2017 Finan 03 Valoracion Empresas

LA FACTURA NEGOCIABLE
Dr. Jorge Flores Gallegos

Contenido
Capítulo I : Principales aspectos relacionados a títulos valores

Capítulo II : Concepto de la factura negociable, beneficios, sujetos obligados,
incorporación, requisitos y transformación
Capítulo III : Transferencia, presunción de conformidad, vicios ocultos y pago
e incumplimiento en el pago
Capítulo IV : Mérito ejecutivo, pacto de intereses, restricciones, lavado de
activos, factoring y sanciones
Capítulo V : Uso y modelo de la factura negociable
Dr. Jorge Flores Gallegos

ÍNDICE
Capítulo I
Principales aspectos relacionados a
títulos valores
1. Antecedentes normativos de la factura negociable..................................................... 9
2. Conceptos previos....................................................................................................... 11
1.1. Concepto de título valor...................................................................................... 11
1.2. Clases de títulos valores.................................................................................... 11
3. Principales aspectos en materia de títulos valores mencionados en la Ley de la
factura negociable........................................................................................................ 15
3.1. El endoso............................................................................................................ 15
3.2. El protesto.......................................................................................................... 17
3.3. Cláusulas ordinarias y especiales...................................................................... 18
3.4. Mérito ejecutivo.................................................................................................. 21
4. Concepto de la factura negociable............................................................................... 23
4.1. Conceptos Previos............................................................................................. 23
4.2. ¿Qué es la factura negociable?.......................................................................... 23
Capítulo II
Concepto de la factura negociable, beneficios,
sujetos obligados, incorporación, requisitos
y transformación
5. Beneficios de la factura negociable............................................................................. 24
6. Incorporación............................................................................................................... 25
7. Sujetos obligados......................................................................................................... 25
8. Requisitos de la factura negociable............................................................................. 26
9. Transformación de la factura negociable..................................................................... 28
10. Formas de obtener liquidez a través de la factura negociable..................................... 29
11. Transferencia de la factura negociable........................................................................ 31
11.1. Factura negociable que se origina en una factura comercial o RH impreso
y/o importado...................................................................................................... 31
Capítulo III
Transferencia, presunción de conformidad, vicios ocultos
y pago e incumplimiento en el pago
11.2. Factura negociable que se origina en una factura o recibo por honorarios
electrónico.......................................................................................................... 34
12. Presunción de conformidad......................................................................................... 37
13. Vicios ocultos............................................................................................................... 39
14. Pago e incumplimiento en el pago............................................................................... 39
15. Mérito ejecutivo............................................................................................................ 43
Capítulo IV
Mérito ejecutivo, pacto de intereses, restricciones, lavado
de activos, factoring y sanciones
16. Pacto de intereses....................................................................................................... 45
17. Restricciones................................................................................................................ 46
18. Lavado de activos........................................................................................................ 46
19. Factoring .................................................................................................................... 47
20. Sanciones .................................................................................................................... 47
19.1 Para el cliente..................................................................................................... 47
20.2. Para el proveedor............................................................................................... 47
20.3. Para el legítimo tenedor..................................................................................... 48
21. Uso de la factura negociable........................................................................................ 49
Capítulo V
Uso y modelo de la factura negociable
22. Modelo de la factura negociable.................................................................................. 50
23. Preguntas frecuentes................................................................................................... 52
Presentación
Mediante Ley N° 29623 se creó la factura negociable como un mecanismo de fi-
nanciamiento que permite obtener mayor liquidez en corto tiempo así como crear
un historial crediticio para que finalmente las empresas, principalmente, mipymes
accedan al crédito financiero.
Esta factura negociable como título valor sólo corresponde a facturas comerciales y
recibos por honorarios impresos y/o importados o electrónicos. Su incorporación o
generación ha sido regulada por la Ley N.° 29623, su Reglamento aprobado mediante
Decreto Supremo N.° 211-2015/SUNAT y la R.S. N° 211- 2015/SUNAT, resultando
aplicable de manera supletoria la Ley de Títulos Valores en lo que no se le oponga.
En el presente libro se han tratado los principales aspectos de la factura negociable
e incluso preguntas frecuentes que nos ayudarán a comprender con mayor amplitud
este tema.
Autora: Diana Rodríguez Alarcón

DR. JORGE FLORES GALLEGOS
Capítulo I
CAP. I
Principales aspectos relacionados a

títulos valores
1. Antecedentes normativos de la factura negociable

a. Mediante Ley N.° 29623 se promueve el acceso al financiamiento a los CAP. II
proveedores de bienes y servicios, a través de la incorporación de una

tercera copia denominada “factura negociable” a la factura comercial y a
los recibos por honorarios emitidos de manera impresa y/o importada o
electrónica.
b. Mediante el Decreto Legislativo N.° 1282 que modifica la Ley Nº 29623,
Ley que promueve el financiamiento a través de la factura comercial y
que amplía el plazo de acogimiento al Fondo de Garantía Empresarial -
FOGEM
c. Para mayor comprensión se indica que mediante la R.S. N.° 129-2011/
SUNAT, vigente a partir del 5 de junio de 2011, se dispuso que la in- CAP. III
corporación de la tercera copia - factura negociable puede ser realizada

mediante la emisión de esta factura en formatos independientes a las
facturas y recibos por honorarios impresos y/o importados por imprentas
autorizadas; o,
d. Esta resolución fue modificada mediante la R.S. N.° 164-2012/SUNAT,
vigente a partir del 20 de julio de 2012, siendo aplicable a las facturas y
recibos por honorarios emitidos a partir de esta fecha. Señaló una segunda
modalidad de incorporación de la factura negociable, efectuada mediante
la emisión en formatos que se incorporan como último ejemplar a las
facturas y recibos por honorarios impresos y/o importados por imprentas CAP. IV
autorizadas, de modo tal que contenga de manera necesariamente impre-
sa la información que de dicha forma debe consignarse en los aludidos
comprobantes de pago, según corresponda, de acuerdo a lo previsto en
el Reglamento de la Ley N.° 29623 aprobado mediante Decreto Supremo
N.° 047-2011-EF, vigente en ese momento; así como la información exigida
por los incisos a) y h) del artículo 3 de la Ley N.° 29623.
Asimismo se indicó que el emisor deberá tener una serie distinta para
las facturas y recibos por honorarios a los que se incorpore este último
ejemplar.
e. Posteriormente, la R.S. N.° 129-2011/SUNAT fue modificada mediante CAP. V
la R.S. N.° 339-2013/SUNAT que dispuso que en el caso de la incorpo-
ración de los formatos como último ejemplar a las facturas y recibos por
INSTITUTO PACÍFICO 9
honorarios impresos y/o importados por imprentas autorizadas, el emisor,

excepto la micro, pequeña o mediana empresa, deberá tener una serie
distinta para estas facturas y recibos. Asimismo, facultó al emisor a que
CAP. I opté por tener una serie distinta por cada punto de emisión localizado
o ubicado en el (los) establecimiento (s) que posea o una serie por cada
establecimiento.
En su segunda disposición complementaria final se dispuso la baja de las
facturas comerciales para los emisores que sean micro, pequeña o mediana
empresa, en los siguientes términos:
• Las facturas impresas y/o importadas antes de la fecha de entrada en
vigencia de la R.S. N.° 339-2013/SUNAT que no permitan, a partir
del 1 de enero de 2014, la incorporación de la factura negociable
como último ejemplar de las mismas.
CAP. II
Para tal efecto se deberá consignar como motivo de la baja, en el
Formulario Virtual N.º 855, el previsto en el literal b) del inciso 4.1
del numeral 4 del citado artículo 12.
• Las facturas impresas y/o importadas antes de la fecha de entrada
en vigencia de la R.S. N.° 339-2013/SUNAT con una serie distinta
para efecto de la incorporación de la Factura Negociable.
Para tal efecto, se deberá consignar como motivo de la baja, en
el Formulario Virtual N.º 855, el de baja de serie.
f. Mediante Decreto Supremo N.° 208-2015-EF se estableció el Reglamento
CAP. III de la Ley N.° 29623, Ley que promueve el financiamiento a través de la
factura comercial, derogando el Decreto Supremo N.° 047-2011-EF.
g. Finalmente mediante la R.S. N.° 211-2015/SUNAT, vigente a partir del
01.09.2015, se dispuso:
• La baja de las facturas comerciales y recibos por honorarios es
obligatoria para quienes no cuenten con esta tercera copia - fac-
tura negociable. Este procedimiento debe realizarse mediante el
Formulario Virtual N.° 855.
• La excepción para la baja. Se trata de aquellos contribuyentes que
cuentan con este tercer ejemplar que cumple con lo dispuesto en
CAP. IV la R.S. N.° 129-2011/SUNAT y normas modificatorias.
• Los emisores a que se refiere la segunda disposición complementa-
ria final de la R.S. N.° 339-2013/SUNAT, mencionada en el inciso d)
precedente, que no hayan dado de baja a las facturas comerciales
impresas y/o importadas por imprenta autorizada, que no cuenten
con la tercera copia destinada para la factura negociable, deben
realizar la baja conforme a lo señalado en los párrafos anteriores.
• La derogación de la R.S. N.° 129-2011/SUNAT.
A continuación se expone brevemente acerca de los principales aspectos
de la factura negociable, como título valor o valor representado mediante
CAP. V
anotación en cuenta, lo cual nos permitirá una mayor comprensión del
tema.
10 CAPÍTULO I: PRINCIPALES ASPECTOS RELACIONADOS A TÍTULOS VALORES

2. Conceptos previos
Dado que la factura negociable es un título valor o un valor representado me-
diante anotación en cuenta, resulta necesario precisar los conceptos vinculados CAP. I
a títulos valores.
1.1. Concepto de título valor

Es un documento que representa o contiene derechos patrimoniales, lo cual
le confiere carácter de instrumento con contenido económico. Asimismo, su
destino es la circulación, es decir que están hechos para movilizar valores.
1.2. Clases de títulos valores

Existen diversas clases de títulos valores; sin embargo, dentro de la categoría
de los títulos valores legales se encuentran los materializados, desmaterializa- CAP. II
dos, a la orden, etc, los cuales se encuentran estrechamente vinculados con la
factura negociable.
a. Títulos valores a la orden
El artículo 26 de la Ley de Títulos Valores, aprobada mediante Ley N.°
27287 (en adelante Ley de Títulos Valores), señala que el título valor a
la orden es el emitido con la cláusula “a la orden”, con indicación del
nombre de persona determinada, quien es su legítimo titular. Se transmite
por endoso y consiguiente entrega del título, salvo pacto de truncamiento
conforme a lo dispuesto en el último párrafo del citado artículo1.
CAP. III
Esta cláusula puede ser omitida en los casos de títulos valores que sólo
se emitan de este modo, como es la factura negociable, y en los casos
expresamente autorizados por ley, como la letra de cambio, la carta de
porte, el conocimiento de embarque, el cheque, entre otros.
Para el caso materia de estudio, de acuerdo con el artículo 2 de la Ley
de la factura negociable, modificada por Decreto Legislativo N.° 11782, la
factura negociable es un título valor a la orden transmisible por endoso
o mediante anotación en cuenta en una Institución de Compensación y
Liquidación de Valores, en adelante ICVL.
No obstante, el quinto párrafo del artículo 2 de la Ley N.° 29623, modifi-
CAP. IV
cado el Decreto Legislativo N.° 1282 dispone que la Factura Negociable
es un título valor a la orden transferible por endoso o un valor represen-
tado y transferible mediante anotación en cuenta en una Institución de
Compensación y Liquidación de Valores (ICLV), de acuerdo a la ley de
1 Este último párrafo señala que puede prescindirse de la entrega física al endosatario del título valor endosado
a éste, previo pacto de truncamiento al respecto entre el endosante y el endosatario, sustituyéndolo por otra
formalidad mecánica o electrónica, de lo que debe mantenerse constancia fehaciente, debiéndose observar
lo establecido en el artículo 215 de la Ley de Títulos Valores.
Ahora bien ¿qué entendemos por pacto de truncamiento?. El artículo 279 de la citada ley que inserta el
glosario, define al truncamiento como aquél “Proceso que permite detener en poder de una empresa del
Sistema Financiero Nacional un título valor, prosiguiendo su trámite de cobranza o de pago de derechos que
el título represente, así como las constancias de rechazo o incumplimiento total o parcial, por medios mecá- CAP. V
nicos, electrónicos u otros, prescindiendo de su entrega física, previo los acuerdos que el efecto adopten las
empresas involucradas”.
2 Publicado el 24-07-2015.
la materia. Dicha transferencia mediante anotación en cuenta producirá

los mismos efectos que el endoso a que se refiere el Título Cuarto de
la Sección Segunda de la Ley Nº 27287, Ley de Títulos Valores. Para
CAP. I efectos de su anotación en cuenta, la Factura Negociable que se origine
en un comprobante de pago impreso y/o importado, debe contar con la
constancia de presentación de la Factura Negociable a que se refiere el
literal g) del artículo 3.
b. Valores desmaterializados
• ¿Qué se entiende por desmaterialización?
De acuerdo con César E. Ramos Padilla3 es un fenómeno de pérdida
del soporte cartular por parte del valor incorporado, optando por la
alternativa de su documentación por medios contables o informáticos
CAP. II (…). Implica la prescindencia del soporte material o papel para hacer
constar el valor en un registro o hacer que éste tenga un soporte
electrónico o virtual. (…) Se efectúa mediante anotaciones en cuenta
y la inscripción correspondiente de éstos en el registro contable que
lleve una ICLV. (…) Esta modalidad de representación consiste en
sustituir el papel por una técnica que recurre a una simple anotación
del derecho en un registro contable.
Al respecto el artículo 2 de la Ley de Títulos Valores, confiere la cali-
dad de título valor a los valores desmaterializados, por lo tanto, tienen
la misma naturaleza y efectos que los títulos valores señalados en el
CAP. III
artículo 1 de la citada ley, siempre que su representación se realice
mediante anotación en cuenta y su registro sea ante una ICLV.
Los valores que se representan bajo esta forma son las acciones,
derechos de suscripción preferente, obligaciones, así como la factura
negociable.
• ¿Cuándo un valor desmaterializado adquiere la calidad de título
valor?
Un valor desmaterializado tendrá la calidad de título valor siempre
que:
- Se represente mediante anotación en cuenta
CAP. IV
- Se registre ante una ICLV. En concordancia, el artículo 211 de la
Ley de Mercado de Valores prevé que la representación de los
valores por anotaciones en cuenta tiene lugar por su inscripción
en el correspondiente registro contable de la ICLV.
• ¿Qué son las ICLV?
De acuerdo con el artículo 223 de la Ley de Mercado de Valores,
las ICLV son sociedades anónimas que tienen por objeto principal el
registro, custodia, compensación y liquidación de valores, e instru-
CAP. V
3 En Teoría General de los Títulos Valores. En http://es.slideshare.net/EdgarRodriguez14/titulos-valo-

res-16197756.

