UNIVERSIDAD TECNOLOGICA DE HONDURAS

PLANTILLA PARA DESARROLLO DE CONTENIDO

CLASE DE MACROECONOMIA I

MODULO OCHO (DEFICIT, SUPERAVIT Y DEUDA PÚBLICA) Modulo

# 8

I. Datos Generales
Nombre de la Asignatura: MACROECONOMIA I……Código: MAE 0702 Unidades
valorativas: 4 Duración del Módulo: 10 días

Indicaciones.
La clase de economía es de analizar, practicar y predecir.
Este módulo al igual que todos los otros, además de leerlo debe ir desarrollando
los ejercicios prácticos haciendo las gráficas, de lo contrario se le hará difícil
entender, pues a medida vaya practicando comprenderá mejor el mundo de la
economía.

Además vea el video que se encuentra en enlaces:

OBJETIVOS
Objetivo General
• Comprender que es la deuda pública y el superávit y como se manejan
cada uno de ellos. Si nos afecta y de qué forma- Objetivos Específicos:

• Que es la deuda pública y el superávit.

• Comprender la deuda y sus efectos en el largo y corto plazo.
• Comparar la deuda de EEUU con la de otros países
• Entender quién es el dueño de la deuda
• Entender si un gobierno puede o no quebrar

Descripción Breve del Foro:

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En este foro Ud. debe participar dos veces (o las que se le indiquen en la plataforma), en
las cuales debe dar una respuesta en forma clara y precisa, a las preguntas que plantea.
Las participaciones deben ser en días diferentes, y están valoradas en puntos para su
calificación.

Foro 4: estará definido en la plataforma, pues puede variar de un periodo a otro.

Lo que debe hacer en los foros es participar las veces que se le indique en cada
uno, en días diferentes, pero las participaciones que sean basadas en la lectura.

Descripción Breve de Actividades:

Vea los videos sugeridos, esto le ayudara a comprender
Este pendiente de realizar las tareas asignadas, no lo deje para última hora.
Continúe leyendo el libro asignado EL HOMBRE MAS RICO DE BABILONIA. (¿Cómo va
con esa lectura?)

Descripción Breve de Tareas:

En el silabo y en la plataforma, esta detallada las tareas, recuerde que estas además que
Ud. comprenderá y aprenderá más, al desarrollarlas, le acumula puntos para su nota final.

Al final hay una serie de preguntas y problemas que deberá desarrollar (puede ser como
tarea para enviar o solo para que practique, en la plataforma se le indicara si es tarea.

Importante: no deje las tareas para el último momento, envíelas al terminarlas.

INTRODUCCION

La preocupación de todos los países es estar en números rojos, Estados Unidos que es
una potencia económica Mundial, ha estado en números rojos la mayor parte del tiempo
después de la guerra de secesión y solo ha tenidos superávit en dos ocasiones en 1836
que estuvo libre de deuda por dos años con un superávit presupuestal de 37 millones,
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y en 1998 y 1999 que tuvo un superávit de tres billones de dólares según los pronósticos.
El problema con el superávit fue como manejarlo.
Este tema ha sido y será de controversia tanto para Estados Unidos como para cualquier
país del mundo. En este módulo se tratar de este tema y de todo lo relacionado con el
mismo. La controversia es tal que hay grupos con opiniones diferentes respecto a la
misma, unos dicen que la deuda es demasiada carga para las generaciones futuras, otros
dicen que no hay suficientes pruebas de los déficit sobre las tasas de interés y otros dicen
que estas son favorables para las economías especialmente cuando estas se encuentran
en una recesión.

DEFICIT PRESUPUESTAL Y DEUDA PÚBLICA.

