Empresa

Cifras reportadas en

Años a revisar 2014

ACTIVOS
Activo
Disponible $ 892,198.00
Inversiones
Deudores $ 103,309.00
Inventarios $ 650,462.00
$
Otros activos corrientes - Por impuestos332,545.00
Otros activos financieros $ -
Gastos pagados por anticipados y
otros activos no financieros $ 196,951.00
Activos no corrientes mantenidos
para la venta $ 7,725.00
Cuentas comerciales y otras
cuentas por cobrar $ 52,726.00
Inventario neto $ 29,508.00
Credito mercantil $ 2,100,651.00
Intangibles neto $ 1,308,835.00
Propiedades, planta y equipo neto $ 15,566,951.00
Propiedades de inversion $ 1,721,516.00
Inversiones en asociadas y
negocios conjuntos $ 6,933,098.00
Instrumentos financieros derivados $ 168.00
Impuesto diferido $ 417,462.00
Activos biologicos $ 66,970.00
Otros activos financieros $ 2,357,571.00
Gastos pagados por anticipados y
otros activos no financieros $ 7,409.00

PASIVOS
Obligaciones financieras CP $ 1,594,526.00
Pasivos por beneficios a empleados $ 102,639.00
Provisiones $ 99,531.00
Pasivos comericales y otras
cuentas por pagar $ 1,294,765.00
Pasivos por impuestos $ 300,784.00
Instrumentos financieros derivados $ -
Bonos e instrumentos financieros
compuestos $ 469,157.00
Otros pasivos no financieros $ 156,894.00
Pasivos asociados a activos no
corrientes mantenidos para la
venta $ 856.00
Obligaciones financieras $ 3,077,275.00
Impuesto diferido $ 1,233,745.00
Provisiones $ 335,882.00
Pasivos comerciales y otras
cuentas por pagar $ 18,579.00
Instrumentos financieros derivados $ 126,704.00
Bonos e instrumentos financieros
compuestos $ 4,658,796.00
Obligaciones laborales $ -
Diferidos $ -
Otros pasivos no financieros $ 25,983.00

PATRIMONIO

Capital social $ 51,510.00

Prima en colocación de acciones $ 680,051.00
Utilidades retenidas $ 8,603,944.00
Reservas $ 2,430,615.00
Utilidad del ejercicio $ 521,133.00
Otros componentes del patrimonio $ 20,227.00
Otro resultado integral $ 1,959,674.00
Participaciones no controladoras $ 6,160,661.00

Estado de resultados

Ingresos operacionales $ 9,296,289.00

Costo de ventas $ 2,720,052.00
Gastos de administración $ 758,413.00
Gastos de ventas $ 240,186.00
Ingresos no operacionales $ 157,058.00
Gastos no operacionales $ 215,339.00
Gastos financieros $ 524,550.00
Provisión Impuesto de renta $ 371,546.00

Información adicional
2014

Compras durante el año $ 1,408,875.00

Cartera al inicio de año
Inventarios al inicio del año
Proveedores al inicio del año
Activo corriente al inicio del año
Activo fijo al inicio del año
Patrimonio al inicio del año
Depreciaciones y amortizaciones
del periodo
Costo de los proveedores
Costo de otros pasivos
Tasa de impuesto a la renta
Política de rotación de cartera
Politica de rotación de inventarios
Politica rotación de proveedores
Número de acciones en circulación
Valor de la acción en el mercado
 GRUPO ARGOS
Millones COP

2015 2016 2017 2018

$ 1,512,505.00

$ 159,313.00
$ 902,218.00
$ 212,681.00
$ -

$ 229,301.00

$ 104,882.00

$ 217,495.00
$ 24,146.00
$ 3,202,793.00
$ 2,095,781.00
$ 17,935,551.00
$ 1,669,342.00

$ 8,348,382.00
$ 324.00
$ 769,633.00
$ 20,243.00
$ 1,800,702.00

$ 12,631.00

$ 3,305,497.00
$ 151,948.00
$ 307,137.00
$ 1,881,144.00
$ 445,593.00
$ -

$ 573,120.00
$ 241,703.00

$ 856.00
$ 4,648,257.00
$ 1,616,905.00
$ 202,401.00

$ 65,391.00
$ 172,155.00

$ 4,419,113.00
$ -
$ -
$ 102,655.00

$ 51,510.00
$ 680,218.00
$ 8,936,938.00
$ 2,606,859.00
$ 301,000.00
$ 241,008.00
$ 1,975,078.00
$ 8,097,188.00

$ 12,579,678.00
$ 2,948,633.00
$ 952,819.00
$ 271,716.00
$ 198,605.00
$ 181,422.00
$ 736,518.00
$ 260,506.00

2015 2016 2017 2018

$ 1,855,037.00 $ - $ - $ -
COP
Miles COP
Millones COP
USD
Miles USD
Millones USD
Empresa GRUPO ARGO
Cifras reportadas en Millones CO

