INSTITUTO TECNOLÓGICO SUPERIOR CORDILLERA

CARRERA DE: FINANZAS PÚBLICAS

NOMBRE: Gabriel Castro

CURSO: 5to “A” matutina

FECHA: 2019-05-26

TEMA: LAS FINANZAS PÚBLICAS EN EL ECUADOR Y AMERICA LATINA.

Objetivo General

- Leer el archivo dispuesto por el docente y sacar un resumen sobre el tema

propuesto

Objetivos Específicos

- Realizar un resumen neto sobre el tema

- A través del temar sacar conclusión y una recomendación sobre la misma

Tema política de dividendos en FPL Group INC.

Desarrollo del tema

El 5 de mayo de 1994 Kate Stark, analista de empresa de servicios públicos de

electricidad de First Equity Securities Corporation, recibió una alerta de inversión sobre

una de las compañías a las que estaba dando seguimiento.

El analista de empresas de servicio públicos de Merril Lynch había bajado la

calificación de FPL Group Inc., debido a nuestra expectativa de que los directores

decidieras no elevar el dividendo anual de $2,48, los accionistas de FPL enfrentan la

posibilidad de que el dividendo no sea totalmente seguro, seriamente su política de

dividendos en este momento, la gerencia ha sugerido su política que su pago de

dividendos es inapropiadamente alto, dados los crecientes riesgos a los que se enfrenta

la industria. Una compañía puede abandonar se elevado nivel de pagos, una compañía

puede reducir sus dividendos,

Había emitido un informe Kate Stark sobre FPL Group con una recomendación

de “RETENER”, basada en la suposición de que el FPL mantendría sus dividendos en

$2,48 por acción a los aumentaría levemente, preocupa el precio de las acciones de FPL

hubiera caído en más de un 6% en ese día.

La principal subsidiaria del FPL Group, Florida Power & Light Company se

formo en 1925 mediante la consolidación de numerosas compañías eléctricas y de gas.

FPL gasto casi $1000 millones en reconstruir una planta nuclear defectuosa. Al

mismo tiempo, FPL empezó a experimentar problemas operativos que se manifestaron

mediante frecuentes interrupciones del suministro de energía y crecientes quejas de los

clientes respecto al servicio.

El entonces presidente del consejo directivo Marshall McDonald decidió

diversificarse, durante el tiempo siguiente FPL hizo cuatro grandes adquisiciones,

Colonial Penn Life Insurance Company, Telesat Cablevision, CBR Information Group

Inc y Turner Foods Corporation, FPL estableció una subsidiaria de urbanización de

bienes raíces llamada Alandco y Explotación de energía alternativa llamada ESI Energy.

Como resultado, el tiempo muerto no programado se redujo de un 18% a un 4%

y las quejas de los clientes disminuyeron en un 60%. La unión of Japanese Scientists

and Engineers, le otorgo a la compañía el prestigio Premio Deming por calidad en 1989,

convirtiéndola en la primera empresa no Japonesa en recibir ese galardón.

La Nuclear Regulatory Commission (la reguladora federal de plantas de energía

nuclear) a vigilar la planta nuclear de FPL en Turkey Point por razones de seguridad.

Segundo, la demanda estaba creciendo más rápido de lo esperado a finales de los 80 y

se proyectaba que sobrepasa la capacidad existente de generación en el futuro cercano.

Tercero, colonial Penn había perdido más de $250 millones desde que se adquirió.

Sabemos mucho respecto a generar, transmitir, distribuir, vender y conservar

energía. Broadhead hizo planes para vender varios de los negocios que no eran de

servicios públicos. Después de cancelar en libros $752 millones (después de impuestos)

en 1990 por perdidas en colonial Penn.

Broadhead empezó un agresivo programa de gasto de capital diseñado para

satisfacer la demanda proyectada en la próxima década, $6.600 millones, distribuidos en

5 años, para la expansión.

La disponibilidad de plantas nucleares había aumentado a un 83% y la

disponibilidad de plantas de combustible fósiles había aumentado a 89% (comparada

con un 83% para la industria. FPL financio esta expansión mediante utilidades internas

y emitidas $3700 millones de deuda a largo plazo y $1900 millones en acciones

comunes.

Para principios de 1994 la redirección estratégica de Broadhead dando señales

de éxito. Proporcionaba energía a 3.4 millones de clientes y daba servicios a un

territorio que cubría casi 28.000 millas cuadradas. El ingreso neto fue de %514millones

o $2,75 por acción.

Si bien los gastos de capital habían alcanzado un total de $5800 millones en los últimos

5 años, se esperaba que disminuyeran en un 33 % hasta alcanzar los $3900 millones

durante los próximos cinco años.

El crecimiento de las ventas 3,4% de crecimiento anual contra 2.0%, el 2,7%

contra 1,8%.

