(tomado de Ortografía de la Lengua Española – RAE)

5.9. Uso de la raya

La raya o guion largo (—) se puede usar aisladamente, o bien, como en el caso
de otros signos de puntuación, para servir de signo de apertura y cierre que
aísle un elemento o enunciado.
Este signo se utiliza con los fines siguientes:
5.9.1. Para encerrar aclaraciones o incisos que interrumpen el discurso. En
este caso se coloca siempre una raya de apertura antes de la aclaración y otra
de cierre al final. Por ejemplo:
Llevaba la fidelidad a su maestro —un buen profesor— hasta extremos
insospechados.
Esperaba a Emilio —un gran amigo—. Lamentablemente, no vino.
En este uso, las rayas pueden ser sustituidas por los paréntesis e incluso por
comas (véanse 5.7.1, 5.7.2 y 5.2.5). La diferencia entre una u otra opción
depende de cómo perciba quien escribe el grado de conexión que el inciso
mantiene con el resto del enunciado.
5.9.2. Para señalar cada una de las intervenciones de un diálogo sin mencionar
el nombre de la persona o personaje al que corresponde. En este caso se
escribe una raya delante de las palabras que constituyen la intervención. Por
ejemplo:
—¿Qué has hecho esta tarde?
—Nada en especial. He estado viendo la televisión un rato.
5.9.3. Para introducir o encerrar los comentarios o precisiones del narrador a
las intervenciones de los personajes. Se coloca una sola raya delante del
comentario del narrador, sin necesidad de cerrarlo con otra, cuando las
palabras del personaje no continúan inmediatamente después del comentario.
Por ejemplo:
—Espero que todo salga bien —dijo Azucena con gesto ilusionado.
Se escriben dos rayas, una de apertura y otra de cierre, cuando las palabras
del narrador interrumpen la intervención del personaje y esta continúa
inmediatamente después. Por ejemplo:
—Lo principal es sentirse viva —añadió Pilar—. Afortunada o desafortunada,
pero viva.
Tanto en un caso como en el otro, si fuese necesario poner detrás de la
intervención del narrador un signo de puntuación, una coma o un punto, por
ejemplo, se colocará después de sus palabras y tras la raya de cierre (si la
hubiese). Por ejemplo:

—¿Deberíamos hablar con él? —preguntó Juan—. Es el único que no lo sabe.

—Sí —respondió la secretaria—, pero no podemos decirle toda la verdad.
5.9.4. En algunas listas, como índices alfabéticos de libros o bibliografías, la
raya sirve para indicar que en ese renglón se omite una palabra, ya sea un
concepto antes citado o el nombre de un autor que se repite. Ejemplos:
Verbos intransitivos
— transitivos
— irregulares
— regulares