Título del Control: Ámbito de las Finanzas-Análisis y Control Financiero

Rodrigo Pérez S

Finanzas 1

Instituto IACC

11/11/2018
 Desarrollo

Es oportuno exponer aquí, que pareciera ser que el ámbito de las finanzas está vinculado solo a

grandes empresas, o sociedades que cotizan en bolsa. Ellas están obligadas por ley a informar sus

estados financieros y ese hecho, pone al escrutinio público de los interesados, inversionistas,

proveedores, accionistas, acreedores, entre otros, la “salud” que experimenta la empresa. En esos

informes, abundan datos que pueden ser útiles. Nivel de endeudamiento, liquidez, estructura

patrimonial. Es sobre este tipo de entidades que la literatura propuesta, abunda en descripciones.

En cuanto a lo exigido en este control, esto es, comparar y contrastar los conceptos de utilidad

contable y flujo de efectivo, puedo decir:

El Estado de Resultados es un informe que está estandarizado en orden a Principios de

Contabilidad Generalmente Aceptados en donde se aplica el concepto “base devengado” lo que

implica asumir un hecho económico, cuando se produce el compromiso, no cuando se materializa.

En ese sentido, la utilidad del ejercicio, por ejemplo, no necesariamente refleja lo que entró en caja.

Existen cargos, como la depreciación (reconocimiento del desgaste del activo fijo) o la

amortización (intangibles como patentes, marcas, franquicias) que no implican movimientos de

efectivo. Son un procedimiento de tipo contable. Ello puede dar lugar a situaciones paradojales

como el que una empresa presente utilidades y registre problemas de caja, debido a lo descrito al

inicio de este párrafo y, que no haya materializado ingresos por ventas informadas en la partida

Cuentas por Cobrar, por ejemplo. Misma cosa podría ocurrir que una empresa tuviese pérdidas

contables y tenga liquidez.

Todos estos problemas se derivan de la forma de registrar y entonces es necesario depurar estos

informes. El interés de la empresa es permanecer –tener liquidez para cumplir sus obligaciones-
y ser rentable en el tiempo. Lo que vale en una empresa, es el flujo de efectivo. Este concepto

pude ser visualizado a través de las siguientes entidades:

Activos Totales = Pasivos totales + Capital contable

Flujo de efectivo = Flujo de efectivo + Flujo de efectivo

proveniente de los Activos para los acreedores para los accionistas (dueños)

Esto último, describe la materialización de cuánto se recibe por una venta al contado, esto es no

forma parte de él, la porción de las ventas al crédito. En términos simples, cuánto ingresa en caja,

o cuánto se paga o egresa, en forma de billetes, una salida de efectivo (remuneraciones, comisiones

por venta, entre otras). Es el resumen de todas las transacciones que se han traducido en efectivo,

en una empresa, en un lapso de tiempo determinado.

Cuadro 1
Activo circulante Pasivo Circulante

Caja 8.000 Proveedores 6.200

Inventarios 12.000 Impuesto a la renta 1.700
C x Cobrar 30.000 Préstamo Banco 25.000
C Ant. 5.000 Provisiones 8.000
Isapres 1.300
Total A. Circulante 55.000 Total P. Circulante 42.200

Activo Fijo Pasivos Largo Plazo 20.000

Edificios 120.000 Patrimonio

Dep acumulada (52.000)
Neto 68.000 Capital pagado 40.000
Sobreprecio en Venta de acciones 5.000
Reservas 10.000
Utilidad del ejercicio 5.800
Total Patrimonio 60.800

Total Activos 123.000 Total Pasivos y Patrimonio 123.000

La estructura presentada en el Cuadro 1 permite observar un caso práctico de la aplicación del

efecto de partidas en el Balance, que no constituye flujo de efectivo. Si se analiza la partida Cuentas

por cobrar, por ejemplo, se sigue, que no constituye un flujo de efectivo y, sin embargo, afecta

positivamente, a la utilidad del ejercicio. Situación similar ocurre con la partida Depreciación

acumulada.

Veamos ahora el caso de componentes del Flujo de Caja.

La fuente (origen) del efectivo, puede provenir de

a) de la Operación (Ventas de contado)

b) Otras fuentes: Vta de Activo Fijo; Pasivo de Largo Plazo; aumento de Capital, etc

La aplicación de esos recursos (usos), es el destino: Aumento del A Fijo; Disminución de Pasivos;

Pago de dividendos, entre otros

Como se ve, la forma de organizar la información, siguiendo principios contables, afecta la forma

de medir y los ejemplos dados corroboran aquello.

 Bibliografía

IACC (2012). Ámbito de las finanzas – análisis y control financiero. Semana 1

Luis Vivanco (1191). Finanzas 1. Apuntes de clases. U Católica del Norte