SOLUCION 01

DETERMINACIÓN DE LA INVERSIÓN

Determinación de la Inversión
No se considera el estudio de preinversión como inversión porque es un costo hundido
ACTIVO FIJO 60,000.00
Terreno 15,000.00
Obras Civiles 20,000.00
Maquinaria 25,000.00
ACTIVO DIFERIDO 10,000.00
Intangibles 10,000.00
Total 70,000.00
Inversión Económica 70,000.00

Intereses
Estructura de Financiamiento Aporte Activo Diferido Activo Fijo PreOperativos
Aporte Propio 60% 10,000.00 36,000.00 3,120.00
Deuda 40% 24,000.00
Total 10,000.00 60,000.00 3,120.00

24000
PRESUPUESTO DE PAGO DE LA DEUDA
1 2 3 4
Deuda inicial 24,000 24,000 20,296 16,111
Intereses 3,120 3,120 2,639 2,094
Pago Capital de la Deuda 3,704 4,185 4,729
Cuota Anual 6,823.5 6,823.5 6,823.5
Saldo Final de la Deuda 24,000 20,296 16,111 11,382
Cuota anual S/. 6,823.55 CUOTA ANUAL DE CAPITAL DE LA DEUDA
Condiciones de la deuda
PLAZO DE PAGO 5
PERIODO DE GRACIA 1
TASA DE INTERES 13%
La tasa de interes es de 10% mas la variacion de las tasas de inflacion futura menos la historica mas un punto porcentual
 1 2 3 4
Progama 100% 100% 100%
Cantidad de Prod. (Kg/año) 10,000.00 10,000.00 10,000.00 10,000.00
Precio de Venta ($us/Kilo) 10.00 10.25 10.51 10.77
Ingreso por Ventas 102,500.00 105,062.50 107,689.06
Ingresos Totales 102,500.00 105,062.50 107,689.06
Inflacion internacional 2.50%

Tasa Incremento Tasa de inflación

Tasa de inflacion,
Rubro precios corriente esperada proximos 5 Tasa Constante
ultimos 5 años
ultimos 5 anios años

Sueldos y salarios 3.0% 3% 5% 0.000%

Alimento Balanceado 2.5% 3% 5% -0.485%
Gastos generales 4.0% 3% 5% 0.971%
Transporte 8.0% 3% 5% 4.854%

Año 1 2 3 4
Sueldos y Salarios 10,000.00 10,500.00 11,025.00 11,576.25
Alimento balanceado 6,000.00 6,269.42 6,550.93 6,845.09
Gastos Generales 1,000.00 1,060.19 1,124.01 1,191.67
Transporte 500.00 550.49 606.07 667.26
Subtotal 17,500.00 18,380.10 19,306.01 20,280.27
Costos de operación 17,500.00 18,380.10 19,306.01 20,280.27

La inflación esperada es de 5.00%

ANOS
DEPRECIACIÓN 9,000.00 1 AL 5 se incrementan por inflación país
AMORTIZACIÓN INTANG 10,500 1 se incrementan por inflación país
VALOR DE RECUPERACIÓN TERRENO 19,144 6 se incrementan por inflación país
DADO QUE NO SE MENCIONA EL TIPO DE CAMBIO SE ASUME QUE ESTE ES IGUAL A 1

1 2 3 4
DEPRECIACION 9,000.00 9,450.00 9,922.50 10,418.63
A ESTADO DE RESULTADOS
AÑOS 1 2 3 4
Productos KGr/año 10,000 10,000 10,000
Precio de venta 10.25 10.51 10.77
Ingresos por venta 102,500.00 105,062.50 107,689.06

Ingresos totales 102,500.00 105,062.50 107,689.06

Costos de Operación -18,380.10 -19,306.01 -20,280.27
Depreciación -9,450.00 -9,922.50 -10,418.63
Amortización interes preoperativo -3,120.00
Amortización intangibles -10,500.00
Intereses deuda -3,120.00 -2,638.54 -2,094.49
Utilidad Bruta 57,929.90 73,195.45 74,895.68
Impuestos 30% -17,378.97 -21,958.63 -22,468.70
Utilidad Neta 40,550.93 51,236.81 52,426.97

FLUJO DE CAJA
1 2 3 4
INGRESOS
Aporte Socios 49,120
Deuda 24,000
Recuperación Inversión
Recuperación CK
Utilidad Neta 40,550.93 51,236.81 52,426.97
Depreciación 9,450.00 9,922.50 10,418.63
Amortización int preop 3,120.00
Amortización intangibles 10,500.00
Total Ingresos 73,120.00 63,620.93 61,159.31 62,845.60

EGRESOS
Inversión -70,000.00
Intereses Preoperativos -3,120.00
Pago préstamo -3,703.55 -4,185.01 -4,729.06
 Total Egresos -73,120.00 -3,703.55 -4,185.01 -4,729.06

Flujo de caja - 59,917.38 56,974.30 58,116.54

EVALUACION FINANCIERA

Evaluación Financiera 1 2 3 4
Flujo Financiero en terminos corrientes -49,120.00 59,917.38 56,974.30 58,116.54
Flujo Financiero en terminos constantes -49,120.00 57,064.17 51,677.37 50,203.25

COK = 20%
EN TERMINOS EN TERMINOS
EVALUACION FINANCIERA
B CORRIENTES CONSTANTES
VANF(ki) 111,053.79 92,234.99
TIRF 117.98% 107.60%

VANF Son las ganancias netas después de recuperar las inversiones financieras y costos operativos en el horizonte del proyecto
TIRF Es mayor al cok exigido al capital del proyecto (cok 20% ), por la rentabilidad financiera que muestra el proyecto
Además se obtienen resultados positivos a terminos constantes y corrientes, lo que hace aún más aceptable el proyecto.
Por tanto la inversión es viable.

