O básico de Análise Técnica e gráficos de

ações
Publicado por Ricardo Pereira em 13.2.2008 na seção Ações e Derivativos

Todos procuram tirar a maior rentabilidade

possível dos seus investimentos. Hoje existe um consenso de
que Bolsa de Valores é um dos tipos de investimento com
melhor retorno, principalmente quando levamos em
consideração o longo prazo.

Gaças à percepção de que o mercado acionário não é (mais) nenhum bicho de sete cabeças,
ano após ano o recorde de pequenos investidores é superado. Muita calma nessa hora. A
negociação de ações faz parte do mercado de renda variável, certo? Algo que varia implica
maior risco e volatilidade. Se você pensa em entrar nesse mundo é preciso se preparar. Este
artigo pretende ajudá-lo.

A arte de escolher
Ninguém pode montar uma carteira simplesmente porque acredita no potencial das
empresas ou porque tem um conhecido que trabalha nela. Tudo bem, até pode, mas não
deveria ser assim. Existem algumas escolas de análise que podem nos ajudar a escolher
melhor as empresas. Escolas que facilitam a arte de investir.

Decidimos escrever alguns textos sobre as opções de análise disponíveis e algumas nuances
teóricas dos investimentos em ações. A agenda por enquanto está assim:

o Análise Técnica ou Gráfica (hoje)

o Análise Fundamentalista (dia 15/02/2008)
o Preço justo (teoria), preço alvo e carteiras sugeridas por algumas corretoras.
(20/02/2008)

Análise Técnica
É o estudo dos movimentos passados dos preços e dos volumes de negociação de ativos
financeiros, com o objetivo de fazer previsões sobre o comportamento futuro dessas ações.
Para os analistas técnicos, a resposta está nos gráficos de preços e volumes negociados das
ações. Os gráficos traduzem o comportamento do mercado e avaliam a participação de
massas de investidores capazes de induzir certas formações de preços.

Nessa análise, não importam os lucros obtidos e projetados, política de dividendos das
empresas, expectativas para o setor de atividade, grau de endividamento, etc. O que
interessa são os fatores internos de oferta e demanda de mercado, capazes de entender e
traduzir a “psicologia” do mercado.

Nosso amigo Christian, do CHRinvestor, fez um comentário bastante consciente e

inteligente a respeito da análise técnica :
“A análise técnica não é uma mágica. Nem nos garante sucesso em todas as operações. Mas
essas ”coincidências” simétricas associadas a um manejo de risco eficiente e principalmente
disciplinado podem resultar em maiores chances de ganho”

Como surgiu a análise técnica?

As origens da análise técnica moderna estão nos trabalhos de Charles Dow no início do
século XX. Dow, ao lado de Edward D. Jones, publicava um informativo financeiro que mais
tarde se transformaria no famoso "The Wall Street Journal". Através do jornal, Dow
apresentava suas observações sobre o comportamento do mercado.

O conjunto desses textos foi posteriormente reunido, gerando o que pode ser considerado o
início da análise técnica: a Teoria de Dow.

Entendendo os Gráficos
A análise técnica funciona em muitas ocasiões porque o mercado corresponde à soma dos
desejos, medos e expectativas das pessoas. O valor de um ativo reflete o encontro entre os
que acreditam que o ativo irá se valorizar (compram) e aqueles que pensam o contrário
(vendem). Essas manifestações aparecem nos gráficos.

Existem diversos tipos de gráficos e, consequentemente, diversas maneiras de representar o

que aconteceu no pregão. É importante que você entenda como são formados os símbolos
que formam os gráficos, pois esses símbolos são a própria linguagem do mercado. Os
gráficos mais comuns são:

Gráfico de Barras. Um dos tipos mais populares na análise técnica, ele utiliza o valor de
abertura, máximo, mínimo e de fechamento. Veja um exemplo:

Gráfico de Candles. Também chamado gráfico de velas ou candelabro japonês,

popularizou-se na década de 90 com os trabalhos de Steven Nison, autor do famoso livro
"Japanese Candlestick Charting Techniques". Também utiliza as informações de preço
máximo, mínimo, abertura e fechamento para o desenho do símbolo. Veja um exemplo:
Padrões de continuação: Rising and Falling Three Methods
Embora sejam conhecidos pelo seu poder de sinalizar reversões, nem só de viradas de
tendência vivem os candles. Existem sim padrões de continuação e eles podem ajudar
bastante. Neste artigo vamos analisar um padrão de continuação de tendência altista
chamado rising three methods. Como não poderia deixar de ser, vamos dar uma olhada
também em seu análogo baixista, o falling three methods.

Identificando o Padrão
O rising three methods, que surge em uma tendência de alta, é formado por:

o Um candle branco longo

o Na seqüência surge um grupo de candles de corpo pequeno. Esses candles fazem
uma configuração de queda ou de movimento lateral.
o Os corpos dos candles pequenos devem estar dentro do espaço entre a
máxima e mínima do candle longo inicial. Note que no intervalo de máximo e
mínimo estão incluídas as sombras do candle longo.
o As cores dos corpos dos candles pequenos podem ser brancas ou pretas. É
preferível que seja preta, mas o contrário não invalida o padrão.
o O último dia do padrão deve ser uma figura de alta forte com um fechamento
acima do fechamento do primeiro dia do padrão.

