El Ahorro

Trabajo de:
Proyecto del día internacional del ahorro
Asignatura:
GESTIÓN PRODUCTIVA I
Docente:
Ing. DOLORES ROJAS
Integrantes:
 Diana Tene
TEMA: Día del ahorro
Título del caso Beneficios de ahorrar
Autor/es Nombres y Apellidos

Stefany Alexandra Dávila Rivera
Diana Carolina Lapo Motoche
Yeslee Karina Obando Yunga
Karen Gisela Peñaloza Negron
Diana Carolina Tene Chamba
Juan Carlos Rivas Cruz
Fecha 2017/10/31
Titulación Administración en Banca y Finanzas

Componente Gestión Productiva 1
Modalidad Presencial
Docente Dolores María Rojas Toledo
Periodo Académico Octubre 2017- Febrero 2018
TEMA
“Beneficios de ahorrar”
OBJETIVOS
Objetivo general
Identificar los beneficios del ahorro en las personas
Objetivos específicos
 Dar a conocer los beneficios del ahorro a las personas asistentes al evento, mediante
trípticos informativos.
 Conocer qué tipo de ahorradores son las personas aplicando un test a cada una de ellas.
 Interactuar con los asistentes al evento informando sobre el día del ahorro.
ACTIVIDADES
Para el día del ahorro, nosotros realizamos folletos, los mismos que contenían una breve historia
de dicho acontecimiento, los beneficios de ahorrar, frases motivadoras y un juego de sopa de
letras; estos fueron repartidos entre las personas que acudieron al mismo, asimismo se realizó un
test para ver el nivel de ahorro de las personas y al mejor ahorrador se le otorgaba un pequeño
obsequio, además se hizo una presentación con todo lo relacionado al ahorro para que la
colectividad pueda saber un poco más sobre este tema que es de gran importancia dentro de la
sociedad
RECURSOS
Como recursos se utilizó materiales como trípticos, mostrando un resumen de la exposición

acerca del día del ahorro, 25 a color para las autoridades y 75 para el público en general, además
utilizamos test para medir el nivel de ahorrador que es el público, dando como premio notas y
agendas al público ganador.
Test del ahorro
Responde las siguientes preguntas:
1. ¿Actualmente cuentas con algún tipo de ahorro?

a) Lo he pensado, pero siempre algo se me atraviesa
b) Inicié con una cantidad, pero no aporto constantemente
c) Hago ahorro para mis metas, para emergencias y para el retiro
2. ¿Cada cuando ahorras?

a) Nunca o casi nunca
b) De vez en cuando
c) Cada mes
3. Antes de realizar una compra, ¿qué haces?

a) Compro lo primero que veo, puede ser mi última oportunidad
b) A veces comparo precios
c) Antes de hacer una compra comparo precio y calidad, ya sea por internet o en diferentes
tiendas
4. ¿Qué tanto conoces tus gastos?
a) Nada. No sé en qué se me va el dinero
b) Regular. Hago un cálculo mental, pero no llevo un registro
c) Muy bien. Registro mis gastos y realizo un presupuesto mensual
5. ¿Utilizas algún instrumento financiero para el ahorro?

a) Tengo una alcancía
b) Una cuenta en el banco de débito y/o crédito
c) Además de tener cuentas en el banco, utilizo instrumentos de inversión
Calificación
Calificación de las respuestas: a) =1 b) =2 c) =3
Según tu puntación eres:
-Ahorrador promesa (de 1 a 5 puntos): “ahorrar es un sacrificio” o “hay que vivir el momento,
ya ahorraré después”.
-Ahorrador intermedio (de 6 a 10 puntos): ya sabes que necesitas ahorrar, pero aún no das el
siguiente paso.
-Ahorrador inteligente (de 11 a 15 puntos): ¡felicidades!, seguro cuentas con uno o varios
tipos de ahorro y los tienes invertidos en diferentes instrumentos financieros que te ayudan a
llegar a tus diferentes metas de corto, mediano y largo plazo.
TRÍPTICO
TRÍPTICO
ANEXOS
MODALIDAD
PRESENCIAL
ÁREA ADMINISTRATIVA
ADMINISTRACIÓN EN BANCA Y FINANZAS
GESTIÓN PRODUCTIVA 1
INFORME FINAL
NOMBRE: Diana Carolina Tene Chamba
FECHA: 23 de noviembre de 2017
DOCENTE: Dolores María Rojas
OCTUBRE 2017- FEBRERO 2018

ÍNDICE
1. Datos Generales............................................................................................................... 7
2. Resumen ............................................................................................................................. 7
3. Introducción ........................................................................................................................ 8
4. Desarrollo ......................................................................................................................... 12
4.1 Presentación del Caso ..................................................................................................... 12
4.1.1 Descripción del estudio de caso................................................................................... 12
5. Definición del problema ................................................................................................... 13
5.1 Problema principal .......................................................................................................... 13
6. Objetivos........................................................................................................................... 13
7. Metodología ..................................................................................................................... 13
8. Justificación de la elección de la alternativa .................................................................... 15
9. Resultados......................................................................................................................... 15
10. Conclusiones y recomendaciones ................................................................................... 15
11. Bibliografía ..................................................................................................................... 16
12. Anexos ............................................................................................................................ 17

1. Datos Generales
TEMA: FINANCIAMIENTO EMPRESARIAL: caso de estudio de la
empresa Mega Constructor S.A
Título del caso Mega constructor S.A.


Fecha 2017/11/23

Actividades del componente 8 horas
de aplicación y
experimentación
2. Resumen
El presente estudio tiene como propósito analizar el financiamiento de las empresas,

cuyo fin es dar a conocer cómo y cuál es la mejor opción de financiamiento de dichas
empresas. Esto porque una de las más grandes limitaciones son los recursos financieros
que representan un aspecto importante en el funcionamiento de las entidades. El trabajo
aborda temas muy importantes, y el mismo se presenta en dos partes, una de ellas hace
referencia al análisis teórico de la situación actual de la empresa la misma que por el
poco tiempo en el mercado no le ha permitido acceder al financiamiento, y la que le
precede describe la metodología de investigación, la cual fue determinar las
características de la empresa, asimismo se determinó la mejor opción para financiarse a
través de tablas de amortización y se realizó un análisis de resultados por medio de
preguntas que permitió saber el mejor método de financiamiento para la empresa, el
mismo que es acceder a un crédito productivo en una entidad financiera. Para finalizar
el trabajo se hace unas conclusiones en donde se cumple con el objetivo que es proponer
una solución al problema a través del estudio de la empresa Mega Constructor y
también se hace unas recomendaciones a la empresa en estudio y a las entidades
financieras.
Palabras clave: Financiamiento, análisis, empresa
The present study has as intentions analyze the financing of the companies, which end is
to announce like and which is the best option of financing of the above mentioned
companies. This because one of the biggest limitations they are the financial resources
that represent an important aspect in the functioning of the entities. The work
approaches very important topics, and the same one appears in two parts, one of them
refers to the theoretical analysis of the current situation of the company the same one
that for a little time on the market has not allowed him to accede to the financing, and
the one that him precedes describes the methodology of investigation, which was to
determine the characteristics of the company, likewise the best option decided to be
financed across tables of amortization and an analysis of results was realized by means
of questions that the best method of financing allowed to know for the company, the
same one that is to accede to a productive credit in a financial institution. To finish the
work a few conclusions are done where it is fulfilled by the aim that is to propose a
solution to the problem across the Mega Constructor study of the company and also a
few recommendations to be done to the company in study and to the financial
institutions.
3. Introducción
Las organizaciones, sobre todo las microempresas presentan diversas desventajas para
su organización y funcionamiento, como pueden ser las fuentes de financiamiento,
aunque muchos de los empresarios no entienden esta situación y prefieren aplicar la
manera empírica para la gestión de su empresa.
Vásquez (2009) expresa: “Las Microempresas son la fuerza económica más elemental
del país para un crecimiento seguro de nuestra economía y que su apoyo en
financiamiento permite escalar hacia un crecimiento óptimo en la economía nacional”.
Sin embargo muchas de ellas no permanecen mucho tiempo en el mercado por falta de
recursos, entre ellos el financiamiento externo.
El objetivo de este estudio consiste en analizar detenidamente el financiamiento y las
fuentes de financiamiento, para poder determinar una solución al problema de nuestro
caso de estudio la empresa Mega Constructor S.A carece de financiamiento, porque
lleva muy poco tiempo en el mercado.
Para lograr nuestro objetivo hemos considerado importante utilizar una metodología
basada en la comparación con tablas de amortización de diferentes entidades
financieras, las cuales nos ayudaran a poder concluir y recomendar de manera óptima
cuál es la mejor alternativa de solución para la empresa estudiada.
Empresa
Para Andrade (2006) la empresa es "aquella entidad formada con un capital social, y
que aparte del propio trabajo de su promotor puede contratar a un cierto número de
trabajadores. Su propósito lucrativo se traduce en actividades industriales y mercantiles,
o la prestación de servicios"
Clasificación1
Elaborado por: Yeslee Obando

Fuente: gestión.org
1
Beatriz Soto, 2011. Clasificación de las empresas. Extraído: 24 de noviembre de 2017, edición
electrónica gratuita. Consultado en Gestion.org
Clasificaciones consideradas2
Por su tamaño
Grande: Su constitución se soporta en grandes cantidades de capital, un gran número
de trabajadores y el volumen de ingresos al año, su número de trabajadores excede a
100 personas.
Mediana: Su capital, el número de trabajadores y el volumen de ingresos son limitados
y muy regulares, número de trabajadores superior a 20 personas e inferior a 100.
Pequeñas: Se dividen a su vez en:
● Pequeña: Su capital, número de trabajadores y sus ingresos son muy reducidos,
el número de trabajadores no excede de 20 personas.
● Micro: Su capital, número de trabajadores y sus ingresos solo se establecen en
cuantías muy personales, el número de trabajadores no excede de 10
(trabajadores y empleados).
Por el origen del capital

