UNIDAD 3 – TASAS DE INTERÉS

LUIS ANGEL EPSITIA RUIZ

DAVID HERRERA ECHEVERRY

LUIS CAMILO OLIVELLA

MARIO MORENO

TUTOR

UNIVERSIDAD DDE CARTAGENA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS

ADMINISTRACION PÚBLICA

VI SEMESTRE

2018
 UNIDAD 3 – TASAS DE INTERÉS

TASAS DE INTERÉS

Las tasas de interés son un concepto utilizado frecuentemente en los ámbitos

de finanza y economía. Sin embargo, no siempre se tiene claro en qué consisten y
cuáles son los efectos que trae su variación. Por eso, a continuación, explicaremos
detalladamente su definición, sus tipos, y los efectos que puede tener en la
economía de un país, y lo que implica.

Podemos definir a las tasas de interés como el precio del dinero en el mercado
financiero. Al igual que el precio de cualquier producto, cuando hay más liquidez en
el mercado la tasa de referencia del mercado baja y cuando hay escasez sube.

La tasa de interés (o tipo de interés) es el costo del uso del capital o la tasa de
retorno del ahorro, determinando lo que se refiere como "el precio del dinero en el
mercado financiero".

En términos generales, a nivel individual, la tasa de interés (expresada en

porcentajes) representa un balance entre el riesgo y la posible ganancia
(oportunidad) de la utilización de una suma de dinero en una situación y tiempo
determinado. En este sentido, la tasa de interés es el precio del dinero, el cual se
debe pagar/cobrar por tomarlo prestado/cederlo en préstamo en una situación
determinada.

Para explicar los factores que determinan la tasa de interés en una economía, hay
que remitirse a las funciones principales de un banco central (Banco de la
República). Estas funciones se pueden definir como:

- Controlar la cantidad de dinero o en circulación, siendo el banco central la única

entidad autorizada para emitir o retirar dinero de la circulación.

- Determinar la tasa de interés a través de la política monetaria.

- Propiciar el crecimiento económico del país, controlando la inflación para generar

una política monetaria expansiva.
En la actualidad del Sector Financiero en nuestro país todo gira alrededor de un
factor importante que define nuestra participación en todos los mercados, que es
indispensable para tomar decisiones en el medio financiero son las tasas de interés
que deducen el precio del dinero. Si un agente económico requiere (Demanda) de
dinero para adquirir bienes o financiar sus operaciones, y solicita un préstamo, el
interés que se pague sobre el dinero solicitado será el costo que tendrá que pagar
por ese servicio. Esta es la situación de cada mercado se cumple la ley de la oferta
y la demanda: mientras sea más fácil conseguir dinero (mayor oferta, mayor
liquidez), la tasa de interés será más baja. Por el contrario, si no hay suficiente
dinero para prestar, la tasa será más alta.

Cabe resaltar que las tasas de interés bajas ayudan al crecimiento de la economía,
porque facilitan el consumo y por tanto la demanda de productos. Mientras más
productos se consuman, más crecimiento económico. El lado negativo es que este
consumo tiene tendencias inflacionarias que son las que fomentan el cambio y la
variación en las tasas que determinan el mercado y este a su vez nos afecta de
manera positiva o negativa donde si estas son altas favorecen el ahorro y frenan la
inflación, ya que el consumo disminuye al incrementarse el costo de las deudas.
Pero al disminuir el consumo también se frena el de crecimiento y desarrollo
económico de un país. Estas son instrumentos de políticas implementadas por la
economía nacional que se modifican según la situación que presente la economía
estas son tres la cambiaria, fiscal y monetaria.

En pocas palabras, las tasas de interés son el precio del dinero en el mercado
financiero. Y en términos más técnicos, corresponde al rendimiento de la unidad
capital, en un tiempo determinado.

Este indicador, expresado en forma de porcentaje, se utiliza para evaluar el costo

de un crédito o la rentabilidad que pueden generar ahorros o inversiones.

La tasa de interés puede ser fija (manteniéndose estable mientras se devuelve el

préstamo o lo que dure la inversión); o variable (cambiando cada cierto tiempo -
normalmente de manera mensual-, dependiendo de distintas variables como la
inflación y la variación del tipo de cambio).
Quien está encargado de fijar las tasas de interés, es el Banco de la República. Con
ellas, esta entidad puede controlar la cantidad de dinero que circula en la economía.

Como se mencionó anteriormente, a través de las tasas de interés, el Banco de la

República busca controlar la cantidad de dinero que circula en el mercado, lo que
podría determinar el desempeño de la economía.

