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(Macroeconomia)
GDA-GF
Macroeconomia A. A. 1999-2000
W = P eF (u, z)
Essa riflette:
GDA-GF 1
Macroeconomia A. A. 1999-2000
Y = AN
GDA-GF 2
Macroeconomia A. A. 1999-2000
W =P
P = (1 + µ)W
GDA-GF 3
Macroeconomia A. A. 1999-2000
Ipotesi:
P = Pe
ovvero non c’é errore di previsone da parte delle imprese
e dei lavoratori.
W
= F (u, z)
P
W 1
=
P 1+µ
GDA-GF 4
Macroeconomia A. A. 1999-2000
Allora:
1
F (un, z) =
1+µ
il valore di u = un che soddisfa la precedente equazione
(ovvero la contemporanea validitá di W S e P S sotto
l’ipotesi di P = P e) é detto tasso naturale di
disoccupazione, un.
L − Nn Nn
un = =1− ⇒ Nn = (1 − un)L
L L
Yn = Nn
GDA-GF 5
Macroeconomia A. A. 1999-2000
GDA-GF 6
Macroeconomia A. A. 1999-2000
Consideriamo la W S e la P S:
W = P eF (u, z)
P = (1 + µ)W
Sostituendo:
P = (1 + µ)P eF (u, z)
e Y
P = (1 + µ)P F (1 − , z)
L
GDA-GF 7
Macroeconomia A. A. 1999-2000
Caratteristiche:
• quando P = P e allora u = un e Y = Yn
GDA-GF 8
Macroeconomia A. A. 1999-2000
IS : Y = C(Y − T ) + I(Y, i) + G
M
LM : = Y L(i)
P
GDA-GF 9
Macroeconomia A. A. 1999-2000
Caratteristiche:
• curva AD:
M
Y =Y , G, T
P
GDA-GF 10
Macroeconomia A. A. 1999-2000
Yt
AS : Pt = (1 + µ)Pt−1F (1 − , z)
L
M
AD : Yt = Y , G, T
Pt
GDA-GF 11
Macroeconomia A. A. 1999-2000
GDA-GF 12
Macroeconomia A. A. 1999-2000
Caratteristiche:
GDA-GF 13
Macroeconomia A. A. 1999-2000
Yn = C(Yn − T ) + I(Yn; i) + G
GDA-GF 14
Macroeconomia A. A. 1999-2000
GDA-GF 15
Macroeconomia A. A. 1999-2000
La curva di Phillips
πt = πte + (µ + z) − αut
GDA-GF 16
Macroeconomia A. A. 1999-2000
La curva di Phillips
Caratteristiche:
πt = πt−1 + (µ + z) − αut
GDA-GF 17
Macroeconomia A. A. 1999-2000
πt = πte + (µ + z) − αut
0 = (µ + z) − αun
quindi
µ+z
un =
α
e la curva di Phillips risulta:
GDA-GF 18
Macroeconomia A. A. 1999-2000
GDA-GF 19
Macroeconomia A. A. 1999-2000
GDA-GF 20
Macroeconomia A. A. 1999-2000
GDA-GF 21
Macroeconomia A. A. 1999-2000
Curva di Phillips:
π = π e − α(u − un)
y = yn + b(π − π e)
GDA-GF 22
Macroeconomia A. A. 1999-2000
Il modello di Barro-Gordon
GDA-GF 23
Macroeconomia A. A. 1999-2000
Il modello di Barro-Gordon
Funzione di perdita delle autoritá:
L = aπ 2 + [b(π − π e) + (1 − k)yn]2
Sequenza temporale:
GDA-GF 24
Macroeconomia A. A. 1999-2000
Lp = (k − 1)2yn2
GDA-GF 25
Macroeconomia A. A. 1999-2000
Il modello di Barro-Gordon
Formalmente, minimizzando la funzione di perdita
L:
L = aπ 2 + [b(π − π e) + (1 − k)yn]2
deve valere la seguente condizione del primo ordine:
∂L
= 2aπ + 2b[(1 − k)yn + b(π − π e)] = 0
∂π
da cui si ottiene il tasso di inflazione ottimale:
b e
π= 2
[(k − 1)y n + bπ ]
a+b
se le aspettative erano per un’inflazione nulla:
f b
π = 2
[(k − 1)yn]
a+b
