1) Absentista: Llamase así al propietario rural o terrateniente que vive lejos de sus tierras,

descuidando su explotación o dejándolas directamente ociosas. El absentismo ha sido

fuente de conflictos sociales en el campo, viables.
2) Absentista: Llamase así al propietario rural o terrateniente que vive lejos de sus tierras,
descuidando su explotación o dejándolas directamente ociosas. El absentismo ha sido
fuente de conflictos sociales en el campo.
3) Abandono de fondos bancarios Aunque pueda resultar llamativo, no es infrecuente que
se produzca la falta de disposición de los fondos depositados en cuentas a la vista o a
plazo en las entidades de depósito.
4) Aceptación bancaria Modalidad crediticia instrumentalizada mediante el libramiento de
letras de cambio que son aceptadas por la entidad de crédito que concede el préstamo
5) Activos totales medios de la banca El activo total medio o ATM es el principal indicador
de dimensión de los bancos, por lo es que es ampliamente utilizado para clasificar a las
entidades
6) AL PORTADOR Expresión que indica que un documento de crédito ha sido emitido sin
designar un acreedor concreto, por lo que podrá ser exigido por la persona que lo tenga en
su poder.
7) A CRÉDITO Forma de pago, total o parcial, de una cantidad debida, que se realiza de
manera aplazada en el tiempo, habitualmente a cambio del abono de una cantidad mayor
en concepto de intereses.
8) A LA VISTA Denominación que se refiere a los depósitos bancarios que son disponibles
por los clientes de forma inmediata
9) APERTURA DE CRÉDITO En el ámbito bancario hace referencia al contrato por el que
una entidad financiera se obliga a poner a disposición de un cliente unos fondos por un
plazo determinado y hasta una cuantía concreta.
10) APRECIACIÓN DEL RIESGO En general, sea en el análisis de una inversión, o, en el
estudio de una operación crediticia, o, en la colocación de liquidez en cualquier activo
financiero o valor,
11) ANÁLISIS TÉCNICO El análisis gráfico o “chartista” es un método de análisis que se basa
en observar la evolución a lo largo del tiempo de los movimientos que realizan las
cotizaciones, mediante la utilización de gráficos o charts
12) ACCIÓN COTIZADA EN BOLSA Las acciones son títulos-valores que representan una
parte proporcional o alícuota del capital social de una sociedad, y como tales otorgan a sus
titulares la condición de socio.
13) Abundancia: Situación en la cual pueden satisfacerse plenamente las necesidades
humanas de bienes y servicios. La abundancia, como opuesta a la escasez, requiere de
una oferta ilimitada de las mercancías que son deseadas por los consumidores pero.
14) Acaparamiento. Práctica que consiste en retener o comprar bienes en grandes cantidades
antes de que lleguen al mercado de consumo, con el fin de venderlos cuando los precios
de los mismos resulten superiores a los actuales.
15) Acción. Título que establece la participación proporcional que su poseedor tiene en el
capital de una empresa. Como tal, la acción convierte a su titular en propietario y socio
capitalista de la firma en proporción al monto de acciones que ha suscrito.
16) Aceleración, principio de. Teoría según la cual la inversión varía más que todo en
función de la tasa de variación de la renta nacional y no de acuerdo al nivel absoluto de
dicha renta. Según este principio, llamado también teoría del acelerador, cuando la renta
está creciendo.
17) Acelerador. Nombre que recibe el coeficiente alfa en la interpretación del principio de
aceleración. Es el parámetro por el cual debe multiplicarse una variación dada de la renta
nacional para obtener el aumento de inversión que esa renta inducirá.
18) Acelerador, teoría del. V. Aceleración, principio de.
19) Activo. Todo aquello que una persona o empresa posee o le deben;
20) Acumulación. Entre los economistas marxistas se usa este término para hacer referencia
al crecimiento o aumento de capital que se va produciendo históricamente en una
empresa, rama de actividad o nación.
21) Aduana. Oficina pública establecida en las fronteras de un Estado para registrar las
mercancías que pasan por ella -ya sean exportadas o importadas- y cobrar los derechos y
aranceles correspondientes.
22) Agio. Beneficio que se obtiene en el comercio de activos financieros, como divisas, títulos,
valores, etc. La palabra suele usarse en un sentido despectivo, aunque en sí mismo el agio
no es más que una forma normal de especulación financiera.
23) Ahorro. Aquella parte de la renta que no es gastada en los bienes y servicios que forman
parte del consumo corriente.
24) Alcista. En la bolsa, aquel especulador que cree que el precio de las acciones subirá y
que por lo tanto prefiere comprar en el momento con la esperanza de obtener una
ganancia futura.
25) Almacenes in bond. También denominados depósitos y almacenes aduaneros, son
lugares específicos, bajo el control de la aduana de un país, donde se depositan
temporalmente mercancías importadas o destinadas.
26) Alquiler. V. Arrendamiento.
27) Amortización. La palabra tiene dos acepciones, próximas aunque no idénticas. Por una
parte se refiere a la redención parcial que se va haciendo de una deuda, con pagos
sucesivos mediante los cuales se va devolviendo el capital.
28) Análisis dinámico. V. Análisis estático.
29) Análisis estático. Método de análisis económico que consiste en estudiar las relaciones
entre los factores que determinan una posición de equilibrio, o condiciones de equilibrio.
30) Anarquismo. Doctrina política que sostiene que la mejor forma de organización social es
aquella en la que no existe Estado y en la que los individuos, libremente, deciden sin
interferencia estatal la conducta que consideran más conveniente.
31) Anata. V. Renta.
32) Anualidad. Promesa de pago anual de una cantidad determinada que se efectúa a cambio
de una suma dada en el presente.
33) Aranceles. Impuestos que pagan los bienes que son importados a un país. Los aranceles
son derechos de aduana que pueden ser específicos o ad valorem:
34) Arbitraje (1). Intervención entre dos partes en disputa para buscar una solución. El
arbitraje es un mecanismo que usan las naciones, las firmas o las personas para evitar que
las diferencias entre ellas lleguen a extremos indeseados.
35) Arbitraje (2). Operación que implica la compra y venta de un activo -generalmente una
moneda extranjera o un título- en dos más mercados que tienen precios diferentes. Quien
realiza la operación obtiene un beneficio y provoca que disminuya o se elimine la diferencia
entre los precios existentes.
36) Área de librecambio. Acuerdo entre dos o más países para eliminar las aduanas y otras
barreras al comercio entre ellos, mientras cada país mantiene su política comercial frente a
los restantes países.
37) Arqueo. Reconocimiento, cuenta y comprobación de los bienes existentes. El más
frecuentemente usado, el arqueo de caja,
38) Arrendamiento. Cesión temporal de la propiedad de algún bien a cambio de un cierto
pago mensual o anual, llamado canon de arrendamiento.
39) Arrendamiento financiero. Se entiende por tal una operación que es, esencialmente, una
venta a plazos, pero que jurídicamente adopta la forma de un arrendamiento.
40) Asignación de recursos. Distribución de los recursos económicos existentes entre
diversos usos.
41) Atesoramiento. Dícese de la práctica de mantener los ahorros en forma de dinero
efectivo, retirándolos por completo de todo uso en la producción o las finanzas.
42) Auditoría. Examen que un profesional de la contaduría efectúa a los estados financieros
de una empresa con el objeto de verificar si la empresa ha seguido los procedimientos
contables aceptados y detectar posibles irregularidades o fraudes.
43) Auge. También llamado boom, según la expresión inglesa: fase expansiva del ciclo
económico caracterizada por un aumento en la producción y una disminución parcial o total
del desempleo.
44) Ausentismo. Fenómeno que consiste en que los trabajadores no concurren al trabajo a
cumplir sus obligaciones de acuerdo a lo pautado contractualmente.
45) Autarquía. Una situación en la cual un país se aísla del comercio internacional con las
restantes, procurando consumir sólo lo que produce internamente.
46) Autofinanciamiento. Práctica de utilizar las ganancias obtenidas o los ahorros
acumulados para hacer las inversiones que una empresa o unidad familiar necesita
realizar.
47) Autogestión. Dícese del tipo de organización interna de una empresa en la cual son los
propios trabajadores los que toman las decisiones sobre su funcionamiento.
48) Aval. Garantía mediante la cual una persona, natural o jurídica, responde por las
obligaciones asumidas por el avalado, ya sean éstas referidas al pago de un préstamo.
49) A la par: Un título se emite o negocia a la par cuando el precio efectivo coincide con su
valor nominal. Es decir, es el cambio o cotización equivalente al cien por cien del valor
nominal de un título.
50) Abono De Interés: Es la acción y efecto de abonar intereses. También el pacto en un
contrato de préstamo, crédito o depósito de dinero para el pago de intereses.
51) Abono en cuenta: Asiento o anotación en el haber de una cuenta, que aumenta el saldo
de la misma. Los cheques con la mención "para abonar en cuenta".
52) Acción concertada: Acuerdo entre dos o más accionistas de una sociedad con el objetivo
de ejercer una influencia apreciable sobre la misma.
53) Acción de oro: La acción dorada, o acción de oro, da a su poseedor el derecho de veto
sobre cualquier acción ordinaria, anulando así sus derechos políticos.
54) Acción nueva: Acción proveniente de una ampliación de capital, emitida con posterioridad
al inicio del ejercicio económico.
55) Acción ordinaria: Puede definirse la acción como el título que representando una parte
alícuota del capital social confiere a su titular legítimo la condición de socio.

56) La acción como derecho: El accionista, por serlo, es titular de un conjunto de derechos,
poderes y facultades que van vinculados a la acción.
57) La acción como título: Dispone el artículo 92 del TRLSC que: «Las acciones podrán estar
representadas por medio de títulos o por medio de anotaciones en cuenta. En uno y otro
caso tendrán la consideración de valores mobiliarios».
58) Acciones ordinarias. Constituyen elementos de patrimonio propio. Reciben dividendos
libremente asignados por la junta general de accionistas, y no poseen un derecho especial
de reembolso.
59) Acciones privilegiadas. Confieren algún privilegio a sus tenedores sobre las ordinarias
(por ejemplo, preferencia a la hora de recibir la cuota de liquidación).
60) Acciones sin derecho a voto. Cambian el derecho a voto por una mayor rentabilidad al
cobrar más dividendos.
61) Acciones rescatables. El accionista puede recibir el reembolso de sus acciones.
62) Acción privilegiada: Es la que incorpora algún privilegio económico adicional al de las
acciones ordinarias (por lo general, un mayor dividendo mediante una participación
especial en los beneficios).
63) Acción rescatable: Poco habituales en el mercado español. Son aquellas acciones que
pueden ser amortizadas por la sociedad emisora a iniciativa de ésta, de los accionistas o
de ambos.
64) Acción sin voto: Acciones que conllevan los mismos derechos que las acciones
ordinarias, excepto el de voto en las juntas generales de accionistas.
65) Accionista: Persona física o jurídica que tiene acciones de una sociedad, por lo que es
propietaria de la misma en un porcentaje proporcional a su participación.
66) Aceptar un efecto comercial: Acto por el cual el librado -quien ha de hacer un pago-
acepta su obligación derivada del efecto comercial (letra de cambio, pagaré, etc.)
67) Acomodación continua: En el contexto de la operativa con derivados, se refiere al cálculo
diario de las posiciones, deudoras o acreedoras, que resulten en una posición abierta en
productos derivados
68) Acreedor: Persona física o jurídica con la que se ha contraído una deuda por bienes o
servicios suministrados y no pagados.