Público: Su capital proviene del Estado o Gobierno.
Privado: Son aquellas en que el capital proviene de particulares.
Economía Mixta: El capital proviene una parte del estado y la otra de particulares.
Financiamiento
El financiamiento puede definirse según Domínguez (2005) como la obtención de
recursos o medios de pago, que se destinan a la adquisición de los bienes de capital que
la empresa necesita para el cumplimiento de sus fines. Según su origen, las fuentes
financieras suelen agruparse en financiación interna y financiación externa; también
conocidas como fuentes de financiamiento propias y ajenas.
A continuación se detalla las 2 clases de financiamiento existentes:
2
Ciencias Empresariales, facilísimo. La empresa y su clasificación. Extraído: 24 de noviembre de 2017.
Consultado en https://eddson1964.wordpress.com/la-empresa-y-su-clasificacion-2
Elaborado: Efrén Domínguez Gómez
Fuente: Trabajo de Diploma en opción al título de Licenciado en Economía.
Otras fuentes de financiamiento3

El crédito de proveedores: al tener acceso a fuentes de recursos externos, las empresas
grandes y exportadoras, obtienen condiciones de financiamiento más favorables que las
alcanzadas por las empresas pequeñas, orientadas al mercado interno.
Venta o renta de activos obsoletos o no estratégicos: se considera una fuente muy
efectiva para hacerse de recursos frescos. En adición a que, significa un financiamiento,
incrementa la productividad de las empresas cuando se deshace de los bienes muebles o
inmuebles no utilizados, y que podrían significar un gasto innecesario. Es ideal que los
empresarios que emplean esta estrategia, utilicen los fondos como capital de trabajo, por
ejemplo para comprar inventarios y aprovechar descuentos por pronto pago con sus
proveedores.
Arrendamientos de activos del fabricante: este tipo de crédito presenta como ventajas
que: preserva el capital para emplearlo en otras inversiones, los pagos son deducibles de
impuestos, se evita el pago de enganches y elimina pagos de contado, se pueden
comprar bienes muebles o inmuebles cuyas alternativas de financiamiento son
limitadas, se obtiene pronta respuesta y, los pagos se adaptan a las necesidades de la
empresa.
3
Christian J. Mora-Torres, 2017. Las fuentes de financiamiento a corto plazo como estrategia para el
incremento de la productividad empresarial en las Pymes. Vol.3
4. Desarrollo
4.1 Presentación del Caso
4.1.1 Descripción del estudio de caso
La pequeña empresa Mega Constructor S.A., iniciando sus actividades como una
sociedad anónima en el año 2015,la empresa pertenece al sector privado, la misma que
se dedica a la venta de productos de construcción, compuesta por tres socios como
Directores Nasly Carolina Maura Ochoa, Melissa Carolina Guillermo Maura y Vinicio
Marcelo Guillermo Rivera.
La empresa está ubicada en la Ciudad de Loja en las calles Gran Colombia e Ibarra,
cuentan con dos años de experiencia en el mercado.
¿Cómo se financia la empresa?

Basándonos en la encuesta aplicada a la empresa Mega Constructor S.A., la información
que recibimos trata que la empresa se financia con capital social, debido a que es nueva
en el mercado, definido como financiamiento interno, también se hacen mención a las
reservas, provisiones y previsiones.
De otra manera esta empresa puede recurrir a fuentes de financiamiento externo, como
línea de crédito, cobros anticipados y cobros estables; también existen fuentes de
financiamiento con garantía que son las CXC y los inventarios.
¿Cuál sería la mejor opción de financiamiento?

En base a las opciones definidas anteriormente, la más conveniente para la empresa
Mega Constructor S.A. sería la de línea de crédito, que es una fuente de financiamiento
externo confiable y con más accesibilidad.
¿La empresa Mega Constructor S.A., en qué actividad invertiría el dinero

solicitado?
Para dar respuesta a esta pregunta, la empresa Mega Constructor S.A. en la encuesta
aplicada dio a conocer que al obtener un financiamiento destinaría el dinero para
solicitar mercadería y así poder ampliar su negocio; ya que considera que la inversión
en nuevos activos puede mejorar la situación económica de la organización.
5. Definición del problema
El problema de la empresa en estudio es que no ha podido acceder a un financiamiento

externo, porque lleva poco tiempo operando en mercado y la falta del mismo no le ha
permitido crecer y poder ofrecer ventas al por mayor a sus clientes.
5.1 Problema principal
La falta de financiamiento externo es una limitación para el crecimiento de la empresa

Mega Constructor S.A
6. Objetivos
Objetivo general.
Proponer una solución al problema a través del estudio de la empresa Mega Constructor
S.A.
Objetivo específicos.
● Analizar las causas que ocasionan la facilidad para obtener un crédito en una
Institución Financiera.
● Investigar el motivo por el que la empresa no ha creído necesario realizar el
análisis de la situación financiera.
● Plantear una solución para los problemas identificados.
7. Metodología
Empresa comercial Mega Constructor S.A, 2017, el método utilizado es el cualitativo,

el cual se lo desarrolló mediante un proceso que implica primeramente la identificación
del problema, la recolección de información mediante la revisión de la literatura y la
aplicación de una encuesta, para dar solución al problema se analiza diferentes
alternativas utilizando el análisis de tablas de amortización por el método alemán y con
base a éstas se pudo concluir.
4. Identificación de alternativas de solución al problema
Tasa de
Tipo de Método Tiempo
Opciones Monto interés Capitalización
Crédito Utilizado (años)
%
Banco de
11 000 28,94% Microcrédito Alemán 2 24
Loja
Banco de
11 000 26.91% Microcrédito Alemán 2 24
Pichincha
Banco de
11 000 10.69% Empresarial Alemán 2 24
Machala
BanEcuador 11 000 16,08% Micromepresa Alemán 2 24
4.1.Análisis de las alternativas de solución
Dentro de las alternativas tenemos:

El financiamiento externo a mediano plazo, basándonos en los productos ofrecidos por
4 entidades financieras hemos analizado que:
● Banco de Loja ofrece un microcrédito con una tasa de interés anual del 28.94%,
cuya amortización se realiza mediante el método alemán con un plazo de 24
meses.
● Banco del Pichincha otorga un microcrédito con una tasa de interés anual del
26.91%, esta amortización se realiza mediante método alemán con un plazo de
24 meses.
● Banco de Machala facilita un crédito empresarial con una atractiva tasa de
interés del 10.69%, dicha amortización se aplica mediante el método alemán con
un plazo de 24 meses.
● BanEcuador brinda un producto de micromepresa con una tasa de interés del
16.08% de tasa efectiva, aplicando una amortización por el método alemán con
un plazo de 24 meses.
8. Justificación de la elección de la alternativa
La Empresa Mega Constructor S.A para poder solventar la adquisición de mercadería,

puede recurrir a una fuente de financiamiento externa, con un crédito empresarial a
mediano plazo. Para lo cual hemos identificado:
Banco de Machala sería la mejor opción de financiamiento para la empresa, porque

ofrece una tasa de interés del 10.69% la cual es la más baja entre todas las alternativas
analizadas, y por lo cual la empresa MEGA CONSTRUCTOR S.A podría adquirir más
materia prima y así acrecentar sus productos y también ser más competitiva en el
mercado.
9. Resultados
Elaborado por: Karen Peñaloza
Banco de Loja, 28.94%, Banco Pichincha 26.91%, Banco de Machala 10.69%,

BanEcuador 16.08%.
10. Conclusiones y recomendaciones
Conclusiones
Luego de realizar el análisis del caso, basándonos en la encuesta realizada, hemos

llegado a la conclusión que la opción de financiamiento más conveniente para la
empresa Mega Constructor S.A. sería la de línea de crédito, porque es una fuente de
financiamiento externo confiable y con más accesibilidad en el mercado.
Debido a esto podemos concluir que para la empresa Mega Constructor S.A. al obtener
un financiamiento destinaría el dinero para solicitar mercadería y así poder ampliar su
negocio logrando crecer en el mercado; debido a que considera que una buena inversión
en activos es la clave para el crecimiento de la organización.
Recomendaciones.
Generar e implementar mejoras dentro de las instituciones financieras para que se pueda
dar el financiamiento externo de las pequeñas empresas.
Desarrollar mecanismos eficientes en la empresa Mega Constructor S.A para la correcta

elaboración de sus presupuestos y su financiamiento.
11. Bibliografía
Andrade Espinoza, Simón. Diccionario de economía -2ª ed. Lima: Editorial Andrade:
2006.
Bueno Campos, Eduardo (2004). Curso básico de Economía de la Empresa. Ed.

Pirámide.
Christian J. Mora-Torres, 2017. Las fuentes de financiamiento a corto plazo como

estrategia para el incremento de la productividad empresarial en las Pymes. Vol.3
Domínguez G. E, 2005. Trabajo de Diploma en opción al título de Licenciado en

Economía. Ed. 1
Soto Beatriz, 2011. Clasificación de las empresas. Extraído: 24 de noviembre de 2017, edición
electrónica gratuita. Consultado en Gestion.org https://www.gestion.org/economia-
empresa/creacion-de-empresas/3985/clasificacion-de-las-empresas
Tiposde.org, edición electrónica gratuita. Consultado de
http://www.tiposde.org/empresas-y-negocios/617-tipos-de-inversiones/
Bibliografía web
www.bancomachala.com
www.bancodeloja.fin.ec
www.banecuador.fin.ec
www.pichincha.com/
12. Anexos
SIMULADOR DE CRÉDITO BANCO DE MACHALA

