NOMBRE: JEIFER

APELLIDO: MEJIA DE LOS SANTOS

ASIGNATURA: ADMINISTRACION FINANCIERA

Profesora: Eliana campos

MATRICULA: 16-4882

Tarea 3
 Introducción:
Al introducir la tarea 3 del tema valuación de la
administración financiera espero que todo mi
esfuerzo sea de su satisfacción presten mucha
atención, gracias.

Lea en fuentes bibliográficas y/o electrónicas sobre los siguientes temas:

3.1. Conceptos de Valuación.

No es más que el proceso de estimar el valor de un activo.

3.1.2. Valuación de Bonos

Los bonos son instrumentos de deuda a corto o largo plazo y representan una
obligación para las empresas que los emiten, y estas los utilizan para financiar
proyectos de inversión o incluso para amortizar otras deudas,

3.1.3. Valor presente de los pagos de intereses

El valor presente busca reflejar que siempre es mejor tener un monto de dinero
hoy que recibirlo en el futuro. En efecto, si contamos con el dinero hoy podemos
hacer algo para que este sea productivo, como por ejemplo invertirlo en una
empresa, comprar acciones o dejarlo en el banco que nos pague intereses, entre
otras opciones. Además, incluso si no contamos con un plan determinado para
invertir el dinero simplemente podemos gastarlo para satisfacer nuestros gustos
y no tenemos que esperar para recibir el dinero en el futuro.

3.1.4. Concepto de rendimiento al vencimiento

El cálculo del rendimiento al vencimiento amortiza el valor de la prima o el

descuento (bonos sobre y bajo la par) en el precio del bono a lo largo de la vida
que le queda al bono.

3.2. Valuación y Acciones Preferenciales

Las acciones preferentes son un instrumento financiero híbrido, ya que al mismo
tiempo ofrecen características similares a las de las obligaciones y
características similares a las de las acciones comunes. Todas estas
características, por supuesto, son relevantes para su valuación y es necesario
considerarlas.

Las acciones preferentes, al igual que las obligaciones, ofrecen un flujo de

efectivo periódico y constante a través del pago de dividendos preferentes.

3.2.1 Valuación de las Acciones Comunes

Las acciones comunes presentan retos especiales en su valuación. Por una

parte sus flujos de efectivo (en forma de dividendos) se extienden por un periodo
de tiempo indeterminado y, por otra, dichos dividendos no permanecen fijos.

3.3. Concepto de Costo de Capital

es el rendimiento mínimo que debe ofrecer una inversión para que merezca la
pena realizarla desde el punto de vista de los actuales poseedores de una
empresa.

3.3.2. Costo de Acciones preferenciales

Las acciones preferentes dentro de una compañía significan un derecho especial

sobre el patrimonio para su poseedor; y le brindan el derecho de recibir
dividendos, antes que los accionistas comunes. DESARROLLO: Se acude a la
Bolsa de Valores y se oferta acciones de la Compañía al costo de emisión.

3.3.3. Costo de Acciones Comunes

Las acciones comunes son activos financieros negociables sin vencimiento que
representan una porción residual de la propiedad de una empresa. Una acción
común da a su propietario derechos tanto sobre los activos de la empresa como
sobre las utilidades que esta genere, así como a opinar y votar sobre las
decisiones que se tomen. Como financiamiento representan Lafuente de
recursos más costosa para una compañía. A continuación se especifican estos
y otros aspectos importantes que las empresas deben considerar al emplear
estos instrumentos como fuente de financiamiento a largo plazo.

3.4. Estructura Óptima del Capital: Ponderación de los costos.

La estructura óptima de capital es aquella que hace máximo el valor de la

empresa, o equivalentemente, hace mínimo el coste de los recursos financieros
que utiliza.

A pesar del amplio debate académico y profesional sobre si existe o no, o si es

posible o no conseguir una estructura financiera óptima para la empresa; su
cálculo requiere conocer los efectos de las decisiones de financiación,
planteando la posibilidad de que la empresa consiga construir así dicha
estructura financiera óptima o ideal (u óptimo financiero)

-Elaboración de un cuadro comparativo de los diferentes instrumentos

financieros negociados por la empresa dominicanas en la bolsa de
valores del país, destacando las principales característica de cada uno.
Colgarlo en la plataforma de la UAPA y socializar en aula.

El mercado de capitales es aquél a través del cual se realizan públicamente

las ofertas de instrumentos negociables de fácil transmisión, denominados
títulos-valores. Dicho mercado comprende la oferta y demanda de valores
representativos de capital, de crédito, de deuda y de productos, así como
también los instrumentos derivados, ya sean sobre valores o productos.

A pesar de que en nuestro país el flujo de operaciones llevadas a cabo en el

mercado de capitales es relativamente incipiente, la República Dominicana
cuenta con un marco legal suficiente que establece los requisitos para que se
desarrolle un mercado de valores sólido y atractivo que contribuya con el
desarrollo económico y social del país.

