Sistemas de Amortización: Francés,

Alemán y Americano
Los sistemas de amortización se refieren a la forma en la que se cancelará una
obligación determinada, a través de pagos (cuotas) que se realizarán con una
periodicidad definida, los cuales pueden ser iguales o distintos.

El objetivo del presente artículo es describir los sistemas de amortización más

utilizados en la actualidad, sin adentrarnos en la parte técnica ni los desarrollos
algebraicos que se utilizan en matemática financiera.

Veremos los tres sistemas de amortización principales, a saber:

1) Sistema Francés;
2) Sistema Alemán;
3) Sistema Americano.

Antes de desarrollar cada uno con sus respectivos ejemplos, cabe aclarar que en
todos los sistemas las cuotas están compuestas por dos elementos: Capital e interés.

Es decir que Cuota = Capital + Interés

Sistema Francés
La característica distintiva que tiene el sistema Francés es que todas sus cuotas son
exactamente iguales. Por eso se lo conoce también como “Sistema de cuota
constante”.

Es el sistema de amortización más utilizado por los bancos para el otorgamiento de

créditos hipotecarios.

Sabiendo que cada cuota es la suma de capital e interés, y que las cuotas son
constantes, entonces:

1) El interés comprendido en cada cuota es decreciente (se calculan sobre el

saldo que es cada vez menor).
2) El capital comprendido en cada cuota es creciente.
Veamos un ejemplo numérico para ilustrar estas ideas. Supongamos un préstamo de
$ 1.500.000,00 a 1 año de plazo con cuotas mensuales a una tasa mensual del 1,50%.

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En el ejemplo se puede ver que si bien todas las cuotas son iguales en $ 137.519,99,
el interés de cada cuota es cada vez menor, y el capital amortizado en cada una es
cada vez mayor.

Sistema Alemán
Al sistema Alemán también se lo conoce como “sistema de cuota decreciente”.

En este sistema, el componente de capital de cada cuota es constante, y es igual a

dividir el monto del préstamo pedido por la cantidad de cuotas.

Al igual que en el francés, los intereses acá también se calculan sobre el saldo.

Entonces, como sabemos que Cuota = Capital + Interés podemos decir:

1) La amortización de capital de cada cuota, es constante.

2) El interés contenido en cada cuota, es decreciente.
3) Las cuotas son decrecientes.
Supongamos un préstamo idéntico al que vimos en el ejemplo del Sistema Francés y
veamos cómo nos queda el cuadro de amortización:

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Vemos que las cuotas son decrecientes porque el capital de cada cuota es constante
a $ 125.000,00 y los intereses son decrecientes porque se calculan sobre un saldo
cada vez menor.

Sistema Americano
Este sistema se caracteriza por que la totalidad del capital del préstamo se cancela
en la última cuota.

Es decir, en todas las cuotas se pagan intereses sobre el saldo adeudado, y en la

última cuota se paga, además del interés, la amortización de todo el capital del
préstamo.

No es un sistema muy utilizado en la realidad, pero vamos a ver un ejemplo numérico

para un préstamo idéntico al que vimos en los sistemas Francés y Alemán.

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Vemos en el ejemplo que las primeras 11 cuotas son interés puro, y en la última
cuota se paga interés más todo el capital del préstamo.

Comparativa: Francés vs. Alemán

Comparando estos dos sistemas de amortización, y suponiendo que estamos ante
préstamos idénticos (mismo capital, misma tasa, mismo plazo) creo que es útil
resaltar 2 puntos:

1) Una “ventaja” que tiene el sistema Francés es que sus cuotas al principio son
menores que las del Alemán, con lo cual facilita el acceso al crédito de quienes tienen
menos poder adquisitivo.
Esto concretamente ocurre hasta la mitad de la vida préstamo. Por ejemplo, en un
préstamo de 24 cuotas, las cuotas 1 a 12 del sistema Francés serán menores que las
del Alemán, y las cuotas 13 a 24 del Alemán serán menores que las del Francés.

2) En muchos lugares se dice que una desventaja del sistema Francés, es que si
queremos cancelar anticipadamente el préstamo o adelantar cuotas, nos saldrá más
caro que hacerlo con el Alemán. Esto en realidad es parcialmente cierto.
Esto, como en el punto anterior, es cierto hasta la mitad de la vida del crédito. Hasta
antes de la mitad, sí, nos saldrá más caro cancelar anticipadamente con el Francés,
porque tenemos una deuda de capital mayor que con el Alemán.
Pasada la mitad de las cuotas, esta situación se revierte.

Cuál nos conviene, el Francés o el Alemán?

Bueno, con todo lo que ya vimos estamos en condiciones de entender que ninguno
de los dos sistemas presenta ventajas permanentes frente a otro, es decir, se trata
sólo de diferencias temporarias.
Si estamos analizando tomar un préstamo y nos dan a optar entre estos dos sistemas,
la elección dependerá básicamente de dos cosas:

1) Nos conviene el Francés: Cuando no tenemos mucha capacidad de pago al

principio (hasta la mitad de las cuotas). También cuando preferimos pagar una cuota
fija.
2) Nos conviene el Alemán: Cuando planeamos cancelar anticipadamente el
préstamo (antes de pasar la mitad de las cuotas).

Comparación de la composición de las cuotas

Bueno, con todo lo que ya sabemos, podemos advertir cómo es la evolución de los
componentes de cada cuota (capital e interés), pero por las dudas veámoslo en un
cuadro comparativo:

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Sobre los ejemplos en Excel
Las planillas de Excel que se pueden descargar en este artículo no están protegidas.
Se pueden utilizar libremente como simulador préstamos o hacer ejercicios de
matemática financiera.

Inclusive, en estas planillas se introduce otro concepto que no desarrollaremos en

este artículo, que es el del “período de gracia”.

Simplemente vamos a comentar que el período de gracia se refiere a un período de

tiempo en el cual el acreedor acepta no recibir pagos, ya sea de intereses y/o capital.

Esto es muy usual, por eso decidimos incluirlo en los ejemplos en Excel.

Debemos tener en cuenta que, en los períodos de gracia, si bien puede parecer que
es tiempo “gratis”, o tiempo en el que no pagamos nada, los intereses siguen
corriendo.

Por ejemplo, si tomamos un préstamo y nos dan 3 meses de gracia sobre capital e
intereses, si bien en los primeros 3 meses no pagaremos nada, los intereses corren o
se devengan por esos 3 meses, con lo cual al llegar el mes 4 el capital que debemos
será mayor.