Años a revisar 2014 2015

Activo

Disponible ### ###

Inversiones - $ - $
Deudores ### ###
Inventarios ### ###
Otros activos corrientes - Por impuesto ### ###
Otros activos financieros - $ - $
Gastos pagados por anticipados y otros
activos no financieros ### ###
Activos no corrientes mantenidos para
7,725.00 $ ###
la venta

Total Activos corrientes ### ###

Cuentas comerciales y otras cuentas

por cobrar - $ - $
Inventario neto ### ###
Credito mercantil 7,725.00 $ ###
Intangibles neto 52,726.00 $ ###
Propiedades, planta y equipo neto 29,508.00 $ 24,146.00 $
Propiedades de inversion ### ###
Inversiones en asociadas y negocios
### ###
conjuntos
Instrumentos financieros derivados ### ###
Impuesto diferido ### ###
Activos biologicos ### ###
Otros activos financieros 168.00 $ 324.00 $
Gastos pagados por anticipados y otros
activos no financieros ### ###

Total Activo no corriente ### ###

Total Activos ### ###

Pasivos
Obligaciones financieras CP ### ###
Pasivos por beneficios a empleados ### ###
Provisiones 99,531.00 $ ###
Pasivos comericales y otras cuentas por ### ###
Pasivos por impuestos ### ###
Instrumentos financieros derivados - $ - $
Bonos e instrumentos financieros
### ###
compuestos
Otros pasivos no financieros ### ###
Pasivos asociados a activos no
corrientes mantenidos para la venta 856.00 $ 856.00 $

Total Pasivos corrientes ### ###

Obligaciones financieras ### ###

Impuesto diferido 856.00 $ 856.00 $
Provisiones ### ###
Pasivos comerciales y otras cuentas por ### ###
Instrumentos financieros derivados ### ###
Bonos e instrumentos financieros compue18,579.00 $ 65,391.00 $
Obligaciones laborales ### ###
Diferidos ### ###
Otros pasivos no financieros ### ###

Total Pasivos no corrientes ### ###

Total Pasivos ### ###

Patrimonio

Capital social 51,510.00 $ 51,510.00 $

Prima en colocación de acciones ### ###
Utilidades retenidas ### ###
Reservas ### ###
Utilidad del ejercicio ### ###
Otros componentes del patrimonio 20,227.00 $ ###
Otro resultado integral ### ###
Participaciones no controladoras ### ###

Total Patrimonio ### ###

Total Pasivo y Patrimonio ### ###

Diferencia ### ###

GRUPO ARGOS
Millones COP

2016 2017 2018

- $ - $ - $
- $ - $ - $
- $ - $ - $
- $ - $ - $
- $ - $ - $
- $ - $ - $

- $ - $ - $
- $ - $ - $

- $ - $ - $

- $ - $ - $
- $ - $ - $
- $ - $ - $
- $ - $ - $
- $ - $ - $
- $ - $ - $
- $ - $ - $
- $ - $ - $
- $ - $ - $
- $ - $ - $
- $ - $ - $

- $ - $ - $

- $ - $ - $

- $ - $ - $
- $ - $ - $
- $ - $ - $
- $ - $ - $
- $ - $ - $
- $ - $ - $
- $ - $ - $
- $ - $ - $
- $ - $ - $

- $ - $ - $

- $ - $ - $

- $ - $ - $
- $ - $ - $
- $ - $ - $
- $ - $ - $
- $ - $ - $
- $ - $ - $
- $ - $ - $
- $ - $ - $
- $ - $ - $

- $ - $ - $

- $ - $ - $

- $ - $ - $
- $ - $ - $
- $ - $ - $
- $ - $ - $
- $ - $ - $
- $ - $ - $
- $ - $ - $
- $ - $ - $

- $ - $ - $
- $ - $ - $

- $ - $ - $
Empresa GRUPO ARGOS
Cifras reportadas en Millones COP

Años a revisar 2014 2015

Activo

Disponible 2.92% 4.01%

Inversiones 0.00% 0.00%
Deudores 0.34% 0.42%
Inventarios 2.13% 2.39%
Otros activos corrientes - Por impue 1.09% 0.56%
Otros activos financieros 0.00% 0.00%
Gastos pagados por anticipados y
otros activos no financieros 0.65% 0.61%
Activos no corrientes mantenidos
para la venta 0.03% 0.28%

Total Activos corrientes 7.15% 8.27%

Cuentas comerciales y otras cuentas

por cobrar 0.00% 0.00%
Inventario neto 0.65% 0.61%
Credito mercantil 0.03% 0.28%
Intangibles neto 0.17% 0.58%
Propiedades, planta y equipo neto 0.10% 0.06%
Propiedades de inversion 6.88% 8.49%
Inversiones en asociadas y negocios
conjuntos 4.29% 5.56%
Instrumentos financieros derivados 51.01% 47.55%
Impuesto diferido 5.64% 4.43%
Activos biologicos 22.72% 22.13%
Otros activos financieros 0.00% 0.00%
Gastos pagados por anticipados y
otros activos no financieros 1.37% 2.04%

