Trabajo

Académico
Escuela Profesional de Ciencias Contables y Financieras 2019-1B
0302-03520 FINANZAS INTERNACIONALES
Nota:
Docente: JULIO CESAR SANABRIA MONTAÑEZ

Ciclo: X Sección: 01-1 Módulo II

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CACERES GUILLEN MAGALI ACADÉMICO que figura en el menú contextual de su
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2012152787

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Hasta el Domingo 16 de Junio 2019
CAÑETE Hasta las 23.59 PM
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2. Las fechas de publicación de trabajos académicos a través del campus virtual DUED LEARN están definidas
en la plataforma educativa, de acuerdo al cronograma académico 2018-I por lo que no se aceptarán
trabajos extemporáneos.

3. Las actividades de aprendizaje que se encuentran en los textos que recibe al matricularse, servirán para su
autoaprendizaje mas no para la calificación, por lo que no deberán ser consideradas como trabajos
académicos obligatorios.

Guía del Trabajo Académico:

4. Recuerde: NO DEBE COPIAR DEL INTERNET, el Internet es únicamente una fuente de
consulta. Los trabajos copias de internet serán verificados con el SISTEMA
ANTIPLAGIO UAP y serán calificados con “00” (cero).

5. Estimado alumno:
El presente trabajo académico tiene por finalidad medir los logros alcanzados en el desarrollo del curso.
Para el examen parcial Ud. debe haber logrado desarrollar hasta la pregunta 4 y para el examen final
debe haber desarrollado el trabajo completo.

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Criterios de evaluación del trabajo académico:
Este trabajo académico será calificado considerando criterios de evaluación según naturaleza del curso:

Presentación adecuada Considera la evaluación de la redacción, ortografía, y presentación del

1 del trabajo
Investigación
2 bibliográfica:
trabajo en este formato.
Considera la revisión de diferentes fuentes bibliográficas y electrónicas
confiables y pertinentes a los temas tratados, citando según la normativa
APA.
Se sugiere ingresar al siguiente enlace de video de orientación:

Situación problemática o Considera el análisis contextualizado de casos o la solución de situaciones

3 caso práctico: problematizadoras de acuerdo a la naturaleza del curso.

Considera la aplicación de juicios valorativos ante situaciones y escenarios

4 Otros contenidos
diversos, valorando el componente actitudinal y ético.

Preguntas:

Pregunta 1 (03 Ptos.)

Analice la Crisis Financiera sucedido en EEUU (2008). (Causas, consecuencias, impacto,

soluciones, etc)

La historia de las principales crisis bancarias desde 1929 demuestra que la regulación de este sector es
más lenta que la denominada innovación financiera y que suele estar motivada por crisis bancarias que
manifiestan las debilidades de la regulación en este sector. Una de las crisis financieras más reciente fue
la generada en los Estados Unidos en el año 2008. Algunas de las explicaciones suministradas sobre su
estallido son las siguientes: los bajos niveles de las tasas de interés establecidos por el Banco de la
Reserva Federal de Estados Unidos; la actitud calificada de irresponsable de los bancos privados que
prestaron desmedidamente, sin tomar en consideración el grado de solvencia de los prestatarios y el
aprovechamiento de las bajas tasas de interés por parte de los solicitantes de crédito del sector
inmobiliario.

JOSEPH STIGLITZ: Este autor responsabiliza de la desestabilización del mercado financiero

mundial a la desregularización iniciada por los Estados Unidos y Gran Bretaña en los años
ochenta. A su juicio un gran número de países y los organismos multilaterales, especialmente
el FMI, asumieron como dogma la desregularización financiera, sin preocuparse por el exceso
de riesgo sistémico que potencialmente encerraba y las graves consecuencias económicas que
esto pudiera generar.

Desde finales del 2007 y con un mayor impacto durante el 2008 comenzó a crecer una crisis
de deuda entre los inversionistas, todo ello por el aumento de las deudas privadas y públicas
que existían en todo el mundo y además de esto el quiebre de muchos bancos ya que estos
tenían cantidades considerables de la deuda soberana.