SIMULADOR DE MICROCRÉDITO BAN ECUADOR
SIMULADOR DE MICROCRÉDITO BANCO DE LOJA
SIMULADOR DE MICROCRÉDITO BANCO DE PCHINCHA
Encuesta
1. Mencione los tipos de análisis de la situación financiera que se analizan en su
organización.
( x ) Análisis financiero a corto plazo
( ) Análisis financiero a largo plazo
2. ¿Las ganancias que obtienen en que las utilizan?
( ) Inversiones de activos fijos
( x ) Inversiones en capital de trabajo
( ) Inversiones financieras (activos financieros)
( ) Distribución de utilidades
( ) Otros…
3. En una inversión. ¿Su capital de trabajo hacia qué actividad de la empresa se
destina?
( ) Contratar personal
( ) Construcción o compra edificios (terrenos)
( x ) Adquirir materia prima e implementos necesarios
( ) Otros…
4. En el sector económico en que se encuentra su empresa se invirtió para:
( x ) Aprovechar el crecimiento de corto plazo
( ) Con una visión de largo plazo
( ) Mejorar la rentabilidad
( ) Otros…
5. ¿Cuáles de los siguientes aspectos podrían ser limitantes para nuevas
inversiones?
( x ) Inflación
( ) Carga Impositiva
( ) Ausencia de oferta de crédito adaptada para sus necesidades
( ) Otros……….
6. ¿Considera que la inversión en nuevos activos puede mejorar la situación
económica de su organización?
( x ) Si
( ) No
7. ¿Cuál es el monto que habitualmente se solicita en un crédito para la
organización?
( ) 1.000 - 10.000
( x ) 11.000 - 20.000
( ) 21.000 - 30.000
( ) 31.000 - 40.000
( ) 41.000 - 50.000
( ) De 51.000 en adelante
8. ¿De dónde provienen los recursos para su financiamiento?
( ) El estado
( x ) Capital social
( ) Crédito
( ) Fuentes informales
( ) Otros.
9. ¿Cuáles son los plazos usuales para los cuales obtienen financiamiento?
( ) Corto plazo (hasta 1 año)
( ) Mediano Plazo ( 1 a 5 años)( ) Largo plazo ( más de 5 años)
10. ¿Qué factores considera usted, que influyen en la decisión de la fuente de

financiamiento?
( x ) Tasa de interés
( ) Requisitos
( ) Tiempo
( ) Exigibilidad
MODALIDAD
PRESENCIAL
FECHA: 14 de diciembre de 2017

ÍNDICE
1. Datos Generales......................................................................................................... 1
2. Resumen ....................................................................................................................... 1
3. Introducción .................................................................................................................. 2
4. Desarrollo ..................................................................................................................... 3
5. Presentación del caso .................................................................................................... 3
5.1 Descripción del estudio de caso.................................................................................. 3
6. Definición del problema ............................................................................................... 4
6.1 Problema principal ...................................................................................................... 4
7. Objetivos....................................................................................................................... 4
Objetivo general. ........................................................................................................... 4
Objetivo específicos. ..................................................................................................... 4
8. Metodología .................................................................................................................. 4
9. Marco teórico ................................................................................................................ 4
10. Resultados................................................................................................................... 8
11. Conclusiones............................................................................................................. 12
12. Bibliografía ............................................................................................................... 13
13. Anexos ...................................................................................................................... 14
ÍNDICE DE TABLAS
Tabla 1 Datos generales .................................................................................................... 1
Tabla 2 Factores condicionales de los análisis financieros .............................................. 5
Tabla 3 Tipos de análisis financieros ............................................................................... 6
Tabla 4 Indicadores financieros ........................................................................................ 7
Tabla 5 Situación Actual .................................................................................................. 8
Tabla 6 Resultados de análisis por cuenta ........................................................................ 9
Tabla 7 Indicador de liquidez ......................................................................................... 10
Tabla 8 Prueba ácida....................................................................................................... 11
Tabla 9 Solvencia ........................................................................................................... 11
Tabla 10 Endeudamiento ................................................................................................ 11
Gráfico 1........................................................................................................................................ 9
1. Datos Generales
TEMA: Análisis de la Situación Financiera a través de indicadores financieros
Título del caso Situación financiera: Caso de estudio “Empresa Arcimego C.A”

Fecha 2017/12/14
Tabla 1 Datos generales
Titulación Administración en Banca y

Finanzas
Actividades del componente de aplicación y 11 horas
experimentación
2. Resumen
El objetivo de estudio es analizar de manera detallada el análisis financiero de la

empresa Arcimego C.A, dedicada a la comercialización de materiales y acabados para la
construcción utilizando los métodos de análisis vertical y horizontal o indicadores
financieros. Se explica la importancia del análisis financiero, asimismo se detalla los
indicadores financieros y se da a conocer que es lo que representan cada uno de ellos
con la finalidad de introducir a nuestro caso de estudio.
En el análisis vertical se analiza las variaciones que la empresa tenga de un año a otro,
mientras que en el análisis horizontal se combina dos estados financieros, con este se
logra una mejor perspectiva de la situación económica y financiera de la empresa. Un
correcto análisis de los estados financieros permite llegar a su actual situación y poder
predecir dentro de ciertos límites su desarrollo en el futuro para la toma de decisiones,
asimismo al final de este se realiza las conclusiones con respecto a las preguntas
formuladas dentro de todo el caso de estudio.
Palabras claves: Análisis horizontal, indicadores, Análisis vertical.
Abstract
The aim of study is to analyze in a detailed way the financial analysis of the company
Arcimego C.A, dedicated to the commercialization of materials and ended for the
construction using the methods or warning financial of vertical and horizontal analysis.
Is explained the importance of the financial analysis, likewise the financial indicators
are detailed and there is announced that it is what there represent each of them with the
purpose of introducing to our case of study.
In the vertical analysis there are analyzed the variations that the company has from one
year to other one, whereas in the horizontal analysis one combines two financial
statements, by this one there is achieved a better perspective of the economic and
financial situation of the company. A correct analysis of the financial statements allows
to come to his current situation and to be able to predict inside certain limits his
development in the future for the capture of decisions, likewise at the end of this one the
conclusions are realized with regard to the questions formulated inside the whole case
of study.
Keywords: horizontal Analysis, indicators, vertical Analysis.
3. Introducción
Dentro de la empresa Arcimego C.A los indicadores financieros son la base

fundamental para que la empresa pueda hacer frente a sus obligaciones a largo plazo o
corto plazo, mediante un diagnóstico financiero que permita conocer y evaluar la
situación actual de las entidades para realizar una inversión. El análisis de la situación
financiera, mediante los métodos de análisis vertical y horizontal nos permitirá obtener
la situación financiera y económica de la empresa, la cual ayudara para la toma de
decisiones a futuro adoptando decisiones razonadas de inversión y financiación,
capitalizando beneficios y repartiendo dividendos Como segundo punto la situación
financiera a corto plazo, es decir la liquidez, o la capacidad de atender las deudas y
compromisos a corto plazo, el tamaño y composición del capital circulante, su rotación,
el período de maduración de la empresa y la generación de tesorería en las actividades
de fabricación de ladrillo en diferentes presentaciones.
El uso inteligente de esta información probablemente solo pueda lograrse si los
socios de ARCIMEGO C.A encargados de tomar decisiones en la empresa,
comprenden los aspectos esenciales del proceso financiero, que termina con un
proceso final, los estados financieros y el análisis de dichos estados, que permite
conocer la realidad que subyace tras esa información.
4. Desarrollo
 ¿Cuál es la situación financiera de la empresa ARCIMEGO C.A?

 ¿Cómo se analiza la situación financiera de la empresa ARCIMEGO C.A?
 ¿A qué contribuye el análisis de la situación financiera del caso de estudio?
5. Presentación del caso
5.1 Descripción del estudio de caso
Arcimego nació de la necesidad de proveer dos millones de ladrillos cara vista,

homogéneos y de alta resistencia, aprovechando las bondades que ofrecía la ciudad de
Loja, para un programa de vivienda auspiciado por la Cooperativa Coopmego, en el
año 1994.
En el año 2001 – 2002 se amplió el área física de la empresa y de los hornos. Con la
incorporación de la nueva maquinaria de alta tecnología se innovó procesos y
diversificó productos como elaboración y comercialización de teja, fachaletas, pisos
gres.
En el año 2007 Arcimego Cía. Ltda. Se transforma a Arcimego C.A. y está liderada por
el Sr. Manuel Agustín Godoy Ruiz como Gerente, Dra. Magna Godoy Ruiz como
Presidenta y el Sr. Ángel Morocho como Administrador de Planta.
La empresa se encuentra ubicada en San Pedro de la Bendita, vía a la costa en la

provincia de Loja. También cuentan con oficinas administrativas en la ciudad de Loja
en el barrio Consacola, km 1 vía a Cuenca en la fábrica ILE S.A, y su local de
comercialización ubicado en la calle 18 de Noviembre y Cariamanga.
Uno de los aspectos importantes dentro de una empresa es saber cuál es la situación
actual desde el punto de vista financiero, si se está generando la suficiente rentabilidad o
que tipos de gatos están absorbiendo las utilidades que está tiene, por lo que se puede
tener la necesidad de la elaboración de los análisis financieros los mismo que ayudarán
para la correcta toma de decisiones en el futuro.
¿La falta de un buen análisis a los estados financieros impide la correcta toma de
decisiones y limita el crecimiento económico de la Empresa ARCIMEGO C.A?
7. Objetivos
Objetivo general.
Analizar e interpretar los estados financieros de la empresa ARCIMEGO C. A en los
periodos transcurridos 2014 y 2015 con el propósito de conocer si las decisiones
tomadas fueron acertadas.
Objetivo específicos.
 Conocer el comportamiento tanto horizontal como vertical de los estados
financieros a través de los indicadores de liquidez, solvencia y endeudamiento.
 Verificar la coherencia de los datos informados en los estados financieros con la

realidad económica y estructural de la empresa.
8. Metodología
Empresa ARCIMEGO C.A, 2017, Análisis de la Situación Financiera a través de

indicadores financieros. Para el desarrollo del caso de estudio se utilizó varias
herramientas importantes. Para el correcto cumplimiento de los objetivos se utilizó una
metodología afín a las necesidades del Análisis financiero, lo cual nos permitió efectuar
los análisis vertical y horizontal y los respectivos ratios e Indicadores, dando lugar a la
elaboración del informe final con sus respetivas conclusiones.
9. Marco teórico
Análisis Financiero
Gil (2002), expresa “Podemos considerar al Análisis Financiero como un complemento