Fuente: imágenes de google

Es cuando el gobierno gasta más de lo que recauda de impuestos. La acumulación de este

déficit a través de los años origina la deuda pública

Cuando un país elabora sus presupuestos generales, estos afectarán al mercado de

factores y servicios productivos, e influirá sobre sus variables macroeconómicas:

- Los ingresos provienen de la política impositiva, si el Estado baja impuestos, estimula

el consumo/demanda interna; si sube impuestos, contrae el consumo/demanda interna.
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- Los gastos proceden de la política de gastos, si el Estado realiza mucho gasto

público, estimula la economía; pero si se pasa con el gasto, se acabará endeudando
(generará déficit).

Cuando el estado incurre en déficit el estado tiene que pedir `prestado al público, emitiendo
bonos, y estos son los pagarés donde promete pagar este dinero a futuro

Cuando hay superávit el país lo puede utilizar total o parcialmente para pagar la deuda
pública.

Es importante distinguir entre deuda total y deuda neta. La deuda neta también llamada
deuda en manos del público excluye la deuda en manos del propio estado. La deuda
neta se encuentra en manos de los hogares, de los bancos, de las empresas, de los
extranjeros y otras entidades no federales. La deuda bruta es la deuda neta más los bonos
que están en poder del estado principalmente del fondo fiduciario de la seguridad social.
Este fondo tiene un elevado superávit por lo que la diferencia entre estos dos conceptos
está aumentando rápidamente en la actualidad. (Samuelson & Nordhaus, 2002)

El equilibrio presupuestal rara veces ocurre en los países incluyendo Estados Unidos, es
cuando los ingresos y gastos son iguales en un periodo determinado.

ELABORACION DEL PRESUPUESTO

Fuente: imágenes de google

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La elaboración del presupuesto es muy importante para un país, siendo dos las funcione de
mayor importancia:

1. Para que el gobierno establezca prioridades nacionales de este modo podrá

repartir en forma acertada la producción nacional entre la inversión privada y
pública y el consumo, dando incentivos ya sea para aumentar o reducir la
producción en los diversos sectores cuando sea necesario.
2. El presupuesto afecta a través de la política fiscal a los objetivos macroeconómicos
clave, es decir a objetivos macroeconómicos clave, es decir a través de la
imposición de la política fiscal impositiva (imposición de impuestos) y el gasto
público (como se estudió en el capítulo anterior de política fiscal).

Presupuestos cíclicos, estructurales y efectivos.

Déficit o superávit presupuestal

20
10
0
-10 1 2 3 4 5 6 7 8 9

-20
-30
-40

Ingresos Gastos

FUENTE: LA AUTORA

Presupuesto efectivo. Registra los gastos, los ingresos déficit monetarios efectivos en
un determinado periodo.

Presupuesto estructural. Calcula cuales serían los ingresos, los gastos y los déficit del
estado si la economía se encontrara en el nivel de producción potencial.

Presupuesto cíclico. Es la diferencia entre el presupuesto efectivo y el estructural.

Mide la influencia del ciclo económico en el presupuesto, teniendo en cuenta la
influencia del ciclo de los ingresos en los gastos y en el déficit. (Samuelson &
Nordhaus, 2002)
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CONSECUENCIAS ECONOMICAS DE LOS DEFICIT DE LA DEUDA

En este segmento se aprenderá los problemas económicos que plantea la deuda con
un déficit muy elevado, la relación que hay entre el ahorro privado y el ahorro público,
las oportunidades que proporciona un superávit elevado.

Samuelson y Nordhaus afirman que debemos evitar la práctica habitual de suponer

que los déficit públicos son malos porque se castiga a los deudores privados
(Samuelson & Nordhaus, 2002)

Si analizamos a los países desarrollados la mayoría de los superávit han sido en

periodos de guerras y los déficit o equilibrios han sido en tiempos de paz. Pero esos
patronos históricos cambiaron entre 1980 y 1998, alcanzando déficit nunca vistos en
los periodos anteriores de paz y prosperidad. (Idem)
La mayoría de los países industrializados tienen una deuda pública elevada y que está
creciendo rápidamente. Y esto se puede observar en los siguientes datos y gráficas.
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Países de Europa y USA por déficit presupuestario y deuda/PIB

(Zerpa,2013)
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(Zerpa, 2013)
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Esto en la mayoría de los países se debe a la recesión sufrida a partir de 1998 y que
algunos países todavía no han podido salir de ella.
COMO AFECTA LA DEUDA PÚBLICA AL CRECIMIENTO DE LA ECONOMIA.