El año pasado había ocurrido varios importantes eventos que tuvieron un gran

impacto sobre la industria de servicios públicos de electrificada. El más importante de

ellos fue la propuesta de California sobre compra de energía de detalle a cualquier

proveedor.

Si los reguladores de la Florida autorizaban este tipo de compra, FPL tendría

muchos competidores potenciales, 20 sistemas de generación cooperativa rural y

municipal y 19 productores independiente, además, había varias otras grandes empresas

de servicios públicos propiedad de inversiones en los estados vecinos, que podría

competir por los clientes de la Florida.

El cambiante panorama competitivo en octubre del 93, el grupo de California de

Standard & Poor’s anuncio pautas para evaluar empresas de servicios de servicios

públicos de electricidad propiedad de inversionistas S&p incluirá una evaluación de la

posición competitiva de una empresa de servicios públicos como parte de su calificación

financiera. Consideraría ahora como las perspectivas para clientes y crecimiento de las

ventas, las vulnerabilidades y dependencias de los ingresos.

S&P califico la posición empresarial de FPL como por encima del promedio,

colocándola en el 10% superior de las empresas de servicios públicos propiedad de

inversionistas, recientemente había elevado el nivel de la deuda prioritaria garantizada

de FPL a “A-plus” y su deuda prioritaria no garantizada a “single-A”.

Existía cierta preocupación respecto al gasto de interés, dado el crecimiento de

140 centésimos de punto porcentual en las tasas de interés a largo plazo desde

septiembre del 93, el precio de las acciones de FPL había caído en un 19,6% mientras

que el índice de empresas de servicio público de electricidad Standard & Poor’s había

caído en un 22,1% con el mercado en general de FPL, servicios públicos tenia acciones

de bajo beta, beta fue de 0,60.

Debido a la reacción negativa de mercado que normalmente acompañaba las

reducciones de dividendos y al deseo de la gerencia de no tener que hacer esto dos

veces, las reducciones de dividendos tendían a ser grandes cuando ocurría. Sin embargo,

un beneficio de una gran reducción era que FPL podría mostrar fuerte crecimiento de

los dividendos en los años venideros. Si FPL reducía su razón de pago de dividendos

hasta en un 30% poniéndose así en el extremo bajo de la industria en términos de

razones de pago, podría aumentar sus dividendos en los años futuros con más rapidez

que sin la reducción. Era, que haría FPL con el efectivo que no estaba pagando como

dividendos, una suma que podría alcanzar un total de hasta 150millones $ al año.

Sabia que FPL también tenía la opción de abandonar su alta razón de pago, si

FPL reducía su tasa de crecimiento de los dividendos a mas o menos un 1,0% la razón

de pago caería por debajo de 80% para 1998. Si FPL mantenía sus dividendos en 2,48$

por acción, la razón de pago caería por debajo del 80$ con un poco mas de rapidez,

quizá para 1997.

 El pago máximo de bonificación se expandiría del 100% de la bonificación

objetivo de un funcionario a 160% de la bonificación objetivo y las bonificaciones se

pagarían en efectivo y acciones con una razón de 60-40, en comparación con una razón

de 70-30, los accionistas votarían respecto a una propuesta para cambiar las reglas de

votación para los directores.

FPL Group de “comprar” a “retener”, creemos que la respuesta de la mayoría de

las compañías será congelar los dividendos durante los próximos a;os y esperar

aumentar las ganancias.

Estaban esperando que FPL aumentara levemente sus dividendos o los

mantuviera en 2,48$ por acción, y no había ninguna otra predicción de una reducción de

dividendos.

De cambiar su recomendación de “retener” a “comprar”, por otra parte, quizá

ella desearía cambiar su recomendación a “vender”, ella sabía que tendría que tomar

rápidamente una decisión; sus principales clientes probablemente la llamarían esa tarde

para pedirle su opinión respecto a los eventos del día antes de la apertura del mercado al

día siguiente.

Conclusiones

- La reducción de dividendo de una empresa de servicios públicos permite el

análisis de la combinación que se a realizado para mejor dicha empresa.

- Al final la analista de empresas no tiene una idea clara de que mismo va hacer su

opinión sobre la empresa de electricidad ya que tiene de tres opciones, comprar,

retener, o vender, por parte de su cliente y sus competidores está en manos de

ella ya que tiene la responsabilidad de estudiar muy bien los dividendos de las
 empresas actuales en ese entonces, si la opción era retener con el precio de

acciones probablemente sufriría riesgos inoportunos de la competencia pero al

final creo que decide vender.

Recomendaciones

- Con los dividendos se representan los flujos de efectivo que se acumulan para

los accionistas.

- Con la ayuda de los dividendos determina la decisión en cuanto a las utilidades,

entre los pagos que se hacen por los accionistas y las ganancias que se

reinvertirán en la empresa.