividades de supervisión en que incurra
el Supervisor de Obras son pagadas a través de la Concesionaria previa solicitud del Organismo
Supervisor de la Inversión en Infraestructura de Transporte de Uso Público. El monto por
supervisión de Obra para la segunda etapa no debe sobrepasar el 5% de la inversión proyectada
referencial contractual de US$35 millones, al 31 de diciembre de 2018 se ha efectuado la
totalidad del pago que ascendió a US$1.75 millones.
El Contrato de Concesión otorgado a la Concesionaria comprende servicios públicos e

inversiones en infraestructura vial que son renumeradas por el Concedente con un activo
intangible debido a que el acuerdo de concesión le otorga el derecho a un cargo pre-definido y a
una tarifa ajustable para los usuarios.
A continuación, se presenta un resumen de los principales contratos que rigen la actual actividad
de la Concesionaria:
1. Contrato de Concesión de la carretera Ancón - Huacho - Pativilca
El 15 de enero de 2003, el Estado Peruano, actuando a través del Ministerio de Transportes y

Comunicaciones - MTC (en adelante el Concedente) suscribió con la Concesionaria el Contrato
de Concesión Red Vial 5 Tramo Ancón - Huacho - Pativilca (en adelante el Contrato de
Concesión), a través del cual se otorga en concesión, la construcción, mantenimiento y
explotación de la infraestructura de servicio público del tramo Ancón - Huacho - Pativilca de la
carretera Panamericana Norte, por un plazo de 25 años.
Las etapas de la construcción de la infraestructura vial y la garantía tarifaria se indican a

continuación:
Primera etapa
Las obras incluyeron la construcción del Tramo Evitamiento - Huacho - Primavera y Desvío
Ambar - Pativilca, reforzamiento de la calzada existente entre Primavera y Desvío Ambar,
intercambios viales Huacho y Pativilca y puentes en Huara y Pativilca. La inversión de dichas
obras es remunerada a través de las tarifas del peaje. Las obras de la primera etapa se iniciaron
en enero de 2003 y se culminaron en mayo de 2008.
De acuerdo con la Adenda 3 del Contrato de Concesión, suscrito el 13 de agosto de 2008 entre
la Concesionaria y el Concedente, se estableció que el Concedente podrá encargar directamente
a la Concesionaria la ejecución de obras complementarias y/o nuevas para mejorar aspectos de
seguridad vial, o que se ejecuten como solución al acceso y libre tránsito de los usuarios de las
localidades afectadas por la construcción de la nueva autopista.
-8-
Segunda etapa
Las obras incluyen la construcción de las segundas calzadas que completan la autopista de los
tramos construidos en la primera etapa, incluyendo puentes e intercambios. El contrato de
concesión establece la oportunidad en que debe empezar la construcción de la segunda etapa
de acuerdo a diversos criterios. Durante 2014 se determinó que la construcción de la segunda
etapa debería empezar el 1 de abril de 2014, para lo cual se realizaron las coordinaciones y
gestiones necesarias, habiendo cumplido con los requisitos exigidos por el contrato de
concesión, y habiendo dado inicio a la construcción en la fecha señalada. Cabe precisar que con
fecha 23 de diciembre de 2015 se suscribió la Adenda 4 al contrato de concesión cuyo objeto es
permitir la modificación del diseño de las obras contempladas en el expediente técnico, a
solicitud del MTC, debido a la dificultad de liberar predios y regular su respectivo procedimiento.
Mediante Adenda 5 al contrato de concesión firmada el 29 de diciembre de 2017 se reguló la
entrega parcial de las obras de la segunda etapa, en ese sentido la Concesionaria con fecha 8
de enero de 2018 firmó Acta de recepción parcial del 88.77% de obras con el MTC y OSITRAN.
Al 31 de diciembre de 2018, se han ejecutado el 93.37% de las obras.
Garantía tarifaria
Según lo establecido en la cláusula 9.9 del Contrato de Concesión, el Concedente, se obliga a

reconocer y a pagar a la Concesionaria la diferencia tarifaria por concepto de peaje, en caso que
cualquier entidad pública no permita a la Concesionaria el cobro de la tarifa según lo pactado
contractualmente, sin perjuicio de otros derechos que asistan a la Concesionaria. La garantía
tarifaria será calculada de acuerdo con lo establecido en la misma cláusula 9.9 del Contrato de
Concesión (Nota 4.1.a.ii)
2. Servicio de mejoramiento periódico
El 30 de setiembre de 2014, la Concesionaria suscribió un contrato con el Consorcio Manperan

por el servicio de mejoramiento periódico. El plazo del presente contrato rige desde el 1 de
octubre de 2015 hasta el 15 de enero de 2028, fecha en que finaliza el plazo de vigencia del
contrato de Concesión. Dicho contrato cuenta con ajustes anuales de presupuesto mediante
adendas. En el 2018, de acuerdo con la cuarta adenda, el costo ejecutado de este servicio
ascendió a S/28.8 millones de los cuales S/24.7 millones se reconocieron como costo del periodo
(Nota 17.a.iii) y S/4.0 millones se activó de acuerdo al modelo de mantenimiento periódico (en el
2017, de acuerdo con la segunda adenda el costo fue de S/25.5 millones de los cuales S/21.1
millones se reconocieron como costo del periodo y S/4.4 millones se activó de acuerdo al modelo
de mantenimiento periódico). El tratamiento contable se precisa en la (Nota 5.2).
3. Contrato de operación y mantenimiento rutinario
El 15 de enero de 2003, la Concesionaria y Concar S.A. suscribieron un contrato de operación y

mantenimiento rutinario con el objetivo de:
- Realizar el mantenimiento rutinario del tramo vial, así como mantener su operatividad,
respetar la normatividad vigente sobre mantenimiento de carreteras y prestar los servicios a
los usuarios dentro de los estándares especificados.
- Conservar y mantener la infraestructura vial de la carretera.
- Recaudar el peaje, incluyendo el impuesto general a las ventas y cualquier otro aporte de ley
a través de las estaciones de peaje.
Mediante dicho contrato y su adenda de 29 de abril de 2005, la Concesionaria encarga a Concar

S.A. la operación de la carretera en concesión por un plazo de 15 años renovables
automáticamente por períodos de 5 años. En su octava adenda se aprobó un ajuste al
presupuesto anual, estableciendo la retribución de los servicios del 2018 en S/12.42 millones. En
2018 el costo ejecutado de este servicio ascendió a S/12.42 millones, (S/12.18 millones en el
2017) ver (Nota 17.a.ii.a).
-9-
4. Obras complementarias
Durante el 2017 se recibieron pagos por anticipos del Estado Peruano para la ejecución de obras
complementarias por S/6.3 millones (Nota 15), de los cuales S/5.3 millones (Nota 10.a) se ha
otorgado a Consorcio Huacho Pativilca quién ejecuta dichas obras.
Durante el 2018 se continuó con la ejecución de obras complementarias y la elaboración de

estudios relacionadas a la misma. Al 31 de diciembre de 2018 ascendió a S/29.3 millones (Nota
15) como anticipos recibidos del MTC, de los cuales S/0.4 millones (Nota 10.a) se ha otorgado a
Consorcio Huacho Pativilca quién ejecuta dichas obras.
e) Convenio de estabilidad jurídica
El 14 de enero del 2003, la Concesionaria suscribió un Convenio de Estabilidad Jurídica con el

Estado Peruano, en virtud del cual la Concesionaria obtiene, durante un plazo de 25 años
contados a partir de la suscripción del Contrato de Concesión, beneficios de estabilidad del
régimen tributario referido al Impuesto a la Renta 27%, impuesto a los dividendos, así como
estabilidad de los regímenes de contratación de trabajadores.
En virtud de este convenio, la Concesionaria se comprometió a emitir acciones a favor de los

Inversionistas de la Concesionaria, en los plazos máximos y montos que se detallan a
continuación:
- US$ 6,580,361 a más tardar el 15 de enero del 2003.

- US$ 5,419,639 a más tardar al concluir la primera etapa constructiva, según está definido en
el artículo 6.7 del contrato de concesión.
- US$ 3,160,000 a más tardar al concluir la segunda etapa constructiva según está definido en
el artículo 6.7 del contrato de concesión.
Al 31 de diciembre de 2018, la Concesionaria ha cumplido con los compromisos de emisión de

acciones a favor de los inversionistas de la Concesionaria.
2 RESUMEN DE POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS
Las principales políticas contables aplicadas en la preparación de los estados financieros se

detallan a continuación. Estas políticas han sido aplicadas uniformemente en todos los años
presentados, a menos de que se indique lo contrario.
2.1 Bases de preparación
Los estados financieros de la Concesionaria han sido preparados de acuerdo con Normas
Internacionales de Información Financiera (NIIF) y las interpretaciones emitidas por Comité de
Interpretaciones a las NIIF (CINIIF) aplicable a las compañías que reportan bajo NIIF. Los
estados financieros cumplen con las NIIF emitidas por el IASB vigentes al 31 de diciembre de
2018 y 2017, respectivamente.
Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con el principio de costo histórico,
excepto por los activos financieros disponibles para la venta que se miden a su valor razonable.
Estos estados financieros se presentan en miles de soles, excepto cuando se indique una
expresión monetaria distinta.
La preparación de estados financieros de acuerdo con NIIF requiere el uso de ciertos estimados
contables críticos. También requiere que la gerencia ejerza su juicio crítico en el proceso de
aplicación de las políticas contables de la Concesionaria. Las áreas que involucran un mayor
grado de juicio crítico o complejidad o áreas en las que los supuestos y estimados son
significativos para los estados financieros se describen en la Nota 5.
- 10 -
2.2 Transacciones en moneda extranjera
a) Moneda funcional y moneda de presentación
Los estados financieros se presentan en soles, que es la moneda funcional de presentación de la

