SISTEMA DE PENSIONES EN EL PERU

I. DEFINICIÓN Y EVOLUCIÓN DEL SECTOR

1. DEFINICIÓN
SISTEMA DE PENSIONES
Las pensiones es el resultado de un esfuerzo de toda la vida laboral de los
trabajadores. Ofrece tranquilidad y seguridad de que podrá contar un apoyo
económico que le permita vivir con dignidad.
El Sistema de Pensiones es un mecanismo de protección social para proveer
ingresos a las personas que pierden su capacidad de autogeneración debido
a la edad avanzada (derechos y beneficios de vejez), discapacidad (derechos
y beneficios de invalidez) o fallecimiento de una de las fuentes principales de
ingresos de una familia (derechos y beneficios de sobrevivencia). Es un
sistema en el cual tanto trabajadores dependientes como independientes
pueden aportar.
El sistema previsional tiene dos subsistemas: el sistema de reparto y el
sistema de capitalización individual. Ambos tienen el mismo objetivo: ofrecer
prestaciones a la población que ya no se encuentra en edad de trabajar; sin
embargo, la manera en la cual cada uno financia las prestaciones de dicha
población difiere.
Actualmente Perú cuenta con dos sistemas de protección social: El Sistema
Nacional de Pensiones, de carácter público y el Sistema Privado de
Pensiones, de carácter privado. Ambas otorgan cobertura en materia de
pensiones. En ese sentido, el Sistema Peruano de Pensiones, es un sistema
contributivo en el cual los trabajadores tienen que aportar para obtener una
pensión, y que opera bajo un modelo en el que coexisten de manera paralela
dos sistemas.

SISTEMA NACIONAL DE PENSIONES (SNP)

El Sistema Nacional de Pensiones es un sistema de reparto, que tiene como
característica principal el otorgamiento de prestaciones fijas sobre
 contribuciones no definidas en valor suficiente para que la aportación
colectiva de los trabajadores financie el total de las pensiones En la
actualidad, este sistema es administrado por la Oficina de Normalización
Previsional (ONP).1
El sistema de reparto se organiza sobre la base de un aporte obligatorio
realizado por los trabajadores en actividad, con el que se forma un fondo para
atender las pensiones y jubilaciones de los trabajadores retirados.
Se consideran asegurados obligatorios, a los siguientes:
- Trabajadores que prestan servicios bajo el régimen de la actividad privada
a empleadores particulares, cualquiera que sea la duración del contrato
de trabajo y/o el tiempo de trabajo por día, semana o mes, siempre que
no estén afiliados al Sistema Privado de Pensiones.
- Algunos trabajadores que prestan servicios al Estado.
- Trabajadores de empresas de propiedad social, de cooperativas de
usuarios, de cooperativas de trabajadores y similares.
- Trabajadores del servicio del hogar.

Las características del SNP (Régimen General) son las siguientes:

- El SNP es administrado por la Oficina de Normalización Previsional

(ONP).
- Los aportes de los trabajadores van a un fondo común.
- El asegurado debe aportar un mínimo de 20 años para tener acceso a la
pensión de jubilación.
- La edad mínima para jubilarse y solicitar una pensión es de 65 años.
- El sistema otorga pensiones por invalidez, viudez, orfandad y
ascendencia, y capital de defunción.
- Existe un monto máximo de pensión de jubilación, que es de S/. 857.36,
y un monto mínimo de pensión de S/. 415.

1
(DePerú, 2015)
OFICINA DE NORMALIZACIÓN PREVESIONAL (ONP)
La Oficina de Normalización Previsional (ONP) es un Organismo Público
Técnico y Especializado del Sector de Economía y Finanzas, que tiene a su
cargo la administración del Sistema Nacional de Pensiones (SNP), así como
el Régimen de Seguridad Social para Trabajadores y Pensionistas
Pesqueros, entre otros regímenes de pensiones a cargo del Estado.
La ONP reconoce, califica, liquida y paga los derechos pensionarios en
estricto cumplimiento del marco legal. Además, informa y orienta a los
asegurados sobre los trámites y requisitos que se necesitan para acceder a
una pensión y otros beneficios pensionarios.

