T2

Acción común: título representativo de una porción de la propiedad de la empresa .Tiene una dimensión legal
otorgando derechos al titular, entre otros , voz y voto , a la distribución de utilidades o dividendos y derechos
preferentes. También posee una dimensión financiera al construir una de las principales fuentes de
financiamiento a L/P de S.A

Capitalización Bursátil: es igual a las acciones en circulación X valor bursátil. las acciones en circulación serian
todas las suscritas y pagadas

Precio de cierre de acciones: último valor al que se vende la acción

Ganancia o pérdida: Mayor o menor precio actual que tiene un activo financiero, respecto a su fecha de compra
( Pt-(Pt-1))

Rentabilidad en dividendos: porcentaje ganado por precio de la acción

Ganancia o pérdida total de una acción: Es la ganancia o perdida de capital mas los dividendos percibidos ( Pt-
(Pt-1)+ DivT

Rentabilidad en dividendos : porcentaje ganado por precio de la acción

Rentabilidad esperada: rendimiento del activo en el futuro

Volatilidad de un activo: corresponde a la variabilidad de los rendimientos de un activo, mientras mas dispersos
sean a lo largo del tiempo mayor sera su volatilidad , es la desviación estándar de sus rendimientos

Riesgo: es medido a través de la varianza o DESVEST de sus retornos históricos

CoefCorrelacion: sentido en el que se mueven los activos, correlación positiva y negativa . ( qa mayor riesgo,
mayor rentabilidad)

T3

Riesgo Diversificable y nodiver : el riesgo especifico , no sistematico o diversificable es por definición el riesgo
intrínseco del activo financiero en cuestión y que podemos reducir mediante la diversificación. Es por tanto un
riesgo que depende de muchos factores dependientes de la propia empresa ( balanceE). Por tanto un
inversionista si puede controlar el riesgo de un portafolio no asi el riesgo sistematico porq ese depende del
mercado

SI UN PORTAFOLIO TIENE UNA INVERSION POSITIVA EN C/ACTIVO .¿PUEDE QUE RENDIMIENTO ESPERADO
DEL PORTAFOLIO SEA MAYOR QUE EL RENDIMIENTO ESPERADO DE C/ ACTIVO INCLUIDO EN EL
PORTAFOLIO?¿PUEDE SER INFERIOR AL DE C/ACTIVO INCLUIDO EN EL PORTAFOLIO?cuando se tiene mas de un
activo nunca se va a obtener un portafolio que tenga mayor rentabilidad que lo esperado .Si puede ser inferior
ya que depende de la rent.y precio de cada activo de la cartera

LA CARACTERISTICA MAS IMPORTANTE PARA DET. EL RENDESP DE UN PORTAFOLIO BIEN DIVERSIFICADO SON
LAS VARIANZAS DE LOS ACTIVOS INDIVIDUALES INCLUIDOS EN EL. f por la cov y CC también tiene que ver el
rendimiento y peso del activo
SI UN PORTAFOLIO TIENE UNA INVERSION POSITIVA EN C/ACTIVO¿PUEDE LA DESVEST DEL PORTAFOLIO SER
INFERIOR A LA DE C/ACTIVO INCLUIDO EL? V, porq para poder analizar cual era el riesgo de c/portafolio
tenemos que analizar el riesgo de los activos individuales

EXPLIQUE DE MANERA SUNCITA PORQ LA COV. PORQ LA COV. DE UN VALOR CON EL RESTO DE UN
PORTAFOLIO BIEN DIVERSIFICADO ES UNA MEDIDA APROPIADA DEL RIESGO DELS VALOR QUE LA VAR. DE
ESTE . La cov. Mide la relación de los rend. De dos activos un portafolio bien diversificado, además debe
considerar la volatilidad de los activos individuales , debemos considerar la cov de los activos de la cartera , para
disminuir el riesgo la correlacion debe ser negativa

Si tengo mas desvest implica alto riesgo.