69) Acreedor garantizado: Persona cuyos derechos de cobro están respaldados por una
garantía adicional, por una hipoteca, etc. Puede tratarse de una garantía total o parcial.
70) Acreedor preferente: Acreedor con derecho prioritario al cobro ante la suspensión de
pagos o la quiebra del deudor derivado de su carácter institucional (Hacienda, Seguridad
Social...)
71) Acrónimo: Palabra compuesta por las iniciales de otras palabras.
72) Activo: Es el conjunto de bienes y derechos de una sociedad, es decir, lo que posee más
lo que le deben.
73) Activo circulante: Bienes y derechos de la empresa que serán vendidos o consumidos a
corto plazo, por lo que se transformarán en efectivo dentro del ejercicio económico.
74) Activo fijo: También denominado inmovilizado, está integrado por los bienes y derechos
de una empresa que no están destinados a la venta sino a asegurar su funcionamiento y
continuidad: terrenos, edificios, maquinaria, patentes, marcas, etc.
75) Activo financiero: Valor que acredita la titularidad de determinados derechos políticos,
económicos, etc.
76) Activo tóxico: Expresión que se ha popularizado en los mercados financieros a raíz de la
crisis denominada suprime, y que identifica precisamente a ese tipo de activos de mala
calidad.
77) Activos de garantía: Instrumentos financieros que o bien se pignoran para garantizar la
devolución de un préstamo o bien se venden como parte de una cesión temporal.
78) Activos de renta fija: Instrumentos financieros cuyo rendimiento futuro es conocido con
certeza de antemano, con independencia de los resultados obtenidos por la entidad
emisora.
79) Activos de renta variable: Instrumentos financieros cuyo rendimiento futuro no es fijo ni
conocido con certeza de antemano, sino que está vinculado a los resultados económicos
de la entidad emisora.
80) Activos del mercado monetario: Valores de renta fija que se emiten a corto plazo, es
decir, con un plazo inicial de amortización que no suele superar los dieciocho meses.
81) Acumulativo: Cualidad de determinados derechos de cobro (cupones en valores de renta
fija, etc.), que hace posible su percepción futura, en caso de que no puedan pagarse en el
momento previsto.
82) Adeudo: Anotación en él debe de una cuenta, que implica una disminución del saldo a
favor del titular (por disposición de efectivo, pago de un recibo domiciliado, etc.).
83) Administraciones Públicas: Sector de la economía, que el Sistema Europeo de Cuentas
1995 (SEC 95) define como el que agrupa a la Administración Central, a las Comunidades
Autónomas, a las Comunidades Locales y a las Administraciones de la Seguridad Social.
84) Agencia de calificación crediticia: Son entidades especializadas en el análisis de valores
y empresas. Sus conclusiones sobre la capacidad de una compañía para hacer frente a
sus obligaciones financieras, a corto y largo plazo, se plasman en el rating.
85) Agencia de valores: Son empresas de servicios de inversión (ESI), que actúan como
intermediarios en los mercados financieros. Tienen forma de sociedad anónima, con un
capital mínimo de 300.000 o 500.000 euros (según el alcance de las actividades que
tengan intención de realizar).
86) Agente: Persona a la que otra otorga poderes para obrar en su nombre.
87) Agente de cálculo: Entidad que interviene en emisiones de warrants, certificados,
contratos de compra/venta de opciones, renta fija referenciada a algún activo subyacente.
88) Agregados monetarios: Variables que cuantifican el dinero existente en una economía y
que los bancos centrales suelen definir para efectuar análisis y toma de decisiones de
política monetaria.
89) Ahorro: Se llama ahorro al excedente de cualquier bien económico al final de un periodo.
Vulgarmente podemos hablar de la acción de apartar un porcentaje del ingreso mensual
que obtiene una persona o empresa con el fin de guardarlo para un futuro.
90) El ahorro privado es aquel que realizan las organizaciones privadas que no pertenecen al
estado (básicamente familias, instituciones sin ánimo de lucro y empresas).
91) El ahorro de las familias es igual a la renta disponible familiar menos el consumo privado
y los impuestos.
92) El ahorro público lo realiza el estado, el cual también recibe ingresos a través de
impuestos y otras actividades, a la vez que gasta en inversión social, en infraestructura.
93) Ajustar a mercado: Calcular diariamente las pérdidas o ganancias obtenidas por las
fluctuaciones de precios de un valor o cartera, registrando los resultados acumulados.
94) Alcista: El mercado considera alcista una tendencia o posición cuando existen procesos o
expectativas de subidas de precios en un determinado mercado o valor mobiliario.
95) Alteración: Modificación de un documento con la intención de que pase por genuino en
circunstancias normales de uso.
96) Amortización: Consiste en la devolución de la cantidad invertida a los tenedores de un
valor.
97) Amortización anticipada: Devolución de un préstamo o crédito antes de su fecha de
vencimiento.
98) Ampliación a la par: Ampliación de capital en la que el precio de las nuevas acciones
coincide con su valor nominal. Ver la sección Ampliaciones de capital.
99) Ampliación de capital: Operación por la que se aumenta el capital de una sociedad, bien
emitiendo nuevas acciones, o bien por elevación del valor nominal de las ya existentes.
100) Análisis DAFO: El análisis DAFO también conocido como análisis FODA, es una
metodología de estudio de la situación de una empresa o un proyecto, analizando sus
características internas
101) Análisis interno se deberán analizar las fortalezas y las debilidades que tiene la
empresa.
102) Análisis externo: estudiaremos las oportunidades y las amenazas.
103) Acción privilegiada: Las acciones privilegiadas son valores que proporcionan
algún tipo de privilegio de carácter económico o de carácter político. Son híbridos, ya que
mezclan características de las acciones ordinarias y de los bonos.
104) Accionista mayoritario: Permiten ejercer el control sobre la sociedad emisora y
sus órganos de decisión. Se puede ser accionista mayoritario con cualquier porcentaje de
las acciones, no siendo necesario disponer del 51 por ciento del capital.
105) Activo libre de riesgo: Un activo libre de riesgo es aquél que promete una
rentabilidad cierta, es decir. Está libre del riesgo de insolvencia de su emisor y su riesgo,
medido por su varianza o desviación típica, es cero.
106) Activos computables en el coeficiente de caja: Los activos computables en el
coeficiente de caja hacen referencia a un instrumento de política monetaria, el coeficiente
de caja de las entidades financieras españolas que.
107) Aplicaciones sobre acciones: Las aplicaciones son operaciones que consisten en
una compra-venta o venta-compra simultánea de valores, a través de un intermediario
financiero, sin que dicha operación acuda al mercado.
108) Arbitraje sobre acciones: Este arbitraje consiste en comprar y vender acciones de
una misma sociedad que se negocian en dos o más mercados nacionales o
internacionales distintos, cuando se observa alguna diferencia en sus precios.
109) Análisis de riesgos: En general, el análisis de riesgos es el estudio sistematizado
de los riesgos, coyunturas y circunstancias que pueden afectar el desarrollo de una
actividad, abordándose una clasificación de los mismos y dotándose unas provisiones para
su cobertura.
110) Análisis de regresión: Es un procedimiento estadístico que analiza la relación que
existe entre una variable dependiente (Y) y una o más variables independientes (X1, X2,
..., Xk).
111) Área de libre comercio: Un área de libre comercio es la modalidad menos
avanzada de integración económica, mediante la cual dos o más países eliminan entre
ellos obstáculos de todo tipo al comercio de bienes, incluidas las barreras arancelarias.
112) Acción sin voto (contabilidad): El capital constituido por acciones sin derecho a
voto se refiere a las que no atribuyen a su titular el derecho a votar en las Juntas
Generales e impugnar los acuerdos sociales.
113) Actualización de balances: Actualizar un balance es ajustar el valor contable de
todos o parte de los activos a su valor real actual, tras el aumento del coste de la vida
 originado por la inflación. Por tanto, consistiría en incorporar al balance de una empresa el
efecto de la depreciación.
114)
115) Amortización productiva o técnica: La amortización productiva o técnica es la
imputación o asignación de la depreciación de los elementos de activo fijo (a excepción de
los terrenos) al coste de la producción. Se materializa en la acumulación de un fondo,
ejercicio tras ejercicio.
116) Arrendamiento (contabilidad): Arrendamiento es un acuerdo, con independencia
de su instrumentación jurídica, en el que el arrendador conviene con el arrendatario en
percibir una suma única de dinero, o una serie de pagos o cuotas.
117) Acuerdo comercial: Un acuerdo comercial es un convenio a través del cual dos o
más países buscan ampliar y liberalizar su comercio de bienes y servicios, para lo cual
normalmente establecen condiciones beneficiosas para sus intercambios comerciales.
118) Alzamiento de bienes: El alzamiento de bienes es aquella conducta que realiza un
deudor en virtud de la cual disminuye o anula su patrimonio con el fin de frustrar las
expectativas de derecho del acreedor a cobrar su deuda.
119) Acuerdos de cooperación entre empresas: Desde la perspectiva de la política de
competencia, los acuerdos de cooperación entre empresas son concertaciones entre dos o
más operadores, independientes económicamente entre sí.
120) Aportaciones no dinerarias: Cuando se celebra un contrato entre partes, y una de
ellas, al menos, aporta bienes no monetarios en cumplimiento de sus obligaciones,
diremos que estamos ante una situación de aportaciones no dinerarias.
121) Agente financiero: En el ámbito bancario se utiliza la denominación de agente
para referirse a la persona o empresa que actúa por cuenta de una entidad de crédito, sin
pertenecer a la misma. Las entidades bancarias los utilizan principalmente para ofertar sus
productos.
122) Asociación española de banca privada (aeb): La Asociación Española de Banca
(AEB) es una asociación profesional, formada por la práctica totalidad de los bancos
españoles y extranjeros que operan en nuestro país, cuya afiliación es voluntaria.
123) Asociación internacional de aseguradores de depósitos: La Asociación
Internacional de Aseguradores de Depósitos (IADI) se estableció en 2002 con la misión de
contribuir a mejorar la eficacia del seguro de depósitos, al promover la elaboración de
documentos de trabajo.
124) Aseguramiento: El aseguramiento en las emisiones de valores mobiliarios supone
el compromiso, por parte de una entidad financiera o grupo de entidades financieras, de
colocar en el mercado financiero los nuevos valores emitidos a un precio prefijado en el
contrato de emisión.
125) Acreedor: La figura del acreedor como sujeto activo se configura en relación con la
correlativa del deudor obligado, como sujeto pasivo. El acreedor tiene derecho al total
cumplimiento de la prestación en el plazo fijado.
126)
127) Abono de interés: En la actividad bancaria, el pago de intereses a favor del cliente
en una operación en la que éste hubiera transferido fondos a la entidad de crédito bien en
cuentas a la vista, en depósitos a plazo o cualquier otra forma de deuda.
128) Aceptación de la letra: Es la declaración por la que el librado o deudor se obliga a
pagar una letra de cambio llegado su vencimiento, convirtiéndose en el obligado principal y
primero. Esta declaración viene regulada en los artículos 25 a 34 de la Ley 19/1985, de 16
de julio.
129) Adeudar en cuenta bancaria: Adeudar en cuenta es anotar una cantidad en el
debe de una cuenta bancaria, lo que significa una disminución del saldo del que disponía
su titular. Puede ocurrir, por ejemplo, por el pago de un recibo de cualquier compañía de
suministros.
130) Apoderado: En general un apoderado es alguien con poderes otorgados por otro,
el poderdante, para realizar en nombre de éste determinadas acciones, operaciones o
gestiones. En el ámbito específicamente bancario.