SISTEMA PRIVADO DE PENSIONES

El Sistema Privado de Pensiones (SPP) es un régimen de capitalización
individual, administrado por entidades privadas denominadas
Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP), donde los aportes que
realiza el trabajador se registran en una Cuenta Individual de Capatilización.
El SPP se creó como alternativa a los regímenes de pensiones administrados
por el Estado y concentrados en el Sistema Nacional de Pensiones (SNP).
Y tiene como objeto contribuir al desarrollo y el fortalecimiento del sistema de
previsión social en el área de pensiones. La principal virtud de este sistema
es relacionar los aportes de una persona con los beneficios que recibe.
Además de los Aportes Obligatorios, el trabajador puede realizar Aportes
Voluntarios con la finalidad de incrementar su Fondo y mejorar así su Pensión
de Jubilación en el futuro.
Características:
- La pensión mínima es de S/. 5,810 anuales que equivale a 12 pagos
mensuales de S/. 484.17. No existe un tope máximo de pensión dado que
su valor está en función a los aportes acumulados por el afiliado en su
cuenta individual, el rendimiento alcanzado por dichos aportes a lo largo
de los años.
 - El sistema otorga pensiones de jubilación, invalidez, sobrevivencia y
proporciona gastos de sepelio.
- Ofrecen distintos tipos de fondos en los cuales se pueden colocar los
ahorros en función del riesgo que desea asumir cada afiliado.
- La edad mínima para jubilarse es a los 65 años

ADMINISTRADORAS DE FONDO DE PENSIONES (AFP)

Las AFPs son empresas que invierten los ahorros de las personas físicas
mediante instrumentos de inversión establecidos por la ley: (a)Renta
Variable, que son las acciones que cotizan en la Bolsa (b) Instrumento de
Renta Fija a largo plazo, como son los depósitos bonos de empresas
corporativas (c) Instrumentos derivados para cobertura, los foward2, (d)
Instrumentos de corto plazo como son los depósitos bancarios (e)
Instrumentos Alternativos, como son los fondos de capital privado. Estas
inversiones se hacen con la intención de que los ahorros de dichas personas
generen una alta rentabilidad a largo plazo.

Las AFP administran 4 tipos de Fondos:

- Fondo de Pensiones Tipo 0 o Fondo de Protección de Capital: Fondo
conservador. Este fondo es únicamente considerado para aquellas
personas que ya están en el proceso de jubilación.
- Fondo de Pensiones Tipo 1 o Fondo de Preservación de Capital: Posee
un nivel bajo de riesgo y es recomendable para quienes están próximos
a jubilarse o personas que no tengan tolerancia al riesgo, debido a que
este fondo es menos sensible a los cambios de la economía
- Fondo de Pensiones Tipo 2 o Fondo Mixto: Presenta un nivel de riesgo
moderado recomendable para personas de mediana edad, cuya fecha a

2
Instrumento financiero derivado, es un contrato a largo plazo entre dos partes para comprar o vender un
activo a precio fijado y en una fecha determinada.
 jubilarse se encuentra aún muy lejana, la ventaja es que posee un
rendimiento mayor al Fondo 1 en el Largo plazo.
- Fondo de Pensiones Tipo 3 o Fondo de Apreciación del Capital. posee un
nivel mayor de riesgo, debido a ello se necesita que el tiempo de inversión
sea más largo, recomendable para personas cuya capacidad económica
sea sólida, tolerante al riesgo y cuya jubilación se encuentre aún muy
lejana, siendo posible que su rendimiento en el largo plazo sea superior
al de los fondos 1 y/o 2.
La rentabilidad y riesgos de los tipos de Fondos que otorga el SPP
dependen del tope máximo en el tipo de inversión.

