Taller # 7

El Gobierno y el Ahorro Nacional

EJERCICIO 1 – Responda
a. En qué consiste la Teoría de la Equivalencia Ricardiana?

La teoría ricardiana consiste en una variación de la trayectoria de los impuestos en

el tiempo en donde no se afecta el gasto privado, lo cual permite que no se generen
efectos en el ahorro, la inversión o las cuentas corrientes nacionales.

b. Cuáles son las limitaciones de la Equivalencia Ricardiana?

La restricción de liquidez hace que la equivalencia Ricardiana pierda credibilidad

ya que cuando una familia tiene problemas para endeudarse buscaran aumentar sus
ingresos y consumirán exactamente lo que logren conseguir.
La incertidumbre también afecta el uso de la equivalencia ya que cuando las
familias no tienen claro sus ingresos futuros, no piensan en el ahorro por lo tanto
consumirán más si se da una disminución de los impuestos.

c. Defina la curva de Laffer.

La curva de Laffer muestra la relación existente entre los ingresos fiscales y las
tasas impositivas, mostrado cómo varía la recaudación fiscal al variar las tasas
impositivas.
EJERCICIO 2 – Debido a las elecciones que se avecinan, el sector privado en el país A
espera que el gobierno reducirá impuestos el próximo año. ¿Qué pasará este año con la
cuenta corriente del país A?

Si se reducen los impuestos para el próximo año implica que se deberá aumentar el
consumo, reducir el ahorro lo que producirá un déficit en la cuenta corriente.

EJERCICIO 3 – Equivalencia Ricardiana

En el modelo de dos períodos, suponga que las preferencias de la gente van en el sentido de
tener un consumo completamente estable (es decir, C1 = C2). El gobierno tiene un
horizonte más extenso que las familias, de modo que tiene un cierto monto de deuda al final
del segundo período, su restricción presupuestaria intertemporal es
𝑔
𝐺2 𝑇2 𝐷2
𝐺1 = 𝑇1 + +
(1 + 𝑟) (1 + 𝑟) (1 + 𝑟)
La estructura de esta economía es la siguiente: la producción de las familias es: Q1 = 200,
Q2 =110; el gasto fiscal es: G1 = 50, G2 = 110; los impuestos son: T1 = 40, T2 = 55; la tasa
de interés es: r= 10%.

a) ¿Cuál es el valor presente del gasto fiscal?

𝐺2 110
𝐺1 = 50 + = 150
(1 + 𝑟) (1 + 0.10)

¿Cuál es el valor presente de los impuestos?

𝑇2 55
𝑇1 + = 40 + = 90
(1 + 𝑟) (1 + 0.10)

¿Cuál es el valor de la deuda fiscal al final del segundo período (suponga que
en su comienzo el gobierno no tenía deuda)?
𝑔
𝐷2
150 = 90 +
(1 + 0.10)
𝑔
𝐷2 = 66

¿Cuánto consumirán las familias en cada período?

𝐶2 𝑄2 + 𝑇2
𝐶1 + = 𝑄1 − 𝑇1 +
(1 + 𝑟) (1 + 𝑟)

𝐶2 110 + 55
𝐶1 + = 200 − 40 +
(1 + 0.10) (1 + 0.10)

𝐶1 = 𝐶2 = 110

b) ¿Qué valor total tiene el ahorro nacional total, el ahorro privado y el ahorro fiscal en
los períodos 1 y 2?

Ahorro Nacional:

Primer Periodo Segundo Periodo

𝑔 𝑔 𝑔 𝑔
𝑆1 = 𝑆1𝑝 + 𝑆1 𝑆2 = 𝑆2𝑝 + 𝑆2
𝑔 𝑔
𝑆1 = 50 + (−10) 𝑆2 = −50 + (−56)
𝑔 𝑔
𝑆1 = 40 𝑆2 = −106
Ahorro Privado:

Primer Periodo Segundo Periodo

𝑆1𝑝 = 𝑄1 − 𝑇1 − 𝐶1 𝑆2𝑝 = 𝑄2 + 𝑟. 𝑆1𝑝 − 𝑇2 − 𝐶2

𝑆1𝑝 = 200 − 40 − 110 𝑆2𝑝 = 110 + 0.10(50) − 55 − 110

𝑆1𝑝 = 50 𝑆2𝑝 = −50

Ahorro Fiscal

Primer Periodo Segundo Periodo

𝑔 𝑔 𝑔
𝑆1 = 𝑇1 − 𝐶1 𝑆2 = 𝑇2 + 𝑟. 𝑆1 − 𝐺2
𝑔 𝑔
𝑆1 = 40 − 50 𝑆2 = 55 + 0.10(−10) − 110
𝑔 𝑔
𝑆1 = −10 𝑆2 = −56

c) Suponga que el gobierno modifica los impuestos de modo que T1 = 50 y T2 = 44,

pero deja el gasto inalterado.