tanto de la teoría de las finanzas como de la práctica contable.”pág, 10. El análisis
financiero forma parte de un sistema cuyo objetivo principal es aportar datos reales para
la toma de decisiones y de esta manera asegurar el futuro de la empresa.
Ibarra (2016, citado por Ollague et al,2017) menciona que “Estas relaciones entre
cuentas y grupos de cuentas de los estados financieros denominadas Análisis a los
Estados Financieros, abren un amplio abanico de posibilidades para evaluar
organizaciones, así tenemos como resultado los denominados ratios, razones, índices,
relaciones o indicadores financieros que se constituyen en la base fundamental utilizada
para el análisis e interpretación de los estados financieros”.
Factores condicionantes de los análisis financieros4
FACTORES DEFINICIÓN
Macroeconómicos Los indicadores macroeconómicos nos indican la evolución

económica de una zona o un país, los más usados para medir la
actividad macroeconómica representada en variables agregadas se
enuncian a continuación: Tasa de inflación esperada, política
cambiaria, tasa de interés pasiva y activa, crecimiento del PIB
Microeconómicos Los factores microeconómicos cuantifican y analizan el

comportamiento de la organización tomando en consideración la
ciencia económica, miden las relaciones entre el ingreso, el costo y el
beneficio con su nivel de actividad.
Operativos Los factores operativos están relacionados con la propiedad, la forma

en que se encuentra organizada y la forma adoptada para manejar la
operación de la empresa
Gestión Describe el conjunto de técnicas y la experiencia de la organización

financiera en procesos de planeación, dirección y control financiero eficiente de
las operaciones y actividades de la empresa. Entre las operaciones y
actividades financieras más importantes podemos mencionar el capital
de trabajo, la capacidad de endeudamiento, factores de
apalancamiento financiero, entre otros
Tabla 2 Factores condicionales de los análisis financieros
Tipos de análisis financieros5
4Gaytán,J. 2017.La problemática de los indicadores económicos internacionales. Vol. 1,

Núm. 35 Mercados y Negocios
Los tipos de análisis de la información financiera son diversos y no excluyentes entre sí,
ninguno se puede considerar exhaustivo ni perfecto.
Métodos Aplicados a la información referente a una sola

verticales fecha o a un solo período de tiempo.
Por clase de
información que Métodos Aplicados a la información relacionada con dos o
se aplica horizontales más fechas diversas o dos o más períodos de
tiempo.
Análisis Aplicado a la distinción y separación de factores

Factorial que concurren en el resultado de una empresa.
Métodos Cuando la información sobre la que se aplica el

estadísticos método de análisis se refiere a una fecha
determinada.
Por la clase de Métodos Cuando la información sobre la que se aplica el

información que dinámicos método de análisis se refiere a un período de
maneja tiempo dado
Métodos Cuando los estados financieros sobre los que se

combinados aplica, contienen tanto información a una sola
fecha como referente a un período de tiempo
dado. Pudiendo ser estático- dinámico y
dinámico-estático.
Análisis Cuando se efectúa con fines administrativos y el

Interno analista está en contacto directo con la empresa,
Por la fuente de teniendo acceso a todas las fuentes de
información que información de la compañía.
se compara
Análisis Cuando el analista no tiene relación directa con
Externo la empresa y en cuanto a la información se verá
limitado a la que se juzgue pertinente obtener
para realizar su estudio.
Métodos Son los utilizados normalmente por la mayor

Tradicionales parte de los analistas financieros.
Por la frecuencia
de su utilización Métodos Son los métodos matemáticos y estadísticos que
Avanzados se aplican en estudios financieros especiales o de
alto nivel de análisis e interpretación financieros.
Tabla 3 Tipos de análisis financieros
5
Recuperado de: https://www.gestiopolis.com/que-tipos-de-analisis-financiero-existen/)
Categorías de las Razones Financieras
Según Ortiz, (2016) “Los indicadores financieros constituyen la herramienta más común
y, por si sola, la forma más completa de análisis financiero, conocidos también como
índices conocidos o razones financieras”.
Las razones financieras se dividen en cuatro categorías básicas:
RAZÓN INDICADORES FÓRMULA
TÉCNICOS
Liquidez 1. Liquidez corriente Activo Corriente / Pasivo Corriente

2. Prueba ácida Activo Corriente - Inventarios / Pasivo
Corriente
Actividad 1. Rotación de Costo de los bienes vendidos/Inventario

Inventarios Cuentas por cobrar/ Ventas diarias
2. Periodo promedio promedio Cuentas por cobrar/ventas
de Cobro anuales/365 Cuentas por pagar/Compras
3. Periodo promedio diarias promedio Cuentas por
de pago pagar/Compras anuales/365 Ventas/ Total
4. Rotación de los de activos.
Activos Totales
Endeudamiento 1. Índice de Total de pasivos/Total de activos Utilidad

Endeudamiento antes de intereses e imp./Intereses
2. Razón de cargos de Utilidades antes de intereses e imp. +
interés fijo pagos de arrendamiento/ Intereses + Pagos
3. Índice de cobertura de arrendamiento
de pagos fijos
Rentabilidad 1. Margen de utilidad  Ventas- Costo de los bienes

bruta vendidos/ Ventas
2. Margen de utilidad  Utilidad operativa / Ventas
operativa  Ganancias disponibles para los
3. Margen de utilidad accionistas comunes / Ventas
neta  Ganancias disponibles para los
4. Ganancias por accionistas comunes / Número de
acción acciones comunes en circulación
5. Rendimiento sobre Ganancias disponibles para los
los activos totales accionistas comunes / Total de
(RSA) activos
6. Rendimiento sobre  Ganancias disponibles para los
el Patrimonio ( accionistas comunes / Capital en
RSP) acciones comunes
Tabla 4 Indicadores financieros
Elaborado por: los autores
Fuente: www.supercias.gob.ec
En la tabla 4 podemos analizar los indicadores financieros, los cuales son el eje
principal para nuestro análisis financiero ya que estos nos permiten medir la solvencia,
la liquidez y rendimiento de la empresa, para reflejar de forma objetiva el cumplimiento
de la misma y para la toma de decisiones.
10. Resultados
Situación actual ARCIMEGO C.A

Análisis de situación
Cumple-
Orden Área de la compañía % Observaciones
tiene SI/NO
1. FINANCIERA 50%
1.1. Tiene estados financieros SI 25% Cuenta con todos
los estados que la
ley estipula
1.2. Presenta estados financieros SI 25% Los presenta de
forma anual ante
la Super de
Compañías
1.3. Se realiza análisis financiero NO 0%
1.4. Cuenta con su propios NO 0% Se basa en los

indicadores financieros indicadores
presentados por
Superintendencia
de compañías
Tabla 5 Situación Actual
Al haber realizado el análisis financiero de la empresa Arcimego Cía. Ltda. En la tabla 5

podemos deducir que la empresa cumple un 25% con estados financieros los mismos
que los realiza de manera anual, excepto cuando se dé el caso de que la fecha del
balance general de la empresa cambia y los estados financieros, estos son presentados
por un período más largo o más corto que un año, por tanto, la empresa debe revelar, en
adición al período cubierto por los estados financieros; la empresa no cuenta con sus
propios indicadores financieros y se basa en los que están dispuestos por la
Superintendencia de compañías, a la vez estos nos permiten evaluar los resultados
financieros de la administración en cuanto a la solvencia, y capacidad de desarrollo
empresarial.
Interpretación del análisis vertical y horizontal del estado de situación financiera

periodo 2014-2015
Aplicando el análisis vertical y horizontal al Estado de Situación Financiera de la
empresa Arcimego C.A en el periodo del 2015 se obtuvieron los siguientes resultados:
Análisis Financiero
Tabla 6 Resultados de análisis por cuenta
Activo corriente $873584,63 29%
Activo no corriente $2.167.175,45 71%
Pasivo corriente $860755,69 28%
Pasivo no corriente $1.293.100,41 43%
Patrimonio $886.903,98 29%
Monto total $3.040.760,08
Gráfico 1
Elaborado por: Los autores

Fuente: Empresa ARCIMEGO C.A
Activos
La empresa Arcimego durante el año 2015 obtuvo un monto total de $3.040.760,08, en
el cual el activo corriente obtuvo un monto total de $873.584,63 que representa un 29%
en cambio los no corrientes $2.167.175,45 que equivale al 71% del total de los activos.
De los porcentajes obtenidos se puede decir que existe una diferencia significativa el
activo no corriente y el corriente. Es decir la mayor concentración de los activos lo tiene
el activo no corriente, esto se debe a que la empresa posee propiedades que están en
arrendamiento financiero, así mismo se encuentra con construcciones en curso, las
cuales son necesarias para poder realizar sus actividades. La estabilidad económica de la
empresa estuvo representada por los activos no corrientes.
Pasivos y Patrimonio
Respecto al pasivo, representó $2.153.856,10 que equivale a un 71% con respecto del
patrimonio que está representado por un valor de $886.903,98 equivalente al 29%
completando así el 100% de Patrimonio y Pasivo.
Se observó que el pasivo de la empresa representó un porcentaje mayor que el
patrimonio, y sus deudas fueron a largo plazo y estas están respaldados por el activo
corriente, en las cuentas por cobrar.
Análisis de los indicadores financieros
Indicador de liquidez
La liquidez de la empresa se mide en dos medidas básicas:
 Liquidez Corriente
Activo Corriente / Pasivo Corriente
Periodos 2014 2015
Liquidez corriente 0.7182 1,0149

Tabla 7 Indicador de liquidez
Estos resultados indicaron que la empresa por cada dólar que adeudaba dispuso de
0.7182 centavos para el 2014, lo que significa que hubiera tenido que disponer de sus
activos en caso de un pago inmediato de sus obligaciones, y en el año 2015 contó con
1.0149 para pagar cada dólar adeudado.
 Prueba ácida
Activo Corriente - Inventarios / Pasivo Corriente
Periodos 2014 2015
Prueba ácida 0.4988 0.6882

Tabla 8 Prueba ácida
Luego de realizar la prueba Ácida en el año 2015, existió mejor condición para poder
cumplir con las obligaciones contraídas a corto plazo, ya que al tomar en cuenta los
inventarios disponía de 0.6882 dólares para cubrir cada dólar de deuda, y en el año
2014, estuvo representada por 0,4988 centavos de dólar por cada dólar que se adeudo,
como se puede observar en la tabla 8 del presente documento.
Solvencia
 Endeudamiento activo
(Pasivo total / Activo total ) *100
Periodos 2014 2015
Endeudamiento activo 71.5 % 70.83 %

