FACULDADES INTEGRADAS DO VALE DO RIBEIRA

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Disciplina: MATEMÁTICA FINANCEIRA

Professor (a): Mirtes
Carga Horária: 80 h/a
MÓDULO 1
Matemática Financeira
O objeto da Matemática Financeira é o estudo das relações formais que ligam quantidades monetárias que
são trocadas em distintos pontos no tempo.
Embora, historicamente, o conceito de que o dinheiro seja produtivo, no sentido de que seu empréstimo faça
juz a certa remuneração, nem sempre tenha sido aceito, tal prática é quase que universal nas transações correntes. É,
pois, o objetivo da Matemática Financeira o de precisamente determinar o valor de remunerações de empréstimos. Em
outras palavras, seu objetivo pode ser descrito como sendo o estudo da evolução do dinheiro ao longo do tempo.

DEFINIÇÕES

1. Capital
É a quantidade de moeda que um indivíduo tem disponível e concorda em ceder a outro temporariamente,
mediante determinada remuneração. Aquele que cede é chamado de investidor e aquele que recebe é chamado
de tomador.

2. Juros
É o nome que se dá à remuneração que os tomadores pagam aos investidores para que estes lhes cedam
temporariamente o capital de que dispõem.

3. Taxa de Juros
Em princípio, as partes podem estabelecer as mais variáveis formas de remuneração do capital transacionado. A
mais comum consiste em pactuar, a título de juros, um percentual do capital emprestado. Ao percentual incidente
sobre o capital cedido, por unidade de tempo, dá-se o nome de taxa de juros.

4. Tempo
Toda transação financeira deve necessariamente prever quando e por quanto tempo se dará a cessão do capital.
O “quando” se define pelas datas de início e término da operação. O “quanto” pelo prazo decorrido entre essas
datas, expresso numa certa unidade de tempo.

5. Montante
É o valor total da transação financeira. Corresponde à soma do capital aplicado com os juros por ele produzido.

6. Regimes Financeiros de Capitalização

Os regimes básicos de apuração dos juros devidos numa operação financeira são as capitalizações simples e a
composta. A diferença fundamental entre eles é a incidência (ou não) da taxa de juros sobre os juros vencidos,
mas não pagos num certo instante.

6.1. Capitalização Simples

Regime financeiro que prevê o pagamento dos juros produzidos ao final de cada unidade de tempo. Não há
incorporação dos juros ao capital ao final de cada unidade de tempo.

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6.2. Capitalização Composta

Na capitalização composta, os juros por unidade de tempo são incorporados ao capital e devidos só no final do
prazo. A cada nova unidade de tempo se toma um novo capital para cálculo dos juros à taxa combinada. Com
isso, cobra-se juros sobre os juros não amortizado. Por isso, a capitalização composta é também chamada de
regime do “juros sobre juros”.

Operações comerciais são as operações feitas com mercadorias com a finalidade de lucro. Exemplo de operações
comerciais são compras, vendas, permutas, etc.

REGIME DE CAPITALIZAÇÃO SIMPLES

O regime de capitalização simples ou regime de juros simples consiste em somar os juros ao capital uma
única vez, no final do prazo contratado. Nada impede que os juros sejam calculados, ou até colocados à disposição do
investidor, parceladamente no decorrer desse prazo. Neste caso, embora os juros sejam calculados periodicamente,
em várias vezes, seu cálculo é feito sempre sobre o capital inicial e o montante será a soma do capital inicial com as
várias parcelas de juros, o que equivale a uma única capitalização.

Os juros simples, pela sua facilidade de cálculo, são utilizados em negócios entre pessoas físicas. São
utilizados também em operações comerciais como argumento de venda, pois, por esse regime, por meio de artifícios
de cálculo, as taxas de lucro poderão parecer maiores e as taxas de juros menores. No mercado financeiro, só é
utilizado em aplicações de curto prazo como open market, ou overnight e em desconto de títulos.

Taxa de juros:
O juro é determinado através de um coeficiente referido a um dado intervalo de tempo. Tal coeficiente
corresponde à remuneração da unidade de capital empregado por um prazo igual àquela da taxa.
Assim, por exemplo, 12% ao ano. Neste caso, a taxa de juros de 12% ao ano significa que se empregamos
certo capital àquela taxa, por um ano, obteremos 12% do capital.
As taxa de juros geralmente são apresentadas de dois modos:

1. Forma porcentual
A expressão por cento que costuma se usada na linguagem comum, e é indicada pelo símbolo %, pode ser
entendida com o mesmo significado de centésimo.
A taxa diz-se aplicada a centos do capital, ou seja, ao que se obtém após dividir-se o capital por 100.
Ex.: Qual o juro que rende um capital de R$ 1.000,00 aplicado por 1 ano à taxa de juros de 10% ao ano?
 1.000, 00 
Juro =   X 10 X 1
 100 
Juro = 10 X 10 X 1 = R$ 100,00
Então R$ 100,00 é o total de juros que a aplicação rende em 1 ano.