Concesionaria.
b) Transacciones y saldos
Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional usando el tipo de

cambio vigente a la fecha de las transacciones o la fecha de valuación en los casos de partidas
que son remedidas. Las ganancias y pérdidas por diferencias en cambio que resulten de la
liquidación de estas transacciones se reconocen en el estado de resultados, excepto cuando se
difieren en otros resultados integrales.
Las ganancias y pérdidas por diferencia en cambio relacionadas con todas las partidas
monetarias se presentan en el estado de resultados en el rubro de ingresos o gastos financieros.
2.3 Efectivo y equivalente de efectivo
El efectivo y equivalente de efectivo incluyen el efectivo disponible, depósitos a la vista en

bancos, el saldo en cuenta corriente - fideicomiso que es de alta liquidez para ser utilizado
periódicamente para fines específicos según contrato y otras inversiones altamente líquidas con
vencimientos de tres meses o menos.
2.4 Instrumentos financieros
2.4.1. Activos y pasivos financieros
Clasificación y medición
La Concesionaria clasifica sus activos financieros según se midan posteriormente, en la

categoría: al costo amortizado y tasa de interés efectiva. La clasificación depende del propósito
para el cual se adquirieron los activos financieros sobre la base del modelo de negocio de la
Concesionaria para gestionar los activos financieros y de las características de los flujos de
efectivo contractuales del activo financiero.
La Gerencia determina la clasificación de sus activos financieros a la fecha de su reconocimiento

inicial y re-evalúa esta clasificación a la fecha de cada cierre de sus estados financieros. Al 31
de diciembre de 2018 y 2017 la Concesionaria sólo mantiene activos financieros al costo
amortizado y tasa de interés efectiva.
Esta clasificación es la más relevante para la Concesionaria. La Concesionaria mide los activos
financieros al costo amortizado si se cumplen las siguientes condiciones:
i) El activo financiero se posee dentro de un modelo de negocio con el objetivo de mantener los
activos financieros para obtener los flujos de caja contractuales; y
ii) Los términos contractuales del activo financiero da lugar en fechas específicas a flujos de
caja que sólo son pagos de principal e intereses sobre el importe principal pendiente.
Los activos financieros al costo amortizado son posteriormente medidos usando el método de
interés efectivo y están sujetos a deterioro. Las ganancias y pérdidas son reconocidas en
utilidades o pérdidas cuando el activo es dado de baja, modificado o deteriorado.
- 11 -
Se incluyen en el activo corriente bajo la denominación de cuentas por cobrar comerciales,

cuentas por cobrar a empresas relacionadas, otras cuentas por cobrar, y efectivo y equivalente
de efectivo, excepto por los de vencimiento mayor a doce meses después de la fecha del estado
de situación financiera. Estas últimas se clasifican como activos no corrientes.
2.4.2. Baja de activos financieros
La Concesionaria da de baja en cuentas un activo financiero cuando expiran los derechos

contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero, o cuando transfiere los derechos a
recibir los flujos de efectivo contractuales en una transacción en que la se transfieren
sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad del activo financiero, o no
transfiere ni retiene sustancialmente todos los riesgos y beneficios relacionados con la propiedad
y no retiene control sobre los activos transferidos.
La Concesionaria participa en transacciones en las que transfiere los activos reconocidos en su

estado de situación financiera, pero retiene todos o sustancialmente todos los riesgos y ventajas
de los activos transferidos. En esos casos, los activos transferidos no son dados de baja en
cuentas.
2.5 Deterioro de activos financieros
La NIIF 9 requiere que se registren las pérdidas crediticias esperadas de todos sus activos
financieros, excepto aquellos que se lleven a valor razonable con efecto en resultados y las
acciones, estimando la misma sobre 12 meses o por toda la vida del instrumento financiero
(“lifetime”). Conforme con lo establecido en la norma, la Concesionaria el enfoque general para
las cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar; el mismo que requiere evaluar si
se presenta o no un incremento de riesgo significativo para determinar si la pérdida debe
estimarse en base a 12 meses después de la fecha de reporte o durante toda la vida del activo.
La Concesionaria ha establecido una política para realizar una evaluación, al final de cada
período de presentación, para identificar si el activo ha sufrido un incremento significativo de
riesgo de crédito desde la fecha inicial. Tanto las pérdidas crediticias esperadas a 12 meses
como las pérdidas crediticias esperadas durante el tiempo de vida del activo se calculan de
forma individual o colectiva, según la naturaleza de la cartera.
Para los activos financieros para los cuales la Concesionaria no tiene expectativas razonables de
recuperar, ya sea la totalidad del monto pendiente o una parte del mismo, el importe en libros
bruto del activo financiero se reduce. Esta se considera una baja en cuentas (parcial) del activo
financiero.
2.6 Cuentas por cobrar
Las cuentas por cobrar comerciales son los montos que adeuda el MTC, por los servicios
prestados en la realización de obras complementarias. Si su cobranza ocurre en un año o menos
se clasifican como activos corrientes; de lo contrario se espera que se presenten como activos
no corrientes.
Las cuentas por cobrar comerciales se reconocen inicialmente a su valor razonable, y

posteriormente se miden al costo amortizado utilizando el método de interés efectivo, menos la
provisión por deterioro, excepto por las cuentas por cobrar menores a un año, que se registran a
su valor nominal que es similar a su valor razonable debido a su vencimiento en el corto plazo.
2.7 Mobiliario y equipo
Estos activos se registran a su costo histórico menos su depreciación acumulada y pérdidas

acumuladas por deterioro, de existir. El costo histórico incluye los desembolsos directamente
atribuibles a la adquisición de estas partidas.
- 12 -
Los costos subsecuentes se incluyen en el valor en libros del activo o se reconocen como un
activo separado, según corresponda, sólo cuando es probable que generen beneficios
económicos futuros para la Concesionaria, y el costo de estos activos se pueda medir
confiablemente. Los gastos de mantenimiento y reparación se cargan al estado de resultados en
el período en el que se incurren.
Los activos en etapa de construcción se capitalizan como un componente separado. A su

culminación, el costo de estos activos se transfiere a su categoría definitiva.
La depreciación de los mobiliarios y equipos se calcula por el método de línea recta para asignar
su costo menos su valor residual durante el estimado de su vida útil como sigue:
Años
Unidades de transporte De 3 a 5
Muebles y enseres 10
Equipo de cómputo De 2 a 4
Equipos diversos De 3 a 10
Los valores residuales y la vida útil de los activos se revisan y ajustan, de ser necesario, a la
fecha de cierre del año. Los resultados por la venta de activos se reconocen en el rubro “Otros
ingresos y gastos, neto” en el estado de resultados. El valor en libros de un activo se castiga
inmediatamente a su valor recuperable si el valor en libros del activo es mayor que el estimado
de su valor recuperable. Los resultados por la venta de activos corresponden a la diferencia
entre los ingresos provenientes de la transacción y sus valores en libros y se reconocen en el
rubro “otros ingresos” u “otros gastos” en el estado de resultados.
2.8 Concesión de servicios públicos

La contraprestación recibida por la Concesionaria por los servicios de construcción que se
derivan de contratos de concesión de servicios públicos con el Estado Peruano se reconocen
como activos financieros o activos intangibles dependiendo de la naturaleza del contrato y en
función de que parte asume el riesgo de demanda del servicio. Se reconoce un activo financiero
en la medida de que posea un derecho contractual a recibir efectivo u otro activo financiero, sea
porque el Estado garantiza el pago de montos específicos o determinables o porque el Estado
cubre el defecto de los montos que como concesionario reciba de los usuarios del servicio
respecto de montos específicos o determinables. Estos activos financieros son reconocidos
inicialmente al valor razonable y posteriormente al costo amortizado (modelo del activo
financiero).
La concesión otorgada a la Concesionaria (Nota 1) corresponde a un servicio público y los

ingresos por construcción se reconocen como activo intangible (Nota 2.9) debido a que el
contrato de concesión le otorga el derecho de cargar a los usuarios una tarifa predefinida y
ajustable. El costo del servicio que genere este intangible comprende las inversiones
comprometidas, ejecutados o por ejecutar, en la medida que se pueda estimar de forma
confiable su monto y los costos de endeudamiento (Nota 2.16).
2.9 Activos intangibles
El activo intangible relacionado con el derecho de cargar a los usuarios por los servicios materia
de la concesión (Nota 2.8) se amortiza siguiendo el método de línea recta a partir de la fecha en
que se inició el cobro del peaje o desde la fecha de su reconocimiento, en el plazo del contrato
de concesión (25 años).
El rubro activo intangibles comprende los costos incurridos en la Fase I y Fase II que establece
el Contrato de Concesión que se detallan como sigue:
• Fase I: Esta fase incluye los costos de construcción y rehabilitación de la carretera en

concesión en los tramos Huacho – Primavera, Primavera - Ambar y Ambar - Pativilca, costos
por la implementación por seguridad vial, costos iniciales de operación desembolsados a
Pro-inversión y desembolsos por adquisición y expropiación de predios.
- 13 -
• Fase II: Esta fase incluye principalmente los costos relacionados a la construcción y
ampliación de la segunda calzada del tramo Huacho – Pativilca, el cual con fecha 8 de enero
2018 fue recepcionado por OSITRAN de forma parcial el 88.77%.
2.10 Deterioro de activos no financieros
Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de deterioro cuando se producen

eventos o circunstancias que indican que su valor en libros podría no recuperarse. Las pérdidas
por deterioro se miden como el monto en el que el valor en libros del activo excede a su valor
recuperable. El valor recuperable de los activos corresponde al mayor entre su valor razonable y
su valor en uso. Para efectos de la evaluación por deterioro, los activos se agrupan a los niveles
más pequeños en los que generan flujos de efectivo identificables (unidades generadoras de
efectivo). El valor en libros de activos no financieros distintos de la plusvalía mercantil que han
sido objeto de castigos por deterioro se revisa a cada fecha de reporte para verificar posibles
reversiones del deterioro.
2.11 Costo diferido
Los costos diferidos son costos incrementales que incurrió la Concesionaria para obtener un
contrato con el Estado Peruano. La Concesionaria lo reconoce como un activo ya que se espera
recuperar dichos costos que fueron incurridos al inicio de la Concesión (Nota 3.1.2).
2.12 Pasivos financieros
Los pasivos financieros de la Concesionaria incluyen cuentas por pagar a empresas

relacionadas, remuneraciones y otras cuentas por pagar. Todos los pasivos financieros se
reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado
por el método de tasa efectiva de interés.
Los pasivos financieros se clasifican como pasivos corrientes si el pago se debe realizar dentro
de un año o menos (o en el ciclo operativo normal del negocio si es mayor), de lo contrario, se
presentan como pasivos no corrientes.
2.13 Cuentas por pagar comerciales
Las cuentas por pagar comerciales son obligaciones de pago por bienes o servicios adquiridos
de proveedores en el curso normal de los negocios. Las cuentas por pagar se clasifican como
pasivos corrientes si el pago se debe realizar dentro de un año o menos (o en el ciclo operativo
normal del negocio si es mayor). De lo contrario, se presentan como pasivos no corrientes.
Las cuentas por pagar se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se

remiden al costo amortizado usando el método de interés efectivo, excepto por las cuentas por
pagar menores a un año que se registran a su valor nominal que es similar a su valor razonable
debido a su vencimiento en el corto plazo.
2.14 Bonos
Corresponde a los bonos emitidos por la Concesionaria, los cuales se reconocen inicialmente a
su valor razonable, neto de los costos incurridos en la transacción. Estos bonos se registran
posteriormente a su costo amortizado; cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los
costos de la transacción) y el valor de redención se reconoce en el estado de resultados durante
el período del préstamo usando el método de interés efectivo.
Los costos incurridos para obtener éstas obligaciones se reconocen como costos de la
transacción en la medida de que sea probable que una parte o todo el préstamo se recibirán. En
este caso, estos cargos se difieren hasta el momento en que el préstamo se reciba.
- 14 -
2.15 Costo de endeudamiento
Los costos de endeudamiento son reconocidos en resultados en el período en el cual han sido
incurridos, excepto por los activos intangibles en los cuales se procede a capitalizar los costos de
endeudamiento.
Los costos de endeudamiento generales y específicos directamente atribuibles a la adquisición,