Tipo de Tipo de Inversión

Fondo
Renta Renta fija a Renta fija a Instrumentos Instrumentos
Variable largo plazo corto plazo de cobertura Alternativos

Fondo 0 0% 75% 100% 0% 0%

Fondo 1 10% 100% 40% 10% 0%
Fondo 2 45% 75% 30% 10% 15%
Fondo 3 80% 70% 30% 20% 20%

Además, existe una institución que administra los fondos destinados al régimen
previsional del personal militar y policial:

CAJA DE PENSIONES MILITAR-POLICIAL

Pensión renovable o no renovable dirigida a las mujeres y hombres que han
cumplido con el tiempo de servicios mínimo que exige la ley en las Fuerzas
Armadas o la Policía Nacional del Perú.
 2. EVOLUCIÓN

INDICADORES DE COBERTURA DEL SISTEMA DE PENSIONES1/

INDICADORES DE COBERTURA Dic-12 Dic-13 Dic-14 Dic-15 Dic-16 Dic-17
Sistema Privado de Pensiones
Afiliados Activos (número de personas) 5,268,457 5,481,770 5,727,865 5,963,069 6,264,103 6,604,841
Cotizantes (número de personas) 2,495,000 2,519,323 2,520,555 2,588,507 2,593,423 2,976,190
Afiliados Activos / PEA (en porcentaje) 31.85% 32.71% 34.18% 35.37% 37.06% 38.37%
Cotizantes/PEA (en porcentaje) 15.08% 15.03% 15.37% 15.36% 15.34% 17.29%
Sistema Nacional de Pensiones
Afiliados Activos2 (número de 3,470,853 3,704,153 4,001,521 4,255,686 4,428,233 4,428,233
personas)
Aportantes (número de personas) 1,350,284 1,555,727 1,577,002 1,640,198 1,627,047 1,603,855
Afiliados Activos2/PEA (en porcentaje) 20.98% 22.10% 23.86% 25.25% 26.20% 25.72%
Aportantes/PEA (en porcentaje) 8.16% 9.28% 9.40% 9.73% 9.63% 9.32%
Total Sistema de Pensiones
Afiliados Activos/PEA (en porcentaje) 52.84% 54.82% 58.04% 60.62% 63.25% 64.09%
Aportantes / PEA (en porcentaje) 23.25% 24.32% 24.78% 25.09% 24.97% 26.60%
Nota:
1/ Sistemas de Pensiones incluye: Sistema Nacional de Pensiones y Sistema Privado de Pensiones. No incluye otros sistemas
como: Caja de Pensiones Militar Policial, Caja del Pescador, entre otros.
2/ Cifra de afiliados SNP al cierre 2016 según Memoria Institucional ONP 2016.
Fuente: BCR, SBS, ONPE, INEI

A finales del 2017 se registró un incremento de números de personas de

afiliados activos tanto el Sistema Privado de Pensiones como en el Sistema
Nacional de Pensiones respecto a los últimos 6 años .
A diciembre del 2017 el número de afiliados en el Sistema Privado de
Pensiones, que incluye a las cuatro AFP presentes en el país, y en el sistema
nacional de pensiones (SNP) suman 11,033,074 personas lo que representa
un 64.09% de la PEA nacional. Teniendo una tendencia creciente en los
últimos 6 años.
Por su parte, en términos de aportantes, la cobertura efectiva del Sistema
Privado pasó de 15.08% a 17.29% de la PEA y en el Sistema Nacional de
8,16% a 9,32% al año 2017.
 En la siguiente gráfica se observa mejor la tendencia de los afiliados activos
con respecto a la Población Económicamente Activa a diciembre del 2012
hasta diciembre del 2017 en el SPP y hasta diciembre del 2016 en el SNP.

AFILIADOS ACTIVOS (%PEA) DEL SNP Y SPP

45.00%
37.06% 38.37%
40.00% 35.37%
32.71% 34.18%
35.00% 31.85%
30.00% 25.25% 26.20%
23.86%
25.00% 20.98% 22.10%

20.00%
15.00%
10.00%
5.00%
0.00%
Dic-12 Dic-13 Dic-14 Dic-15 Dic-16 Dic-17

SPP SNP

POBLACIÓN DE 14 Y MÁS AÑOS DE EDAD AFILIADA A UN SISTEMA DE

PENSIÓN, SEGÚN TIPO, 2011-2016 (PORCENTAJE)

TIPO DE PENSIÓN 2011 2012 2013 2014 2015 2016 (Enero - Junio)
Total 26.40% 28.00% 27.90% 29.40% 28.30% 31.20%
AFP 15.60% 16.90% 17.10% 18.00% 17.50% 19.20%
ONP 9.50% 9.40% 9.50% 10.20% 9.70% 10.80%
Otro 1.40% 1.60% 1.30% 1.30% 1.10% 1.20%

En el Perú, las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) son las que cuentan
con mayor número de afiliados con el 19,2% siendo mayor en 3.6% respecto al año
2011 (15.6%). Mientras que por su parte la ONP cuenta con el 10,8% de personas
afiliadas, mayor en 1,3% respecto al año 2011 (9.5%). En tanto que, el 1,2% está
en otros sistemas de pensiones como la Caja de Pensiones del Pescador/Estibador,
Caja de Pensiones Militar/Policial, entre los principales.