Tabla 9 Solvencia
La participación de los acreedores sobre el total de los Activos en el año 2014 fue del
71.5%, en el año 2015 del 70.83% lo cual dejo ver que los acreedores tienen una
participación significativa sobre los activos de la misma, los siguientes datos son
presentados en la tabla 9.
 Endeudamiento patrimonial
(Pasivo total / Patrimonio )
Periodos 2014 2015
Endeudamiento patrimonial 2.5082 2,4285

Tabla 10 Endeudamiento
En el año 2014 el patrimonio de la empresa estuvo comprometido en 2.5082, por lo

contrario, en el año 2015 decrece en un 2.4285, aunque los índices de endeudamiento
son un poco bajos, lo más conveniente sería aumentar el capital o capitalizar utilidades,
como se puede observar los periodos y el endeudamiento en la tabla 10 del presente
documento.
Contraste con la teoría y el sector
 De acuerdo a los índices obtenidos el indicador de Liquidez corriente en los dos

periodos está por debajo de los indicadores bases, es decir la empresa corre
riesgo de no cumplir con sus obligaciones a corto plazo, pero en el 2015 es
aceptable, porque su razón es de $1.0149 lo cual indica que si la empresa
mantiene un estricto control de sus movimientos de efectivo, le bastaría tener un
$1,00 en activos corrientes por cada $1,00 de pasivos corrientes (ver en tabla 7).
 El indicador de prueba ácida al igual que el anterior está por debajo de los
indicadores base, esto refiere que la empresa tiene dificultad para el
cumplimiento de sus obligaciones y que por tratarse de una manufacturera, es
baja por que los inventarios tienen una elevada participación dentro del activo
corriente.
Esto quiere decir que por cada $1,00 que se debe a corto plazo se cuenta con
0,488 centavos para el 2014 y para el 2015 se cuenta con 0,688 en activos
corrientes de fácil realización, sin tener que recurrir a la venta de inventarios
(ver en tabla 8).
 El endeudamiento de activo explica que el endeudamiento de la empresa
ARCIMEGO C.A es de 71.5 % en 2014 y de 70, 83% en 2015 es decir, que por
cada dólar de la empresa tiene invertido en activos, 0,715 centavos han sido
financiados por los acreedores y la diferencias por accionistas (ver en tabla 9).
 Con respecto al indicador de Endeudamiento patrimonial, está en la zona
intermedia, entre 2,99 y 1,81, es lo que se denomina zona gris, que si bien no
representa un riesgo alto debe de gestionarse con precaución para no entrar en
tensiones financieras (ver en tabla 10).
11. Conclusiones
 La empresa ARCIMEGO C.A obtuvo como efecto una liquidez corriente no tan
buena como la esperada por cuanto, del resultado obtenido, sus recursos
disponibles pueden correr riesgo de no poder solventar las obligaciones
presentes, y de la prueba ácida, el hecho de que esta última razón este por debajo
del promedio, no significa que la empresa debe considerar el cese de su
actividad económica; pero para la gerencia de la entidad representa muchos
recursos inmovilizados; ya que estas razones proporcionan un parámetro para
medir su liquidez.
 La situación financiera de la empresa se analiza a través de los indicadores
técnicos que señala la Superintendencia de Compañías, pero la empresa no
realiza análisis financiero es por ello que no existen una adecuada toma de
decisiones para mejorar la situación de la misma.
 Para la empresa ARCIMEGO C.A un buen análisis financiero contribuiría en
una buena toma de decisiones, asimismo en utilizar de manera adecuada todos
sus recursos, ya que la misma es una empresa manufacturera y la buena
utilización de sus activos corrientes beneficiaria al crecimiento de esta.
 De acuerdo con el análisis realizado la empresa puede incrementar sus
ganancias, si esta realizara un análisis financiero de los estados; a mi criterio
considero que tiene muchos recursos ociosos, los mismo que si se los utiliza
bien podría generar más rentabilidad a la misma, además su liquidez no es
suficiente para solventar sus obligaciones de corto plazo.
12. Bibliografía
Perdomo Moreno, Abraham. (2003). Análisis e interpretación de estados financieros.

México: Thompson.
Graham J. R., Smart S. B., Megginson W. L. (2011). Finanzas Corporativas, Editorial
CENGAGE Lerning, 3ra. Edición.
Ross, J. (2014). Fundamentos de Finanzas Corporativas. Editorial McGraw Hill, 9ª
Edición.
Ortiz Anaya, H. (2016). Finanzas Básicas para no financieros. Editorial Cosegraf, 2da
Edición.
Bibliografía web
www.arcimego.com
www.supercias.gob.ec/
13. Anexos
MODALIDAD
PRESENCIAL
FECHA: 11 de enero del 2017

ÍNDICE
1. Datos Generales......................................................................................................... 7
2. Resumen ....................................................................................................................... 7
3. Introducción .................................................................................................................. 8
4. Desarrollo ................................................................................................................... 20
5. Presentación del caso .................................................................................................. 20
5.1 Descripción del caso de estudio................................................................................ 20
6. Definición del problema ............................................................................................. 21
6.1 Problema principal .................................................................................................... 21
7. Objetivos..................................................................................................................... 21
7.1 Objetivo general ....................................................................................................... 21
7.2 Objetivos específicos ................................................................................................ 21
8. Metodología ................................................................................................................ 22
9. Marco teórico.............................................................................................................. 22
10. Resultados................................................................................................................. 24
11. Conclusiones............................................................................................................. 26
12. Recomendaciones ..................................................................................................... 26
13. Bibliografía ............................................................................................................... 27
14. Anexos ...................................................................................................................... 28

2. Datos Generales
TEMA: Estructura del capital de las empresas ecuatoriana

Título del caso Estructura del capital: caso de estudio empresa “La Ganga”

Karen Gisela Peñaloza Negrón
Fecha 2017/01/11
Tabla 1 Datos generales

Horas de 9 horas
experimentación y
de aplicación
2. Resumen
El principal objetivo del presente es analizar de manera detallada la estructura de capital de la

empresa, asimismo conocer otros términos relacionados con el tema en estudio. Para lograr dicho
objetivo se analiza de manera minuciosa una gama de teorías que nos permiten tener más para
evaluar el porqué de la estructura de capital, variables a tener en cuenta en la explicación de la
relación deuda-capital que contribuye, de cierta forma, a la creación de valor mediante una
adecuada toma de decisiones de inversión y financiamiento, además el estudio también se
presenta las teorías sobre estructura de capital más difundidas, y las características de la empresa
La Ganga, las mismas que revisten interés actualmente en la búsqueda de una explicación teórica
y empírica a las decisiones de financiamiento.
También se analiza la estructura de capital de dicha empresa para con ello poder concluir el
trabajo y así mismo poder emitir unas recomendaciones y de esta manera evitar conflictos que no
permitan maximizar sus recursos.
Palabras Clave: Estructura de capital, financiamiento, endeudamiento.
Abstract
The principal aim of the present is to analyze in a detailed way the structure of the capital of the
company, likewise to know other terms related to the topic in study. To achieve the above
mentioned aim there is analyzed in a meticulous way a range of theories that allow us to have
more to evaluate the porqué of the capital structure, variables to bearing in mind in the
explanation of the relation debt - capital that he contributes, of certain form, to the creation of
value by means of a suitable capture of decisions of investment and financing, in addition the
study also appears the theories on capital structure more spread, and the characteristics of the
company The Bargain, the same ones that re-dress interest nowadays in the search of a
theoretical and empirical explanation to the decisions of financing. Also there is analyzed the
structure of the capital of the above mentioned company for by it to be able to conclude the work
and likewise be able to issue a few recommendations and hereby avoid conflicts that do not
allow to maximize his resources.
.
Keywords: Capital structure, financing, indebtedness.
3. Introducción
El presente estudio tiene como finalidad el análisis de la estructura de capital y propuesta de

financiamiento óptimo para una empresa dedicada a la venta y comercialización de
electrodomésticos “LA GANGA”S.A, por ello es de suma importancia no solo tener una idea de
negocio sino también, la correcta administración financiera y administrativa de la misma, que le
ayude a posicionarse fuertemente dentro del mercado, tomando riesgos calculados en el ámbito
financiero.
La estructura de financiamiento óptima en una empresa resulta ser el pilar fundamental en la
conformación de su situación financiera, la forma de cómo financiar la empresa en el presente y
como lo realizara en un futuro es casi tan importante como la cantidad de clientes que se llegasen
a obtener.
El capital de trabajo requiere una comprensión de las interrelaciones entre los activos circulantes
y los pasivos circulantes, y entre el capital de trabajo, el capital y las inversiones a largo plazo.
Suele emplearse como medida de riesgo de insolvencia de la empresa, cuando más solvente o
líquida sea menos probable será que no pueda cumplir con sus deudas en el momento de
vencimiento.
4. Desarrollo
¿Cómo se compone la estructura de capital de la empresa“LA GANGA”S.A?
¿A qué teoría corresponde la estructura de capital de la empresa“LA GANGA”S.A?
¿Qué conflictos pueden surgir al momento de definir la estructura de capital de la empresa “LA
GANGA”S.A?
5.1 Descripción del caso de estudio
La Ganga, empresa dedicada a la distribución y venta de artefactos eléctricos para el hogar,

inauguró su primer almacén en Guayaquil el 8 de Noviembre de 1982, en el local situado en la
Calle Malecón No.2207-2208 y callejón Gutiérrez.
La empresa fue constituida el 17 de Mayo de 1983 mediante resolución de la Superintendencia
de Compañías No. GIRL-83-0633. Inició operaciones en su primer local en Guayaquil el 8 de
Noviembre de 1982, en el Malecón No.2207-2208 y Calle Gutiérrez.
Almacenes La Ganga vendía al contado, y con plazos hasta 15 días, a sub-distribuidores de La
Bahía, de Guayaquil. La adquisición de electrodomésticos era local, y se componía de la
siguiente manera:
● 70% Línea Blanca : Durex
● 25% Línea Café: Icesa
● 5 % Cilindros para gas y otros: Varios Proveedores.
En 1987, con el propósito de incrementar las ventas a sub-distribuidores, se contrata a un cuerpo

de vendedores para trabajar a nivel nacional. Almacenes La Ganga se convierte así en uno de los
primeros distribuidores de la marca Durex.
La Compañía LA GANGA RC A S.A. tiene 170 establecimientos abiertos, a nivel nacional.
Estos locales incluyen 170 almacenes (134 locales y 36 almacenes de puerteo) y 5 bodegas. La
gestión de los mismos está segmentada en dos regiones: Costa y Sierra.
Según el prospecto de emisión de obligaciones de la empresa, tiene una calificación de riesgo
“AAA-”
Un aspecto fundamental dentro de la empresa sería la estructura de capital; la forma en que la

empresa financia sus activos a través de una combinación de capital, deuda o por la composición
y estructura de sus pasivos o su patrimonio neto.
La inoportuna forma de realizar la estructura del capital, es decir: “la deuda a largo plazo y de
capital que la empresa La Ganga utiliza para financiar sus operaciones”.
7. Objetivos
7.1 Objetivo general
Determinar la estructura de capital que maximiza su valor dado sus activos y estrategia de
inversión.
7.2 Objetivos específicos
● Conocer la composición de la estructura del capital de la empresa en estudio.