C EVALUACION ECONOMICA

Evaluación Economica 1 2 3 4
Flujo Eva Financiera -49,120.00 59,917.38 56,974.30 58,116.54
Intereses preoperativos 3,120.00
Deuda -24,000.00
Escudo tributario gastos financieros -936 -792 -628
Escudo tributario intereses preoperativos -936
pago préstamo 3,704 4,185 4,729
intereses prestamo 3,120 2,639 2,094
Flujo Economico en terminos corrientes -70,000.00 64,868.93 63,006.29 64,311.74
Flujo Economico en terminos constantes -70,000.00 61,779.94 57,148.56 55,554.90
 EN TERMINOS EN TERMINOS
EVALUACION FINANCIERA
CORRIENTES CONSTANTES
VANE(ki) 108,340.91 87,694.86
TIRE 88.76% 79.77%

VANE Son las ganancias netas después de recuperar las inversiones economicas y costos operativos en el horizonte del proyecto
TIRE Es mayor al cok exigido al capital del proyecto (cok 20% ), por la rentabilidad economica que muestra el proyecto
Además se obtienen resultados positivos a terminos constantes y corrientes, lo que hace aún más aceptable el proyecto.
Por tanto la inversión es viable.
Total
49,120.00
24,000.00
73,120.00

5 6 n
11,382 6,039
1,480 785
5,344 6,039 24,000
6,823.55 6,823.55
6,039 0

13.00%
 5 6
100% 100%
10,000.00 10,000.00
11.04 11.31
110,381.29 113,140.82
110,381.29 113,140.82

Tasa de
crecimiento
corriente
proximos 5
años
5.00%
4.49%
6.02%
10.10%

5 6 tasa inc precios

12,155.06 12,762.82 5.0% 10500 11025
7,152.45 7,473.62 4.5%
1,263.40 1,339.45 6.0%
734.64 808.81 10.1%
21,305.56 22,384.70
21,305.56 22,384.70

5 6
10,939.56 11,486.53
 5 6
10,000 10,000
11.04 11.31
110,381.29 113,140.82

110,381.29 113,140.82
-21,305.56 -22,384.70
-10,939.56 -11,486.53

-1,479.71 -785.01
76,656.47 78,484.58
-22,996.94 -23,545.37
53,659.53 54,939.20

5 6 7

19,144

53,659.53 54,939.20
10,939.56 11,486.53

64,599.08 66,425.74 19,144.22

-5,343.84 -6,038.54
-5,343.84 -6,038.54 -

59,255.24 60,387.20 19,144.22

5 6 7
59,255.24 60,387.20 19,144.22
48,749.44 47,314.95 14,285.71

5 6 7
59,255.24 60,387.20 19,144.22

-444 -236 -

5,344 6,039
1,480 785
65,634.88 66,975.24 19,144.22
53,997.98 52,476.86 14,285.71
SOLUCION 02

DETERMINACIÓN DE LA INVERSIÓN

Determinación de la Inversión
No se considera el estudio de preinversión como inversión porque es un costo hundido
ACTIVO FIJO 150,000.00
Terreno 50,000.00
Activo fijo a depreciar 100,000.00
ACTIVO DIFERIDO 20,000.00
Intangibles 20,000.00
Total 170,000.00
Inversión Económica 170,000.00

Estructura de Financiamiento Aporte Activo Diferido Activo Fijo Intereses PreOperativos

Aporte Propio 60% 10,000.00 90,000.00 8,400.00
Deuda 40% 10,000.00 60,000.00
Total 20,000.00 150,000.00 8,400.00

PRESUPUESTO DE PAGO DE LA DEUDA

1 2 3 4
Deuda inicial 70,000.00 70,000 56,000 42,000
Intereses 8,400 8,400 6,720 5,040
Pago Capital de la Deuda 14,000 14,000 14,000
Cuota Anual 8,400 22,400 20,720 19,040
Saldo Final de la Deuda 70,000.00 56,000 42,000 28,000
Pago principal iguales 14,000.00 cuota anual
Condiciones de la deuda
PLAZO DE PAGO 5
PERIODO DE GRACIA 1
TASA DE INTERES 12.00%
La tasa de interes es de 10% mas la variacion de las tasas de inflacion futura menos la historica mas un punto porcentual

Tasa Incremento Tasa de inflacion

Tasa de inflacion, ultimos 5
Rubro precios corriente esperada proximos 5 Tasa Constante
años
ultimos 5 años años
Precio del Producto 10% 3% 4% 6.796%
precio de los costos 6% 3% 4% 2.913%

1 2 3 4
Progama 100% 100% 100%
Cantidad de Prod. (Kg/año) 50,000.00 65,000.00 75,000.00
Precio de Venta ($us/Kilo) 10.00 11.11 12.34 13.70
Ingreso por Ventas 555,339.81 801,845.98 1,027,608.44
Ingresos Totales 555,339.81 801,845.98 1,027,608.44
INCREMENTO DE 10%

Año 1 2 3 4

Costo fijo 8,000.00 8,562.33 9,164.19 9,808.35

Costo primo unitario 2.50 2.68 2.86 3.07
Costo primo total 133,786.41 186,147.55 229,883.19

