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Instituto IACC
10.06.2019
INSTRUCCIONES
1. Enliste y explique la composición básica de un flujo de caja para un proyecto puro y
financiado. (1 punto)
La composición básica se refiere a los elementos que los componen, como lo son los recursos
propios y externos o solo los externos, los siguientes son:
- Egresos iniciales de fondos: Monto de la inversión del proyecto con capital propio.
- Ingresos y Egresos: Flujos de entradas y salidas de caja, se considerarán en el flujo
ingresos y egresos totales.
- Momento en el que ocurren los ingresos y egresos: Son procesos que se miden en años,
la duración dependerá del proceso o proyecto a estimar, la cual se pueden estimar a 10
años.
- Valor de desecho o salvamento del proyecto: Se refiere al valor del proyecto al fnalizar
su evaluación.
Es el rendimiento mínimo que se debe ofrecer en una inversión, determina el valor de los flujos y
representa la rentabilidad. De igual manera es uno de los elementos que determinan el valor de la
empresa o proyecto.
Ejemplo: Cuando una minera consume sus utilidades retenidas, debe utilizar el financiamiento
mas costos para satisfacer sus necesidades de capital.
3. María tiene una serie de departamentos que arrienda y en su conjunto le rentan un 12% anual.
Su hermano Maximiliano la invita a participar en la sociedad de una empresa constructora que
lleva 10 años en el mercado, para lo cual, le solicita una inversión inicial de $50.000.000. María
le solicita la información financiera pertinente para tomar una decisión, por lo que recibe los
flujos de caja del proyecto, calcula el VAN y le da un resultado igual a cero. Para poder invertir
en el proyecto, María tendría que vender uno de sus departamentos.
b. ¿Qué pasaría con el VAN si la tasa de descuento de María fuera de un 11,5%? Explique el
resultado. (1 punto)
4. Una empresa requiere realizar una inversión para cambiar una de sus principales máquinas
productivas. Implementar esta máquina permitirá generar ahorros a la empresa por $2.000.000
anuales. El precio de compra de la maquinaria es de $5.000.000 y puede ser depreciada en 5
años, sin valor residual. Para poder financiar la compra de la máquina, la empresa consigue un
crédito por el 75% del valor de la máquina a 5 años plazo y a una tasa del 4,5% anual. Respecto
al costo de capital, la empresa no lo conoce a ciencia cierta, pero cuenta con los siguientes datos:
Bibliografía