BOLSA DE VALORES

ORIGEN E HISTORIA DE LAS BOLSA DE VALORES

La palabra "bolsa" tiene su origen en un edificio que perteneció a una familia noble, de
apellido Van Der Buërse, en la ciudad europea de Brujas, de la región de Flandes (actual
Bélgica), lugar donde se realizaban encuentros y reuniones de carácter mercantil. El
escudo de armas de esta familia estaba representado por tres bolsas de piel, los
monederos de la época. En aquellos tiempos, por el volumen de las negociaciones, la
importancia de esta familia y las transacciones que en ese local se efectuaban, la gente
le dio el nombre al sitio y a la función de "Buërse", y por extensión en todo el mundo se
siguió denominando "bolsa" a los centros de transacciones de valores o de productos.

Brujas, que llegó a tener 100 000 habitantes, superaba en población a ciudades como
Londres y París y fue un centro comercial de primer orden en los siglos XIII y XIV, el
principal del norte de Europa, tanto por su condición de ciudad portuaria como por su
muy intensa producción de textiles y especialmente los famosos “paños flamencos”
reconocidos por su calidad, además de ser el centro de comercialización de diamantes
más antiguo de Europa.

No obstante, lo que se considera la primera bolsa fue creada en Amberes, Bélgica, en

1460, y la segunda en Ámsterdam, en los primeros años del siglo XVII, cuando esa
ciudad se convirtió en el centro del comercio mundial. La bolsa de valores como tal y
con base en sus predecesoras, surge después de la revolución francesa en el siglo XVIII
fomentando el capitalismo en lugar de un sistema feudal. Al mismo tiempo el término es
acuñado por Adam Smith en su obra La riqueza de las naciones.

La Bolsa de Valores de Ámsterdam es considerada la más antigua del mundo. Fue

fundada en 1602 por la Compañía holandesa de las Indias Orientales (Verenigde
Oostindische Compagnie, o "VOC") para hacer tratos con sus acciones y bonos.
Posteriormente fue renombrada como Ámsterdam Bourse y fue la primera en negociar
formalmente con activos financieros.

La Bolsa de Ámsterdam también funcionó como mercado de productos coloniales.

Publicaba semanalmente un boletín que servía de punto de referencia de las
transacciones.
Mucho tiempo después, la primacía la conquistó Londres, cuya bolsa de valores,
denominada London Stock Exchange, se fundó en 1801

DEFINICIÓN

Existen muchas definiciones de lo que es la Bolsa de Valores, pero todas convergen en

un solo punto “transacciones financieras”, se estudiará algunas definiciones para
conocer diferentes puntos de vista y así tener una visión más amplia de lo que se está
presentando.

Algunos economistas presentan definiciones como: “la Bolsa de Valores es un mercado

de capitales organizado, institucionalizado, oficialmente regulado, con unos
intermediarios y formas de contratación específicas.” En otras palabras podríamos decir
que la bolsa es un mercado financiero donde se realizan operaciones de compra y venta
de acciones u obligaciones. Esta definición denota de una manera muy concreta lo que
persigue como fin último una Bolsa de Valores: la transacción financiera, dejando en
evidencia la presencia todos los elementos que se requieren para llevarlos a cabo.

Otra definición que nos amplía aun más lo que representa La Bolsa de Valores es la que
nos la define como “una institución donde se encuentran los demandantes y oferentes
de valores negociando a través de sus Casas Corredoras de Bolsa. Las Bolsas de
Valores propician la negociación de acciones, obligaciones, bonos, certificados de
inversión y demás Títulos-valores inscritos en bolsa, proporcionando a los tenedores de
títulos e inversionistas, el marco legal, operativo y tecnológico para efectuar el
intercambio entre la oferta y la demanda” Como se puede visualizar de esta definición,
se nos amplía el panorama: es un mercado, ya que existen demandantes y oferentes;
requiere de un intermediario: las Casas Corredoras de Bolsa; la existencia de más
productos financieros aparte de acciones.

FUNCIONES DE LA BOLSA DE VALORES

Entre las muchas funciones que desempeña la Bolsa, dos son las fundamentales:
promover el ahorro y canalizarlo hacia la financiación de la empresa y la economía, y
proporcionar liquidez a los inversores.

