Nombre: Andrea Gabriela Parra Serradas

Cédula: 24711476
Sección: M-01

Los pagos de deuda en 2016 aumentarán 68%

26-10-2015 08:55:23 a.m. | Ahiana Figueroa.

Un total de 251.257 millones de bolívares tendrá que desembolsar el Gobierno para honrar sus compromisos
de deuda interna y externa para el próximo año.

De acuerdo con el proyecto de ley de presupuesto para el ejercicio fiscal de 2016 entregado a la Asamblea
Nacional (AN), este monto representa un aumento de 68% con respecto al pago que se realizó en 2015 de Bs.
149.700 millones.

Para el presente año, el gasto presupuestado para pago de la deuda pública, significó un incremento de 23%
con respecto a lo estipulado para 2014. El Ejecutivo aceleró su política de endeudamiento desde el 2009, lo
que impactó en las finanzas públicas, pues en cada ejercicio fiscal debe destinar más recursos del
presupuesto para honrar deuda.

Esto se evidencia en que los compromisos por acreencias contratadas en años anteriores ocupa el tercer
lugar entre los conceptos que integran el gasto público, luego de los recursos que se destinan a las regiones
por situado constitucional.

Más por DPN

Del monto a cancelar por el servicio de la deuda interna, unos Bs. 216.952 millones corresponden a la emisión
de bonos de Deuda Pública Nacional (DPN) y el resto de Bs. 7.325 millones a Letras del Tesoro.

“Para el año 2016, la política de endeudamiento está orientada al mejoramiento del perfil de la deuda interna,
mediante el aumento de la vida promedio de los instrumentos de deuda destinados al mercado doméstico, con
la finalidad de crear un clima de confianza a los inversionistas, como una política de endeudamiento
enmarcada en un marco legal con las instituciones involucradas”, se indica en el texto del proyecto de ley.

Mientras que por el pago de los compromisos por deuda pública externa a ejecutar en 2016 de Bs. 26.980
millones, un monto de Bs. 23.158 millones corresponden a bonos que se encuentran en manos de tenedores
particulares (85,8% del total), el resto son bancos comerciales y multilaterales.

“A nivel de los mercados externos, estos lineamientos del manejo de la deuda pública se enfocan en reafirmar
una posición de crédito sólida, basada en la capacidad y disposición que tiene la República de honrar los
compromisos adquiridos de una forma disciplinada”, se desprende de la exposición de motivos.

Plan de endeudamiento

El monto del endeudamiento máximo que se permitirá al Ejecutivo para el próximo ejercicio fiscal, se
estableció en Bs. 195.200 millones. De este monto, Bs. 36.500 millones se destinarán a los préstamos para
los diferentes proyectos a ejecutar por el Gobierno, Bs. 87.900 millones para las colocaciones de bonos para
el servicio de deuda y Bs. 70.700 millones a operaciones de reestructuración.

Para 2016 el Gobierno continuará con su política de endeudamiento interno y no volver, por ahora, a los
mercados externos.

Enlace: http://www.elmundo.com.ve/noticias/economia/politicas-publicas/los-pagos-de-deuda-en-2016-
aumentaran-68-.aspx#ixzz4AYTJZzWo
 Análisis del artículo
1) ¿Qué tipo de deuda pública es la señalada en el artículo?

Hay que tomar en cuenta que en este artículo se hablan de dos tipos deudas: una
deuda pública interna y una deuda pública externa. “Un total de 251.257 millones de
bolívares tendrá que desembolsar el Gobierno para honrar sus compromisos de deuda
interna y externa para el próximo año”, expresa el mismo.

Hablemos primero de la deuda pública interna mencionada en el artículo. Al

respecto de la misma, el artículo señala: “Del monto a cancelar por el servicio de la deuda
interna, unos Bs. 216.952 millones corresponden a la emisión de bonos de Deuda Pública
Nacional (DPN) y el resto de Bs. 7.325 millones a Letras del Tesoro”. Esto quiere decir
que esa Deuda Pública Interna es una deuda flotante, puesto que la definición de deuda
pública flotante es: “La parte de la deuda pública contraída a muy corto plazo mediante
bonos y letras del tesoro, y que se va renovando continuamente. La deuda flotante está
en general en manos de los bancos e inversionistas nacionales o extranjeros”.