Pues, en caso de existir demasiado dinero en circulación, aumentará la demanda

de bienes y servicios, y, por lo tanto, los precios de estos tenderán a aumentar
(inflación). En caso contrario, si hay poca circulación de dinero, la demanda se
reducirá, trayendo graves consecuencias para las empresas que no podrán vender
sus productos, teniendo que disminuir sus precios para incentivar el consumo
(deflación).

Entonces, si el Banco de la República busca disminuir el dinero en circulación,

aumentará la tasa de interés para que la gente se endeude menos y prefiera ahorrar.
Pero si disminuye las tasas de interés, conseguir un préstamo en las entidades
financieras y comprar se volverá mucho más atractivo que ahorrar.

En conclusión, saber qué es la tasa de interés, conocer sus tipos y cómo afecta el
mercado, es muy útil para tener una mejor proyección de las inversiones y poder
calcular el verdadero monto de los créditos.

CLASES DE TASAS DE INTERÉS

1. Tasa de interés vencida y anticipada

En primer lugar hablaremos de la tasa vencida, que es con la que más fácil
identificamos. La tasa de interés vencida es aquella que genera intereses al final de
cada periodo de capitalización, y es a la que más estamos acostumbrados.

Por otro lado la tasa anticipada es aquella que genera intereses al principio de cada
periodo de capitalización. Si le pedimos prestado al banco $100 a 12 meses con
una tasa interés vencida que capitaliza mensualmente, entonces el primer pago de
estos intereses se reconocerán al final del primer mes. Sin embargo si esta tasa
fuera anticipada el primer pago de intereses se llevaría a cabo en el momento mismo
en el cual nos prestan el dinero.

Teniendo en cuenta el concepto del valor del dinero en el tiempo, es lógico suponer
que una tasa anticipada es menor que una tasa vencida, ya que en principio
recibimos menos dinero con una anticipada que con una vencida dado que el en la
anticipada desembolsamos los intereses al momento del préstamo.

Convertir una tasa anticipada a vencida puede resultar muy útil, ya que la mayoría
de las fórmulas que se utilizan en las matemáticas financieras suelen ser para tasas
vencidas.

De la misma manera no siempre que se nos presente una tasa anticipada significa
que los pagos sean anticipados, por lo que debemos pasarla a vencida.

Tengamos en cuenta que la tasa anticipada está dada de forma nominal por lo que
siempre esta expresada anualmente, y para usar la siguiente formula debemos
llevar esta tasa a su forma efectiva: si tenemos una tasa del 24% nominal mensual
anticipado, debemos llevar esta tasa a su forma efectiva mensual dividiendo por el
número de veces que capitaliza al año que en este caso serían 12 veces,
obteniendo el 2% efectivo anticipado, y procedemos a convertirla con esta fórmula:
Un ejemplo a utilizar, es, un sujeto quiere pedir dinero al banco, y este le ofrece una
tasa anticipada del 10%, y quiere saber, cuál sería la tasa vencida, utilizando esa
fórmula indicada (0,1/(1-0.1)), da como resultado 11,11%, esto quiere decir que,
como el usuario debe pagar el interés a futuro y no el día de hoy, el dinero vale
menos por el tiempo transcurrido, por lo cual se debe aplicar una mayor tasa para
reconocer la mayor inflación y costo de oportunidad.

Para convertir de vencida a anticipada usamos:

Utilizando los mismos datos del ejemplo anterior, pero asumiendo que la tasa del
10% es vencida, y la quiero convertir a anticipada, el resultado debería ser menor a
10%, si aplicamos la formula (0,1/(1+0,1)), el resultado es 9,09% aproximado, esto
significa que como el dinero presenta un mayor valor el día de hoy con respecto a
su futuro.

2. Tasa de interés nominal y efectiva y periódica.

Es importante hacer una diferenciación entre estos tipos de tasas de interés, ya que
las nos pueden llegar a decir cosas muy diferentes y las entidades financieras
pueden utilizar cualquiera de estos dos tipos de tasa para determinar el interés a
pagar, y en la mayoría de los casos las personas no saben diferenciar y no saben
cuánto interés están pagando realmente por las deudas que contraen con las
entidades bancarias.
 Tasa de interés periódica

La tasa periódica es aquella que se devenga en un periodo de conversión o de pago

de intereses. Esta tasa es la que siempre se considera en la solución de los
problemas financieros. La podemos denotar como (i).

i = 3% mensual; i = 40% anual.