El mercado de valores se encuentra regulado en nuestro país por la Ley de

Mercado de Valores No. 19-00 (“Ley 19-00”) promulgada el 8 de mayo de
2000, y por su Reglamento de Aplicación No. 729-04 promulgado el 3 de
agosto de 2004. Dichos instrumentos legales fueron la respuesta al interés
del Estado Dominicano de promover el desarrollo del mercado de valores en
el país, propiciando el incremento de la oferta y demanda de títulos
negociables mediante la creación de mecanismos centralizados de
negociación que garanticen a los inversionistas la información suficiente y
veraz para sus decisiones de inversión, así como la existencia de
instrumentos financieros que respondieran a las necesidades del mercado y
lo mantuvieran organizado, eficiente y transparente.

Instrumentos de capital

Los instrumentos de capital son aquellos que nos permiten poseer una parte
proporcional al capital de la empresa, conocidas comúnmente como
acciones. Las acciones podrán o no estar admitidas a cotización, en el caso
de estar admitidas tendrá una mayor liquidez y se negociaran en los
mercados de valores o Bolsas, en el que los precios de los títulos cotizarán
los días laborables desde la apertura de sesión hasta el cierre.

Las características propias de los instrumentos de capital son el derecho

residual sobre los activos de la empresa si ésta fuera liquidada todas las
obligaciones y la responsabilidad limitada del propietario o accionista sobre
el capital invertido en los títulos por lo que un acreedor nunca podrá atentar
contra el patrimonio propio del accionista.
Instrumentos de deuda

Los instrumentos de deuda son aquellos títulos que comprometen al emisor

ya sea el Estado en el supuesto de deuda soberana o a las empresas en el
supuesto de los bonos corporativos a unos pagos periódicos en forma de
cupones a cambio de obtener financiación proveniente de la liquidez aportada
por los inversores.

Las emisiones de los instrumentos de deuda se realizarán en el mercado

primario, para seguidamente poder ser renegociadas en el mercado
secundario, donde los inversores reflejaran en los precios de mercado las
diferentes expectativas.

Una característica muy importante de los instrumentos de deuda es el rating

que examinan las agencias calificadoras, para evaluar la estabilidad o
inestabilidad de la deuda según la empresa o estado emisor.

Instrumentos derivados

Los instrumentos derivados son contratos en los que el producto negociado

se denomina activo subyacente puede ser un instrumento de capital, un
instrumento de deuda o bien otras variables como, las tasas de interés, las
mercancías y los tipos de cambio de una divisa frente a otra.

2- En esta actividad ustedes deben responder las siguientes preguntas:

1. Que es una tasa de rendimiento

Medida del desempeño de inversión expresada como un porcentaje del

capital invertido. Se calcula al dividir las ganancias netas anuales por el
capital. También conocido como Rendimiento.

Rendimiento que representa un porcentaje de la inversión total. También se

llama "tasa de retorno."

2. Que es una tasa de interés nominal

Se conoce como tasa de interés nominal o tasa nominal al interés que

capitaliza más de una vez al año. Se trata de un valor de referencia utilizado
en las operaciones financieras que suele ser fijado por las autoridades para
regular los préstamos y depósitos.

La tasa nominal es igual a la tasa de interés por período multiplicada por el

número de períodos.

3. Que es una tasa de interés real.

La tasa de interés real es la tasa de interés activa ajustada por inflación según el
deflactor del PIB.
El tipo de interés real es el precio al que se intercambian bienes y servicios
entre el presente y el futuro. Dicho de otra forma, es la recompensa que un
consumidor obtiene en el futuro por sacrificar consumo en el presente.

4. Que son bonos corporativos

Los bonos corporativos son obligaciones de deuda, o pagarés que emiten las
empresas tanto privadas como públicas. Las empresas emiten muchas clases
distintas de bonos y utilizan los fondos que obtienen a partir de la venta de los
bonos para una variedad de finalidades, desde la construcción de nuevas
viviendas o la compra de nuevas equipamientos hasta la expansión comercial
por medio de adquisiciones financieras. Las empresas también pueden emitir
bonos como sustituto de la financiación bancaria o para incrementarla, o porque
no pueden conseguir financiación por otros medios.

3.- Investigue cuales empresas dominicanas emiten bonos

corporativos en la bolsa de valores dominicanas.

Alpha Sociedad de Valores

Asociación La Nacional de Ahorros y Préstamos (ALNAP)

Asociación La Vega Real (ALAVER)

Asociación Popular de Ahorros y Préstamos (APAP)

Banco de Ahorro y Crédito CONFISA

Banco de Ahorro y Crédito FONDESA (Banfondesa)

Banco de Reservas de la República Dominicana (BanReservas)

Banco BACC de Ahorro y Crédito del Caribe

Banco Múltiple Caribe Internacional S.A.

Banco Múltiple Santa Cruz

Banco Popular Dominicano (BPD)

Motor Crédito Banco de Ahorro y Crédito, S.A.

PARVAL Puesto de Bolsa, S.A.

United Capital Puesto de Bolsa

Compañía de Electricidad de Puerto Plata

Fideicomiso RD VIAL

Asociación Cibao de Ahorros y Préstamos (ACAP)

Banco BHD León