Total Activo no corriente 92.85% 91.73%

Total Activos 100.00% 100.00%

Pasivos

Obligaciones financieras CP 4.66% 8.00%

Pasivos por beneficios a empleados 0.30% 0.37%
Provisiones 0.29% 0.74%
Pasivos comericales y otras cuentas
por pagar 3.79% 4.55%
Pasivos por impuestos 0.88% 1.08%
Instrumentos financieros derivados 0.00% 0.00%
Bonos e instrumentos financieros
compuestos 1.37% 1.39%
Otros pasivos no financieros 0.46% 0.58%
Pasivos asociados a activos no
corrientes mantenidos para la venta 0.00% 0.00%

Total Pasivos corrientes 11.76% 16.71%

Obligaciones financieras 0.46% 0.58%

Impuesto diferido 0.00% 0.00%
Provisiones 9.00% 11.25%
Pasivos comerciales y otras cuentas
por pagar 3.61% 3.91%
Instrumentos financieros derivados 0.98% 0.49%
Bonos e instrumentos financieros
compuestos 0.05% 0.16%
Obligaciones laborales 0.37% 0.42%
Diferidos 13.63% 10.69%
Otros pasivos no financieros 0.37% 0.42%

Total Pasivos no corrientes 28.48% 27.92%

Total Pasivos 40.24% 44.62%

Patrimonio

Capital social 0.15% 0.12%

Prima en colocación de acciones 1.99% 1.65%
Utilidades retenidas 25.17% 21.62%
Reservas 7.11% 6.31%
Utilidad del ejercicio 1.52% 0.73%
Otros componentes del patrimonio 0.06% 0.58%
Otro resultado integral 5.73% 4.78%
Participaciones no controladoras 18.02% 19.59%

Total Patrimonio 59.76% 55.38%

Total Pasivo y Patrimonio 100.00% 100.00%

GRUPO ARGOS
Millones COP

2016 2017 2018

0.00% 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%
0.00% 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00%

0.00% 0.00% 0.00%

Empresa GRUPO AR
Cifras reportadas en Millones

Año 2 - Año 1
Var absoluta Var Relativa
Activo

Disponible 620,307.00 $ 69.53%

Inversiones - $ 0.00%
Deudores 56,004.00 $ 54.21%
Inventarios 251,756.00 $ 38.70%
Otros activos corrientes - Por impue -119,864.00 $ -36.04%
Otros activos financieros - $ 0.00%
Gastos pagados por anticipados y
otros activos no financieros 32,350.00 $ 16.43%
Activos no corrientes mantenidos
para la venta 97,157.00 $ 1257.70%

Total Activos corrientes 937,710.00 $ 42.95%

Cuentas comerciales y otras cuentas

por cobrar - $ 0.00%
Inventario neto 32,350.00 $ 16.43%
Credito mercantil 97,157.00 $ 1257.70%
Intangibles neto 164,769.00 $ 312.50%
Propiedades, planta y equipo neto -5,362.00 $ -18.17%
Propiedades de inversion 1,102,142.00 $ 52.47%
Inversiones en asociadas y negocios
conjuntos 786,946.00 $ 60.13%
Instrumentos financieros derivados 2,368,600.00 $ 15.22%
Impuesto diferido -52,174.00 $ -3.03%
Activos biologicos 1,415,284.00 $ 20.41%
Otros activos financieros 156.00 $ 92.86%
Gastos pagados por anticipados y
otros activos no financieros 352,171.00 $ 84.36%

Total Activo no corriente 6,262,039.00 $ 22.10%

Total Activos 7,199,749.00 $ 23.59%

Pasivos

Obligaciones financieras CP 1,710,971.00 $ 107.30%

Pasivos por beneficios a empleados 49,309.00 $ 48.04%
Provisiones 207,606.00 $ 208.58%
Pasivos comericales y otras cuentas
por pagar 586,379.00 $ 45.29%
Pasivos por impuestos 144,809.00 $ 48.14%
Instrumentos financieros derivados - $ 0.00%
Bonos e instrumentos financieros
compuestos 103,963.00 $ 22.16%
Otros pasivos no financieros 84,809.00 $ 54.05%
Pasivos asociados a activos no
corrientes mantenidos para la venta - $ 0.00%

Total Pasivos corrientes 2,887,846.00 $ 71.85%

Obligaciones financieras 84,809.00 $ 54.05%

Impuesto diferido - $ 0.00%
Provisiones 1,570,982.00 $ 51.05%
Pasivos comerciales y otras cuentas
por pagar 383,160.00 $ 31.06%
Instrumentos financieros derivados -133,481.00 $ -39.74%
Bonos e instrumentos financieros
compuestos 46,812.00 $ 251.96%
Obligaciones laborales 45,451.00 $ 35.87%
Diferidos -239,683.00 $ -5.14%
Otros pasivos no financieros 45,451.00 $ 35.87%

