UNIVERSIDAD NACIONAL DE CATAMARCA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y DE ADMINISTRACIÓN

Cátedra: CONTABLIDAD IV

SITUACIÓN FINANCIERA DE LARGO PLAZO

A-CONCLUSIONES HISTÓRICAS (Evolución y Situación)

A.1. EVOLUCIÓN

1. Estructura de Financiación:

1.1 Endeudamiento: El Endeudamiento registró un incremento debido a que el Pasivo aumentó

en mayor proporción que el aumento observado en el Patrimonio Neto.

1.2. Efecto Palanca: Se operó un ligero aumento como consecuencia de que la rentabilidad
financiera aumentó mas que la rentabilidad económica, lo que indica que la rentabilidad
económica aumentó mas que la tasa de interés promedio pagadas por el pasivo.

1.3. Tasa de interés promedio pagada por el Pasivo: Aumentó debido a que el incremento de
los gastos financieros fue superior al aumento registrado en los capitales de terceros.

1.4. Número de veces que se ganan los intereses: Experimentó un aumento como consecuencia
de que el incremento de la Utilidad antes de Intereses e Impuesto a las Ganancias fue superior
al aumento producido en los gastos financieros.

SÍNTESIS: La estructura de financiación tuvo una evolución levemente favorable debido al

aumento del Efecto palanca, a pesar del leve aumento producido en el Endeudamiento.

2. Política de Inversión:

2.1. Inmovilización del Patrimonio Neto: Aumentó debido a que el significativo aumento de los
Activos No corrientes no fue acompañado por un incremento similar de los recursos propios
(éstos aumentaron en menor proporción).

2.2. Reposición de Bienes de Uso: Este índice aumentó considerablemente debido a que la
inversión neta del ejercicio actual respecto al anterior creció en mayor proporción que las
amortizaciones de uno a otro año, lo que muestra que el incremento en la inmovilización
respecto del Patrimonio Neto en su mayor parte se debió a que la empresa invirtió en Bs. De
uso.

SINTESIS: La Política de Inversión de Bienes de Uso se ha financiado con fondos propios y de

terceros, acentuando la inmovilización y aumentando la capacidad instalada.

3. Cambios en el Capital Corriente

3.1. Estado de variaciones en el Capital Corriente: Causas financieras se observa una

importante política de inversión en Bs. De Uso (financiada con fondos propios), marca de
fábrica y en menor medida distribución de dividendos en efectivo.
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3.2. Relación explícita entre la SFLP y la SE:

3.2.1. Autofinanciación a Largo Plazo: Durante el año corriente se produjo una importante
mejoría debido a que el incremento de los Resultados Ordinarios retenidos fue mayor que el
incremento del Patrimonio Neto promedio.

3.2.2. Plazo de cancelación del Pasivo: Experimentó una leve disminución debido a que el
incremento de los recursos retenidos en la empresa fue mayor al operado en el Pasivo al cierre
del ejercicio bajo análisis.

SINTESIS: El incremento en la autofinanciación ha sido aplicado a cancelar pasivos.

4. RESUMEN DE EVOLUCIÓN:

La Evolución de la SFLP fue FAVORABLE debido al leve aumento producido en el efecto

palanca, en el número de veces que se ganan los intereses, la mejoría en la autofinanciación y
un plazo de cancelación de los pasivos que se mantuvo casi constante, ello a pesar del
incremento producido en el endeudamiento y la inmovilización, por la significativa inversión
realizada en activos fijos (en especial en Bienes de Uso), que fue financiada en gran parte con
capitales propios.

A.2. SITUACIÓN

Un bajo endeudamiento, con un efecto palanca positivo y un nivel satisfactorio de

autofinanciación que compatibiliza perfectamente el plazo teórico de cancelación de los
pasivos con los vencimientos reales, a pesar de la elevada inmovilización, conforman una
BUENA situación financiera de largo plazo.

B. CONCLUSIONES SOBRE EL FUTURO O PROYECTDAS (Perspectivas Futuras y Medidas

Correctivas).

B.1. PERSPECTIVAS FUTURAS:

Principales tendencias observadas: los cambios observados en el ejercicio y que afectan la SFLP
son:

CALIFICACIÓN FACTORES TENDENCIAS FUTURAS

D Crecimiento del endeudamiento No es intención de la

empresa que continúe

F Crecimiento del efecto palanca Es probable si sigue

aumentando la explotación
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de los activos que generaran

la UaiI.

D Crecimiento de la tasa de interés prom. Es probable, ya que aún es

Pagada por los pasivos inferior a la tasa activa
promedio de mercado

F Aumento de la autofinanciación a largo plazo Es probable, depende de la

empresa

F Disminución leve del plazo de cancelación del Es probable que continúe

pasivo

D Aumento de la distribución de dividendos en Depende en gran parte de la

efectivo empresa y sus propietarios

Interpretación: Si bien la inversión en apoyo de la actividad de la empresa se ha financiado en

gran parte con fondos propios (no es probable que tal situación continúe), la favorable
tendencia de aumento de la autofinanciación y el plazo de cancelación del pasivo casi
constante, todo ello a pesar de un incremento en la distribución de dividendos en efectivo,
hace vislumbrar FAVORABLES perspectivas para la capacidad de pago a Largo Plazo.

B.2. MEDIDAS CORRECTIVAS

1. Suspender o disminuir sensiblemente las inversiones en bienes de uso.

2. Disminuir el crecimiento del endeudamiento.

3. Disminuir o suspender la distribución de dividendos en efectivo.