Subtotal - 142,348.74 195,311.74 239,691.54

Costos de operación - 142,348.74 195,311.74 239,691.54

La inflación esperada es de 4.00%

25%
CALCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO

AÑO 1 2 3 4

Capital de trabajo 35,587.18 48,827.93 59,922.88

Variacion de capital de trabajo 35,587.18 13,240.75 11,094.95
ANOS
DEPRECIACIÓN 20,000.00 1 AL 5 se incrementan por inflación país
AMORTIZACIÓN INTANG 10,000 2 se incrementan por inflación país
VALOR DE RECUPERACIÓN TERRENO 60,833 6 se incrementan por inflación país
DADO QUE NO SE MENCIONA EL TIPO DE CAMBIO SE ASUME QUE ESTE ES IGUAL A 1

1 2 3 4
DEPRECIACION 20,000.00 20,800.00 21,632.00 22,497.28
AMORTIZACION 10,000.00 10,400.00 10,816.00
 ESTADO DE RESULTADOS
AÑOS 1 2 3 4
Productos KGr/año 50,000 65,000 75,000
Precio de venta 11.11 12.34 13.70
Ingresos totales 555,339.81 801,845.98 1,027,608.44
Costos de operación 142,348.74 195,311.74 239,691.54
Compra de materias primas 35,587.18 13,240.75 11,094.95
Costos de Operación 177,935.92 208,552.49 250,786.49
Inventario inicial 35,587.18 48,827.93
Inventario final 35,587.18 48,827.93 59,922.88
Variacion de inventarios -35,587.18 -13,240.75 -11,094.95
Costo de lo vendido 142,348.74 195,311.74 239,691.54
Margen de contribución 412,991.07 606,534.24 787,916.90
Depreciación -20,800.00 -21,632.00 -22,497.28
Amortización interes preoperativo -8,400.00
Amortización intangibles -10,400.00 -10,816.00
Intereses deuda -8,400.00 -6,720.00 -5,040.00
Utilidad Bruta 364,991.07 567,366.24 760,379.62
Impuestos 20% -72,998.21 -113,473.25 -152,075.92
Utilidad Neta 291,992.85 453,892.99 608,303.70

FLUJO DE CAJA
1 2 3 4
INGRESOS
Aporte Socios 108,400
Deuda 70,000
Recuperación Inversión
Recuperación CK
Utilidad Neta 291,992.85 453,892.99 608,303.70
Depreciación 20,800.00 21,632.00 22,497.28
Amortización int preop 8,400.00
Amortización intangibles 10,400.00 10,816.00 -
Total Ingresos 178,400.00 331,592.85 486,340.99 630,800.98

EGRESOS
 Inversión -170,000.00
Intereses Preoperativos -8,400.00
Capital de trabajo -35,587.18 -13,240.75 -11,094.95
Pago préstamo -14,000.00 -14,000.00 -14,000.00
Total Egresos -178,400.00 -49,587.18 -27,240.75 -25,094.95

Flujo de caja - 282,005.67 459,100.24 605,706.03

EVALUACION FINANCIERA

Evaluación Financiera 1 2 3 4
Flujo Financiero en terminos corrientes -108,400.00 282,005.67 459,100.24 605,706.03
Flujo Financiero en terminos constantes -108,400.00 271,159.30 424,463.98 538,470.45

COK = 20%
EN TERMINOS EN TERMINOS
EVALUACION FINANCIERA
A CORRIENTES CONSTANTES
VANF(ki) S/.1,383,634.51 S/.1,204,892.22
TIRF 310.79% 294.99%

VANF Son las ganancias netas después de recuperar las inversiones financieras y costos operativos en el horizonte del proyecto
TIRF Es mayor al cok exigido al capital del proyecto (cok 20% ), por la rentabilidad financiera que muestra el proyecto
Además se obtienen resultados positivos a terminos constantes y corrientes, lo que hace aún más aceptable el proyecto.
Por tanto la inversión es viable.

EVALUACION ECONOMICA

Evaluación Economica 1 2 3 4
Flujo Eva Financiera -108,400.00 282,005.67 459,100.24 605,706.03
Intereses preoperativos 8,400.00
Deuda -70,000.00
Escudo tributario gastos financieros - 1,680 - 1,344 - 1,008
Escudo tributario intereses preoperativos -1,680
pago préstamo 14,000 14,000 14,000
intereses prestamo 8,400 6,720 5,040
Flujo Economico en terminos corrientes -170,000.00 301,045.67 478,476.24 623,738.03
 Flujo Economico en terminos constantes -170,000.00 289,466.99 442,378.18 554,500.84

EN TERMINOS EN TERMINOS
EVALUACION FINANCIERA
A CORRIENTES CONSTANTES
VANF(ki) 1,377,277.56 1,194,326.66
TIRF 221.23% 208.88%

VANE Son las ganancias netas después de recuperar las inversiones economicas y costos operativos en el horizonte del proyecto
TIRE Es mayor al cok exigido al capital del proyecto (cok 20% ), por la rentabilidad economica que muestra el proyecto
Además se obtienen resultados positivos a terminos constantes y corrientes, lo que hace aún más aceptable el proyecto.
Por tanto la inversión es viable.