Total Pasivos no corrientes 1,803,501.00 $ 18.53%

Total Pasivos 4,691,347.00 $ 34.11%

Patrimonio

Capital social - $ 0.00%

Prima en colocación de acciones 167.00 $ 0.02%
Utilidades retenidas 332,994.00 $ 3.87%
Reservas 176,244.00 $ 7.25%
Utilidad del ejercicio -220,133.00 $ -42.24%
Otros componentes del patrimonio 220,781.00 $ 1091.52%
Otro resultado integral 15,404.00 $ 0.79%
Participaciones no controladoras 1,936,527.00 $ 31.43%

Total Patrimonio 2,461,984.00 $ 12.05%

Total Pasivo y Patrimonio 7,153,331.00 $ 20.93%

 GRUPO ARGOS
Millones COP

Año 3- Año 2 Año 4- Año 3 Año 5- Año 4

Var absoluta Var Relativa Var absoluta Var Relativa Var absoluta

-1,512,505.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $

- $ 0.00% - $ 0.00% - $
-159,313.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $
-902,218.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $
-212,681.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $
- $ 0.00% - $ 0.00% - $

-229,301.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $

-104,882.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $

-3,120,900.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $

- $ 0.00% - $ 0.00% - $
-229,301.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $
-104,882.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $
-217,495.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $
-24,146.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $
-3,202,793.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $

-2,095,781.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $

### -100.00% - $ 0.00% - $
-1,669,342.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $
-8,348,382.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $
-324.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $

-769,633.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $

### -100.00% - $ 0.00% - $

### -100.00% - $ 0.00% - $

-3,305,497.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $
-151,948.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $
-307,137.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $

-1,881,144.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $

-445,593.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $
- $ 0.00% - $ 0.00% - $

-573,120.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $

-241,703.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $

-856.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $

-6,906,998.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $

-241,703.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $

-856.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $
-4,648,257.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $

-1,616,905.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $

-202,401.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $

-65,391.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $

-172,155.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $
-4,419,113.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $
-172,155.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $

### -100.00% - $ 0.00% - $

### -100.00% - $ 0.00% - $

-51,510.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $

-680,218.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $
-8,936,938.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $
-2,606,859.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $
 -301,000.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $
-241,008.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $
-1,975,078.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $
-8,097,188.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $

### -100.00% - $ 0.00% - $

### -100.00% - $ 0.00% - $

Año 5- Año 4
Var Relativa

0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

0.00%

0.00%

0.00%

0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

0.00%

0.00%

0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

0.00%
0.00%
0.00%

0.00%
0.00%

0.00%

0.00%

0.00%
0.00%
0.00%

0.00%
0.00%

0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

0.00%

0.00%

0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%

0.00%

0.00%
Empresa GRUPO ARGOS
Cifras reportadas en Millones COP

Años a revisar 2014 2015

Ventas (Ingresos operativos) ### ###

Costo de ventas ### ###

Utilidad bruta ### ###

Gastos de administración ### ###

Gastos de ventas ### ###

Utilidad operativa (UAII) ### ###

Ingresos no operacionales ### ###

Gastos no operacionales ### ###
Gastos financieros ### ###

Utilidad antes de impuestos (UAI) ### ###

Provision de renta ### ###

Utilidad neta ### ###

GRUPO ARGOS
Millones COP

2016 2017 2018

- $ - $ - $

- $ - $ - $

- $ - $ - $

- $ - $ - $
- $ - $ - $

- $ - $ - $

- $ - $ - $
- $ - $ - $
- $ - $ - $

- $ - $ - $

- $ - $ - $

- $ - $ - $
Empresa GRUPO ARGO
Cifras reportadas en Millones COP

Año 2 - Año 1
Var absoluta Var Relativa
Ventas (Ingresos operativos) 3,283,389.00 $ 35.32%

Costo de ventas 228,581.00 $ 8.40%

Utilidad bruta 3,054,808.00 $ 46.45%

Gastos de administración 194,406.00 $ 25.63%

Gastos de ventas 31,530.00 $ 13.13%

Utilidad operativa (UAII) 2,828,872.00 $ 50.72%

Ingresos no operacionales 41,547.00 $ 26.45%

Gastos no operacionales -33,917.00 $ -15.75%
Gastos financieros 211,968.00 $ 40.41%

Utilidad antes de impuestos (UAI) 2,609,274.00 $ 55.75%

Provision de renta -111,040.00 $ -29.89%

Utilidad neta 2,720,314.00 $ 63.13%

 GRUPO ARGOS
Millones COP

Año 3- Año 2 Año 4- Año 3 Año 5- Año 4

Var absoluta Var Relativa Var absoluta Var Relativa Var absoluta
### -100.00% - $ 0.00% - $

-2,948,633.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $

-9,631,045.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $

-952,819.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $

-271,716.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $

-8,406,510.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $

-198,605.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $

-181,422.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $
-736,518.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $

-7,289,965.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $

-260,506.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $

-7,029,459.00 $ -100.00% - $ 0.00% - $

Año 5- Año 4
Var Relativa
0.00%

0.00%

0.00%

0.00%
0.00%

0.00%

0.00%
0.00%
0.00%

0.00%

0.00%

0.00%
 Análisis últimos dos años
Fuentes
Activo

Disponible - $
Inversiones - $
Deudores - $
Inventarios - $
Otros activos corrientes - Por impue - $
Otros activos financieros - $
Gastos pagados por anticipados y
otros activos no financieros - $
Activos no corrientes mantenidos
para la venta - $

Total Activos corrientes

Cuentas comerciales y otras cuentas

por cobrar - $
Inventario neto - $
Credito mercantil - $
Intangibles neto - $
Propiedades, planta y equipo neto - $
Propiedades de inversion - $
Inversiones en asociadas y negocios
conjuntos - $
Instrumentos financieros derivados - $
Impuesto diferido - $
Activos biologicos - $
Otros activos financieros - $
Gastos pagados por anticipados y
otros activos no financieros - $

Total Activo no corriente

Total Activos

Pasivos
Obligaciones financieras CP - $
Pasivos por beneficios a empleados - $
Provisiones - $
Pasivos comericales y otras cuentas
por pagar - $
Pasivos por impuestos - $
Instrumentos financieros derivados - $
Bonos e instrumentos financieros
compuestos - $
Otros pasivos no financieros - $
Pasivos asociados a activos no
corrientes mantenidos para la venta - $

Total Pasivos corrientes

Obligaciones financieras - $
Impuesto diferido - $
Provisiones - $
Pasivos comerciales y otras cuentas
por pagar - $
Instrumentos financieros derivados - $
Bonos e instrumentos financieros
compuestos - $
Obligaciones laborales - $
Diferidos - $
Otros pasivos no financieros - $

Total Pasivos no corrientes

Total Pasivos

Totales - $
nálisis últimos dos años
Usos

- $
- $
- $
- $
- $
- $

- $

- $

- $
- $
- $
- $
- $
- $

- $
- $
- $
- $
- $

- $
- $
- $
- $

- $
- $
- $

- $
- $

- $

- $
- $
- $

- $
- $

- $
- $
- $
- $

- $
Indicador

KT - Capital de trabajo

% Capital de trabajo KT

KTN - Capital de trabajo neto

Razón corriente

Prueba ácida o coeficiente liquidez

Indice de Contracción

KTO Capital de trabajo operativo

KTNO Capital de trabajo neto operativo

Liquidez Inmediata de primer grado

Liquidez Inmediata de segundo grado

Fondo de maniobra sobre deudas a corto
plazo

Solvencia Financiera o Solidez

Variación KTNO

Variación activos fijos

Fórmula Interpretación
Recursos a corto plazo para cubrir
Activo corriente deudas a corto plazo y la operación.
Activo corriente /Activo Porcentaje del activo corriente sobre
total el activo total de la empresa.
Activo corriente - Pasivo Recursos a corto plazo para cubrir
corriente deudas a corto plazo y la operaciòn.
Capacidad de la empresa para
responder por sus obligaciones a
Activo corriente / Pasivo corto plazo, por cada peso de deuda
corriente
(Activo corriente - cuanto tiene
Capacidad laatender
para empresadeudas
de respaldo.
de
inventarios) / pasivo corto plazo sin tener que recurrir a
corriente la venta de inventarios.
Es la inversa a la razon corriente;
establece el porcentaje en que la
empresa puede disminuir el activo
corriente sin que afecte las deudas a
(1-(1/Razon corriente)*100 corto plazo.
Recursos operativos de corto plazo
comprometidos en la operaciòn de
Deudores + Inventarios cartera e inventarios.
Valor de los recursos operativos de
corto plazo que no son financiados
por los proveedores (recursos
KTO - Proveedores propios).
Determina los recursos actuales
(Disponible + inversiones) disponibles para hacer frente a
/ pasivo corriente deudas inmediatas.
Determina los recursos actuales
(Disponible + inversiones disponibles y la cartera para hacer
+ deudores) / pasivo cte frente a deudas inmediatas.
Determina si el capital de trabajo
neto es suficiente para atender las
deudas a corto plazo. Valor adecuado
KTN / Pasivos corrientes 0.5 a 1
Capacidad que tiene la empresa a
Activo total / pasivo corto/largo plazo para demostrar su
total consistencia financiera.
Establece cuanto aumentó o disminuyó
Diferencia KTNO entre cada el capital de trabajo neto operativo.
año Debe ser analizado
Determina el uso decon las ventas.
recursos para el
Diferencia saldo activos crecimiento de los activos fijos
fijos en cada año operativos.
 2016 2017 2018 0 0