construcción o producción de activos calificados, los cuales son activos que necesariamente
toman un período sustancial (más de 12 meses) para alcanzar su condición de uso, son
agregados al costo de dichos activos (Nota 2.9) hasta que en dicho período los activos estén
sustancialmente listos para su uso. La Concesionaria suspende la capitalización de los costos de
endeudamiento durante los periodos en los que se haya suspendido el desarrollo de actividades
de un activo calificado.
2.16 Impuesto a la Renta corriente y diferido
El Impuesto a la Renta del período comprende al Impuesto a la Renta corriente y diferido. El

impuesto se reconoce en el estado de resultados, excepto cuando se relaciona a partidas
reconocidas directamente en el estado de otros resultados integrales o directamente en el
patrimonio. En este caso, el impuesto también se reconoce en el estado de otros resultados
integrales o directamente en el patrimonio, respectivamente.
El Impuesto a la Renta corriente se calcula sobre la base de la legislación tributaria promulgada

a la fecha del estado de situación financiera en los países en los que la Concesionaria opera y
genera renta gravable. La Gerencia, cuando corresponde, constituye provisiones sobre los
montos que espera deberá pagar a las autoridades tributarias.
El Impuesto a la Renta diferido se registra reconociendo el efecto de las diferencias temporarias

que surgen entre la base tributaria de los activos y pasivos y sus saldos en los estados
financieros. Los impuestos a la renta diferidos activos sólo se reconocen en la medida de que
sea probable que se produzcan ganancias fiscales futuras contra los que se puedan usar las
diferencias temporarias. El Impuesto a la Renta diferido se determina usando tasas tributarias (y
legislación) que han sido promulgadas a la fecha del estado de situación financiera y que se
espera serán aplicables cuando el Impuesto a la Renta diferido se realice o se pague.
2.17 Beneficios a los empleados
La Concesionaria reconoce un pasivo cuando el empleado ha prestado servicios a cambio de los

cuales se le crea el derecho de recibir pagos en el futuro y un gasto cuando la Concesionaria ha
consumido el beneficio económico procedente del servicio prestado por el empleado a cambio de
los beneficios en cuestión.
La Concesionaria determina los beneficios al personal de acuerdo con las normas laborales y
legales vigentes y los clasifica como beneficios de corto plazo, beneficios post empleo,
beneficios de largo plazo y beneficios por terminación.
Los beneficios de corto plazo son aquellos diferentes a las indemnizaciones por cese, cuyo pago
se liquida en los doce meses siguientes al cierre del periodo en que los empleados hayan
prestado los servicios; corresponden a remuneraciones corrientes (sueldos, salarios y
aportaciones a seguridad social), ausencias remuneradas anuales y por enfermedad,
participación en ganancias e incentivos y otros beneficios no monetarios.
Los beneficios de largo plazo son aquellos beneficios que se han de pagar a más de doce meses
del cierre del periodo en el cual se han prestado los servicios. Al 31 de diciembre de 2018 y
2017, la Concesionaria no otorga beneficios en esta categoría.
Los beneficios por terminación son aquellos beneficios a pagar como consecuencia de: (i) la
decisión de la entidad de resolver el contrato del empleado antes de la fecha de retiro, y (ii) la
decisión del empleado de aceptar voluntariamente la conclusión de la relación de trabajo.
- 15 -
Beneficios de corto plazo:
a) Remuneraciones corrientes
Las remuneraciones corrientes están constituidas por sueldos, salarios, aportaciones a

seguridad social, gratificaciones y compensación por tiempo de servicios. Los sueldos, salarios y
aportaciones a la seguridad social, se liquidan mensualmente en función a la contraprestación
del servicio.
Las gratificaciones corresponden a dos remuneraciones mensuales, liquidadas una en julio y una
en diciembre de cada año y se devengan en función a la contraprestación del servicio.
La compensación por tiempo de servicios corresponde a los derechos indemnizatorios del

personal, y se devenga en función a la contraprestación del servicio calculados según la
legislación vigente y es equivalente a media remuneración vigente a la fecha de pago y éste se
efectiviza mediante depósito en cuentas bancarias designadas por los trabajadores en los meses
de mayo y noviembre de cada año.
b) Ausencias remuneradas anuales
Las vacaciones anuales se reconocen sobre la base del devengado. La provisión por la
obligación estimada por vacaciones anuales del personal resultante de los servicios prestados
por los empleados se reconoce en la fecha del estado separado de situación financiera y
corresponde a un mes para el personal en nómina.
c) Beneficios por terminación
La Concesionaria reconoce el pasivo y el gasto por concepto de indemnización de despido

cuando estas ocurren, sobre la base de las disposiciones legales vigente en el país. En la
legislación de Perú, la compensación por despido arbitrario para personal con contrato indefinido
asciende a 1.5 veces la remuneración mensual por cada año laborado hasta un máximo de doce
remuneraciones mensuales.
2.18 Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando la Concesionaria tiene una obligación presente, legal o
asumida, que resulta de eventos pasados y que es probable se requiera una salida de recursos
que involucren beneficios económicos para su liquidación y su monto se pueda estimar
confiablemente. Las provisiones se revisan al cierre de cada periodo. Si el valor del dinero en el
tiempo es significativo, las provisiones se descuentan usando una tasa, antes de impuestos, que
refleje, cuando sea apropiado, los riesgos específicos del pasivo. La reversión del descuento por
el paso del tiempo origina el aumento de la obligación que se reconoce con cargo al estado de
resultados como gasto financiero.
Las obligaciones contingentes se reconocen en la medida que la salida de flujos sea probable y
sólo se revelan cuando la salida de flujos es posible. Los activos contingentes no se reconocen,
y se revelan sólo si es probable que la Concesionaria genere un ingreso de beneficios
económicos en el futuro.
2.19 Capital emitido
Las acciones comunes se clasifican en el patrimonio.
Los costos incrementales directamente atribuibles a la emisión de nuevas acciones u opciones

se muestran en el patrimonio como una deducción del monto recibido, neto de impuestos.
- 16 -
2.20 Reconocimiento de ingresos
La Concesionaria reconoce los ingresos mediante la aplicación de los cinco pasos definidos en la
normativa i) identificación del contrato con el cliente; ii) identificación de las obligaciones de
desempeño en el contrato; iii) determinación del precio de la transacción; iv) asignación del precio
de la transacción entre las obligaciones de desempeño; y v) reconocimiento del ingreso cuando (o
a medida que) se satisface una obligación de desempeño.
Los ingresos de los contratos con los clientes se reconocen, para cada obligación de
desempeño, ya sea durante un período de tiempo o en un momento determinado, dependiendo
de qué método refleje mejor la transferencia de control de los productos o servicios subyacentes
a la obligación de desempeño particular con el cliente.
a) Ingresos por recaudación de peaje
Estos ingresos se reconocen con la recaudación por peaje que se efectúa a través de garitas de
control vehicular agrupadas en tres diferentes estaciones de peaje, ubicadas a lo largo del tramo
Ancón - Huacho - Pativilca.
b) Ingresos de actividades de construcción y obras complementarias
Los ingresos por la construcción que se realizan por mejoras e inversión obligatoria de acuerdo
lo establecido en el contrato de concesión. En este tipo de ingresos se tiene una sola obligación
de desempeño; que se realiza cuando se brinda el servicio, en base al grado de avance.
2.21 Reconocimiento de costos y gastos
Los costos y gastos se reconocen sobre la base del principio del devengado,
independientemente del momento en que se paguen y, de ser el caso, en el mismo periodo en el
que se reconocen los ingresos con los que se relacionan.
a) Costo de servicios de operación
Los costos de los servicios de operación y mantenimiento se reconocen cuando se incurren, de

manera simultánea al reconocimiento de los ingresos relacionados. Los otros costos y gastos se
reconocen a medida que devengan, independientemente del momento en que se paguen, y se
registran en los períodos contables con los cuales se relacionan.
b) Costo de servicios de construcción
Los costos de los contratos se reconocen como gasto en el período en el que se incurren. Los
costos de los contratos incluyen todos los gastos directos como los materiales, mano de obra,
costos de subcontratación y costos iniciales e indirectos. La Concesionaria evalúa
periódicamente si los estimados utilizados son razonables en la determinación del grado de
avance. Si, como resultado de esta evaluación, existen modificaciones al ingreso o costo
estimado previamente, o si el costo estimado total del proyecto excede los ingresos esperados,
se realiza un ajuste para reflejar el efecto en resultados del período en el que se incurre el ajuste
o pérdida.
2.22 Arrendamientos
Arrendamientos operativos
Los arrendamientos en los que una porción significativa de los riesgos y beneficios relativos a la
propiedad son retenidos por el arrendador se clasifican como arrendamientos operativos. Los
pagos efectuados bajo un arrendamiento operativo incluyendo pagos adelantados (neto de
cualquier incentivo recibido del arrendador) se cargan al estado consolidado de resultados sobre
la base del método de línea recta en el período del arrendamiento. Los principales tipos de
arrendamientos operativos que presenta la Concesionaria corresponden a alquiler de
maquinarias, equipos de cómputo, equipos de impresión, entre otros.
- 17 -
2.23 Distribución de dividendos
La distribución de dividendos a los accionistas se reconoce como pasivo en los estados

financieros en el período en el que los dividendos se aprueban.
3 NUEVAS NORMAS, ENMIENDAS Y UNA INTERPRETACIÓN ADOPTADA EN 2018
3.1 Normas, enmiendas e interpretaciones vigentes adoptadas
Las siguientes normas, enmiendas a las normas e interpretaciones vigentes han sido adoptadas
por la Concesionaria el 1 de enero de 2018:
a) La NIIF 9, instrumentos financieros, abarca principalmente: i) la clasificación y medición de

activos financieros y pasivos financieros; ii) el nuevo modelo de deterioro para el
reconocimiento de las pérdidas crediticias previstas; y iii) el nuevo modelo de contabilidad
de coberturas.
b) La NIIF 15, ingresos que resultan de contratos con clientes, esboza un único modelo integral
para las entidades que se utilizarán en la contabilidad de los ingresos derivados de los
contratos con los clientes. Sustituye a la anterior guía de reconocimiento de ingresos,
incluida la NIC 18, ingresos, NIC 11, contratos de construcción e interpretaciones
relacionadas.
c) Las enmiendas a la NIIF 15 aclaran cómo: i) identificar una obligación de desempeño en un

contrato; ii) determinar si una empresa es un director o un agente; y iii) determinar si los
ingresos procedentes de la concesión de una licencia deben reconocerse en un momento
determinado o a lo largo del tiempo. Además, las enmiendas a la NIIF 15 incluyen dos
excepciones de transición adicionales.
3.1.1 Adopción NIIF 9 “Instrumentos Financieros”
a) Transición
La NIIF 9, instrumentos financieros, sustituyó a la NIC 39, instrumentos financieros:

reconocimiento y medición y fue aplicada conforme las disposiciones transitorias de la NIIF 9,
que exigen que una entidad aplique la NIIF 9 de conformidad con la NIC 8, Políticas contables,
cambio en estimaciones contables y errores. Las disposiciones transitorias de la NIIF 9 para la
clasificación y medición de activos financieros y pasivos financieros requieren a una entidad a
aplicar retrospectivamente los requisitos de la NIIF 9.
De acuerdo con la excepción facultativa de la NIIF 9, la Concesionaria eligió no rehacer cifras