SOLUCION 2B

B FLUJOS 0 1 2 3
FLUJO DE INVERSIONES -170,000.00
FLUJO DE BENEFICIOS 301,045.67 478,476.24 623,738.03
FLUJO DE CAJA -170,000.00 301,045.67 478,476.24 623,738.03
VAN S/. 1,377,277.56

El Valor Actual de Inversiones es 141,666.67 El VAN debe bajar en 1,377,277.56

El Valor Actual de los Beneficios es S/. 1,518,944.22 El Valor de los beneficios debe bajar a 141,666.67

FLUJOS 0 1 2 3
FLUJO DE INVERSIONES -170,000.00
FLUJO DE BENEFICIOS 28,077.49 44,625.82 58,173.89
FLUJO DE CAJA -170,000.00 28,077.49 44,625.82 58,173.89
VAN S/. -0.00

Determinación de la Inversión
No se considera el estudio de preinversión como inversión porque es un costo hundido
ACTIVO FIJO 150,000.00
Terreno 50,000.00
Activo fijo a depreciar 100,000.00
ACTIVO DIFERIDO 20,000.00
Intangibles 20,000.00
Total 170,000.00
Inversión Económica 170,000.00

Estructura de Financiamiento Aporte Activo Diferido Activo Fijo Intereses PreOperativos

Aporte Propio 50% 10,000.00 75,000.00 10,200.00
Deuda 50% 10,000.00 75,000.00
Total 20,000.00 150,000.00 10,200.00

PRESUPUESTO DE PAGO DE LA DEUDA

1 2 3 4
Deuda inicial 85,000.00 85,000 71,000 57,000
Intereses 10,200 10,200 8,520 6,840
Pago Capital de la Deuda 14,000 14,000 14,000
Cuota Anual 10,200 24,200 22,520 20,840
Saldo Final de la Deuda 85,000.00 71,000 57,000 43,000
Pago principal iguales 17,000.00 cuota anual
Condiciones de la deuda
PLAZO DE PAGO 5
PERIODO DE GRACIA 1
TASA DE INTERES 12.00%
La tasa de interes es de 10% mas la variacion de las tasas de inflacion futura menos la historica mas un punto porcentual

Tasa Incremento Tasa de inflacion

Tasa de inflacion, ultimos 5
Rubro precios corriente esperada proximos 5 Tasa Constante
años
ultimos 5 años años
Precio del Producto 10% 3% 4% 6.796%
precio de los costos 55.361% 3% 4% 50.836%

1 2 3 4
Progama 100% 100% 100%
Cantidad de Prod. (Kg/año) 50,000.00 65,000.00 75,000.00
Precio de Venta ($us/Kilo) 10.00 11.11 12.34 13.70
Ingreso por Ventas 555,339.81 801,845.98 1,027,608.44
Ingresos Totales 555,339.81 801,845.98 1,027,608.44
INCREMENTO DE 10%

Año 1 2 3 4

Costo fijo 8,000.00 8,562.33 9,164.19 9,808.35

Costo primo unitario 2.50 2.68 2.86 3.07
Costo primo total 133,786.41 186,147.55 229,883.19

Subtotal - 142,348.74 195,311.74 239,691.54

Costos de operación - 142,348.74 195,311.74 239,691.54

La inflación esperada es de 4.00%

25%
CALCULO DEL CAPITAL DE TRABAJO

AÑO 1 2 3 4

Capital de trabajo 35,587.18 48,827.93 59,922.88

Variacion de capital de trabajo 35,587.18 13,240.75 11,094.95
ANOS
DEPRECIACIÓN 20,000.00 1 AL 5 se incrementan por inflación país
AMORTIZACIÓN INTANG 10,000 2 se incrementan por inflación país
VALOR DE RECUPERACIÓN TERRENO 60,833 6 se incrementan por inflación país
DADO QUE NO SE MENCIONA EL TIPO DE CAMBIO SE ASUME QUE ESTE ES IGUAL A 1

1 2 3 4
DEPRECIACION 20,000.00 20,800.00 21,632.00 22,497.28
AMORTIZACION 10,000.00 10,400.00 10,816.00

ESTADO DE RESULTADOS
AÑOS 1 2 3 4
Productos KGr/año 50,000 65,000 75,000
Precio de venta 11.11 12.34 13.70
Ingresos totales 555,339.81 801,845.98 1,027,608.44
Costos de operación 142,348.74 195,311.74 239,691.54
Compra de materias primas 35,587.18 13,240.75 11,094.95
Costos de Operación 177,935.92 208,552.49 250,786.49
Inventario inicial 35,587.18 48,827.93
Inventario final 35,587.18 48,827.93 59,922.88
Variacion de inventarios -35,587.18 -13,240.75 -11,094.95
Costo de lo vendido 142,348.74 195,311.74 239,691.54
Margen de contribución 412,991.07 606,534.24 787,916.90
Depreciación -20,800.00 -21,632.00 -22,497.28
Amortización interes preoperativo -10,200.00
Amortización intangibles -10,400.00 -10,816.00
Intereses deuda -10,200.00 -8,520.00 -6,840.00
Utilidad Bruta 361,391.07 565,566.24 758,579.62
Impuestos 20% -72,278.21 -113,113.25 -151,715.92
Utilidad Neta 289,112.85 452,452.99 606,863.70

FLUJO DE CAJA
1 2 3 4
INGRESOS
Aporte Socios 95,200
Deuda 85,000
Recuperación Inversión
Recuperación CK
Utilidad Neta 289,112.85 452,452.99 606,863.70
Depreciación 20,800.00 21,632.00 22,497.28
Amortización int preop 10,200.00
Amortización intangibles 10,400.00 10,816.00 -
Total Ingresos 180,200.00 330,512.85 484,900.99 629,360.98

EGRESOS
Inversión -170,000.00
Intereses Preoperativos -10,200.00
Capital de trabajo -35,587.18 -13,240.75 -11,094.95
Pago préstamo -14,000.00 -14,000.00 -14,000.00
Total Egresos -180,200.00 -49,587.18 -27,240.75 -25,094.95
 Flujo de caja - 280,925.67 457,660.24 604,266.03

