Proyecto Final

Patricio Carvajal Saavedra

Finanzas II

Instituto IACC

15 de Abril de 2019
Proyecto Final
Finanzas II
INSTRUCCIONES
A continuación, se presentan 5 casos para que usted los desarrolle utilizando para ello el contenido
de las semanas anteriores.
Es importante que fundamente sus respuestas, y que realice todo según las indicaciones que siguen:

A) Tenemos una empresa, cuyo propietario quisiera incorporarse al mercado bursátil, por lo que
le pide a usted que lo ayude puesto que no sabe nada claramente del tema. Ese empresario, tiene
las siguientes dudas:

1) ¿De qué depende el precio de una acción?

Cuando hablamos de acciones, se debe tener en cuenta su valor y su precio, que son los factores
que marcaran su rentabilidad.
El precio de una acción es la cantidad de dinero que debemos pagar para adquirirlas, mientras que
el valor son los beneficios que nos proporcionarán al cabo de un período de tiempo determinado.
El precio se marca teniendo en cuenta su valor fundamental, es decir, la capacidad de la empresa
de generar beneficio. También se tiene en cuenta el ruido del mercado sobre una empresa concreta,
por ejemplo, si aparece mucho en prensa, ya sea por motivos positivos o negativos. Ambos factores
indican, por lo tanto, que el precio de las acciones de una compañía puede variar de manera
constante.
El valor de una acción se marca en un momento dado teniendo en cuenta los flujos futuros que se
esperan de la empresa, y que vienen determinados principalmente por la rentabilidad de sus
inversiones y por su crecimiento en un momento determinado.

2) ¿Qué es y en qué consiste un forward, ¿quiénes son sus usuarios y sus beneficios, y cuáles son
sus potenciales desventajas?

Forward, es un compromiso entre dos partes para comprar o vender un activo a un precio fijado
en una fecha determinada, es decir, es un instrumento financiero derivado, ya que su existencia
depende directamente del valor de otro activo.
Los usuarios de forward son:
 Personas y empresas que deseen protegerse de riesgos financieros.
 Personas naturales o jurídicas que deban hacer pagos futuros con monedas extranjeras.
 A especuladores del mercado, los cuales ganan dinero si el precio se comporta a su favor

Beneficios de Forward:
La principal ventaja de esta herramienta es que le permite tener las reglas del juego claras; es decir,
elimina la zozobra frente el precio de un activo, por lo cual los presupuestos son más acertados.
Para las dos partes del contrato ya que en el inicio no es necesario que hagan algún tipo de
desembolso.

Desventajas de Forward:
 No existen contratos forward para todas las divisas ni para períodos temporales muy largos.
 No existe un mercado secundario ágil en el que cancelar la operación antes del vencimiento

3) ¿cómo se mide la rentabilidad de largo plazo de una acción?

La rentabilidad de una acción también está dada por los resultados obtenidos por la empresa y, en
este caso, los que utilizan este criterio son inversionistas de largo plazo.
Este indicador establece la relación de lo que reditúa la acción en relación a su precio de mercado.

𝑃𝑟𝑒𝑐𝑖𝑜 𝑀𝑒𝑟𝑐𝑎𝑑𝑜
𝑅𝑃𝑈 =
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑝𝑜𝑟 𝑎𝑐𝑐𝑖ó𝑛
4) ¿En caso de querer colocar sus títulos en Nueva York, puede hacerlo?

5) Señale que es un Swap, quiénes son sus usuarios, que beneficios entrega, y cuáles son sus
potenciales desventajas
El swap, denominado también permuta financiera, es un instrumento utilizado para reducir costos
y riesgos de financiamiento de la empresa, también se utiliza en algunos casos para superar las
barreras de los mercados financieros.

Ventajas o beneficios del Swap

 Minimiza los riesgos para ambas partes: ya que cada una de ellas deberá cumplir con su
obligación de reembolso a la otra, para poder beneficiarse de las condiciones pactadas en
el acuerdo.
 No implica un riesgo en sí, ya que, en el caso de incumplirse las condiciones acordadas,
ello sólo afectaría al tipo de interés o al diferencial de precios.

Desventajas del Swap

La ausencia de garantías institucionales que protejan del riesgo de incumplimiento de contrato.
El riesgo que implica el que algunos de los actores del acuerdo no cuenten con la calidad crediticia
esperada
Los bancos son los mayores usuarios de swaps porque les permite:
 Reducir el costo de las transacciones.
 Ajustar el perfil riesgo/rendimiento de las carteras.
 Reducir el costo del capital.
 Administran el riesgo cambiario
 Crear instrumentos sintéticos.
 Cubrir el riesgo en todo tipo de posiciones.
6) Qué es y en qué consiste una opción tipos, ¿quiénes son sus usuarios y sus beneficios, y
potenciales desventajas?