O ideal do padrão é que o grupo de candles seja composto por três. Mas, dois ou mais do que
três não invalidam o padrão desde que as outras "regras" sejam cumpridas. Como você já
deve estar imaginando, as regras de formação do falling são similares, mas contrárias.
Vejamos as diferenças:

o A tendência deve ser de baixa;

o O primeiro dia é um candle negro longo;
o O último dia deve ser forte, fechando bem abaixo do candle inicial.

A figura abaixo mostra o rising e o falling three methods:

Realizando trades
Imagine-se diante de um padrão de continuação. Se você está posicionado a favor da
tendência, não há muito a fazer. Posicione seu stop e observe o comportamento do mercado
depois da formação do padrão.

Se você não está na onda, é hora da sempre importante análise risco/recompensa. O

último candle do padrão tende a ser intenso, ou seja, o mercado pode já ter subido bastante
e não ser mais atrativo do ponto de vista de compras. Obviamente, entrar ou não depende
de cada situação.

Existem resistências por perto? Linhas de tendência? Um lugar em que os traders

normalmente posicionam seu stop em relação a este padrão é abaixo da mínima do primeiro
candle. Você conhece seu limiar de resistência ao risco, basta avaliar se a provável
recompensa vale a pena.

Ombro-Cabeça-Ombro
Este é um dos mais importantes padrões de reversão de tendência. Vamos utilizar a figura
abaixo para analisar sua formação e seus componentes:

O padrão lembra, de fato, os ombros e a cabeça de uma pessoa. O mercado forma um

primeiro topo (ombro) e retorna a linha base, chamada de linha de pescoço. Desse ponto,
uma alta acontece superando o topo anterior e formando a cabeça, sugerindo continuação
da alta. Os preços, a partir da cabeça, retornam uma vez mais até a linha de pescoço e
voltam a subir, dando origem ao segundo ombro com tamanho muito semelhante ao
primeiro. Está formado o OCO.
O volume costuma decrescer conforme o padrão vai sendo construído, elevando-se
rapidamente no corte da linha de pescoço. Pode existir OCO de baixa, mas também OCO de
alta.

Uma das características mais interessantes do padrão cabeça e ombros é o alvo de preços
que a formação sugere. Mede-se a altura da cabeça até a linha de pescoço e projeta-se essa
mesma altura a partir da linha de pescoço na direção de rompimento.

Navegando pelo excelente blog do Dalton Vieira, encontrei uma frase bastante interessante
de Alexander Elder, autor do livro “Como se transformar em um operador e investidor de
sucesso”:

“A análise técnica é psicologia social aplicada. Seu objetivo é identificar tendências e

mudanças no comportamento das multidões, a fim de tomar decisões inteligentes sobre as
operações no mercado”

Quem quiser ir além

Aos que desejam se aprofundar no assunto, sugiro o Treinamento Daytrade e Swingtrade
ministrado pelo Daniel da DMC Invest. Além de possuir um conhecimento técnico
inquestionável, o Daniel coloca a disposição do aluno a mesa de operações da DMC, para que
a estratégia aprendida possa ser implementada no dia-a-dia. Para saber mais, basta entrar
em contato através do site da DMC: www.dmcinvest.com.br. Acesse também algumas
referências usadas para criar este artigo:

o CHRInvestor
o Nelogica
o Blog do Dalton Vieira
o Financenter (Terra)
o Livro "Comprar ou Vender", de Eduarto Matsura, Ed. Saraiva

------
Ricardo Pereira é Analista Financeiro Sênior da ABET Corretora de Seguros, trabalhou no
Banco de Investimentos Credit Suisse First Boston e edita a seção de Economia do
Dinheirama.
▪ Quem é Ricardo Pereira?
▪ Leia todos os artigos escritos por Ricardo

Crédito da foto para Marcio Eugenio.

Ricardo Pereira
Educador financeiro, palestrante, autor do livro "Dinheirama" (Blogbooks), trabalhou no Banco de
Investimentos Credit Suisse First Boston e edita a seção de Economia do Dinheirama.

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13 COMENTÁRIOS

1.

Enoch Filho comentou em 13.02.2008 às 12:22

Ricardo, o blog do Dalton não tem .br

;)

2.

CHRistian comentou em 13.02.2008 às 12:31

Ricardo, obrigado pela referência !

Muito bom o artigo.

Mesmo o estudo da análise gráfica/técnica ser muito mais abrangente, acho que o artigo

desperta o interesse do leitor.

Que sem dúvida, juntamente com outros aspectos fundamentalistas, ajudaram o investidor

na difícil (mas fascinante !) empreitada dos investimentos no mercado financeiro.

Grande Abraço, Ricardo.

3.

Michel Cabelho comentou em 13.02.2008 às 13:01

Ricardo, parabéns pelo artigo,

gostei bastante das esplicações e das referências feitas no texto.