EVALUACION FINANCIERA

Evaluación Financiera 1 2 3 4
Flujo Financiero en terminos corrientes -95,200.00 280,925.67 457,660.24 604,266.03
Flujo Financiero en terminos constantes -95,200.00 270,120.84 423,132.62 537,190.30

COK = 20%
EN TERMINOS EN TERMINOS
EVALUACION FINANCIERA
A CORRIENTES CONSTANTES
VANF(ki) S/.1,391,295.78 S/.1,212,892.18
TIRF 346.92% 329.73%

VANF Son las ganancias netas después de recuperar las inversiones financieras y costos operativos en el horizonte del proyecto
TIRF Es mayor al cok exigido al capital del proyecto (cok 20% ), por la rentabilidad financiera que muestra el proyecto
Además se obtienen resultados positivos a terminos constantes y corrientes, lo que hace aún más aceptable el proyecto.
Por tanto la inversión es viable.

EVALUACION ECONOMICA

Evaluación Economica 1 2 3 4
Flujo Eva Financiera -95,200.00 280,925.67 457,660.24 604,266.03
Intereses preoperativos 10,200.00
Deuda -85,000.00
Escudo tributario gastos financieros - 2,040 - 1,704 - 1,368
Escudo tributario intereses preoperativos -2,040
pago préstamo 14,000 14,000 14,000
intereses prestamo 10,200 8,520 6,840
Flujo Economico en terminos corrientes -170,000.00 301,045.67 478,476.24 623,738.03
Flujo Economico en terminos constantes -170,000.00 289,466.99 442,378.18 554,500.84

EN TERMINOS EN TERMINOS
EVALUACION FINANCIERA
A CORRIENTES CONSTANTES
VANF(ki) 1,377,277.56 1,194,326.66
 TIRF 221.23% 208.88%

VANE Son las ganancias netas después de recuperar las inversiones economicas y costos operativos en el horizonte del proyecto
TIRE Es mayor al cok exigido al capital del proyecto (cok 20% ), por la rentabilidad economica que muestra el proyecto
Además se obtienen resultados positivos a terminos constantes y corrientes, lo que hace aún más aceptable el proyecto.
Por tanto la inversión es viable.

SOLUCION 2B

B FLUJOS 0 1 2 3
FLUJO DE INVERSIONES -170,000.00
FLUJO DE BENEFICIOS 301,045.67 478,476.24 623,738.03
FLUJO DE CAJA -170,000.00 301,045.67 478,476.24 623,738.03
VAN S/. 1,377,277.56

El Valor Actual de Inversiones es 141,666.67 El VAN debe bajar en 1,377,277.56

El Valor Actual de los Beneficios es S/. 1,518,944.22 El Valor de los beneficios debe bajar a 141,666.67

FLUJOS 0 1 2 3
FLUJO DE INVERSIONES -170,000.00
FLUJO DE BENEFICIOS 28,077.49 44,625.82 58,173.89
FLUJO DE CAJA -170,000.00 28,077.49 44,625.82 58,173.89
VAN S/. -0.00
 Total
108,400.00
70,000.00
178,400.00

5 6 n
28,000 14,000
3,360 1,680
14,000 14,000 70,000
17,360 15,680
14,000 0

12.00%

Tasa de crecimiento
corriente proximos 5 años
11.07%
7.03%

5 6
100% 100%
90,000.00 100,000.00
15.22 16.90
1,369,612.49 1,690,222.97
1,369,612.49 1,690,222.97

5 6
tasa inc
10,497.79 11,235.69 11.07% 8885.44
3.28 3.51 7.03%
295,250.36 351,115.42

305,748.15 362,351.12
305,748.15 362,351.12

5 6

76,437.04 90,587.78
16,514.15 14,150.74 90,587.78

5 6
23,397.17 24,333.06
- -
 5 6
90,000 100,000
15.22 16.90
1,369,612.49 1,690,222.97
305,748.15 362,351.12
16,514.15 14,150.74
322,262.31 376,501.86
59,922.88 76,437.04
76,437.04 90,587.78
-16,514.15 -14,150.74
305,748.15 362,351.12
1,063,864.34 1,327,871.85
-23,397.17 -24,333.06

-3,360.00 -1,680.00
1,037,107.17 1,301,858.79
-207,421.43 -260,371.76
829,685.74 1,041,487.03

5 6 7

60,833
90,588
829,685.74 1,041,487.03
23,397.17 24,333.06

- -
853,082.91 1,065,820.09 151,420.42
 -16,514.15 -14,150.74
-14,000.00 -14,000.00
-30,514.15 -28,150.74

822,568.75 1,037,669.35 151,420.42

5 6 7
822,568.75 1,037,669.35 151,420.42
703,135.22 852,888.57 119,669.76

5 6 7
822,568.75 1,037,669.35 151,420.42

- 672 - 336

14,000 14,000
3,360 1,680
839,256.75 1,053,013.35 151,420.42
 717,400.19 865,500.22 119,669.76

4 5 6

839,256.75 1,053,013.35 151,420.42

839,256.75 1,053,013.35 151,420.42

0.09

4 5 6

78,274.57 98,210.91 14,122.46

78,274.57 98,210.91 14,122.46
 Total
95,200.00
85,000.00
180,200.00

5 6 n
43,000 29,000
5,160 3,480
14,000 14,000 70,000
19,160 17,480
29,000 15,000

12.00%

Tasa de crecimiento
corriente proximos 5 años
11.07%
56.87%

5 6
100% 100%
90,000.00 100,000.00
15.22 16.90
1,369,612.49 1,690,222.97
1,369,612.49 1,690,222.97