mentos derivados autorizados por CONASEV4; así como instrumentos

de emisión no masiva.
• ¿Quiénes pueden ser participantes de una ICLV?
CAP. I
Los participantes son las entidades que acceden a los servicios de
una ICLV, contando necesariamente con una cuenta matriz.
Existen dos clases de participantes: Los participantes directos e
indirectos. Los participantes directos son aquellos que, además de
acceder al servicio de registro, acceden directamente al servicio de
liquidación de las operaciones de la respectiva ICLV. Pueden des-
empeñarse como tales para cada sistema de liquidación de valores.
Los participantes indirectos son aquellos que acceden al servicio de
registro de liquidación de operaciones deben recurrir a un participante
directo. Dentro de esta categoría se encuentran los participantes indi-
CAP. II
rectos especiales, los que únicamente acceden al servicio de registro
de títulos valores distintos de los valores mobiliarios, de contenido
crediticio, y originados en la venta de bienes o prestación de servicios
no financieros.
Pueden ser participantes, los agentes de intermediación, las empre-
sas bancarias y financieras, las compañías de seguros y reaseguros,
las sociedades administradoras, las sociedades administradoras de
fondos de inversión y las administradoras de fondos de pensiones,
así como otras personas nacionales o extranjeras que determine
CONASEV (actualmente SMV) mediante disposiciones de carácter
general. CAP. III
El artículo 31 de la Resolución Conasev N.° 031-99-EF-94.105 y nor-

mas modificatorias señala que además pueden ser participantes las
entidades constituidas en el exterior que tengan por objeto social
el registro, custodia, compensación, liquidación o transferencia de
valores, el BCR, el MEF, las empresas de factoring comprendidas
en la Ley N.° 26702 o registradas ante la SBS conforme al capí-
tulo VI del Reglamento de Factoring, Descuento y Empresas de
Factoring, aprobado por Resolución SBS N.° 4358-2015 o norma
sustitutoria, así como otras personas jurídicas que propongan las
ICLV a la SMV, con la debida sustentación, entre otros. CAP. IV
• Transmisión
De conformidad con lo dispuesto en el artículo 213 de la Ley de
Mercado de Valores, los valores representados por anotaciones en
cuenta se transmiten por transferencia contable en la ICLV.
Asimismo, este artículo prevé que la inscripción a favor del cliente
produce los mismos efectos que la tradición de los títulos y es oponible
4 Mediante Ley N.° 29782, publicada el 28 de julio de 2011, en el Diario Oficial “El Peruano”, se sustituye la CAP. V
denominación Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV) por la Superintendencia
de Mercado de Valores (SMV).
5 Aprueba el Reglamento de Instituciones de Compensación y Liquidación de Valores.
a terceros desde el momento en que se efectúa. Ivanna Loncharich

Lozano6 señala que:
“(…) mientras las transmisiones de la propiedad de los valores repre-
CAP. I
sentados por título físico se produce mediante la tradición o entrega del
documento, ese mismo efecto se logra con los valores representados
por anotaciones mediante la transferencia contable”.
Si estos valores se adquieren de buena fe, el emisor sólo puede opo-
ner las excepciones que se desprendan de la inscripción en relación
con la escritura o instrumento legal que haga sus veces de que trata
el artículo 211 de la Ley de Mercado de Valores y las que hubiese
podido invocar de haber estado los valores representados por medio
de títulos.
• Validez del registro contable
CAP. II
De acuerdo con el artículo 215 de la Ley de Mercado de Valores,
quien aparezca con derecho inscrito en el registro contable de la ICLV
es reputado titular legítimo y puede exigir al emisor el cumplimiento
de las prestaciones que derivan del valor. Por ello, la información
contenida en el registro contable prevalece respecto de cualquier
otra contenida en la matrícula u otro registro.
• Certificado
El artículo 216 de la citada ley señala que la titularidad para la
transmisión y el ejercicio de los derechos derivados de los valores
representados por anotaciones en cuenta o de los derechos limitados
CAP. III
o gravámenes constituidos sobre ellos pueden ser acreditados con
certificado otorgado por la ICLV. El acto de disposición del certificado
es nulo.
Como sabemos estos valores son anotados en el registro contable de
la ICLV, por lo tanto, los certificados son expedidos en función a los
asientos de dicho registro. Al respecto, Ivanna Loncharich Lozano7
señala que mediante estos documentos:
“Se certifica, pues la legitimación a que se refiere la solicitud del titular
inscrito, pero necesariamente en los términos y con la extensión en que
aparezca contablemente registrada.
CAP. IV
El certificado también sirve como prueba para iniciar las acciones
cambiarias correspondientes, es decir los certificados de acreditación
tienen mérito ejecutivo, no obstante, no constituyen títulos valores,
siendo nulo todo acto de disposición del mismo”.
Entonces siguiendo lo expuesto por la autora y lo previsto en el ar-
tículo 18 de la Ley de Títulos Valores, esta constancia tiene mérito
ejecutivo.
“Artículo 18.- Mérito ejecutivo y ejercicio de las acciones cambiarias
(…)
CAP. V
6 LONCHARICH LOZANO IVANNA. Tratamiento jurídico del sistema de anotación en cuenta de valores.
Página 829. En: http://revistas.pucp.edu.pe/index.php/derechopucp/article/download/6581/6672.
7 LONCHARICH LOZANO IVANNA. Op. cit. Página 829.

18.3 El mérito ejecutivo respecto a los valores con representación

por anotación en cuenta, recae en la constancia de inscripción y
titularidad que expida la respectiva Institución de Compensación y
CAP. I
Liquidación de Valores, conforme a la ley de la materia.”
c. Valores materializados
De acuerdo al artículo 1 de la Ley de Títulos Valores tienen la calidad
de título valor, los valores materializados que representen o incorporen
derechos patrimoniales cuando estén destinados a la circulación, siempre
que reúnan los requisitos formales esenciales que, por imperio de la ley,
les corresponda según su naturaleza.
Siguiendo esta definición, Ricardo Beaumont Callirgos y Rolando Castella-
res Aguilar8 señalan que materialmente los títulos valores son documentos, CAP. II
hojas de papel sobre las cuales un sujeto suscribe una obligación relativa
a una determinada relación jurídica (valor materializado). Entonces un
título valor materializado será aquel que cuente con un soporte físico.
Citando a Peña Nossa, precisan que los títulos valores representan o in-
corporan derechos patrimoniales, siendo que el derecho, que es una cosa
incorporal, se materializa cuando se consigna en el título, formándose tal
vinculación que se confunde el derecho con el mismo título:
“Jurídicamente con la expresión ‘circulación del título valor’ se indica el
fenómeno de la transferencia del título valor de un sujeto a otro y persigue
el fin práctico de promover y conseguir la circulación del derecho incorpo- CAP. III
rado en el documento.”
3. Principales aspectos en materia de títulos valores mencionados

en la Ley de la factura negociable
A continuación se explica brevemente los principales aspectos que menciona la
Ley de la factura negociable regulados en la Ley de títulos valores, como son:
El endoso, el mérito ejecutivo, el protesto y las cláusulas especiales.
3.1. El endoso
CAP. IV
• Definición
El artículo 34 de la Ley de Títulos Valores define al endoso como la
forma de transmisión de los títulos valores a la orden9, mediante la cual
el endosante ordena al deudor que cumpla con la prestación a favor del
endosatario. Debe constar en el reverso del título respectivo o en hoja
adherida a él, por escrito y no en un documento distinto al título valor.
Es una declaración unilateral, abstracta, autónoma y formal10.
8 BEAUMONT CALLIRGOS RICARDO Y CASTELLARES AGUILAR ROLANDO. Comentarios a la Nueva

Ley de Títulos Valores. Primera edición. Gaceta Jurídica, Lima. 2000. Página 43. CAP. V
9 De acuerdo con el artículo 26 de la Ley de Títulos Valores, título valor a la orden es el emitido con la cláusula
“a la orden”, con indicación del nombre de persona determinada, quien es su legítimo titular.
10 BEAUMONT CALLIRGOS, RICARDO Y CASTELLARES AGUILAR, ROLANDO. Op. Cit. Pág. 182. “El
No puede sujetarse a ninguna modalidad, por ello el artículo 35.1 de la

mencionada ley, señala que todo plazo, condición y modo se consideran
no puestos, salvo que ocurra lo dispuesto en el último párrafo del artículo
CAP. I 131 de la citada ley. 11
Es importante mencionar que la factura negociable física se transfiere por
endoso. En cambio, la factura negociable representada mediante anotación
en cuenta se transfiere mediante transferencia contable, según lo señala
el artículo 213 de la Ley de Mercado de Valores, siendo reputado como
tenedor legítimo, y por ende se encuentra facultado a exigir al emisor
el cumplimiento de las prestaciones del título valores, quien aparezca
con derecho inscrito en los asientos del registro contable. La titularidad
para la transmisión y el ejercicio de los derechos derivados de los valores
representados por anotaciones en cuenta o de los derechos limitados o
CAP. II gravámenes constituidos sobre ellos pueden ser acreditados con certificado
otorgado por la ICLV.
• Requisitos
Debe constar en el reverso del título valor o en hoja adherida a él, por
escrito y no en un documento distinto al título valor.
- Nombre del endosatario, o sea, quien recibe el título valor. Si no
se coloca este dato, de acuerdo con el artículo 34.1 de la Ley de
Títulos Valores, se presume que se trata de un endoso en blanco
por lo que cualquier tenedor podrá llenarlo con su nombre o con
CAP. III
el de un tercero, o transmitir el título valor por tradición sin llenar
el endoso.
- Clases de endoso. El endoso puede ser en propiedad, en fideico-
miso, en procuración o cobranza o en garantía. Si no se señala
el tipo de endoso, se presume que es en propiedad sin que valga
prueba en contrario respecto del tercero de buena fe.
El endoso en procuración faculta al endosatario para actuar en nom-
bre de su endosante, estando autorizado a presentar el título valor
a su aceptación, solicitar su reconocimiento, cobrarlo judicialmente
o extrajudicialmente, endosarlo sólo en procuración y protestarlo u
CAP. IV
obtener la constancia de su incumplimiento, de ser el caso. El obli-
endoso es formalmente accesorio y sustancialmente autónomo del acto de emisión del título valor, puesto
que diferencia claramente de los modos de transmisión del derecho común, dado que, desde el punto de
vista pasivo, es independiente de los demás actos cambiarios documentos en el título y desde el punto de
vista activo, le otorga un derecho originario (autónomo), no derivado, al assipiens. En cuanto a su accesorie-
dad formal, significa que sólo se puede extender un endoso en un título valor ya creado, presuponiendo la
existencia de un título valor a la orden”.
El endoso es una declaración de voluntad a) Unilateral porque para perfeccionarse no necesita la aceptación
del deudor ni de los anteriores endosantes; b) Abstracta, porque el endosatario es inmune a las excepciones
personales que podría oponerle el deudor al endosante. c) Típica porque es el único mecanismo caracteri-
zante de la transmisión res a la orden que producen efectos cartulares; y, d) Formal porque debe cumplir con
ciertos requisitos que la ley impone.
11 Este párrafo regula la pérdida de la acción cambiaria del tenedor de la letra de cambio contra el endosante o
CAP. V garante que hizo la indicación del plazo para su presentación a la aceptación y contra los que posteriormente
suscribieron dicha letra, si no la presenta en el plazo señalado por cualquiera de los garantes y endosante.
Como se desprende del mismo artículo, la pérdida de la acción cambiaria, esto es la caducidad de los dere-
chos, ocurre frente al endosante y a los posteriores, no frente a los anteriores.

gado puede oponer al endosatario en procuración sólo los medios

de defensa que proceden contra el endosante en procuración.
- Fecha del endoso. Si no se señala este requisito se presume que ha
CAP. I
sido efectuado con posterioridad a la fecha que tuviera el endoso
anterior.
- Nombre, el número del documento oficial de identidad y firma del
endosante. Estos requisitos son esenciales. Si no son consignados
en el título valor, el endoso deviene en ineficaz; sin embargo, en
relación al error en el documento oficial de identidad, no afecta
la validez del endoso.
3.2. El protesto
• Definición CAP. II
Mediante el protesto, el último tenedor del título valor acredita la falta de

aceptación del título valor o el incumplimiento en el pago por parte del
obligado cambiario, quedando expedita la acción cambiaria contra los
obligados, por ello, el protesto tiene la calidad de medio de prueba. En el
caso de la factura negociable acredita el incumplimiento en el pago.
Según Pedro Flores Polo12, la importancia del protesto radica en que:
- Permite consolidar el mérito ejecutivo de los títulos valores y dejar
expedita la acción cambiaria que de ellos deriva.
- Sirve como elemento disuasivo para evitar incumplimientos, espe-
CAP. III
cialmente de aquellos no comerciantes o que acceden a créditos de
consumo.
- Sirve como indicador u orientador para el otorgamiento de créditos.
- Se constituye en un elemento que tiende a consolidar la transparencia
del mercado crediticio.
• Plazo
De acuerdo al artículo 72 de la Ley de Títulos Valores, el protesto por
falta de pago de suma dineraria, debe realizarse dentro del plazo de los
quince días posteriores a su vencimiento, con excepción del cheque y de CAP. IV
otros títulos valores con vencimiento a la vista. El protesto por falta de
aceptación que rige para las letras de cambio, debe verificarse dentro de
los plazos establecidos en el numeral 1 del artículo 147 de la citada norma;
en los demás títulos valores sujetos a protesto, distintos el cheque y de otros
títulos con vencimiento a la vista, dentro de los quince días siguientes a
la fecha en que debió cumplirse la respectiva obligación. En este último
caso, el tenedor debe hacer entrega del título valor al fedatario, dentro de
los primeros ocho días de los quince días mencionados.
El protesto sólo puede realizarse de lunes a viernes, siempre que sea día
hábil. En el caso que éste plazo venza un día feriado, sábado o domingo, o
CAP. V
12 Citado por BEAUMONT CALLIRGOS, RICARDO Y CASTELLARES AGUILAR, ROLANDO. Op. Cit. Pág.
314.
tratándose de un título valor pagadero con cargo en cuenta mantenida en

una empresa del Sistema Financiero Nacional, el término queda prorroga-
do hasta el primer día hábil o, en su caso, día laborable siguiente, siempre
CAP. I que se encuentre comprendido de lunes a viernes. Cabe mencionar que
los días intermedios feriados, sábado o domingo y, en su caso no labora-
bles, se consideran para el cómputo del plazo. Esto guarda coherencia si
tenemos en cuenta que el protesto debe realizarse dentro de los quince
días siguientes al vencimiento del título valor, a excepción del cheque.
• Lugar
El protesto debe realizarse en el lugar designado para su presentación al
pago, según la naturaleza del título y será efectuado por los notarios o
sus secretarios, designados por éste último, o el juez de paz del distrito
CAP. II
correspondiente a lugar de pago, sólo en caso de no haber Notario en
plaza, y mediante notificación dirigida al obligado principal. Para el caso
de los títulos valores pagaderos con cargo en una cuenta que se mantenga
en empresas del sistema financiero nacional, conforme a lo previsto en el
artículo 53, las constancias señalando la causa de la falta de pago que ellas
están obligadas a dejar en el mismo título a simple petición del tenedor,
surte todos los efectos del protesto. Sin embargo, el tenedor puede optar
por el protesto.
3.3. Cláusulas ordinarias y especiales

