UNIVERSIDADE FEDERAL DO RIO GRANDE DO NORTE

CENTRO DE ENSINO SUPERIOR DO SERIDÓ

CAMPUS DE CURRAIS NOVOS
DEPARTAMENTO DE CIÊNCIAS SOCIAIS E HUMANAS
CURSO DE PÓS-GRADUAÇÃO EM FINANÇAS CORPORATIVAS
DISCIPLINA: DECISÕES FINANCEIRAS DE CURTO PRAZO
PROFESSOR: VINICIO DE SOUZA ALMEIDA

TRABALHO CONCLUSÃO DE DISCIPLINA

Karla Patrícia da Silva Dantas

Marcos Aurélio Gomes Júnior

Currais Novos/RN.
Outubro/2012.
 QUESTÕES

1. Escolha uma questão entre os exercícios propostos em cada um dos capítulos 24, 25, 26 e 27.
2. Resolver as quatro questões, demonstrando o passo a passo e comentando os resultados.

24 - CAPITAL DE GIRO E EQUILÍBRIO FINANCEIRO

1. Suponha que uma pequena empresa tenha realizado as seguintes operações em

determinado exercício social: aquisição de $ 9.500 deestoque, sendo $ 4.500 pagos no próprio
exercício e $ 5.000 devidos quatro meses após o encerramento do exercício; amortização de $
2.800 de dívidas circulantes; ao final do exercício foi apurando um lucro líquido de $ 1.400; foi
levantado um empréstimo bancário de curto prazo no valor de $ 3.000 em um financiamento de
longo prazo de $ 6.000; foram adquiridos bens imobilizados no valor de $ 9.000 sendo
integralmente pagos no exercício; a depreciação do ativo imobilizado atingiu $ 800 no exercício.
Pede-se: a variação determinada por essas operações sobre o capital circulante líquida da
empresa.

AUMENTO DO CCL (A) REDUÇÃO DO CCL (B)

Lucro $ 1.400,00 Aquisição Imobiliz $ 9.000,00
Depreciação $ 800,00
Investimento a L.P. $ 6.000,00
TOTAL $ 8.200,00 TOTAL $ 9.000,00
VARIAÇÃO DO CCL (A – B): $ (800,00)

Constatamos a variação do CCL negativo o que significa que o passivo circulante

financia todo o ativo circulante mais parte do ativo não circulante, e que a referida
empresa encontra-se em aperto financeiro.

25 - ADMINISTRAÇÃO DE CAIXA

1. Uma empresa está efetuando um estudo com relação ao ciclo de caixa. Sabe-se que o
prazo de estocagem de suas matérias primas é de 45 dias, sendo que os fornecedores concedem
um prazo de 30 dias para o pagamento das duplicatas. A produção demanda normalmente um
prazo de 30 dias, permanecendo os produtos fabricados e estocados 15 dias a espera de serem
vendidos. A política de vendas da empresa adota um prazo de recebimento de 60 dias. Diante
dessas informações:

a) Determine o ciclo de caixa e o ciclo operacional da empresa e represente graficamente.

Ciclo de Caixa: 120 dias

Ciclo Operacional: 150 dias
 CICLO DE CAIXA

Estocagem de
Compra de Receb. Matéria Produtos Vendas Recebimento
Produção
Matéria-Prima Prima
acabados

Prazo de
Pagamento a
Fornecedores

Prazo de Prazo de
Prazo Estocagem de Prazo de
Estocagem
matérias-primas. Produção Recebimento
de Produtos
de Vendas
Acabados

15 DIAS 30 DIAS 15 DIAS 60 DIAS

CICLO DE CAIXA 120 DIAS

CICLO OPERACIONAL

Estocagem de
Compra de Receb. Matéria Produção Produtos Vendas Recebimento
Matéria-Prima Prima
acabados

Prazo de
45 30 15 60
Pagamento a
Fornecedores dias dias dias dias

Prazo de Prazo de
Prazo Estocagem de Prazo de
Estocagem
matérias-primas. Produção Recebimento
de Produtos
de Vendas
Acabados

CICLO OPERACIONAL 150 DIAS

 b) Calcule o giro de caixa da empresa.

Giro de Caixa da Empresa = 360 dias (12 meses) / 150 dias (Ciclo Operacional)
Giro de Caixa da Empresa = 12/5 = 2,4 meses

c) Se a empresa reduzisse seu prazo de estocagem de matérias primas para 30 dias e de

recebimento de vendas para 45 dias, como o ciclo de caixa e o giro de caixa seriam
afetados?