2. Forma unitária
A taxa refere-se á unidade do capital, ou seja, estamos calculando o que rende a aplicação de uma unidade de
capital no intervalo de tempo referido pela taxa.
Se tivermos uma taxa de 0,12 ao ano, então uma aplicação de R$ 1,00 por ano gera um juro de R$ 0,12.
Ex.: O exercício anterior com a taxa na forma unitária (0,10 a.a.).
Juro = 1.000,00 X 0,10 X 1
Juro = R$ 100,00
Para transformar a forma porcentual em unitária basta dividir-se a taxa expressa na forma porcentual por 100.

FORMA PORCENTUAL TRANSFORMAÇÃO FORMA UNITÁRIA

12% a .a  12 
 
0,12 a.a.
 100 

6% a .s  6 
 
0,06 a.s.
 100 

1% a. m  1 
 
0,01 a.m.
 100 

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De modo análogo, para transformar a taxa de juros de forma unitária para forma porcentual, basta que se
multiplique a taxa de juros unitária por 100.

Diagramas de capital no tempo

Os problemas financeiros dependem basicamente do fluxo (entradas e saídas) de dinheiro no tempo.
Este fluxo é mais conhecido na prática como fluxo de caixa e pode ser representado do seguinte modo:
500 400 400

0 4 (+) Entradas
| | | | | | |----------------
1 2 3 5 6 (- ) Saídas

300
1.000
- A reta horizontal é uma escala de tempo, com a progressão de tempo dando-se da direita para a
esquerda..
- As flechas significam entradas e saídas de dinheiro . Assim, uma flecha para baixo significa uma
saída ou aplicação de dinheiro (ou um valor negativo) e uma flecha para cima significa uma entrada
ou recebimento de dinheiro (ou um valor positivo).

Cálculo de juro
Quando o regime é de juros simples, a remuneração pelo capital inicial aplicado (também chamado de
principal) é diretamente proporcional ao seu valor e ao tempo de aplicação. O fator proporcionalidade é a taxa de
juros.
Exemplo:
Suponhamos que se tome emprestada a quantia de R$ 1.000,00 pelo prazo de 2 anos e à taxa de 10% a.a. Qual será
o valor a ser pago como juro?
Resolução:
Capital inicial (C) = R$ 1.000,00
Taxa de juros (i) = 10% a.a.
Número de anos (n) = 2 anos
Trabalhando com a taxa de juros na forma unitária, temos o juro do primeiro ano como sendo:
J1 = 1.000,00 X 0,10 X 1 = R$ 100,00
No ano seguinte, teremos:
J2 = 1.000,00 X 0,10 X 1 = R$ 100,00
O juro total será a soma do juro devido no primeiro ano (J1 ) , mais o juro devido no segundo ano (J2 ).
J = J1 + J2
J = 100,00 + 100,00 = R$ 200,00
Ou então, podemos resolver o problema diretamente:
J = 1.000,00 X 0,10 X 1 + 1.000,00 X 0,10 X 1
J = 1.000,00 X 0,10 X 2
J = R$ 200,00
Fazendo a passagem para notação literal:
C = R$ 1.000,00
I = 0,10 a.a.
n = 2 anos
Temos: J = 1.000,00 X 0,10 X 2

J = juro
J = Cin , Onde  C = capital inicial (montante)
i = taxa
n = prazo de aplicação (na mesma unidade da taxa)

Esta é a fórmula básica para o cálculo de juros em um regime simples de capitalização.

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Exemplo:
Quanto rende um principal de R$ 100,00 aplicado à taxa de 5% ao semestre e por um prazo de 2 anos?
Resolução:
C = R$ 100,00 J = Cin
i = 5% a.s. ou i = 0,05 a.s. J = 100 X 0,05 X 4
n = 2 anos = 4 semestres J = R$ 20,00

Exercícios:
1) X comprou uma televisão que custava R$ 600,00, financiada em 2 anos. O juro simples cobrado pela financeira foi de R$
450,00. Calcule a taxa de juro anual que foi fixada pela financeira?
2) X aplicou um certo capital, durante 2 anos, a uma taxa de juros simples anual de 25% e recebeu R$ 300,00. Calcule o
capital que foi aplicado?
3) Para um capital de R$ 18 000,00 renda R$ 16 200,00 de juro simples, a uma taxa de juro de 45% ao ano, é necessário
aplicá-lo durante quanto tempo?
4) X comprou um aparelho de som financiado em 8 meses e pagou juro simples de R$ 90,00, a uma taxa de juro de 45% ao
ano. Calcule o preço que pagaria pelo aparelho se tivesse comprado à vista.
5) Um carro custa, à vista R$ 14 000,00. Y quer comprar esse carro e pagá-lo em 6 meses com uma taxa de juro simples de
5% ao mês. Qual será o preço final do carro?
6) Y fez um empréstimo de R$ 2 500,00, durante 2 anos e meio, e pagou R$ 2 812,50 de juro simples. Qual foi a taxa de juro
simples fixada para o empréstimo?

