Estrategias

Financieras
Colombina S.A.

Especialización en Finanzas

Lina Díaz Zambrano

Diana Barrios López

Iván Osorio Dager

Colombina S.A.

Diagnóstico

En el año 2017 la compañía Colombina S.A presentó una utilidad neta por valor de
$33.248, así como también unas ventas netas del período correspondiente a un
$1.727.189, en este sentido, con base a un análisis vertical se permite mencionar
que el rubro que mayor peso tiene frente a estas ventas es el costo de ventas, el
cual es del 65%, seguido de los gastos operacionales en un 29,54%; ambos
rubros restan valor a los ingresos por ventas, por lo que además de otras partidas,
la participación de la utilidad neta con respecto a las ventas se encuentran en un
1,92%.

Ahora, el comportamiento del resultado de la empresa con respecto a períodos

anteriores no es sostenible, debido a que en el año anterior (2016) es
descendente, pues la utilidad de la compañía fue de $57.248; es decir, disminuyó
41.9%; mientras que de éste (2016) con respecto al anterior (2015) el
comportamiento ascendente de 13.4%. Sin embargo, se denota que el aumento
que hubo de un período con respecto a otro fue totalmente contrarrestado por la
disminución presentada en el período siguiente.

Por otro lado, en cuanto a la situación financiera de la compañía, los activos están
comprendidos en un 64.25% por no corrientes y un 35.75% por corrientes; de los
primeros (No corrientes) el rubro más representativo es el de Propiedad, planta y
equipo (48.78%); del segundo grupo (Corrientes) las partidas más representativas
son Cuentas por cobrar (16.94%) e Inventarios (15.95%). En lo que respecta a los
pasivos, estos están compuestos en un 50.56% de no corrientes y 34.85% de
corrientes; los rubros más representativos son Créditos y préstamos no corrientes
(39.34%) y Comerciales y otras cuentas corrientes por pagar (21.84%). El
Patrimonio comprende el 14.62%. De lo anterior se puede deducir que los activos
de la compañía están financiados en un 85.38% de obligaciones con terceros y un
14.62% con capital propio.

En este período hubo un efectivo neto de $39.447, aumentando $18.605,99 con

respecto al año 2016.

En este orden, con base a la información suministrada por los estados financieros,
se pueden obtener unas razones financieras que permitan realizar diagnósticos,
mejorar la toma de decisiones y establecer estrategias de alto impacto en las
finanzas de la empresa; para ello se utilizaron los indicadores de liquidez, de
eficiencia o actividad, de endeudamiento y de rentabilidad.

En lo que respecta a los de liquidez, se puede observar que en cuanto a razón

corriente, esta aumentó levemente con respecto al período anterior; sin embargo,
con respecto a años anteriores sigue por debajo; aunque cabe resaltar que el
resultado de este período logró alcanzar relación que cada $1 de pasivo es
cubierto por $1,03 de activo.

2
Colombina S.A.

En esta misma categoría se realizó la prueba ácida, la cual expone la liquidez una
vez deducidos los inventarios, siendo esta inferior a $1, por lo que ni siquiera
paridad entre $1 de pasivo y $1 de activo se alcanza.

Así mismo se hizo el capital de trabajo, el cual reflejó que los activos corrientes
son inferiores a los pasivos corrientes, no necesariamente impide la operación
pero trae consigo un alto riesgo de sufrir de iliquidez, en la medida en que las
exigencias de los pasivos corrientes no alcancen a ser cubiertas por los activos
corrientes, o por el flujo de caja generado por los activos corrientes, todo esto en
el corto plazo.

En congruencia con el nivel de endeudamiento se observa que la empresa posee

un porcentaje del mismo de un 77%, 83% y 85% para el año 2015, 2016 y 2017,
respectivamente. Se observa que tiene un alto nivel de endeudamiento y al
relacionarlo con su liquidez, deja mayores riesgos porque tiene baja capacidad de
pago, pues por cada $1 de activo, debe actualmente $85.

Otro análisis realizado fue el de la razón de cobertura de intereses, la cual refleja

la capacidad del proponente de cumplir con sus obligaciones financieras. Esta
cobertura tuvo un comportamiento ascendente de $1.9, es decir que con esta
mayor cobertura de intereses, disminuye la probabilidad de que la compañía
incumpla sus obligaciones financieras.