De acuerdo con el artículo 11 del Reglamento de la Ley N.° 29623, aprobado
CAP. III por Decreto Supremo N.° 208-2015-EF, en adelante el Reglamento, la factura
negociable podrá incorporar todas las cláusulas ordinarias y especiales que
estén previstas y permitidas en la Ley de Títulos Valores, tomando en cuenta
siempre las limitaciones previstas en la Ley de la factura negociable, así como
en su Reglamento.
Estas cláusulas deben constar en la factura negociable o en un documento
anexo a la misma, en caso ésta se origine en un comprobante de pago impreso
y/o importado; o, en el registro de la ICLV donde se encuentra registrada la
factura negociable representada mediante anotación en cuenta.
El artículo 48.3 de la Ley de Títulos Valores señala que en los títulos valores
CAP. IV
cualquiera sea su denominación, esto es a la orden, nominativo o al portador,
puede incluir de manera expresa cláusulas especiales cambiarias contenidas
en la Sección Tercera del Libro Primero de esta ley, en otras secciones de esta
ley o en demás disposiciones legales13.
Esta Sección Tercera señala como cláusulas especiales: Cláusula de prórroga,
cláusula de pago en moneda extranjera, cláusula sobre pago de intereses y
reajustes, cláusula de liberación de protesto, cláusula de pago con cargo en
13 Por ejemplo además de la Sección Tercera de la Ley de Títulos Valores, tenemos el artículo 124 de la misma
CAP. V norma, el cual permite que en la letra de cambio se incluyan cláusulas como “documento contra acepta-
ción”, “documento contra pago” u otra equivalente, las cuales obligan a que los documentos que sustentan
la transacción sean entregados a quien estén destinados, cuando éste cumpla con pagar o aceptar la letra de
cambio girada, según sea el caso.

cuenta bancaria, cláusula de venta extrajudicial, cláusula de sometimiento a

leyes y tribunales.
Para que las cláusulas especiales mencionadas surtan efecto frente a los obli-
CAP. I
gados, deben constar en cualquier lugar del documento o en hoja adherida
a él, de manera impresa en el documento o refrendadas especialmente con
firma del obligado que las admite en caso de haber sido incorporadas en forma
manuscrita, con sellos o con cualquier medio distinto. A diferencia del obligado,
el tenedor no requiere firmarlas.
a. Cláusulas especiales
• Cláusula de Prórroga
Mediante esta cláusula se amplía el plazo de vencimiento de un título
valor pudiendo ser prorrogada en la fecha de vencimiento o después
de él, para lo cual debe cumplirse con los siguientes requisitos: CAP. II
- Que el obligado que admitió tal prórroga haya otorgado su

consentimiento expreso en el mismo título valor.
- Que no se hay extinguido el plazo para ejercitar la acción
derivada del título valor a la fecha en que se realice la pró-
rroga;
- Que el título valor no haya sido protestado o no se haya
obtenido la formalidad sustitutoria de ser el caso. Cabe men-
cionar que si el título valor ha sido protestado no corresponde
realizar la prórroga sino ejercer el cobro del mismo mediante CAP. III
las acciones correspondientes.
La prórroga surte plenos efectos desde el momento en que se consigne
el nuevo plazo de vencimiento de la obligación. Esto requiere de la
firma del tenedor del título valor quien podrá comunicar el nuevo
vencimiento al obligado principal, obligados solidarios y garantes que
hubiere; asimismo, informarles cuando conceda nuevas prórrogas.
Tanto el obligado principal, obligados solidarios y garantes podrán
revocar esta cláusula mediante el envío de una carta notarial al te-
nedor,
Ahora bien, ¿frente a quiénes surte efectos esta cláusula pactada con CAP. IV
el obligado principal al momento de su emisión o aceptación? Frente
a los obligados o garantes que hubieren intervenido en el título valor
que contiene esta cláusula y los posteriores a su puesta.
• Cláusula de pago en moneda extranjera
En el caso de los títulos valores que contengan obligación de pagar
una suma en moneda extranjera, podrá acordarse que el pago se
realice sólo en esta moneda. Esta cláusula no es necesaria en aquéllos
títulos valores que por su propia naturaleza su pago deba realizarse
en dicha moneda como es el caso del Certificado de Depósito en
Moneda Extranjera, entre otros. Asimismo, el artículo 68 de la Ley CAP. V
de Títulos Valores señala que los títulos valores expresados en mo-
neda extranjera serán pagados en la misma moneda cuando se haya
pactado esta cláusula, cuando el lugar de pago señalado en el título

valor está ubicado en el extranjero, aun cuando el pago se efectúe
dentro de la República; y, en los casos previstos por ley.
CAP. I
• Cláusula sobre pago de intereses y reajustes
Mediante esta cláusula se permite que de acuerdo a la ley o a la
naturaleza del título valor que representen pago de suma de dinero
(título valor crediticio como es la factura negociable) podrá acordarse
intereses compensatorios, reajustes u otra clase contraprestaciones
que admita la ley, que regirán durante el período comprendido entre
su emisión y vencimiento . Para los que contengan una obligación de
pago dinerario podrá acordarse las tasas de interés compensatoria y
moratoria y/o reajustes y comisiones permitidas por la ley, que regirán
durante el período de mora.
CAP. II
Debe tenerse en cuenta lo dispuesto en el artículo 5 de la Ley de la
factura negociable.
• Cláusula de liberación de protesto
Al momento de la emisión o aceptación de los títulos valores sujetos a
protesto, puede incluirse la cláusula “sin protesto” u otra equivalente,
lo cual libera al tenedor de dicha formalidad para ejercitar las acciones
derivadas del título valor. Si aun cuando se haya consignado esta
cláusula, el tenedor decide realizar el protesto asumirá los gastos en
que incurra.
CAP. III Es necesario mencionar que en el caso de la factura negociable, esta
cláusula incorporada surte efecto solo respecto de la última cuota,
de acuerdo al artículo 4 de la Ley de la factura negociable.
• Cláusula de pago con cargo en cuenta bancaria
Esta cláusula permite que aquellos títulos valores que contengan
obligaciones de pago dinerario, puedan pagarse mediante cargo en
cuenta mantenida en una empresa del Sistema Financiero Nacional,
señalando el nombre de la empresa y, en su caso, el número o código
de cuenta. Esta empresa deberá contar con la autorización del titular
de la cuenta para proceder al pago.
CAP. IV • Cláusula de venta extrajudicial
Mediante esta cláusula se permite la venta extrajudicial o directa de
los títulos valores afectados en garantía, salvo disposición distinta de
la ley. Rige las disposiciones aplicables a la ejecución extrajudicial de
la garantía prendaria.
• Cláusula de sometimiento a leyes y tribunales
Para el ejercicio de las acciones derivadas del título valor puede
acordarse el sometimiento a la competencia de determinado distrito
judicial del país, así como a la jurisdicción arbitral; o a leyes y/o tri-
bunales de otro país, salvo disposición legal en contrario.
CAP. V
Base legal:
Artículo 11 del Reglamento.

3.4. Mérito ejecutivo

El artículo 18 de la Ley de Títulos Valores señala que los títulos valores
tienen mérito ejecutivo si reúnen los requisitos formales exigidos por dicha CAP. I
ley, según su clase.
Ahora bien, ¿qué se entiende por mérito ejecutivo? De acuerdo con Giovanna
Palacios14 “(…) es la calificación que se le da a los documentos que pueden
ser sometidos a un proceso único de ejecución, tal como los títulos valores
que ante su incumplimiento de pago, se puede solicitar ante la justicia ordi-
naria su ejecución a través de un proceso único de ejecución, regulado por
la Sección Quinta – Título V del Código Procesal Civil, en su Art. 688. Así
los títulos valores debidamente protestados o con la constancia de formali-
dad sustentatoria del protesto respectiva; o en su caso, con prescindencia
de dicho protesto o constancia, conforme lo previsto en la ley de la materia
podrán ser objeto de este proceso (...)” CAP. II
Para el caso de los valores con representación por anotación en cuenta,

el mérito ejecutivo recae en la constancia de inscripción y titularidad que
expida la respectiva ICLV.
Respecto a la factura negociable, el artículo 6 de la Ley de la factura nego-
ciable señala los requisitos para que esta tenga la calidad de mérito ejecutivo,
lo cual será motivo de análisis más adelante.
CAP. III
CAP. IV
14 Tesis para optar el título de abogado “Análisis del régimen legal de la factura conformada, su eficacia y CAP. V
propuestas para incentivar su utilización dentro del mercado peruano a fin de darle celeridad y seguridad
jurídica a las operaciones crediticias de tráfico comercial hacia el impulso del financiamiento empresarial”.
Giovanna Leonidas Palacios Pajar. Lima. 2011. En http://cybertesis.unmsm.edu.pe/handle/cybertesis/1384.
Capítulo II
CAP. I
Concepto de la factura negociable, beneficios,

sujetos obligados, incorporación, requisitos y
transformación
La factura comercial y el recibo por honorarios tienen efectos tributarios y

acreditan que la transacción comercial se ha producido, sin embargo, ante el CAP. II
incumplimiento del cliente no garantizan que el proveedor obtenga liquidez de
manera inmediata, por ello, mediante Ley N.° 29623 se creó la factura nego-
ciable.
4. Concepto de la factura negociable

4.1. Conceptos Previos
El artículo 2 del Reglamento define algunos términos los cuales pasamos a
CAP. III
detallar a continuación de manera selectiva.
• Legítimo tenedor: Es la persona natural o jurídica legitimada al cobro de
la factura negociable.
• Factura comercial: Es el comprobante de pago emitido conforme a lo
dispuesto en el numeral 1 del artículo 4 del Reglamento de Comprobantes
de Pago. Puede ser emitida de manera física o electrónica, conforme a las
disposiciones aplicables emitidas por la Sunat.
• Recibo por honorarios: Es el comprobante de pago emitido conforme a lo
dispuesto en el numeral 2 del artículo 4 del Reglamento de Comprobantes
de Pago. Puede ser emitido de manera física o electrónica conforme a las CAP. IV
disposiciones emitidas por la Sunat.
4.2. ¿Qué es la factura negociable?

Es un título valor a la orden que puede ser representado de manera materiali-
zada, y por lo tanto, transferible por endoso; o, un valor representado mediante
anotación en cuenta en una ICLV, transferible por trasferencia contable15. Para
su validez, debe reunir los requisitos establecidos en los artículos 3 y 3-A de la
Ley de la factura negociable.
Se origina en una transacción de venta de bienes o prestación servicios susten-
tada en una factura comercial o recibo por honorarios importado y/o impreso, CAP. V
15 Ver definiciones anteriores (Parte I).
o electrónico, respectivamente, e incorpora un derecho de crédito respecto

del saldo del precio o contraprestación pactada por el cliente y el proveedor.
Se incorpora en una factura comercial o recibo por honorarios impreso y/o
CAP. I
importado; o electrónico, emitidos desde el portal de Sunat, desde los Sistemas
del Contribuyente o desde otros sistemas que administre Sunat. En el primer
caso su representación es materializada (soporte físico), y en el segundo, des-
materializada, esto es, por anotación en cuenta en una ICLV, como se explicó
anteriormente. Respecto a esta última forma, Sunat, la Superintendencia de
Mercado de Valores y demás entidades competentes establecerán los meca-
nismos para su emisión, transferencia a terceros, cobro, protesto y ejecución
en caso de incumplimiento.
5. Beneficios de la factura negociable

CAP. II
Permite a las empresas proveedoras:16
i) Contar con liquidez de ma- Dado que permite a las empresas que emiten facturas comerciales, espe-
nera efectiva cialmente Mipymes, acceder a un financiamiento mediante su endoso o
ejecución judicial lo cual le genera reducción de costos que origina el cobro
de la factura, obteniendo así liquidez en menor plazo16.
Lo mismo ocurre con los emisores de los RHE.
ii) Negociar con el cliente la Y que al cumplimiento de ésta, se pague el importe de la operación. El pago
CAP. III
fecha de vencimiento puede ser diferido o en cuotas, de acuerdo a lo pactado. Tener en cuenta
lo dispuesto en los artículos 2 y 0 de la Ley de la factura negociable y su
Reglamento, respectivamente.
iii) Contar con un historial Crea un historial crediticio, especialmente a las Mipymes.
crediticio
CAP. IV
16 La factura comercial y el recibo por honorarios solo son medios de prueba acerca de la transacción
comercial, es decir no tienen mérito ejecutivo. Por ello, en caso de incumplimiento de pago, la cobranza
de la deuda contenida en estos comprobantes de pago ocasionaría limitaciones al proveedor dado que
CAP. V tendría que recurrir a un proceso judicial para demostrar la existencia de la relación originaria y así
cobrar la deuda. Sin embargo, con la emisión de una factura negociable esta situación cambia radical-
mente dado que, como un título valor o un valor representado mediante anotación en cuenta, permitirá
que por lo tanto incorpora un derecho de crédito, generando liquidez en menor tiempo.
24 CAPÍTULO II: CONCEPTO DE LA FACTURA NEGOCIABLE, BENEFICIOS, SUJETOS OBLIGADOS,