● Verificar si la teoría utilizada es la correcta para estructurar el capital de dicha empresa.
● Generar conclusiones y recomendaciones que ayuden a la empresa estudiada a mejorar su
gestión financiera de acuerdo con los hallazgos encontrados.
8. Metodología
Empresa La Ganga, 2018, Estructura de Capital. Para el desarrollo del caso de estudio se utilizó
varias herramientas importantes. Asimismo para el correcto cumplimiento de los objetivos se
utilizó una metodología afín a las necesidades de cómo está estructurado el capital de la empresa,
lo cual nos permitió efectuar la estructuración de la misma y conocer como está financiada,
dando lugar a la elaboración del informe final con sus respectivas conclusiones y
recomendaciones.
9. Marco teórico
Estructura de Capital
Según Ross, Westerfield y Jordan (2007), “la estructura de capital es la mezcla de deuda y
patrimonio usada por una empresa para financiar sus operaciones”.
El estudio de la estructura de capital intenta explicar la combinación de acciones y deuda a largo
plazo. Existen varias teorías que intentan explicar el tema en estudio, las mismas que son de gran
ayuda y algunas se detallan a continuación:
Principales teorías sobre la estructura de capital6
Teoría Año
Proposiciones de Miller y Modigliani 1958- 1963 ( modificación)
La teoría del trade-off o del óptimo 1984

financiero
La teoría del pecking-order o la jerarquía 1984

de preferencias- Myers & Majluf
La tesis de Miller y Modigliani

El teorema de Miller y Modigliani es la base del pensamiento moderno en la estructura de
capital. El teorema afirma que el valor de una compañía no se ve afectado por la forma en que es
financiada. No importa si el capital de la empresa se obtiene con la emisión de acciones o de
deuda. No importa cuál es la política de dividendos de la empresa.
6
Andrés F.Mejía A., La estructura de capital en la empresa: Su estudio contemporáneo. Recuperado de :
http://www.bdigital.unal.edu.co/11413/1/941099.2013.pdf
No existe una estructura financiera óptima, el valor del mercado de una empresa es
independiente de la estructura de su costo de capital y de la política de dividendos.
Teoría del enfoque tradicional
El denominado enfoque tradicional recoge y resume la postura mantenida hasta 1958, fecha en
que se publica el primer trabajo de Miller y Modigliani que transformó el estudio de la estructura
de capital a partir de entonces. Según el enfoque tradicional, la financiación con deuda tiene un
menor coste que la que proviene de ampliar capital ya que los inversores asumen menos riesgo
cuando suscriben deuda y por ello exigen menor rentabilidad.
Ello implica que, para niveles bajos de deuda, si una empresa se financia en mayor proporción
con deuda reducirá su coste de capital y aumentará el valor de la empresa. Sin embargo, a partir
de un determinado nivel de endeudamiento, accionistas y acreedores empezarán a exigir una
rentabilidad mayor para compensar los riesgos asumidos.
Teoría de la Estructura de Capital.

De acuerdo a la teoría financiera de cada empresa, se debe tomar en cuenta una estructura de
capital meta, la cual minimiza su costo de capital. Sin embargo la teoría no aporta una
metodología específica para determinar la estructura óptima, la cual permite balancear los
beneficios y costos de la deuda.
Se clasifica en las siguientes estructuras:
● Estructura óptima de capital

Es aquella que maximiza el precio de las acciones y esto suele exigir una razón de deuda más
baja que maximiza las utilidades por acción (UPA) esperadas.
Formula:
● Estructura de capital fijada como meta.

Es la mezcla de deudas, acciones preferentes y acciones comunes de capital contable con el que
la empresa financia sus inversiones. Esta estructura implica el equilibrio entre el riesgo y
rendimiento, de manera que se maximice el valor de las acciones de la empresa.
Endeudamiento
La evolución del estudio de la estructura del capital se puede observar a partir de dos tesis, la
tradicional y la teoría de Modigliani y Miller, que polarizan la discusión teórica acerca de su
relevancia, por representar un papel central en la teoría de las finanzas y por su importancia en
relación con las decisiones relativas a la permanencia de las organizaciones.
Sirihal y Melo (1999, p. 4) señalan que “la estructura óptima de capital se alcanza en función al
hecho de que, hasta un determinado límite, el endeudamiento proporciona una ganancia de valor
para las empresas y, después de ese límite, la situación se invertiría. Las causas de estas
ganancias y pérdidas se asocian al endeudamiento. De este modo, la teoría tradicional plantea la
idea de que, cuando se determina la estructura de capital y su respectivo riesgo, es perfectamente
posible calcular el WACC.
10. Resultados
Estructura de capital de trabajo de la empresa “LA GANGA” S.A.
Basándonos en la teoría según Ross, Westerfield y Jordan podemos deducir que la estructura del
capital de la empresa “LA GANGA” S.A. se compone de dos factores que implican al pasivo y
al patrimonio de empresa. De acuerdo con las políticas de la empresa, las cuales son muy
conservadoras, le permiten a la misma tener una estrategia de financiamiento que incluye un mix
de financiamiento bancario, mercado de valores y financiamiento con sus proveedores locales y
del exterior.
El crecimiento de La Ganga ha venido apoyado por aportes de capital, capitalización de
utilidades y una nueva estructura de sus pasivos como la incorporación de instrumentos del
mercado de valores ecuatoriano.
Como análisis de los estados financieros de la empresa, se puede deducir que el pasivo del mes
de junio del 2012 revela un valor más significativo en sus pasivos a corto plazo; también se
muestra como sus pasivos no superan a sus activos, lo que significa que la empresa puede cubrir
con su obligaciones a corto plazo.
La GANGA S.A se ve en la necesidad de emitir obligaciones a largo plazo para cubrir con el
66% de sus activos y capital de trabajo por el 33% restante.
Teoría relacionada con la estructura de capital de la empresa “LA GANGA” S.A.
Basándonos en el teorema de Miller y Modigliani en esta empresa el valor de la misma no se ve
afectado por la forma en como es financiada, ya que también esta teoría nos expresa que no
existe una estructura financiera óptima.
Relacionando esta teoría se expresa que esta empresa puede estructurar su capital con pasivos
tanto a corto como a largo plazo, siempre y cuando sus obligaciones con terceros no sobrepasen
el valor total de activos, y también con capital o aportaciones.
Conflictos que surgen al momento de estructuración de capital de la empresa.
El mayor conflicto que puede presentarse es:
Endeudamiento.
- Esta empresa presenta la suficiente solvencia y liquidez para sus obligaciones en especial
las obligaciones a corto plazo; tomando en cuenta el análisis de sus estados financieros
realizado con anterioridad hemos podido deducir que no sería factible para la empresa
acudir a un endeudamiento a largo plazo, ya que como analizamos esta empresa no tiene
muchas obligaciones a largo plazo, por lo que no sería capaz de solventar dichas deudas.
11. Conclusiones
● En base al caso de estudio de estructura de capital de la empresa, podemos concluir que

está conformada en un 76% por el pasivo, dentro del mismo la cuenta que mayor peso
tiene son los documentos por pagar a corto plazo; esto provocó que la empresa tome la
decisión de emitir obligaciones en la bolsa de valores para poder cubrir un 67% de los
mismos y así reducir a un 9% los pasivos y de esta manera poder estructurarlo.
● Como segunda conclusión tenemos que la teoría por la cual se compone la estructura de
capital de la empresa La Ganga es por la teoría de Miller y Modigliani, en donde
podemos deducir y cumpliendo con nuestro objetivo general que no existe una estructura
de capital óptima que maximice el valor de la empresa, ya que el valor del mercado de
una empresa es independiente de la estructura de su costo de capital.
12. Recomendaciones
● Desarrollar mecanismos eficientes en la Empresa Comercial “La Ganga” para la

elaboración correcta de la Estructura del Capital de la misma.
● Tener los conocimientos necesarios para evitar conflictos que surgen al momento de
estructuración de capital de la empresa, los cuales pueden ser Sobreendeudamiento,
Desacuerdo entre accionistas y Cambios en el mercado interno y externo.
13. Bibliografía
Graham J. R., Smart S. B., Megginson W. L. (2011). Finanzas Corporativas, Editorial

CENGAGE Lerning, 3ra. Edición.
Sirihal, A. B.; Melo, A. A. de O. “Estrutura de capital: benefícios e contra-benefícios
scais do endividamento. Associação Nacional de Pós- Graduação e Pesquisa em
Administração” Em Anpand. Rio de Janeiro, 1999.
Bibliografía web
http://www.bolsadequito.info
14. Anexos
MODALIDAD
PRESENCIAL