131) A fecha fija: Expresión que hace referencia a que el vencimiento de un plazo en
una obligación contraída se cumple un día concreto y predeterminado. Por ejemplo, una
letra de cambio a fecha fija es aquella que vence y ha de ser pagada en una fecha
concreta.
132) A plazo fijo: Término que se aplica a los depósitos e imposiciones de las entidades
financieras que se pactan por un tiempo determinado y prefijado. Las imposiciones a plazo
fijo suelen ofrecer al cliente de la entidad financiera un tipo de interés superior al de las
cuentas corrientes.
133) Aval económico: El aval, en el ámbito de las operaciones bancarias, es una
operación en la que, en un primer momento, no implica desembolso alguno por parte de la
entidad financiera, que actúa como avalista, sino un compromiso formal ante el posible
incumplimiento del avalado.
134) A la par: Los activos financieros son valorados diariamente en los mercados
secundarios, de forma que una persona que adquirió un título financiero puede
posteriormente venderlo. Si este precio o cotización es igual al valor nominal del título
definido previamente.
135) Aex - index: El AEX es un índice ponderado basado en cotizaciones de los valores
de las 25 empresas líderes que cotizan en el mercado oficial de Euronext de Ámsterdam.
Concretamente está compuesto por títulos emitidos por las 25 empresas de mayor
volumen de negociación.
136) Acción dorada: Dentro de las estrategias defensivas que puede utilizar una
empresa para defenderse ante una OPA hostil lanzada por otra empresa, se encuentra la
denominada “acción dorada”. Una acción dorada no es otra cosa que una acción.
137) Acción rescatable: Las acciones rescatables son aquéllas que se amortizan a
solicitud de la entidad emisora, de los accionistas o de ambos. En la emisión de este tipo
de acciones se fijan las condiciones para el ejercicio del rescate.
138)
139) Activo a tipo de interés fijo: Se denomina activo a tipo de interés fijo a cualquier
activo en el que el valor concreto del tipo de interés que le resulta de aplicación no se
modifica a lo largo del tiempo, sino que permanece constante.
140) Admisión de acciones a cotización oficial: La admisión a cotización a Bolsa es el
proceso por el cual una empresa decide salir a cotizar en un mercado de valores
vendiendo un paquete de acciones, normalmente minoritario.
141) Arbitraje: Como operativa en los mercados financieros, el arbitraje consiste en
realizar operaciones de compraventa en diferentes mercados y en un mismo instante, con
lo que se obtienen beneficios con operaciones exentas de riesgo.
142) Aumento de calificación: En calificación de deudas o rating, la expresión
“Aumento de calificación” hace referencia al paso de un nivel de calificación a otro
superior, con lo que se consigue mejorar el riesgo de crédito o solvencia, que es, en
definitiva.
143) Análisis de sensibilidad en valoración de inversiones: El análisis de la
sensibilidad es una técnica que, aplicada a la valoración de inversiones, permite el estudio
de la posible variación de los elementos que determinan una inversión de forma que.
144) Acta de la inspección de tributos: Según establece el artículo 143.2 de la Ley
58/2003, de 17 de diciembre, General Tributaria, “las actas son los documentos públicos
que extiende la inspección de los tributos con el fin de recoger el resultado de las
actuaciones inspectoras.
145) Aversión al riesgo: La aversión al riesgo consiste en el desagrado por el riesgo de
parte de los inversores. En el ámbito de las decisiones de inversión las preferencias de los
inversores son un aspecto crucial a tener en cuenta.
146) Acciones (contabilidad): La empresa compradora, además de la obligación de
realizar el desembolso, tiene el derecho a participar en las ganancias sociales, si existe
beneficio, y una vez que se hayan atendido las obligaciones legales y estatutarias.
147) Ajustes extracontables: A la hora de determinar la cuantía que se debe pagar por
el Impuesto de Sociedades, se toma como referencia el resultado contable (determinado
de acuerdo con las normas contable-mercantiles).
148) Apunte: En la terminología bancaria identifica el adeudo --anotación al debe-- o al
abono --anotación al haber-- que se realiza en una cuenta. También se conoce como
“movimiento”. El apunte bancario más característico es el apunte de iniciación o de origen.
149) Atribución de resultados: La performance hace referencia, en sentido amplio, a
todas las normas relacionadas con los resultados de la inversión, entre las que se
encuentran las referentes a su medición, explicación y presentación.
150) Acuerdo marco: El Título II del Libro III de la Ley de Contratos del Sector Público,
Texto Refundido aprobado por el Real Decreto Legislativo 3/2011, de 14 de noviembre (en
adelante, la Ley), está dedicado a la "Racionalización técnica de la contratación".
151) Anticipo: En el ámbito bancario un anticipo es un crédito concedido por una
Entidad Financiera a uno de sus clientes, sobre la base de operaciones normalmente
comerciales concertadas en firme por el cliente con un tercero.
152) Acuerdos de salvaguarda: En general, los acuerdos de salvaguarda son contratos
que tienden a restringir la posibilidad de que, durante un cierto periodo de tiempo,
determinados accionistas o inversores puedan adquirir un paquete representativo de
acciones de una empresa.
153) Auditoría: Con el objeto de ajustar este término, exponemos una serie de
consideraciones sobre las diferentes acepciones de auditoría, palabra que admite como
sinónimos: examen, control, inspección y verificación.
154) Asesor financiero: Con la incorporación a la legislación española de la directiva
europea relativa a Mercados de Instrumentos Financieros, conocida por sus siglas en
inglés como MiFID ( Markets in Financial Instruments Directive).
155) Asociación española de cajas rurales: Esta asociación bancaria, denominada -
hasta 1995- Asociación Española de Cooperativas de Crédito (AECC), se constituyó el 4
de julio de 1989, para servir de foro de debate.
156) Agencia de calificación: Las agencias de calificación son compañías
especializadas en el análisis de riesgos financieros. Las principales son las multinacionales
norteamericanas Moodys Investor Service, Standard and Poors Corporation y Fitch IBCA.
157) Área monetaria óptima: Un área monetaria óptima la conforman un grupo de
países cuyas economías están tan estrechamente vinculadas a través del comercio
internacional y de los movimientos de factores productivos que les puede resultar
beneficioso establecer una moneda.
158) At the money: En los mercados de opciones, bajo esta expresión se conoce la
situación en la que el precio de mercado y el precio de ejercicio de la citada opción
coinciden, por lo que la opción se encuentra en dinero, tiene valor.
159) Anualidad: En términos de matemática financiera, que coincide con la visión desde
el punto de vista bancario, es la cantidad que se devenga por concepto de amortización
parcial del principal de un préstamo más los intereses devengados sobre el capital vivo.
160) 55. Abrir una cuenta bancaria: Abrir una cuenta bancaria consiste en contratar
con una entidad de depósito la apertura de una cuenta para depositar fondos o bien
disponer de crédito. En el primer caso, la apertura implica la entrega de una cantidad de
dinero.
161)
162) Actividad bancaria: Por un lado, hace una labor de intermediación entre
ahorradores y prestatarios (clientes de pasivo y de activo), lo que se considera la actividad
típica o habitual de un banco, esto es, recibir del público fondos que lleven aparejada la
obligación de su devolución.
163) Ahorro bancario: El denominado ahorro bancario tradicional son los depósitos a la
vista (cuentas corrientes y cuentas de ahorro) y a plazo (imposiciones a plazo fijo o IPF) y,
en menor medida, las emisiones de deuda, sean pagarés bancarios, bonos de caja.
164) Arqueo: Arqueo hace referencia al recuento y comprobación de los bienes y dinero
pertenecientes a una persona o entidad. El arqueo más habitual en banca es el que
consiste en contar el efectivo que hay en caja en un momento determinado.
165) A forfait: Expresión francesa empleada en el descuento comercial para indicar que
la entidad financiera establece, en concepto de remuneración de la operación, un único
 porcentaje válido para cualquier plazo del descuento, sin que se aplique ningún otro tipo de
comisión.
166) Ahorro a la vista: Se entiende genéricamente como “ahorro a la vista” cualquier
saldo que una persona física o jurídica mantenga depositado en una cuenta abierta a tal
efecto en una Entidad Financiera, y que sea de disponibilidad inmediata por parte de su
titular.
167) Aval técnico: Se trata de aquel aval que no implica una obligación directa para la
entidad que lo concede, pero responde del incumplimiento de los compromisos que el
avalado contrae, generalmente ante los tribunales de justicia o ante un organismo público.
168) Acreditación de analista financiero (cfa): La Acreditación de Analista Financiero,
es un título oficial creado y regulado por CFA Institute, antes AMIR (Association of
Investment Management & Research), con sede en Estados Unidos desde 1947.
169) A (calificación crediticia): Las siguientes escalas de calificación crediticia
o rating son las empleadas por las principales agencias para indicar los mejores niveles de
solvencia. A continuación se indica, para cada escala, la empresa que la utiliza y lo que
significa.
170) Acción ordinaria: La acción ordinaria es un activo financiero de carácter
negociable que representa una parte alícuota del capital social de la empresa y, por tanto,
da a su poseedor un porcentaje de participación en la misma.
171) Acción sin voto: Las acciones sin voto son una modalidad de acción privilegiada
que incorporan los mismos derechos que las acciones ordinarias, excepto el derecho de
voto en las Juntas Generales. Como contraprestación ofrecen el derecho a un dividendo
mínimo.
172) Activo a tipo de interés variable: Es aquel cuyo valor concreto de tipo de interés
que le resulta de aplicación no permanece constante a lo largo del tiempo, sino que varía
en función de la evolución de un índice o referencia conocido por las partes.
173) Activo subyacente: En los mercados de opciones y futuros financieros se
denomina activo subyacente al activo financiero (acciones, bonos, índice bursátil o de
activos financieros) que es objeto de un contrato normalizado de los negociados en el
mercado.
174) Anomalía en el mercado financiero: El término anomalía tiene diversas
significaciones en función del ámbito al que se haga referencia. Así, dentro del campo de
la teoría financiera se considera anomalía a todos aquellos comportamientos de las
rentabilidades.
175) Arbitraje en cartera de valores: En sentido formal, para que no exista la
posibilidad de llevar a cabo una estrategia de arbitraje se ha de verificar que si un activo
financiero o una cartera de valores proporciona pagos futuros no negativos.
176) Análisis costebeneficio: El análisis coste beneficio es una técnica que permite
valorar inversiones teniendo en cuenta aspectos, de tipo social y medioambiental, que no
son considerados en las valoraciones puramente financieras.
177) Análisis económico: El análisis económico estudia el modo en que los individuos
racionales toman sus decisiones en condiciones de escasez y enfrentados a diferentes
alternativas, y la forma en que estas decisiones afectan a otros agentes económicos.
178) Árbol de decisión en valoración de inversiones: Al apoyarse en la teoría de
grafos, permite plantear de forma simplificada los problemas de decisiones, así como una
comprensión más fácil al poder visualizar las distintas alternativas que pueden presentarse
a lo largo del horizonte.
179) Ahorro: El ahorro es aquella parte de la renta que reciben las economías
domésticas (después de pagar impuestos) y que no dedican a bienes de consumo en el
mismo periodo. En realidad, ahorrar es una decisión que implica posponer el consumo a
un periodo posterior en el tiempo.
180) Acuerdo general sobre aranceles de aduana y comercio (gatt): El Acuerdo
General sobre Aranceles de Aduana y Comercio (GATT) se firmó el 30 de octubre de
1947, a raíz de la necesidad de establecer una organización de carácter multilateral que
velase por el buen funcionamiento.