comparativas. La NIIF 9 no se aplica a los activos financieros y pasivos financieros que han sido
dados de baja en la fecha de la adopción inicial, que para la Concesionaria corresponde al 1 de
enero de 2018).
b) Principales cambios
En general, los principales cambios introducidos por la NIIF 9 se refieren a la clasificación y

medición de los activos financieros, la introducción de un nuevo modelo de deterioro basado en
las pérdidas crediticias esperadas (en lugar de las pérdidas incurridas según la NIC 39) y el
tratamiento contable de coberturas.
- 18 -
Clasificación y medición de los activos y pasivos financieros
La tabla a continuación explica las categorías de medición originales bajo la Norma NIC 39 y las
nuevas categorías de medición bajo la Noma NIIF 9 para cada clase de los activos financieros y
pasivos financieros de la Concesionaria al 1 de enero de 2018:
NIC 39 NIIF 9
Categoria de Saldos en Categoria de Saldos en
medición libros medición libros
Activos financieros
Efectivo y equivalente de efectivo Préstamos y cuentas por cobrar 72,449 Costo amortizado 72,449
Cuentas por cobrar comerciales y otras
Prestamos y cuentas por cobrar 14,186 Costo amortizado 14,186
cuentas por cobrar
Cuentas por cobrar a partes relacionadas Prestamos y cuentas por cobrar 7,241 Costo amortizado 7,241
NIC 39 NIIF 9
Categoria de Saldos en Categoria de Saldos en
Pasivos financieros medición libros medición libros
Bonos Costo amortizado 349,910 Costo amortizado 349,910

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas
Costo amortizado 10,238 Costo amortizado 10,238
por pagar
Cuentas por pagar a partes relacionadas Costo amortizado 11,014 Costo amortizado 11,014
c) Nuevo modelo de deterioro
El modelo de pérdida de crédito incurrido contemplado por la NIC 39 se reemplazó por el modelo
de pérdida crediticia esperada por la NIIF 9. Las pérdidas crediticias esperadas son el valor
presente de todos los montos impagos durante la vida esperada del instrumento financiero.
El nuevo modelo de deterioro generalmente requiere que las entidades reconozcan las pérdidas
crediticias esperadas en ganancias y pérdidas por todos los activos financieros, incluso los que
se originaron o adquirieron recientemente. Aunque la NIIF 9 no exige que se reconozca una
provisión por la pérdida en el reconocimiento inicial del nuevo activo financiero lo requiere para la
siguiente fecha de reporte. Este tratamiento es diferente al de la NIC 39, que no requería
reconocer ningún deterioro a menos que y hasta que ocurriera un evento de pérdida después del
reconocimiento inicial del activo financiero.
Bajo NIIF 9, el deterioro se mide como: i) pérdidas de crédito esperadas en 12 meses; o ii)
pérdidas crediticias esperadas en la vida del instrumento. La Concesionaria aplica el enfoque
general para las cuentas por cobrar comerciales, trabajos en curso pendiente por cobrar y otras
cuentas por cobrar; el mismo que requiere evaluar si se presenta o no un incremento de riesgo
significativo para determinar si la pérdida debe estimarse en base a 12 meses después de la
fecha de reporte o durante toda la vida del activo.
La Concesionaria ha establecido una política para realizar una evaluación, al final de cada
período de presentación, para identificar si el activo ha sufrido un incremento significativo de
riesgo de crédito desde la fecha inicial. Tanto las pérdidas crediticias esperadas a 12 meses
como las pérdidas crediticias esperadas durante el tiempo de vida del activo se calculan de
forma individual o colectiva, según la naturaleza de la cartera.
La adopción de las nuevas normas, enmiendas e interpretaciones mencionadas anteriormente

no tuvieron un impacto significativo en los estados financieros de la Concesionaria.
- 19 -
3.1.2 Adopción NIIF 15 “Ingresos que resultan de contratos con clientes” y enmiendas a la NIIF
15
La NIIF 15 introduce un modelo de 5 pasos para el reconocimiento de ingresos para contratos

con clientes. Dicho modelo requiere que una entidad: 1) identifique el contrato con el cliente; 2)
identificar las obligaciones de desempeño relacionadas con ese contrato; 3) determinar el precio
de transacción del contrato; 4) asignar dicho precio de transacción entre las obligaciones de
desempeño; y 5) reconozca los ingresos cuando (o a medida que) se cumplan las obligaciones
de desempeño. Además del reconocimiento y la medición, la NIIF 15 también proporciona
nuevos requisitos en la presentación y divulgaciones.
a) Transición
La Concesionaria eligió adoptar la NIIF 15 utilizando el método retrospectivo modificado, con el

reconocimiento de ajustes transitorios en la apertura de los ingresos retenidos en la fecha de la
aplicación inicial (1 de enero de 2018), sin reexpresión de cifras comparativas.
La NIIF 15 prevé ciertos expedientes prácticos opcionales, incluidos los relacionados con la
adopción inicial de la norma. La Concesionaria aplicó los siguientes expedientes prácticos tras
la adopción de la NIIF 15 el 1 de enero de 2018:
Recurso práctico Descripción
Contrato completo La Concesionaria aplicó la NIIF 15 retrospectivamente a los contratos que

no se hayan completado al 1 de enero de 2018, la cual no tuvo un impacto
en los estados financieros.
Modificaciones del La Concesionaria no evaluó separadamente los efectos de cada
Contrato modificación de los contratos antes del 1 de enero de 2018. En su lugar,
refleja el efecto acumulado de todas las modificaciones que ocurrieron
antes del 1 de enero de 2018 cuando:
i) se identificaron las obligaciones de desempeño satisfechas e
insatisfechas;
ii) se determinaron los precios de la transacción; y
iii) se asignó el precio de transacción a las obligaciones de desempeño
satisfechas e insatisfechas.
Las nuevas políticas contables sobre el reconocimiento de ingresos están descritas en la (Nota
2.20).
La adopción de las nuevas normas, enmiendas e interpretaciones mencionadas anteriormente no

tuvieron un impacto significativo en los estados financieros de la Concesionaria.
3.2 Normas, enmiendas e interpretaciones vigentes adoptadas
a) Con vigencia a partir del 2019, oficializadas por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC)
mediante Resolución No.001-2018 EF/30 emitida el 27 de abril de 2018 –
- Modificaciones a la NIC 28 - Participaciones de largo plazo en asociadas y negocios

conjuntos. Estas modificaciones son efectivas a partir del 1 de enero de 2019.
b) Con vigencia a partir del 2020, oficializadas en Resolución No.001-2019 EF/30 emitida el 11
de enero de 2019 –
- Modificaciones a la NIC 1 y NIC 8 – Definición de material o con importancia relativa. Estas

modificaciones son efectivas a partir del 1 de enero de 2020.
- Modificaciones a la NIIF 3 – Definición de negocio. Estas modificaciones son efectivas a
partir del 1 de enero de 2020.
- 20 -
- Modificaciones a las Referencias al Marco Conceptual en las Normas NIIF. Estas

modificaciones son efectivas a partir del 1 de enero de 2020.
c) Normas no oficializadas –
- CINIIF 23 “La Incertidumbre frente a los Tratamientos del Impuesto a las Ganancias”,
efectiva a partir del 1 de enero de 2019.
- NIIF 16 “Arrendamientos”, efectiva a partir del 1 de enero de 2019.
- NIIF 17 “Contratos de Seguro”, efectiva para a partir del 1 de enero de 2021.
Adicionalmente, el IASB postergó la aplicación de la NIIF 17 hasta el 1 de enero de 2022.
La Gerencia de la Concesionaria evaluará los posibles impactos que tendrá la adopción de estas
NIIF en sus estados financieros. No se espera que otras NIIF o interpretaciones CINIIF que aún
no están vigentes puedan tener un impacto significativo en los estados financieros de la
Concesionaria.
4 ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS
La gestión de riesgos es llevada a cabo por la Gerencia bajo instrucciones del Directorio de la
Concesionaria. La Gerencia gestiona, ejerce supervisión y monitoreo periódico general de
riesgos financieros específicos como son: el riesgo de tipo de cambio, el riesgo de precios, el
riesgo de tasas de interés, el riesgo de crédito y la gestión de los excedentes de liquidez.
4.1 Factores de riesgo financiero
Las actividades de la Concesionaria la exponen a una variedad de riesgos financieros: riesgos

de mercado (principalmente riesgo de moneda), riesgo de crédito y riesgo de liquidez. El
programa general de administración de riesgos de la Concesionaria se concentra principalmente
en lo impredecible de los mercados financieros y trata de minimizar potenciales efectos adversos
en el desempeño financiero de la Concesionaria.
a) Riesgos de mercado
i) Riesgo de cambio
La Concesionaria está expuesta al riesgo de cambio derivado de transacciones efectuadas en

moneda extranjera. Al 31 de diciembre de 2018 y 2017, esta exposición está concentrada
sustancialmente a las fluctuaciones del dólar estadounidense.
A fin de reducir esta exposición se realizan esfuerzos para mantener un balance apropiado
entre los activos y pasivos, así como entre los ingresos y egresos en moneda extranjera. La
Gerencia no tiene como política la protección del riesgo cambiario a través de instrumentos
derivados.
Al 31 de diciembre, la Concesionaria mantiene los siguientes activos y pasivos financieros

denominados en dólar estadounidense:
2018 2017
S/ US$ S/ US$
Activos 2,985 886 4,041 1248