5 6
tasa inc
10,497.79 11,235.69 11.07% 8885.44
3.28 3.51 56.87%
295,250.36 351,115.42

305,748.15 362,351.12
305,748.15 362,351.12

5 6

76,437.04 90,587.78
16,514.15 14,150.74 90,587.78

5 6
23,397.17 24,333.06
- -

5 6
90,000 100,000
15.22 16.90
1,369,612.49 1,690,222.97
305,748.15 362,351.12
16,514.15 14,150.74
322,262.31 376,501.86
59,922.88 76,437.04
76,437.04 90,587.78
-16,514.15 -14,150.74
305,748.15 362,351.12
1,063,864.34 1,327,871.85
-23,397.17 -24,333.06

-5,160.00 -3,480.00
1,035,307.17 1,300,058.79
-207,061.43 -260,011.76
828,245.74 1,040,047.03

5 6 7

60,833
90,588
828,245.74 1,040,047.03
23,397.17 24,333.06

- -
851,642.91 1,064,380.09 151,420.42

-16,514.15 -14,150.74
-14,000.00 -14,000.00
-30,514.15 -28,150.74
 821,128.75 1,036,229.35 151,420.42

5 6 7
821,128.75 1,036,229.35 151,420.42
701,904.30 851,704.99 119,669.76

5 6 7
821,128.75 1,036,229.35 151,420.42

- 1,032 - 696

14,000 14,000
5,160 3,480
839,256.75 1,053,013.35 151,420.42
717,400.19 865,500.22 119,669.76
4 5 6

839,256.75 1,053,013.35 151,420.42

839,256.75 1,053,013.35 151,420.42

0.09

4 5 6

78,274.57 98,210.91 14,122.46

78,274.57 98,210.91 14,122.46
 SOLUCION 03

$ MILLONES
VPNE
1 38.50
2 40.80
3 41.70
4 42.90
5 45.60
6 49.00
7 53.40
8 55.00
9 60.00
10 61.00
11 61.80
12 62.00
13 62.50
14 63.00
15 63.80
16 64.00
17 64.50
18 70.00
19 71.00
20 72.00

MEDIA 57.13
VARIANZA 112.05
DESVIACIÓN ESTANDAR 10.59
a) RIESGO 18.53%

b) Al 95.5% el VAN esta en un rango de: 35.95

c) La probabilidad de obtener un VANE de 54 millones

Z es el numero de desviaciones estandar que se encuentra el valor respecto a la media

En este caso

En las tablas se ubica columa o y fila 0.30

La probabilidad de obtener un VPNE hasta 54 millones es de 61.79%

La probabilidad de obtener un VPNE hasta 53 millones genera un Z de

La probabilidad de obtener un VPNE hasta 53 millones es de

La probabilidad de obtener 54 millones de VPNE es de

 VARIANZA
346.89
266.51
237.93
202.35
132.83
66.02
13.88
4.52
8.27
15.02
21.86
23.77
28.89
34.52
44.56
47.27
54.39
165.77
192.52
221.27

Zp

0,00
a 78.30 0,01
0,02
0,03
0,04
0,05
0,06
0,07
0,08
Z = (Valor -Media)/desviación estandar 0,09
e encuentra el valor respecto a la media 0,10
-0.30 0,11
0,12
0,13
0,14
millones es de 61.79% 61.79% 0,15
0,16
millones genera un Z de -0.39 0,17
millones es de 65.17% 0,18
0,19
3.38% 0,20
0,21
0,22
0,23
0,24
0,25
0,26
0,27
0,28
0,29
0,30
0,31
0,32
0,33
0,34
0,35
0,36
0,37
0,38
0,39
0,40
0,41
0,42
0,43
0,44
0,45
0,46
0,47
0,48
0,49
0,50
0,51
0,52
0,53
0,54
0,55
0,56
0,57
0,58
0,59
0,60
0,61
0,62
0,63
0,64
0,65
0,66
0,67
0,68
0,69
0,70
0,71
0,72
0,73
0,74
0,75
0,76
0,77
0,78
0,79
0,80
0,81
0,82
0,83
0,84
0,85
0,86
0,87
0,88
0,89
0,90
0,91
0,92
0,93
0,94
0,95
0,96
0,97
0,98
0,99
0,00 1,00 2,00 3,00 4,00