181) Acciones rescatables (contabilidad): Tienen la característica de poder ser
rescatadas a solicitud de: la sociedad emisora, en cuyo caso el derecho de rescate no
podrá ejercitarse antes de que transcurran tres años a contar desde la emisión.
182) Amortización contable: Desde el punto de vista contable entendemos por
Amortización la representación contable de la pérdida de valor o depreciación de carácter
irreversible que experimenta el activo no corriente o activo fijo, constituido por el
inmovilizado material.
183) Armonización contable: Esto comporta aunar criterios y normativas contables
para proporcionar una información de calidad y uniforme en los mercados de capitales,
facilitando a los usuarios la interpretación, la comparabilidad.
184)
185) Abuso de posición dominante: El abuso de posición dominante es la conducta
unilateral de una o varias empresas con posición de dominio en el mercado, que restringe
indebidamente la competencia, por lo que está prohibida tanto por la normativa comunitaria
europea.
186) Acuerdo preferencial: Un acuerdo preferencial se firma cuando dos o más países
se conceden reducciones arancelarias mutuas, con el fin de impulsar el comercio bilateral
entre ellos. Los acuerdos comerciales preferenciales no afectan a todos los productos.
187) Aval: Los avales mercantiles por excelencia, como se ha indicado, son los
bancarios. El aval bancario puede definirse como el documento por el cual una entidad
financiera garantiza el buen fin o cumplimiento de las obligaciones contraídas por uno de
sus clientes ante un tercero.
188) Administración concursal: Por administración concursal se entiende el órgano
específicamente creado por la Ley 22/2003, de 9 de julio, Concursal (en adelante LC), para
la organización y gestión del concurso bajo la supervisión del Juez Mercantil como Juez
del Concurso.
189) Autocartera: En el contexto de las sociedades mercantiles la legislación no nombra
a la Autocartera con esta denominación, pero históricamente se ha venido utilizando el
término cuando una sociedad adquiere sus propias acciones o participaciones emitidas por
ella misma.
190) Auditor: El auditor es el profesional que, utilizando procedimientos y aplicando
técnicas preestablecidas, verifica la información económico-financiera de una empresa o
entidad y emite una opinión profesional sobre ella.
191) Asociación nacional de establecimientos financieros de crédito: La Asociación
nacional de establecimientos financieros de crédito (ASNEF) es una organización
empresarial que sirve de enlace entre las entidades de crédito especializadas en España.
192) Aseguradora: Persona jurídica (sociedad anónima, mutua de seguros, cooperativa,
etc.) Que administra los fondos constituidos por los asegurados, y que está obligado a
pagar la indemnización, capital o renta, en caso de siniestro.
193) Asset allocation: En cualquier proceso de inversión existen una serie de puntos
que se consideran claves y que, en muchos casos, van a suponer el alcance del éxito para
el inversor o gestor de patrimonio.
194) Autoseguro: El autoseguro se produce en aquella circunstancia en la cual una
persona física o jurídica retiene el riesgo que soporta, sin transferirlo a ninguna entidad
aseguradora. De esta forma la persona soporta con sus bienes o patrimonio los efectos
económicos.
195) Apremio: El procedimiento de apremio es un acto administrativo que persigue por
parte de la Administración el cobro de una deuda dineraria cuando ésta no ha sido
satisfecha por el obligado al pago (véase“Contribuyente”) dentro del período voluntario.
196) Abusos bancarios: Como consecuencia de la participación de un número cada
vez mayor de ciudadanos en relaciones de diversa índole con las entidades que
constituyen el sistema financiero, especialmente las asociaciones de defensa de
consumidores.
197) Activo bancario: Según la regulación vigente, el activo de la banca debe ajustarse
a las partidas que se recogen a continuación. Puede haber alguna modificación en función
 del resto de tipos de entidades (caja o cooperativa de crédito), o de si se trata de un
balance consolidado.
198) Al contado: En el ámbito de los mercados financieros, concretamente en las
bolsas, se denomina así a aquella operación acordada que se realiza antes de un plazo
máximo de dos días, si sobrepasa esta cota, dichas operaciones han de realizarse en el
mercado de futuros o a plazo.
199) Auditoría bancaria: Una auditoría bancaria es una actividad independiente que se
realiza dentro una entidad financiera, consistente en la revisión de las operaciones de la
misma para verificar que éstas cumplen con los procedimientos y normativa aplicables.
200) A la orden: Expresión que indica que un documento de crédito se ha emitido a
favor de una persona determinada, la cual puede transmitirlo por medio de endoso y
entrega del documento.
201) Ahorro a plazo: El ahorro a plazo se puede definir como cualquier forma de ahorro
en la que la disponibilidad de los fondos no se obtiene hasta transcurrido cierto período de
tiempo, normalmente especificado en las cláusulas del contrato.
202) Acreedor pignoraticio: Cuando se establece un contrato entre dos personas, sean
físicas o jurídicas, en el que una de ellas, el deudor, recibe de la otra, el acreedor, una
determinada prestación, comprometiéndose a realizar en el futuro la oportuna.
203) Análisis fundamental: Las empresas o valores cotizados en los mercados
financieros mundiales son objeto de análisis en todo momento por parte inversores
particulares e inversores profesionales con el fin de determinar cuál debería ser el precio o
cotización de las mismas.
204) Acción bancaria: Una acción bancaria, en referencia al título-valor, es la que
representa la participación social del accionista en la propiedad de un banco o entidad de
crédito. Por definición e imperativo legal, las acciones bancarias son todas nominativas.
205) Acción preferente con voto múltiple: Acción preferente con voto múltiple: Son
acciones reservadas a los accionistas denominados “leales”. De esta manera el órgano de
administración de la compañía tiene garantizado el control político de la empresa cuando
surjan situaciones conflictivas.
206) Accionista: El accionista es la persona que posee una o más acciones de una
empresa. La titularidad de estas acciones le confiere la condición de socio y propietario de
la empresa en proporción a su participación en la misma.
207) Activo financiero: El comprador, que recibe el nombre de inversor, adquiere el
derecho a recibir unos pagos que, en el futuro, deberán ser satisfechos por parte del
vendedor del activo. Quien vende el instrumento es designado con el nombre de emisor.
208) Activo tóxico: Expresión que se ha popularizado en los mercados financieros a
raíz de la crisis denominada subprime, y que identifica precisamente a ese tipo de activos
de mala calidad, es decir, con mucho riesgo en cuanto a la probabilidad de recuperar su
valor.
209) Apalancamiento en derivados: El endeudamiento de una empresa tiene una
repercusión, que puede ser positiva o negativa, sobre su rentabilidad financiera, esto es,
sobre el resultado de sus recursos propios. Cuando los costes financieros son muy
elevados.
210) Arbitraje privado: El arbitraje obtiene actual regulación en la Ley 60/2003, de 23
de diciembre, de Arbitraje, que deroga la anterior ley de 5 de diciembre de 1988 que
sustituyó a la ley de arbitraje de 1953, que a su vez derogó losartículos 1820 y 1821 del
Código Civil.
211) Análisis de escenarios en valoración de inversiones: Se trata de la técnica que
permite llevar a cabo la valoración de los proyectos de inversión considerando que una o
más de las variables que se utilizan para la determinación de los flujos netos de caja no
son variables ciertas.
212) Apalancamiento: El apalancamiento, también denominado efecto palanca, mide
las consecuencias que las variaciones de ciertos costes fijos provocan sobre las
variaciones en el resultado empresarial.
213) Asignación eficiente en el sentido de pareto: En teoría económica, se dice que
una asignación es eficiente y se entiende que es eficiente en el sentido de Pareto,
 denominado así en honor del economista italiano Vilfredo Pareto, si se produce una
asignación o reparto de los bienes.
214) Arancel aduanero común: El Arancel Aduanero Común (AAC) comprendía el
conjunto de disposiciones en materia arancelaria aplicadas en el territorio aduanero
comunitario. Se publicaba cada año en un Reglamento que recogía la versión completa de
la nomenclatura combinada.
215) Autarquía: La autarquía es un sistema económico según el cual un país busca la
autosuficiencia, en el sentido de que reduce al mínimo los intercambios comerciales y los
flujos de capital con otros países.
216) Acción liberada (contabilidad): Reciben la denominación de liberadas las nuevas
acciones emitidas en el contexto de aumentos o ampliaciones de la cifra de capital social
cuya contrapartida consiste en la transformación de reservas o beneficios que ya figuraban
en el patrimonio social.
217) Activo: Los activos, desde el punto de vista contable, representan los bienes,
derechos y otros recursos controlados económicamente por la empresa, resultantes de
sucesos pasados, de los que se espera que la empresa obtenga beneficios o rendimientos
económicos en el futuro.
218) Amortización financiera: La amortización financiera es el reintegro de un capital
propio o ajeno, habitualmente distribuyendo pagos en el tiempo. Suele ser el producto de
una prestación única, que genera una contraprestación múltiple con vencimiento posterior.
219) Arras: En el lenguaje común el concepto de arras tiene diversos significados que
van desde la señal que se aporta en un contrato, la donación que el marido hace a la
esposa en remuneración a la antigua dote.
220) Acreedor garantizado: Si dicha garantía es suficiente en relación con la deuda, se
dice que los derechos están totalmente garantizados; si no es suficiente, se expresa
diciendo que los derechos están sólo parcialmente garantizados.
221) Adeudo directo sepa: Servicio de pago destinado a efectuar un cargo en la cuenta
del deudor, que desde el 1 de febrero de 2014 sustituye a los anteriores recibos
domiciliados correspondientes a cuotas o pagos por suministros realizados o prestación de
servicios.
222) Acuerdo de empresa: El convenio colectivo propiamente dicho se caracteriza
porque normalmente establece una regulación totalizadora de las condiciones de trabajo y
empleo. Este tipo convencional coexiste en la actualidad con un conjunto muy diverso de
acuerdos y pactos.
223) Ampliación de capital: Mediante la emisión de acciones nuevas los antiguos
accionistas y el público en general pueden acudir a la ampliación. Los accionistas antiguos
tienen un derecho preferente de suscripción para la adquisición de acciones nuevas.
224) Autocartera de sociedades cotizadas: La autocartera es el conjunto de acciones
propias que la sociedad mantiene en su propiedad. La autocartera o compra de acciones
propias debe ser aprobada por la Junta General de Accionistas y el valor nominal de las
mismas.
225) Asociación de intermediarios de activos financieros (aiaf): En la Asociación de
Intermediarios de Activos Financieros (AIAF), que es un mercado principalmente mayorista
de Bolsa y Mercados Financieros, concretamente de BME Renta fija.
226) Asociación europea de bancos cooperativos: Se creó en 1970, con la
denominación original de Asociación de Cooperativas de Ahorro y Crédito (Groupement
des Coopératives d Epargne et de Crédit).
227) Activos líquidos en manos del público: Además de los activos que incorpora el
agregado anterior, M3, en éste se incluyen todos los activos a corto plazo emitidos por el
Estado y las Administraciones públicas (como pueden ser las letras del Tesoro).
228) Asegurado: El asegurado es la persona física o jurídica titular del interés
asegurado en un contrato de seguro. Es quien sufre sobre sus bienes o derechos el
perjuicio económico en caso de siniestro o la persona cuya vida o integridad física se
asegura.
229) Abono: Abono es el registro de una cantidad realizado en el haber de una cuenta
bancaria, que aumenta el saldo de la misma. Se produce, por ejemplo, al ingresar en la
cuenta una cantidad en efectivo o un cheque a favor del titular de la misma.