Pasivos 845 250 3,073 947
2,140 636 968 301
Al 31 de diciembre de 2018, el tipo de cambio utilizado por la Concesionaria para el registro

de los saldos en moneda extranjera ha sido de S/3.379 por US$1 para los activos y pasivos
(S/3.245 por US$1 para los activos y pasivos al 31 de diciembre de 2017). La ganancia y
pérdida por diferencia en cambio de la Concesionaria por el año 2018 es S/297 y S/233,
respectivamente (S/140 y S/269, respectivamente, en 2017).
- 21 -
Si al 31 de diciembre de 2018, el sol se hubiese revaluado/devaluado en 5% en relación con

el dólar estadounidense; con todas las otras variables mantenidas constantes, la utilidad
antes de impuestos del año se habría incrementado/disminuido en S/3 (S/6 en 2017).
ii) Riesgo de precios
La Concesionaria no está expuesta al riesgo de variación de precio de sus activos, sin

embargo, de acuerdo al contrato de Concesión, las tarifas, que han sido pactadas en
moneda nacional, según la Adenda No.1 al Contrato de Concesión, la tarifa a ser cobrada
estará compuesta por un peaje máximo de US$1.50 (al tipo de cambio vigente al 15 de julio
de 2005). Esta tarifa será reajustable ordinariamente cada 12 meses y en la eventualidad
que se produzca una variación de más del 10% desde el último reajuste ordinario, la tarifa
podrá ser modificada extraordinariamente. El ajuste de la tarifa máxima se realiza en función
al Índice de Precios al Consumidor Local (IPC), al Consumer Price Index de Estados Unidos
(CPI) y al tipo de cambio. Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, se viene cobrando la tarifa
máxima establecida, S/7.70 y S/7.50, respectivamente.
iii) Riesgo de tasa de interés sobre el valor razonable y los flujos de efectivo
El riesgo de tasa de interés para la Concesionaria surge principalmente de sus obligaciones

financieras a largo plazo. Las obligaciones financieras a tasas fijas exponen a la
Concesionaria al riesgo de tasa de interés sobre el valor razonable de sus pasivos. La
Concesionaria asume este riesgo por lo que no ha considerado el uso de instrumentos
derivados de cobertura. La política de la Concesionaria es mantener endeudamiento en
instrumentos que devengan tasas de interés fijas.
b) Riesgo de crédito
El riesgo de crédito surge del efectivo y equivalente de efectivo y depósitos en bancos e

instituciones financieras y de su relación con usuarios del servicio de concesión. Respecto de
bancos e instituciones financieras, la Gerencia sólo deposita fondos en instituciones cuyas
calificaciones de riesgo sean como mínimo de 'A'.
La Concesionaria no enfrenta riesgo de crédito significativo de sus cuentas por cobrar
comerciales por ser la contraparte el Gobierno Central, por intermedio del Ministerio de
Transporte, el cual es considerado una contraparte de bajo riesgo (riesgo similar a la de bonos
soberanos del Perú).
c) Riesgo de liquidez
La administración prudente del riesgo de liquidez implica mantener suficiente efectivo y

equivalente de efectivo y la posibilidad de comprometer y/o tener comprometido disponibilidad de
financiamiento a través de una adecuada cantidad de fuentes de crédito. En ese sentido el área
de finanzas supervisa las proyecciones de flujo de efectivo realizadas sobre los requisitos de
liquidez de la Concesionaria para asegurar que haya suficiente efectivo para alcanzar las
necesidades operacionales, manteniendo suficiente margen para las líneas de crédito no
usadas.
Los excedentes de efectivo y saldos por encima del requerido para la administración del capital
de trabajo son invertidos en cuentas corrientes que generan intereses y depósitos a plazo,
escogiendo instrumentos con vencimientos apropiados o de suficiente liquidez.
- 22 -
El cuadro a continuación analiza los pasivos financieros de la Concesionaria agrupados sobre la

base del período remanente a la fecha del estado de situación financiera hasta la fecha de su
vencimiento. Los montos que se muestran en el cuadro son los flujos de efectivo contractuales
no descontados.
Menos Entre 1 y Entre 2 y Más de
de 1 año 2 años 5 años 5 años Total
Al 31 de diciembre de 2018
Bonos 51,418 47,374 102,482 257,320 458,594
Cuentas por pagar comerciales 1,107 - - - 1,107
Cuentas por pagar a partes relacionadas 1,966 - - - 1,966
Otras cuentas por pagar 414 - - - 414
54,905 47,374 102,482 257,320 462,081
Bonos 51,611 44,734 99,910 314,791 511,046
Cuentas por pagar comerciales 2,736 - - - 2,736
Cuentas por pagar a partes relacionadas 11,014 - - - 11,014
Otras cuentas por pagar 14 - - - 14
65,375 44,734 99,910 314,791 524,810
4.2 Administración del riesgo de capital
Los objetivos de la Concesionaria al administrar el capital son el salvaguardar la capacidad de

continuar como empresa en marcha con el propósito de generar retornos a sus accionistas,
beneficios a otros grupos de interés y mantener una estructura de capital óptima para reducir el
costo del capital.
Para mantener o ajustar la estructura de capital, la Concesionaria puede ajustar el importe de los
dividendos pagados a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o
vender activos para reducir su deuda.
La Concesionaria monitorea su capital sobre la base del ratio de apalancamiento, este ratio se
calcula dividiendo la deuda neta entre el capital total. La deuda neta corresponde al total de las
obligaciones financieras (incluyendo el endeudamiento corriente y no corriente) menos el efectivo
y equivalente de efectivo. El capital total corresponde al patrimonio como se presenta en el
estado de situación financiera más la deuda neta.
Al 31 de diciembre, el ratio de apalancamiento se determinó como sigue:
2018 2017
Bonos 325,382 343,910

Menos: efectivo y equivalente de
efectivo (99,850) (72,449)
Deuda neta (a) 225,532 271,461
Total de patrimonio 199,750 207,331
Total de capital (b) 425,282 478,792
Ratio de apalancamiento (a) / (b) 0.530 0.567
4.3 Estimación del valor razonable
Para la clasificación del tipo de valorización utilizada por la Concesionaria para sus instrumentos
financieros a valor razonable, se han establecido los siguientes niveles de medición.
- Nivel 1: Medición basada en valores de cotización en mercados activos para activos o

pasivos idénticos.
- Nivel 2: Medición basada en información sobre el activo o pasivo distinta a valores de
cotización (nivel 1) pero que puede ser confirmada, sea directa (por ejemplo,
precios) o indirectamente (por ejemplo, provenientes de precios).
- 23 -
- Nivel 3: Medición basada en información sobre el activo o pasivo que no proviene de fuentes
que puedan ser confirmadas en el mercado (es decir, información no observable,
generalmente basada en estimados y supuestos internos de la Concesionaria).
El valor en libros del efectivo y equivalentes de efectivo corresponde a su valor razonable. La

Concesionaria considera que el valor en libros de las cuentas por cobrar y cuentas por pagar
corrientes, es similar a sus valores razonables debido a su vencimiento en el corto plazo. Las
cuentas por cobrar y pagar a largo plazo devengan tasas de interés a valores de mercado. El valor
razonable de los bonos emitidos revelado en la (Nota 13), ha sido emitido descontando los flujos de
efectivo contractuales futuros a la tasa de interés vigente en el mercado y que está disponible para
la Concesionaria para instrumentos financieros similares (Nivel 2).
5 ESTIMADOS Y CRITERIOS CONTABLES CRITICOS
Los estimados y criterios usados son continuamente evaluados y se basan en la experiencia

histórica y otros factores, incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventos futuros que se
consideran razonables de acuerdo con las circunstancias.
5.1 Estimados y criterios contables críticos
La Concesionaria efectúa estimaciones y supuestos respecto del futuro. Las estimaciones

contables resultantes, por definición, muy pocas veces serán iguales a los respectivos resultados
reales. Sin embargo, en opinión de la Gerencia, las estimaciones y supuestos aplicados por la
Concesionaria no tienen un riesgo significativo de causar un ajuste material a los saldos de los
activos y pasivos en el próximo año.
a) Vidas útiles de activos intangibles y mobiliario y equipo
La Gerencia de la Concesionaria determina las vidas útiles estimadas y la correspondiente

amortización y depreciación de sus activos intangibles y mobiliario y equipo. Dicha estimación
está basada en las proyecciones del uso futuro del activo no excediendo el plazo estimado del
Contrato de concesión, las mismas que incluyen supuestos relacionados con la generación de
ingresos, especificaciones técnicas e informes de peritos tasadores de los activos relacionados,
entre otros.
b) Impuestos
La determinación de las obligaciones y gastos por impuestos requiere de interpretaciones a la

legislación tributaria aplicable. La Concesionaria cuenta con asesoría profesional en materia
tributaria al momento de tomar alguna decisión sobre asuntos tributarios. Aun cuando la
Gerencia considera que sus estimaciones en materia tributaria son prudentes y conservadoras,
pueden surgir discrepancias con la administración tributaria en la interpretación de normas que
requieran de ajustes por impuestos en el futuro.
Los impuestos a la renta diferidos activos y pasivos se calculan sobre la base de las diferencias
temporales entre las bases tributarias de activos y pasivos y los respectivos montos en los
estados financieros, usando la tasa tributaria que se aplica para cada año en el que la diferencia
temporal se espera revertir.
La Gerencia efectúa estimaciones de la provisión para Impuesto a la Renta diferido activo. Esta
provisión puede ser aumentada o disminuida si la Concesionaria determina que será más
probable que la provisión necesite ajustes. Si no es probable que una posición tributaria sea
finalmente realizada, no se registrará ningún beneficio tributario.
La Concesionaria basa sus estimados de esta provisión sobre la base de las evidencias
disponibles que incluyen datos históricos, ingresos proyectados, transacciones corrientes y
estrategias de planeamiento. El Impuesto a la Renta diferido activo se sustenta en el supuesto
de que la Concesionaria continuará generando ingresos en el futuro. Si la Gerencia determina
que sus ingresos futuros no serán suficientes para cubrir el Impuesto a la Renta diferido activo,
ajustará la valuación contable del Impuesto a la Renta diferido activo.
- 24 -
5.2 Juicios críticos en la aplicación de las políticas contables
Inversión de mantenimiento periódico
La Concesionaria efectúa el mantenimiento periódico del tramo en concesión para mantener un

índice óptimo de transitabilidad y cumplir con los niveles de servicio establecidos en el contrato
de concesión.
La Concesionaria estima el valor presente de su obligación futura por gastos de mantenimiento

futuros en función a un ratio que proviene del flujo vehicular en el tramo de concesión y al
estimado de gastos de mantenimiento futuro sustentado en estudios técnicos; en base a ese
ratio se establece una provisión por mantenimiento que se registra con cargo a los resultados del
año.
Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, la inversión por mantenimiento periódico fue excedida por
los desembolsos por los trabajos realizados por lo que se registró a esa fecha un gasto
acumulado contratado por anticipado de S/20,654 y S/16,647, respectivamente, que se
presentan en el activo no corriente; a continuación, ver el movimiento de los saldos:
La amortización estará sujeta a algunas variables como la variación en la inversión de la

ejecución del mantenimiento periódico y el crecimiento de ejes calculado según el modelo de
Mantenimiento Periódico.
2018 2017
Saldos al 1 de enero 16,647 12,236

Adiciones 28,781 25,531
Amortizaciones (Nota 17.a.i.b) ) (24,774) (21,120)
Saldos al 31 de diciembre 20,654 16,647
6 INSTRUMENTOS FINANCIEROS
6.1 Instrumentos financieros por categoría
Al 31 de diciembre la clasificación de los instrumentos financieros por categoría es la siguiente:
2018 2017
Activos financieros según estado de situación financiera

al costo amortizado:
- Efectivo y equivalente de efectivo 99,850 72,449
- Cuentas por cobrar comerciales 2,885 7,394
- Cuentas por cobrar a partes relacionadas 6,466 7,241
- Otras cuentas por cobrar 10 596
109,211 87,680
2018 2017
Pasivos financieros según estado de situación financiera

al costo amortizado:
- Bonos 325,382 343,910
- Cuentas por pagar comerciales 1,107 2,736
- Cuentas por pagar a partes relacionadas 1,966 11,014
- Otras cuentas por pagar 1 14
328,456 357,674
- 25 -
6.2 Calidad crediticia de los activos financieros
La Gerencia evalúa la calidad crediticia de sus activos financieros (que no están ni vencidos ni
deteriorados) con referencia a calificaciones de riesgo externas (si existen) o sobre la base de
información histórica sobre los índices de incumplimiento de sus contrapartes.
Al 31 de diciembre, la calidad crediticia de los activos financieros se presenta a continuación:
2018 2017
Cuentas bancarias (*)

