AUMENTO DE CAPITAL EN LAS SOCIEDADES POR ACCIONES

Como uno de los mecanismos para capitalización de las sociedades, y en busca de generar una
dinámica de las relaciones económicas, se enmarca el aumento de capital de las sociedades. En las
sociedades por acciones, el aumento del capital suscrito de la sociedad anónima puede efectuarse
en cualquier momento en que así lo disponga el órgano competente, y puede ejecutarse por distintas
modalidades: capitalización de créditos, de plusvalías del activo o reservas, de utilidades, de la
cuenta de revalorización del patrimonio, de la cuenta de superávit de capital o de la prima en
colocación de acciones, aportación de nuevos recursos externos por parte de los accionistas.

Las suscripciones de acciones están sujetas a un reglamento de emisión y colocación de acciones

aprobado por el órgano competente, y consiste en un acuerdo de voluntades, un negocio jurídico
entre el suscriptor (accionistas o terceros) y la sociedad emisora, mediante el cual el suscriptor esta
obligado a pagar un aporte a la sociedad y la segunda a entregarle el título correspondiente; una vez
se perfecciona este contrato se genera automáticamente el incremento del capital suscrito. Es
pertinente mencionar, que de acuerdo a la Superintendencia de Sociedades, este contrato es de
naturaleza consensual, bilateral, oneroso, conmutativo, accesorio, por adhesión y nominado. Dentro
de este marco, es facultad de la junta directiva la competencia sobre la colocación de acciones, y es
determinado por las bases que la sociedad determine al celebrar el contrato con los suscriptores,
conteniendo como condición general que los aumentos de capital están sujetos a un reglamento de
colocación de acciones, con excepción de aquellos casos donde la determinación de la sociedad
genere una afectación homogénea en la totalidad de los accionistas.

Dentro de las determinaciones que se deben tener en cuenta para este mecanismo, esta la
determinación del numero de acciones a ofrecer, la cual plantea el monto de la emisión y el
incremento en el capital suscrito que se ocasionara a causa de la colocación de acciones. Dentro de
este factor, se debe valorar el monto al cual incrementa el capital autorizado y cual es el marco
existente respecto al capital suscrito. Como condición adicional para el mecanismo de aumento de
capital en las sociedades, esta la forma de establecer la proporción y la forma en la cual podrán
suscribirse, condición que es determinante siempre y cuando la emisión se efectué con sujeción al
derecho de preferencia y permite que se defina el numero de acciones que cada accionista puede
suscribir con la emisión de ellas. De acuerdo a lo planteado por Francisco Reyes Villamizar, La
proporción para suscribir es la expresión matemática del derecho de acrecimiento que se deriva de
la preferencia en la suscripción de acciones (si todos los destinatarios de la oferta suscribieran la
totalidad de las acciones s a que tuvieren derecho de acuerdo con la proporción, los porcentajes de
participación en el capital suscrito se mantendrían invariables). Tal y como lo plantea Reyes
Villamizar en su libro, en el momento en el cual la junta directiva o el órgano competente se reúna
para definir las condiciones de la emisión, debe calcularse la proporción para suscribir, conforme a la
ecuación: (acciones por colocar / acciones en circulación) X acciones del titular en la oferta. Así las
cosas, podría afirmarse que si puede darse la facultad a los accionistas de pactar restricción en la
oferta, es decir, si se puede condicionar la emisión de acciones a que se acepten y compren la
totalidad de las acciones.