INGENIERÍA ECONÓMICA

Departamento de Industrias – Universidad Técnica Federico Santa María.

Pauta de Corrección 1er. Certamen – 1° Semestre del 2015 – Miércoles 29 de Abril de 2015.
Profesor: Pablo Diez Bennewitz.
Ayudante: Lorena Cuadra Contreras.

1.- ¿ Cuánto debería ser el valor presente de un crédito a pagar en 4 cuotas anuales con una
tasa de interés del 10% anual si es que inmediatamente después del pago de la segunda
cuota, el capital insoluto bajo la modalidad de pago de cuota fija supera en $475,1131 al
capital insoluto bajo la modalidad de pago de amortización fija ?

Solución:

Sean CI(CF): Capital insoluto bajo la modalidad de pago de cuota fija.

CI(AF): Capital insoluto bajo la modalidad de pago de amortización fija.

CI(CF) = VP – { [ VP ● FRC( i = 0,1 ; n = 4 ) ] – ( i ● VP ) } – { [ VP ● FRC( i = 0,1 ; n = 4 ) ]

– ( i ● [ VP – { VP ● FRC( i = 0,1 ; n = 4 ) – ( i ● VP ) } ] } , con i = 0,1

CI(AF) = VP / 2

Luego, CI(CF) – CI(AF) = 475,1131.-

Despejando VP de la ecuación se llega a: VP = $10.000.-

2.- CRISTIÁN CANÍO desea comprarse un terreno avaluado en $15.000.000, por lo que
acude al banco para solicitar un crédito, pero en vez de pedir todo ese dinero prefiere
poner un pie de 3 millones de pesos y pedir el resto al banco.

El banco ofrece un crédito a 3 años plazo con las siguientes condiciones:

• Cuotas trimestrales iguales.

• Hasta el mes n° 21 se aplicará una tasa de interés del 2% semestral.
• Desde el mes n° 22 hasta el mes n° 36, se aplicará una tasa de interés del 3%
trimestral con capitalización mensual.

Se pide:

A) El valor de la cuota que debe cancelar CRISTIÁN CANÍO trimestralmente.

B) Luego de pagar la cuarta cuota, CRISTIÁN CANÍO repacta con el banco la deuda,
pagando lo que queda adeudado en dos cuotas anuales iguales con una tasa de interés
idéntica para los dos años del 15% anual con capitalización mensual ¿ Cuál sería el valor
de estas 2 cuotas ?

Solución:

A) Tasa de interés hasta el mes n° 21: (1 + itrimestral)2 = (1 + isemestral) con isemestral = 0,02
itrimestral = √(1,02) – 1 → itrimestral = 0,00995

Tasa de interés del mes n° 22 al mes n° 36: (1 + imensual)3 = (1 + itrimestral)

con imensual = 0,01 itrimestral = 1,013 – 1 → itrimestral = 0,030301

12.000.000.000 = {PMT/FRC(i=0,00995; n=7)} + {PMT/FRC(i=0,030301; n=5)}/(1+0,00995)7

→ PMT = $1.091.021.-

B) Nueva tasa de interés: (1 + imensual)12 = (1 + ianual) con imensual = 0,0125

ianual = 1,01251/12 – 1 → ianual = 0,160755

Capital insoluto tras el pago de la cuarta cuota:

n Capital insoluto Cuota Amortización Interés

1 12.000.000 1.091.021 971.615 119.406
2 11.028.385 1.091.021 981.283 109.738
3 10.047.102 1.091.021 991.047 99.974
4 9.056.055 1.091.021 1.000.909 90.112
5 8.055.146

8.055.146 = { PMT / FRC( i = 0,160755 ; n = 2 ) }

→ PMT = $5.022.833.-
3.- ALFONSO URBINA adquiere un bono que tiene un valor nominal de $10.000 cuya tasa
de interés es del 10% trimestral y posee un plazo de maduración de 5 años.

Se pide:

A) Asumiendo que los intereses que arroje el bono se depositarán en una cuenta de ahorro
que aplica una tasa de interés del 10% anual con capitalización semestral. Además, se
efectuarán dos retiros de $50 cada uno en los meses 10 y 11 de cada uno de los cinco
años, y la cuenta de ahorro aplica interés simple a los depósitos interperiódicos.

¿ Cuánto dinero tendrá ALFONSO URBINA en la cuenta de ahorro una vez que reciba el
valor nominal del bono ?