- Banco de Crédito del Perú (A+) 36,897 276
- Interbank (A) 25 7
- Banco Scotiabank (A+) 61,231 70,331
- Banco de la Nación (A) 116 67
Total 98,269 70,681
(*) La diferencia con los saldos mostrados en la (Nota 7) corresponde al fondo fijo y a las
remesas en tránsito incluido como efectivo en el Estado de situación financiera.
Las clasificaciones de riesgo en el cuadro anterior “A y A +” representan calificaciones de alta

calidad, las cuales se obtienen de las agencias calificadoras de riesgo autorizadas por la
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017 no se tienen cuentas por cobrar significativas a las cuales
se haya efectuado la clasificación crediticia, debido a que los usuarios del tramo en concesión
pagan el servicio en efectivo.
En el caso de las cuentas por cobrar al MTC, las condiciones de crédito se encuentran descritas
en la (Nota 3.1.b).
7 EFECTIVO Y EQUIVALENTE DE EFECTIVO
Al 31 de diciembre, este rubro comprende:
2018 2017
Cuenta corriente - Fideicomiso (a) 61,289 70,388

Cuentas corrientes 36,980 293
Remesas en tránsito (b) 1,575 1,762
Fondo fijo 6 6
Total 99,850 72,449
(a) Corresponde principalmente al “Contrato de Fideicomiso de Administración y Garantía”

suscrito el 18 de junio de 2015, entre la Concesionaria y el Scotiabank Perú S.A.A., por el
que se constituye un Patrimonio Fideicometido en administración y garantía administrado
por el Scotiabank del Perú, al cual la Concesionaria transfiere en dominio fiduciario los
Bienes Fideicometidos, incluyendo los flujos provenientes de la recaudación de peajes a fin
de constituir el patrimonio fideicomedito, cuya finalidad es:
i) para la administración de los recursos contenidos en las cuentas del Fideicomiso,
ii) como mecanismo de pago de la retribución y de la tasa de regulación, y cada una de las
obligaciones garantizadas, y
iii) como garantía del pago por la Concesionaria de las obligaciones garantizadas en la
oportunidad en que las mismas sean exigibles, hasta por el importe total de las mismas.
- 26 -
(b) Las remesas en tránsito corresponden al saldo de los dos o tres últimos días del mes de
diciembre para su respectivo depósito a las cuentas corrientes de la Concesionaria, que se
realiza en los primeros días del mes siguiente; este proceso es efectuado por Concar S.A.
responsable de la recaudación del peaje.
8 CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES
2018 2017
Facturas por cobrar - 338

Derechos de cobro 2,885 7,056
Total 2,885 7,394
La cuenta por cobrar comerciales corresponde a los derechos de cobro al Ministerio de

Transporte y Comunicaciones por estudios y ejecución de Obras Complementarias, son de
vencimiento corriente, no devengan intereses y no presentan garantías.
9 OTRAS CUENTAS POR COBRAR
2018 2017
Crédito fiscal - 3,209
Pagos a Cuenta 1,533 2,607
Reclamos a terceros 3 595
Anticipos otorgados 437 357
Otros 472 24
2,445 6,792
Menos:
Porción no corriente (1,997) (5,839)
Porción corriente 448 953
Al 31 de diciembre 2018 el saldo de otras cuentas por cobrar a largo plazo corresponde al saldo
a favor del Impuesto a la Renta.
- 27 -
10 SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS
a) Saldos por cobrar y pagar a partes relacionadas
Al 31 de diciembre de Al 31 de diciembre de
2018 2017
Por cobrar Por pagar Por cobrar Por pagar
Consorcio Huacho Pativilca 440 1,741 5,339 6,310

GMI S.A. - 30 - 1,651
Consorcio Manperan 4,875 165 672 1,774
Concar S.A. 1,151 1 1,218 1,204
Graña y Montero S.A.A. - 20 12 44
GyM S.A. - 4 - 21
JJC Contratistas Generales S.A. - 5 - 10
6,466 1,966 7,241 11,014
Menos: Parte no corriente (836) - (836) -

Parte corriente 5,630 1,966 6,405 11,014
Las cuentas por cobrar a partes relacionadas corresponden principalmente al “Fondo de Sencillo
de Concar S.A.”, establecido en el contrato y al efectivo entregado a la misma para llevar a cabo
las operaciones de recaudación de peaje; asimismo, los anticipos otorgados a Consorcio Huacho
Pativilca por la obra contractual y obras complementarias y al anticipo otorgado a Manperan por
la ampliación de peajes.
Las cuentas por pagar a partes relacionadas surgen principalmente de transacciones

relacionadas a la construcción y estudios especializados en relación de la nueva calzada y de
obras complementarias, trabajos de mantenimiento periódico y rutinario de la carretera y a los
servicios administrativos y de gerenciamiento, vencen 30 días después de la fecha de
adquisición y no devengan intereses.
b) Adquisición de bienes y servicios
2018 2017
Consorcio Manperan (construcción, rehabilitación y mejoramiento

de carreteras) 31,139 27,180
Consorcio Huacho - Pativilva (construcción
de la nueva calzada y obras complementarias) 15,796 12,533
Concar S.A. (costos del servicio de operación de peajes) 13,959 12,280
GMI S.A. (estudios de la segunda calzada Tramo Huacho-Pativilca) 1,863 3,356
Graña y Montero S.A.A. (servicios administrativos y emisión de bonos) 1,347 1,330
GyM S.A. (servicios informáticos) 70 111
Otras relacionadas - 6
Total 33,035 29,616
Los servicios que se prestan entre partes relacionadas se llevaron a cabo en términos de
mercado como si los mismos se hubieran prestado con terceros.
c) Compensación de la gerencia clave
La gerencia clave incluye a los directores. La compensación por pagar a la gerencia clave en el
2018 ascendió a S/1,253 (S/717 al 31 de diciembre de 2017).
- 28 -
11 ACTIVOS INTANGIBLES
El movimiento de los activos intangibles y el de su correspondiente amortización acumulada, por el año terminado el 31 de diciembre, es el siguiente:
Desembolsos
Implementación Obra en Curso -
Rehabilitación por Otro activos Segunda
Contrato EPC por seguridad Segunda Total
de la carretera Adquisicion Intangibles Calzada
Vial Calzada y otros
de predios
Al 1 de enero de 2017
Costo 158,665 36,834 4,221 13,093 5,972 - 319,241 538,026
Amortización acumulada (72,906) (18,746) (1,685) (7,289) (3,095) - - (103,721)
Costo neto 85,759 18,088 2,536 5,804 2,877 - 319,241 434,305
Costo neto inicial 85,759 18,088 2,536 5,804 2,877 - 319,241 434,305
Adiciones - 271 2,154 - 1,401 - 38,580 42,406
Cargo por amortización (7,813) (1,666) (361) (523) (302) - - (10,665)
Costo neto final 77,946 16,693 4,329 5,281 3,976 - 357,821 466,046
Costo 158,665 37,105 6,375 13,093 7,373 - 357,821 580,432
Costo neto 77,946 16,693 4,329 5,281 3,976 357,821 466,046
Al 1 de enero de 2018
Costo 158,665 37,105 6,375 13,093 7,373 - 357,821 580,432
Costo neto 77,946 16,693 4,329 5,281 3,976 - 357,821 466,046
Costo neto inicial 77,946 16,693 4,329 5,281 3,976 - 357,821 466,046
Adiciones - 455 2,272 - 3,621 342,033 6,510 354,891
Retiros - - - - - - (342,033) (342,033)
Cargo por amortización (7,813) (1,696) (553) (524) (479) (31,617) - (42,682)
Costo neto final 70,133 15,452 6,048 4,757 7,118 310,416 22,298 436,222
Costo 158,665 37,560 8,647 13,093 10,994 342,033 22,298 593,290
Amortización acumulada (88,532) (22,108) (2,599) (8,336) (3,876) (31,617) - (157,068)
Costo neto 70,133 15,452 6,048 4,757 7,118 310,416 22,298 436,222
- 29 -
El cargo por amortización se incluye en la revelación de la (Nota 17). La descripción de lo que se

agrupa en los principales conceptos se indica a continuación:
a) Contrato EPC
Estos conceptos comprenden los costos de la construcción de la Fase I del Contrato de

Concesión que incluyó la sección I - Tramo Huacho - Primavera, la sección II - Tramo Primavera-
Ambar y la sección III - Tramo Ambar-Pativilca.
b) Rehabilitación de la carretera
Este concepto comprende los costos de las obras relacionadas a las actividades necesarias para
elevar la condición de la infraestructura que, antes del inicio de la concesión se encontraba en
estado regular o malo, hasta el punto de que cumpla los niveles de servicio requeridos por el
Contrato.
c) Desembolsos adquisición de predios
Corresponde a fondos destinados a la adquisición de los predios (bienes inmuebles afectados

por el derecho de vía de la autopista Huacho - Pativilca), ya sea por compra directa y/o por
expropiación.
d) Segunda calzada y otros
El 1 de abril de 2014 empezó la construcción de la segunda Etapa del Tramo: Huacho - Pativilca,
con una duración de 2 años. Con fecha 23 de marzo del 2017 OSITRAN emitió conformidad al
calendario de ejecución de obras hasta el 31 de julio del 2018. Esta construcción incluye 57 km
de autopista; 4 intercambios viales en Huaura, Medio Mundo, San Nicolás y Barranca; 3 pasos a
desnivel en Centenario, San Martin y Perú y 3 puentes sobre ríos: Huaura, Supe y Pativilca. El 29
de diciembre de 2017 se firmó la Adenda N° 5 al Contrato de Concesión, que permitió la
recepción parcial de las Obras de la Segunda Etapa. Adicionalmente, mediante acta de
recepción el 08 de enero 2018 entregó de forma parcial el 88.77% de la segunda etapa de la
obra. La recepción parcial de obra por parte del MTC /OSITRAN dio inicio a la amortización del
intangible de las obras de la segunda etapa a partir del mes siguiente a la recepción.
e) Otros Activos Intangibles
Corresponde a la reposición de activos fijos de la Concesión, en el marco del mejoramiento de la

Concesión, tales como Implementación de Seguridad Vial, mobiliario y señalética estaciones de
peaje, delimitación de derecho de vía, reparaciones de taludes, reparaciones de instalaciones,
etc., los cuales son necesarios para operar la concesión de acuerdo a lo estipulado en el
Contrato de Concesión.
12 IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO
Al 31 de diciembre, el Impuesto a la Renta diferido se discrimina por su plazo estimado de

reversión como sigue:
2018 2017
Impuesto a la renta diferido pasivo neto:

Reversión esperada en los próximos 12 meses (3,166) 2,347
Reversión esperada mayor a 12 meses (3,458) (10,734)
(6,624) (8,387)
- 30 -
Para determinar el Impuesto a la Renta diferido a las partidas temporales se les aplica la tasa del
27%. Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017 las partidas temporales del Impuesto a la Renta
diferido son las siguientes:
Saldo (cargos) Saldo
inicial abonos final
2018 -
Activo (pasivo) diferido:
Diferencias en tasas de amortización (5,641) 4,581 (1,060)
Diferencias en tasad de depreciación 68 21 89
Vacaciones devengadas 33 (10) 23
Provisiones diversas 2,434 (1,767) 667
Mantenimiento periodico (4,494) (1,083) (5,577)
Costo de emisión de bonos (787) 21 (766)
(8,387) 1,763 (6,624)
2017 -
Activo (pasivo) diferido:
Diferencias en tasas de amortización 3,169 (8,810) (5,641)
Diferencias en tasad de depreciación 75 (7) 68
Vacaciones devengadas 25 8 33
Provisiones diversas 42 2,392 2,434
Mantenimiento periodico (4,012) (482) (4,494)
Costo de emisión de bonos (817) 30 (787)
(1,518) (6,869) (8,387)
El movimiento bruto del rubro Impuesto a la Renta diferido es el siguiente:

2018 2017
Saldo inicial al 1 de enero (8,387) (1,518)

Cargo a resultados (Nota 19) 1,763 (6,869)
Saldo al 31 de diciembre (6,624) (8,387)
13 BONOS
En julio de 2015, Norvial S.A. emitió el Primer Programa de Bonos Corporativos en la Bolsa de
Valores de Lima, por el monto de S/365,000 (S/80,000 la primera emisión a un plazo de 5 años,
una tasa de interés de 6.75% y S/285,000 la segunda emisión a un plazo de 11.5 años a una
tasa de interés de 8.375%), estructurada en 3 desembolsos, el 23 de julio de 2015 se recibió el
primer desembolso por S/105,023, el 25 de enero de 2016 se desembolsó S/100,006 de la
segunda emisión y el 25 de julio de 2016 se desembolsó S/79,971 de la segunda emisión.
Los costos de emisión correspondiente a la primera y segunda emisión ascendieron a S/3.9

millones.
Las empresas clasificadoras de Riesgo Equilibrium y Apoyo & Asociados Internacionales
otorgaron la calificación de AA a este instrumento de deuda. Este financiamiento está
garantizado por: (i) el Fideicomiso de flujos, a excepción de flujos correspondientes a la
Retribución y la Tasa de Regulación; (ii) la hipoteca sobre la concesión de la que Norvial S.A. es
concesionaria; (iii) las garantías mobiliarias sobre acciones; (iv) la cesión de derechos; y (v) en
general, todas aquellas garantías adicionales otorgadas a favor de los acreedores garantizados.
- 31 -
El objeto de los fondos adjudicados es financiar las obras de construcción de la Segunda Etapa
de la Red Vial N°5 y el financiamiento del IGV vinculado a la ejecución de los gastos del
Proyecto.
Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, el saldo incluye intereses por pagar por S/4.3 millones y
S/4.4 millones, respectivamente.
El valor razonable de los bonos al 31 de diciembre de 2018 asciende a S/374.6 millones (S/400.4
millones al 31 de diciembre de 2017), que se basa en flujos de efectivo descontados usando
tasas para el 2018 de 5.08% y 6.65% (tasas para el 2017 de 5.40% y 6.63%) que están dentro
del nivel 2 de la jerarquía de valor razonable.
El movimiento de la deuda por bonos ha sido el siguiente:
2018 2017
Saldos al 1 de enero 343,910 363,684

Amortizaciones (18,736) (20,010)
Costo de transacción aplicado a amortización 143 195
Interés devengado 27,388 28,803
Interés pagado (27,323) (28,567)
Costo de transacción aplicado a interés pagado - (195)
Saldos al 31 de diciembre 325,382 343,910
Menos porción corriente de bonos: (25,745) (24,361)

Bonos a largo plazo: 299,637 319,549
Los intereses devengados en el año del 2018 y 2017 se componen de la siguiente manera:
2018 2017
Interés devengado 27,388 28,803

Interés capitalizado (3,361) (26,014)
Gasto por intereses (Nota 18) 24,027 2,789
Como parte del proceso de estructuración del bono, Norvial se comprometió a reportar y verificar
periódicamente el cumplimiento de los siguientes covenants:
- Ratio de cobertura de servicio de deuda no menor a 1.3 veces.

- Ratio de apalancamiento proforma menor a 4 veces.
Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, la Concesionaria ha cumplido con los covenants y espera

cumplir con dichos requisitos en los próximos 12 meses.
- 32 -
14 CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES
Al 31 de diciembre, ese rubro comprende:
2018 2017
Facturas por pagar 254 438

Provisiones pendientes de facturar 853 2,298
Total 1,107 2,736
15 OTRAS CUENTAS POR PAGAR
Al 31 de diciembre, ese rubro comprende:
2018 2017
Anticipos recibidos 29,289 6,332

Remuneraciones por pagar 338 313
Tributos por pagar 6,864 54
Cuentas por pagar al personal 1 14
Otros 1,196 789
Total 37,688 7,502
Los anticipos recibidos corresponden a adelantos obtenidos del MTC para la ejecución de obras
complementarias por S/29,289 (S/6,332 para el 2017). El saldo de Otros, corresponde a la
provisión mensual del pago de Retribución al MTC y pago de Regulación al OSITRAN por
S/1,195 (S/789 para el 2017).
16 PATRIMONIO
a) Capital emitido
Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, el capital suscrito y pagado por la Concesionaria está

representado por 55,136,335 acciones comunes cuyo valor nominal es de S/1 cada una
(19,297,717 acciones de clase “A” y 35,838,618 acciones de clase “B”). Las acciones de la clase
“A” y clase “B” confieren a sus titulares iguales derechos y obligaciones, no habiendo tratamiento
diferenciado entre unas y otras, según lo establecido en los estatutos de la Concesionaria.
Al 31 de diciembre de 2018, la estructura societaria de la Concesionaria es la siguiente:
Porcentaje
Porcentaje de participación Número de
total de
individual del capital accionistas
participacion
De 1.00 a 33.00 1 33
De 33.01 a 51.21 1 18.2
De 51.22 a 100 1 48.8
3 100
- 33 -
Al 31 de diciembre de 2017, la estructura societaria de la Concesionaria fue la siguiente:
Porcentaje
Porcentaje de participación Número de
total de
individual del capital accionistas
participacion
De 1.00 a 33.00 1 33
De 33 a 100 1 67
2 100
b) Reserva legal
De acuerdo con la Ley General de Sociedades, la reserva se constituye con la transferencia del
10% de la utilidad anual hasta alcanzar un monto equivalente al 20% del capital pagado. En
ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposición la reserva legal deberá ser
aplicada a la compensación de pérdidas, debiendo ser repuesta con las utilidades de ejercicios
subsiguientes. Esta reserva puede ser capitalizada siendo igualmente obligatoria su reposición.
Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, la reserva legal había alcanzado al límite establecido por
la Ley General de Sociedades.
c) Resultados acumulados
En el 2018 y 2017 se pagaron dividendos a los accionistas por S/24,800 y S/28,000,

respectivamente (Nota 22).
17 COSTOS Y GASTOS POR NATURALEZA
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2018 y de 2017, los gastos se discriminan por
naturaleza como sigue:
Costo por Costo por

Costos construcción construcción
de los de segunda de obras Gastos
servicios calzada complementarias administrativos Total
Año 2018:
Cargas de personal - - - 2,327 2,327
Servicios prestados por terceros a) 39,770 3,119 14,636 4,038 61,563
Cargas diversas de gestión b) 11,224 - - 149 11,373
Depreciación 61 - - 1 62
Amortización (Nota 11) 42,682 - - - 42,682
93,737 3,119 14,636 6,515 118,007
Año 2017:
Cargas de personal - - - 1,662 1,662
Servicios prestados por terceros a) 35,922 12,439 4,371 3,561 56,293
Cargas diversas de gestión b) 10,235 - - 165 10,400
Depreciación 113 - - 2 115
Amortización (Nota 11) 10,665 - - - 10,665
56,935 12,439 4,371 5,390 79,135
a) Los servicios prestados por terceros comprenden principalmente los pagos por los siguientes
conceptos:
i) Costos de los servicios – Corresponden principalmente a los siguientes costos:
a) Servicios de recaudación, operación y mantenimiento rutinario vial recibidos de

Concar S.A. en el tramo vial objeto de la concesión ascendente a S/12,422 en el
2018 (S/12,179 en el 2017).
b) Costos por mantenimiento periódico que son reconocidos como una provisión que
depende del nivel del tráfico, es decir, el número de vehículos que transitan por
carretera, ascendente a S/24,774 en el 2018 (S/21,120 en el 2017).
- 34 -
c) Otros costos de servicios que corresponden principalmente a: la implementación

del PAC (Sistema de cobro de peajes) por S/152, mantenimiento de muebles e
inmuebles para el funcionamiento de la Concesión por S/993, programa de riesgo
de reforestación por S/548, y Pro-inversión/Fompri (Diferido por Reembolso de
gastos y honorarios en Asesoría Financiera, Legal y Técnica contratados para el
proceso de entrega de la Concesión) por S/346.
ii) Costos de segunda calzada - Corresponde principalmente a los servicios de construcción

de la nueva calzada brindado por Consorcio Huacho Pativilca por S/3,119 en el 2018
(S/12,439 en el 2017).
iii) Costos por construcción de obras complementarias - Comprenden S/13,523 por avance
de obras, S/ 1,113 por estudio de ingeniería (S/1,622 y S/2,749, respectivamente en el
2017).
b) Las cargas diversas de gestión contienen principalmente los pagos por retribuciones a
organismos reguladores, que se indican a continuación:
i) Retribución al Concedente - Fondo Vial - De acuerdo con lo establecido en el Contrato y

el Reglamento de Retribuciones aprobado mediante Resolución de Consejo Directo
No.025-2003-CD/OSITRAN del 12 de diciembre de 2003, la Concesionaria realiza pagos
mensuales al MTC vía el OSITRAN correspondiente al 5.5% del total de los ingresos
facturados por concepto de peaje. Por el año terminado el 31 de diciembre de 2018 y de
2017 dichos pagos ascendieron a S/7.9 millones y S/7.4 millones, respectivamente.
ii) Aporte por Regulación - OSITRAN - De acuerdo con lo establecido en el Contrato de

Concesión y al nuevo Reglamento de Aporte de Regulación a OSITRAN aprobado
mediante Resolución de Consejo Directo No.021-2011- CD/OSITRAN de 12 de julio de
2011, la Concesionaria realiza pagos mensuales (Cargas diversas de gestión-Costo de
servicios) por aportes de regulación al OSITRAN que corresponden al 1% de los ingresos
facturados deduciendo el impuesto general a las ventas. Por el año terminado el 31 de
diciembre de 2018 y de 2017 los aportes por regulación ascendieron a S/1,964 y S/1,388,
respectivamente.
18 GASTOS FINANCIEROS
Por los años terminados el 31 de diciembre de 2018 y de 2017, este rubro incluye lo siguiente:
2018 2017
Intereses por bonos emitidos (Nota 13) 24,027 2,789