Por otra parte se encuentran los indicadores de eficiencia/actividad, los cuales son
aquellos que se relacionan directamente con la actividad y reflejan el grado de
gestión de la administración; en este caso, se analizaron los concernientes a
cartera, inventario, proveedores y activos, cuyas rotaciones han estado en un
comportamiento estable.

En últimas, encontramos los indicadores de rentabilidad, que reflejan la capacidad

de generar ingresos frente a las operaciones realizadas, específicamente en el
2017 el haber vendido $1.739.345 generó una ganancia del 12.3%, o dicho de otra
forma del total de ventas netas en el periodo quedo una utilidad neta del 12.3%.

Hasta ahora, todo se comparó con respecto a los resultados de la misma empresa
con respecto a períodos anteriores; ahora, en lo que concierne al resultado actual
con el obtenido de forma promedio de la industria, cabe mencionar que:

En liquidez, la empresa tiene mejor comportamiento que la industria tanto en razón

corriente, como en prueba ácida; sin embargo, en prueba ácida, la compañía a
nivel general está mejor, pero en realidad sólo supera a dos de las

En cuanto a endeudamiento, la compañía muestra un índice elevado con respecto

a la industria, pues maneja un porcentaje de 85%, mientras que la industria lo
hace con un porcentaje del 38%. Mientras que por el lado de la rentabilidad, la
compañía tiene un comportamiento por debajo del presentado por la industria.

3
Colombina S.A.

Estrategias financieras

Los flujos de efectivos consisten en una herramienta financiera que permite medir
la liquidez de la empresa y evaluar la capacidad que tiene esta para responder a
las actividades generadas en la operación, financiación e inversión. Ahora bien,
dentro del marco de la planificación financiera proyectar dichos flujos resulta
esencial para la toma de decisiones sobre cuándo, cómo y en qué invertir para
mantener saldos razonables de efectivo en la entidad.

A pesar que Colombina S.A tuvo un flujo de efectivo positivo y equilibrado durante
el 2017 se observa como al proyectarlo 5 años bajo tendencia de su
comportamiento este viene en una decadencia, razón por la cual en el siguiente
informe se formularán una serie de estrategias que ayuden a mejorar los flujos de
la compañía y de esta forma aumentar la valoración de la empresa frente a la
industria en la que se desempeña y a nivel general.

El crecimiento de las ventas es el rubro más importante para impactar

significativamente en las utilidades brutas de la compañía y por ende en sus
indicadores de rentabilidad esto sin incurrir en mayores costos y gastos
innecesarios en la producción y comercialización de los productos.

Para aumentar dichos ingresos se deben identificar cuáles son los productos que
generan mayor y menor rentabilidad, reorganizar los sistemas de precios unitarios
e identificar nuevos mercados para la ampliación del portafolio de productos. Se
colocaría una meta fija de aumentar un 3% anualmente en ventas netas para
lograr la consolidación de las ventas para el 2022 entre 2 y 3 billones de pesos
(aumentando proporcionalmente en 3% los gastos de ventas y operacionales), y
una variación anual de costos de mercancías vendidas en un 2%, basado esto en
los objetivos planteados en el informe de sostenibilidad económica, logrando
posicionar el margen bruto de la entidad en un 36%, 2 puntos por encima de la
industria.

Por tanto el crecimiento de las ventas denota un redoblar el aumento del inventario
en un 6% anualmente, para cumplir con los propósitos planteados.

Aumento de las ventas en 3%, logrando ingresos de 2 billones (2022).

En cuanto al ejercicio sujeto a análisis, a largo plazo se pueden dar varias

estrategias como la financiación con deuda a tasas de interés atractivas y
negociables para la incursión del negocio en nuevos países que ayude a

4
Colombina S.A.

acrecentar el valor de Colombina S.A. Inicialmente la amortización del crédito de la

empresa se negoció a una tasa de interés del 8% E.A, sin embargo, bajo un nuevo
esquema al adquirir el préstamo se negociaría una tasa del 7% incurriendo así en
menores costos y gastos financieros.