De la población adulta mayor con sistema de pensión, el 70,0% corresponde a

afiliados a la ONP, seguido por el 22,5% que integra la AFP y el 7,5% otros sistemas
de pensiones.

Al primer semestre de 2016, el 31,2% de la población de 14 a más años de edad se

encuentra afiliada a algún sistema de pensiones público o privado, de acuerdo al
ENAHO ejecutada por el Instituto Nacional de Estadística e Informática. Esta cifra
es superior en 4,8% respecto a lo registrado en el año 2011 (26,4%).

Sin embargo, aún con el 31,2% el sistema previsional no cuenta con una alta
cobertura debido a la alta tasa de informalidad en el sector económico del país, y
por la existencia de derechos y obligación de aporte solo para los trabajadores
formales, lo cual genera un riesgo de incremento de los gastos de pensiones
subvencionadas por el Estado. También se debe tener en cuenta que, además de
los factores determinantes, actúan en contra del éxito del sistema previsional la
escasa cultura de ahorro y previsional de la población; y, en contra del SPP, la falta
de conocimientos financieros básicos de la población que no les permite entender
el esquema de funcionamiento básico del sistema. Por ello es comprensible la falta
de confianza de un gran segmento de la población en dicho sistema.

EVOLUCIÓN DE LOS AFP

Se ha visto anteriormente que el número de afiliados activos en el SPP ha estado

en aumento desde los últimos años, ahora se analizará la evolución de los AFP que
integran el Sistema Privado.
NÚMERO DE AFILIADOS ACTIVOS POR AFP, DIC2012 - DIC2017
AFP DIC-12 DIC-13 DIC-14 DIC-15 DIC-16 DIC-17
Habitat 110385 400388 672273 981248 1112300
Horizonte 1422065
Integra 1354386 2048904 2033292 2016467 2005476 2001701
Prima 1339180 1473196 1460015 1454766 1467576 1677607
Profuturo 1152826 1849285 1834170 1819563 1809803 1804789
TOTAL 5268457 5481770 5727865 5963069 6264103 6596397
Fuente: Banco Central de Reservas del Perú
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP

En el 2013 el AFP Horizonte cerró sus oficinas a nivel nacional, tras concluir el
proceso de transferencia hacia las AFP Profuturo e Integra, recibiendo la
autorización del SBS. Tras la venta los afiliados de esta administradora de fondos
se distribuyeron en partes iguales entre Integra y Profuturo. En ese mismo año el
AFP Horizonte empezó a operar en el Perú, ganando la licitación ese año y en 2015
hasta Junio del 2017 debido a que poseía las comisiones más bajas de las AFP.

Esto se ve reflejado en la distribución de afiliados en el 2013, donde las AFP Integra

y Profuturo presentan un gran incremento en sus número de afiliados.

En los años posteriores el AFP Habitat, ganadora de la licitación, ha tenido un

notable incremento en los números de afiliados desde que entró al mercado peruano
hasta finales del 2017, debido a que esta administradora posee mayor rentabilidad
en sus fondos entre las AFP.

A Junio del 2017 Prima AFP ganó la tercera licitación, recibiendo mensualmente un
aproximado de 30,000 afiliados hasta Mayo del 2019. A finales del 2017 esta
administradora presentó un incremento de 210031 afiliados con respecto al 2016.
 BIBLIOGRAFÍA

Tipo de pensión 2011 2012 2013 2014 2015

2016
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Perú.

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http://www.sbs.gob.pe/usuarios/informacion-de-pensiones/afiliacion-y-aportes/aportes

Enero-Junio P/