T4

MODELO VALORACION DE ACTIVOS DE CAPITAL Y SUS SUPUESTOS : modelo de equilibrio de valoración de

activos señala que no es necesario analizar el riesgo total de un activo sino solo su riesgo
sistematico.SUPUESTOS: 1)los inversionistas solo se preocupan de su media y varianza en sus decisiones 2)no
hay fricciones en el mcdo 3)los inversionistas son adversos alriesgo 4)Las expectativas son homogéneas 5) los
retornos se distribuyen normal (para validar la varianza como medida de dispercion) 6) DDA=OFF por activos
financieros (el equilibrio es inducido)

TASA LIBRE DE RIESGO: tasa pagada en bonos soberanos , no hay cupones y tienen bajo rendimiento pero cero
riesgo

PRIMA DE RIESGO DEL MCDO: representa el retorno por sobre la RF que demandan los inversionistas para
mantener el portafolio del mercado

PRIMA DE RIESGO DEL ACTIVO INDIVIDUAL:?

COEF BETA Y SUS VALORES : Mide la sensibilidad de los rendimientos o una cartera de inversiones , ante los
cambios en los rendimientos del mercado

B>1 AGRESIVO , activo tiene + riesgo sistematico

B=1 mismo riesgo sistematico que el mcdo

B<1 DEFENSIVO activo tiene – riesgo sistematico del mcdo

LINEA MCDO DE VALORES : sirve para la relación riesgo-retorno esperado sin importar si es ineficiente o
individual
ACTIVO SOBREVALORADO E INFRAVALORADO

SOBREVALORADO: este se encuentra por encima de lo que podría considerarse su valor real

INFRAVALORADO : se encuentra por debajo de lo que podría considerarse como su valor real o justo

TEORIAS DE OPCIONES

E: precio de ejercicio de la opción, ST: precio del activo vigente, C: prima de una compra, p: prima de una venta.

Europea: se puede ejercer en una fecha futura conocida, o sea solo el día de vencimiento.

Americana: se puede ejercer en cualquier momento antes de la fecha, o sea hasta antes del vencimiento.

La posición larga la tiene el comprador la pérdida máxima será la prima, la ganancia es ilimitada, posición
corta la tiene el vendedor.

CALL: Si S<E o S=E, para PL el beneficio será –prima, para PC beneficio será la prima.

Si S>E Para PL beneficio será: ST-E-C y para PC el beneficio es: prima-(S-E).

PUT: Si S>E o S=E, para PL el beneficio será –prima, para PC beneficio será la prima.

Si S<E Para PL beneficio será: E-S-prima y para PC el beneficio es: prima-(E-S)

a. Entre los principales problemas que enfrenta la Administración Financiera es la toma de

decisiones de estructura de capital, esto es, la combinación óptima deuda/capital que
minimiza el costo de capital y la particular estructura de capital que maximiza el valor de
la empresa es, asimismo, la que proporciona el mayor beneficio a los accionistas.
Argumente utilizando gráficos

a. La varianza del rendimiento de un portafolio con muchos valores depende

más de la covarianza entre cada uno de los valores que de las varianza de
ellos.

Verdadero: Sin embargo, cuando se analizan portfolios de inversión, la Varianza deja de

ser relevante debido a la covarianza o a la correlación que se produce entre los retornos
de los diferentes activos que componen el portfolio
 b. Cuando combinamos los rendimientos de varias acciones en una cartera y estos
no se correlacionan, esta puede ser positiva o negativa. Puesto que ambos riesgos se
compensan mutuamente, el riesgo no sistemático de la cartera será menor que el
riesgo no sistemático de cualquiera de los dos valores en lo individual. En otras
palabras aquí vemos los principios de la diversificación. De hecho si pudiéramos
hipotéticamente, combinar un número infinito de valores, el riesgo no sistemático de
la cartera desaparecería, no así el riesgo sistemático

En una estrategia de componer un portfolio de activos de igual peso relativo, la desviación estándar de la
cartera decrece en función de n. El riesgo total se reduce y converge a un valor que puede estar sobre, por
debajo o exactamente en el riesgo de mercado (dadas las interrelaciones entre los titulos del portfolio) El
riego no sistemático de una cartera compuesta por n activos su riesgo no sistemático prácticamente
desaparecerá, esto es lo que denomina diversificación