INCORPORACIÓN, REQUISITOS Y TRANSFORMACIÓN
6. Incorporación
De acuerdo al artículo 2 de la Ley de la factura negociable, artículo 8 del Re-
glamento y artículos 2 y 3 de la R.S. N.° 211-2015/SUNAT, la factura negociable CAP. I
se incorpora de la siguiente manera:
INCORPORACIÓN
EN:
La factura comercial o recibos por En la factura o recibos por
honorarios importado y/o impreso honorarios electrónicos
CAP. II
¿CÓMO?
• Confeccionando e imprimiendo una • La factura negociable será un valor represen-

tercera copias de las facturas o reci- tado mediante anotación en la cuenta ante
bos por honorarios. una ICLV.
• La impresión la realiza únicamente las • Si la factura comercial es emitida a través del
imprentas autorizadas por Sunat (1) SEE - Del contribuyente, debe utilizar el están-
dar UBL en la versión a que se refiere la R.S.
N.º 097-2012/SUNAT y normas modificatorias.
CAP. III
• Si la factura comercial o recibo por honorarios
electrónicos son emitidos usando uno de los
sistemas que obran en Sunat Operaciones
en Línea, debe consignar dicha información
en los campos habilitados para tal efecto.
• La factura negociable tiene la misma natura-
leza y efectos que aquélla originada en una
factura o recibo impreso y/o importado siem-
pre que reúna los requisitos y características
establecidos en el artículo 3-A de la Ley y sea
registrado ante una ICVL.
CAP. IV
Base legal:
Artículo 2 de la Ley de la factura negociable, artículo 8 del Reglamento y
artículos 2 y 3 de la R.S. N.° 211-2015/SUNAT.
7. Sujetos obligados
• ¿Quiénes están obligados a emitir la factura negociable?
Están obligados todos aquellos que emiten facturas comerciales y los pres-
tadores de servicios considerados como cuarta categoría de acuerdo a la
Ley del Impuesto a la Renta, sin tener en cuenta su capacidad operativa CAP. V
o nivel de ventas.
8. Requisitos de la factura negociable

• ¿Qué requisitos debe reunir la factura negociable que se origina en un
CAP. I comprobante impreso y/o importado, o, electrónico?
Debe reunir los siguientes requisitos, no obstante, la factura comercial y
el recibo por honorario conservan su calidad de comprobantes de pago.
F/N originada F/N originada

en una factura en una factura
Requisitos comercial o RH comercial o RH
impreso y/o electrónicos
importado (iv)
Contener la información requerida por SUNAT para la factura
X (iii) X
comercial o recibos por honorarios
a) La denominación “Factura Negociable”. X
CAP. II
Firma y domicilio del proveedor de bienes o servicios, a cuya orden
X X(v)
b) se entiende emitida.
Domicilio real o domicilio fiscal del adquirente del bien o usuario del
X X
c) servicio, a cuyo cargo se emite.
Fecha de vencimiento, conforme a lo establecido en el artículo 4.
A falta de indicación de la fecha de vencimiento en la Factura Ne-
X X
gociable, se entiende que vence a los treinta (30) días calendario
d) siguientes a la fecha de emisión. (i)
El monto neto pendiente de pago de cargo del adquirente del bien
X X
e) o usuario del servicio.
La fecha de pago del monto señalado en el literal e), que puede ser
en forma total o en cuotas. En este último caso, debe indicarse las X X
f) fechas respectivas de pago de cada cuota. (ii)
CAP. III
La constancia de presentación de la Factura Negociable, mediante
cualquiera de las siguientes modalidades: i) El sello por parte del
adquirente del bien o usuario del servicio o un tercero autorizado
por éste, que debe colocarse en la Factura Negociable indicando
la fecha de su presentación; ii) La carta notarial suscrita por el
proveedor o un tercero autorizado por éste al domicilio real o fiscal
del adquirente del bien o usuario del servicio adjuntando una copia
de la Factura Negociable, carta que será considerada como una
hoja adherida y deberá cumplir con lo establecido en el artículo 4
de la Ley Nº 27287, Ley de Títulos Valores; o iii) La comunicación
entregada al adquirente del bien o usuario del servicio por parte del
proveedor, un tercero autorizado por éste o la ICLV de acuerdo a X
sus reglamentos internos, informándole respecto a la solicitud de
registro de la Factura Negociable originada en un comprobante de
CAP. IV pago impreso y/o importado ante una ICLV.
En caso el adquirente del bien o usuario del servicio sea una Entidad
del Estado, según la definición consignada en el artículo 3 de la Ley
Nº 30225, Ley de Contrataciones del Estado, el procedimiento para
obtener la constancia de presentación de la Factura Negociable, en
cualquiera de las tres (03) modalidades mencionadas en el párrafo
anterior, sólo podrá realizarse a partir de transcurridos dos (02)
días hábiles desde la emisión del comprobante de pago impreso
g) y/o importado.
Leyenda “COPIA TRANSFERIBLE - NO VÁLIDA PARA EFECTOS
X
h) TRIBUTARIOS”.
(i) De acuerdo con el artículo 4 de la Ley: En los casos que no se señale la fecha de vencimiento se entiende
que vence a los 30 días calendarios siguientes a la fecha de emisión.
CAP. V
(ii) El pago puede realizarse de forma total o en cuotas. Si se realiza en cuotas debe indicarse las fechas de pago
de cada una.
(iii) De acuerdo con el artículo 2 de la R.S. N.° 211-2015/SUNAT, la factura negociable física debe contener de

manera impresa la información correspondiente a aquella establecida en el Reglamento de Comprobantes

de Pago para la factura comercial o recibo por honorarios así como la denominación “factura negociable” y
la leyenda “copia transferible - no válida para efectos tributarios”.
(iv) Esta información debe estar contenida como mínimo en la factura negociable, en lo que resulte aplicable.
Es necesario mencionar que el artículo 3-A de la Ley de la Factura Negociable, señala que además de la CAP. I
información requerida por Sunat, esta factura negociable debe contener la señalada en los literales b), c), d)
e) y f ) de dicho artículo las cuales corresponden a los mismos literales del cuadro precedente. La información
que señala Sunat, en el artículo 3 de la Resolución de Superintendencia N.° 211-2015/SUNAT es aquélla
contenida en los mencionados literales b), c) y d).
(v) En caso de que la Factura Negociable no contenga la información requerida en los literales a), b), c), d), e),
f ) y h) del presente artículo o no cuente con la constancia de presentación indicada en el literal g) de este
artículo, pierde su calidad de título valor; no obstante, la factura comercial o recibo por honorarios conserva
su calidad de comprobante de pago.
(vi) Ver pregunta siguiente.
Base legal:
Artículos 3 y 3-A de la Ley de la factura negociable.
• Sobre el Contenido de la Factura Negociable originada en un comprobante CAP. II
de pago electrónico
La Factura Negociable que se origine en una factura comercial electrónica o
en un recibo por honorarios electrónico, además de la información requerida
por la SUNAT para dicho comprobante de pago, debe contener, cuando
menos, la información señalada en los literales b), c), d), e) y f) del artículo 3.
En este caso y para efectos de lo señalado en el literal b) del artículo 3, la
firma del proveedor puede ser:
a) Aquella que obre en la factura comercial y/o en el recibo por honorarios
electrónico, a partir de los cuales se origine la Factura Negociable; o
CAP. III
b) La CLAVE SOL, cuando en su función de firma electrónica vincula
al proveedor con la factura comercial o el recibo por honorarios
emitidos de manera electrónica a través de SUNAT Virtual, a partir
de los cuales se origine la Factura Negociable; o,
c) La firma electrónica u otra forma de manifestación de voluntad válida
que permita que se autentique y vincule al proveedor con la Factura
Negociable, de acuerdo a lo que señalen las disposiciones pertinentes
de la SMV.
La CLAVE SOL a la que se refiere el presente artículo es la regulada por
la SUNAT. Asimismo, SUNAT Virtual es el portal de la SUNAT, cuya di- CAP. IV
rección electrónica es www.sunat.gob.pe.
En el caso de la Factura Negociable representada mediante anotación en
cuenta que se origine en comprobante de pago impreso y/o importado, el
cumplimiento del requisito de la firma del proveedor al que se refiere el literal
b) del artículo 3, debe ser verificado por la ICLV antes de su respectivo registro
y se entiende cumplido desde el momento de su anotación en cuenta.
En el caso de la Factura Negociable que se origine en una factura comercial
electrónica o en un recibo por honorarios electrónico respecto del cual el
adquirente del bien o usuario del servicio sea una Entidad del Estado (según
se define en el artículo 3 de la Ley Nº 30225), su anotación en cuenta en CAP. V
una ICLV sólo podrá realizarse a partir de transcurridos dos (02) días hábiles
desde la emisión de la referida factura comercial o recibo por honorarios.
La SUNAT, en el marco de sus competencias, emitirá las disposiciones

que establezcan los mecanismos y procedimientos que permitan a los
contribuyentes que emitan facturas comerciales y recibos por honorarios
CAP. I de manera electrónica, la incorporación de los datos señalados como
contenido mínimo en el presente artículo, en lo que resulte aplicable, para
viabilizar la emisión de la Factura Negociable, así como la posibilidad
para el contribuyente de poder contar con un ejemplar del comprobante
de pago que pueda ser remitido a una ICLV.
• En el caso de la factura negociable originada en una factura comercial
o recibos por honorario electrónico, ¿cuál es la firma del proveedor?
La firma del proveedor puede ser:
- Aquélla que obre en la factura comercial y/o en el recibo por honora-
CAP. II rios electrónico, a partir de los cuales se origine la factura negociable;
o,
- La CLAVE SOL, cuando en su función de firma electrónica vincula
al proveedor con la factura comercial o el recibo por honorarios
emitidos de manera electrónica a través de Sunat Virtual, a partir
de los cuales se origine la factura negociable; o.
- La firma electrónica u otra forma de manifestación de voluntad
válida que permita que se autentique y vincule al proveedor con la
factura negociable, de acuerdo a lo que señalen las disposiciones
pertinentes de la SMV.
CAP. III Base legal:
Artículo 3-A del Reglamento.
• En el caso de las facturas negociables representadas mediante anota-

ción en cuenta que se originen en un comprobante de pago impreso y/o
importado, ¿quién verifica el cumplimiento del requisito de la firma del
proveedor, y a partir de qué momento se entiende cumplida esta verifi-
cación?
Su verificación está a cargo de la ICLV quien lo realizará antes de regis-
trar la factura negociable. Se entiende cumplida desde el momento de su
anotación en cuenta.
CAP. IV
Base legal:
Artículos 3 y 3-A de la Ley de la factura negociable modificada por el
Decreto Legislativo N.° 1178.
9. Transformación de la factura negociable

• ¿La factura negociable física puede transformarse en un valor desmate-
rializado?
El legítimo tenedor - cuando la factura comercial o recibo por honorarios
impresos y/o importados, han sido endosados- o el proveedor pueden optar
CAP. V
por transformar la factura negociable originada en una factura o recibo
por honorarios impreso yo importado a un valor representado mediante
anotación en cuenta.

Para su anotación se requiere:

a) Su registro ante una ICLV17, para lo cual deberá adjuntar la do-
cumentación necesaria tales como el acuerdo del emisor con los
CAP. I
requisitos establecidos en los estatutos, contrato de emisión u otro
instrumento legal respectivo.
b) Comunicación al cliente en la misma fecha en que se efectúa
dicho registro por el proveedor o el legítimo tenedor de la factura
negociable, o un tercero designado por alguno de ellos, bajo cual-
quier forma que permita dejar constancia fehaciente de la fecha
de entrega de dicha comunicación.
Base legal:
Artículos 4 de la Ley de la factura negociable y 7 del Reglamento.
• ¿Cómo la ICLV puede verificar electrónicamente que la numeración de CAP. II

la factura negociable originada en una factura o recibo por honorarios
impreso y/o importado se encuentra dentro del rango autorizado?
De acuerdo con la R.S. N.° 211-2015/SUNAT se verifica a través del
servicio consulta virtual que Sunat ponga a disposición de la ICLV a
partir del 01-10-2015.
Base legal:
Artículo 2 y primera disposición complementaria y final de la R.S. N.°
211-2015/SUNAT.
10. Formas de obtener liquidez a través de la factura negociable CAP. III
Formas de obtener liquidez
Endoso o transferencia - Factoring

Proceso Ejecutivo
contable - Descuento
CAP. IV
17 Frente al registro de la factura negociable ante la ICLV, el artículo 7 del Reglamento señala que la SMV regula
y/o autoriza los mecanismos y procedimientos que permitan, cuando menos, lo siguiente:
a) Que las ICLV cuenten con procedimientos adecuados para transformar la Factura Negociable que se origine
en un comprobante de pago impreso y/o importado a un valor representado mediante anotación en cuenta,
conforme a lo establecido en el artículo 2 de la Ley y en el artículo 4 del presente Reglamento, así como en
la Ley de Títulos Valores y en la Ley del Mercado de Valores.
b) Que el Proveedor o el Legítimo Tenedor, según corresponda, o un tercero debidamente autorizado por algu-
no de ellos pueda dejar constancia de la entrega de la comunicación al Adquirente respecto del registro de
una Factura Negociable ante la ICLV, así como también con relación a los términos y condiciones de dicho
valor.
c) Que el Proveedor, el Legítimo Tenedor o el Adquirente, según corresponda, puedan dejar constancia ante
la ICLV, en las formas y dentro de los plazos establecidos en el artículo 7 de la Ley, así como en el presente
Reglamento, de la conformidad o disconformidad del Adquirente respecto del comprobante de pago, de la
Factura Negociable, o de los bienes adquiridos o servicios prestados. CAP. V
d) Que la ICLV pueda dejar constancia de la aplicación de la presunción de conformidad que opere respecto
de las Facturas Negociables que figuren inscritas en su registro, de conformidad con lo señalado en el artículo
7 de la Ley.
Capítulo III
CAP. I
Transferencia, presunción de conformidad,

vicios ocultos y pago e incumplimiento en el
pago
11. Transferencia de la factura negociable

La Factura Negociable que se origine en un comprobante de pago impreso CAP. II
y/o importado puede transferirse desde el momento en el que se obtenga la

constancia de presentación señalada en el literal g) del artículo 3.
11.1. Factura negociable que se origina en una factura comercial o RH

impreso y/o importado
A partir del momento en que el proveedor obtiene la constancia de entrega de la
factura negociable al cliente18 (quien deberá colocarla en dicho documento en la
misma oportunidad en que le es presentado por el proveedor) o deja constancia
del intento de entrega (ver numeral 14.2 del artículo 14 del Reglamento)19, pue-
de transferir este título valor, iniciándose el cómputo de los ocho días hábiles CAP. III
para que el cliente otorgue su conformidad o disconformidad respecto de la

información contenida en la factura comercial, recibo por honorarios o factura
negociable o efectúe algún reclamo de los bienes y servicios prestados.
• ¿Qué ocurre si el cliente impide o dilata la entrega de la constancia de
la factura negociable?
Ocurre lo siguiente:
i. En relación al plazo de 8 días hábiles, con el cual cuenta el cliente
para otorgar su conformidad o disconformidad, empieza a compu-
tarse desde la fecha en que este haya dejado constancia fehaciente CAP. IV
sobre la entrega o el proveedor respecto del intento de entrega de la
factura negociable.
ii. El proveedor tendrá derecho a solicitar al cliente, el reembolso de
los gastos incurridos para la obtención de la citada constancia, sin
perjuicio de lo señalado en el primer párrafo del artículo 9 de la
ley, esto es el pago de saldo insoluto de la factura negociable y una
18 Ver modelo sugerido en la R.S. N.° 211-2015/SUNAT (Cuadro: fecha de entrega de la factura negociable).
19 Numeral 14.2 del artículo 14 del Reglamento: “En caso el Adquirente impida o dilate la entrega de la cons-
tancia referida en el párrafo anterior, el plazo señalado en el artículo 7 de la Ley comienza a computarse
desde la fecha en que el Proveedor haya dejado constancia fehaciente sobre la entrega o intento de entrega CAP. V
de la Factura Negociable. En estos casos, el Proveedor tendrá derecho a solicitar al Adquirente el reembolso
de los gastos incurridos para la obtención de la referida constancia, sin perjuicio de la aplicación de la sanción
establecida en el primer párrafo del artículo 9 de la Ley.”
indemnización igual al saldo más el interés máximo convencional

calculado sobre dicha suma por el tiempo que transcurra desde el
vencimiento y cancelación del saldo referido.
CAP. I Base legal:
• La transferencia de la factura negociable, ¿debe comunicarse al cliente?