230) Arancel: El arancel es el gravamen que se impone a un producto cuando cruza una
frontera nacional. Entre todos los aranceles, el más conocido es el impuesto a la
importación, que tiene una finalidad proteccionista, al elevar los precios de los bienes
adquiridos en terceros países.

231) Bancable: Se aplica este calificativo al valor, efecto u operación que puede
canalizarse a través de un banco por sus características, entre las que pueden encontrarse
la clase, la negociabilidad, la garantía y el plazo.
232) Bastanteo: Al igual que las entidades financieras, que tienen en sí mismas
personalidad jurídica, deben actuar en la actividad mercantil diaria a través de sus
apoderados, lo mismo les ocurre a las empresas.
233) Buenas prácticas bancarias: Actuaciones realizadas por una Entidad Financiera,
fundamentalmente en el ámbito de las relaciones con sus clientes, que se consideran
correctas y transparentes por parte de los Organismos Reguladores de la actividad
bancaria.
234) Banco confirmante o confirmador: Entidad financiera que surge en las
operaciones de crédito documentario. En concreto, un banco confirmante o confirmador es
aquella entidad financiera que se compromete a pagar al beneficiario la cantidad
establecida.
235) Banca comercial: Históricamente se ha empleado el término comercial para
diferenciar a un tipo de banca dedicada a financiar a particulares y empresas, sin participar
en el capital de estas últimas.
236) Banca de negocios o inversiones: La banca de negocios o inversiones hace
referencia al segmento dentro de la banca especializado en obtener fondos para proyectos
concretos de inversión o de financiación global de sus clientes.
237) Banca industrial: Este concepto se refiere a los bancos que tienen por objeto
principal crear nuevas empresas o desarrollar las ya existentes. Los bancos industriales
participan en el accionariado de las empresas con las que mantienen negocio.
238) Banca mixta: Es el modelo de banca que combina las características de la banca
comercial y de la banca industrial, actuando indistintamente en los dos ámbitos. En España
tradicionalmente, y en lo referente a las principales entidades de crédito.
239) Banca pública: También conocida como “banca oficial”, se refiere al conjunto de
entidades de crédito que son propiedad del Estado. En España, en el pasado existieron
una serie de entidades oficiales de crédito que, en 1991.
240)
241) Banco compensador: Cuando las transacciones de valores, o cualquier activo
financiero, no se llevan a cabo por una bolsa o mercado organizado, sino que se
desarrollan a través de mercados no organizados u Over the counter(OTC).
242) Banco hipotecario: Entidad financiera que ya no existe en nuestro sistema
financiero, de carácter territorial, cuya función principal era la concesión de préstamos y
créditos con garantía hipotecaria.
243) Banco notificador: En una operación de crédito documentario, el banco notificador
es aquella entidad financiera que asume en cualquier plaza la obligación de notificar los
términos de la carta de crédito al beneficiario.
244) Bajo la par: Trata de reflejar una determinada relación entre el valor efectivo y el
valor nominal de un título financiero. Concretamente, nos encontramos bajo la par cuando
el valor efectivo es inferior al valor nominal.
245) Benchmark: Se trata de cualquier cartera de activos o índice de referencia para
seguir la evolución de un mercado, o para medir el rendimiento de una cartera. El uso
de benchmarks está ampliamente extendido en el ámbito de la gestión de carteras.
246) Bel 20: El BEL 20 es un índice ponderado, formado por un mínimo de 10 y un
máximo de 20 empresas líderes que coticen en el mercado oficial Euronext de Bruselas.
Entre las empresas que lo componen destacan las compañías: BELGACOM y Movistar.
247) Bono: Los bonos u obligaciones son activos financieros de deuda emitidos por
estados, entidades públicas o empresas privadas, con el fin de captar recursos financieros
a corto, medio o largo plazo a cambio de proporcionar a los obligacionistas.
248) Bono convertible: Un bono convertible es un activo financiero de renta fija con la
característica especial de que existe la posibilidad de convertir el valor del bono en
acciones de la empresa de nueva emisión, creadas mediante una ampliación de capital.
249) Bono indexado: Se denomina Bono Indexado a aquellos títulos de renta fija
referenciados a un índice. De esta manera, el rendimiento del bono se liga a la evolución
de una determinada magnitud macroeconómica.
250) Bien giffen: Se denominan bienes Giffen a aquellos bienes que incumplen la Ley
Normal de la Demanda, según la cual a medida que aumenta el precio de un bien debe
reducirse la cantidad consumida del mismo.
251) Bienes muebles: En la estructura de la relación jurídica, junto a los sujetos activos
y pasivos (elemento subjetivo), encontramos un elemento objetivo, cual es el objeto del
derecho, es decir, aquél sobre el que recae la potestad del hombre.
252) Balanza de pagos: La balanza de pagos es un documento contable en el que se
registran todas las transacciones que se realizan entre los residentes de un país y los del
resto del mundo durante un periodo determinado, normalmente un año.
253) Balance bancario: Junto con la cuenta de resultados, uno de los principales
componentes de los estados financieros de los bancos es su balance, formado por el
Activo y el Pasivo y Neto, en modo equivalente al balance general de las empresas.
254) Base monetaria: La base monetaria, o “dinero de alto poder”, constituye el
conjunto de pasivos monetarios del Banco Central y está formado por el efectivo en manos
del público (E) y los activos de caja (liquidez) del sistema bancario (ACSB).
255) Blindaje de un directivo: Cuando una empresa contrata a una persona para
ocupar un puesto de alta dirección, normalmente esta persona, al aceptar el cambio de
empresa, deja un puesto seguro y bien retribuido en la entidad para la que estaba
trabajando.
256) Banco de España: El Banco de España es el Banco Central nacional y el
supervisor del sistema bancario español. Es una entidad de derecho público con
personalidad jurídica propia y plena capacidad pública y privada.
257) Banco europeo de inversiones (bei): Fue creado en 1958 por el Tratado de
Roma, con la misión de financiar inversiones de capital que contribuyesen al desarrollo de
la UE. En torno a un 75% del total de los créditos que concede dentro de la UE.
258) Balanza de servicios: La balanza de servicios incluye los ingresos por la
prestación de servicios a no residentes y los pagos por servicios recibidos de no
residentes, siempre que no constituyan factores de producción (trabajo y capital), ya que
en ese caso son contabilizados como rentas.
259) Base de cotización de una divisa: Se denomina así a la cantidad fija en la que se
expresan los cambios de una divisa, que suele ser 100 o la unidad en mercados que
cotizan incierto y la unidad en mercados que cotizan cierto.
260) Bullonismo: Se entiende por bullonismo aquella forma de medir la riqueza
económica de los países por la cantidad de metales preciosos (oro y plata) que posean. El
término tiene su origen en la palabra inglesa bullion que significa lingote.
261) Break forward: Este instrumento fue creado por el Midland Bank a finales de los
años 80. Se trata de una opción sintética en la que se combinan las ventajas de las
opciones y los contratos forward, puesto que consiste en un forward de divisas normal.
262) Bancarización: Término que hace referencia al grado de utilización de los
productos y servicios bancarios, esto es, de la red bancaria, por parte de la población de
una economía, o bien un determinado segmento de la misma o sector económico concreto.
263) Blanqueo de capitales en banca: Por blanqueo de capitales, en base a la Ley
19/1993, de 28 de diciembre, sobre determinadas medidas de prevención del blanqueo de
capitales, hemos de entender la adquisición, utilización.
264) Burden: En banca, expresión indicativa del margen operativo, es decir, la parte de
los costes no financieros (comisiones pagadas y gastos de explotación), que no son
cubiertos por otros ingresos financieros (comisiones percibidas y resultados de
operaciones financieras).
265) Banca a domicilio: Prestación de servicios bancarios que permite a los clientes
realizar operaciones sin tener que desplazarse físicamente a las oficinas,
fundamentalmente, gracias a la utilización de las telecomunicaciones.
266) Banca cooperativa: La denominación de banca cooperativa puede entenderse
como una denominación común, que identifica tanto a las sociedades cooperativas de
crédito como a los denominados bancos cooperativos centrales.
267) Banca de particulares: Sinónimo de banca minorista o banca al por menor, se
refiere al modelo de banca especializada en un segmento de clientela, caracterizado por
un gran número de operaciones de escasa cuantía.
268) Banca islámica: Como cualquier institución financiera, las que se acogen al
modelo de banca islámica intentan facilitar la intermediación entre el capital y la
producción, generando riqueza y activando la economía.
269) Banca personal: Segmento de la banca especializado en gestionar clientes con
patrimonios elevados, normalmente hasta un cierto límite, a partir del cual su gestión pasa
a ser tarea de la denominada banca privada.
270) Banca telefónica: Especialización de la banca a domicilio que permite a los
clientes de una entidad bancaria realizar operaciones por vía telefónica, sin necesidad de
desplazarse hasta su oficina.
271) Banco corresponsal: Se trata de la solución adoptada por la mayoría de las
entidades financieras para seguir ofreciendo sus productos y servicios a clientes que se
desplazan al extranjero, a países donde dicha entidad no cuenta con representación.
272) Banco intermediario: Todos los bancos son los intermediarios financieros de la
economía. Sin embargo, cuando se emplea esta expresión, se está identificando al banco
que interviene en una transferencia entre el banco ordenante y el banco beneficiario.
273) Banco pagador: En una operación de crédito documentario, se trata de la entidad
financiera que asume el compromiso de pago a la recepción por parte del exportador de
los documentos correspondientes.
274) Bandas de bollinger: Las Bandas de Bollinger, a diferencia de los Sobres
o Envelopes, son líneas o bandas fijadas por encima y por debajo de una media móvil en
función de la desviación standard o volatilidad de los precios en un determinado período de
tiempo.
275) Beneficio por acción: El beneficio por acción o BPA es una ratio muy seguido en
Bolsa. Se trata de determinar el beneficio neto dividido por el número de acciones de la
empresa, es decir, cuánto de lo obtenido por la empresa como resultado de su actividad.
276) B (calificación crediticia): Las siguientes escalas de calificación crediticia
o rating son las empleadas por las principales agencias para indicar niveles de solvencia
intermedios. Para cada escala se indica la empresa que la utiliza y lo que significa.
277) Bono con cupón diferido: Un bono con cupón diferido es un instrumento de
financiación de renta fija que retrasa el comienzo de pagos de intereses, llamados también
cupones. Por tanto, durante un periodo inicial el inversor no recibe ningún cupón.
278) Bono de alta rentabilidad: Un bono de alta rentabilidad es un instrumento de
financiación de renta fija que paga un cupón más alto que la de otros bonos emitidos por el
Estado o empresas grandes.
279) Bono nocional: Instrumento de referencia utilizado en los mercados de derivados
para normalizar los contratos que se negocian en los mismos. Es decir, es uno de los
activos subyacentes que pueden ser objeto de negociación de un contrato de derivados.
280) Bienes de capital: Los bienes de capital son la maquinaria, los inmuebles, las
instalaciones y las infraestructuras que se utilizan junto a otros factores de producción
 (trabajo, materias primas y bienes intermedios), para producir a su vez otros bienes y
servicios.
281) Bootstrap: En las técnicas de remuestreo se parte de una muestra aleatoria de
datos X=(x1, x2,...,xn) procedentes de una determinada población y se utiliza únicamente
esta información muestral para realizar estimaciones de parámetros poblacionales.
282) Bancarrota: Sinónimo de quiebra, hace referencia a la situación jurídica del
empresario, sociedad mercantil e incluso personas y familias, en la que no pueden hacer
frente al pago corriente de sus obligaciones.