CAUSAS:

Fáciles condiciones para acceder al crédito

Desequilibrios en el comercio internacional

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Las burbujas en el sector inmobiliario

La Política Fiscal

CONSECUENCIAS:

Elevado índice de desempleo

Aumento del déficit fiscal

Problemas en el sector financiero

Mayor desigualdad social

IMPACTO:

Los ciudadanos están cambiando sus hábitos de consumo.

Tras el fracaso de algunos gobiernos durante este período, se convocaron elecciones

anticipadas en distintos países.

SOLUCIONES:

Cambio en el sistema económico

Fomentar el empleo público

Reducir impuestos y bajar tasas de interés.

Nacionalizar los bancos

Pregunta 2 (03 Ptos.)

Analice el comportamiento del Tipo de Cambio mensual en el periodo del Primer trimestre del
2017 al Primer trimestre del 2019. Comente.

De acuerdo con la Constitución Política, el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) es una
entidad pública autónoma, cuya finalidad es preservar la estabilidad monetaria y sus principales
funciones son regular la moneda y el crédito, administrar las reservas internacionales e informar
sobre el estado de las finanzas nacionales.

Para el cumplimiento de esta finalidad, el BCRP sigue el esquema de Metas Explícitas de

Inflación. La meta de inflación contempla un rango entre 1,0 por ciento y 3,0 por ciento,
buscando así anclar las expectativas de inflación en un nivel similar al de las economías
desarrolladas y establecer un compromiso permanente con la estabilidad de la moneda.

Dentro de un cronograma anunciado, el Directorio del BCRP decide todos los meses el nivel de
la tasa de interés de referencia para el mercado de préstamos interbancarios. Esta tasa de

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interés es la meta operativa de la política monetaria, la cual afecta con rezagos y por distintos
canales a la tasa de inflación. Por ello, esta tasa de interés se determina con base a
proyecciones de inflación y de sus determinantes.

Durante el primer trimestre de 2017, la economía mundial ha continuado creciendo a tasas

moderadas y en algunos casos, como la Eurozona y Japón, a tasas ligeramente mayores a las
previstas en el Reporte de Inflación de marzo. Por su parte, las economías emergentes han
mostrado un mayor dinamismo favorecidas por los mejores precios de los commodities. En este
sentido, se han revisado al alza las proyecciones de crecimiento mundial respecto al Reporte
previo, de 3,4 a 3,5 por ciento para 2017 y de 3,5 a 3,6 por ciento para 2018.

La información de los precios de commodities al mes de mayo confirma la tendencia al alza

prevista en el Reporte previo, por lo que se proyecta un aumento de los términos de intercambio
de 5,5 por ciento en 2017 (5,4 por ciento proyectado en marzo). Se prevé que los términos de
intercambio se mantendrían estables en 2018.

El déficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos bajó de 5,5 por ciento del PBI en el
primer trimestre de 2016 a 1,8 por ciento del PBI en igual periodo de este año, reflejo de los
mayores precios y del aumento en el volumen de exportaciones tradicionales, particularmente
cobre. En relación al Reporte de marzo, el presente escenario incorpora el impacto positivo que
tendrían las mayores exportaciones de harina de pescado en 2017, luego del anuncio de la
cuota de la primera temporada de pesca de anchoveta.

CONCLUSIONES

Se mantiene la previsión de la convergencia de inflación hacia el rango meta en el horizonte de

proyección 2017-2018; consecuente con un crecimiento económico sin presiones inflacionarias
de demanda y una reducción continua de las expectativas de inflación en dicho horizonte.

El Banco Central se mantendrá atento a la evolución de las expectativas de inflación y de los

otros determinantes de la inflación para ajustar, de ser necesario, su posición de política
monetaria con el propósito de garantizar la convergencia y la permanencia de la inflación en el
rango meta.

Pregunta 3 (04 Ptos.)