Estou ancioso esperando os outros artigos da série xD

Abraços.

4.

Ricardo Pereira comentou em 13.02.2008 às 20:47

Enoch, obrigado pela observação... é a mania do br, acaba indo no automático. Valeu!

CHRis, seu espaço é uma fonte diária de informações diferenciadas com uma análise

brilhante, não deixo um dia de acessar. Obrigado pelo apoio de sempre.

Michel, muito obrigado pelo elogio quanto ao artigo. Fique a vontade para comentar sempre,

inclusive se achar que algum dos assuntos precisam ser mais discutidos. Tivemos o cuidado

de escrever algo básico dessa vez, mas podemos ir em breve muito mais longe.

Abraços
 5.

Flávio Vasconcelos comentou em 14.02.2008 às 15:04

Se eu não me engano, isso foi publicado num tutorial pela universia.

Muito interessante seu blog.

Gostaria de propor uma parceria uma vez que em meu blog possuo temas relacionados como

comentários de livros indicados aqui.

http://dicasdecarreira.blogspot.com/

6.

Ricardo Pereira comentou em 14.02.2008 às 23:26

Flávio Vasconcelos, muito obrigado pela visita e por seu comentário. A disseminação das

práticas financeiras é nosso principal intuito.

Nos sentimos muito felizes, quando utilizamos algum tipo de informação de qualidade, por

isso buscamos sempre citações em sites/blogs que para nós são referência, como o

CHRinvestor, Financenter, Dalton Vieira, no Forum do Investidor Agressivo, do Raphael

Cordeiro enfim ... quando pensei em escrever um artigo sobre Análise Técnica, busquei

alguns gráficos e exemplos que fossem de fácil entendimento, e acredito que o objetivo foi

alcançado.

Gostei muito de seu blog a interação e parceria entre os blogs são sempre bem vindos, creio

que o Navarro pensa da mesma forma.

Forte abraço!

7.

Wilson comentou em 15.02.2008 às 00:00

Ricardo, parabéns pelo artigo.

Estou começando agora e compreendi o texto sem maiores problemas. Procuro me

aprofundar nesses assuntos de análise técnica e em qualquer outro envolvendo bolsa de

valores para construir "alicerces" e iniciar meus investimentos.

Abraços.

Continue com esse bom trabalho.

 8.

Roger comentou em 19.02.2008 às 23:37

Rivardo,

Gostei bastante dos seus comentários neste post, parabéns.

É a primeira vez que escrevo aqui (normalmente falo pelo fórum do dinheirama).

Acho muito importante estas informações sobre os tipos de análise (fundamentalista e

técnica).

É importante o trader estudar e aprimorar para atingir seus resultados.

Sugiro também, para um estudo na análise técnica, além dos sites colocados por você, o site

da Leandro&Stormer trading, eles, realmente fazem um estudo de primeira em análise

grafista. (www.leandrostormer.com.br).

Um abraço,

Roger

9.

Ricardo Pereira comentou em 20.02.2008 às 21:34

Olá Roger, seja bem vindo então aos comentários por aqui.

Suas passagens no forum são sempre referenciais para nós.

Bem lembrado a recomendação ao site da Leandro& Stomer trading, vale a pena mesmo.

Abração.

10.

Blogs e métricas de acesso: análise Técnica x Fundamentalista comentou em

25.03.2008 às 13:00

[...] fundamentalista, obviamente no escopo da bolsa de valores. Há vários blogs que falam

sobre análises na bolsa, e sempre percebi que este assunto nunca terá fim. O Dinheirama é

outro que recomendo, [...]

11.

luciana comentou em 25.08.2008 às 04:07

Semana passada participei de um curso de Analise Tecnica na Gradual Corretora S/A

muito bom, vale a pena .

Para quem quer investir na Bolsa sem maiores preocupacoes,sem se preocupar com as

especulacoes da midia sobre certos papeis, sugiro a todos que facam um curso de Analise

Grafica, e se possivel se aprofudem no assunto comprando livros (e que se por gentileza vc

pudesse indicar alguns).

eu inclusive estou indicando esse para voces "Aprenda a Operar no Mercaro de Acoes" do

Dr.Alexander Elder.

Para quem nao sabe Dr.Elder eh um psiquiatra de formacao, mas tb eh UM DOS MAIORES

OPERADORES e Especialista em Analise Tecnica VIVO, inclusive criou a teoria de Elder,

baseada nos estudos de grandes operadores . vale a pena....quem ja fez algum curso sobre

Analise Tecnica ja ouviu com certeza falar desde Senhor.

12.

Estefane comentou em 25.07.2009 às 22:50

Sou aspirante a trader e navegando a procura de como entender os gráficos de vela, tive a

felicidade de acessas este blog. Opero uma conta de treinamento em Forex e gostaria de

saber se as explicações sobre os graficos se aplicam também ao mercado de câmbio Forex.

Obrigado pelo artigo e bons negócios a todos!

13.

gilvania cardoso comentou em 10.12.2009 às 09:53

parabens adorei tudo o q vir e aprendi nao endedia nada sobre graficos agora eu sei muita

coisa amei amei amei