Las opciones se definen como aquel contrato a través del cual el comprador adquiere a un cierto
valor llamado prima de la opción, el derecho a comprar o vender a un precio prefijado, y durante
un plazo establecido un número determinado de acciones de una sociedad. Vencido el plazo de
vigencia de la opción el derecho expira.
Está orientado para ser utilizados por las pequeñas y medianas empresas.
Ventajas:
 Es un derecho y no una obligación, por lo que no puede generar pérdidas y sólo beneficios.
 Fijación de un tipo de cambio máximo o mínimo de una transacción de divisas.
 El mismo cliente es el que fija el precio del ejercicio.
 Es una operación fuera de balance.
 Si se contrata una opción de tipo americano, la flexibilidad es aun mayor.
 El acudir a mercados no organizados en busca de opciones características muy especiales
puede encarecer el costo de la prima.
 Las opciones suelen ser más caras que otros instrumentos como pueden ser los futuros o
los forwards.
 Por la Opción Europea es muy difícil la cancelación de la operación debida a la escasa
liquidez que presenta este mercado.
Desventajas:
Las opciones de divisas son las que otorgan al inversor, pero no la obligación, tanto de comprar
como de vender un par de divisas determinando un precio especificado en una fecha prevista. Por
este derecho de compra o venta del activo subyacente se paga una prima por adelantado al
vendedor de la Opción. La decisión de utilizar o ejercer este derecho depende de las condiciones
del mercado en el momento de vencimiento de la Opción. Negociar Opciones de Divisas permite
obtener beneficios en caso de que un par de divisas suba o baje.
B) Una persona natural, acaba de ganar un premio muy importante en dinero, el cual desea invertir.
Se pide que lo oriente sobre la diferencia entre invertir en Fondos Mutuos respecto de otros tipos
de fondos que existen y que le informe sobre mecanismos de inversión que puede utilizar.

Los Fondos Mutuos son carteras de instrumentos financieros administradas por expertos en la cual
se puede invertir incluso por pocos días si el objetivo del fondo es la inversión en valores
negociables de muy corto plazo.
En Chile existe una gran variedad de fondos mutuos y de administradoras de estos con una gran
variación en la composición de sus carteras con el objeto de adecuarse a las necesidades de todos
los posibles inversionistas, ya sean personas naturales o jurídicas.

C) Respeto de los sistemas monetarios chileno y europeo, haga un paralelo que permita conocer
sus características, similitudes y diferencias

Sistema monetario Chileno

La apreciación real de los últimos dos años está asociada, en lo fundamental, a una situación
externa muy favorable. Los términos de intercambio están considerablemente por encima de su
promedio histórico. El costo del financiamiento externo se ubica en niveles históricamente bajos.
Este tipo de entorno económico genera una apreciación cambiaria independiente del régimen
cambiario. En nuestro caso el TCN hace buena parte del trabajo de ajuste. Si tuviésemos un tipo
de cambio fijo, el ajuste se daría igual, pero a través de una mayor inflación. El régimen cambiario
de flotación es parte de un marco de políticas macroeconómicas y financieras que es el resultado
del esfuerzo, la experiencia y la reflexión de muchas personas durante muchos años

Sistema Monetario Europeo

La misión del sistema monetario europeo es la de fomentar una mayor estabilidad cambiaria en
Europa y generar un crecimiento económico más estable y equilibrado, con una base más firme.
A pesar de que los tipos de cambio centrales han variado de vez en cuando, en términos generales
se considera que el sistema ha alcanzado sus objetivos en una importante medida. Como la mayor
estabilidad cambiaria.
La utilización de una moneda única para países diferentes presenta un amplio margen de discusión,
en lo referente a sus beneficios y perjuicios, las teorías y predicciones abundan la introducción de
una única moneda diferente en las opiniones respecto de las ventajas y desventajas para las
naciones.

D) Con relación al sistema monetario europeo, señale los efectos que produjo internacionalmente
su creación.

Dada la extensión de la zona euro, se prevé que el euro desempeñe un papel importante como
divisa internacional. Probablemente será objeto de un uso extensivo en la actividad comercial fuera
de la zona euro y será vista como una alternativa atractiva al dólar. Ya se utiliza en gran medida
para la emisión de deuda de las empresas. Basado firmemente en las políticas de estabilidad del
Banco Central Europeo y en las políticas fiscales sanas de los Estados miembros, el euro está
llamado a ocupar un lugar destacado en las carteras de valores mundiales y como moneda de
reserva principal
E) Por último, tenemos a una empresa que requiere ejecutar un plan de Marketing Internacional,
por favor, presente un esquema explicativo sobre el tema.

Para la realización de un eficaz y sostenible plan de marketing internacional se debe

analizar, como mínimo, los siguientes puntos:

Análisis del
Análisis del Análisis
mercado y la Marketing
público interno de la
situación mix
objetivo empresa
internacional
 Bibliografía

[Haga triple clic en cualquier parte de este párrafo para escribir la primera referencia bibliográfica.]

Instrucciones para la sección de las citas bibliográficas:

Escriba la bibliografía aquí en orden alfabético (empezando por el apellido del primer autor o, de
no haber autor, por la primera palabra del título). Esta página ya está formateada con sangrías
francesas. Incluya sólo las citas bibliográficas a las que haya hecho referencia en su trabajo y
asegúrese de incluir todas las citas bibliográficas a las que se haya referido en el mismo.

Ejemplo de un periódico:

Lee, H. W. (2005). Los factores que influyen en los expatriados. Journal of American Academy of

Business, 6(2), 273-279. Consultado el 29 de enero de 2009, del banco de datos

ProQuest.

Ejemplo de un texto:

McShane, S. L., & Von Glinow, M. (2004). Organizational behavior: Emerging realities for the

workplace. New York: The McGraw-Hill Companies.

NOTA: Liste las citas bibliográficas en orden alfabético del apellido del autor, NO por el
tipo de la publicación. Los ejemplos previos le ayudarán a darle formato a cada tipo de
publicación en forma adecuada.

Por ejemplo:

 Banco de datos EBSCOhost

 Banco de datos ProQuest
 EIU Viewswire
 InvestText Plus

Borre este recuadro de instrucciones antes de enviar su trabajo de investigación final.