Montante
Quando um investidor aplica um capital por certo tempo a determinada taxa, no final desse período de tempo ele tem
a sua disposição não só o valor inicial (valor presente ou capital) aplicado, mas também os juros que lhe são devidos,
logo, define-se como montante de um capital, aplicado à taxa i e pelo prazo de n períodos, como sendo a soma do
juro mais o capital inicial.
Sendo C o principal aplicado por n períodos e à taxa de juros i, temos o montante (M ou N) como sendo:
M=C+J
M = C + Cin M = C (1 + in)
Exemplo:
Qual o montante de um capital de R$ 1.000,00 aplicado à taxa de 10% a.a. pelo prazo de 2 anos?
C = 1.000,00 M = C (1 + in)
i = 0,10 a.a. M = 1000 (1 + 0,10 X 2)
n = 2 anos M = 1000 (1 + 0,20)
M = 1000 X 1,20
M = R$ 1.200,00
Exercício: Calcular o juro simples e o montante de:
a) R$ 500,00 a 25% a.a. por 8 meses.
b) R$ 2.200,00 a 30,2% a.a. por 2 anos e 5 meses.
c) R$ 3.000,00 a 34% a.a. por 19 meses.

Taxa proporcional
Consideremos duas taxas de juros arbitrárias i1 e i2, relacionadas respectivamente aos períodos n1 e n2,
referidas à unidade comum de tempo das taxas.
Estas taxas se dizem proporcionais se houver a igualdade de quociente das taxas com o quociente dos
i1 n1
respectivos períodos, ou seja, se =
i 2 n2
Como é uma proporção o produto dos meios é igual ao produto dos extremos, temos:
i1 n2 = i2 n1
Vejamos esta relação de modo gráfico, através da semelhança de triângulos:
Taxas

i2

i1

Períodos
0 n1 n2
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Exemplo:
Verificar se as taxas de 5 % ao trimestre e de 20% ao ano são proporcionais.
i1 = 5% a.t. = 0,05 a.t.
i2 = 20% a.a.
n1 = 3 meses
n2 = 12 meses
i1 n1 0, 05 3
= = que são grandezas proporcionais, porque o produto dos meios (0,20 X 3) é igual ao
i2 n2 0, 20 12
produto dos extremos (0,05 X 12). Logo, as taxas dadas são proporcionais.

Exemplo:
Sendo dada a taxa de juros de 24% ao ano, determinar a taxa proporcional mensal.
i1 = 0,24% a.a. .
i2 = ?
n1 = 12 meses
n2 = 1 mês
i1 n1 0, 24 12 0, 24
= = 0,24 X 1 = i2 X 12 i2 = = 0, 02a.m ou i = 2% a.m.
i 2 n2 i2 1 12
Obs.: Para achar-se a taxa proporcional a uma fração de um período basta dividir a taxa dada pelo denominador da
fração. Esta fórmula é a mesma que seria obtida caso a taxa i se referisse a n períodos, dos quais se considerasse a
i
fração n/m para cálculo da taxa proporcional im . im =
m
Exemplo:
Sendo dada a taxa de 10% ao semestre, achar a taxa trimestral que lhe é proporcional.
i = 0,10 a.s .
m = 2 (porque um semestre tem dois trimestres)
i 0,10
Como: im = Temos: i2 = = 0,05 a.t. ou i2 = 5% a.t.
m 2
Taxa Equivalente
Duas taxas se dizem equivalente se, aplicado um mesmo capital às duas taxas e pelo mesmo intervalo de tempo,
ambas produzirem o mesmo juro.
Sejam as taxas de juros i, referente a 1 período e im referente à fração 1/m, supostas equivalentes.
Pela definição dada, seja:
Ji = C . i . 1 = Ci que é o juro gerado quando se aplica o principal (C) à taxa dada (i) por um período.
Por outro lado, como o período da taxa i foi dividido em m partes, então o principal (C) deverá ser aplicado por m
períodos à taxa im .
Jim = C . im . m
Como as taxas são supostamente equivalentes, ambas devem ter gerado o mesmo juro, ou seja:
Ji = Jim
i
Portanto: Ci = Cimm Isto é : im =
m
Obs.:
Torna-se então evidente que, no regime de juros simples, as taxas de juros proporcionais são igualmente
equivalentes. É, portanto, indiferente falar-se que duas taxas de juros são proporcionais ou que são equivalentes.
Exemplo:
Seja um capital de R$ 10.000,00, que pode ser aplicado alternativamente à taxa de 2% a.m. ou de 24% a.a. Supondo
um prazo de aplicação de 2 anos, verificar se as taxas são equivalentes.
Resolução:
J1 = 10.000,00 X 0,02 X 24 = R$ 4.800,00
J2 = 10.000,00 X 0,24 X 2 = R$ 4.800,00
O juro que será gerado é igual nas duas hipóteses e, concluímos que a taxa de 2% a.m. é equivalente à taxa de 24%
a.a.

