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El documento proporciona información sobre el sistema financiero peruano. Brevemente, explica que el sistema financiero está compuesto por instituciones autorizadas que canalizan fondos de ahorro a actividades productivas a través de instrumentos financieros. Se divide en mercados de intermediación directa e indirecta, siendo el sector bancario y no bancario los principales participantes en cada mercado. El sistema financiero es regulado por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
El documento proporciona información sobre el sistema financiero peruano. Brevemente, explica que el sistema financiero está compuesto por instituciones autorizadas que canalizan fondos de ahorro a actividades productivas a través de instrumentos financieros. Se divide en mercados de intermediación directa e indirecta, siendo el sector bancario y no bancario los principales participantes en cada mercado. El sistema financiero es regulado por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
El documento proporciona información sobre el sistema financiero peruano. Brevemente, explica que el sistema financiero está compuesto por instituciones autorizadas que canalizan fondos de ahorro a actividades productivas a través de instrumentos financieros. Se divide en mercados de intermediación directa e indirecta, siendo el sector bancario y no bancario los principales participantes en cada mercado. El sistema financiero es regulado por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
INFORME FINANCIERO Sistema financiero peruano VII - 1
Sistema financiero peruano
o r e i Ficha Técnica tuciones de derech tuciones derecho o público o privado, a) Mercado de intermediación indi- c debidamente autorizadas por la Super- recta n a Autora : Econ. Karem Rodríguez Román intendencia de Banca, Seguros y AFP que Es aquel lugar donde participa un inter- n i Título : Sistema financiero peruano operan en la intermediación financiera, mediario, por lo general el sector bancario F Fuente : Actualidad Empresarial Nº 265 - Segunda interpretada como la actividad habitual (banca comercial asociada y la privada), e Quincena de Octubre 2012 desarrollada por empresas e instituciones que otorga preferentemente préstamos a m r autorizadas a captar fondos del público corto plazo (principal activo del mismo), o y colocarlos en forma de créditos e in- previa captación de recursos del público f n I versiones. para luego colocarlos a un segundo, en 1. Introducción forma de préstamos. Es así que el ofer- Se entiende al sistema financiero como el 3. Importancia tante de capital capital y el demandante demandante deldel re- conjunto de instituciones encargadas de ferido recurso se vinculan indirectamente Un sistema financiero nos ofrece servicios mediante un intermediario. la circulación del flujo monetario y cuya que son de carácter primordial en una eco- tarea principal principal es canaliz canalizar ar el diner dinero o de nomía moderna. El empleo de un medio Igualmente, se clasifica como interme- los agentes superavitarios (ofertantes de de intercambio estable aceptado reduce diario indirecto a los vehículos de in- fondos) a los agentes deficitarios (de- los costos de las transacciones, facilita el versión colectiva, tales como los fondos mandantes de fondos quienes realizan comercio y por lo tanto la especialización de inversión y los fondos de pensiones, actividades productivas). en la producción. Los activos financieros y de esta manera las personas acceden De esta forma, las instituciones que con rendimiento atractivo, liquidez y ca- indirectamente al mercado a través de cumplen con este papel se llaman interme- racterísticas de riesgo atractivas estimulan estos vehículos. diarios financieros, utilizando instrumentos el ahorro en forma financiera. financieros como medio para hacer posi- • Sector bancario Al evaluar las opciones de inversión y su- ble la transferencia de fondos de ahorros Compuesto por los bancos estatales pervisar las actividades de los prestatarios, a las unidades productivas. (como el Banco de la Nación) y la banca los intermediarios financieros aumentan la múltiple, la cual comprende a los bancos: Estos están constituidos por los activos eficiencia del uso de los recursos. El acceso Banco de Crédito, Banco Continental, financieros que pueden ser directos (cré- a una variedad de instrumentos finan- Banco Scotiabank, entre otros. ditos bancarios) e indirectos (valores), cieros permite a los agentes económicos según la forma de intermediación a que mancomunar el riesgo de los precios y • Sector no bancario se vinculan. del comercio. Conformado por empresas financieras, cajas municipales, cajas caj as rurales de ahorro y crédi- 2. Estructura 4. Clases de mercados to, emp empre resas sas de des desar arrroll ollo o par paraa la peq pequeñ ueñaa En nuestro país, el sistema financiero Desde el punto de vista de la interme- y mediana empresa (EDPYME), empresas está regulado por la Ley General del diación, el mercado financiero de divide de arrendamiento financiero, entre otras. Sistema Financiero y del Sistema de en dos grandes mercados; en donde Ambos mercados son supervisados y Seguros y Orgánica de la Superinten- ambos se subdividen en dos mercados. controlados por la Superintendencia de dencia de Banca y Seguros (SBS), Ley Para entender las diferentes formas de Banca, Seguros y AFP (SBS). N° 26702. intermediación, hágase una idea de un Esta ley constituye el marco de regula- caso muy frecuente existente en las em- b) Mercado de intermediación directa ción y supervisión al que se someten presas, las cuales necesitan financiar sus Dado un escenario en el cual las personas las empresas que operan en el sistema proyectos; y para ello tienen dos vías de necesitan dinero para financiar sus proyec- financiero y se seguros, así como aque- realizarlo: una a través del crédito comer- tos (agentes (agentes deficitari deficitarios) os) y no les resulta resulta llas que realizan actividades vinculadas cial o bancario (intermediación indirecta), conveniente tomarlos del sector bancario, o complementarias al objeto social de y la otra a través del mercado de valores quizás por elevadas tasas de interés, enton- dichas personas. (intermediación directa). ces pueden recurrir a emitir valores (accio- Así, nuestro sistema lo conforman ins- A continuación se explicará en qué con- nes o bonos) y captar así los recursos que tituciones tituciones financie financieras, ras, empre empresas sas e insti- siste cada uno de ellos. necesiten, directamente de los oferentes