Efectivamente. La comunicación puede realizarla el proveedor o el legítimo
tenedor de la factura negociable o un tercero debidamente autorizado por
alguno de ellos, de manera oportuna dejando constancia fehaciente de su
fecha de entrega.
Base legal:
Artículo 8 de la Ley de la factura negociable.
CAP. II
• ¿Qué requisitos debe contener o señalar esta comunicación?
Los requisitos siguientes:
- Nombre completo, denominación o razón social, del legítimo tenedor.
- Documento de identidad o número de RUC del legítimo tenedor.
- Fecha de la transferencia.
- Domicilio del legítimo tenedor en favor del cual se realiza el endoso
o la transferencia contable, así como el lugar y forma de pago.
- La identidad del nuevo legítimo tenedor.
CAP. III - La información necesaria para el pago del crédito representado en
Base legal:
Artículo 8 de la Ley de la factura negociable y 15 de su Reglamento.
• En este contexto, ¿El cliente a quién debe dirigir la comunicación sobre

su conformidad o disconformidad una vez que se le ha informado la
transferencia de la factura negociable?
En caso haya sido notificado previamente acerca de la transferencia
debe dirigir la comunicación sobre su conformidad o disconformidad
CAP. IV
al legítimo tenedor de la factura negociable.
Base legal:
• ¿El cliente a quién debe realizar el pago?

Debe realizar el pago de la factura negociable al legítimo tenedor de la misma,
según haya sido notificado - por el proveedor, el legítimo tenedor o un tercero
autorizado por alguno de ellos-, acerca de la transferencia de la factura men-
cionada, salvo que dicho legítimo tenedor le instruya algo diferente mediante
comunicación entregada con anterioridad a la fecha o fechas en que el cliente
deba realizar el pago de la factura negociable, y bajo cualquier forma que
CAP. V permita dejar constancia fehaciente de la entrega de dicha comunicación.
Base legal:
32 CAPÍTULO III: TRANSFERENCIA, PRESUNCIÓN DE CONFORMIDAD, VICIOS OCULTOS

Y PAGO E INCUMPLIMIENTO EN EL PAGO
• ¿Qué ocurre si el cliente realiza el pago total o parcialmente a favor del

proveedor luego que éste ha transferido la factura negociable?
El proveedor estará obligado a entregar de inmediato el monto referido
CAP. I
al legítimo tenedor, de lo contrario, incurrirá en responsabilidades civiles
y penales.
Base legal:
Esquema 1: TRANSFERENCIA DE LA FN ORIGINADA EN FACTURA

O RH IMPORTADO Y/O IMPRESO
A. ANTES DEL TRANSCURSO DE LOS OCHO DÍAS HÁBILES
CAP. II
1. Entega de FN o constan-
cia de intento entrega a:
2 Puede
transferir FN
CAP. III
3. Le informa al cliente la transferencia (*)
ENDOSO a terceros
(*) También puede informar el legítimo tenedor o un tercero autorizado
CAP. IV
CAP. V
B. LUEGO DEL TRANSCURSO DE LOS OCHO DÍAS HÁBILES
CAP. I
Constancia de entrega de
la FN o deja constancia
intenrto entrega a:
TIENE 8 DÍAS HÁBILES

PARA:
CAP. II
Dar
disconformidad
de la : Dar
Reclamar bienes
Información de la conformidad
o servicios
FN, factura comer- (expresa o tácita)
cial, RH o de los
bb y ss.
¿CÓMO?
CAP. III
MEDIANTE UNA COMUNICACIÓN AL PROVEEDOR O LEGÍTIMO TENEDOR
11.2. Factura negociable que se origina en una factura o recibo por hono-
rarios electrónico20
A partir del momento en que el cliente es notificado sobre el registro de la
factura negociable ante una ICLV, ésta puede transferirse mediante anotación
en cuenta a terceros.
CAP. IV
20 El artículo 8 del Reglamento señala que:

“8.2 Para efectos de la anotación en cuenta ante una ICLV de la Factura Negociable originada en compro-
bantes de pago electrónicos la SUNAT, en el marco de sus competencias, establece los mecanismos y proce-
dimientos que permitan, cuando menos, lo siguiente:
a) Que se incorpore en el comprobante de pago electrónico el contenido mínimo de la Factura Negocia-
ble conforme a lo dispuesto en el artículo 3-A de la Ley, en lo que resulte aplicable.
b) Que el Proveedor pueda contar con un ejemplar electrónico de las Facturas Comerciales y/o los Reci-
bos por Honorarios emitidos de manera electrónica para ser remitido a la ICLV.
c) Que la ICLV pueda verificar, por medios electrónicos, la validez de los comprobantes de pago antes
mencionados.”.
Asimismo, el numeral 8.3 señala lo siguiente:
8.3 La SMV regula y/o autoriza los mecanismos y procedimientos que permitan, cuando menos, lo siguiente:
CAP. V a) Que el Proveedor pueda registrar ante la ICLV la información contenida en el ejemplar de la Factura
Comercial y/o del Recibo por Honorarios emitido de manera electrónica, así como aquella informa-
ción adicional que sea necesaria para efectos de la anotación en cuenta de la Factura Negociable,
conforme a lo dispuesto en el artículo 3-A de la Ley.

Transferida la factura negociable debe comunicarse al cliente. Esta comunicación

puede realizarla el proveedor, el legítimo tenedor de la factura negociable o
un tercero debidamente autorizado por alguno de ellos, de manera oportuna,
dejando constancia fehaciente de su fecha de entrega. CAP. I
Base legal:
• ¿Qué requisitos debe contener o señalar esta comunicación?

Los requisitos siguientes:
- Nombre completo, denominación o razón social
- Documento de identidad o número de RUC
- Fecha de la transferencia
- Domicilio del legítimo tenedor en favor del cual se realiza el endoso CAP. II
o la transferencia contable, así como el lugar y forma de pago.
- La identidad del nuevo legítimo tenedor.
- La información necesaria para el pago del crédito representado en
• ¿El cliente a quién debe dirigir la comunicación sobre su conformidad
o disconformidad una vez que se le ha informado la transferencia de la
factura negociable?
Debe dirigir la comunicación sobre su conformidad o disconformidad a
la ICLV. No obstante, si antes que se le notifique el registro de la factura CAP. III
negociable ante una ICLV, el cliente dirige esta comunicación al proveedor,
éste deberá informarlo oportunamente a la ICLV, bajo apercibimiento de
aplicársele la sanción prevista en el segundo párrafo del artículo 9 de la
Ley de la factura negociable.
Base legal:
Artículo 7 de la Ley de la factura negociable y 14 del Reglamento.
• En este contexto, ¿el cliente a quién realiza el pago de la factura nego-

ciable?
Debe realizar el pago de la factura negociable al legítimo tenedor de la
CAP. IV
misma, según haya sido notificado - por el proveedor, el legítimo tenedor
b) Que el Proveedor o un tercero debidamente autorizado por éste pueda dejar constancia ante la ICLV
de la entrega de la comunicación al Adquirente sobre el registro de la Factura Negociable ante la ICLV,
así como también en relación a los términos y condiciones de dicho valor.
c) Que el Adquirente pueda dejar constancia ante la ICLV, en las formas y dentro de los plazos esta-
blecidos en la Ley y en el presente Reglamento, de su conformidad o disconformidad respecto del
comprobante de pago, de la Factura Negociable o de los bienes adquiridos o servicios prestados.
d) Que la ICLV pueda dejar constancia de la aplicación de la presunción de conformidad que opere
respecto de las Facturas Negociables que figuren inscritas en sus registros, de acuerdo con lo señalado
en el artículo 7 de la Ley.
e) Que la ICLV pueda registrar las transferencias realizadas respecto a una Factura Negociable que figure
inscrita en sus registros, conforme a lo dispuesto en la Ley, en la Ley de Títulos Valores y en la Ley del CAP. V
Mercado de Valores.
f ) Que la ICLV pueda otorgar al Legítimo Tenedor una constancia de inscripción y titularidad, en los
casos en que éste se lo requiera.
o un tercero autorizado por alguno de ellos-, acerca de la transferencia de

la factura mencionada, salvo que dicho legítimo tenedor le instruya algo
diferente mediante comunicación entregada con anterioridad a la fecha
CAP. I o fechas en que el cliente deba realizar el pago de la factura negociable, y
bajo cualquier forma que permita dejar constancia fehaciente de la entrega
de dicha comunicación.
Base legal:
• ¿Qué ocurre si el cliente realiza el pago total o parcialmente a favor del

proveedor luego que éste ha transferido la factura negociable?
El proveedor estará obligado a entregar de inmediato el monto referido
al legítimo tenedor, de lo contrario incurrirá en responsabilidades civiles
CAP. II
y penales.
Base legal:
Esquema 2: TRANSFERENCIA DE LA FN ORIGINADA EN FACTURA O RH ELEC-

TRÓNICO
A. ANTES DEL TRANSCURSO DE LOS OCHO DÍAS HÁBILES
CAP. III
CAP. IV
CAP. V

B. LUEGO DEL TRANSCURSO DE LOS OCHO DÍAS HÁBILES
CAP. I
CAP. II
CAP. III
CAP. IV
• ¿Si el cliente otorga su disconformidad dentro del plazo de 8 días hábiles,

el plazo se computa nuevamente?
Sí se computa nuevamente.
12. Presunción de conformidad

• El adquirente de los bienes o usuario de los servicios que den origen a CAP. V
una Factura Negociable proveniente de un comprobante de pago impreso
y/o importado tiene un plazo de ocho (8) días hábiles, contado a partir de
la fecha de la constancia de presentación de la Factura Negociable, para

dar su conformidad o disconformidad respecto de cualquier información
consignada en el comprobante de pago o en la Factura Negociable, se-
CAP. I gún sea el caso, o para efectuar cualquier reclamo respecto de los bienes
adquiridos o servicios prestados, sin perjuicio de lo señalado en el último
párrafo del presente artículo.
• En el caso de la Factura Negociable originada en un comprobante de pago
impreso y/o importado cuyo registro ante una ICLV se haya solicitado y
de la Factura Negociable que se origine a partir de un comprobante de
pago electrónico, el plazo a que se refiere el párrafo anterior se computa
desde la fecha en la que se comunica al adquirente sobre dicha solicitud
de registro, bajo cualquier forma que permita dejar constancia fehaciente
de la fecha de entrega de dicha comunicación.
CAP. II • El adquirente debe comunicar a su proveedor la conformidad o discon-
formidad del comprobante de pago impreso y/o importado, de la Factura
Negociable, o de los bienes adquiridos o servicios prestados, bajo cualquier
forma que permita dejar constancia fehaciente de la fecha de entrega
de dicha comunicación. En caso al adquirente se le haya comunicado
previamente sobre la transferencia de la Factura Negociable conforme
a lo dispuesto en el artículo 8, la comunicación sobre la conformidad o
disconformidad antes mencionada debe ser dirigida al legítimo tenedor
de la Factura Negociable.
• En caso al adquirente se le haya comunicado previamente sobre la solici-
CAP. III tud de registro de la Factura Negociable ante una ICLV, la comunicación
sobre la conformidad o disconformidad a que se refiere el párrafo anterior
debe ser dirigida a dicha institución. Si previamente a haber sido notifica-
do acerca de la referida solicitud de registro, el adquirente de los bienes
o servicios ha comunicado al proveedor o al legítimo tenedor la referida
conformidad o disconformidad, el proveedor o el legítimo tenedor está
obligado a informar oportunamente a la ICLV acerca de dicha conformi-
dad o disconformidad, bajo apercibimiento de aplicar lo señalado en el
segundo párrafo del artículo 9.
• Vencido el plazo a que se refiere este artículo sin que el adquirente curse la
CAP. IV
referida comunicación dirigida a quien corresponda según lo señalado
en los párrafos anteriores, se presume, sin admitir prueba en contra-
rio, la conformidad irrevocable de la Factura Negociable en todos sus
términos y sin ninguna excepción.
• En caso de existir algún reclamo, posterior a la fecha en que la presunción
de conformidad sea efectiva o a la fecha en que la Factura Negociable
haya sido aceptada expresamente, por vicios ocultos o defecto del bien o
servicio, el adquirente de los bienes o usuario de los servicios puede oponer
las excepciones personales que le correspondan solo contra el proveedor
de los bienes o servicios que den origen a la Factura Negociable o contra
su endosatario en procuración, sin tener derecho a retener, respecto al
CAP. V legítimo tenedor de la misma, el monto pendiente de pago, ni demorar
dicho pago, el mismo que deberá ser efectuado según la fecha o fechas
señaladas en la Factura Negociable.