En otras palabras la tasa periódica es la tasa de interés que se aplica al valor de un

crédito o de una inversión, también se conoce como la tasa efectiva del periodo. En
consecuencia, es la tasa de interés que se utiliza para calcular los intereses para un
periodo determinado.

Ejemplo:

0,45% mensual, 5% bimestral, 7% trimestral, 12% semestral, 32% anual, entre

otras.

 Tasa de interés nominal

La tasa de interés nominal es la rentabilidad obtenida en una operación financiera

que se capitaliza de forma simple, es decir, teniendo en cuenta tan sólo el capital
principal.

La tasa de interés nominal (TIN) es el coste de oportunidad por no disponer del

dinero. Bien sea para el cliente por su depósito bancario -rentabilidad-; o para el
banco por un préstamo -interés-, por ejemplo. Este coste de oportunidad se estipula
en base a un porcentaje que, en función del plazo y del capital, reportará un
beneficio sobre la cantidad inicial con capitalización simple. No incluye los gastos
financieros ni las comisiones.

En el caso de la TIN, se puede decir que nos informaría en términos brutos, principal
diferencia con la TAE. Ambos indicadores son estipulados por cada entidad de
forma independiente, y su valor suele estar ligado proporcionalmente al ciclo
económico y a indicadores de referencia (como por ejemplo el Euribor o el Libor).
Eso sí, a la hora de trabajar con la TIN, debemos tener otra consideración
fundamental en cuenta, el periodo de tiempo. La tasa de interés nominal puede ser
diaria, semanal, trimestral, semestral o anual. No cuenta con un periodo de
referencia estándar, y al no incluir los gastos, nos imposibilita el comparar
adecuadamente productos de la misma naturaleza. A causa de esto, la TAE nació
para simplificar éste problema al tomar el año como base y para permitirnos
comparar productos de misma índole. Ver diferencia entre TIN y TAE.

El TIN siempre se suele dar de forma anualizada. Imagina que tenemos mil euros
que queremos ahorrar y vamos a nuestra sucursal. El comercial nos dice que hay
una oferta nueva: un depósito a 6 meses con una TIN del 5% (anual). Esto se
traduce en que nuestro interés será en realidad del 2,5% (12 meses / 2 cuotas), 25
euros. Se debe a que la TIN no era semestral, sino anual y el producto dura sólo
seis meses. En resumen, es proporcional a la base de tiempo que tomemos como
referencia.

De forma matemática, se puede indicar de la siguiente manera:

VF = VP (1 + n*i)

Donde:

VF: es el valor futuro obtenido sumados todos los intereses percibidos

VP: es el valor presente o inicial de la operación

N: número de años considerados en la inversión

I: tipo de interés aplicado en la operación

También se puede calcular:

VF = VP (1+i) ^n

Para conocer directamente el interés obtenido durante la operación, la fórmula es:

I= VP(n*i) Donde I es el interés total nominal obtenido durante toda la operación.

Aplicado a una situación real en un depósito, imaginemos que un banco nos da de

rentabilidad el 5% de interés nominal anual durante 6 años a cambio de prestarles
un capital de 500.000€.

De esta forma, aplicando las fórmulas anteriores, obtendríamos 650.000€:

VF = 500.000(1+6*0.05)=650.000€

El interés obtenido equivaldría a:

I= 500.000(6*0.05)= 150.000€

De esta forma, el interés nominal es aquél que no exigen o nos pagan de forma
general por un préstamo o inversión respectivamente. Al interés nominal hay que
restarle impuestos, comisiones y la tasa de inflación y otros tipos de costes para
que nos dé una tasa de interés real equivalente con la que podamos homogeneizar
y comparar las operaciones, ya que en función de los requerimientos, costes y
comisiones una operación puede ser más atractiva que otra aun teniendo una tasa
de interés nominal menor.

 Tasa efectiva

La tasa efectiva es una de las representaciones más usadas por los bancos y
entidades financieras a la hora de presentar los rendimientos o el costo de un
instrumento financiero durante un periodo de tiempo específico. La tasa efectiva nos
da el porcentaje de interés total que se genera o que se aplica sobre una cantidad
de dinero durante un periodo de tiempo determinado. La representación más usada
de las tasas efectivas son las mensuales y las anuales, aunque la tasa efectiva
anual es mucho más común en la comparación de tasas aplicadas a préstamos o
rendimientos en el caso de inversiones a mediano y largo plazo.
Cuando hablamos de tasa de interés efectiva, nos referimos a la tasa que estamos
aplicando verdaderamente a una cantidad de dinero en un periodo de tiempo. La
tasa efectiva siempre es compuesta y vencida, ya que se aplica cada mes al capital
existente al final del periodo.