Desarrolle los siguientes casos:

1. En la pantalla Bloomberg de tu computadora observas las siguientes cotizaciones:

Nueva York 1 dólar = 1.60 marcos alemanes (DM)
Francfort DM 1 = 3.22 nuevos soles
Perú 1 nuevo sol = 0.4577 dólares (2.62 nuevos soles por dólar)
Con base en los mercados de Nueva York y Perú, calcule el tipo de cambio cruzado
nuevo sol/marco y compárelo con el tipo de cambio directo.

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SOLUCIÓN:

$1 = 1.60 Marcos Alemanes

$0.4577 = X

(0.4577*1.60)/1 = 0.73232
0.73232 MA = 1 S/.

ENTONCES 1 MA = X

$ 0.4577 = 0.73232 Marcos Alemanes X = 1 / 0.73232

$ 0.4577 = S/. 1 X = 1.3655

CONCLUSIÓN

 0.73232 Marcos Alemanes por 1 Nuevo Sol S/.

 1.3655Nuevos Soles por 1 Marco Alemán.

TIPO DE CAMBIO CRUZADO

B= EEUU
A= MD
C= SOL

TC/B = 2,6 Nuevo Sol = 1 $ dólar

TA/B = 1,6 DM = 1 $ dólar

T Nuevo Sol / DM = TC/B * TA/B

T Nuevo Sol / DM = 1,625

1,63 Nuevo Sol / DM

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2. En Colombia un turista alemán cambia DM $ 56,000 por una tasa de compra de 1.933,
si al terminar su visita le sobran $ 1,100 pesos colombianos convertibles. ¿Cómo se
realizaría esta operación si la tasa de venta es de 1.880?

DM = 56000
T/C = 1.933 Pesos colombianos
1 DM = 1.933 Pesos colombianos
Entonces Obtiene = 108.248 Pesos colombianos

Le quedan 1100 Pesos colombianos

T/C = 1.880DM
Entonces: 1100 / 1.880

= 585.106DM

Pregunta 4 (05 Ptos.)

Desarrolle los siguientes casos:

a) Una empresa cuyas importaciones ascienden a 200,000. $USA, deberá realizar el

pago a su proveedor dentro de 4 meses. Tiene por tanto la intención de cubrir su riesgo
de cambio, pero dejando una puerta abierta ante la posibilidad de que el dólar
evolucione a la baja, no estando dispuesto a pagar la prima de una opción. Para lo cual
se tiene la siguiente información:

- Tipo de cambio a contado 0,366 $/€ Compra; 0,366 $/€ Venta.

- Puntos Swap a 4 meses: 0,47 Compra; 0,59 Venta.
- Seguro de Cambio Import: 0,3711 $/€
- Seguro de Cambio Import Participativo al 20%: 0,3221 $/€
- Call a 0,3221 $/€: 0,532 €/$ .Opción de compra de los dólares.
- Put a 0,3221 $/€: 0,62353 €/$ . Opción de venta de los dólares.

Calcular el Futuro (Seguro de Cambio Participativo) a los 4 meses cuando el tipo de

cambio del dólar se sitúa por encima (0.3312 $/€) y debajo (0.3145 $/€) del Seguro de
Cambio Import Participativo

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Importaciones: 200000
T/C Contado: 0,366 Compra
0,366 Venta
Puntos Swap a 4 meses: 0,47 Compra
0,59 Venta
Seguro de Cambio Import: 0,3711
Seguro de Cambio Import Participativo al 20 %: 0,3221 80%
Call: 0,3221 0,532 Opción de Compra de los
Dólares
Put: 0,3221 0,62353 Opción de Ventas de los
Dólares

La entidad vende al cliente una Opción Call, derecho de compra para el cliente, por el 100 % de la
operación fijando el precio de ejercicio en 0,3221 $/€. En esta operación el cliente tendrá que
satisfacer la siguiente prima:

200000 * 0,532

106400 Euros

El cliente vende a la entidad una Opción Put, derecho de venta, por el 80 % del importe de la
operación fijando el precio de ejercicio en 0,3221 $/€. Por la venta de esta opción el cliente cobrará
de la entidad:

200000 * 80% * 0,62353

99764.8 Euros

Cuando el tipo de cambio del dólar se sitúa por encima (0.3312 $/€) del Seguro de Cambio
Importación Participativo.