¿Ha cambiado el valor presente de los impuestos?

No, no cambia el valor de los impuestos.

𝑇2 44
𝑇1 + = 50 + = 90
(1 + 𝑟) (1 + 0.10)

¿Cuál es el valor de la deuda fiscal al final del segundo período?

𝑔
110 𝐷2
50 + = 90 +
(1 + 0.10) (1 + 0.10)
𝑔
𝐷2 = 66
¿Cuál es el valor total del ahorro nacional, el ahorro privado y el ahorro fiscal en
los períodos 1 y 2? ¿Qué dice su respuesta sobre la equivalencia ricardiana?
 𝐶2 110 − 44
𝐶1 + = 200 − 50 +
(1 + 0.10) (1 + 0.10)

𝐶1 = 𝐶2 = 110

Ahorro Nacional:

Primer Periodo Segundo Periodo

𝑔 𝑔 𝑔 𝑔
𝑆1 = 𝑆1𝑝 + 𝑆1 𝑆2 = 𝑆2𝑝 + 𝑆2
𝑔 𝑔
𝑆1 = 40 + (0) 𝑆2 = −40 + (−66)
𝑔 𝑔
𝑆1 = 40 𝑆2 = −106

Ahorro Privado

Primer Periodo Segundo Periodo

𝑆1𝑝 = 𝑄1 − 𝑇1 − 𝐶1 𝑆2𝑝 = 𝑄2 + 𝑟. 𝑆1𝑝 − 𝑇2 − 𝐶2

𝑆1𝑝 = 200 − 50 − 110 𝑆2𝑝 = 110 + 0.10(40) − 44 − 110

𝑆1𝑝 = 40 𝑆2𝑝 = −40

Ahorro Fiscal

Primer Periodo Segundo Periodo

𝑔 𝑔 𝑔
𝑆1 = 𝑇1 − 𝐶1 𝑆2 = 𝑇2 + 𝑟. 𝑆1 − 𝐺2
𝑔 𝑔
𝑆1 = 50 − 50 𝑆2 = 44 + 0.10(0) − 110
𝑔 𝑔
𝑆1 = 0 𝑆2 = −66

¿Qué dice su respuesta sobre la equivalencia ricardiana?

Si se cumple la equivalencia ricardiana puesto que el valor de los impuestos no

cambia las variables.
d) ¿Cómo cambiarían sus respuestas a c) si los nuevos impuestos fueran T1= 30 Y T2
= 44?

¿Ha cambiado el valor presente de los impuestos?

𝑇2 44
𝑇1 + = 30 + = 70
(1 + 𝑟) (1 + 0.10)

Si cambian los impuestos con respecto al punto C

¿Cuál es el valor de la deuda fiscal al final del segundo período?

𝑔
110 𝐷2
50 + = 70 +
(1 + 0.10) (1 + 0.10)
𝑔
𝐷2 = 88
¿Cuál es el valor total del ahorro nacional, el ahorro privado y el ahorro fiscal en los
períodos 1 y 2?

𝐶2 110 − 44
𝐶1 + = 200 − 30 +
(1 + 0.10) (1 + 0.10)

𝐶1 = 𝐶2 = 120.5

Ahorro Nacional:

Primer Periodo Segundo Periodo

𝑔 𝑔 𝑔 𝑔
𝑆1 = 𝑆1𝑝 + 𝑆1 𝑆2 = 𝑆2𝑝 + 𝑆2
𝑔 𝑔
𝑆1 = 49.5 + (−20) 𝑆2 = −49.5 + (−68)
𝑔 𝑔
𝑆1 = 29.5 𝑆2 = −117.5

Ahorro Privado

Primer Periodo Segundo Periodo

𝑆1𝑝 = 𝑄1 − 𝑇1 − 𝐶1 𝑆2𝑝 = 𝑄2 + 𝑟. 𝑆1𝑝 − 𝑇2 − 𝐶2

 𝑝 𝑝
𝑆1 = 200 − 30 − 120.5 𝑆2 = 110 + 0.10(49.5) − 44 − 120.5

𝑆1𝑝 = 49.5 𝑆2𝑝 = −49.5

Ahorro Fiscal

Primer Periodo Segundo Periodo

𝑔 𝑔 𝑔
𝑆1 = 𝑇1 − 𝐶1 𝑆2 = 𝑇2 + 𝑟. 𝑆1 − 𝐺2
𝑔 𝑔
𝑆1 = 30 − 50 𝑆2 = 44 + 0.10(−20) − 110
𝑔 𝑔
𝑆1 = −20 𝑆2 = −68

¿Qué dice su respuesta sobre la equivalencia ricardiana?

Que no se cumple debido a que cambian el valor de los impuestos.