Una empresa tiene 7 millones de acciones en circulación y el precio de mer

una relación deuda/patrimonio de 0,65. Se tiene proyectado además el flu

continuación. El valor en libros de cada acción es de US$ 30.
El 40% de su deuda corresponde a bonos corporativos a una tasa de 6.52%
bancario a una tasa de 9.20%. Se conoce que la desviación estándar de la
es de 0.30 y el coeficiente de correlación entre las rentabilidades de mercad
información que el rendimiento libre de riesgo es de 500 pb y la rentabilida
impuesto es 30%. La varianza de la rentabilidad de mercado es 0.55.
- Determine el COK y WACC
- Cuál es el valor de la empresa?
- Determine el balance general de la empresa
- Cuál es el valor teórico de mercado de la acción?
- Usted se encuentra en el periodo cero. Compraría la acción de esta empre

Periodo 0 1 2 3 4 5
FCL en US$ mm - 26.4 36.96 51.74 72.44 101.42

Determine el COK de la empresa

t 30.0%

COK 14.01%
rf 5.0%
Rm 15.6%
Rm - Rf 10.6%

Beta 0.85
Var M 0.55
Desvest M 0.30
Desvest x 0.30
Coef corr x,M 0.85
Determine el WACC de la empresa

D/P 0.65
Si P=1 ==> D = 0.65

D / D+E 39.39%
E / D+E 60.61%
Total 100.00%

w Deuda Bonos 40.00%

w Deuda Banco 60.00%

r bonos 5.52%
w bonos 40.00%
r bonos 2.21%

r bancos 9.20%
w bancos 60.00%
r bancos 5.52%

rd 7.73%

rd (1-t) 5.41%

WACC 10.62%

Año 0 1 2 3 4 5
FCL en US$ mm 26.40 36.96 51.74 72.44 101.42
Factor 1.1062 1.2237 1.3537 1.4975 1.6566
Valor Firma US$ mm 23.87 30.20 38.22 48.38 61.22
Valor Firma US$ mm 494.27
Valor Firma US$ mm 494,268,429.35
Valor del Equity
(patrimonio) US$ 357,768,429.35

Nro. de acciones 7,000,000.00

Valor en libros acción 30.00

Activo 346,500,000.00

Deuda 136,500,000.00 D/P=0.65 ==> D=0.65P

Patrimonio 210,000,000.00
Pasivo y patrimonio 346,500,000.00

Valor teórico de mercado

de la acción US$ 51.11
Precio de mercado de la
acción US$ 44.50 La acción está sUBvaluada según nuestro análisis
COMPRO LA ACCION
 l precio de mercado de cada acción es de US$ 44.5, con
do además el flujo de caja libre que se muestra a
.
tasa de 6.52% y el 60% corresponde a un crédito
n estándar de la rentabilidad de mercado de la empresa
ades de mercado y la empresa es de 0,85. Se tiene
y la rentabilidad de mercado es de 15.6%. La tasa de
o es 0.55.

n de esta empresa? Porqué?

6 7 8 9 10
141.99 134.89 128.14 121.73 115.65

Chart Title
160.00

140.00

120.00

100.00

80.00

60.00

40.00

20.00

-
0 2 4 6 8 10 12
6 7 8 9 10
141.99 134.89 128.14 121.73 115.65
1.8325 2.0272 2.2425 2.4807 2.7442
77.48 66.54 57.14 49.07 42.14
8 10 12