Otras cargas financieras 698 344
Total 24,725 3,133
19 SITUACIÓN TRIBUTARIA
a) Con fecha 14 de enero de 2003 la Concesionaria y el Concedente suscribieron un Convenio

de Estabilidad Jurídica, con una vigencia de veinticinco años a partir de la fecha de
suscripción del Contrato de Concesión. En ese sentido, el Estado se compromete a
garantizar a la Concesionaria, entre otros, la estabilidad del régimen tributario referido al
Impuesto a la Renta y de los regímenes de contratación de los trabajadores vigentes a la
fecha de suscripción del Contrato de Concesión.
b) La Gerencia considera que ha determinado la materia imponible bajo el régimen general del
Impuesto a la Renta de acuerdo con la legislación tributaria vigente a la fecha de suscripción
del Convenio de Estabilidad Jurídica. A la fecha del Convenio de Estabilidad Jurídica la tasa
de Impuesto a la Renta se fijó en 27%.
- 35 -
Al 31 de diciembre de 2018 y de 2017, la materia imponible ha sido determinada como sigue:

2018 2017
Utilidad antes de impuesto a la renta 21,104 68,104

Más:
Costos de emisión de bonos 80 112
Bonificaciones no pagadas 67 (55)
Diferencias en tasas de amortización 13,531 (30,951)
Otros 113 164
Menos:
Diferencias en tasas de depreciación (56) ( (23)
Provisiones de auditoría (142) 316
Vacaciones devengadas (40) 31
Ajuste por inflación de cuentas patrimoniales (6,759) 1,187
Mantenimiento periódico (722) (2,409)
27,176 36,476
Ajuste de años anteriores impuesto a la renta corriente (*) ( (6,257) 7,262

20,919 43,738
Impuesto a la renta 27% 5,648 11,809
(*) Este ajuste tiene su contrapartida en el Impuesto a la Renta diferido, ver Nota 12 -
Provisiones diversas.
El Impuesto a la Renta que se muestra en el estado de resultados integrales comprende:
2018 2017
Corriente 5,648 11,809

Diferido (Nota 12) (1,763) 6,869
3,885 18,678
c) El Impuesto a la Renta sobre la utilidad antes de impuestos difiere del monto teórico que
hubiese resultado de aplicar la tasa del impuesto sobre la utilidad antes de impuestos de la
Concesionaria, como sigue:
2018 2017
Utilidad antes de impuesto a la renta 21,104 68,104
Impuesto calculado aplicando la tasa de 27% 5,698 18,388

Partidas permanentes 31 44
Ajuste de años anteriores (19) (74)
Ajuste por inflación de cuentas patrimoniales (**) (1,825) 320
Impuesto a la renta del año 3,885 18,678
(*) De acuerdo con el Convenio de Estabilidad Jurídica suscrito con el Concedente, la

Concesionaria tiene garantizado el régimen tributario del Impuesto a la Renta vigente a la
fecha de suscripción de dicho convenio, el cual establece el ajuste por inflación del
estado de situación financiera con incidencia tributaria. La conciliación de la tasa
efectiva del Impuesto a la Renta recoge el efecto del ajuste por inflación aplicado a
cuentas patrimoniales.
- 36 -
d) La Administración Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser el caso, corregir el Impuesto

a la Renta determinado por la Concesionaria en los cuatro últimos años, contados a partir del
1 de enero del año siguiente al de la presentación de la declaración jurada del impuesto
correspondiente (años abiertos a fiscalización). Los años 2014 al 2018, inclusive, están
sujetos a fiscalización. Debido a que pueden surgir diferencias en la interpretación por parte
de la Administración Tributaria sobre las normas aplicables a la Concesionaria, no es posible
anticipar a la fecha si se producirán pasivos tributarios adicionales como resultado de
eventuales revisiones. Cualquier impuesto adicional, moras, recargos e intereses, si se
produjeran, serán reconocidos en los resultados del año en el que la diferencia de criterios
con la Administración Tributaria se resuelva. La Gerencia estima que no surgirán pasivos de
importancia como resultado de estas posibles revisiones.
e) Impuesto Temporal a los Activos Netos -

Grava a los generadores de rentas de tercera categoría sujetos al régimen general del
Impuesto a la Renta. La tasa del impuesto es de 0.4% aplicable al monto de los activos netos
que excedan S/1,000. El monto efectivamente pagado podrá utilizarse como crédito contra
los pagos a cuenta del Régimen General del Impuesto a la Renta o contra el pago de
regularización del Impuesto a la Renta del ejercicio gravable al que corresponda.
f) Precios de transferencia -
De acuerdo con la legislación vigente, para propósitos de la determinación del Impuesto a la
Renta y del Impuesto General a las Ventas, debe considerarse precios de transferencia por
las operaciones con partes relacionadas y/o paraísos fiscales, para tal efecto debe contarse
con documentación e información que sustente los métodos y criterios de valuación
aplicados en su determinación. La Administración Tributaria está facultada a solicitar esta
información al contribuyente. Con base en el análisis de las operaciones de la Concesionaria,
la Gerencia opina que, como consecuencia de la aplicación de esta norma, no surgirán
contingencias de importancia para la Concesionaria.
20 COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS
a) Compromisos
Con fecha 15 de enero de 2003, la Concesionaria obtuvo del Interbank una carta fianza a favor
del MTC, por un total de US$8 millones, con el fin de garantizar el cumplimiento de todas y cada
una de las obligaciones que asume la Concesionaria con la suscripción del Contrato de
Concesión. El plazo de vigencia de esta carta fianza es de dos años renovables por períodos
similares.
Con fecha 8 de enero de 2018, se renovó la carta fianza referida, la cual tiene vencimiento el 12
de enero de 2020.
La Concesionaria mantiene vigente al cierre de diciembre 2018 garantías por adelanto de Obras
Complementarias por el importe de S/44.68 millones, de los cuales, S/7.66 millones se emitieron
desde las líneas de los accionistas de Norvial (S/5.11 millones a través del BBVA Banco
Continental y S/2.55 millones a través del Banco de Crédito del Perú), y S/37.02 millones se
emitieron desde la línea de Norvial a través de Avla Perú Compañía de Seguros S.A.
b) Contingencias
En opinión de la Gerencia de la Concesionaria, no existen juicios pendientes significativos de

resolver en contra de la Concesionaria al 31 de diciembre de 2018 y de 2017.
- 37 -
21 UTILIDAD POR ACCIÒN
a) Básica
La utilidad básica por acción se calcula dividiendo el resultado neto atribuible a los accionistas de
la Concesionaria entre el promedio ponderado de número de acciones comunes en circulación y
por emitir durante el año (Nota 15-a).
2018 2017
Utilidad atribuible a los accionistas de la Concesionaria 17,219 49,426
Promedio ponderado de acciones comunes en circulación 55,136 55,136
Utilidad básica por acción (S/ por acción) 0.312 0.896
b) Diluida
La utilidad diluida por acción equivale a la utilidad básica por acción porque no existen acciones
potenciales diluyentes, esto es, instrumentos financieros y otros contratos que den derecho a
obtener acciones comunes.
22 DIVIDENDOS POR ACCIÒN
En el 2018 se acordó distribuir dividendos por la suma total de S/24,800 de la cuales S/8,570
corresponden a acciones de clase A y S/16,230 a acciones de clase B.
En el 2017 se acordó distribuir dividendos por la suma total de S/28,800 de la cuales S/9,800
corresponden a acciones de clase A y S/18,200 a acciones de clase B.
23 EVENTOS POSTERIORES A LA FECHA DEL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
Entre el 31 de diciembre de 2018 y la fecha de aprobación de los Estados Financieros, no se han

presentado eventos posteriores que puedan afectar la razonabilidad de los Estados Financieros
individuales emitidos.
- 38 -

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Dictamen de los auditores independientes 1-2

Estados de situación financiera 3

Estados de resultados integrales 4

Estados de cambios en el patrimonio 5

Estados de flujos de efectivo 6

Notas a los estados financieros 7 - 38

A los Señores Accionistas y Miembros del

Responsabilidad de la Gerencia sobre los Estados Financieros

La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados

Responsabilidad de los auditores

ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA

ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO

Activo corriente Pasivo corriente

Total activo 572,517 580,880 Total pasivo y patrimonio 572,517 580,880

Por el año terminado

Recaudación de peajes 144,904 133,685

Costo de los servicios 17 (93,737) (56,935)

Gastos administrativos 17 (6,515) (5,390)

Gastos financieros 18 (24,725) (3,133)

Utilidad antes de Impuesto a la Renta 21,104 68,104

Utilidad por acción (básica y diluida) 21 0.312 0.896

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

Número Capital Otras reservas Resultados

Saldos al 1 de enero de 2017 55,136 55,136 11,027 119,742 185,905

Saldos al 1 de enero de 2018 55,136 55,136 11,027 141,168 207,331

ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO

Por el año terminado

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

Aumento neto neto de efectivo y equivalente de efectivo 27,401 (22,969)

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

Norvial S.A. (en adelante la Concesionaria) se constituyó en Perú el 18 de octubre de 2002, en

El accionariado de la Concesionaria se encuentra distribuido de la siguiente manera: 48.8% por

b) Autorización de emisión de estados financieros

c) Situación actual del accionista mayoritario

En virtud de la concesión, la Concesionaria opera y mantiene parte de la única carretera que

El Contrato de Concesión otorgado a la Concesionaria comprende servicios públicos e

1. Contrato de Concesión de la carretera Ancón - Huacho - Pativilca

El 15 de enero de 2003, el Estado Peruano, actuando a través del Ministerio de Transportes y

Las etapas de la construcción de la infraestructura vial y la garantía tarifaria se indican a

Según lo establecido en la cláusula 9.9 del Contrato de Concesión, el Concedente, se obliga a

2. Servicio de mejoramiento periódico

El 30 de setiembre de 2014, la Concesionaria suscribió un contrato con el Consorcio Manperan

3. Contrato de operación y mantenimiento rutinario

El 15 de enero de 2003, la Concesionaria y Concar S.A. suscribieron un contrato de operación y

Mediante dicho contrato y su adenda de 29 de abril de 2005, la Concesionaria encarga a Concar

Durante el 2018 se continuó con la ejecución de obras complementarias y la elaboración de

e) Convenio de estabilidad jurídica

El 14 de enero del 2003, la Concesionaria suscribió un Convenio de Estabilidad Jurídica con el

En virtud de este convenio, la Concesionaria se comprometió a emitir acciones a favor de los

- US$ 6,580,361 a más tardar el 15 de enero del 2003.

Al 31 de diciembre de 2018, la Concesionaria ha cumplido con los compromisos de emisión de

2 RESUMEN DE POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS

Las principales políticas contables aplicadas en la preparación de los estados financieros se

2.1 Bases de preparación

2.2 Transacciones en moneda extranjera

a) Moneda funcional y moneda de presentación

Los estados financieros se presentan en soles, que es la moneda funcional de presentación de la

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional usando el tipo de

2.3 Efectivo y equivalente de efectivo

El efectivo y equivalente de efectivo incluyen el efectivo disponible, depósitos a la vista en