2,183,190.00 $ 3,120,900.00 $ - $ - $ - $

0.07 0.08 - - -

-1,835,962.00 $ -3,786,098.00 $ - $ - $ - $

0.54 0.45 - - -

0.38 0.32 - - -

-8409.54% -12131.43% 0.00% 0.00% 0.00%

753,771.00 $ 1,061,531.00 $ - $ - $ - $

651,132.00 $ 909,583.00 $ - $ - $ - $

0.22 0.22 - - -

0.25 0.24 - - -

- 0.46 - 0.55 - - -

2.22 2.04 - - -

258,451.00 $ -909,583.00 $ - $ - $

129,507.00 $ -334,183.00 $ - $ - $
Indicador Fórmula

deudores promedio * 365

Días de rotación deudores
Días de rotación inventario
Ciclo de caja operativo
días / ventas
inventario promedio *
365 días / costo de
ventas
días de cartera + días
inventario

proveedores promedio *
Días de rotación proveedores 365
días días / compras
de cartera+días
inventario-días
Ciclo de caja operativo neto proveedores
Activo corriente
promedio * 365 días /
Rotación de activo corriente ventas
Ventas / Activo
Rotación de activo operativo operativo neto
Ventas / ( patrimonio +
Rotación de capital pasivos a largo plazo)

Rotación del patrimonio Ventas / patrimonio

Rotación del efectivo 365 / ciclo de caja neto

Fondos
Cuenta Valor
Deudores
Inventario
Proveedores
KTNO
Interpretación 2016 2017
Mide el número de días que tarda la
empresa en recuperar la cartera. Se
compara con
Determina enla política
cuantos dela
días laempresa
empresa. 2 5
convierte sus inventarios en efectivo o en
cartera. 13 30
Determina los días que requiere la empresa
para convertir lo producido en efectivo. 15 36
Determina los días que tarda la empresa en
cancelar a los proveedores. Debe ser
comparado
Determina con
los política de crédito.
días necesarios de caja
13 25
operativa que no son financiados con los
proveedores.
Determina los días que están comprometidos
2 11
los recursos de corto plazo para generar
ventas.
Mide por cada peso invertido en activo 43 104
operativo neto cuanto se genera en ventas
durante
Determinaelel
período.
grado de financiación propia
11 10
y a largo plazo en las ventas de la
empresa. 0 0
Participacion en las ventas de la
inversión de los propietarios. 0 1
Veces que rota el ciclo operativo neto en
el período. 243 34

Fondos Ociosos
Política de
Días de rotación rotación Saldo justo
 2018 0 0

2 - -

13 - -

15 - -

- - -

15 - -

45 - -

- - -

- - -

- - -
24 - -

Fondos
ociosos
Indicador

Margen Bruto -
Rentabilidad bruta
Margen Operativo -
Rentabilidad operativa

Margen antes de impuestos

Margen neto - Rentabilidad neta -
Productividad marginal

Carga de costos de ventas

Carga administrativa

Carga mercadeo y ventas

Carga gastos financieros

Otros ingresos netos a ventas

Ebitda

Margen Ebitda

Potencial de utilidad
% ROA - Return on assets
Retorno sobre activos
% ROI - Return on investment
Retorno sobre inversión
% ROE - Return on Equity
Rentabilidad sobre patrimonio
Utilidades por acción

Dividendos por acción

Valor en libros por acción

Valor de la acción en el mercado

Q de Tobin

Relación Precio Ganancia - RPG

Sistema Dupont
Fórmula
Utilidad bruta / ventas
UAII / ventas
UAI / ventas
Utilidad neta / ventas
Costo de ventas / ventas
Cuanto representa el total de gastos
Gastos administrativos / ventas administrativos sobre las ventas.
Gastos de mercadeo y ventas /
ventas
Gastos financieros / ventas
Otros ingresos netos / ventas
UAII + depreciación +
amortización
EBITDA / ventas
durante el período por la generación
Utilidad neta / activos totales de utilidad neta.
Ebitda / activo total
UAII / activos operativos
promedio
UAI / patrimonio promedio
Interpretación
Determina la capacidad de ventas para
generar utilidad bruta, es decir, para
cubrir los costos de ventas.
Cuanto genera de utilidad operativa
sobre las ventas al cubrir costos y
gastos en desarrollo de su objeto
social.
Cuanto ha obtenido la empresa como
utilidad sobre las ventas antes de
cubrir los impuestos de renta.
Por cada peso en ventas cuanto se
obtiene de utilidad neta incluyendo
operación y no operacional.
Cuanto representan los costos de
ventas sobre el total de las ventas.
A cuanto equivale el total de gastos
de mercadeo y ventas sobre el total de
las ventas
Cuanto del período.
equivale el total de gastos
financieros sobre las ventas del
período.
Cuanto representan los ingresos no
operativos netos sobre el total de
ventas.
Caja operativa durante el período al
no considerar partidas de causación
contable que son movimiento de caja.
Determina cuantos pesos se obtienen de
caja operativa por cada $100 obtenidos
en ventas durante
Rendimiento el período.
del total de activos
Determina la caja operativa obtenida
en el período con el uso de la
inversión total en activos.
Determina el rendimiento obtenido por
la empresa en su operación con el uso
de los activos operativos.
Determina el rendimiento obtenido
antes de impuestos sobre la inversión
realizada por los propietarios.