283) Base de cálculo: Se denomina base de cálculo al número de días utilizado para
aplicar el interés en una operación financiera. La utilización de los índices de tipos de
interés, depende de las convenciones de los mercados y de las bases de cálculo de común
utilización en Europa.
284) Beneficio contable: El beneficio contable de una empresa viene determinado por
la diferencia positiva entre los ingresos (ventas, prestación de servicios, etc.) y los gastos
necesarios para generar dichas ventas (compras, gastos salariales, gastos generales,
etc.)
285) Buy in management buy out (bimbo): Es una modalidad de adquisición
empresarial, enmarcada dentro de adquisiciones con fines de control, que se caracteriza
por la participación en la dirección de la misma de sujetos activos (no simples aportantes
de capital).
286) Bolsa y mercados españoles: El 20 de junio de 2001 se firmó el Protocolo de
Integración de los mercados financieros españoles, formándose “Bolsas y Mercados
Españoles (BME), Sociedad Holding de Mercados y Sistemas Financieros, S.A.”
287) Banco internacional de reconstrucción y desarrollo (bird): Tras la segunda
guerra mundial, cuando se diseñó el nuevo orden económico, inició su actividad el Banco
Mundial (BM). El BM está formado por dos instituciones de desarrollo: el Banco
Internacional de Reconstrucción.
288) Balanza de transferencias: La balanza de transferencias incluye los ingresos y
pagos procedentes de transferencias corrientes entre residentes y no residentes, ya sean
transferencias privadas o gubernamentales.
289) Billete: Forma de dinero, en este caso de papel, establecido por el poder público
como medio legal de pago con pleno poder liberatorio. En los sistemas monetarios en los
que los billetes del banco emisor son de curso forzoso, dichos billetes reciben la
denominación de papel moneda.
290) Balanza por cuenta corriente: La balanza por cuenta corriente recoge todas las
transacciones entre residentes y no residentes que se producen como consecuencia del
intercambio de bienes y servicios, del cobro o pago de rentas de inversión o por
transferencias.
291) Banca: En sentido estricto hace referencia a entidades de crédito que tienen el
estatuto específico de banco, aunque comúnmente se utiliza para designar a toda clase de
entidades de crédito que tienen autorizadas funciones iguales a las de los bancos.
292) Bancassurance: Es la actividad consistente en ofertar productos de seguros por
parte de las Entidades Financieras o precisando aún más, es la oferta combinada de
productos bancarios y de seguros realizada por una Entidad Financiera.
293) Blister: Envase de plástico transparente que permite clasificar y ordenar las
monedas, facilitando su recuento. Las entidades bancarias proporcionan estos envases a
sus clientes, especialmente a los comercios minoristas.
294) Banca electrónica: Especialización de la banca a domicilio que permite al cliente
de una entidad bancaria realizar operaciones, mediante un conjunto de procedimientos
informáticos que conectan su ordenador al del banco, sin necesidad de desplazarse a la
sucursal.
295) Banca al por mayor: Sinónimo de banca mayorista y en contraposición a banca al
por menor o banca minorista, hace referencia al conjunto de entidades cuyo negocio se
basa en la realización de grandes operaciones de inversión, con grandes empresas.
296) Banca corporativa: Banca especializada en realizar operaciones de banca de
empresas o de banca de negocios o inversiones, dirigidas a grandes compañías,
 multinacionales o corporaciones. Este modelo de negocio bancario puede ser realizado
desde unidades especializadas.
297) Banca de propiedad pública: Generalmente conocida como banca pública o
banca oficial, se engloban bajo esta expresión las entidades financieras en las que los
recursos propios son de carácter público en su totalidad o en su mayoría o bien el control
de la gestión y actividad.
298) Banca mayorista: Otra de las expresiones con la que se conoce a la banca al por
mayor, banca de empresas o corporativa. En este modelo de banca se realizan menor
número de operaciones, pero de un gran volumen cada una de ellas, con un trato más
personalizado a las empresas cliente.
299) Banca por internet: Posibilidad de realizar todas las transacciones bancarias a
través de Internet, sin necesidad de desplazarse físicamente a la sucursal. La industria de
las finanzas siempre ha sido pionera en la utilización de todo tipo de innovaciones.
300) Banca universal: Se refiere a un tipo de banca que pretende ofertar todos los
productos y servicios posibles a todos los clientes potenciales y en todos los lugares. Este
modelo se ha visto favorecido gracias a aspectos tales como la globalización y el
desarrollo de la banca electrónica.
301) Banco de comercio exterior: En general, entidad financiera, normalmente de
titularidad pública, creada para favorecer la internacionalización de las empresas de un
país. Este era el caso del Banco Exterior de España, ya extinto.
302) Banco malo: Expresión que ha aparecido tras la denominado
crisis subprime, como una de las posibles medidas para hacer frente a la misma. Una de
las consecuencias de la citada crisis es el incremento, en el activo de los bancos, de
inmuebles procedentes de embargos.
303) Bancos regionales de desarrollo: Tras la segunda guerra mundial, cuando se
diseñó el nuevo orden económico internacional, se crearon los bancos regionales de
desarrollo y otras instituciones financieras multilaterales de ámbito regional.
304) Bandera: Las banderas son formaciones gráficas que suelen aparecer en medio de
tendencias alcistas o bajistas, posteriores a movimientos rápidos y bruscos de las
cotizaciones, que suponen una pausa en la evolución de los precios.
305) Beta de una cartera de valores: El parámetro beta cumple la propiedad de
aditividad, lo que significa que la beta de un conjunto de títulos financieros, o cartera, es
igual a la suma de las betas individuales de cada uno de dichos títulos.
306) Beta de un activo financiero: Es una medida de la sensibilidad de la rentabilidad
de un activo financiero ante cambios en la rentabilidad de una cartera de referencia o
comparación. Por tanto, la beta nos indica cómo variará la rentabilidad del activo
financiero.
307) Bono con interés fijo: Un bono con interés fijo es un instrumento de financiación
de renta fija cuyos cupones se calculan con un tipo de interés fijo establecido hasta su
vencimiento. Los bonos y obligaciones del Estado son un caso típico de bonos con interés
fijo.
308) Bono de titulización: Es un bono emitido por un Vehículo Especial, Fondo de
Titulización en España, respaldado por una determinada cartera de activos cuyos flujos
sirven para atender los pagos de dicho bono.
309) Bonos del estado: Los bonos y obligaciones del Estado son activos financieros
con un valor nominal de 1.000 euros y que reparten una serie de intereses fijos anuales,
denominados cupones, a lo largo de la vida del título.
310) Bienes de consumo: Dentro de la producción final de una economía puede
distinguirse entre bienes de consumo y bienes de capital. Los primeros son aquellos que
se destinan a la satisfacción directa de necesidades de algunas personas.
311) Balanza básica: La balanza básica es calculada como suma de la balanza por
cuenta corriente más los movimientos de capital a largo plazo. A través de la balanza
básica se trata de evaluar si la balanza de pagos de un país presenta equilibrio desde el
punto de vista económico.
312) Burbuja especulativa: Una burbuja especulativa (también llamada burbuja
económica, burbuja financiera, burbuja de mercado o manía especulativa) es un fenómeno
 económico consistente en el incremento desproporcionado del precio corriente de algún
activo o producto.
313) Base imponible: La base imponible es un elemento tributario que se define como
la magnitud que representa la medida o valoración numérica del hecho imponible, obtenida
según las normas, medios y métodos que la ley propia de cada tributo establece para su
determinación.
314) Bonus de fidelización: Frecuentemente, las empresas suelen utilizar como
aliciente para los compradores de sus acciones regalos, títulos gratuitos o descuentos en
el precio de las acciones en el momento de la suscripción de los títulos.
315) Banquero: Como en la actualidad las personas físicas no pueden desarrollar la
actividad bancaria por cuenta propia, sino que lo deben realizar entidades expresamente
autorizadas para ello, el término banquero actualmente se emplea para identificar a las
personas.
316) Banco central europeo (bce): El Banco Central Europeo es un organismo fundado
en junio de 1998 con personalidad jurídica propia y que se encarga, desde el 1 de enero
de 1999, de manejar la política monetaria de los países que integran la eurozona.
317) Banco mundial: El Banco Mundial, a pesar de su denominación, no es un "banco"
en el sentido ordinario del término, sino que es uno de los organismos especializados de
las Naciones Unidas, cuya principal función es la concesión de créditos a escala mundial.
318) Balanza financiera: La balanza por cuenta financiera recoge la variación neta de
los activos o pasivos de las unidades residentes frente a las no residentes. La balanza por
cuenta financiera recoge solo las operaciones activas netas.
319) Bimetalismo: El bimetalismo es aquel sistema monetario que utiliza el oro y la
plata para respaldar la emisión de dinero. A lo largo del siglo XIX se fue introduciendo
paulatinamente el papel moneda para facilitar las transacciones financieras.
320) Beneficiario: En los contratos de seguro es la persona (física o jurídica) que tiene
el derecho a percibir la prestación del asegurador por las pérdidas sufridas al acaecer el
riesgo cubierto. Habitualmente suele ser el asegurado, salvo en el caso del seguro de vida
humana.
321) Banco: Un banco es uno de los tipos de entidades financieras que prestan
servicios bancarios, es decir, que pueden captar fondos del público, junto a las Cajas de
Ahorros y las Cooperativas de Crédito, además de las entidades extranjeras que operan en
España.
322) Basilea, acuerdos: Los conocidos como Acuerdos de Basilea consisten en
recomendaciones sobre la legislación y regulación bancaria, emitidos por el Comité de
Supervisión Bancaria de Basilea.
323) Bloquear una cuenta: Cuando por imposición judicial, legal o de la propia
institución financiera, no se puede disponer del saldo que se mantiene en cuenta corriente
o de ahorro en un banco.
324) Banco agente: Existen operaciones de crédito o préstamo bancarios en los que,
por la considerable cuantía de la operación y por el tipo de empresa a la que se le concede
la misma (gran empresa o corporación pública o privada o grupo empresarial).
325) Banca al por menor: Atendiendo al tipo de clientes al que se dirige, banca al por
menor es aquélla cuyo público o cliente objetivo está constituido por personas físicas con
un patrimonio inferior a un determinado nivel.
326) Banca de empresas: Se refiere al segmento de la banca o al departamento de una
entidad financiera que se especializa en la oferta de productos y servicios a empresas, con
el objetivo de facilitar su actividad comercial y la financiación de sus inversiones.
327) Banca ética: Se denomina Banca Ética a todas aquellas entidades que ofrecen
productos financieros cuyo objetivo es crear una utilidad de carácter social para el entorno
que le rodea, yendo más allá de la búsqueda del beneficio económico.
328) Banca minorista: Esta es otra de las denominaciones más usuales con las que se
conoce a la Banca al por menor, aquella cuyos clientes tipo son los particulares y las
pequeñas y medianas empresas (PYMES).
329) Banca privada: Por un lado, este término hace referencia al segmento de la banca
especializado en gestionar las inversiones y los servicios bancarios a clientes de alto nivel
patrimonial.
330) Banco cobrador: Una entidad financiera recibe este calificativo cuando, actuando
en una operación de crédito documentario, hace la labor de intermediario en la gestión de
cobro. Por ello, no coincide con la figura de banco del remitente.
331) Banco director: En una operación de emisión y colocación de títulos, ya sean de
renta fija como bonos y obligaciones, o de renta variable como acciones, es la entidad
financiera que se encarga de coordinar.