N° 265 Segunda Quincena - Octubre 2012 Actualidad Empresarial VII-1
VII Informe Financiero de capital. Estos oferentes están referidos a los inversionistas que adquieren valores Mercado financiero sobre la base del rendimiento esperado Desde el punto de vista de la intermediación y el riesgo que están dispuestos a asumir. Se encuentra regulado y supervisado por la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV). Mercado de intermediación Mercado de intermediación directa indirecta “Mercado de Valores” • Mercado primario Es aquel donde los emisores (empresas Institución de Institución de e instituciones privadas y públicas, na- Supervisión y Control Supervisión y Control SBS SMV cionales y extranjeras) ofrecen valores mobiliarios que crean por primera vez, lo que les permite captar el ahorro de los Mercado Mercado inversionistas (personas naturales, per- Mercado Mercado primario secundario bancario no bancario sonas jurídicas y dentro de estas últimas, (Financiamiento) (Liquidez) los inversionistas institucionales como: bancos, AFP, financieras, fondos mutuos, entre otros) a través de la oferta pública Bancos Financieras Emisiones estatales directas (requiere autorización previa de la ASFI: Bursátil Extra- Cajas Autoridad de Supervisión del Sistema municipales bursátil Emisiones Financiero, y de la correspondiente ins- Banca a través de cripción en el Registro del Mercado de múltiple Caja rural de procesos de Rueda AyC titulización Valores) de sus valores mobiliarios. de activos Edpyme MIENM • Mercado secundario Emisiones A través de este mercado se realizan Arrendamiento societarias transacciones con valores que ya existen, financiero esto se origina cuando las empresas ins- Emisiones del criben sus acciones, bonos, entre otros Gobierno instrumentos, en la Bolsa de Valores con la finalidad de que sus accionistas u obligacionistas (en el caso de tenedores de bonos o instrumentos de corto plazo) tengan la posibilidad de vender dichos - Se pueden negociar valores inscritos los demandantes a cambio de pago de valores cuando necesiten liquidez (di- o no inscritos en Bolsa. intereses o dividendos. nero). En otras palabras, la negociación Ambos mecanismos se encuentran bajo En este punto, las empresas que se en- (compra-venta) de los valores se realiza la conducción de la Bolsa de Valores de cuentran bajo supervisión de la SBS se en más de una oportunidad; es decir, Lima (BVL); y es a través de estos meca- clasifican de la siguiente forma: esto se produce cuando una persona nismos que se lleva a cabo la negociación compra acciones en bolsa (utilizando los (compra-venta) de los valores. - Empresas bancarias. servicios de una SAB) y luego las vende, otro las compra, y luego las vende y así 5. Organismos de supervisión - Empresas financieras. sucesivamente. Están definidos como entes representa- - Cajas municipales de ahorro y crédito. Está divido en mercado bursátil y en tivos de la estructura oficial, conforman - Cajas rurales de ahorro y crédito. mercado extrabursátil. El primero es aquel el Ministerio de Economía y Finanzas, - Cajas municipales de crédito popular. segmento del mercado que, tomando el Banco Central de Reserva del Perú, la - Administradoras de Fondos de Pen- como elemento diferenciador la forma Superintendencia de Banca y Seguros y la siones. de negociación de los valores, se ubica en Superintendencia del Mercado de Valores. la Bolsa como mecanismo, denominado Tienen por objeto proteger los intereses - Empresas de arrendamiento financie- Rueda de Bolsa. En la Rueda se participa del público en las oportunidades que in- ro. a través de las Agencias de Bolsa. A su terviene en el sector bancario y no banca- - Corporación Financiera de Desarrollo vez, el mercado extrabursátil, es aquel rio, sea como oferente o en su condición (COFIDE). en el cual se colocan y negocian los de solicitante de recursos monetarios; - Bolsa de Valores y Bolsa de Productos. valores mobiliarios, no registrados en el asimismo, regulan la participación de - Bancos de inversores. mercado bursátil. Este mercado puede las empresas y personas que concurren ser centralizado o no, aunque suele ser al Mercado de Valores. Adicionalmente, - Sociedad Nacional de Agentes de un mercado que no está organizado con poseen la potestad para llevar a cabo Bolsa. reglas determinadas de negociación. la formulación y ejecución de políticas - Empresas de Desarrollo de Pequeña y Características: económicas y financieras; y administrar Micro Empresa (EDYPYMES). la política aplicable en el país. - Cooperativas de ahorro y crédito. - Se negocia todo tipo de títulos valores, incluyendo los valores mobiliarios. - Empresa de transferencia de fondos. Ejemplo: Descuento de una letra de 6. Instituciones inmersas en el - Empresas afianzadoras y de garantías. cambio. sistema financiero - Almacenes generales de depósito. - Se negocia fuera de la Bolsa, esto es, Como se mencionó anteriormente, estas - Empresa de servicios fiduciarios. sin hacer uso de dicho mecanismo de entidades captan los ahorros y efectúan - Empresas de seguros. negociación. préstamos o llevan a cabo inversiones de
VII-2 Instituto Pacífico N° 265 Segunda Quincena - Octubre 2012