Utilidades netas / número
acciones circulación
Dividendos pagados / número
acciones circ.
Patrimonio / número acciones
circulación
Valor de la acción al cierre de
cada período contable en el
mercado accionario (en caso de
cotizar en bolsa)
Precio en bolsa / valor en
libros por acción
Precio en bolsa / utilidad neta recuperaría la inversión en acción a
por acción
Margen neto: Utilidad neta /
ventas
Eficiencia activos: Ventas /
activo total
Margen neto x eficiencia uso
activos
Determina el monto de utilidades
obtenidas por cada acción ordinaria en
circulación.
Determina el valor de dividendos que
se pagó a cada accionista.
Determina el valor aproximado de cada
acción con base en el valor del
patrimonio o activos menos pasivos.
Determina el valor de la acción cuando
la empresa cotiza en bolsa. Es el
precio de la acción a diciembre 31 de
cada año.
Es el respaldo del patrimonio sobre el
precio de mercado. Determina si la
acción esta sobre o subvalorada.
Determina en cuantos períodos se
partir de la utilidad obtenida.
Correlaciona los indicadores de
rendimiento y los de actividad, al
medir la generación de utilidades con
el control de costos y gastos y el
volumen de ventas con el uso eficiente
de los activos.
Es la capacidad del activo para
producir utilidades independiente de
la forma en que ha sido financiado.
 0 0 0 0

1 1 - -

1 1 - -

1 1 - -

0 1 - -

0 0 - -

0 0 - -

0 0 - -

0 0 - -

0 0 - -

5,577,638 8,406,510 - -

1 1 - -

0 0 - -

0 0 - -

7 8 - -

0 0 - -
- - - -

- - - -

- - - -

- - - -

- - - -

- - - -

2 2 - -
0

-
-

-
Indicador

Endeudamiento total

Endeudamiento a corto plazo

Apalancamiento a largo plazo

Financiación con proveedores

Financiación con obligaciones
financieras
Financiación con pasivos
laborales

Financiación con impuestos

Carga financiera
Cobertura de gastos
financieros o veces que se ha
ganado el interés
Relación gastos financieros a
Ebitda
Relación obligaciones
financieras a Ebitda

Laverge o Apalancamiento
financiero
Laverage o Apalancamiento
total
Estructura corriente

Estructura de capital
Fórmula Interpretación
Determina el grado de
Pasivo total / activo apalancamiento de acreedores en
total los activos de la empresa.
Establece cual es el porcentaje
del total de deudas que deben
Pasivo corriente / ser canceladas en el corto
pasivo total plazo.
Determina del total de deudas,
Pasivo a largo plazo / cuanto está financiado a largo
pasivo total plazo.
Determina cuanto de los recursos
financiados con terceros están
Proveedores / pasivo comprometidos con los
total proveedores.
Determina del total de pasivos
Obligaciones financieras cuanto es financiado con
totales / pasivo total obligaciones financieras.
Determina cuanto de los recursos
financiados con terceros están
Obligaciones laborales / comprometidos con pasivo
pasivo total laboral.
Determina cuanto de los recursos
financiados con terceros
Impuestos por pagar / corresponden a impuestos por
pasivo total pagar.
Porcentaje de las ventas que son
Gastos financieros / dedicadas a cubrir la carga
Ventas financiera.
Capacidad de la empresa para
EBIT / gastos generar utilidades operativas y
financieros cubrir sus intereses. (Veces)
Relación de los gastos
financieros con la caja
Gastos financieros / operativa generada por la
Ebitda empresa.
Determina cuanto de la caja
operativa está comprometida por
Obligaciones financieras deudas con el sistema
totales / Ebitda financiero.
Compromiso del patrimonio con
entidades financieras. Por cada
$100 de patrimonio cuanto se
Obligaciones financieras debe por obligaciones
totales / patrimonio financieras.
Compromiso de los propietarios
con los accionistas. Por cada
Pasivo total / $100 de patrimonio cuanto es
patrimonio deuda total
 Establece cuanto es la
financiación de corto plazo con
Pasivo corriente / respecto al total de los
activo total activos.
Determina cual es la
(Pasivo largo plazo + financiación de largo plazo
patrimonio) / activo (pasivo l.p. y patrimonio) para
total crecimiento de la empresa.
 2016 2017 2018 0

0.45 0.49 - -

0.29 0.37 - -

0.71 0.63 - -

0.01 0.01 - -

0.13 0.19 - -

0.05 0.04 - -

0.18 0.19 - -

0.06 0.06 - -

10.63 11.41 - -

0.09 0.09 - -

0.31 0.42 - -

0.09 0.15 - -

0.67 0.81 - -
0.13 0.18 - -

0.99 0.91 - -
0

-
-

-
Indicador

KTNO

Productividad del KTO

Productividad KTNO

Margen Ebitda

Palanca de crecimiento

AON (activos operativos netos)