Períodos não inteiros

A solução pode ser obtida em duas etapas:
1ª etapa: calcula-se o juro correspondente à parte inteira de períodos.
2ª etapa: calcula-se a taxa proporcional à fração de período que reta e o juro correspondente.

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O juro total será à soma do juro referente à parte inteira de períodos com o juro da parte fracionária. O
montante será a soma do principal com o juro total.
Exemplo: Qual o juro e qual o montante de um capital de R$ 1.000,00 que é aplicado à taxa de juros simples de
12% ao semestre, pelo prazo de 5 anos e 9 meses?
Resolução:
Sabemos que, em 5 anos e 9 meses existem:
5 X 2 semestres = 10 semestres
9 meses = 1 semestre e 3 meses
Ou seja, em 5 anos e 9 meses temos 11 semestres e 3 meses.
a) Cálculo do juro:
1ª etapa: J1 = 1.000,00 X 0,12 X 11 = R$ 1.320,00
i 0,12
2ª etapa: calculamos a taxa de juro proporcional ao trimestre: im = = = 0,06 a.t.
m 2
Portanto J2 = 1.000.00 X 0,06 x 1 = R$ 60,00
Logo, o total de juros é
J = J1 + J2
J = 1.320,00 + 60,00
J = R$ 1.380,00
Obs.: A solução se obtém mais rapidamente lembrando-se que 3 meses é igual a 0,5 semestre e, nestas
condições, 5 anos e 9 meses equivalem a 11,5 semestres.
J = 1.000,00 X 0,12 x 11,5 = R$ 1.380,00

Montante
M=C+J
M = 1.000,00 + 1.380,00 M = R$ 2.380,00

Juro Exato e Juro Comercial

a) ano civil = 365 dias;
b) ano comercial = 360 dias e mês de 30 dias.

Juro Exato
Chama-se juro exato aquele que é obtido quando o período (n) está expresso em dias e quando é adotada a
Cin
convenção de ano civil: Je =
365
Exemplo: Qual é o juro exato de um capital de R$ 10.000,00 que é aplicado por 40 dias e à taxa de 36 a.a.
Cin 10.000, 00 X 0,36 X 40
Je =  Je = = R$394,52
365 365
Juro Comercial
Denomina-se juro comercial (ou ordinário) o juro que é calculado quando se adota como base o ano comercial:
Cin
Jc =
360
Exemplo: Calcular o juro comercial correspondente ao exercício do item anterior.
Cin 10.000, 00 X 0,36 X 40
Jc =  Jc = = R$400, 00
360 360
Nas mesmas condições, o juro comercial é maior que o juro exato.

Valor Nominal e Valor Atual

Valor nominal : É quanto vale um compromisso na data de seu vencimento.
Exemplo: Uma pessoa que aplicou uma quantia hoje e que vai resgata-la por R$ 20.000,00 daqui a 12 meses.

20.000 (Valor Nominal)

12 (Meses)
0
O valor nominal da aplicação é, portanto, igual a R$ 20.000,00 no mês 12.

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Valor Atual : É o valor que um compromisso tem em uma data que antecede ao seu vencimento. Para calcular o
valor atual, é necessário especificar o valor nominal, a data de cálculo e a taxa de juros a ser utilizada na operação.
Exemplo: Vamos admitir que uma pessoa aplicou hoje uma certa quantia e que recebeu, pela aplicação, um título que
irá valer R$ 24.000,00 no mês 12.
C 24.000 (Valor Nominal)

Obs.: Não especificamos o valor

aplicado (C) e nem a taxa de
0 12 (Meses) juros utilizada na aplicação.
Algumas situações possíveis com esta aplicação:
a) Suponhamos que o valor aplicado hoje tenha sido de R$ 15.000,00. Então podemos calcular a taxa de juros
simples utilizada na aplicação:
M = C (1 + in)
M = 24.000,00 24 000 = 15 000 ( 1 + i . 12)
24000
C = 15.000,00 = 1 + i.12
15000
0, 6
i=? 1,6 = 1 + i . 12 0,6 = 12i i= i = 0,05
12
n = 12 meses i = 5% ao mês

b) Vamos admitir que a pessoa manteve o título em seu poder e que resolveu negociá-lo 3 meses antes do
vencimento. Agora, a taxa de juros vigente no mercado é de 8% ao mês. Qual o valor do título nesta situação?
V 24.000 V = valor atual do título na data 9

0 9 12 (Meses)
M = V (1 + in)
24 000 = V (1 + 0,08 X 3)
V = 19.354,84
Observe o que ocorre quando capitalizamos este valor atual à taxa de 8% ao mês:
M = 19.354,84 (1 + 0,08 X 3)
M = 24.000,00

Valor futuro
Corresponde ao valor do título em qualquer data posterior à que estamos considerando no momento. É o mesmo que
montante, quando a data considerada for a do vencimento da aplicação.
Ex.: Considere que uma pessoa possui hoje a quantia de R$ 10.000,00. Qual será o valor futuro se a pessoa
aplicar esta importância à taxa de 5% ao mês, daqui a 3 meses?
M = C (1 + in) M = 10 000 ( 1 + 0,05 X 3)
M=? M = 10 000 (1,15)
C = 10.000,00 M = 11.500,00
i = 0,05
n = 3 meses
Método Hamburguês
Existe um método de se calcular os juros produzidos por ‘k’ capitais C1, C2, C3,...Ck aplicados a prazos n1, n2 , n3 ,..., nk
à taxa de juros simples i.
J1 = C1 i n1
J2 = C2 i n2
J3 = C3 i n3
.
.
.