13. Vicios ocultos

El artículo 7 de la Ley de la factura negociable señala que:
“En caso de existir algún reclamo posterior por vicios ocultos o defecto CAP. I
del bien o servicio, el adquirente de los bienes o usuario de los servicios
puede oponer las excepciones personales que le correspondan solo contra
el proveedor de los bienes o servicios que den origen a la Factura Nego-
ciable o contra su endosatario en procuración, sin tener derecho a retener,
respecto al legítimo tenedor de la misma, el monto pendiente de pago, ni
demorar dicho pago, el mismo que deberá ser efectuado según la fecha o
fechas señaladas en la Factura Negociable”.
El vicio oculto genera que el bien adquirido sea inadecuado para el propósito
de su adquisición. Pueden presentarse en el momento de la transferencia o con
posterioridad a ésta, pudiendo el adquirente de los bienes oponer las excepcio-
nes personales al proveedor o el endosatario en procuración. CAP. II
De acuerdo con el artículo 1504 del Código Civil, no se consideran vicios

ocultos los que el adquirente pueda conocer actuando con la diligencia exigible
de acuerdo con su aptitud personal y con las circunstancias (diligencia mínima
a evaluarse en cada caso en concreto). Esta aptitud personal está relacionada
con su experiencia o especialidad en el tema y demás circunstancias.
De acuerdo con el artículo 7 de la Ley de la factura negociable, si se presentan
estos vicios ocultos el adquirente no podrá retener respecto del legítimo tenedor
de la factura negociable el monto pendiente de pago, ni demorarlo, debiendo
cancelarlo en las fechas establecidas en la factura negociable.
CAP. III
14. Pago e incumplimiento en el pago

• ¿El cliente a quién debe realizar el pago de la factura negociable?
El cliente debe realizar el pago al proveedor o al legítimo tenedor de la
factura negociable, en caso que haya sido comunicado con la transferen-
cia. Recordemos que el legítimo tenedor es la persona natural o jurídica
legitimada al cobro de la factura negociable.
Base legal:
CAP. IV
• ¿Qué importe debe cancelar el cliente?

El crédito que incorpora la factura negociable y que debe figurar en la
misma es el monto neto pendiente de pago de cargo del cliente. Éste equi-
vale al saldo del precio de venta o de la contraprestación pactada por las
partes luego de descontar los adelantos efectuados por el cliente, así como
las retenciones, detracciones y otras deducciones a los que pueda estar
sujeto el comprobante de pago en virtud del marco normativo vigente21.
21 Ver modelo sugerido por SUNAT me diante R.S. N 211-2015/SUNAT.

En la Exposición de Motivos del Decreto Legislativo N.° 1178, se señala que: “Para el artículo 3, se propone CAP. V
modificar el inciso e) a fin de precisar que el monto que representa y debe figurar en la Factura Negociable
es el monto neto pendiente de pago. Esto permitirá a aquellos actores que deseen adquirir los referidos
instrumentos sepan con certeza cuál es el monto de la deuda representada en los mismos y transparentar la
Base legal:
CAP. I
• ¿Existe un solo vencimiento en la factura negociable?
No. El vencimiento de la factura negociable puede señalarse de las si-
guientes formas:
a) A fecha o fechas fijas de vencimiento, según se trate de pago único,
o en armadas o cuotas.
b) A la vista.
c) A cierto plazo o plazos desde la fecha de emisión de la factura
comercial o recibo por honorarios del cual derive.
d) A cierto plazo o plazos desde su emisión.
CAP. II Base legal:
• ¿Qué ocurre cuando el pago es pactado en cuotas y existe incumplimiento

de una o más cuotas?
De acuerdo con el artículo 4 de la Ley de la factura negociable, cuando el
pago de la factura negociable se pacte en cuotas y exista incumplimiento
de una o más cuotas su legítimo tenedor podrá señalar que el pago se
realice de la siguiente manera:
a) Dar por vencido el plazo y exigir el pago del monto total pendiente
CAP. III
de pago de la factura negociable; o,
b) Exigir el pago de las cuotas vencidas en la fecha de vencimiento
de cualquiera de las cuotas siguientes; o,
c) Exigir el pago de las cuotas vencidas en la fecha de vencimiento
de la última cuota pactada.
Esta norma señala que, para este efecto, basta que el protesto o formalidad
sustitutoria se realice en la oportunidad del incumplimiento de cualquiera
de dichas cuotas, sin que afecte su derecho el no haber efectuado tal pro-
testo o formalidad sustitutoria correspondiente a las anteriores o a cada
una de las cuotas.
CAP. IV Cabe mencionar que en los artículos 81º y 82º de la Ley de Títulos Va-
lores se regula dos clases de formalidades sustitutorias: a) La cláusula de
liberación de protesto mediante la cual se incluye la cláusula “sin protesto”
u otra equivalente en el título valor, al momento de su emisión o acepta-
ción; y, b) la constancia de falta de pago que deje la empresa del Sistema
Financiero Nacional cuando el pago deba verificarse con cargo en una
cuenta mantenida en ésta.
información referida a los eventuales adelantos efectuados por el adquirente, así como sobre las retenciones,
CAP. V detracciones o adelantos que pudieran haberse realizado en cumplimiento de normas y tributarias, los cuales
no deben afectar al crédito adquirido por el legítimo tenedor“
Publicado en:http://www2.congreso.gob.pe/Sicr/TraDocEstProc/Contdoc03_2011.nsf/ba75101a33765c2c05257e5
400552213/435f4cdd22edc81605257e920054dbb5/$FILE/OFICIO-106-2015-PR.pdf

Respecto a la cláusula “sin protesto” u otra equivalente, regulada en el

artículo 52 de la Ley de Títulos Valores, que se hubiera incorporado en
estas facturas negociables surte efecto sólo respecto de la última cuota.
CAP. I
• ¿En caso que el cliente efectúe el pago, el proveedor o legítimo tenedor
está obligado a dejar constancia?
En cuanto a los pagos recibidos y tratándose de una factura negociable
que se origine en un comprobante de pago impreso y/o importado, es
necesario mencionar que el tenedor de la factura negociable es respon-
sable de dejar constancia en ésta de los pagos recibidos, sin perjuicio
de la obligación de expedir la respectiva constancia o recibo por tales
pagos.
Respecto a las facturas negociables representadas mediante anotación
en cuenta, el proveedor o el legítimo tenedor según corresponda, debe CAP. II
dejar constancia de los pagos recibidos ante la ICLV donde la factura
negociable se encuentre inscrita, en la misma oportunidad en la que
recibe dichos pagos.
Base legal:
Artículos 4 de la Ley de la factura negociable y 16 del Reglamento.
• Impugnación y retención dolosa de la Factura Negociable y omisión de

información
El adquirente de bienes o usuario de servicios que impugne dolosamente
o retenga indebidamente la Factura Negociable incurre en infracción ad-
CAP. III
ministrativa que será sancionada por el Ministerio de la Producción, de
acuerdo a lo establecido en la presente Ley y a través del reglamento que
el referido ministerio establezca para tal fin.
Sin perjuicio de la sanción administrativa que el Ministerio de la Producción
pueda aplicar, el proveedor o legítimo tenedor que sea perjudicado por tal
impugnación dolosa o retención indebida podrá exigir el pago del saldo
insoluto de la Factura Negociable y una indemnización igual al saldo más
el interés máximo convencional calculado sobre dicha suma por el tiempo
que transcurra desde el vencimiento y la cancelación del saldo insoluto.
La indemnización señalada en el párrafo anterior también será aplicable
CAP. IV
en caso de que el adquirente de bienes o usuario de servicios, en aplica-
ción de lo dispuesto en el artículo 7, impugne la Factura Negociable o la
calidad de los bienes o servicios y el proveedor de los mismos oculte dicha
información a fin de transferir el título valor.
En caso que el pago de la factura comercial o recibo por honorarios se
pacte en cuotas, si el proveedor ocultara dicha información referida a los
pagos realizados por el adquirente de los bienes o usuario de los servicios
y por tal razón el legítimo tenedor del título valor no logra recuperar el
monto financiado, éste tiene la facultad de solicitar una indemnización por
daños y perjuicios, similar a la establecida en los párrafos precedentes.
CAP. V
• De la Potestad Sancionadora
1. El Ministerio de la Producción es la autoridad encargada de ejercer la
potestad sancionadora respecto a las personas naturales y jurídicas
CAP. I
comprendidas en el ámbito de aplicación de esta Ley, que incurran
en infracciones a las disposiciones contenidas en la misma y en su
Reglamento.
2. El Ministerio de la Producción establecerá el procedimiento sancio-
nador correspondiente, el mismo que se iniciará de oficio, en base a
los hechos detectados por el Ministerio, o en mérito a las denuncias
presentadas por el proveedor, el legítimo tenedor y/o terceros al
amparo del artículo 105 de la Ley Nº 27444, Ley del Procedimiento
Administrativo General.
3. Constituyen infracciones pasibles de sanción, las conductas que in-
CAP. II
frinjan lo previsto en la presente Ley y su Reglamento, las cuales se
clasifican en leves, graves y muy graves, y serán establecidas en el
citado Reglamento y demás normativa interna que emita el organismo
sancionador, conjuntamente con su graduación, las circunstancias
agravantes y atenuantes para sancionar.
4. La facultad de la autoridad para determinar la existencia de infrac-
ciones administrativas prescribe a los cuatro (04) años, computados
desde que se cometió la infracción o desde que tal infracción cesó,
si fuera una acción continuada.
5. El Ministerio de la Producción está facultado a imponer, de acuerdo a
CAP. III
sus procedimientos internos, las siguientes sanciones administrativas:
a) Amonestación.
b) Multa por un monto no menor a una Unidad Impositiva Tribu-
taria (UIT) ni mayor a 50 UIT.
• Registro Nacional de Infractores
Se crea el Registro Nacional de Infractores a las Normas Aplicables a las
Facturas Negociables, cuya administración y actualización está cargo del
Ministerio de la Producción.
CAP. IV Las personas naturales y jurídicas que sean sancionadas por infracciones a
la presente Ley y su Reglamento, formarán parte del mencionado Registro.
En el Reglamento de la Ley se establece la información que será incluida
en dicho Registro, la cual será publicada en el portal electrónico del Mi-
nisterio de la Producción y será de acceso público.
CAP. V

Capítulo IV
CAP. I
Mérito ejecutivo, pacto de intereses,

restricciones, lavado de activos, factoring y
sanciones
15. Mérito ejecutivo

CAP. II
• ¿Cuáles son los requisitos para el mérito ejecutivo de la factura negocia-
ble?
En el Dictamen de la Comisión de Economía, Banca, Finanzas e In-
teligencia Financiera recaído en el Proyecto de Ley núm, 4081/2009-
PE; que propone la “Ley que promueve el financiamiento a través de
la factura comercial” en el Período Anual de Sesiones 2010-201122,
se señaló que tratándose de operaciones respaldadas en las facturas
comerciales, la ejecución ante el incumplimiento de pago del deudor
deberá efectuarse a través de un proceso judicial de carácter civil, dis-
tinto al ejecutivo, dado que sólo son documentos de carácter probatorio
que acreditan la transferencia de bienes, entrega en uso o prestación CAP. III
de servicios, lo cual finalmente incrementa los costos y los plazos de

cobranza, perjudicándose financieramente el proveedor. En cambio,
la incorporación de una factura negociable como título valor que ,
reúna los requisitos para su mérito ejecutivo que indican las normas
correspondientes, permitirá agilizar los procesos de cobro mediante un
proceso ejecutivo.
En ese sentido, el artículo 6 de la Ley de la factura negociable regula
los requisitos para el mérito ejecutivo de la factura negociable son los
siguientes:
En concordancia con lo establecido en el artículo 18 de la Ley Nº CAP. IV
27287, Ley de Títulos Valores, son requisitos para el mérito ejecutivo

de la Factura Negociable los siguientes:
a) Que el adquirente del bien o usuario de los servicios no haya consig-
nado su disconformidad dentro del plazo y bajo las formas señaladas
en el artículo 7.
En caso se trate de una Factura Negociable representada mediante
anotación en cuenta, el cumplimiento de este requisito se verifica con
el registro de la conformidad del adquirente, manifestada de manera
expresa ante la ICLV donde la Factura Negociable consta inscrita,
CAP. V
22 En:http://www2.congreso.gob.pe/Sicr/TraDocEstProc/TraDoc_condoc_2006.nsf/d99575da99ebfbe305256f
2e006d1cf0/4d24400e958c51d6052577dc006fbf44/$FILE/04081DC07MAY121110.pdf
conforme a lo señalado en el artículo 7; en caso contrario, opera la

conformidad presunta.
b) Que se haya dejado constancia de la presentación de la Factura
CAP. I
Negociable originada en un comprobante de pago impreso y/o im-
portado a través de cualquiera de las tres modalidades señaladas en
el literal g) del artículo 3 y de acuerdo a lo indicado en el artículo
7.
Esta constancia de presentación no implica la conformidad sobre la
información consignada en el comprobante de pago o en la Factura
Negociable, o de los bienes adquiridos o servicios prestados, para lo
cual se aplica lo dispuesto en el artículo 7.
En el caso de la Factura Negociable originada en comprobante de
pago impreso y/o importado cuyo registro en una ICLV se haya so-
CAP. II
licitado, el requisito de la constancia de presentación de la Factura
Negociable se verifica con la constancia de la comunicación entregada
al adquirente informándole respecto de dicha solicitud de registro,
según lo señalado en el artículo 7.
c) El protesto o formalidad sustitutoria del protesto, salvo en el caso
previsto por el artículo 52 de la Ley Nº 27287, Ley de Títulos Valores.
Para efectos del mérito ejecutivo de la Factura Negociable represen-
tada mediante anotación en cuenta, la ICLV deberá emitir la cons-
tancia de inscripción y titularidad de dicho título valor, a solicitud
del legítimo tenedor y de conformidad con las normas aplicables, la
CAP. III
cual cuenta con mérito ejecutivo sin requerir protesto o formalidad
sustitutoria alguna, y además tiene los mismos efectos que un título
valor protestado para todos los propósitos, de acuerdo al artículo
18.3 de la Ley Nº 27287, Ley de Títulos Valores.
La Factura Negociable perderá su mérito ejecutivo en caso ésta no
refleje adecuadamente la información consignada en el comprobante
de pago impreso y/o importado del cual se deriva, salvo por: (i) la
fecha de vencimiento de la misma, respecto de la cual el legítimo
tenedor podría haber otorgado una prórroga que deberá estar
consignada en la Factura Negociable; y, (ii) el monto indicado en la
CAP. IV Factura Negociable, el cual deberá reflejar el monto neto pendiente
de pago de cargo del adquirente del bien o usuario del servicio.
Base legal:
CAP. V
44 CAPÍTULO IV: MÉRITO EJECUTIVO, PACTO DE INTERESES, RESTRICCIONES,