Para obtener una tendencia más razonable de las cuentas comerciales por cobrar
(cartera) y las cuentas comerciales por pagar (proveedores) se puede realizar una
proyección tomando como base el promedio de indicador de rotación que maneja
la industria, debido a que al ser una empresa reconocida obtiene el beneficio de
programar los plazos y convenios de pago acorde a su estructura financiera.
Ahora bien, las cuentas comerciales por cobrar con el fin de evitar su vencimiento
e irrecuperabilidad se puede seguir manejando en algunos casos la figura de
factoring con entidades financieras que asumen la mayor parte de los riesgos
relevantes a los créditos.

Aumento del 5% del rubro propiedades de inversión: Aprovechando la normativa

internacional, se debe reclasificar los bienes inmuebles que están disponibles y en
óptimas condiciones, pero no se les dan un uso específico a propiedades de
inversión generando así ganancias adicionales y aquellos activos improductivos o
que no se utilicen colocarlas disponibles para la venta. De igual forma el
fortalecimiento de la propiedad, planta y equipo para reemplazar los obsoletos o la
modernización de las plantas con tecnología de punta que permita intensificar el
volumen de la producción. De esta forma aumentar un 10% la compra de
maquinaria y equipo de oficina, 5% en arrendamientos financieros y 8% en
terrenos para la construcción de nuevas plantas en puntos estratégicos.

Flujo de efectivo comparativo generación de valor en Colombina S.A

5
Colombina S.A.

Generar valor es hoy día el objetivo primordial de todo gerente; es así que en este
caso en particular, para Colombina lograr esto se propone:

1. Aumentar la utilidad bruta por medio de acciones que aumenten los

ingresos por ventas y disminuya el costo de producción y/o fabricación.
1.1. Por su parte, para aumentar los ingresos se debe hacer acciones
que conlleven al aumento del número de productos ofrecidos, con
estándares de calidad; así como ofrecerlos a precios razonables,
sujetos a la aceptación del mercado.
Es importante también desarrollar un modelo de gestión con
orientación hacia el cliente, donde la satisfacción de éste sea lo más
importante, este valor agregado será dado cuando las percepciones
sean superiores a las expectativas que tenían frente al portafolio de
productos.
Por otro lado, también se recomienda hacer un análisis de los
clientes y lograr identificar las nuevas necesidades, para buscar
alternativas de atender por medio de procesos de innovación y/o
adaptación. Lo anterior pueda que genere altos costos, entonces otra
alternativa para lograr la estrategias sería aumentar el volumen de
ventas de los productos que generan mayores margenes de
rentabilidades dentro del portafolio.
En últimas, pretender siempre mejorar los servicios de atención al
cliente, incluyendo la post venta y/o post servicio que se requieran,
mejorar la comunicación y fidelidad de los clientes.

1.2. Para disminuir los costos de producción se sugiere desarrollar un

modelo cuya orientación esté enfocada en la búsqueda permanente
de factores de producción y/o fabricación de menor costos. De estos,
es importante disminuir sobretodo los fijos; así como también
propender en la obtención de descuentos en la adquisición de bienes
o insumos necesarios para el proceso de transformación de materia
prima en productos terminados.
Otras acciones que conlleven al objetivo serían: Identificar ahorros
en costos a través de sistemas de costos adecuados, rediseño de
procesos de producción para que cuesten menos, sin afectar la
calidad del mismo. Reconvertir costos fijos en costos variables
especialmente en nómina, para que la empresa pueda manejar los
recursos financieros con razonable flexibilidad.

2. Una segunda estrategia que permita generar valor se sugiere que sea la de
disminuir gastos operacionales, siendo esto posible por medio del
desarrollo de un modelo de gestión por cada una de las áreas
operacionales de la empresa, cuya orientación sea la eficiencia y la
eficacia; además de identificar los procesos críticos en la gestión,
establecer los planes de mejoramiento y determinar los recursos necesarios
para realizar cada actividad de manera correcta, buscando optimización y
de esta forma se puedan eliminar o reducir los costos innecesarios.

6
Colombina S.A.

Reducir el gasto anual de impuesto a la renta, mediante una adecuada

planificación tributaria, por medio de deducciones de renta, desgravaciones
y métodos alternativos de imposición, las cuales son oportunidades que
ofrece la legislación tributaria vigente; así como ir en congruencia con la
actualización de la misma dentro del Estado Colombiano.

3. El apalancamiento financiero debe disminuirse a estándares más

razonables, tomando consideración el porcentaje de la industria.