Jk = Ck i nk

J = J1 + J2 + … + Jk k

J = I (C1 n1 + C2 n2 + Ck nk ) J = i ∑ Cqnq
q=1

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Este método é usado para se calcular o juro sobre os saldos devedores dos cheques especiais.
Exemplo: Um cliente recebeu o extrato abaixo. Sabe-se que o banco cobra uma taxa de 30% a.m. sobre os saldos
devedores. Quanto este cliente deverá pagar de juros?
______________________________________________________________________________
Data Histórico valor D/C Saldo D/C
01.05.99 Transporte ---------- 40.000 C
08.05.99 cheque 5.000 C 45.000 C
16.05.99 cheque 50.000 D 5.000 D
22.05.99 cheque 25.000 D 30.000 D
26.05.99 cheque 40.000 C 10.000 C
27.05.99 cheque 30.000 D 20.000 D
01.06.99 cheque 40.000 C 20.000 C
Resolução: o mês de maio tem 31 dias. Para cálculo do juro montamos uma tabela usando apenas os saldos
devedores e o prazo desses débitos.
(A) saldo devedor (B) número de dias (A) X (B)
5.000 6 30.000
30.000 4 120.000
20.000 5 __100.000
250.000
0,3
taxa diária = = 0, 010  juro = 0,010 (250.000) = 2.500
30
Exercícios:
1) Calcular a taxa de juros trimestral proporcional às seguintes taxas:
a) 24% a.a. R: 6%at
b) 36% ao biênio R: 4,5%at
c) 6% ao semestre. R: 3%at
2) Determinar a taxa de juros anual proporcional, dadas as seguintes taxas:
a) 3% ao trimestre R: 12%aa
b) 27% ao quadrimestre R: 81%aa
c) 5% a.m. R: 60%aa
3) Calcular o juro simples referente a um capital de R$ 1.000,00 aplicando-se conforme hipóteses a seguir:
Taxa de juros Prazo
a) 15% a.a. 1 ano J: 150,00
b) 17% a.a. 4 anos J: 680,00
c) 21% a.a. 5 meses J: 87,00
d) 26,8% a.a. 30 meses J: 670,00
e) 30,8% a.a. 5 anos e meio J: 1 674,00
f) 38% a.a. 4 anos e 8 meses J: 1 773,33
4) Que montante receberá um aplicador que tenha investido R$ 5.000,00, se as hipóteses de taxas de aplicação
e respectivos prazos forem:
Taxa de juros Prazo
a) 18% a.a. 6 meses M= 150,00
b) 31,8% a.a. 2 anos e 7 meses M= 9 1070,00
c) 42% a.a. 4 anos e 3 meses M= 13 925,00
5) Qual a taxa de juros anual cobrada em cada um dos casos abaixo, se uma pessoa aplicou o capital de R$
1.000,00 e recebeu:
Montante Prazo
a) R$ 1 420,00 2 anos i= 21%
b) R$ 1 150,00 10 meses i= 18%
c) R$ 1 350,00 1 ano e 9 meses i= 20%
6) Quanto tempo deve ficar aplicado um capital para que as hipóteses abaixo sejam verdadeiras.
Capital inicial Montante Taxa de juros
a) R$ 800,00 R$ 832,00 16% a.a. n= 3 meses
b) R$ 1.200,00 R$ 2.366,00 22% a.a. n= 4 anos e 5 meses
7) Uma loja vende um gravador por R$ 1 500,00 a vista. A prazo, vende por R$ 1 800,00, sendo R$ 200,00 de
entrada e o restante após 1 ano. Qual é a taxa de juros anual cobrada? i= 23,07%