LAVADO DE ACTIVOS, FACTORING Y SANCIONES
CAP. I
CAP. II
CAP. III
16. Pacto de intereses
De acuerdo con el artículo 5 de la Ley de la factura negociable:
“Artículo 5.- Pacto de intereses compensatorios y moratorios
5.1 En la Factura Negociable o en documento anexo a la misma, puede
estipularse acuerdos sobre la tasa de interés compensatorio que devenga
su importe desde su emisión hasta su vencimiento.
5.2 En el caso de que la Factura Negociable no fuese pagada a su venci-
miento, sin que se requiera de constitución en mora ni de otro trámite
ante el obligado principal o solidarios, su importe no pagado, generará
los intereses compensatorios y moratorios durante el periodo de mora, CAP. IV
a las tasas máximas que el Banco Central de Reserva del Perú tenga
señaladas conforme al artículo 1243 del Código Civil, sin que sea
necesario incluir la cláusula a la que se refiere el artículo 51 de la Ley
27287, Ley de Títulos Valores, salvo pacto expreso distinto que conste
en el mismo título valor”.
Conforme se aprecia de esta norma si la factura negociable no fue pagada a
su vencimiento, el importe pendiente de pago generará intereses compensa-
torios y moratorios durante el período de mora, a las tasas máximas que el
BCR tenga señaladas conforme al artículo 1243 de Código Civil, no siendo
necesario incluir la cláusula a que se refiere el artículo 51 de la Ley de Títulos
Valores. Este artículo señala que cualquiera sea la naturaleza del título valor CAP. V
que contenga una obligación de pago dinerario, podrá acordarse las tasas de
interés compensatoria y moratoria y/o reajustes y comisiones permitidas por
la ley, que regirán durante el período de mora, por lo que teniendo en cuenta
que el artículo 5 de le Ley de la factura negociable también lo permite, no es
necesario incluir esta “cláusula sobre pago de intereses y reajustes” en la fac-
CAP. I tura negociable. El artículo 5 de la Ley de la factura negociable, admite pacto
expreso distinto que conste en el mismo título valor.
Por otro lado, este artículo también permite que en la factura negociable o en
documento anexo a la misma, pueda estipularse acuerdos sobre la tasa de interés
compensatorio que devenga su importe desde su emisión hasta su vencimiento.
17. Restricciones
Todo acuerdo, convenio o estipulación que restrinja, limite o prohíba la trans-
ferencia de la factura negociable es nulo de pleno derecho. Se entiende que se
CAP. II restringe o limita la transferencia, entre otras modalidades, cuando el cliente
establezca procedimientos o prácticas cuyo efecto sea impedir o dilatar la entrega
de la factura negociable, o desalentar la circulación de la misma (ver sanciones).
Base legal:
Artículo 2 de la Ley de la factura negociable y 9 del Reglamento.
18. Lavado de activos

De acuerdo con el artículo 10 de la Ley de la factura negociable:
- Los adquirentes de facturas negociables deben verificar la procedencia
CAP. III
de éstas. En todo caso, el adquirente de los bienes o beneficiario de
los servicios queda exonerado de responsabilidad por la idoneidad de
quienes actúen como adquirentes de las facturas negociables.
- Quienes adquieran facturas negociables adoptan medidas, metodolo-
gías y procedimientos orientados a evitar que las operaciones en que
intervengan puedan ser utilizadas, directa o indirectamente, como ins-
trumento para el ocultamiento, manejo, inversión o aprovechamiento de
dinero u otros bienes provenientes de actividades delictivas o destinados
a su financiación; o para dar apariencia de legalidad a las actividades
delictivas o a las transacciones y fondos vinculados con las mismas; o
para el lavado de dinero o activos o la canalización de recursos hacia
CAP. IV
la realización de actividades terroristas; o para buscar el ocultamiento
de activos provenientes de dichas actividades.
- Debe informarse a las autoridades competentes sobre cualquier ope-
ración sospechosa de lavado de dinero o activos o actividad delictiva.
La quinta disposición complementaria final del Reglamento señala que las
obligaciones mencionadas deberán ser cumplidas por las empresas que realicen
operaciones de factoring y de descuento de facturas negociables en el marco
de la ley, las cuales deberán cumplir con las normas en materia de prevención
del lavado de activos y de financiamiento del terrorismo, de acuerdo a lo esta-
blecido en normativa legal aplicable.
CAP. V

19. Factoring
La sexta disposición complementaria final del Reglamento señala que las
empresas de factoring comprendidas o no comprendidas en el ámbito de apli- CAP. I
cación de la Ley N.º 26702, o fondos o patrimonios fideicometidos dedicados
a operaciones factoring y de descuento, están facultadas a mantener la
custodia temporal de facturas negociables en el marco de las modalidades
de financiamiento que se realicen para la negociación o transferencia de
facturas negociables.
20. Sanciones
19.1 Para el cliente
En caso el adquirente impugne dolosamente o retenga indebidamente una CAP. II
factura negociable deberá pagar el monto neto pendiente de pago conjun-
tamente con una indemnización que será igual a dicho monto más el interés
convencional compensatorio y/o moratorio que se hubiese devengado o, en su
defecto, la tasa de interés aplicable conforme al numeral 5.2 del artículo 5 de
la Ley, durante el tiempo que transcurra desde el vencimiento hasta el pago
efectivo del saldo insoluto.
20.2. Para el proveedor

a. En relación al cliente
Si el proveedor oculta la información sobre la disconformidad que hu- CAP. III
biera comunicado o los pagos que el cliente hubiera realizado, deberá

pagar a éste el monto neto pendiente de pago conjuntamente con una
indemnización que será igual a dicho monto más el interés convencional
compensatorio y/o moratorio que se hubiese devengado o, en su defecto,
la tasa de interés aplicable conforme al numeral 5.2 del artículo 5 de la
Ley, durante el tiempo que transcurra desde el vencimiento hasta el pago
b. En relación al legítimo tenedor
En caso que el pago de la factura comercial o recibos se pacte en cuotas, CAP. IV
si el proveedor ocultara dicha información referida a los pagos realizados
por el adquirente de los bienes o usuario de los servicios y por tal razón
el legítimo tenedor del título valor no logra recuperar el monto financiado,
este tiene la facultad de solicitar una indemnización por daños y perjuicios,
que será igual al monto neto pendiente de pago más el interés convencional
compensatorio y/o moratorio que se hubiese devengado o, en su defecto,
la tasa de interés aplicable conforme al numeral 5.2 del artículo 5 de la
Ley, durante el tiempo que transcurra desde el vencimiento hasta el pago
CAP. V
20.3. Para el legítimo tenedor

Si el legítimo tenedor oculta la información sobre la disconformidad que hubiera
CAP. I
comunicado el cliente o los pagos que éste hubiera realizado, deberá pagarle el
monto neto pendiente de pago conjuntamente con una indemnización que será
igual a dicho monto más el interés convencional compensatorio y/o moratorio
que se hubiese devengado o, en su defecto, la tasa de interés aplicable conforme
al numeral 5.2 del artículo 5 de la Ley, durante el tiempo que transcurra desde
el vencimiento hasta el pago efectivo del saldo insoluto.
20.4 Para la imprenta
Si la imprenta no incorpora la tercera copia denominada “factura negociable”,

incurre en la infracción establecida en el artículo 11-A de la Ley de la factura
negociable. La sanción es el retiro temporal o definitivo, conforme se señala
CAP. II
a continuación:
• Detección hasta en dos oportunidades: Retiro temporal por 60 días ca-
lendario del registro de imprentas autorizadas a cargo de la Sunat.
• Oportunidad adicional: Retiro temporal por 90 días calendario del registro
mencionado.
• Nuevo incumplimiento: Retiro definitivo del registro mencionado.
DETECCIÓN
FRECUENCIA OPORTUNIDAD NUEVO
HASTA EN DOS
SANCIÓN ADICIONAL INCUMPLIMIENTO
OPORTUNIDADES
CAP. III
Temporal - 60 días Temporal - 90 días
Retiro Definitivo
calendario calendario
CAP. IV
CAP. V

Capítulo V
CAP. I
Uso y modelo de la factura negociable
CAP. II
21. Uso de la factura negociable

• ¿Qué ocurre con las facturas comerciales o recibos por honorarios físicos
y/o importados que no cuentan con esta tercera copia?
a. Mediante la R.S. N.º 129-2011/SUNAT se establecieron disposicio-
nes para la incorporación de la factura negociable y el recibo por
honorarios. Posteriormente fue modificada por la R.S. N.º 164-2012/
SUNAT y R.S. N.º 339-2013/SUNAT.
b. De acuerdo con la tercera disposición complementaria final y la CAP. III
única disposición complementaria transitoria de la R.S. N.º 211-2015/

SUNAT, que regula aspectos relativos a la Ley N.° 29623, cuya vigen-
cia es a partir del 01.09.2015, las facturas comerciales o recibos por
honorarios impresos y/o importados por imprenta autorizados hasta
antes de la entrada en vigencia de esta resolución que cuenten con
un tercer ejemplar – factura negociable tendrán validez siempre que
cumplan con lo dispuesto en la R.S. N.º 129-2011/SUNAT y normas
modificatorias, según se señala en el punto precedente.
c. Si no se cuenta con esta tercera copia, entonces los emisores deben
dar de baja a las facturas comerciales o recibos por honorarios im- CAP. IV
presos y/o importados por imprenta autorizada hasta el 31 de agosto
de 2015, dentro de los siguientes plazos:
Hasta el 31.10.2015 aquellas facturas comerciales o recibos por ho-
norarios impresos y/o importados hasta el 31.12.2014.
Hasta el 31.12.2015, aquellas facturas comerciales o recibos por
honorarios impresos y/o importados desde el 01.01.2015 hasta el
31.08.2015.
d. La baja es realizada por el emisor mediante su clave SOL con el For-
mulario Virtual N.º 855, opción “deterioro” a las facturas o recibos
por honorarios importados y/o impresos que queden en blanco. CAP. V
e. Los emisores a que se refiere la segunda disposición complementaria

final de la R.S. N.º 339-2013/SUNAT 23, que aún no haya dado de
baja a las facturas comerciales impresas y/o importadas por imprenta
CAP. I autorizada, que no cuenten con la tercera copia destinada para la
factura negociable, deben seguir lo indicado anteriormente.
A partir del día siguiente del vencimiento de los plazos señalados, las fac-
turas y recibos por honorarios impresos y/o importados que sean utilizados
perderán su calidad de comprobante de pago.
22. Modelo de la factura negociable
CAP. II
CAP. III
CAP. IV
23 “Segunda Disposición Complementaria Final: DE LA BAJA DE LAS FACTURAS IMPRESAS Y/O IMPOR-
TADAS EN EL CASO DE LAS MICRO, PEQUEÑAS Y MEDIANAS EMPRESAS
Los emisores que sean micro, pequeña o mediana empresa deberán dar de baja, de acuerdo al procedimien-
to contemplado en el numeral 4 del artículo 12 del Reglamento de Comprobantes de Pago, aprobado por la
Resolución de Superintendencia Nº 007-99-SUNAT y normas modificatorias:
a) Las facturas impresas y/o importadas antes de la fecha de entrada en vigencia de la presente resolución
que no permitan, a partir del 1 de enero de 2014, la incorporación de la Factura Negociable como último
ejemplar de las mismas.
Para efecto de lo dispuesto en el párrafo anterior se deberá consignar como motivo de la baja, en el
Formulario Virtual Nº 855, el previsto en el literal b) del inciso 4.1 del numeral 4 del citado artículo 12.
CAP. V b) Las facturas impresas y/o importadas antes de la fecha de entrada en vigencia de la presente resolución
con una serie distinta para efecto de la incorporación de la Factura Negociable.
Para efecto de lo dispuesto en el párrafo anterior se deberá consignar como motivo de la baja, en el
Formulario Virtual Nº 855, el de baja de serie.”
50 CAPÍTULO V: USO Y MODELO DE LA FACTURA NEGOCIABLE

CAP. I
CAP. II
CAP. III
CAP. IV
CAP. V
CAP. I
CAP. II
CAP. III
23. Preguntas frecuentes
CAP. IV Base legal

a. Ley que promueve el financiamiento a través de la factura comercial: Ley N.° 29623
modificada por la Ley N.° 30308 y el Decreto Legislativo N.° 1178.
b. Decreto Supremo N.° 208-2015-EF, que aprueba el Reglamento de la Ley N.° 29623,
Ley que promueve el financiamiento a través de la factura comercial.
c. Resolución de Superintendencia N.° 211-2015/SUNAT, Resolución de Superin-
tendencia que regula aspectos relativos a la Ley N.° 29623, Ley que promueve el
financiamiento a través de la factura comercial.
d. Ley N.° 27287, Ley de Títulos Valores.
CAP. V

• ¿Quiénes están obligados a incorporar la factura negociable en las fac-

turas comerciales y recibos por honorarios impresos y/o importados?
La incorporación por parte de la imprenta de la factura negociable en las
CAP. I
facturas o recibos por honorarios mencionados, es obligatoria para todas
las personas naturales o jurídicas que emitan estos comprobantes de pago.
Cabe preguntarnos si también debe incorporarse esta factura negocia-
ble a la factura emitida por rentas de segunda categoría. Al respecto el
artículo 2 del Reglamento señala que se entiende por factura comercial
“al comprobante de pago emitido conforme a lo dispuesto en el numeral
1 del artículo 4 del Reglamento de Comprobantes de Pago”. Entre otros
supuestos este numeral señala que se emite factura cuando el comprador
o usuario lo solicite para sustentar costo o gasto.
Por lo tanto, la factura negociable también debe ser incorporada a las fac-
CAP. II
turas comerciales emitidas por rentas de segunda categoría. Por ejemplo,
si con fecha 05-01-2016 Moshé Pérez ha percibido regalías por derechos
de autor cancelados por una persona jurídica, que requiere sustentar costo
o gasto, puede emitir esta factura comercial la cual debe incorporar esta
tercera copia - factura negociable24.
• ¿Quién es el responsable de incorporar esta tercera copia en las facturas
comerciales impresas y/o importadas?
La imprenta es responsable de incorporar esta tercera copia.
• ¿La incorporación y emisión de la factura negociable originada en las CAP. III
facturas comerciales o recibos por honorarios impresos y/o importados
o su generación y emisión en el caso de facturas comerciales o recibos
por honorarios electrónicos es obligatoria?
Facturas comerciales y recibos por honorarios impresos y/o importados:
La incorporación de esta tercera copia es obligatoria, aun cuando la
operación de venta se realice al contado. No obstante, es facultad del
proveedor utilizarla dado que cuenta con otros mecanismos alternativos.
Facturas comerciales y recibos por honorarios electrónicos: No es necesaria
su generación y por lo tanto su emisión.
CAP. IV
• ¿La incorporación de la factura negociable condiciona el uso del crédito
fiscal?
Condiciona el uso del crédito fiscal en los siguientes casos:
a) Facturas comerciales o recibos por honorarios impresos y/o importa-
dos hasta el 31-12-2014, sólo pudieron emitirse hasta el 31-10-2015.
24 Es importante tener en cuenta el Informe N.° 73-2015-SUNAT/5D0000 el cual señala que las personas na-
turales sin negocio solo están obligadas a otorgar comprobantes de pago solo en caso que sean habituales;
siendo que de no calificar como tales, y requerir otorgar un comprobante de pago, podrán obtener el Formu- CAP. V
lario N.° 820 – Comprobante por Operaciones No Habituales. La entrega de un comprobante de pago para
el caso de sujetos que necesiten sustentar gasto o costo para efecto tributario, no enerva el hecho de que no
esté obligada a ello por no ser habitual. El informe se encuentra publicado en la página web de la Sunat.
b) Facturas comerciales o recibos por honorarios impresos y/o impor-