FECHA: 11 de enero de 2018

ÍNDICE
1. Datos Generales....................................................................................................... 31
2. Resumen ..................................................................................................................... 32
3. Introducción ................................................................................................................ 32
4. Desarrollo ................................................................................................................... 33
5. Presentación del caso .................................................................................................. 33
5.1 Descripción del caso de estudio................................................................................ 33
6. Definición del problema ............................................................................................. 34
6.1 Problema principal .................................................................................................... 34
7. Objetivos..................................................................................................................... 34
7.1 Objetivo general ....................................................................................................... 34
7.2 Objetivos específicos ................................................................................................ 34
8. Metodología ................................................................................................................ 35
9. Marco teórico .............................................................................................................. 35
10. Resultados................................................................................................................. 37
11. Conclusiones............................................................................................................. 39
12. Recomendaciones ..................................................................................................... 39
13. Bibliografía .............................................................................................................. 39
14. Anexos ...................................................................................................................... 41

3. Datos Generales
TEMA: Inversiones en las empresas ecuatorianas
Título del caso Inversiones: caso de estudio empresa “La Ganga”
Karen Gisela Peñaloza Negrón
Fecha 2018/01/11
Horas de experimentación y de 10 horas

aplicación
2. Resumen
El presente estudio tiene como finalidad analizar la inversión que realiza la empresa La Ganga,
dedicada a la venta y comercialización de electrodomésticos; con el propósito de conocer el
destino de los recursos obtenidos a través de la inversión y saber sí es factible para la empresa se
abordan temas muy importantes, y se presentan datos reales de los prospectos económicos de la
empresa, tomados de la bolsa de valores para el desarrollo del mismo; así mismo se presenta una
estructura en la que primeramente se presenta la literatura base para la investigación y la que
precede describe la metodología utilizada y para finalizar el trabajo se hace unas conclusiones en
donde se cumple con los objetivos propuestos y así mismo se hace unas recomendaciones.
Palabras clave: inversión, recursos.

Abstract
The present study aims to analyze the investment of the company The Bargain, dedicated to the
sale and marketing of household appliances; with the purpose of knowing the fate of the
resources obtained through investment and know whether it is feasible for the company to
address very important issues, and presents real data of the economic prospects of the company,
taken from the stock exchange to the development of the same; at the same time presents a
structure in which first presents the basis for the research literature and the above describes the
methodology used and to finish the job is done conclusions where it meets the objectives
proposed and as well It makes a few recommendations.
Keywords: investment, resources.
3. Introducción
En el presente estudio trataremos sobre la inversión la misma que puede ser a corto o largo plazo
y esta a su vez representan colocaciones que la empresa realiza para obtener un rendimiento de
ellos o bien recibir dividendos que ayuden a aumentar el capital de la empresa. Las inversiones a
corto plazo pueden ser colocaciones que son prácticamente efectivas en cualquier momento a
diferencia de las de largo plazo que representan un poco más de riesgo dentro del mercado.
La Ganga está permanentemente orientada a satisfacer las necesidades y expectativas de sus

clientes, los considera parte integral de la empresa porque de ellos depende su fortalecimiento y
desarrollo. Permanentemente aúna esfuerzos para mantener y propiciar productos que cumplan
las características de calidad que requieren para poder competir en el mercado.
Así mismo los resultados de este trabajo nos permiten conocer cuáles son las principales fuentes
en las que invierten las empresas ecuatorianas, y que tipos de inversión actualmente existe.
Este estudio está organizado en tres partes: la primera enmarca la contextualización de la
compañía dentro del sector al que pertenece, en la segunda se presenta los principales objetivos
los mismo que son un factor importante, porque nos orientan hacia donde queremos llegar,
asimismo está planteado el problema que hemos detectado y al cual daremos solución y
finalmente, se analiza las preguntas formuladas y esto se lo realiza mediante la teoría descrita
anteriormente y el análisis que se ha realizado a la empresa “La Ganga”.
4. Desarrollo
 ¿En qué invierte la empresa ecuatoriana?

 ¿Las inversiones realizadas por la empresa caso de estudio, se realizan a corto o
largo plazo?
 ¿Cuáles son las fuentes de financiamiento de las inversiones efectuadas por la
empresa caso de estudio?
5.1 Descripción del caso de estudio
La Ganga, empresa dedicada a la distribución y venta de artefactos eléctricos para el hogar,

inauguró su primer almacén en Guayaquil el 8 de Noviembre de 1982, en el local situado en la
Calle Malecón No.2207-2208 y callejón Gutiérrez.
La empresa fue constituida el 17 de Mayo de 1983 mediante resolución de la Superintendencia

de Compañías No. GIRL-83-0633. Inició operaciones en su primer local en Guayaquil el 8 de
Noviembre de 1982, en el Malecón No.2207-2208 y Calle Gutiérrez.
Almacenes La Ganga vendía al contado, y con plazos hasta 15 días, a sub-distribuidores de La

Bahía, de Guayaquil. La adquisición de electrodomésticos era local, y se componía de la
siguiente manera:
● 70% Línea Blanca : Durex
● 25% Línea Café: Icesa
● 5 % Cilindros para gas y otros: Varios Proveedores.
En 1987, con el propósito de incrementar las ventas a sub-distribuidores, se contrata a un cuerpo
de vendedores para trabajar a nivel nacional. Almacenes La Ganga se convierte así en uno de los
primeros distribuidores de la marca Durex.
La Compañía LA GANGA RC A S.A. tiene 170 establecimientos abiertos, a nivel nacional.

Estos locales incluyen 170 almacenes (134 locales y 36 almacenes de puerteo) y 5 bodegas. La
gestión de los mismos está segmentada en dos regiones: Costa y Sierra.
Según el prospecto de emisión de obligaciones de la empresa, tiene una calificación de riesgo

“AAA-”
Un aspecto fundamental dentro de la empresa sería la toma de decisiones, entre una de ellas
tenemos la inversión, la misma que repercute en la composición de los activos de la empresa.
Además, la inversión es considerada como un desembolso de recursos financieros para adquirir
bienes concretos duraderos que la empresa utilizará durante varios años para cumplir su objeto
social.
¿La inversión es un medio para cubrir obligaciones a largo plazo en la empresa La Ganga?
7. Objetivos
7.1 Objetivo general
Determinar la Inversión de la empresa a largo plazo, mediante la cual podemos identificar el

crecimiento de las ganancias de capital.
7.2 Objetivos específicos
 Conocer las estrategias para la inversión de la empresa en estudio.

 Verificar el riesgo de pérdida de la empresa para poder obtener una estratégica
de inversión.
 Generar conclusiones y recomendaciones que ayuden a la empresa estudiada a
mejorar su gestión financiera mediante la inversión a corto o largo plazo.
8. Metodología
Empresa La Ganga, 2018, como caso de estudio tenemos el tema de Inversiones. Para el
desarrollo del caso de estudio se utilizó varias herramientas importantes. Asimismo para el
correcto cumplimiento de los objetivos se utilizó una metodología afín a las necesidades de
cómo está dada la Inversión de la empresa, lo cual nos permitió efectuar el crecimiento de las
ganancias de capital, de esta manera pudiendo concluir y recomendar de forma oportuna para
que se realice una adecuada Inversión en la empresa.
9. Marco teórico
Inversión
Según Peumans, “la inversión es todo desembolso de recursos financieros para adquirir bienes
concretos durables o instrumentos de producción, denominados bienes de equipo, y que la
empresa utilizará durante varios años para cumplir su objeto social”.
Las inversiones financieras son aquellas inversiones en activos financieros que pueden ser
realizadas tanto por personas como por empresas. Éstas inversiones generalmente resultan
interesantes porque quién invierte lo hace para obtener “ingresos pasivos”, sin necesidad de estar
tan encima, comparado con otras inversiones.
Cabe destacar que las inversiones financieras no tienen una finalidad productiva o de prestación
de servicios. Sin embargo, la inversión financiera cumple una función económica de gran
importancia. La inversión financiera POSIBILITA la transferencia de fondos y de riesgos, Si
bien no contribuyen de forma directa al crecimiento del producto bruto interno, es de gran ayuda
para la financiación del crecimiento empresarial, lo cual en definitiva termina favoreciendo el
crecimiento del PIB.
Tipos de Inversiones7
Inversiones a largo plazo
Las inversiones a largo plazo son colocaciones de dinero en las cuales una empresa u
organización, decide mantenerlas por un periodo mayor a un año, contados a partir de la fecha de
7
Wells Fargo Bank NA.(2018). Tipos de inversión. Recuperado de: https://handsonbanking.org/adults/planning-
future/investing-basics/types-of-investments/?lang=es
presentación del balance general. Estas inversiones requieren de mucho tiempo, pero
normalmente se pueden obtener mayores beneficios.
Estas inversiones se encuentran relacionadas con el inicio de cualquier empresa, cuando estas
comienzan a desarrollarse. Al invertir a largo plazo, no se pretende obtener utilidades
inmediatas, su objetivo es simplemente generar una base, que en el futuro genere los beneficios
deseados.
Inversiones a plazo medio

Con este tipo de inversión las ganancias se ven después de un tiempo. Un ejemplo de estas
compras a medio plazo sería la compra/venta de divisas extranjeras.
Inversiones a corto plazo

Suministran las ganancias en cortos periodos de tiempo. Estas inversiones son la forma más
rápida y efectiva de obtener dinero. En esta oportunidad aunque las ganancias son altas no
suministran tantos beneficios como lo pueden hacer las de largo plazo, pero las ganancias que se
obtienen son muy importantes para llevar una mejor calidad de vida día a día.
Acciones
Las acciones se compran y se venden normalmente en unidades. El valor o precio de las acciones
sube y baja dependiendo de cuánto paguen los inversionistas por una acción. Las acciones son
riesgosas debido a que su valor puede cambiar de un día para otro. Pero las acciones tienen
también un gran potencial de crecimiento y de rendimiento total.
Fondos de inversión colectiva

