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MAESTRIA EN FINANZAS
ESPECIALIZACIÓN EN MERCADO DE CAPITALES
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ENCUADRE GENERAL
Este curso está dirigido a profesionales que no están familiarizados con los conceptos ni la práctica de
la administración de carteras. El objetivo es desarrollar la teoría de las finanzas modernas, las
operaciones en los mercados, y adquirir cierta práctica en la administración.
OBJETIVOS
El curso se desarrollará comenzando por la organización de los mercados, funciones y utilidad de los
mismos, los diferentes activos existentes y las formas de medición de la performance y el riesgo. Se
analizarán los modelos de optimización de carteras y se discutirá sobre su utilidad real. Se impartirán
los conceptos necesarios para la valuación de acciones y bonos, y las diferentes formas de análisis,
tanto por los fundamentals como por technicals.
Dada la vigencia del tema, se analizará la situación de la deuda pública nacional, las estrategias de
negociación y las posibilidades de pago del país, además del efecto de las medidas post-default sobre
la deuda privada.
En la última parte será tratado el rol de los principales inversores institucionales y el vínculo potencial y
efectivo del sector financiero con el sector real.
A partir de la 4ta clase se realizará una simulación intentando incluir permanentemente los conceptos
que se vayan adquiriendo en las clases posteriores, buscando optimizar portfolios y sofisticando el
nivel de activos en base a la operatoria real de mercado.
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CONTENIDO DE CADA UNIDAD
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Módulo 5 Análisis fundamental vs technicals. Valuación de acciones mediante DCF. Ratios:
EBITDA, PER, EPS, Book Value, otros. Free floating. La transmisión de información: el
caso de los dividendos. Swap de tasas.
Technical análisis. Formas y gráficos. Momentum y Media móvil.
La importancia de una correcta asignación de precios. Indicadores económicos.
Principales indicadores de USA. El poder de la FED.
Práctica: Medición de las carteras seleccionadas. Explicación de acciones tomadas.
Módulo 6 Administración de fondos de MM. Manejo del Cash. Liquidez como encaje. Fondos de
acciones. Fondos de Bonos. Fondos mixtos y balanceados. Hedge Funds. Medidas de
Performance. Manejo del Riesgo. Índices de Sharpe, Traynor y Jensen. Concepto de
VAR. TE como límite.
Medición de las carteras seleccionadas. Explicación de acciones tomadas.
Práctica de PM. El rol del Trader. Riesgos operativos: cada vez más importante.
Análisis de riesgo de crédito. Cartera propia y de terceros. Mandatos discrecionales. La
relación comercial con diferentes clientes. Mercado de interferencia.
Las AFJPs y los límites. Compañías de Seguro y los límites. Seguros de Vida: un
enfoque actuarial.
Práctica: Medición de las carteras seleccionadas. Explicación de acciones tomadas.
Aplicación al sector real. Nuevos proyectos de inversión. Fondos agrícolas. Fondos para
construcción. Financiamiento a exportaciones. Otras opciones.
Acceso al mercado de capitales de USA. El rol de la SEC.
Práctica: Medición de las carteras seleccionadas. Explicación de acciones tomadas.
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BIBLIOGRAFIA DE LECTURA OBLIGATORIA
Administración de las Carteras de Inversión, Marcelo Elbaum, 2004, Macchi Grupo Editor.
Fundamentos de Financiación Empresarial, Brealey & Myers, Mc Graw Hill, 1998 ,4ta Ed.
Principios de Finanzas Corporativas, Brealey, Myers & Allen, Mc Graw Hill, 2010, 9na Ed.
Modern Portfolio Theory and Investment Analysis, Elton & Gruber, Ed. J. Wiley, 2013, 9na Ed.
Options, Futures and other Derivaties, J. Hull, Prentice Hall, 2008, 7ma Ed.
The Complete Guide to Option Pricing Formulas, Espen, Gaarder Haug, McGraw-Hill, 2007,
2nd Ed.
Opciones financieras: un enfoque fundamental, P. Lamothe, 1993, Mc Graw Hill.
BIBLIOGRAFIA AMPLIATORIA
The Portable Financial Analyst, M. Kritzman, 2003, 2nd Ed. Mc Graw Hill.
El inversor exitoso, Germán Fuentes, 2013, EDICON.
Finanzas Corporativas, Guillermo Lopez Dumnrauf, 2010, 2da Ed. Alfaomega Grupo Editor
Firma y Aclaración
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Cronograma de Clases
Referencia a los
contenidos - Referencia - bibliografía obligatoria –
Clase
Fecha Profesor unidades material requerido para el trabajo en
N°
temáticas o clase
módulos
Administración de las Carteras de
1 Stirparo, G. Módulo 1 Inversión, Marcelo Elbaum, 2004,
Macchi Grupo Editor.
Administración de las Carteras de
2 Stirparo, G. Módulo 2 Inversión, Marcelo Elbaum, 2004,
Macchi Grupo Editor.
Modern Portfolio Theory and Investment
3 Stirparo, G. Módulo 2 / 3
Analysis, Elton & Gruber, Ed. J. Wiley
Modern Portfolio Theory and Investment
4 Stirparo, G. Módulo 3
Analysis, Elton & Gruber, Ed. J. Wiley
Fundamentos de Financiación
Empresarial, Brealey & Myers, Mc Graw
5 Stirparo, G. Módulo 4 / 5 Hill
The Portable Financial Analyst, M.
Kritzman, Mc Graw Hill
The Portable Financial Analyst, M.
Kritzman, Mc Graw Hill
6 Stirparo, G. Módulo 5 / 6 Administración de las Carteras de
Inversión, Marcelo Elbaum, 2004,
Macchi Grupo Editor.
Módulo 6 / Repaso Investment Management, DC Gardner
7 Stirparo, G.
de contenidos Group
8 Stirparo, G. Examen presencial.