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8) Quanto tempo deve permanecer aplicado um capital para que o juro seja igual a 5 vezes o capital, se a taxa
de juros for de 25% a.a.? n= 20 anos
9) Em quanto tempo o montante produzido por um capital de R$ 1 920,00 aplicado a 25% a.a. se iguala ao
montante de um capital de R$ 2 400,00 aplicado a 15% a.a.? Admitir que ambos sejam investidos na mesma
data. n= 4 anos
10) Se um capital de R$ 2 000,00 rendeu R$ 840,00 de juros em 2 anos, qual é a taxa de juros equivalente
trimestral? i= 5,25 at
11) Uma pessoa aplicou R$ 1.500,00 no mercado financeiro e após 5 anos recebeu o montante de R$ 3.000,00.
Que taxa equivalente semestral recebeu? i= 10%
12) A quantia de R$ 1.500,00 foi aplicada à taxa de juros de 42 a.a. pelo prazo de 100 dias. Qual será o juro desta
aplicação se for considerado:
a) juro comercial? Jc=175,00
b) Juro exato? Je=172,60
13) Um capital de R$ 2.500,00 foi aplicado à taxa de 25% a.a. em 12 de fevereiro de 19X5. Se o resgate foi
efetuado em 3 de maio de 19X5, qual será o juro comercial recebido pelo aplicador?
14) Um capital de R$ 5.000,00 rende R$ 625,00 de juro. Sabendo-se que a taxa de juros contratada foi de 30%
a.a. e que a aplicação foi feita dia 18 de março de 19X6, pergunta-se qual foi a data de vencimento, se:
a) considerou-se juro comercial; n =150d
b) considerou-se juro exato. n =152d
15) Qual o valor nominal de uma Nota Promissória de R$ 7.575,76, assinada hoje com vencimento daqui a 10
meses, se a taxa de aplicação for de 38,4% a.a. M==10 000,00
16) O valor nominal de uma Nota Promissória é de R$ 4.770,00. Qual o seu valor atual 3 meses antes do
vencimento, considerando-se a taxa de juros de 24% a.a.? V=4 500,00
17) Certa pessoa aplicou R$ 10.000,00 à taxa de 29% a.a. pelo prazo de 9 meses. Dois meses antes da data de
vencimento, esta pessoa propôs a transferência da aplicação a um amigo. Quanto deverá ser pago pelo título,
se a taxa de juros de mercado for de 32% a.a. na ocasião da transferência? V=11 558,58

CONTAGEM DE DIAS PELA TABELA

CÁLCULO PARA CONTAGEM DE DIAS

(Para Juros e Investimentos)
Dia do Janeir Fever. Março Abril Maio Junho Julho Agost Setem. Outub. Novem Dezem.
Mês

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1 1 32 60 91 121 152 182 213 244 274 305 335

2 2 33 61 92 122 153 183 214 245 275 306 336
3 3 34 62 93 123 154 184 215 246 276 307 337
4 4 35 63 94 124 155 185 216 247 277 308 338
5 5 36 64 95 125 156 186 217 248 278 309 339
6 6 37 65 96 126 157 187 218 249 279 310 340
7 7 38 66 97 127 158 188 219 250 280 311 341
8 8 39 67 98 128 159 189 220 251 281 312 342
9 9 40 68 99 129 160 190 221 252 282 313 343
10 10 41 69 100 130 161 191 222 253 283 314 344
11 11 42 70 101 131 162 192 223 254 284 315 345
12 12 43 71 102 132 163 193 224 255 285 316 346
13 13 44 72 103 133 164 194 225 256 286 317 347
14 14 45 73 104 134 165 195 226 257 287 318 348
15 15 46 74 105 135 166 196 227 258 288 319 349
16 16 47 75 106 136 167 197 228 259 289 320 350
17 17 48 76 107 137 168 198 229 260 290 321 351
18 18 49 77 108 138 169 199 230 261 291 322 352
19 19 50 78 109 139 170 200 231 262 292 323 353
20 20 51 79 110 140 171 201 232 263 293 324 354
21 21 52 80 111 141 172 201 233 264 294 325 355
22 22 53 81 112 142 173 203 234 265 295 326 356
23 23 54 82 113 143 174 204 235 266 296 327 357
24 24 55 83 114 144 175 205 236 267 297 328 358
25 25 56 84 115 145 176 206 237 267 298 329 359
26 26 57 85 116 146 177 207 238 269 299 330 360
27 27 58 86 117 147 178 208 239 270 300 331 361
28 28 59 87 118 148 179 209 240 271 301 332 362
29 29 - 88 119 149 180 210 241 272 302 333 363
30 30 - 89 120 150 181 211 241 273 303 334 364
31 31 - 90 - 151 - 212 243 - 304 - 365

Se o ano for bissexto e uma das datas cair antes e outra depois de 28 de fevereiro, acrescente mais um dia ao resultado que você conseguiu a partir da tabela.

MATHIAS,W. F., GOMES J.M.Matemática Financeira.São Paulo: Atlas, 2002; VERAS, L. L. Matemática Financeira. São Paulo: Atlas, 1989.;
DANTE, L.R. Matemática.São Paulo: Ática, 2006.; GIOVANNI, J. R ; BONJORNO, J. R. Matemática. São Paulo: FTD, 1994.
DESCONTOS
Chama-se título de crédito o documento comprobatório de uma dívida. Ex.: Nota Promissória, a duplicata, as letras de
câmbio, o cheque, a ação, os certificados de depósitos, as cadernetas de poupança, entre outros. Os títulos que podem
ser descontados são a nota promissória, a duplicata e a letra de câmbio. Esses títulos têm sempre um valor declarado,
chamado valor nominal, valor da face ou valor de resgate, que corresponde ao valor que pode ser recebido pelo título
na data de vencimento, que também vem declarada. O valor recebido pelo portador se diz valor atual do título e
representa a diferença entre o valor nominal e o desconto feito.