Si invertimos $100 al 2% efectivo mensual durante 2 meses obtendremos: en el

primer mes $102 y $104,04 en el segundo mes, ya que estamos aplicando en el
segundo mes la tasa de interés del 2% sobre el acumulado al final del segundo mes
de $102.

Debemos recordar que cuando trabajamos con tasas efectivas no podemos decir
que una tasa de interés del 2% mensual equivale al 24% anual, ya que esta tasa
genera intereses sobre los intereses generados en periodos anteriores. En caso de
invertir los $100 durante un año al 2% efectivo mensual el cálculo sería el siguiente:

Usamos la fórmula de la tasa de interés compuesto:

o VF= $100*(1+0,02)^12
o VF= $126,82

La tasa efectiva del 2% mensual expresada anualmente sería ($126,82-

$100)/$100= 26,82% diferente de 24%.

En el siguiente cuadro se observa cómo se aplica cada una de las tasas de interés
mencionadas anteriormente.
 3. Tasa interés compuesta

El interés compuesto, es un sistema que capitaliza los intereses, por lo tanto, hace
que el valor que se paga por concepto de intereses se incremente mes a mes,
puesto que la base para el cálculo del interés se incrementa cada vez que se
liquidan los respectivos intereses, este es aplicado en el sistema financiero; se
utiliza en todos los créditos que hacen los bancos sin importar su modalidad.

La razón de la existencia de este sistema, se debe al supuesto de la reinversión de

los intereses por parte del prestamista. En primer lugar debemos tener claro que el
interés compuesto implica que los intereses se capitalizan [intereses sobre
intereses], esto es que el interés que se calcule en cada periodo se suma al capital
o al saldo anterior.

A manera de ejemplo se puede decir que si se tiene un crédito por 1.000.000 al 2%

mensual, al cabo del primer mes se ha generado un interés de 20.000 (1.000.000 *
0.02), valor que se suma al capital inicial, el cual queda en 1.020.000.

Así, en el segundo mes el interés se calcula sobre 1.020.000, lo que da un interés

de 20.400 (1.020.000 *0,02), valor que se acumula nuevamente al saldo anterior de
1.020.000 quedando el capital en 1.040.400 y así sucesivamente.

Este sistema, al capitalizar los intereses hace que el valor que se paga por concepto
de intereses se incremente mes a mes, puesto que la base para el cálculo del interés
se incrementa cada vez que se liquidan y acumulan los respectivos intereses.

A continuación se muestra la fórmula del Interés Compuesto y sus componentes:

 CF = CI. (1+i)^n

Donde,

 CF, es el capital final.

 CI, es el capital inicial.
 I, es la tasas de interés.
 N, es el plazo o número de periodos.
 Ejemplo:

Supongamos un crédito de $1.000.000 a una tasa de interés mensual del 2% con

un plazo de 12 meses.

Donde Tenemos: CI = 1.000.000. i = 0,02. n = 12. CF = ¿?

Entonces:
CF= 1.000.000(1+0,02) ^12
CF=1.000.000(1,02) ^12
Resolvemos primero la potencia de 1.02 elevado a la 12 = 1,268241795
CF = 1.000.000x1, 268241795 = 1.268.241,79

Si queremos determinar cuánto interés hubo que pagar por ese crédito, restamos el
capital inicial al capital final [1.268.241,79 - 1.000.000], dando un resultado de
268.241,79.

4. Tasa de inflación

Es el coeficiente que nos permite comparar o establecer la relación de ese

incremento de precios en un determinado lapso de tiempo.

Al ser un elemento esencial de la inflación, la tasa también posee una relación

inversamente proporcional (o también llamada indirecta) con el poder adquisitivo de
las personas. Es decir, mientras más crezca la tasa de inflación, menor será el poder
de compra de bienes y servicios de la población. Damos un ejemplo para una mejor
comprensión: si un kilogramo de azúcar cuesta hoy 3000 pesos y el próximo mes
4.500, la tasa inflación es de un 50%. Esto significa que comprar el mismo producto
al mes siguiente requiere de un esfuerzo extra, en dinero, de un 50%.