332) Bajista. En la bolsa, aquel corredor o especulador que cree que el precio de las
acciones bajará, y que por lo tanto prefiere vender los valores que posee.
333) Balance. Elemento contable fundamental que consiste en una cuenta donde se
reflejan las transacciones hechas por una empresa a lo largo de un período dado y la
posición económica de la misma.
334) Balanza comercial. Parte de la cuenta corriente de la balanza de pagos que refleja
la diferencia entre las exportaciones y las importaciones.
335) Balanza de pagos. Aquella parte de las cuentas de una nación, o cuentas
nacionales, que contabiliza las transacciones hechas con el exterior.
336) Balanza exterior. Nombre que se da a veces a la balanza de pagos. (v. Balanza de
pagos).
337) Banca. Dícese del conjunto de las instituciones bancarias, o sistema bancario. La
banca, en sentido general, es una rama de la actividad económica que pertenece al sector
servicios de la economía.
338) Bancarrota. Uno de los diversos procesos legales que permite a un deudor
desafortunado librarse de las deudas muertas que nunca podrá pagar y comenzar de
nuevo en los negocios.
339) Banco. Establecimiento que se ocupa de la intermediación financiera. Los bancos
son entidades mercantiles que se ocupan de comerciar con el dinero,
340) Banco central, banco de reserva o banco de emisión. Institución que, en cada
país, se encarga de controlar el sistema bancario y monetario.
341) Banco de ahorro y préstamo. Banco especializado en cuentas de ahorro que
acepta depósitos de pequeña cuantía y realiza préstamos -especialmente para vivienda- a
personas que no poseen recursos de capital.
342) Banco hipotecario. Dícese del banco, similar al de ahorro y préstamo, que toma
fondos de pequeños ahorristas y otorga a éstos, bajo condiciones determinadas,
343) Banco Interamericano de Desarrollo (BID). Banco regional de desarrollo,
establecido en 1959 por la Organización de los Estados Americanos (OEA),
344) Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF), conocido
generalmente como Banco Mundial. Banco internacional de desarrollo, agencia
especializada de las Naciones Unidas.
345) Banco Mundial. V. Banco internacional de reconstrucción y fomento.
346) Banco múltiple. V. Banco.
347) Barreras a la entrada. Factores que producen un aumento en los costos de las
nuevas firmas con respecto a las ya establecidas en un mercado.
348) Barreras no arancelarias. Dícese de cualquier método, excluyendo los aranceles,
que utilicen los gobiernos para limitar las importaciones.
349) Base imponible. Monto a partir del cual se calcula un impuesto determinado: la
base imponible, en el impuesto sobre la renta, es el ingreso neto del contribuyente,
350) Base monetaria. Término empleado para designar a los activos sobre los cuales, a
través del multiplicador monetario, se determina la oferta monetaria total.
351) Bienes. Los bienes, en términos generales, son objetos útiles, provechosos o
agradables que proporcionan a quienes los consumen un cierto valor de uso o utilidad.
352) Bienes complementarios. Son aquellos que deben utilizarse conjuntamente para
satisfacer alguna necesidad.
353) Bienes de capital. Aquellos bienes cuya utilidad consiste en producir otros bienes
o que contribuyen directamente a la producción de los mismos.
354) Bienes de consumo. Dícese de los bienes que son utilizados para satisfacer las
necesidades corrientes de quienes los adquieren, es decir, cuya utilidad está en satisfacer
la demanda final de los consumidores.
355) Bienes de producción. Llamase bienes de producción a aquellos cuya utilidad
consiste en producir otros bienes.
356) Bienes intangibles. V. SERVICIOS.
357) Bienes libres. Llámense así a los bienes no económicos, es decir a aquéllos que
no son escasos en relación a su demanda y que, por lo tanto carecen de precio, aunque
puedan poseer utilidad y su uso proporcione satisfacciones al consumidor.
358) Bienes públicos. Llámense así a los bienes o servicios que no pueden ser
disfrutados por un individuo sin que otros también tengan acceso a ellos.
359) Bienes sustitutivos. Llamados también competitivos, son aquellos que, aunque
diferentes entre sí, pueden satisfacer la misma necesidad del consumidor.
360) Bilateralismo. Intercambio de bienes y servicios entre dos países mediante
negociaciones o acuerdos gubernamentales.
361) Billetes de banco. V. Moneda.
362) Bolchevismo. Dícese de una de las fracciones en las que se dividió, en 1902, el
Partido Obrero Socialdemócrata Ruso, de orientación marxista.
363) Bolsa de valores. Mercado de capitales abierto al público donde se realizan
operaciones con títulos de libre cotización: acciones, bonos y títulos de la deuda pública,
certificados en divisas, etc.
364) Bonificación. A veces también llamada bono, un pago que se concede a los
trabajadores como consecuencia de circunstancias especiales.
365) Bono. Certificado emitido por un gobierno o una corporación, pública o privada, con
promesa de devolver a quien lo adquiere el dinero tomado a préstamo.
366) Boom. Palabra inglesa que se utiliza para designar una expansión, generalmente
intensa o rápida, de una economía nacional.
367) Boicot. Negativa colectiva de clientes, obreros, empresas o países a negociar con
otros agentes económicos. El nombre proviene del capitán C. C. Boycott,
368) Burocracia. Tipo de administración caracterizada por una jerarquía formal de
autoridad, reglas definidas para la clasificación y solución de problemas, extendido uso de
comisiones y organismos colectivos de decisión y formas escritas de comunicación.

369) Cadena de comercialización. Conjunto de intermediarios que intervienen en la

comercialización de un bien, desde el productor hasta el consumidor.
370) Caja. Sitio donde se conservan, físicamente, el dinero y otros efectos monetarios,
como cheques, etc. También se denomina caja a la oficina o cubículo de una empresa o
establecimiento público que se destina a recibir dinero y a efectuar pagos.
371) Cálculo económico. En general, la consideración por parte de un consumidor o
productor de las alternativas abiertas para él en el gasto y ahorro de su renta personal o en
la dirección de su empresa.
372) Cámara de compensación. Asociación de bancos de una plaza determinada que
liquidan, a través de ella, las obligaciones recíprocas resultantes de los documentos de
que cada uno es tenedor,
373) La Caja de Edgeworth. La Caja de Edgeworth es un diagrama ideado por Francis
Y. Edgeworth, a fines del siglo XIX, de gran utilidad para el análisis de las situaciones en
las que existen sólo dos actores económicos y no un mercado.
374) Cambio. V. INTERCAMBIO; TIPO DE CAMBIO.
375) Capacidad instalada: Término que se usa para hacer referencia al volumen de
producción que puede obtenerse en un período determinado en una cierta rama de
 actividad. Se relaciona estrechamente con las inversiones realizadas: la capacidad
instalada depende del conjunto de bienes de capital que la industria posee.
376) Capacidad no utilizada. V. CAPACIDAD INSTALADA.
377) Capitación. Impuesto que se paga por igual por cada persona o "cabeza" (de allí
su nombre) sin tomar en consideración las propiedades que éstas posean o los ingresos
que reciban. La capitación ha sido objeto de fuertes críticas y, por ello, ha tendido a caer
en desuso en el mundo contemporáneo: se considera que la misma es regresiva, ya que
afecta proporcionalmente más a las personas de más bajos ingresos. [poll taxes].
(V.IMPUESTOS; TRIBUTACION).
378) Capital-intensivo. Dícese de una rama o proceso productivo que emplea más
capital que otros factores de producción en relación a otros procesos o tecnologías
productivas. La industria petrolera, por ejemplo, es más capital intensiva que la industria
del mueble y ésta, a su vez, más capital intensiva que la mayoría de las formas de
comercio. [capital-intensive]. (V. CAPITAL; TRABAJO-INTENSIVO).
379) Captación. Con este término se indica la absorción de recursos del público por
parte de los bancos u otras instituciones financieras, mediante el pago de un interés o la
oferta de ciertos servicios. [to attract capital]. (V. BANCO).
380) Cartera. Conjunto de valores, títulos y efectos de curso legal que figuran en el
activo de una empresa, especialmente financiera, y que constituyen el respaldo de su
crédito y de sus reservas convertibles y realizables. [portfolio]. (V. BANCO).
381) Casa de cambio. Establecimiento financiero que se dedica a las transacciones con
moneda extranjera, especialmente para la atención de turistas y el cambio de dinero en
efectivo. (V. DIVISAS; TIPO DE CAMBIO).
382) Cash flow. Expresión inglesa que traduce como flujo de caja e indica los
movimientos de efectivo que se realizan en una empresa determinada.
Cataláctica. Término acuñado por Richard Whately en 1831 para designar la ciencia de
los intercambios entre las personas, concepto de mayor precisión que el de "economía
política" y que implica además considerar al intercambio y no a la producción o la
asignación de recursos como elemento central de la ciencia económica.
383) Caudillismo. Forma de dictadura unipersonal, típica de América Latina, que se
caracteriza por la subordinación de toda la vida política de un país -o eventualmente de un
partido o de una región- a los designios de un líder o caudillo.
384) Ceca. Departamento gubernamental encargado de realizar y controlar la acuñación
de moneda. Las cecas tenían gran importancia en la época anterior a la circulación del
papel moneda, cuando todo el dinero en circulación estaba constituido por metales
preciosos monetizados.
385) Censo. Cuenta general de una población. Los censos nacionales tienen por objeto
contabilizar los habitantes de un país en un momento dado, con lo que se obtienen datos
generales de interés sobre el mismo. Si bien existen antecedentes de censos efectuados
en la antigüedad, los censos modernos y sistemáticos comienzan a realizarse en Suecia a
finales del siglo XVIII, extendiéndose dicha práctica poco a poco a todo el mundo.
386) Cero cupón. Tipo particular de bono. V. CUPON.
387) Certificado de origen. Documento que debe acompañar a los bienes importados
para dar fe de su procedencia y permitir que se apliquen los aranceles correspondientes.
388) Cheque. Un documento, normalmente impreso y suplido por un banco, que ordena
a éste transferir fondos desde la cuenta corriente de quien lo emite a la persona a nombre
de la cual se hace el cheque.
389) Cheque de gerencia. Aquel cheque emitido por un banco contra sí mismo. El
banco, que ha recibido un depósito por cierta suma, garantiza de este modo el pago de
dicha cantidad al tenedor del mismo.
390) Cheques de viajero. Medio de pago especialmente diseñado para el uso de
quienes efectúan viajes cuando, por razones de seguridad, resulta preferible no trasladarse
con dinero en efectivo.
391) CIF. Siglas en inglés de "costo, seguro y flete" (cost, insurance and freight) o "costo
completo" (charged in full). Término que describe la forma de tasar un bien cuando se
 incluyen todos los costos asociados a su exportación. Al contabilizar la balanza comercial
las importaciones, generalmente, se valoran según sus precios CIF.
392) Circulante. La palabra tiene dos acepciones corrientes: 1) es el monto de billetes,
monedas y depósitos a la vista que existe en la economía de un país; 2) es la parte del
activo de una empresa que se considera como líquida, y está por lo tanto constituida por el
efectivo en caja, los depósitos bancarios que no son a plazo fijo, las cuentas por cobrar y
otros activos semejantes.
393) Coeficiente de Gini. Un índice que sirve para medir la distribución del ingreso
dentro de una sociedad. El coeficiente de Gini puede adoptar valores entre cero y uno; el
primer caso correspondería a una distribución completamente igualitaria o uniforme de los
ingresos, en tanto que el valor de uno se presentaría en el caso de una distribución
totalmente desigual.
394) Coeficientes financieros. V. COEFICIENTE.