El cliente ejercita su derecho de compra, proporcionado por la Opción de Compra, CALL,

que contrató por la totalidad del importe:

200000 X 0,3221

64420 Euros

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b) Se va a realizar una importación que requiere el pago de 88,000 de dólares

americanos dentro de un año y queremos fijar la cantidad de euros necesaria para hacer
frente a dicho pago.
Se plantean entonces dos preguntas: ¿Cuántos euros debería recibir el banco para
obtener el 88,000 mil de dólares?, y ¿cuál es el tipo de cambio justo $/Euro para dentro
de un año?.

Sabiendo que:
- Tipo de cambio de contado, hoy, 7.15 US Dólar/Euro
- Tipo de interés, hoy, del Dólar al plazo de un año: TNA 2.5 % con capitalización
mensual.
- Tipo de interés, hoy, del Euro al plazo de un año: TEA 4.20 % con capitalización
mensual.

VF: 88000 Dólares

Tiempo: 1 año

88000 dólares
T/C: 7.15 US Dólar/Euro
EURO: 4.20% TEA
DOLLAR: 2.5% TNA

1ª cuestión, ¿Cuántos dólares necesito hoy que capitalizados mensual a un año al 2.5 % me
proporcionen un 88,000?

TEA=TNA
TEA= 0.025

DÓNDE:
:Es el capital al final del enésimo período
:Es el capital inicial
:Es la tasa de interés
:Es el número de períodos

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88000
CI= = 85853.66 Dólares
(1+0.025)1

85853.66 Dólares

2ª cuestión, ¿a cuántos euros equivalen los dólares que necesito?

85853.66/7.15 US Dólar/Euro= 12OO7.50

12OO7.5
0 Euros

3ª cuestión, ¿a cuántos euros equivalen los euros que necesito hoy dentro de un año?

12007.50
CI= = 11523.51 Euros
(1+0.042)1

11523.51 Euros

Una vez que tengo el importe de los Euros de dentro de un año simplemente dividiendo el importe de
los dólares entre el importe de los euros obtengo el tipo de cambio teórico Dólar Euro para dentro de
un año:

88000/11523.51= 7.64Dólar/Euro

7.64 US Dólar/Euro

Pregunta 5 (03 Ptos.)

1. Realice un análisis o síntesis de cómo fue el SISTEMA MONETARIO EUROPEO (SME)

La lectura lo encontrara en el Link Bibliográfico siguiente:

file:///C:/Users/julio.sanabria/Downloads/RIE_006_002_029%20(1).pdf

El Funcionamiento Inicial del SME, tuvo muchos problemas al inicio de su vigencia, puesto que poco
después el shock petrolero volvió a atacar la economía mundial y fue así que se desarrolló una inflación
en la economía. Durante ese tiempo la tasa de inflación de los países fue desigual, y a esto se sumó una
tensión en cuanto a las relaciones entre los tipos de cambio dado por el gobierno francés. Además que
se pudo observar la caída de más del 40% de la moneda extranjera.

Mientras en algunos lugares el tipo de cambio aumentaba en otros se iba devaluando, y con la necesidad
de reducir la tasa central se realizó una reunión en 1983 en donde se realizó una realineación general
modificando todas las monedas del MC, la cual duraría más de 2 años.

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Con ello, el déficit en cuenta corriente francés se redujo a casi cero y la tasa de inflación disminuyó
notablemente, lo malo de todo esto fue que el desempleo aumento y la economía crecía muy poco.
Algunos ministros comunistas de aquella época renunciaron, y para las elecciones del año siguiente el
gobierno francés perdió la mayoría.

Con el nuevo gobierno, el primer ministro decidió devaluar el franco y así alentar las exportaciones, la
realineación en abril 1986 fue la última devaluación francesa en el MC y desde ese entonces el Banco
de Francia mantiene su moneda al marco.

Luego de ellos Alemania determinaba su tasa de inflación deseable y su política monetaria y los demás
tenían que alinear sus tasas de intereses con la alemana.

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