Anteriormente se estudió cómo funciona la política fiscal, recordamos que en el corto

plazo la política fiscal tiende a expandir la economía. En el largo plazo una gran deuda
pública, el efecto en la inversión, y el crecimiento económico los costos a pagar
intereses esa deuda externa son muy altos, porque hay ineficiencia en la recaudación
de impuestos para pagar intereses y el efecto de esa deuda se ve reflejada en la
acumulación de capital, haciéndose más grande cada vez esa deuda.

Respecto a lo anterior Samuelson afirma lo siguiente en su libro Economía:

“¿Cuál es el mecanismo mediante el cual la deuda afecta al capital? Recuerde que
en nuestro análisis anterior vimos que la gente acumula riquezas con fines muy
distintos, como la jubilación, la educación y la vivienda. Los activos que tienen los
hogares pueden dividirse en dos grupos: 1) deuda pública y 2) capital como viviendas
y activos financieros como acciones de sociedades que representan la propiedad de
capital privado.
El efecto de la deuda pública es que las personas acumularán deuda pública en vez
de capital privado y las existencias de capital privado del país serán sustituidas por la
deuda pública.
Para explicarlo, supongamos que la gente desea tener exactamente 1 000 unidades
de riqueza para la jubilación y para otros fines. A medida que aumenta la deuda
pública, otros activos en propiedad del público deben disminuir en la misma cuantía.
Este resultado se concreta porque a medida que el Estado vende sus bonos, otros
activos deben reducirse, ya que la cantidad total de riqueza que se desea es fija. Sin
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embargo, en última instancia, estos otros activos representan las existencias de

capital privado; las acciones, los bonos y las hipotecas son las contrapartes de las
fábricas, el equipo y las casas. En este ejemplo, si la deuda pública se eleva 100
unidades, veríamos que el capital y otros activos privados que posee el público
disminuirían en la misma cantidad. Este es el caso de un desplazamiento total (que
es un caso análogo en el largo plazo del efecto de expulsión de 100%).
Es improbable que en la práctica se produzca un desplazamiento total. El aumento
de la deuda pública puede elevar la tasa de interés y estimular el ahorro interno. Por
otra parte, el país puede pedir créditos externos en lugar de reducir sus existencias
de capital interno (como hizo Estados Unidos en la década de los años ochenta). El
grado exacto de desplazamiento dependerá de las condiciones de producción y de
los patrones de ahorro de los hogares y de los extranjeros.”

Deuda y crecimiento

Si se consideran todos los efectos de la deuda pública en la economía, es probable que

cuando ésta es muy grande reduzca el crecimiento económico en el largo plazo. En la
gráfica se puede observar. Digamos que, con el tiempo, una economía debería operar sin
deuda alguna.
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Veamos las gráficas: las empresas demandan capital, y los hogares ofrecen capital
mediante los ahorros depositados en activos privados y públicos, la demanda de
k (de las empresas) con pendiente negativa y la oferta de k (de los hogares) con
pendiente positiva.

Antes de la deuda el país muestra un equilibrio de 60,000 millones

Después de la deuda B, muestra el efecto de 40,000 millones de unidades de

deuda. Esta deuda desplaza la oferta neta de K hacia la izquierda, desplazando el
punto de equilibrio de A a B, la tasa de interés es más alta y por lo tanto las
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empresas no tienen incentivos para mantener k, disminuyendo de este modo la

existencia de capital (K)

Por lo tanto si la deuda se acumula y crece, con el tiempo, el capital se ira desplazando
hacia la izquierda, mientras los intereses se elevan y de este modo la ineficiencia reduce la
producción.