tados desde el 01-01-2015 hasta el 31-08-2015 sólo podrán emitirse
hasta el 31-12-2015.
CAP. I
Esta baja se realiza mediante el Formulario N.° 855, eligiendo la
opción deterioro.
c) Los emisores a que se refiere la segunda disposición complementaria
final de la R.S. N.º 339-2013/SUNAT, norma que entró en vigencia
el 01 de enero de 2014, que aún no haya dado de baja a las facturas
comerciales impresas y/o importadas por imprenta autorizada, que
no cuenten con la tercera copia destinada para la factura negociable,
deben seguir lo indicado anteriormente.
Para mayor detalle véase el punto 1 del presento libro.
CAP. II • ¿Hasta cuándo tengo tiempo para efectuar la baja y de qué forma?
Hasta el 31.10.2015 o 31.12.2015 mediante el Formulario Virtual N.° 855,
opción 2 “Baja de Comprobantes de Pago”, seleccionando la opción “de-
terioro”.
• ¿Se configura alguna infracción tributaria si doy de baja a los comprobantes
luego de las fechas límites?
El segundo párrafo de la única disposición complementaria de la R.S. N.°
211-2015/SUNAT señala que los emisores de las facturas y/o recibos por
honorarios impresos por imprenta autorizada y/o importados hasta antes
CAP. III del 01- 09 -2015 DEBEN DAR DE BA JA A ESTOS COMPROBANTES
HASTA EL 31-10-2015 ó 31-12-2015, como se explicó anteriormente.
Agrega que para tal efecto los emisores deben seguir el procedimiento
establecido en el numeral 4 del artículo 12 del Reglamento de Compro-
bantes de Pago y consignar como motivo de la baja, en el Formulario N
855 (…).
De la lectura de las normas antes citadas se tiene que estos comprobantes
deben darse de baja accediendo al Formulario N.° 855 a través de la Cla-
ve SOL, opción deterioro, hasta las fechas señaladas, con la finalidad de
comunicar a la Sunat las facturas o recibos inhabilitados para su emisión.
CAP. IV Si el contribuyente no realiza la baja en las fechas señaladas incurre en la
infracción tipificada en el numeral 2 del artículo 176 del Código Tributa-
rio. No obstante, la multa será rebajada en 100% si subsana la infracción
antes que Sunat le notifique cualquier documento donde expresamente
le señale que incurrió en esta infracción, conforme lo regula el Anexo V
de la R.S. N.° 063-2007/SUNAT y normas modificatorias.
• ¿Qué infracciones tributarias se incurre si el adquirente deduce el gas-
to, costo o aplica el crédito fiscal sustentados en facturas emitidas con
posterioridad a las fechas máximas señaladas en la pregunta anterior?
Por ejemplo: La empresa Belén de Judea S.A. con fecha 15 -11-2015 recibió
CAP. V
la factura comercial N.° 001-577 emitida el 10-11-2015 por su proveedor
ABC S.A., cuya autorización corresponde al ejercicio 2014. En tal sentido,

nos consulta si la anotación de dicha factura en el Registro de Compras

en el período noviembre 2015 y aplicación como crédito fiscal en el PDT
621 del mismo período es correcta. Como dato adicional se indica que
determinó impuesto a pagar por S/. 1,000 nuevos soles. CAP. I
Asimismo, la factura comercial emitida sólo tiene el original, la primera y

segunda copias.
Rpta:
Teniendo en cuenta la única disposición complementaria transitoria de la
R.S. N.° 211-2015/SUNAT, esta factura sólo debió emitirse hasta el 31-10-
2015. Si se emitió con posterioridad, pierde la calidad de comprobante de
pago y en consecuencia no se aplica el crédito fiscal ni deduce gasto. Por
lo tanto, al haber deducido el IGV de esta factura en el período noviembre
2015, Belén de Judá S.A. incurrió en la infracción tipificada en el numeral
CAP. II
1 del artículo 178 del Código Tributario.
A consecuencia de la presentación de la declaración jurada rectificatoria
determinó impuesto a pagar por S/. 1,800 nuevos soles. Por lo tanto, el
importe de la multa asciende al 50% del tributo omitido, más intereses
moratorios. Como aún no ha sido notificado por Sunat documento relativo
al tributo o período de la infracción corresponde la rebaja del 95%.
• ¿Tratándose de facturas negociables con fecha de impresión 01-09-2015
en adelante, las normas vigentes que regulan este título valor exigen al
cliente que para efectos de validar EL CRÉDITO FISCAL verifique si está
incorporada esta tercera copia? CAP. III
Las normas que regulan la factura negociable son la Ley N.° 29623, el
Decreto Supremo N.° 208-2015-EF y la R.S. N.° 211-2015/SUNAT. Éstas
no han previsto que, para efectos de validar el gasto, costo o crédito fiscal
sustentados en comprobantes impresos a partir del 01-09-2015, el cliente
deba verificar que la factura negociable haya sido impresa.
En todo caso, el responsable de incorporar esta tercera copia es la im-
prenta. Si la imprenta no incorpora esta tercera copia a partir de la fecha
señalada, esto es 01-09-2015, Sunat le impondrá una sanción de retiro
temporal o definitivo del Registro de Imprentas Autorizadas.
CAP. IV
• ¿Tratándose de ventas al crédito o al contado, el proveedor o el legítimo
tenedor de la factura negociable está obligado a entregar al cliente la
factura negociable?
En este punto cabe separar dos supuestos: Venta al contado y venta al
crédito.
a) En el caso de la venta al contado, las normas vinculadas a la factura
negociable como la Ley de Títulos Valores, no señalan expresamente
que la factura deba entregase al cliente al momento en que éste can-
cela la obligación. No obstante, teniendo en cuenta el artículo 17 de
la Ley de Títulos Valores creemos que es necesaria su entrega luego CAP. V
de la cancelación de la deuda dado que al tener la calidad de título
valor, en caso de extravío o robo puede ser utilizada indebidamente

perjudicando al cliente.
b) En el caso de la venta al crédito.
CAP. I
Factura negociable en circulación cancelada: El artículo 17 de la Ley
de Títulos Valores señala que el tenedor del título valor queda obli-
gado a devolverlo a quien cumpla totalmente la prestación contenida
en él. En todo caso, ambas partes podrán acordar la destrucción del
título valor pagado totalmente, prescindiendo de su devolución física.
La carga de la prueba de tal acuerdo, así como la responsabilidad
por la falta de destrucción, corresponde al obligado a la devolución.
Factura negociable no emitida: Se entrega la factura negociable
cuando la obligación ha sido cancelada. Para este caso también se
recomienda dejar constancia de la entrega de la factura negociable
CAP. II
al cliente.
• ¿Si mis ventas son al contado debo llenar la factura negociable?
No es necesario dado que la factura negociable no va a ser utilizada.
• ¿Sunat puede sancionar al proveedor por la infracción tipificada en el
numeral 1 del artículo 177 del Código Tributario si en una fiscalización
le solicita la copia de la factura negociable y éste no la exhibe?
La infracción tipificada en el numeral 1 del artículo 177 del Código
Tributario señala que constituye infracción tributaria no exhibir los libros,
CAP. III registros u otros documentos que ésta solicite.
De acuerdo con las RTF N.° 7794-8-2014, 12189-3-2009 y 01326-8-2012,
esta infracción está referida al incumplimiento en la exhibición de libros,
registros y otros documentos que los contribuyentes se encuentran obli-
gados a llevar o mantener en virtud de normas expresas.
Por otro lado, el Reglamento de Comprobantes de Pago señala lo siguiente:
a. En relación a la factura comercial, el inciso 1.6 del numeral 1 del
artículo 8 del citado reglamento señala que el destino del original y
copias es el siguiente:
CAP. IV
En el original: Adquirente o Usuario.
En la primera copia: Emisor
En la segunda copia: SUNAT
b. Respecto al recibo por honorarios, el inciso 2.6 del numeral 2 del
artículo 8 del citado Reglamento señala que el destino del original y
copias:
En el original: Adquirente o Usuario.
En la primera copia: Emisor
En la segunda copia: SUNAT - Para ser archivado por el usuario.
CAP. V c. Asimismo, el inciso b) del artículo 9 del citado Reglamento señala
que:

“Los comprobantes de pago tendrán las siguientes características:

La primera y segunda copias serán expedidas mediante el empleo de
papel carbón, carbonado o autocopiativo químico.”
CAP. I
Asimismo, el artículo 2 de la Ley de la factura negociable incorpora la
factura negociable como una tercera copia, señalando en su artículo 3 que
deberá indicarse expresamente que se trata de una “Copia transferibles
- No válida para efectos tributarios”.
Como se observa la factura negociable no tiene el carácter de documen-
to tributario; asimismo, el Reglamento de Comprobantes de Pago no le
atribuye la calidad de copia de comprobante de pago como ocurre con el
emisor y copia Sunat.
Por lo tanto, si en una fiscalización Sunat exige este documento y el con-
tribuyente no lo presenta no incurre en la infracción del numeral 1 del CAP. II
artículo 177 del Código Tributario.
• Si la operación está sujeta a retención, detracción y otras deducciones
o adelantes ¿por qué importe se emite la factura negociable?
Se emite por el saldo del precio de venta o de la contraprestación pactada
por las partes luego de descontar los adelantos efectuados por el adquiren-
te, así como las retenciones, detracciones y otras deducciones o adelantos
a los que pueda estar sujeto el comprobante de pago en virtud al marco
normativo vigente.
CAP. III
CAP. IV
CAP. V

2017 Finan 03 Valoracion Empresas

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LA FACTURA NEGOCIABLE

Dr. Jorge Flores Gallegos

Capítulo I : Principales aspectos relacionados a títulos valores

Dr. Jorge Flores Gallegos

Autora: Diana Rodríguez Alarcón

Principales aspectos relacionados a

1. Antecedentes normativos de la factura negociable

proveedores de bienes y servicios, a través de la incorporación de una

corporación de la tercera copia - factura negociable puede ser realizada

honorarios impresos y/o importados por imprentas autorizadas, el emisor,

10 CAPÍTULO I: PRINCIPALES ASPECTOS RELACIONADOS A TÍTULOS VALORES

1.1. Concepto de título valor

1.2. Clases de títulos valores

la materia. Dicha transferencia mediante anotación en cuenta producirá

3 En Teoría General de los Títulos Valores. En http://es.slideshare.net/EdgarRodriguez14/titulos-valo-

12 CAPÍTULO I: PRINCIPALES ASPECTOS RELACIONADOS A TÍTULOS VALORES

mentos derivados autorizados por CONASEV4; así como instrumentos

El artículo 31 de la Resolución Conasev N.° 031-99-EF-94.105 y nor-

a terceros desde el momento en que se efectúa. Ivanna Loncharich

14 CAPÍTULO I: PRINCIPALES ASPECTOS RELACIONADOS A TÍTULOS VALORES

18.3 El mérito ejecutivo respecto a los valores con representación

3. Principales aspectos en materia de títulos valores mencionados

8 BEAUMONT CALLIRGOS RICARDO Y CASTELLARES AGUILAR ROLANDO. Comentarios a la Nueva

No puede sujetarse a ninguna modalidad, por ello el artículo 35.1 de la

16 CAPÍTULO I: PRINCIPALES ASPECTOS RELACIONADOS A TÍTULOS VALORES

gado puede oponer al endosatario en procuración sólo los medios

Mediante el protesto, el último tenedor del título valor acredita la falta de

tratándose de un título valor pagadero con cargo en cuenta mantenida en

3.3. Cláusulas ordinarias y especiales

18 CAPÍTULO I: PRINCIPALES ASPECTOS RELACIONADOS A TÍTULOS VALORES

cuenta bancaria, cláusula de venta extrajudicial, cláusula de sometimiento a

- Que el obligado que admitió tal prórroga haya otorgado su

pactado esta cláusula, cuando el lugar de pago señalado en el título

20 CAPÍTULO I: PRINCIPALES ASPECTOS RELACIONADOS A TÍTULOS VALORES

3.4. Mérito ejecutivo

Para el caso de los valores con representación por anotación en cuenta,

Concepto de la factura negociable, beneficios,

La factura comercial y el recibo por honorarios tienen efectos tributarios y

4. Concepto de la factura negociable

4.2. ¿Qué es la factura negociable?

15 Ver definiciones anteriores (Parte I).

o electrónico, respectivamente, e incorpora un derecho de crédito respecto

5. Beneficios de la factura negociable

24 CAPÍTULO II: CONCEPTO DE LA FACTURA NEGOCIABLE, BENEFICIOS, SUJETOS OBLIGADOS,

• Confeccionando e imprimiendo una • La factura negociable será un valor represen-

8. Requisitos de la factura negociable

F/N originada F/N originada

26 CAPÍTULO II: CONCEPTO DE LA FACTURA NEGOCIABLE, BENEFICIOS, SUJETOS OBLIGADOS,

manera impresa la información correspondiente a aquella establecida en el Reglamento de Comprobantes

• Sobre el Contenido de la Factura Negociable originada en un comprobante CAP. II

La SUNAT, en el marco de sus competencias, emitirá las disposiciones

• En el caso de las facturas negociables representadas mediante anota-

9. Transformación de la factura negociable

28 CAPÍTULO II: CONCEPTO DE LA FACTURA NEGOCIABLE, BENEFICIOS, SUJETOS OBLIGADOS,

Para su anotación se requiere:

• ¿Cómo la ICLV puede verificar electrónicamente que la numeración de CAP. II

10. Formas de obtener liquidez a través de la factura negociable CAP. III

Formas de obtener liquidez

Endoso o transferencia - Factoring

Transferencia, presunción de conformidad,

11. Transferencia de la factura negociable

y/o importado puede transferirse desde el momento en el que se obtenga la

11.1. Factura negociable que se origina en una factura comercial o RH

para que el cliente otorgue su conformidad o disconformidad respecto de la