1) Desconto racional (ou desconto “por dentro”): é o desconto obtido pela diferença entre o valor nominal
e o valor atual de um compromisso que seja saldado n períodos antes do vencimento.No desconto
racional a taxa de juro incide sobre o valor atual (V) do título.
Desconto: é a quantia a ser abatida do valor nominal.
Valor descontado: é a diferença entre o valor nominal e o desconto. Vr = N - Dr
Sendo: N: Valor nominal (ou montante) n: número de períodos antes do vencimento
Vr: valor atual (ou valor descontado racional) i: taxa de desconto
Dr: valor do desconto
Dr = Vr.i.n.
Dr = (N – Dr)in Nin
Dr =
Dr = Nin - Drin 1 + in
Dr + Drin = Nin
Dr (1 + in) = Nin
Tem-se : Dr = N – V Temos :
N
V=
1 + in
Esta fórmula permite que seja obtido o valor do desconto racional.

O Valor descontado racional, é dado por:

N
Vr = N – Dr ou seja: Vr = em juros simples, o valor descontado é o próprio valor atual.,
1 + in

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Exemplo: Uma pessoa pretende saldar um título de R$ 5.500,00, 3 meses antes de seu vencimento. Sabendo-se que a taxa de juros
corrente é de 40% a.a., pergunta-se:
a) Qual é o desconto racional?
b) Quanto vai obter?

2) Desconto comercial (ou desconto “por fora”): é aquele valor que se obtém pelo cálculo de juro simples
sobre o valor nominal do compromisso que seja saldado n períodos antes de seu vencimento. No
desconto comercial a taxa de juro incide sobre o valor Nominal (N) do título.
N: valor nominal (ou montante)
n: número de período antes do vencimento
i: taxa de desconto Dc = N.i.n
Dc; desconto comercial
Vc: valor atual (ou valor descontado comercial).

E o Valor descontado comercial: Vc = N – Dc

Vc = N - Nin Vc = N (1 – in)
Exemplo 1: O portador de uma nota promissória de R$ 60.000,00, necessitando de dinheiro, procurou uma agência bancária, 60
dias antes do vencimento do título, a fim de resgatá-lo. O banco fez desconto comercial com taxa de 8% a.m..
a) Calcule o valor descontado pelo banco.
b) Determine a quantia recebida pelo portador do título.
Exemplo 2: Um capitalista investe R$ 50.000,00 em letras de Câmbio, com vencimento para 180 dias e renda fixa de 5% a.m. de
juros simples.
a) Calcule o valor nominal do título.
b) Se o título for descontado 150 dias antes do vencimento, quanto o investidor receberá por ele, se o desconto for
comercial à taxa de 5% a.m.? Analise o resultado.
Exemplo 3: Um título de R$ 10.000,00 vai ser descontado oito meses antes do vencimento num banco que utiliza desconto
comercial à taxa de 13% a.m..É possível efetuar esse desconto e calcular o valor atual correspondente? Por quê?

3) Desconto bancário: corresponde ao desconto comercial acrescido de uma taxa prefixada, cobrada sobre
o valor nominal. Esta taxa de despesas bancárias é referida freqüentemente como sendo as despesas
administrativas do banco ou instituição que faz a operação.
Sendo: Vb : valor atual (ou valor descontado bancário)
Db : desconto bancário i : taxa de desconto
Dc : desconto comercial n : número de período antes do vencimento
h : taxa de despesas administrativas N : valor nominal (ou montante)

Db = N (in + h)

O Valor do desconto bancário: Db = Dc + Nh

Db = Nin + Nh

E o Valor descontado bancário: Vb = N – Db

Vb + N – N (in + h)
Vb = N [ 1 –(in + h)]

Exemplo: Um título de R$ 5.500,00 foi descontado no Banco X, que cobra 2% como despesa administrativa. Sabendo
que o título foi descontado 3 meses antes de seu vencimento e que a taxa corrente em desconto comercial é de 40% a.a., qual o
desconto bancário? Quanto recebeu o proprietário do título?
Resp.: Db = R$ 660,00 e Vb = R$ 4 840,00

Taxa de juros efetiva : é a taxa de juros que aplicada sobre o valor descontado, comercial ou bancário gera no período considerado
um montante igual ao valor nominal.
Sendo: if : taxa efetiva
Vc : valor atual comercial
Vb : valor bancário
n : número de período antes do vencimento

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a) Taxa efetiva para desconto comercial:

N
−1
if = Vc
N = Vc (1 + if.n)
n
b) Taxa efetiva para desconto bancário:

N
N = Vb (1 + if.n) −1
if = Vb
n

Exemplo 1: Um título de R$5.500,00 é descontado à taxa de 40% a.a., 3 meses antes do vencimento e o cliente recebeu o valor
comercial de R$ 4.950,00. Qual a taxa efetiva de juros.