UODI - Utilidad operativa
después de
impuestos
% RAN (rentabilidad del activo
neto)
Fórmula Interpretación
Recursos operativos invertidos por
Cartera + inventarios - la empresa diferentes a los
proveedores financiados por proveedores.
Valor de los recursos operativos de
corto plazo que no son financiados
por los proveedores (recursos
KTO / Ventas propios).
Recursos necesarios para generar
cada $100 en ventas durante el
KTNO / Ventas período.
Recursos generados como caja
operativa por cada $100 en ventas
Ebitda / Ventas del período.
Veces que se recupera la inversión
en KTNO para la generación de
ventas con la caja operativa
Margen Ebitda / PKTNO (Ebitda). Debe ser > 1
Activos operativos netos utilizados
para la generación de utilidades
KTNO + activos fijos operativas sin considerar otros
netos activos.
A la utilidad operacional le
descuentan impuestos para
determinar la verdadera utilidad
UAII * (1-%imporenta) operativa generada.
Rentabilidad operativa después de
impuestos lograda a partir de los
activos involucrados en la
UODI / AON operación.
 2016 2017 2018 0 0

651,132.00 $ 909,583.00 $ - $ - $ - $

0 0 - - -

0 0 - - -

1 1 - - -

9 9 - - -

204,676.07 $ 334,183.07 $ - $ - $ - $

4,680,691.00 $ 7,289,965.00 $ - $ - $ - $

23 22 - - -
Pronóstico de ventas

Promedio Móvil Ponderado

Histórico

Análisis de regresión

Método Delphi

Datos Macroeconómicos
Proyección Inflación
Crecimiento PIB
Crecimiento sector

Años proyectados 2018 2019 2020

Ingresos de
Ingresos porvtas
Ventas
del
periodo
Recuperación de cartera
Pago costos
Pago costos del periodo
Pago de costos anteriores
Compra de inventarios
Pago de gastos
Pago gastos del periodo
Pago de gastos anteriores
Pago de impuestos
Flujo de caja operacional
Compra de activos
Venta de activos
CAPEX FC Inversión
Aportes de capital
Repartición de dividendo
créditos recibidos
Intereses pagados
amortización de créditos
FC Financiación

Flujo de caja neto

FCL ante de Imptos

pago de Imptos sin fin

Flujo de Caja Libre

Flujo de ingresos
Flujo de costos y gastos

TIR
VPN
Costo beneficio
2021 2022 2023
Costo Deuda

% Patrimonio 0.00%
% deuda 0.00%

2014 2015
UODI (NOPAT) ### ###
TOTAL ACTIVOS operacionales ### ###
TOTAL PASIVOS - que financian
la operación - $ - $
PATRIMONIO - $ - $
Promedio pasivos 0
Promedio patrimonio 0

%
Ponderació
Valor deuda n Tasa
0.00% 1.00%
0.00% 12.00%
0.00% 2.00%
0.00% 3.00%
0.00% 4.00%
0.00% 5.00%
0.00% 6.00%
0.00% 3.00%
0.00% 3.00%
0.00% 3.00%
0.00% 3.00%
- $

KD 0.00% E.A.

Costo del capital

Krm(Tasa libre de Riesgo)
EMBI Prima de riesgo
Km(ROE sector)
Healthcare
Sector Services
Beta Emergente 0.69
54
Ke(Costo de Capital sin
prima ) 0.00%
Ke(Costo de Capital con
prima de riesgo ) 0.00%
Beta Apalancado (bl) -
Ke apalancado 0.00%

WACC 0.00% 0.00%

WACC promedio 0.00%

EVA ### ###

 2016 2017 2018
- $ - $ - $
- $ - $ - $

- $ - $ - $
- $ - $ - $

Ponderac
Tasa ión
Tipo Efectiva deuda
1.00% 0.00%
12.00% 0.00%
2.00% 0.00%
3.00% 0.00%
4.00% 0.00%
5.00% 0.00%
6.00% 0.00%
3.00% 0.00%
3.00% 0.00%
3.00% 0.00%
3.00% 0.00%
 0.00% 0.00% 0.00%

- $ - $ - $
Método patrimonial

Valor del patrimonio $ -

Valor inventarios $ -
Valor Cartera $ -
Valor activos operacionales $ -

Valor del patrimonio 0.00

Método de múltiplos

Método de flujos
descontados

Año 2,019
Periodo relevante $ -

Perpetuidad $ -
 Valor presente de la
perpetuidad $ 0.00
Valor presente del periodo
relevante $ 0.00
Valor de la empresa en
marcha $ -

Valor presente e las

obligaciones
Otros activosfinancieras
no $ -
operacionales $ -
Total patrimonio 0.00
Factor descuento
Factor descuento
Factor descuento

2,020 2,021 2,022 2,023

$ - $ - $ - $ -