OCDE rebaja sus

perspectivas y alerta sobre

las tensiones comerciales
La OCDE rebajó hoy sus previsiones económicas para las principales
potencias mundiales, con la notable excepción de Estados Unidos, e
hizo un llamamiento urgente para que se detenga la escalada de
tensiones comerciales, el principal riesgo para que las cosas se tuerzan
aún más.

En su informe semestral de Perspectivas, la Organización para la

Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) calcula que más
fricciones entre Estados Unidos y China podrían restar seis décimas al
producto bruto interior (PBI) mundial en dos o tres años.

Por eso reclama a los gobiernos -en un mensaje especialmente dirigido

a la administración de Donald Trump, sin nombrarla- que de forma
urgente "utilicen todas las herramientas políticas a su disposición"
para retomar las negociaciones comerciales multilaterales, algo que
considera "imperativo".

El argumento para convencer a Estados Unidos es "la

interdependencia de las economías" que funcionan con cadenas de
producción transfronterizas, es decir que al final la ralentización
global acabará por afectarle.

La organización revisa a la baja sus cálculos sobre el PBI mundial,

que después de haber aumentado un 3.5% en el 2018, se quedará en
un 3.2% este año (tres décimas menos de lo estimado hace seis meses)
y en el 3.4% en el 2020 (una menos), netamente por debajo de la
cadencia media en los tres últimos decenios.

Entre los países que sufren las mayores correcciones están los que más
dependen del comercio exterior y del sector manufacturero.
Alemania es el mejor ejemplo, con un crecimiento esperado este año
de únicamente un 0.7%, nueve décimas menos de lo que la propia
OCDE había anunciado en noviembre, y del 1.2% en el 2020 (dos
menos).

En la misma línea, Italia se quedará estancada en el 2019, lo que

supone nueve décimas menos de lo avanzado hace seis meses, y sólo
subirá un 0.6% el ejercicio próximo (tres décimas menos).

El impacto será menor para Francia -más dependiente de su demanda

interna- con una progresión del PBI del 1.3% tanto este año (tres
décimas menos) como el próximo (dos décimas menos).

En conjunto, los autores del informe recortan las perspectivas para el

conjunto de la zona euro en seis décimas para 2019 (al 1.2%) y en dos
para 2020 (al 1.4%).

España se desmarca de esa tónica general, ya que no cambian sus

cifras -claramente mejores que la media de la eurozona- respecto a las
presentadas en noviembre gracias al vigor del consumo interior.

En cualquier caso, la cadencia de la economía española también se

ralentizará este ejercicio, con un incremento del 2.2% tras el 2.6% del
2018. Eso se agudizará todavía más en el 2020, con un 1.9%.

Pero el país que verdaderamente marca el contrapunto es Estados

Unidos, con una de las mayores tasas de expansión del mundo
desarrollado, y que además en este informe se revisan al alza.

El PBI estadounidense crecerá este año un 2.8%, una décima más de

lo que se había anticipado hace seis meses, y un 2.3% en el 2020 (dos
décimas más).

La OCDE manifiesta inquietud por China, pese a que mantiene sus

perspectivas con una ligera corrección para el 2019 (6.2% de aumento
del PBI, una décima menos que en noviembre) y sin cambios para
2020 (6%).
La razón es su política fiscal y monetaria, que no sólo genera
incertidumbre sobre la actividad, sino que puede contribuir a que la
deuda de las empresas, ya a nivel récord, siga engordando.

Sobre la zona euro, la OCDE insiste en que los gobiernos deberían

aprovechar la coyuntura de bajos tipos de interés para complementar
las reformas estructurales con un estímulo fiscal por parte de los
países que tienen margen para hacerlo porque su deuda es
relativamente baja, en primer lugar Alemania.

Según sus cálculos, si a esas reformas estructurales -que podrían

elevar la productividad en dos décimas porcentuales por ejercicio
durante cinco años- se suma un estímulo fiscal de alrededor del 0.5%
del PBI en esos países con margen, a largo plazo se conseguiría en
torno a un punto de PBI suplementario.