Exemplo2: Um título de R$ 5.500,00 foi descontado no Banco X, que cobra 2% como despesa administrativa. Sabendo que o título
foi descontado 3 meses antes de seu vencimento e que a taxa corrente em desconto comercial é de 40% a.a.. O proprietário do título
recebeu um valor bancário de R$ 4.840,00. Qual a taxa efetiva de juros?

Relação entre desconto racional e comercial

O desconto comercial é maior que o desconto racional feito nas mesmas condições. Ou seja:
Nin
Dc > Dr ; relação existente entre os dois descontos: Dc = Nin e Dr =
1 + in
Fazendo a divisão do desconto comercial pelo desconto racional, membro a membro:

Dc Nin Dc
= por tan to : = 1+ in Dc = Dr (1 +ou
in)seja, o desconto comercial pode ser entendido como
Dr Nin Dr ou ainda:
1 + in
sendo o montante do desconto racional calculado pelo mesmo período e à mesma taxa.

Exemplo: O desconto comercial de um título descontado 3 meses antes de seu vencimento e à taxa de 40%a.a. é de R$ 550,00.
Qual é o desconto racional?
Solução : Dc = Dr (1 + in)
0, 40
550 = Dr (1 + X 3)
12
550
550 = Dr (1 + 0,10) Dr = Dr = R$ 500,00
1,10
Exercícios:
1) Uma dívida de R$ 12.000,00 será saldada 4 meses antes de seu vencimento. Que desconto racional será obtido, se a taxa de juros
contratada for de 27% a.a.? R.: 990,82
2) Por quanto posso comprar um título com vencimento daqui a 6 meses, se seu valor nominal for de R$ 20.000,00 e eu quiser
ganhar 30% ao ano? R.: 17 391,30
3) Determinar o desconto racional em cada uma das hipóteses abaixo, adotando-se o ano comercial:
Valor Nominal Taxa de juros Prazo de Antecipação
a) R$ 15.000,00 25% a.a. 8 meses R.: 2 146,86
b) R$ 3.000,00 20% a.a. 150 dias R.: 230,77
c) R$ 6.000,00 28% a.a. 9 meses e 15 dias R.: 1 088,67
4) Um título de valor nominal R$ 10.000,00, com vencimento em 23/09/X5, é resgatado em 15/06/X5. Qual é o desconto racional
se a taxa de juros contratada for de 27% a.a.? R.: 697,67
5) Um título de valor nominal de R$ 5.300,00 foi descontado à taxa de 18% ao ano. Sabendo-se que o desconto racional foi de R$
300,00, quanto tempo antes do vencimento efetuou-se o resgate? R.: 4meses
6) Uma Nota Promissória de valor nominal R$ 8.856,00, com vencimento em 4 meses, foi comprada por R$ 8.200,00. Qual é a taxa
de desconto racional exigida pelo comprador? R.: 24%aa
7) O desconto racional de um título, vencendo em 216 dias, é igual a R$ 1.437,50. Qual seria seu valor nominal se a taxa de juros
adotada fosse de 30% a.a.? R.: 9 423,61
8) Determinar o desconto comercial em cada uma das hipóteses abaixo:
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Valor Nominal Taxa de Juros Prazo de Antecipação

a) R$ 15.000,00 25% a.a. 8 meses R.: 2 500,
b) R$ 3.000,00 20% a.a. 150 dias R.: 250,
c) R$ 6.000,00 28% a.a. 9 meses e 15 dias R.: 1 330,
9) Calcular o desconto comercial de um compromisso no valor nominal de R$ 7.500,00, considerando-se a taxa de juros de 28,8%
a.a. e o prazo de antecipação do resgate como sendo de 50 dias. Que taxa de juros efetiva está sendo cobrada? if = 30%aa Dc =
300,
10) O valor atual bancário de uma Nota Promissória descontada 3 meses antes de seu vencimento é de R$ 11.040,00. Qual será a
taxa de juros efetiva, se a taxa de desconto for de 27% a.a. e a taxa administrativa for de 1,25%? if = 34,78%aa
11) Que taxa anual de desconto comercial exigirá uma entidade financeira numa antecipação de 6 meses, se ela deseja ganhar a taxa
de juros efetiva de 26% a.a.? i= 23%
12) O valor descontado comercial de uma promissória é igual a um quarto de seu valor nominal. Qual será a taxa de desconto
comercial anual, se o prazo de antecipação do resgate for de 8 meses? i= 112,6%aa
13) Uma empresa retira do Banco Alfa um empréstimo por 3 meses no valor de R$ 500.000,00. Se a taxa de juros for de 26% a.a. e,
além disso, o banco cobrar 1% a título de despesas administrativas, qual será o desconto bancário? Db= 37 500,
14) No financiamento de R$ 15.000,00, pelo prazo de 6 meses, o cliente recebeu o valor líquido de R$ 12.525,00. Se a taxa de juros
for fixada em 27% a.a., existirá taxa de serviço cobrada no desconto bancário? h = 3%

MATHIAS,W. F., GOMES J.M.Matemática Financeira.São Paulo: Atlas, 2002; VERAS, L. L. Matemática Financeira. São Paulo: Atlas, 1989.

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