5.4.

- EL MERCADO DE DIVISAS
El mercado de divisas es el mercado internacional descentralizado para
comprar y vender monedas. Se trata del mayor mercado financiero del mundo,
y también se conoce como cambio de divisas extranjeras, Forex o Fx. El
mercado de divisas ayuda a las empresas y a los inversores particulares a
convertir una moneda en otra.

5.4.1 EL TIPO DE CAMBIO Y SUS REGIMENES

El régimen cambiario refiere a un conjunto de políticas adoptadas por un país
en cuanto al valor de la moneda. Se distinguen tres tipos de regímenes
cambiarios de acuerdo a su flexibilidad:
Las mencionadas políticas se implementan a través de los bancos centrales.
TIPO DE CAMBIO FIJO
En un régimen de cambio fijo o convertible el país vincula su moneda (de
manera formal o de facto), a un tipo de cambio fijo, a una moneda importante
o una Canasta de monedas; el valor ponderado se determina teniendo en
cuenta el valor de las monedas de los principales socios comerciales o
financieros.
TIPOS DE CAMBIOS MOVILES
En este caso, la moneda es objeto de ajustes periódicos de pequeña magnitud,
a una tasa fija o en respuesta a cambios de determinados indicadores
cuantitativos. La tasa de fluctuación del tipo de cambio puede fijarse teniendo
en mira generar variaciones del valor de la moneda ajustadas por la inflación
(“retrospectiva”) o puede establecerse una tasa preanunciada menor que los
diferenciales de la inflación proyectada (“prospectiva”).
BANDAS DE FLUCTUACION
La moneda se mantiene dentro de ciertos márgenes de fluctuación de por lo
menos +/- 1% en torno a una tasa de cambio central ajustado periódicamente
a una tasa fija o en respuestas a cambios de determinados indicadores
cuantitativos. El grado de flexibilidad del tipo cambiario depende de la
amplitud de la banda.

5.4.2 DIVISAS Y SUS CONCEPTOS

 Divisa convertible: Divisa que puede intercambiarse libremente por
otra.
 Divisa no convertible: Aquella que no es aceptada comúnmente en el
mercado internacional
 Divisa bilateral: Divisa utilizada en la liquidación de operaciones entre
países que han suscrito convenios bilaterales.
 Divisa fuerte: Aquella divisa que mantiene cierta estabilidad cambiaria
y que generalmente comprende a países de baja inflación, una divisa es
fuerte si representa a una economía fuerte.
 Divisa exótica: Divisa que no tiene un gran mercado internacional.