0, 500 000 0, 841 344 0, 977 249 0, 998 650 0, 999 968
0, 503 989 0, 843 752 0, 977 784 0, 998 693 0, 999 969
0, 507 978 0, 846 135 0, 978 308 0, 998 736 0, 999 970
0, 511 966 0, 848 494 0, 978 821 0, 998 777 0, 999 972
0, 515 953 0, 850 830 0, 979 324 0, 998 817 0, 999 973
0, 519 938 0, 853 140 0, 979 817 0, 998 855 0, 999 974
0, 523 922 0, 855 427 0, 980 300 0, 998 893 0, 999 975
0, 527 903 0, 857 690 0, 980 773 0, 998 929 0, 999 976
0, 531 881 0, 859 928 0, 981 237 0, 998 964 0, 999 977
0, 535 856 0, 862 143 0, 981 691 0, 998 999 0, 999 978
0, 539 827 0, 864 333 0, 982 135 0, 999 032 0, 999 979
0, 543 795 0, 866 500 0, 982 570 0, 999 064 0, 999 980
0, 547 758 0, 868 643 0, 982 997 0, 999 095 0, 999 981
0, 551 716 0, 870 761 0, 983 414 0, 999 125 0, 999 981
0, 555 670 0, 872 856 0, 983 822 0, 999 155 0, 999 982
0, 559 617 0, 874 928 0, 984 222 0, 999 183 0, 999 983
0, 563 559 0, 876 975 0, 984 613 0, 999 211 0, 999 984
0, 567 494 0, 878 999 0, 984 996 0, 999 237 0, 999 984
0, 571 423 0, 880 999 0, 985 371 0, 999 263 0, 999 985
0, 575 345 0, 882 976 0, 985 737 0, 999 288 0, 999 986
0, 579 259 0, 884 930 0, 986 096 0, 999 312 0, 999 986
0, 583 166 0, 886 860 0, 986 447 0, 999 336 0, 999 987
0, 587 064 0, 888 767 0, 986 790 0, 999 358 0, 999 987
0, 590 954 0, 890 651 0, 987 126 0, 999 380 0, 999 988
0, 594 834 0, 892 512 0, 987 454 0, 999 402 0, 999 988
0, 598 706 0, 894 350 0, 987 775 0, 999 422 0, 999 989
0, 602 568 0, 896 165 0, 988 089 0, 999 442 0, 999 989
0, 606 419 0, 897 957 0, 988 396 0, 999 462 0, 999 990
0, 610 261 0, 899 727 0, 988 696 0, 999 480 0, 999 990
0, 614 091 0, 901 474 0, 988 989 0, 999 499 0, 999 991
0, 617 911 0, 903 199 0, 989 275 0, 999 516 0, 999 991
0, 621 719 0, 904 902 0, 989 555 0, 999 533 0, 999 991
0, 625 515 0, 906 582 0, 989 829 0, 999 549 0, 999 992
0, 629 299 0, 908 240 0, 990 096 0, 999 565 0, 999 992
0, 633 071 0, 909 877 0, 990 358 0, 999 581 0, 999 992
0, 636 830 0, 911 491 0, 990 613 0, 999 595 0, 999 993
0, 640 576 0, 913 084 0, 990 862 0, 999 610 0, 999 993
0, 644 308 0, 914 656 0, 991 105 0, 999 624 0, 999 993
0, 648 027 0, 916 206 0, 991 343 0, 999 637 0, 999 994
0, 651 731 0, 917 735 0, 991 575 0, 999 650 0, 999 994
0, 655 421 0, 919 243 0, 991 802 0, 999 663 0, 999 994
0, 659 096 0, 920 730 0, 992 023 0, 999 675 0, 999 994
0, 662 757 0, 922 196 0, 992 239 0, 999 686 0, 999 995
0, 666 402 0, 923 641 0, 992 450 0, 999 698 0, 999 995
0, 670 031 0, 925 066 0, 992 656 0, 999 709 0, 999 995
0, 673 644 0, 926 470 0, 992 857 0, 999 719 0, 999 995
0, 677 241 0, 927 854 0, 993 053 0, 999 729 0, 999 995
0, 680 822 0, 929 219 0, 993 244 0, 999 739 0, 999 996
0, 684 386 0, 930 563 0, 993 430 0, 999 749 0, 999 996
0, 687 933 0, 931 887 0, 993 612 0, 999 758 0, 999 996
0, 691 462 0, 933 192 0, 993 790 0, 999 767 0, 999 996
0, 694 974 0, 934 478 0, 993 963 0, 999 775 0, 999 996
0, 698 468 0, 935 744 0, 994 132 0, 999 784 0, 999 996
0, 701 944 0, 936 991 0, 994 296 0, 999 792 0, 999 997
0, 705 401 0, 938 219 0, 994 457 0, 999 799 0, 999 997
0, 708 840 0, 939 429 0, 994 613 0, 999 807 0, 999 997
0, 712 260 0, 940 620 0, 994 766 0, 999 814 0, 999 997
0, 715 661 0, 941 792 0, 994 915 0, 999 821 0, 999 997
0, 719 042 0, 942 946 0, 995 059 0, 999 828 0, 999 997
0, 722 404 0, 944 082 0, 995 201 0, 999 834 0, 999 997
0, 725 746 0, 945 200 0, 995 338 0, 999 840 0, 999 997
0, 729 069 0, 946 301 0, 995 472 0, 999 846 0, 999 997
0, 732 371 0, 947 383 0, 995 603 0, 999 852 0, 999 998
0, 735 652 0, 948 449 0, 995 730 0, 999 858 0, 999 998
0, 738 913 0, 949 497 0, 995 854 0, 999 863 0, 999 998
0, 742 153 0, 950 528 0, 995 975 0, 999 868 0, 999 998
0, 745 373 0, 951 542 0, 996 092 0, 999 873 0, 999 998
0, 748 571 0, 952 540 0, 996 207 0, 999 878 0, 999 998
0, 751 747 0, 953 521 0, 996 318 0, 999 883 0, 999 998
0, 754 902 0, 954 486 0, 996 427 0, 999 887 0, 999 998
0, 758 036 0, 955 434 0, 996 532 0, 999 892 0, 999 998
0, 761 148 0, 956 367 0, 996 635 0, 999 896 0, 999 998
0, 764 237 0, 957 283 0, 996 735 0, 999 900 0, 999 998
0, 767 304 0, 958 184 0, 996 833 0, 999 904 0, 999 998
0, 770 350 0, 959 070 0, 996 927 0, 999 907 0, 999 998
0, 773 372 0, 959 940 0, 997 020 0, 999 911 0, 999 998
0, 776 372 0, 960 796 0, 997 109 0, 999 915 0, 999 999
0, 779 350 0, 961 636 0, 997 197 0, 999 918 0, 999 999
0, 782 304 0, 962 462 0, 997 281 0, 999 921 0, 999 999
0, 785 236 0, 963 273 0, 997 364 0, 999 924 0, 999 999
0, 788 144 0, 964 069 0, 997 444 0, 999 927 0, 999 999
0, 791 029 0, 964 852 0, 997 522 0, 999 930 0, 999 999
0, 793 892 0, 965 620 0, 997 598 0, 999 933 0, 999 999
0, 796 730 0, 966 375 0, 997 672 0, 999 935 0, 999 999
0, 799 545 0, 967 115 0, 997 744 0, 999 938 0, 999 999
0, 802 337 0, 967 843 0, 997 813 0, 999 940 0, 999 999
0, 805 105 0, 968 557 0, 997 881 0, 999 943 0, 999 999
0, 807 849 0, 969 258 0, 997 947 0, 999 945 0, 999 999
0, 810 570 0, 969 946 0, 998 011 0, 999 947 0, 999 999
0, 813 267 0, 970 621 0, 998 073 0, 999 949 0, 999 999
0, 815 939 0, 971 283 0, 998 134 0, 999 951 0, 999 999
0, 818 588 0, 971 933 0, 998 192 0, 999 953 0, 999 999
0, 821 213 0, 972 571 0, 998 249 0, 999 955 0, 999 999
0, 823 814 0, 973 196 0, 998 305 0, 999 957 0, 999 999
0, 826 391 0, 973 810 0, 998 358 0, 999 959 0, 999 999
0, 828 943 0, 974 412 0, 998 411 0, 999 960 0, 999 999
0, 831 472 0, 975 002 0, 998 461 0, 999 962 0, 999 999
0, 833 976 0, 975 580 0, 998 510 0, 999 964 0, 999 999
0, 836 456 0, 976 148 0, 998 558 0, 999 965 0, 999 999
0, 838 912 0, 976 704 0, 998 605 0, 999 966 0, 999 999
 SOLUCION 04

