Taller

GESTIÓN FINANCIERA

1. Valor (0,5). Supóngase que la empresa hipotética cuya información se está utilizando, tiene una deuda de $100.000 al 2%
y los impuestos que debe pagar sobre las utilidades son del 40%. Supóngase, además, que el capital de la empresa está
representado por 2.000 acciones comunes.

Calcule el Grado de Apalancamiento Financiero y analice los resultados.

2. Una empresa posee actualmente $2.500 de Activos Netos de Operación. Financia el 20% a través de una de una que tiene
una tasa de interés del 13,8% EA. Sus socios exigen 19,7% de rentabilidad anual por el dinero que han puesto en el negocio.
La tasa de impuestos es del 35%.

a. (Valor: 0,25). Cuál es el Costo de Capital de la Empresa

b. (Valor: 0,25). Cuál es la mínima UODI que la empresa debería generar en cada periodo teniendo en cuenta el costo
de capital calculado anteriormente

c. (Valor: 0,25). Suponga que la Empresa generó $12.000 en ventas, que tiene un Margen EBITDA del 60% y tiene
gastos por depreciación y amortización anuales por valor de $200. Calcule cuál es el EVA que generó durante el
periodo

d. (Valor: 0,25). Suponga que la empresa vende maquinaria y equipo obsoleto por un valor de $500. ¿Cuál es el nuevo
EVA?

e. (Valor: 0,25). ¿El EVA debe mejorar o empeorar? Explique claramente

f. (Valor: 0,25). ¿Cuál era el costo de tener dicha maquinaria inmovilizada?

3. (Valor: 0,25) Explique cómo puede incrementarse el EVA de una empresa sin necesidad de incrementar la UODI, ¿Qué
implicaciones tiene esto para la gestión de los recursos?

4. (Valor: 0,25) Presente y defina claramente los en qué casos puede requerirse la evaluación del EVA dentro de las
compañías, así como sus beneficios con respecto a la gestión empresarial.

5. (Valor: 0,5)¿Cómo puede ser empleado el EVA en la fijación de incentivos y motivación de los empleados?

6. Suponga que tiene la siguiente información sobre una empresa:

Histórico Proyección
Año 0
 1 2
Inflación 3% 3%
KTNO 3.000
Activo Fijo 15.000
Depreciación anual 500 500 500
Inversión en KTNO 800 900
Inversión en Activo fijo 200 250
Ventas 10.000 12.000 14.000
Margen EBITDA 60% 60% 60%
Tasa de impuestos 10% 10% 10%

Costo deuda 10%

Tasa Impositiva 10%
Nivel de Endeudamiento 40%
Costo del Patrimonio 20%

1. (Valor: 0.5) El costo de capital de la empresa es ___________

2. (Valor: 0.5) Los flujos de caja libres de la empresa para los años 1 y 2 son:
Año 1 Año 2

3. (Valor: 0.5) El EVA de la empresa para los años 1 y 2 son:

Año 1 Año 2

Tenga en cuenta que, para calcular el ANDEO del inicio y del final del período debe utilizar la siguiente formulación:

+ ANDEO inicial del período (este es el mismo del final del período o año anterior)
+ Inversión neta realizada en el período
= ANDEO final del período

+ Inversión en KTNO
+ Inversión en Activos fijos
- Depreciaciones y amortizaciones del período
= Inversión neta realizada en el período

4. (Valor: 0.5) Descontando o poniendo en Valor Presente el EVA hallado en el punto anterior, el MVA en el año cero es
_____________. Utilice el costo de capital como tasa para esta operación.