e il reddito risulta maggiore di quello naturale (first
best):
a + kb2
f b(k − 1)yn
y = yn + b 2
−0 = 2
yn > yn
a+b a+b
GDA-GF 26
Macroeconomia A. A. 1999-2000
Il modello di Barro-Gordon
b e
π= 2
[(k − 1)y n + bπ ]
a+b
b(k − 1)
πd = yn
a
GDA-GF 27
Macroeconomia A. A. 1999-2000
Lf < Lp < Ld
GDA-GF 28
Macroeconomia A. A. 1999-2000
π = −α(u − un)
GDA-GF 29
Macroeconomia A. A. 1999-2000
GDA-GF 30
Macroeconomia A. A. 1999-2000
y = yn + b(π − π e) +
GDA-GF 31
Macroeconomia A. A. 1999-2000
2
a+b a
E(Ld) = (k − 1)2yn2 + σ 2
a a + b2
E(Lr ) = (k − 1)2yn2 + σ 2
GDA-GF 32
Macroeconomia A. A. 1999-2000
GDA-GF 33
Macroeconomia A. A. 1999-2000
GDA-GF 34
Macroeconomia A. A. 1999-2000
I fatti:
GDA-GF 35
Macroeconomia A. A. 1999-2000
GDA-GF 36
Macroeconomia A. A. 1999-2000
La funzione di produzione:
Y = F (K, N )
Caratteristiche:
GDA-GF 37
Macroeconomia A. A. 1999-2000
GDA-GF 38
Macroeconomia A. A. 1999-2000
I=S
ovvero
I = sY
Ipotesi: il capitale si deprezza ogni periodo della
frazione δ, ma viene aumentato dall’investimento
Kt+1 = (1 − δ)Kt + It
Kt+1 Kt Yt
= (1 − δ) +s
N N N
GDA-GF 39
Macroeconomia A. A. 1999-2000
K∗ K∗
sf =δ
N N
K∗
dove é il livello di capitale per lavoratore stazionario
N
di lungo periodo e non varia; corrispondentemente
∗ ∗
Y K
=f
N N
GDA-GF 40
Macroeconomia A. A. 1999-2000
Caratteristiche:
GDA-GF 41
Macroeconomia A. A. 1999-2000
∗ ∗
C K
= (1 − s)f
N N
K∗ K∗
sf =δ
N N
K∗
= g(s, δ)
N
allora:
C∗
= (1 − s)f (g(s, δ))
N
GDA-GF 42
Macroeconomia A. A. 1999-2000
∗ ∗
KGR KGR
sGRf =δ
N N
∗
KGR
N é detto livello di capitale di regola aurea
(golden rule).
GDA-GF 43
Macroeconomia A. A. 1999-2000
Esempio
Funzione di produzione:
√ √
Y = K N
Equazione di accumulazione:
Kt+1 Kt Kt Kt
− = sf −δ
N N N N
ovvero: r
Kt+1 Kt Kt Kt
− =s −δ
N N N N
GDA-GF 44
Macroeconomia A. A. 1999-2000
Esempio
Stato stazionario:
r
K∗ K∗
s =δ
N N
∗
∗
2
2K K2
s =δ
N N
K ∗ s 2
=
N δ
Prodotto pro-capite di lungo periodo:
r r
Y K s 2 s
= = =
N N δ δ
GDA-GF 45
Macroeconomia A. A. 1999-2000
Esempio
∗ ∗
KGR 1 YGR 1
= 2 =
N 4δ N 2δ
GDA-GF 46
Macroeconomia A. A. 1999-2000
Estensioni
GDA-GF 47
Macroeconomia A. A. 1999-2000
Il progresso tecnologico
Il progresso tecnologico, inteso come miglioramento
e aumento di efficienza delle tecniche di produzione,
dipende dalla spesa per ricerca e svilippo (R&S)
delle imprese e dello stato.
La scoperta di un nuovo prodotto (o servizio) forni-
sce un brevetto all’impresa che lo introduce per prima,
ovvero ad un diritto esclusivo alla sua produzione per
un certo periodo di tempo.
La spesa per R&S allora é simile ad una spesa per
investimenti e il suo ammontare dipende dal confronto
tra la spesa di oggi e il futuro flusso di profitti derivante
dalla posizione di monopolio nella produzione del nuovo
prodotto.