Un fondo de inversión colectiva es una acumulación de dinero de un grupo de inversionistas,
administrada profesionalmente. En lugar de cada decidir qué acciones o bonos comprar, el
administrador de un fondo de inversión colectiva toma estas decisiones para todos los integrantes
del grupo y decide qué comprar o vender y cuándo lo debe hacer.
Bonos
Las sociedades anónimas los gobiernos y los municipios emiten bonos para recaudar fondos. A
cambio de ello, devuelven el dinero con intereses a los propietarios de los bonos. De esta
manera, un bono es como un préstamo. Cuando compra un bono está prestando dinero a una
sociedad anónima o al gobierno por un determinado período de tiempo llamado “plazo”. El
certificado del bono promete que la sociedad anónima o el gobierno le pagará en una fecha
específica, normalmente con una tasa fija de interés.
Los plazos de los bonos pueden variar entre unos pocos meses y 30 años. Cuando más tiempo
mantenga su inversión en bonos, mayor será el rendimiento, por lo que le conviene considerar
los bonos como una inversión a largo plazo.
Los objetivos principales de invertir en bonos son obtener ingresos corrientes y el potencial de
estabilidad e ingresos futuros.
Inversiones de bajo riesgo

Las inversiones de bajo riesgo le permiten ganar intereses sobre su dinero al tiempo que
mantiene cierto grado de liquidez, es decir, un acceso flexible a su dinero en efectivo. La
probabilidad de perder su dinero en estas inversiones es extremadamente baja, pero el
rendimiento potencial es más bajo en comparación con las inversiones de mayor riesgo como las
acciones.
Clasificación de la Inversión8
Se identifican tres áreas de gasto en inversión:
Inversiones en otros activos: Se denominan inversiones en otros activos, a las colocaciones de

recursos financieros en bienes de diferente característica que al momento de su realización
puedan generar beneficio adicional para la empresa.
Inversiones financieras: Se denominan inversiones financieras a las colocaciones de recursos

financieros en entidades financieras, con la finalidad de acumular periódicamente intereses.
Inversiones en obligaciones: Se denominan inversiones en obligaciones a las colocaciones de

recursos financieros destinados a formar parte de obligaciones (pasivos) a largo plazo de la
empresa emisora.
10. Resultados
La empresa ha invertido en mejorar sus sistemas tecnológicos y en mecanismos de información

comercial, como lo son cubos de inteligencia de mercado o bases de datos multidimensionales.
8 Pablo Díaz. La Inversión en la Economía. Econlink (14 de Ago de 2013).

Estas herramientas rigen un mejoramiento de control y administración de clientes ya que estos
mecanismos han logrado que los clientes obtengan respuestas sobre el análisis de su crédito tanto
en referencias telefónicas como de campo en un plazo máximo de 4 horas. Realizando procesos
de implementación de indicadores de gestión por departamento con el objetivo de profundizar las
mejoras en los procesos tanto internos como hacia el cliente.
Almacenes La Ganga invierte un 100% en la satisfacción de sus clientes. Para llegar al propósito
estimado, generando un sistema que favorece a la empresa del cual los puntos más importantes
para los consumidores es:
 Contando siempre con productos y marcas de la más alta calidad a nivel mundial.
 Brindando atención personalizada y oportuna a través de personal altamente capacitado y
comprometido con la empresa.
 Innovando en oferta de productos y servicios, explorando siempre nuevas formas de
atender y beneficiar a nuestros clientes.
 Logrando extender sus beneficios a todos los ecuatorianos.
Las inversiones se realizan a largo plazo debido a que esta empresa realiza colocaciones de
dinero, manteniéndose en un periodo mayor a un año; por lo cual a que estas inversiones
requieren de mucho tiempo esto da obtener unos excelentes beneficios para la empresa; por lo
que, al invertir a largo plazo no se puede obtener utilidades inmediatas, pero su objetivo es que
genere beneficios en el futuro.
Y con ello obtener un buen resultado de una adecuada fusión de diferentes acciones
conservadoras, comportamiento arriesgado y buenas decisiones.
Financiamiento Externo mediante préstamo bancario; denominado también Fuentes Externas,

son recursos que se pueden obtener las empresas de terceros como ejemplo tenemos a:
Instituciones Bancarias Nacionales e Internacionales, Compañías de Arrendamiento Financiero,
Organismos Internacionales, Crédito de Proveedores y Entidades Comerciales o de Fomento.
El financiamiento externo es una muy buena opción para esta empresa, debido a que sus
obligaciones a largo plazo no reflejan mucha deuda en sus estados financieros, por lo tanto esta
empresa presenta la mayor solvencia y liquidez para poder resolver sus deudas presentadas o
adquiridas para financiarse.
11. Conclusiones
● La empresa la Ganga S.A realiza inversiones a largo plazo, con la finalidad de

aumentar la utilidad realizando colocaciones de dinero en un periodo mayor a un año
y pueda dar buenos beneficios para la empresa, es por ello que al invertir a largo
plazo se genera una inversión inmediata a futuro.
● Por medio del financiamiento externo el préstamo bancario ejercerá obligaciones a

largo plazo para que la empresa resuelva sus problemas, a fin de generar la
efectividad total de la administración y establecer utilidades sobre los activos totales
disponibles.
12. Recomendaciones
● Realizar capacitaciones continuas al personal tanto de bodega como de sus áreas

relacionadas para evitar cualquier tipo de inconvenientes.
● Implementar políticas y procedimientos para un mejor manejo de del control interno
y eficiencia del sistema de la empresa ya que de ello dependerá la buena coordinación
entre las diferentes áreas de la empresa.
● Aplicar los procesos descritos de manera periódica con el fin de evitar pérdidas
futuras y mantener al día los registros de existencias de la compañía con datos reales
y oportunos.
13. Bibliografía
De Lara Haro, Alfonso. Medición y Control de riesgos Financieros. Edi. Limusa. Noriega
Editores. 3ª. Edición.
Monsalve, T.R. (2007). Impuestos, Estatuto Tributario. Medellín, Colombia: Imprelibros.
Ruiz de Munain y Cavanna, 2012 J. Ruiz de Munain,J. Cavanna. Mapa de las inversiones de
impacto
Universidad ICESI (2009), La inversión en activos fijos reales. [Consultado 18 Ene 2018].
Disponible en:
https://icesi.edu.co/revistas/index.php/estudios_gerenciales/article/view/301/299
Econlink (14 de Ago de 2013). "La Inversión en la Economía".

Recuperado de URL: https://www.econlink.com.ar/economia/inversion
zonaeconomica.com (17 de Ago de 2012 - primera publicación: 2006). "Inversión". [en

linea]Dirección
URL: https://www.zonaeconomica.com/inversion/definicion (Consultado el 05 de
Ene de 2018)
Bibliografía web
http://www.bolsadequito.info
http://www.inversion-es.com/inversiones-financieras.html#inversionesfinancieras
14. Anexos

El Ahorro

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Trabajo de:

Proyecto del día internacional del ahorro

Título del caso Beneficios de ahorrar

Autor/es Nombres y Apellidos

Titulación Administración en Banca y Finanzas

Identificar los beneficios del ahorro en las personas

Como recursos se utilizó materiales como trípticos, mostrando un resumen de la exposición

Test del ahorro

Responde las siguientes preguntas:

1. ¿Actualmente cuentas con algún tipo de ahorro?

2. ¿Cada cuando ahorras?

3. Antes de realizar una compra, ¿qué haces?

5. ¿Utilizas algún instrumento financiero para el ahorro?

Calificación de las respuestas: a) =1 b) =2 c) =3

Según tu puntación eres:

ADMINISTRACIÓN EN BANCA Y FINANZAS

NOMBRE: Diana Carolina Tene Chamba

FECHA: 23 de noviembre de 2017

DOCENTE: Dolores María Rojas

OCTUBRE 2017- FEBRERO 2018

4.1 Presentación del Caso ..................................................................................................... 12

4.1.1 Descripción del estudio de caso................................................................................... 12

5. Definición del problema ................................................................................................... 13

5.1 Problema principal .......................................................................................................... 13

8. Justificación de la elección de la alternativa .................................................................... 15

10. Conclusiones y recomendaciones ................................................................................... 15

11. Bibliografía ..................................................................................................................... 16

12. Anexos ............................................................................................................................ 17

Título del caso Mega constructor S.A.

Autor/es Nombres y Apellidos

Diana Carolina Tene Chamba

Titulación Administración en Banca y Finanzas

El presente estudio tiene como propósito analizar el financiamiento de las empresas,

Palabras clave: Financiamiento, análisis, empresa

Elaborado por: Yeslee Obando

Por el origen del capital

A continuación se detalla las 2 clases de financiamiento existentes:

Otras fuentes de financiamiento3

4.1 Presentación del Caso

4.1.1 Descripción del estudio de caso

¿Cómo se financia la empresa?

¿Cuál sería la mejor opción de financiamiento?

¿La empresa Mega Constructor S.A., en qué actividad invertiría el dinero

El problema de la empresa en estudio es que no ha podido acceder a un financiamiento

5.1 Problema principal

La falta de financiamiento externo es una limitación para el crecimiento de la empresa

Empresa comercial Mega Constructor S.A, 2017, el método utilizado es el cualitativo,

BanEcuador 11 000 16,08% Micromepresa Alemán 2 24

4.1.Análisis de las alternativas de solución

Dentro de las alternativas tenemos:

La Empresa Mega Constructor S.A para poder solventar la adquisición de mercadería,

Banco de Machala sería la mejor opción de financiamiento para la empresa, porque

Elaborado por: Karen Peñaloza

Banco de Loja, 28.94%, Banco Pichincha 26.91%, Banco de Machala 10.69%,

10. Conclusiones y recomendaciones

Luego de realizar el análisis del caso, basándonos en la encuesta realizada, hemos

Desarrollar mecanismos eficientes en la empresa Mega Constructor S.A para la correcta

Bueno Campos, Eduardo (2004). Curso básico de Economía de la Empresa. Ed.

Christian J. Mora-Torres, 2017. Las fuentes de financiamiento a corto plazo como

Domínguez G. E, 2005. Trabajo de Diploma en opción al título de Licenciado en

SIMULADOR DE CRÉDITO BANCO DE MACHALA

10. ¿Qué factores considera usted, que influyen en la decisión de la fuente de

ADMINISTRACIÓN EN BANCA Y FINANZAS