B) Al finalizar el tercer año y justo después de recibir el pago del interés del bono del
trimestre n° 12, un amigo de la infancia le ofrece a ALFONSO URBINA comprarle el
bono. Considerando que el costo de oportunidad de ALFONSO URBINA es del 10%
trimestral inflado y se proyecta una inflación de un 1,2% trimestral para los próximos
cinco años, ¿ Cuánto sería el monto mínimo y el monto máximo en que ALFONSO
URBINA le vendería el bono a su amigo ?

Solución:

A) Bono: Interés = i●VN = 0,1●10.000 = $1.000.-

Cuenta de ahorro: itrimestral = isemestral / 2 = 0,1 / 2 → itrimestral = 0,05

Diagrama económico en cada uno de los 5 años de la cuenta de ahorro:

1.000 1.000 1.000 1.000

↑ ↑ ↑ ↑
Mes 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
↓ ↓
50 50

Aplicando interés interperiódico, el diagrama económico en cada año de la cuenta de ahorro es:

X X
↑ ↑
Mes 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
↓
100

Donde: X = 1.000●( 1 + [0,05●3/6] ) + 1.000 → X = $2.025.-

 Diagrama económico en los 10 semestres de la cuenta de ahorro:

2.025 2.025 2.025 2.025 2.025 2.025 2.025 2.025 2.025 2.025
↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑ ↑
Semestre 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
↓ ↓ ↓ ↓ ↓
100 100 100 100 100

Sean: VF10 ($.2025) = VF10(flujos semestrales de $2.025)

VF10 (– $100) = VF10(flujos cada 2 semestres de – $100)

VF10($2.025) = { PMT / SFF( i = 0,05 ; n = 10 ) } = $25.470.- donde PMT = 2.025

VF10(– $100) = {PMT●FRC(i=0,05;n=10)} / {SFF(i=0,05; n=10)●(1+0,05)} = – $644.-

donde PMT = – $100

VF10(cuenta de ahorro) = VF10($2.025) + VF10(– $100)

→ VF10 = $24.286.-

B) El monto máximo a vender el bono no tiene límites, pues mientras más alto es el valor
de venta del bono mayor es la ganancia con la transacción.

Para obtener el monto mínimo deberían actualizarse los flujos que dejarían de percibirse
al enajenarse el bono: serían 8 cupones de interés trimestral más el flujo recuperación del
valor nominal al finalizar el 5° año.

Dado que el bono está en $ (no es moneda dura), la tasa de actualización es el costo de
oportunidad inflado (df) y no el costo de oportunidad real (dr o ir) ni la tasa inflada.

Monto mínimo = { PMT / FRC(df ; n = 10 ) } + { VN / (1 + df)8 }

donde PMT = $1.000, VN = $10.000 y df = 0,1 trimestral.

→ Monto mínimo = $10.000.-

Naturalmente, al ser el costo de oportunidad inflado igual a la tasa de interés trimestral

inflada del bono, se estaría dispuesto a vender el bono en a lo menos un valor equivalente
al valor nominal del mismo.
4.- EMILIANO ROMERO decide juntar $25.000.000 de aquí a un año más y opta por abrir
una cuenta de ahorros en un banco donde le ofrecen una tasa de interés variable: de 15%
trimestral con capitalización mensual en el primer semestre y de un 12% cuatrimestral
con capitalización mensual en el segundo semestre de sus depósitos.
Durante los primeros 6 meses, cada depósito aumentará en un 10% respecto al depósito
del mes anterior, mientras que en el segundo semestre cada depósito aumentará en
$25.000 con respecto al depósito del mes anterior. Suponga que los depósitos se realizan
al término de cada mes.
¿ Cuánto debería ser el valor del depósito inicial ?

Solución:

Del mes 1 al mes 6: flujos en escalada con i1 = 0,05, n = 6, E = 0,1 y P.

Del mes 7 al mes 12: flujos uniformes con i2 = 0,03, n = 6, G = 25.000 y P’ = P●(1+E)5 + 25.000

Donde P es el depósito inicial y P’ es el valor base para usar la ecuación de gradiente uniforme,
que corresponde al depósito del mes n° 7: P’ = P●(1+E)5 + 25.000.-

La ecuación de valor equivalente al finalizar el año, sabiéndose que VF12 = 25.000.000, es:

25.000.000 = { ( P / ( E – i ) ) ● [ ((1 + E) / (1 + i) )n – 1 ] ● (1 + i1)6 ● (1 + i1)6 } +

{ P’ ● [ ((1 + i2)n – 1) / ( (1 + i2)n ● i2) ] + ( G / i2 ) ● [ ((1 + i2)n – 1) / ((1 + i2)n ● i) – (n / ((1 + i2)n) ] }
● (1 + i2)6

Despejando ……... P = $1.195.832,2963.-