Resumen: Capitulo I.

Introducción a los
mercados de futuros y opciones. John C.
Hull. 4ta edición.
Nombre : Mirko Yan González Navarrete
Modulo : Estrategias con productos derivados II

Un contrato futuro es un contrato donde se fija un precio de compra o venta de un

activo en una fecha futura. Existen varios mercados organizados, en Estados
Unidos se encuentran Chicago Board of Trade y Chicago Mercantile Exchange, en
Europa se destacan el London Internacional Financial Futures and Option Exchange
y el Eurex, otros importantes son la Bolsa de Mercaderíos y Futuros en Sao Paulo,
el Tokio Internacional Financial Futures Exchange, el Singapore Internacional
Monetary Exchange, entre otros.

Los contratos de fututos

Existen dos tipos de opciones unas de compra (call) y unas de venta (put). Una
opción de compra da a su titular la opción de comprar un activo a un precio
determinado en una fecha establecida. Una opción de venta da a su titular la opción
de vender un activo a un precio determinado en una fecha establecida. El precio
acordado se le llama precio de ejercicio (strike price) y a la fecha, madurez
(maturity).

Existen entonces cuatro tipos de participantes:

1. Compradores de opciones de compra.
2. Vendedores (emisores) de opciones de compra.
3. Compradores de opción de venta.
4. Vendedores , emisores de opción de venta.

Dentro del mercado de derivados existen tres tipos de negociantes: Coberturistas,

especuladores y arbitrajistas, los cuales participan de manera distinta y de
acuerdo a sus intereses.
Operaciones de cobertura: se hace frente al riesgo asociado al precio de un activo,
utilizando los mercados de futuros o de opciones para reducir o eliminar dicho
riesgo. Operación de especulación: es apostar sobre movimientos futuros en los
precios, asumen el riesgo de aumentar beneficios y así mismo de perdidas, el
especulador pretende maximizar su beneficio en el menor tiempo posible,
minimizando la aportación de fondos, la especulación dota al mercado de mayor
grado de liquidez y estabilidad. Operaciones de arbitraje: los arbitrajistas participan
en el mercado para beneficiarse de las posibles discrepancias de los precios entre
dos mercados distintos.
El objetivo básico de un Mercado de Futuros es ofrecer un mecanismo eficiente de
protección de precios para personas o empresas expuestas a fluctuaciones
adversas de precios en sus activos más relevantes. Estos contratos han servido
de gran manera para mitigación de riesgo y se han adaptado a las nuevas
tecnologías siendo aun mas eficientes con su formulas. Al tener una posición larga
en futuros y una posición corta en futuros hace un mas atractivo la utilización de
estos contratos ya que en cuanto a la posición larga se pueden conseguir
importantes plusvalías con la compra del activo para su posterior reventa a un
mayor precio y la posición corta el activo subyacente es devuelto y vendido para
conseguir la citada financiación .