Redução de 45 dias (prazo de estocagem) para 30 dias = 15 dias.

Recebimento de vendas de 60 dias para 45 dias apresenta um novo ciclo operacional de

120 dias (4 meses).

Giro de caixa da empresa: 360/4 = 3 meses

26 - ADMINISTRAÇÃO DE CONTAS A RECEBER

1. Dentro das atuais condições de concessão de crédito, uma empresa estima em $

12.000.000 por mês as suas vendas para o próximo exercício, das quais a metade se realizará a
prazo. Os custo e despesas variáveis mensais, referentes a custos de produção e despesas
administrativas gerais, estão previstos em 40% do total das vendas; e os relativos ao crédito, em
5% das vendas a prazo. Prevê-se, por outro lado, que uma política de ampliação no prazo de
concessão de crédito elevará em 20% as vendas totais da empresa, sendo que a participação das
vendas a prazo passará de 50 para 55%. Admitindo que os custos e despesas fixos não sofrerão
alterações com a nova proposta, pede-se:

a) O lucro marginal que resultara da adoção da nova proposta de crédito

b) Sendo de $ 76.800.000 o investimento marginal em valores a receber, o custo

máximo desse capital para que a nova proposta seja considerada atraente.

c) Calcular o lucro marginal e retorno marginal, admitindo que os custos e despesas

variáveis relativos ao crédito elevem-se para 7%. Estima-se ainda que os demais
valores considerados, inclusive os custos e despesas fixos, permanecem inalterados.

RESULTADO DAS RESULTADO DAS

SITUAÇÃO A RT
VENDAS À VISTA VENDAS A PRAZO
Receitas de Vendas 6.000.000,00(50%) 6.000.000,00 (50%) R$ 12.000.000,00
(-) Custos e despesas
Variáveis (40% das -R$ 4.800.000,00
Vendas)
(-) Custo de Crédito -R$ 300.000,00 -R$ 300.000,00
(5% Vendas a prazo)
LUCRO R$ 6.900.000,00
 Receita de Vendas
SITUAÇÃO B (acréscimo de 20% no 6.480 000,00(45%) 7.920.000,00 (55%) R$ 14.400.000,00
total de vendas)
(-) Custos e Despesas -R$ 5.760.000,00
Variáveis
(-) Custo de Crédito
(5% das vendas a -R$ 396.000,00 -R$ 396.000,00
prazo)
LUCRO R$ 8.244.000,00

A)

Lucro (B) – Lucro (A): 8.244.000,00 – 6.900.000,00 = R$ 1.344.000,00

B)

Lucro Anterior / Vendas Anteriores * Valores a receber =

(6.900.000,00 / 12.000.000,00) * 76.800.000,00 =

0,575 * 76.800.000,00 =441.600,00

Retorno Marginal = Contribuição Marginal / Investimento Marginal

Retorno Marginal = 1.344.000,00 / 76.800.000,00 = 1,75 % a.m.

RESULTADO DAS RESULTADO DAS

RT
VENDAS À VISTA VENDAS A PRAZO

Receita de Vendas
(acréscimo de 20% no total 6.000.000,00(50%) 6.000.000,00 (50%) R$ 12.000.000,00
de vendas)
(-) Custos e Despesas -R$ 4.800.000,00
Variáveis
(-) Custo de Crédito (5% das -R$300.000,00 -R$ 300.000,00
vendas a prazo)
LUCRO R$ 6.900.000,00
 RESULTADO DAS RESULTADO DAS
RT
VENDAS À VISTA VENDAS A PRAZO
Receitas de Vendas 6.480.000,00(45%) 7.920.000,00 (55%) R$ 14.400.000,00
(-) Custos e despesas -R$ 5.760.000,00
Variáveis (40% das Vendas)
(-) Custo de Crédito (5% -R$ 300.000,00 -R$ 554.400,00
Vendas a prazo)
LUCRO 8.085.600,00

C)
Lucro Marginal: 8.085.600,00 – 6.900.000,00 = 1.185.600,00

Retorno Marginal: 1.185.600,00 / 76.800.000,00 = 1,54 % a.m.

27 - ADMINISTRAÇÃO DE ESTOQUES

2. Pede-se determinar o custo total de uma mercadoria vendida a prazo sabendo-se que seu
custo de compra à vista é de $2.500 e seu custo de captação financeira (Kc) de 1,2% a.m. o prazo
de pagamento a fornecedor é de 90 dias e o prazo de estocagem da mercadoria atinge 120 dias.

4
2500 x (1,012) = 2500 x 1,0614 = $ 2.530,03
(1,012)³ 1,0488