Concretamente, aporta una serie de funciones tanto a las empresas y los inversores:

FUNCIONES QUE REALIZA LA BOLSA PARA EL INVERSOR SON:

  Proporciona un destino para la inversión, es decir, la renuncia al consumo actual
con la esperanza de obtener una rentabilidad en el futuro.
 Proporciona liquidez a la inversión en valores, a través de un lugar o sistema
donde comprar o vender títulos -si los inversores no dispusieran de un lugar
donde pudieran vender con facilidad sus títulos-valor, posiblemente no estarían
dispuestos a colocar sus ahorros en los mercados.
 Proporciona seguridad: La Bolsa garantiza la seguridad jurídica y económica de
los acuerdos entre compradores, vendedores e intermediarios, además de
suministrar información oficial de los precios. No hay que entender esta
seguridad como una garantía de obtener rentabilidad, cuestión que en este
mercado de renta variable no es así.
 Permite la participación en la gestión de las empresas, pues la adquisición de
acciones ordinarias da derecho a votar en la junta general de accionistas de la
compañía emisora. Esta participación en las empresas no está muy arraigada
en España, salvo en casos y situaciones concretas (por ejemplo, en la crisis de
una empresa) ya que, en general, el inversor tiene un objetivo meramente
económico, a la vez, que considera que su capacidad de actuación es nula ante
las decisiones de los directivos o accionistas mayoritarios.

Si bien, recientemente ha tenido lugar un hecho significativo, al respecto de la

participación de los accionistas minoritarios en la gestión empresarial, en el cual
se pone de manifiesto hasta donde puede alcanzar el poder de los accionistas
minoritarios en las empresas cotizadas. Es el caso de la sociedad de capital-
riesgo cotizada Dinamia, en la cual una agrupación de 200 pequeños accionistas
-CAD25-, representantes del 5,6% del capital, ha logrado incluir a uno de sus
miembros en el Consejo de Administración de la sociedad cotizada.

 Proporciona rentabilidad: según la situación de cada momento la bolsa

proporciona altos niveles de rentabilidad aunque, eso sí, asumiendo,
posiblemente, un mayor riesgo. Efectivamente, la inversión en productos
derivados puede proporcionar mayores rentabilidades, si bien el riesgo asumido
es muy elevado.

FUNCIONES QUE REALIZA LA BOLSA PARA LAS EMPRESAS QUE COTIZAN SON:
  Facilita la obtención de recursos financieros a largo plazo para el crecimiento
empresarial. Es una fuente de financiación para las empresas, ya que éstas
pueden solicitar recursos a los ahorradores mediante la realización de
ampliaciones de capital y Ofertas Públicas de Venta.
 Reduce el coste de financiación, por tener las emisiones menor coste que otras
alternativas financieras.
 Mejora la imagen, transparencia y el prestigio de las empresas.
 Valora la empresa. En todo momento la empresa es valorada por los inversores,
cuestión sustancialmente complicada en el caso de una empresa no cotizada,
ya que existen muy diversos métodos de valoración de empresas y todos ellos
conllevan un alto grado de subjetividad. Refleja la evolución de las empresas y
su gestión empresarial.
 Retribuye e incentiva a los directivos y empleados con la entrega de acciones de
la empresa.
 Proporciona liquidez a los accionistas significativos de la empresa, en el caso
que deseen desprenderse de su participación accionarial.

FUNCIONES ECONÓMICAS

Las bolsas de valores cumplen entre otras las siguientes funciones:

 Canalizan el ahorro hacia la inversión, contribuyendo así al proceso de desarrollo

económico.
 Ponen en contacto a las empresas y entidades del Estado necesitadas de recursos
de inversión con los ahorradores.
 Confieren liquidez a la inversión, de manera que los tenedores de títulos pueden
convertir en dinero sus acciones u otros valores con facilidad.
 Certifican precios de mercado.
 Favorecen una asignación eficiente de los recursos.
 Contribuyen a la valoración de activos financieros.