Presentamos los distintos tipos de tasas existentes:

 - Tasa de inflación moderada: los precios suben de manera paulatina. Cuando
los precios son relativamente estables, las personas se fían de este,
colocando su dinero en cuentas de banco.
- Tasa de inflación galopante: surge cuando el índice asciende en dos o tres
dígitos por año. Ejemplo: 30%, 100%, 130%. Al perder el dinero su valor
rápidamente las personas tienden a no tenerlo más de lo necesario, es decir,
que se produce un impacto directo sobre la liquidez, haciendo que la misma
disminuya considerablemente.
- Hiperinflación: suele darse en economías frágiles incapaces de hacer frente
al incremento desmedido de los precios. Doctrinariamente se habla de
hiperinflación cuando el indicativo ronda el 1.000 % anual, aunque en la
práctica subidas del 600% o 700% la provocan. La principal causa de este
tipo de tasa de suele ser debido a que los gobiernos financian sus gastos con
emisión de dinero sin ningún tipo de control.

La fórmula para calcular este tipo de interés es la siguiente:

5. Tasa de devaluación

Es la pérdida del poder adquisitivo de una moneda interna frente a una externa
llamada patrón o moneda dura.

Se cree que la devaluación en un país está dada por la diferencia entre la inflación
interna y la externa.

EJEMPLO, si la inflación en Colombia es del 20%y la de USA es del 4% se ha dicho

falsamente que la devaluación en Colombia es del 16%.
 6. Tasa de oportunidad

Para que un inversionista tome la decisión de recibir el recurso financiero no hoy

sino en un tiempo futuro, producto del ingreso a un proyecto, es necesario que él
reciba un monto superior al actual. Esto no solo se aplica cuando dicho personaje
presta o toma dinero en efectivo de una tercera persona. Este valor adicional que
recibe, se expresa como un porcentaje de la suma inicial. Se aplica también cuando
la empresa invierte en un proyecto o en una decisión financiera, como dar crédito a
los clientes o a los empleados. También se aplica cuando invertimos dentro de
nuestro proyecto en inversiones temporales (acciones, papeles) o cuando
negociamos con nuestros proveedores el pago antes del vencimiento de la factura.

La tasa de interés del mercado representa el promedio general de la tasa de interés

de oportunidad de las entidades y personas que constituye la comunidad económica
o el rendimiento que obtiene la mayor parte de los inversionistas de dicho mercado.
Pero puede existir una tasa de interés mercado interna del proyecto, que estaría
compuesta por todas las oportunidades internas, como: rentabilidad en una cuenta
de ahorros, rentabilidad de una inversión temporal, rentabilidad de compra de
materia prima con descuento, rentabilidad del pago anticipado a un proveedor
versus los beneficios de otorgar crédito a un grupo de clientes.

Cuando las tasas son muy altas, caso colombiano de DMG (caso ilícito), son
inversiones en proyectos de alto riesgo o constituyen la explotación de proyectos
poco usuales; negocios como Amazon o Google que después de varios años arrojan
beneficios por encima de empresas que llevan muchos años en el mercado muy
bien posicionadas.

Entonces podemos decir que mi proyecto tiene “inversión interna” cuando destino
recursos financieros a dar crédito a mis clientes o a cancelar una factura de un
proveedor antes de su vencimiento, recibiendo a cambio un beneficio. Y mi proyecto
es “inversión externa” cuando presta dinero a un tercero o invierte en otra empresa
o proyecto o toma dinero prestado de una institución financiera. No olvidar que una
tasa adecuada para los inversionistas, independiente si es la adecuada para el
proyecto, es aquella donde el inversionista recibe un monto superior al actual

Formula: i: tasa de interés mensual; P: suma de dinero actual; C: cantidad de dinero

adicional que se recibirá. I =(C / P)*100%.

Excel: I =(C / P)*100%.

EJEMPLO

Uno de nuestros empleados realiza mensualmente cursos de capacitación en

manejo de maquinaria nueva en el mercado, con una duración de un mes. El cupo
para cada curso es de 15 alumnos y el valor de la matrícula es de $10.000 por
alumno; el costo del profesor, mantenimiento de maquinaria, y otros costos
ascienden a $50.000 por mes, lo cual da la utilidad neta de:

15 X 10.000 - 50.000 = $100.000

Si su inversión en equipos y mobiliario ascienden a $4.000.000, entonces, su tasa
de oportunidad será:
TIO= 100.000= 0.025
4.000.000
2.5% efectivo mensual
En consecuencia, la TIO es una tasa que varía de una persona a otra y más aún,
para la misma persona, varía de tiempo en tiempo.
Cuando un proyecto puede realizarse de diferentes formas, decimos que tiene
alternativas que compiten. El siguiente ejemplo analiza el caso en que ingresos y
egresos son conocidos.