Además un incremento de la deuda externa, reduce el ingreso nacional y eleva la fracción

de la producción nacional que tiene que reservarse para dar servicio (eso es pagar los
intereses) a la deuda externa.
Si se considera todos los efectos, la producción y el consumo aumentarían más
lentamente que lo que harían si no hubiera habido una gran deuda pública y un gran
déficit público, (Samuelson & Nordhaus, 2002)

El crecimiento económico puede ser lento si la deuda pública desplaza capital. Este
síndrome se produce cuando la gente sustituye capital o activos privados por deuda
pública, lo cual reduce así las existencias de capital privado de la economía. En el largo
plazo, un aumento de la deuda pública puede frenar el crecimiento de la producción
potencial y de! consumo debido a los costos de pagar los intereses de la deuda externa,
a la ineficiencia derivada de los impuestos necesarios para pagar dichos intereses y a la
reducción de la acumulación de capital provocada por el desplazamiento de capital.
(Idem) En conclusión:

En el corto plazo:

Según la teoría de Keynes. Cuando el gasto es mayor y las tasas de interés son
bajas, tienden a aumentar la demanda agregada y por lo tanto la producción
reduciendo con ello el desempleo. El efecto expansivo de la política fiscal durara al
menos unos cuantos años, compensando este fenómeno con una restricción
monetaria, especialmente si el banco central considera que esta cerca de crear
inflación, y posiblemente se desplace la inversión si la reacción es muy fuerte.

A largo plazo:
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Esto significa que con una deuda reducida habrá más riqueza que se destinara al
capital y no a bonos del estado, y si hay más riqueza aumentara el crecimiento de
la producción, de los salarios, el consumo de las personas.

¿ESTAMOS HEREDANDO LA CARGA DE LA DEUDA A NUESTROS HIJOS?

Como ya se dijo anteriormente existe la posibilidad de que los intereses sobre la deuda
consuman una parte demasiado alta del presupuesto del estado. Eso significa que el
gobierno destinara una proporción mayor de sus ingresos por impuestos para pagar a sus
acreedores y dispondrá de menos dinero para gastar en hospitales, carreteras, escuelas,
servicios médicos defensa etc.

Pero el peso de la deuda pública sobre las generaciones presentes y futuras depende de
quién sea el dueño de la deuda pública acumulada (Tucker, 2001)

Es decir debemos saber si la deuda es externa o interna.

Si es interna es lo que debemos a nosotros mismos, mientras que la deuda externa es

lo que se le debe al resto del mundo (a
otros países).

Veamos el ejemplo de Tucker: un

ciudadano de EEUU compra un bono al
gobierno y le presta el dinero al tío Sam
para pagar los intereses y el principal de
un valor gubernamental que es
propiedad de otro ciudadano de Estados
Unidos. Aunque esta redistribución del
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ingreso y la riqueza favorecen a los poseedores de los bonos,

quienes normalmente son individuos con ingresos superiores, la transferencia de dólares
entre ciudadanos no altera el poder adquisitivo global de la economía de ese país. (Tucker,
2001)

La deuda pública externa

La deuda externa es un motivo de preocupación para todas las naciones, porque es parte
de la deuda que se debe a ciudadanos extranjeros, y el financiamiento de esta significa
que todos los ciudadanos estamos pagando esa deuda a otros países porque son
transferencias de los ciudadanos del país deudor al país que le presto. Si los gobiernos,
bancos, empresas e inversionistas extranjeros poseen parte de la deuda pública, el
argumento de “nos debemos a nosotros mismos” se debilita. (Tucker, 2001)

En la medida en que pidamos préstamos a otros países para consumir y comprometamos

el futuro para devolver los intereses y el principal de esa deuda exterior, nuestros
descendientes se encontrarán, de hecho, con que tendrán que sacrificar consumo para
pagar estos intereses y principal. Si dejamos a las generaciones futuras una deuda interna
pero no varían las existencias de capital, se producen diversos efectos internos. El
proceso de gravar a Pedro para pagarle a Paula o de gravar a Paula para pagarle a Paula
puede introducir diversas distorsiones macroeconómicas en la productividad y eficiencia,
pero no debe confundirse con deber dinero a otro país. (Samuelson & Nordhaus, 2002)

PUEDE QUEBRAR EL GOBIERNO?