Por otra parte, las bolsas están sujetas a los riesgos de los ciclos económicos y sufren
los efectos de los fenómenos psicológicos que pueden elevar o reducir los precios de
los títulos y acciones, siendo consideradas un instrumento de medición del impacto de
los acontecimientos económicos, políticos y sociales y por eso se dice que las bolsas
son o pueden ser un barómetro del comportamiento de las economías de los países
PARTICIPANTES

 Intermediarios: casas de bolsa, agentes de bolsa, sociedades de corretaje y bolsa,

sociedades de valores y agencias de valores y bolsa.
 Inversores:
 Inversores a corto plazo, que arriesgan mucho buscando altas rentabilidades.
 Inversores a largo plazo, que buscan rentabilidad a través de dividendos,
ampliaciones de capital y otras estrategias.
 Inversores adversos al riesgo, que invierten preferiblemente en valores de renta
fija del Estado, en muchos casos de baja rentabilidad como por ejemplo letras
del Tesoroo bonos.
 Empresas y estados, empresas, organismos públicos o privados y otras entes.

SUPERVISIÓN, REGULACIÓN Y FUNCIONAMIENTO

En la mayoría de los países es necesaria la aprobación de la Comisión o

Superintendencia Nacional de Valores, según sea el caso, para que títulos o certificados
privados puedan ser negociados en la bolsa. Generalmente los títulos públicos, emitidos
por los gobiernos, no requieren tal autorización.

Estos organismos cumplen funciones de supervisión, regulación y control de bolsas de

valores, cajas de valores, corredores de valores, asesores de inversión, empresas
emisoras de valores, contadores y calificadoras de riesgo, entre otras entidades y
personas. Sin embargo, cuando los mecanismos de control fallan, pueden producirse
desastres financieros como el de 1929. Conviene señalar que las crisis de los mercados
bursátiles, financieros y de crédito llevan a promulgar nuevas leyes y normativas para
lograr un funcionamiento más seguro de los mercados.

BENEFICIOS Y RIESGOS DE INVERTIR EN LA BOLSA DE VALORES

BENEFICIOS

 Acceso a una amplia diversidad de opciones

Esto significa que el mercado de valores ofrece una variedad de instrumentos

financieros (acciones, bonos, papeles comerciales, etc.) para que pueda invertir.
Estos valores varían en términos de rentabilidad, liquidez y riesgo, según la empresa
que emitió el valor (emisor) y las condiciones del mercado.
 Rentabilidad

El inversionista cuenta con la opción de invertir en valores con mayor riesgo, los
cuales, a su vez, son los que ofrecen una mayor expectativa de rentabilidad.

 Convertirse en uno de los propietarios de grandes empresas

Al adquirir acciones el inversionista se convierte en propietario de una parte de la

empresa, pudiendo recibir beneficios (dividendos y acciones liberadas) en caso de
que la empresa genere utilidades. Adicionalmente, dependiendo del tipo de acción
que posea adquiere el derecho a participar y votar en las juntas de accionistas.

 Contribuir directamente al desarrollo del país

A mayor número de inversionistas, mayor demanda de valores. Esto implica que

más empresas podrán financiar sus proyectos a menores costos, impulsando el
desarrollo económico del país.

RIESGOS
El riesgo de invertir en Bolsa se puede resumir en la posibilidad de no ganar tanto como
se esperaba o incluso perder una parte del dinero invertido.
Las personas adquieren valores en Bolsa con la expectativa de obtener ganancias pero
así como anhelan que los precios de sus acciones suban, deben estar conscientes de
que los precios también pueden bajar por diversas circunstancias, como por ejemplo:

 Riesgo-país

Referido a la situación económica y política del país.

 Riesgo de sector económico

Los diferentes sectores económicos (agrario, industrial, minero, etc.) tienen riesgos
específicos. Un ejemplo claro sería la disminución de las cotizaciones
internacionales de los metales, que pueden afectar negativamente el precio de las
acciones de las empresas mineras.

 Riesgo de empresa

Toma en cuenta el manejo y las perspectivas de la empresa que emitió el valor.

Riesgo de mercado: Existen eventos importantes que originan corrientes
compradoras o vendedoras, las cuales producen alzas o bajas generalizadas en
todas las acciones.