5.4.3 TIPOS DE CAMBIO Y SUS TRANSACCIONES

(Expresión que también se menciona como tasa de cambio) se suele
hacer referencia a la asociación cambiaria que se puede establecer
entre dos monedas de distintas naciones. Este dato permite saber qué
cantidad de una moneda X se puede conseguir al ofrecer una moneda
Y. En otras palabras, el tipo de cambio señala cuánta plata puedo
adquirir con divisas de otro país.
Una operación esta que se convierte en algo fundamental de cara a que
distintas naciones puedan llevar a cabo transacciones económicas entre
sus empresas.
5.4.4.- La oferta y la demanda de divisas
Todas las transacciones económicas entre
países se realizan con un movimiento de
divisas diferentes. El tipo de cambio sería el
número de monedas de una determinada
clase que es necesaria para comprar otra
moneda.
Los tipos de cambio se establecen en un mercado donde se compran las
monedas de los distintos países, llamado mercado de divisas. En los mercados
de divisas habrá una oferta y demanda de las mismas, y se establece un precio
en función de estas. No existe un lugar físico donde se fije el mercado de
divisas, la oferta y la demanda de divisas están llevados por los intermediarios
financieros, y marcados sus precios por los bancos nacionales.
La oferta de divisas esta marcada por una pendiente positiva, hay que entregar
muchas divisas para conseguir una extranjera, al ser el tipo de cambio elevado,
este tipo de cambio no facilita la importación. En cambio si favorece la
exportación, ya que se ha de cobrar en la moneda nacional. El importador de
otro país tiene que hacer el cambio de dólares a moneda nacional. Una
exportación produce una oferta de dólares y una demanda de moneda
nacional. Los tipos de cambio elevado provocan un aumento de dólares
ofertados. Cuando el tipo de interés se hace más bajo hay una menor cantidad
de dólares ofertados.Esta variación de más moneda nacional y dólares supone
una apreciación de la moneda nacional. Cuando el movimiento es al revés, se
produce una depreciación de la moneda nacional, ya que hay que entregar
mas cantidad para obtener lo mismo.
La entrada de turistas supone una entrada de divisas con lo cual hay una mayor
oferta de moneda, con lo cual esto supone una salida de moneda nacional y
una depreciación de la misma.
Cuanto más depreciada esté la moneda nacional, mayor será la posibilidad de
entrada de extranjeros. Con la moneda depreciada las salidas son difíciles, se
tiene un cambio poco favorable para comprar en el extranjero.
Dentro de la inversión, la inversión de capital extranjero supone una entrada
de dólares y una salida de moneda nacional, que para la inversión de capital
extranjero se vería favorecido con una depreciación de la moneda nacional.
En cuanto a la demanda de divisas, la salida de divisas sobre todo es debido a
las importaciones, y se ve favorecido con una apreciación de la moneda
nacional, tendríamos que pagar menos para obtener lo mismo. El turismo, con
la salida de turistas, supone una salida de divisas, una apreciación de la
moneda supone una mayor facilidad de salida de españoles.
Si la moneda nacional estuviese depreciada se verían favorecidas las
exportaciones, dificultando las importaciones, con lo que hay un exceso de
oferta de divisas tendiendo a apreciarse. Si la moneda nacional estuviese a un
nivel más bajo, se verían favorecidas las importaciones y la salida de
nacionales. En ambos casos se iría buscando el punto de equilibrio.
5.4.5.- VARIACIONES EN EL TIPO DE CAMBIO
Movimientos característicos de series cronológicas. Variaciones que se
manifiestan en el comportamiento de las series cronológicas, que pueden
manifestarse de las cuatro formas mostradas en la figura y cuyas
características se describen en detalle a continuación:
 a. Movimiento secular, de largo plazo o tendencia (T). Es aquel
movimiento a que parece tender la serie cronológica durante un largo
período de tiempo y que se describe mediante la curva de tendencia.
b. Movimientos estacionales (S). Son movimientos idénticos, o casi
idénticos, que parece seguir una serie durante meses consecutivos de
años sucesivos.
c. Movimientos cíclicos (C). Oscilaciones de la serie alrededor de una
curva de tendencia y que pueden seguir o no modelos exactamente
iguales en diferentes períodos.
d. Movimientos irregulares o aleatorios (I). Se refieren a las variaciones
esporádicas de las series cronológicas debido a acontecimientos
fortuitos.
Modelo. Es una abstracción que refleja el comportamiento de un fenómeno o
proceso. En el caso de las series cronológicas pueden utilizarse dos tipos de
modelos:
 Modelo Aditivo. En este modelo se asume que el valor estimado de la
variable dependiente (y) puede describirse a través de la suma del
comportamiento de los cuatro movimientos característicos antes
explicados, como se muestra en la siguiente ecuación:
y=T+S+C+I
  Modelo Multiplicativo. Asume que el valor estimado de la variable
dependiente puede ser descrito a través del producto del
comportamiento de los cuatro movimientos característicos, como se
indica en la siguiente ecuación:
y=T*S*C*I
En la práctica la decisión sobre qué modelo debe adoptarse depende del grado
de éxito logrado al aplicar cada uno de ellos en el caso concreto de estudio.
5.4.6.- EL BANCO CENTRAL EN EL MERCADO DE DIVISAS
En la mercado de divisas es la intervención directa de un Banco
Central (autoridad monetaria de un país) en el mercado para llevar a su divisa
a unos niveles determinados, ya sea para subir o bajar dicho valor respecto a
otras divisas.
¿Por qué realiza la intervención un Banco Central?
La decisión de intervención en el mercado de divisas de un Banco Central tiene
lugar, por lo general, cuándo la divisa de su país está sufriendo una alta
presión, ya sea a la baja o al alza.
Una caída excesiva del valor de una divisa tiene efectos negativos sobre la
economía del país. Por ejemplo, aumenta el precio de los productos y servicios
de importación y dispara la inflación. Esto llevará a que el Banco Central tenga
que subir el tipo de interés, lo que podría provocar un enlentecimiento en el
crecimiento económico y en el rendimiento de activos, lo que a su vez
empujaría la divisa aún más bajo.
5.4.7.- Sistema monetario internacional
El sistema monetario internacional (SMI) es el conjunto de instituciones,
normas y acuerdos que regulan la actividad comercial y financiera de carácter
internacional entre los países.1
El SMI regula los pagos y cobros derivados de las transacciones económicas
internacionales. Su objetivo principal es generar la liquidez monetaria
(mediante reserva de oro, materias primas, activos financieros de algún país,
activos financieros supranacionales, etc,) para que los negocios
internacionales, y por tanto las contrapartidas de pagos y cobros en distintas
monedas nacionales o divisas, se desarrollen en forma fluida

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variantes/cambio-variantes.shtml#ixzz4f8ZUSZHS