Por último, respecto a la deuda pública externa mencionada en el artículo se dice

que: “Mientras que por el pago de los compromisos por deuda pública externa a ejecutar
en 2016 de Bs. 26.980 millones, un monto de Bs. 23.158 millones corresponden a bonos
que se encuentran en manos de tenedores particulares (85,8% del total), el resto son
bancos comerciales y multilaterales. A nivel de los mercados externos, estos lineamientos
del manejo de la deuda pública se enfocan en reafirmar una posición de crédito sólida,
basada en la capacidad y disposición que tiene la República de honrar los compromisos
adquiridos de una forma disciplinada”, se desprende de la exposición de motivos”. Por lo
que se infiere de ello es que esta Deuda Pública Externa es consolidada, que quiere decir
que es contraída a mediano plazo o largo plazo, concediendo por consiguiente al deudor,
un periodo más o menos largo para pagarla. Esta deuda pública externa consolidada es a
su vez Redimible, Amortizable o Reembolsable, que es aquella deuda en la que el Estado
deudor (en este caso Venezuela) se compromete a devolver por parcialidades o al
término de un periodo previamente determinado, el capital recibido más los intereses que
se generen.

2) ¿Qué porcentaje del presupuesto nacional se compromete el Estado a

utilizar para pagar la deuda mencionada en el artículo?

El mismo artículo señala que “Para el presente año, el gasto presupuestado para
pago de la deuda pública, significó un incremento de 23% con respecto a lo estipulado
para 2014”. Más adelante, se indica lo siguiente: “En tal sentido, el servicio de la deuda
(pago de capital más intereses) representa 16,2% del gasto que se presupuestó para el
año entrante de Bs. 1,54 millones. Mientras que los desembolsos a las gobernaciones,
alcaldías y poder popular representa el 18,3% del presupuesto total”. Ahora bien, ese es
el total del presupuesto nacional del año 2015 utilizado para el pago de la deuda pública.
A comienzos del artículo, el mismo señala el monto presupuestado para el año 2016: “De
acuerdo con el proyecto de ley de presupuesto para el ejercicio fiscal de 2016 entregado a
la Asamblea Nacional (AN), este monto representa un aumento de 68% con respecto al
pago que se realizó en 2015 de Bs. 149.700 millones”.
 De tal forma que el pago del servicio de la deuda pública tanto interna como
externa del país representa un monto considerable del presupuesto nacional estipulado
para esos años.

3) ¿Qué cantidad de la renta nacional se compromete el Estado a utilizar para

pagar la deuda mencionada en el artículo?

Entendiéndose la Renta Nacional, o Ingreso Nacional como “La producción total de

bienes y servicios en términos de la unidad monetaria de un país a los precios corrientes
de mercado”, el artículo señala el total de la renta nacional que el Estado debe
desembolsillar para pagar tanto su deuda pública interna como su deuda pública externa:

Deuda pública interna: “Del monto a cancelar por el servicio de la deuda interna, unos
Bs. 216.952 millones corresponden a la emisión de bonos de Deuda Pública Nacional
(DPN) y el resto de Bs. 7.325 millones a Letras del Tesoro.”

Deuda pública externa: “Mientras que por el pago de los compromisos por deuda
pública externa a ejecutar en 2016 de Bs. 26.980 millones, un monto de Bs. 23.158
millones corresponden a bonos que se encuentran en manos de tenedores particulares
(85,8% del total), el resto son bancos comerciales y multilaterales.”

En total, se suman 274.475 millones de la renta nacional que se utilizarán para

pagar las deudas públicas internas y externas del Estado.

4) ¿Qué impacto sobre la sociedad tiene la deuda pública mencionada en el

artículo?

En primer lugar, ¿qué ventajas trae para la sociedad el hecho de que su país, en
nuestro caso Venezuela, se endeude y más por la cantidad que señala este artículo?
Veamos:

Si una persona pide un crédito para montar un negocio, seguramente generará

unos ingresos adicionales, gracias a los cuales podrá pagar los intereses del crédito sin
empobrecerse por ello. Impacto positivo.

La deuda pública es necesaria. Si el país sufre un terremoto, necesita hacer un

gasto extraordinario para reconstruir las zonas devastadas, y esto exige endeudarse. Y
ello en general ayuda a la sociedad. Impacto positivo.

Por eso se suele decir que endeudarse para llevar a cabo una inversión puede ser
bueno, si la rentabilidad (social, no solo privada) de esa inversión es superior al tipo de
interés que devenga esa deuda.

5) ¿Esta deuda pública genera inflación?

La inflación no es más que el alza constante de los precios de los bienes y

servicios de un país, lo cual hace que el dinero valga cada día menos, es decir, hace falta
más dinero para comprar las mismas cosas. La inflación (como todas las variables
macroeconómicas) se interrelaciona con otras variables como la liquidez monetaria, la
demanda, el consumo y las tasas de interés, entre otras. Por esta causa, resulta tan difícil
combatirla o conseguir una causa determinada para justificar su existencia.
 La deuda pública indica que hay un problema de presupuesto o existe un problema
de circulante. Si es un problema de exceso de circulante y se utiliza el endeudamiento
interno para recoger excesos de liquidez a través de la venta de bonos de tu país, esto
podría significar en una reducción de la inflación. Si por el contrario, no es un problema de
exceso de circulante sino que es un problema presupuestario y el gobierno está
incrementando su gasto, este deber a buscar equilibrar su presupuesto ya que de lo
contrario estará colocando dinero inorgánico a circular y esto si ocasiona inflación. El
endeudamiento externo incidirá en la inflación si ese dinero es introducido en el país ya
que elevaría la base monetaria.