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Tucker afirma: si las familias y las empresas siempre operan con números rojos tarde o
temprano quebrara. Pero por ejemplo el gobierno de Estados Unidos nunca va a quebrar
porque nunca termina de pagar la deuda (igual hacen los demás países), cuando los
valores gubernamentales vencen, el departamento del tesoro de Estados Unidos puede
refinanciar o desplazar la deuda mediante la emisión de nuevos valores. (Tucker, 2001)

Estabilización de la economía
Los países deben tener en cuenta dos cuestiones cuando fijan la política monetaria y
fiscal: el nivel adecuado de demanda agregada y la mejor combinación de medidas
monetarias y fiscales. La combinación de medidas monetarias y fiscales contribuye a
determinar la composición del PIB Una estrategia de elevada inversión exigiría un
superávit presupuestario, así como lasas de interés real bajas.

Después de la revolución keynesiana, muchos economistas tenían sus esperanzas

puestas en la política de estabilización anticíclica, En la práctica, la política fiscal ha
resultado ser una política engorrosa, debido especialmente a que es difícil subir los
impuestos y reducir el gasto durante periodos inflacionarios. Por lo tanto, para estabilizar
la economía, Estados Unidos recurre hoy en día casi exclusivamente a la política
monetaria. (Samuelson & Nordhaus, 2002)

(Deben aplicar los gobiernos reglas fijas o ejercer la discreción? Para responder a este
cuestionamiento es necesario considerar tanto la economía positiva como los valores
normativos, Los conservadores suelen defender las reglas, mientras que los liberales
suelen abogar por una sintonización perfecta para alcanzar los objetivos económicos. Aún
más básica es la cuestión que se refiere a la conveniencia o inconveniencia de adoptar
medidas activas y discrecionales para estabilizar o desestabilizar la economía. Los
economistas suelen destacar la necesidad de adoptar medidas creíbles, ya se basen en
reglas fijas o en un liderazgo sensato. Recientemente, los países se han inclinado por fijar
una meta para la inflación, que es un sistema flexible basado en reglas que fija un límite
para la inflación en el mediano plazo y que permite al mismo tiempo gozar de flexibilidad
en el corto plazo cuando las perturbaciones económicas hacen que resulte demasiado
costoso alcanzar una meta rígida. (Idem)

Perspectivas económicas en el nuevo siglo

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Recuerde la máxima que afirma que: “la productividad no lo es todo, pero en el largo
plazo lo es casi todo”, La capacidad de un país para mejorar su nivel de vida con el paso
del tiempo depende enteramente de su capacidad para mejorar las tecnologías y el capital
utilizado por la población trabajadora. (Samuelson & Nordhaus, 2002)

El estímulo del crecimiento económico también significa mejorar la tecnología. El principal

papel del Estado es garantizar la existencia de libre mercado, proteger derechos de
propiedad intelectual, incentivar la competencia y financiar la ciencia básica v la
tecnología. (Idem)