La spesa in R&S dipende da:
GDA-GF 48
Macroeconomia A. A. 1999-2000
Y = F (K, N, A)
GDA-GF 49
Macroeconomia A. A. 1999-2000
Il progresso tecnologico
λY = F (λK, λN A)
GDA-GF 50
Macroeconomia A. A. 1999-2000
Il progresso tecnologico
Ricordiamo allora il modello completo:
Yt Kt
=f
NtAt NtAt
St Yt
=s
NtAt NtAt
St It
=
NtAt NtAt
Equazione di moto riferita all’accumulazione di capitale
per unitá di lavoro effettivo :
K K
− =
N A t+1 NA t
Kt Kt
sf − (δ + gN + gA)
NtAt NtAt
per aumentare NKA ora il risparmio (per unitá di lavoro
effettivo) deve compensare non solamente il deprez-
zamento dello stock di capitale (al numeratore), ma
anche l’aumento di N al tasso gN e l’aumento di del
progresso tecnico A al tasso gA (al denominatore).
GDA-GF 51
Macroeconomia A. A. 1999-2000
∗
K∗
K
sf = (δ + gN + gA) ∗ ∗
N ∗A∗ N A
GDA-GF 52
Macroeconomia A. A. 1999-2000
GDA-GF 53
Macroeconomia A. A. 1999-2000
GDA-GF 54
Macroeconomia A. A. 1999-2000
Le ragioni
GDA-GF 55
Macroeconomia A. A. 1999-2000
Perché?
GDA-GF 56
Macroeconomia A. A. 1999-2000
GDA-GF 57
Macroeconomia A. A. 1999-2000
La Grande Depressione
GDA-GF 58
Macroeconomia A. A. 1999-2000
Fattori di ripresa:
GDA-GF 59
Macroeconomia A. A. 1999-2000
La disoccupazione in Europa
GDA-GF 60
Macroeconomia A. A. 1999-2000
La disoccupazione in Europa
GDA-GF 61
Macroeconomia A. A. 1999-2000
La disoccupazione in Europa
GDA-GF 62
Macroeconomia A. A. 1999-2000
GDA-GF 63
Macroeconomia A. A. 1999-2000
GDA-GF 64
Macroeconomia A. A. 1999-2000
disavanzot = rBt−1 + Gt − Tt
Si distingue:
• Gt − Tt = disavanzo primario
GDA-GF 65
Macroeconomia A. A. 1999-2000
disavanzot = Bt − Bt−1
quindi
Bt − Bt−1 = rBt−1 + Gt − Tt
ovvero
Bt = (1 + r)Bt−1 + Gt − Tt
GDA-GF 66
Macroeconomia A. A. 1999-2000
Bt = (1 + r)Bt−1 + Gt − Tt
GDA-GF 67
Macroeconomia A. A. 1999-2000
Bt = (1 + r)Bt−1 + Gt − Tt
si divida per Yt
Bt Bt−1 Gt − Tt
= (1 + r) +
Yt Yt Yt
in modo equivalente
Bt Yt−1 Bt−1 Gt − Tt
= (1 + r) +
Yt Yt Yt−1 Yt
dove
Yt−1 1
=
Yt 1+g
g = tasso di crescita del PIL; quindi
Bt 1+r Bt−1 Gt − Tt
= +
Yt 1+g Yt−1 Yt
GDA-GF 68
Macroeconomia A. A. 1999-2000
Poiché
1+r
≈1+r−g
1+g
allora
Bt Bt−1 Gt − Tt
= (1 + r − g) +
Yt Yt−1 Yt
ovvero
Bt Bt−1 Bt−1 Gt − Tt
− = (r − g) +
Yt Yt−1 Yt−1 Yt
• disavanzi primari
GDA-GF 69
Macroeconomia A. A. 1999-2000
Bt Bt−1 Gt − Tt
= (1 + r − g) +
Yt Yt−1 Yt
Bt Bt−1
Equilibrio di lungo periodo quando Yt = Yt−1 :
(Gt − Tt)/Yt
b̄ =
g−r
GDA-GF 70
Macroeconomia A. A. 1999-2000
Riassumendo:
GDA-GF 71
Macroeconomia A. A. 1999-2000
Anni settanta:
GDA-GF 72
Macroeconomia A. A. 1999-2000
Anni ottanta:
Anni novanta:
GDA-GF 73
Macroeconomia A. A. 1999-2000
Una simulazione
GDA-GF 74
Macroeconomia A. A. 1999-2000
• ripudiare il debito
GDA-GF 75