PROYECTO INVERSION
A 100
B 70
C 60
D 40
E 35
F 15
G 20
H 15
I 14
J 15
K 12
L 10
TOTAL INV 406
APORTE 300
DEUDA 60
PRESUP K 360

A SE CONSIDERAN LOS PROYECTOS CON MAYOR VANE Y QUE DEMANDAN MENORES REC
PROYECTO INVERSION
A 100
B 70
C 60
D 40

F 15
G 20

I 14
J 15
K 12
L 10
TOTAL INV 356
APORTE 300
DEUDA 60
PRESUP E 360
SUP (+) DEF (-)
SI SE SOLITA EL APORTE
SE TENDRIA DISPONIBILIDAD DE
EL PROYECTO E DEMANDA
NO PODRIA ENTRA E PORQUE FALTARIAN
EL PROYECTO E PODRIA POSTERGARSE E INICIAR SU EJECUCION EN EL AÑO 3 EN LA Q
B PROYECTO INVERSION
A 100
B 70
C 60
D 40
E 15
F 15
G 20
I 14
J 15
K 12
L 10
TOTAL INV 371
APORTE 300
DEUDA 60
PRESUP E 360
SUP (+) DEF (-)
AL INGRESAR EL PROYECTO E EN EL TERCER AÑO CONFORMA UNA CARTERA OPTIMA
 1 2 3 VANE(1) VANE(2) VANE(3)
40 30 30 65 60 55
25 35 10 50 45 40
20 20 20 40 38 36
20 10 10 20 15 9
15 15 5 15 12 8
5 5 5 8 6 2
5 7 8 10 5 3
8 7 7 6 5
9 5 8 7 6
10 5 10 7 5
10 2 8 7 6
10 8 6 4
177 141 88 249 214 179
120 100 80
20 20 20
140 120 100

QUE DEMANDAN MENORES RECURSOS DE INVERSION

1 2 3 VANE(1) VANE(2) VANE(3)
40 30 30 65 60 55
25 35 10 50 45 40
20 20 20 40 38 36
20 10 10 20 15 9

5 5 5 8 6 2
5 7 8 10 5 3

9 5 8 7 6
10 5 10 7 5
10 2 8 7 6
10 8 6 4
154 119 83 227 196 166
120 100 80
20 20 20
140 120 100
0 0 17
0 0 0
0 0 17
15 15 5
-15 -15 12
JECUCION EN EL AÑO 3 EN LA QUE EXISTE DISPONIBILIDAD DE 17 MILLONES SIN NECESIDAD DE AUMENTO ADICIONAL DE AP
 1 2 3 VANE(1) VANE(2) VANE(3)
40 30 30 65 60 55
25 35 10 50 45 40
20 20 20 40 38 36
20 10 10 20 15 9
15 8
5 5 5 8 6 2
5 7 8 10 5 3
9 5 8 7 6
10 5 10 7 5
10 2 8 7 6
10 8 6 4
154 119 98 227 196 174
120 100 80
20 20 20
140 120 100
0 0 0
FORMA UNA CARTERA OPTIMA
 VANE/INVERSION perdida VAN1 perdida VAN2 PRIORIDAD POR EF
65.0% 5 10 3
71.4% 5 10 1
66.7% 2 4 2
50.0% 5 11 6
42.9% 3 7 8
53.3% 2 6 5
50.0% 5 7 6
46.7% 1 2 7
57.1% 1 2 4
66.7% 3 5 2
66.7% 1 2 2

MENTO ADICIONAL DE APORTE DE LOS SOCIOS

PRIOR POR MAYOR PERD PRIOR POR MAYOR PERD
1 2
1 2
3 6
1 1
2 3
3 4
1 3
4 7
4 7
2 5
4 7