PREGUNTAS PARA DISCUSION

1. Frecuentemente se confunde la deuda con el déficit. Explique cada una de las

afirmaciones siguientes:
a. Un déficit presupuestal provoca un aumento de la deuda pública
b. reducción del déficit no reduce la deuda pública, La reducción de la deuda pública
exige tener un superávit presupuestal.
c. Aunque en Estados Unidos el déficit público se redujo a cero en el periodo
19931998, la deuda pública aumentó significativamente en esos años.
2. ¿Podrían las promesas del gobierno producir el efecto de desplazamiento junto con
la deuda pública? Así, si el gobierno prometiera a los trabajadores elevadas
pensiones en el futuro, ¿se sentirían éstos más ricos? ¿Podrían reducir el ahorro?
¿Podrían terminar siendo menores las existencias de capital? Ilustre su respuesta
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mediante el empleo de la figura de los países sin deuda y con deuda que se encuentra
en este módulo.
3. Indique cómo afectaría a la deuda pública, a las existencias de capital del país y a la
producción real un programa del gobierno que pidiera préstamos en otros países y
gastara el dinero en lo siguiente:
a. Capital para extraer petróleo con el fin de exportarlo (como hizo México en los
años setenta).
b. Cereales para alimentar a la población (como hizo la Unión Soviética en los
ochenta).

4. Suponga y el debate entre los senadores. Explique cada una de las situaciones si es
correcta o no y por qué en las situaciones siguientes:
a. El gobierno aumentó el gasto militar durante la Gran Depresión.
b. El gobierno redujo las tasas fiscales durante un período de pleno empleo a
principios de los años sesenta.
c. El gobierno se negó a elevar los impuestos durante el periodo de pleno empleo
de la guerra de Vietnam.
5. En Estados Unidos, en los últimos años, los candidatos a puestos de elección popular
han propuesto las medidas que se citan a continuación para acelerar el crecimiento
económico. Explique cualitativamente la influencia de cada una en el crecimiento de
la producción potencial y de la producción potencial per cápita.
a. Reducir el déficit presupuestario federal (o aumentar el superávit
presupuestario) en 2% de! P1B, aumentando el cociente entre la inversión
y el PIB en la misma cuantía.
b. Aumentar el subsidio federal a la I&D en 0.25% del PIB, suponiendo que
este subsidio aumentará la I&D privada en la misma cuantía y que la I&D
tiene una tasa social de rendimiento que cuadruplica la tasa de la inversión
privada.
c. Reducir el gasto destinado a la defensa en 1 % del PIB, con un multiplicador
de 2.
d. Reducir el número de inmigrantes para que la fuerza laboral disminuya 5%.
e. Aumentar la inversión en capital humano (o en educación y formación
laboral) en 1% del PIB.
6. J. M. Keynes escribió: “Si el Tesoro tuviera que llenar botellas viejas con billetes,
luego enterrarlas en minas de carbón abandonadas y dejar que la empresa privada
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las desenterrara, no tendría por qué haber más desempleo y el ingreso real de la
comunidad probablemente sería mucho mayor de lo que es” (The General Theory, p.
129). Explique por qué el análisis de Keynes de la utilidad de un programa
discrecional de gasto público podría ser correcto durante una depresión. ¿Cómo
podría tener una medida fiscal o monetaria bien diseñada las mismas consecuencias
para el empleo y producir al mismo tiempo una cantidad mayor de bienes y servicios
útiles?
7. Analice y defienda su punto de vista según lo aprendido de lo siguiente: cargaran los
nietos con la deuda del país?
8. Suponga que Ud. es el asesor económico del presidente y le pide una recomendación
para eliminar un déficit federal. ¿Qué le recomendaría y porque?
9. Cuál es la relación entre déficit presupuestario y deuda pública?
10. Como se mide la deuda pública?

Bibliografía
Idem. (s.f.).

Samuelson, P., & Nordhaus, W. (2002). Economía. Madrid: McGrawHill.

Tucker, I. (2001). Fundamentos de Economía. México: THOMSON.

Zerpa, J. (23 de abril de 2013). Default Países de Europa y USA por déficit presupuestario y deuda/PIB.
Obtenido de skyscraperlife.com: http://www.skyscraperlife.com/latin-bar/83015-paises-deeuropa-
y-usa-por-deficit-presupuestario-y-deuda-pib.html