En Venezuela generalmente el gobierno se endeuda internamente porque tiene un

problema presupuestario y terminan agregando circulante a la economía produciendo
inflación. El aparato estatal venezolano es muy grande, y más porque empresas
improductivas que en vez de aportar al presupuesto lo que hacen es destruir el mismo y al
final terminan pagando los ciudadanos los manejos del Estado con impuestos e inflación.

6) ¿Esta deuda pública genera expansión de la economía?

En las que la economía está estancada por falta de estímulos o porque no se pone
suficiente dinero en circulación, el hecho de que el gobierno haga un mayor gasto público
(incluso gastando más de lo que ingresa) hace que la economía de un país se reactive.
Por lo tanto, si la situación económica lo requiere y si el gobierno puede permitirse
contraer más deuda porque la existente es pequeña, el déficit público puede ser una cosa
buena y estimulante para la economía. Déficit público es cuando los ingresos que
tenemos son menores que los gastos, y por lo tanto, estamos gastando más de lo que
tenemos. Lo que sucede cuando gastamos más de lo que tenemos es que tenemos que
cubrir de alguna manera esa diferencia de más que estamos gastando, y la manera de
hacerlo que tienen los gobiernos es emitir bonos del estado, también conocidos
como deuda pública. Aun así, siempre en su justa medida, ya que un nivel de deuda
superior puede hacer que al gobierno le cueste más financiarse. El tipo de política
económica, en este caso recesiva, impacta directamente en la calidad de vida que tenga
la sociedad. Fue el economista inglés John Keynes el que propuso este tipo de política y
ha sido muy usada de los años setenta en adelante.

Pero no todo es tan bonito como parece, ya que cuando la deuda de un país es
muy elevada, el déficit público se convierte en un problema, ya que el gobierno no debería
contraer más deuda. Además, esta situación se da en periodos de crisis económica
normalmente, con lo que el déficit público a veces no es voluntario ni para estimular la
economía, sino que se debe a que los ingresos del país son más pequeños y los gastos
siguen siendo los mismos, con lo cual, como el gobierno se ve obligado a controlar el
déficit público, aplica recortes haciendo que la actividad económica se contraiga aún más.

Habría que ver, por lo tanto, qué política económica utilizará este 2016 el Estado
Venezuela con la deuda mencionada en el artículo, y si la misma servirá para expandir la
economía o sobreendeudarnos.

7) ¿Tiene el Estado algún límite para endeudarse? ¿Puede adquirir esta deuda
de tal magnitud?
 La respuesta es sí. Ello incluyo es constitucional, lo establece nuestra norma
suprema: La República Bolivariana de Venezuela en el siguiente artículo:

Artículo 312. La ley fijará límites al endeudamiento público de acuerdo con un nivel
prudente en relación con el tamaño de la economía, la inversión reproductiva y la
capacidad de generar ingresos para cubrir el servicio de la deuda pública. Las
operaciones de crédito público requerirán, para su validez, una ley especial que las
autorice, salvo las excepciones que establezca la ley orgánica. La ley especial indicará las
modalidades de las operaciones y autorizará los créditos presupuestarios
correspondientes en la respectiva ley de presupuesto.

La ley especial de endeudamiento anual será presentada a la Asamblea Nacional

conjuntamente con la Ley de Presupuesto.

El Estado no reconocerá otras obligaciones que las contraídas por órganos legítimos del
Poder Nacional, de acuerdo con la ley.

Este artículo de la Constitución fija los límites del endeudamiento público

previniendo una ley especial que autorice la deuda pública. Esta debe ser autorizada por
la Asamblea. La última frase del artículo limita el reconocimiento de obligaciones del
Estado a las contraídas por los órganos legítimos y de acuerdo con la ley. Es decir, que si
un organismo público acepta deudas que no estén de acuerdo con la ley, el Estado no
debe pagarlo.

Incluso, el mismo artículo de periódico señala cuál es el monto de endeudamiento

máximo para este año 2016 fijado por la Asamblea. Al respecto, dice que: “El monto del
endeudamiento máximo que se permitirá al Ejecutivo para el próximo ejercicio fiscal, se
estableció en Bs. 195.200 millones”

Por último, es importante destacar que a pesar de que todo ello esté señalado en
la Constitución, si se cumple o no, eso quedará a interpretación personal. (Recordemos lo
relacionado al fondo monetario chino…)