395) Cogestión. Participación de los trabajadores en la gestión de la empresa a través
de representantes suyos en el directorio y en algunas otras instancias de gestión:
gerencias, departamentos, etc. La cogestión puede ser una derivación de la copropiedad
de la empresa o puede ser independiente de ésta, como resultado de leyes que la
imponen. La cogestión tiene la ventaja de hacer sentir a los trabajadores como partícipes
directos de las decisiones que se toman, estimulando de este modo su eficiencia y su
compromiso con las tareas emprendidas; tiene el inconveniente, por otra parte, de hacer
más complejo el proceso de decisión y de crear centros de poder paralelos.
396) Colocación. Proceso equivalente al de vender bonos, títulos o acciones en el
mercado de capitales. Se dice que una empresa coloca sus emisiones cuando ellas son
suscritas en la bolsa.
397) El término se usa también para indicar que se deposita una suma a préstamo para
obtener un interés determinado.
398) Comercialización. En términos generales, los procesos necesarios para llevar los
bienes del productor al consumidor. Las actividades de comercialización -a diferencia de lo
que ocurría hace algunas décadas- resultan fundamentales en el desarrollo de la empresa
moderna, pues sin ellas es casi imposible competir adecuadamente en los complejos
mercados de hoy.
399) Comercio exterior. V. COMERCIO INTERNACIONAL.
400) Comercio internacional. Intercambio de bienes o servicios entre personas de
distintos países. La diferencia esencial entre el comercio dentro de las fronteras nacionales
y el comercio internacional es que este último se efectúa utilizando monedas diferentes y
está sujeto a regulaciones adicionales que imponen los gobiernos: aranceles, cuotas y
otras barreras aduaneras.
401) Comisión. Acto, operación o servicio que una persona,
llamada comisionista realiza en nombre o por cuenta de otra. Se denomina igualmente
comisión a la suma cobrada por tal servicio. Las comisiones son pagadas generalmente a
los intermediarios comerciales o financieros: a vendedores que colocan mercancías o
servicios, a gestores que realizan diversas operaciones y a los bancos, cuando estos
ofrecen servicios específicos.
402) Compañía. Contrato por el cual dos o más personas se asocian para desarrollar
actividades mercantiles contribuyendo cada una con la propiedad o el uso de las cosas, o
con su propio trabajo, a la realización de un fin económico común. Según las leyes de cada
país existen diferentes tipos de compañías, aunque en general éstas se clasifican en
compañías anónimas, de responsabilidad limitada, en comandita, etc.
403) Compensación (1). Acto en virtud del cual un comerciante que tiene cuentas
deudoras y acreedoras con una misma persona, cancela unas con otras, evitándose con
ello los inconvenientes que llevaría el cobro de esos créditos y el pago de esas deudas.
Las ventajas de la compensación son más notorias cuando ella se produce entre empresas
que realizan una gran cantidad de operaciones entre sí.
404) Compensación (2). Pago que se hace a personas, empresas o instituciones en
concepto de indemnización por daños o perjuicios sufridos. Los ajustes de este tipo entre
personas privadas se deciden normalmente en los tribunales comerciales o civiles. Es
 frecuente el caso de compensaciones entregadas a particulares por el Estado, cuando éste
expropia o limita la propiedad privada de los mismos.
405) Competitividad. Capacidad de ser competitivo. Se dice que una empresa o
industria tiene competitividad cuando es capaz de competir adecuadamente en el
mercado.
406) Competitivo. Que puede competir adecuadamente en un mercado sin quedar en
desventaja frente a los demás. Este adjetivo se aplica indistintamente a empresas,
técnicas o productos.
407) Compra. Transacción por la cual una persona o institución, el comprador, adquiere
bienes o servicios a cambio de dinero.
408) Concentración. V. INTEGRACION, FUSION.
409) Conciliación (1). Proceso que tiene por objeto hacer coincidir las partidas del debe
y del haber en la contabilidad por partida doble.
410) Conciliación (2). Acto mediante el cual se trata de persuadir a las partes de una
disputa para que cesen en la misma o lleguen a un arreglo satisfactorio.
411) Concurrencia. V. COMPETENCIA.
412) Conocimiento de embarque. Documento por el cual un naviero reconoce haber
recibido una consignación de bienes, comprometiéndose a entregarlos al consignatario del
puerto de destino.
413) Consolidación. El término se utiliza para aludir a la conversión de obligaciones a
corto plazo en obligaciones a largo plazo.
414) Consorcio. Asociación entre varias empresas para obtener un resultado común sin
que los agrupados pierdan su identidad jurídica o su independencia financiera.
415) Consumidor. Cualquier agente económico en tanto consume bienes y servicios.
416) Consumo. El acto o proceso de obtener utilidad de una mercancía o servicio.
417) Contabilidad social. V. CUENTAS NACIONALES.
418) Contabilidad. La palabra contabilidad, primariamente, denota el conjunto de reglas
y de técnicas utilizadas para recolectar y procesar información sobre las transacciones que
efectúa una empresa.
419) Contingentamientos. V. BARRERAS NO ARANCELARIAS.
420) Contingentes. V. BARRERAS NO ARANCELARIAS.
421) Contrabando. V. ARANCELES; MERCADO NEGRO.
422) Contracción. Sinónimo aproximado de recesión y depresión, una contracción
representa una disminución en la actividad económica.
423) Contratación colectiva. Negociación o convenio que se establece entre un grupo
de empleados, por un lado, y una empresa o conjunto de empresas, por el otro, para fijar
los salarios, otros beneficios colaterales y las condiciones de empleo.
424) Contrato. Convenio formal entre dos o más personas para constituir, reglar,
modificar o extinguir un vínculo.
425) Contribuyente. Dícese de la persona que paga impuestos y que, con ello,
contribuye al mantenimiento del Estado.
426) Control de precios. Es la intervención oficial en el mercado para fijar valores
determinados a las mercancías, de acuerdo a la opinión que sobre ellos tengan los
poderes oficiales.
427) Convenio colectivo. V. CONTRATACION COLECTIVA.
428) Conversión de deuda. V. REESTRUCTURACION DE DEUDA.
429) Convertibilidad. Capacidad que posee la moneda de un país para cambiarse por
la de otros.
430) Cooperativa. Tipo de organización económica cuya propiedad pertenece a quienes
utilizan sus servicios.
431) Copropiedad. Participación obrera en la propiedad de una empresa, generalmente
adquirida bajo la forma de acciones que ésta entrega como bonificación, o como parte de
un ordenamiento legal que impone formas de participación de los trabajadores en las
sociedades anónimas.
432) Copyright. Palabra inglesa que puede traducirse como "derechos de copia" y que
se usa para designar unos derechos exclusivos sobre una obra literaria.
433) Corporación. Sociedad o compañía anónima. En general el término se reserva
para designar a las de gran tamaño o importancia.
434) Corredor. Intermediario entre dos o más personas en transacciones comerciales.
435) Corporativismo. Forma de organización social, política y económica de tipo
colectivista donde las unidades de decisión son corporaciones y no personas. Es típica del
fascismo aunque, en forma morigerada, se encuentra a veces en ciertas variantes del
socialismo.
436) Corto plazo. V. TIEMPO.
437) Coste. V. COSTO.
438) Costo de oportunidad. V. COSTO.
439) Costo de protección. La protección de la industria doméstica a través de
aranceles o barreras no arancelarias impone un costo a la población del país que protege
su economía.
440) Costo de vida. Los gastos que es necesario hacer para mantener un cierto nivel de
vida. El índice del costo de vida expresa un nivel de precios determinado y mide, por lo
tanto, las tendencias generales en el movimiento de los precios de los bienes de consumo.
441) Costo social. El término se suele usar para indicar: las de sutilidades que se
producen por causa de externalidades que afectan a un gran número de personas, como
los residuos que contaminan el aire de una ciudad o las aguas de un lago.
442) Costo-beneficio, análisis de. Un marco conceptual para la evaluación de
proyectos de inversión, públicos o privados, que se utiliza a veces también como criterio
para la selección entre alternativas en muy diversas situaciones.
443) Costos de transacción. Aquellos costos derivados de la búsqueda de información,
de la negociación, la vigilancia y la ejecución del intercambio.
444) Cotización. Valor alcanzado por un título o una moneda en una sesión determinada
de la bolsa de valores o del mercado de divisas.
445) Coyuntura. Situación económica de un país, una región o una empresa en un
momento determinado.
446) Crawling peg. Expresión proveniente del inglés que se traduce usualmente al
castellano como "minidevaluaciones sucesivas".
447) Crisis económica. El término pertenece más al lenguaje cotidiano que al técnico.
Se lo utiliza para hacer referencia al punto en que cesa bruscamente la expansión
económica o a una situación de aguda recesión.
448) Cuasi dinero. Parte de la masa monetaria total que está constituida por la suma de
los depósitos de ahorro y a plazo fijo que existen en el sistema financiero. Dado que estos
no tienen tanta liquidez como el dinero efectivo o los depósitos en cuenta corriente, se los
considera casi, pero no exactamente, como dinero circulante.
449) Cuasi renta. Sobre la base del concepto de renta, originalmente desarrollado por
David Ricardo, Alfred Marshall estudió una forma particular de ingresos, semejantes a la
renta de la tierra, a los que dio este nombre.
450) Cuenta bancaria. Nombre general que incluye las cuentas corrientes, las de
ahorro, las de plazo fijo y otras que suelen abrirse en los bancos.
451) Cuenta corriente (1). La cuenta corriente bancaria es un contrato en virtud del cual
un banco se obliga a cumplir las órdenes de pago de otra persona (llamada
"cuentacorrentista") hasta el límite de la cantidad de dinero que estuviere depositado en
dicha cuenta, o del crédito que se haya estipulado entre las partes.
452) Cuenta corriente (2). En comercio internacional, uno de los componentes de la
balanza de pagos.
453) Cuenta de ahorro. Contrato similar al de la cuenta corriente pero en el que los
depositantes no pueden movilizar sus fondos mediante cheques, y sólo pueden retirar su
dinero en las oficinas del banco. Las cuentas de ahorro siempre pagan interés a los
depositantes. En la actualidad la diferencia entre cuentas de ahorro y cuentas corrientes
tiende a hacerse cada vez menor.
454) Cuenta de capital. V. BALANZA DE PAGOS.
455) Cuotas. V. BARRERAS NO ARANCELARIAS.
456) Cupón. Orden que se presenta para obtener el pago monetario del capital o de los
intereses de un bono a su vencimiento.
457) Curva de contrato. Se aplica a una situación abstracta en que existen dos
consumidores y dos bienes diferentes. La curva de contrato representa, en tal caso, el
lugar geométrico que forman los puntos en que la tasa marginal de sustitución entre ambos
bienes es igual para ambos consumidores.
458) Curva de indiferencia. Supongamos que los bienes considerados sean, en este
caso, pantalones y camisas; un consumidor puede ser indiferente, o sea, encontrarse en la
misma situación con respecto a la utilidad total, si tiene 3 pantalones y 10 camisas o si
posee 4 pantalones y 8 camisas; esas situaciones, equivalentes para él pues le reportan la
misma utilidad, quedan expresadas en la curva que enlaza los puntos A y B del diagrama,
formando una curva de indiferencia que llamaremos I.
459) Cuentas nacionales: Sistema de registros contables, a escala de un país, que
sirve para calcular las magnitudes agregadas que son el objeto de estudio de la
macroeconomía.
460) Crecimiento económico: Concepto semejante al de desarrollo económico aunque
algo más preciso y menos amplio en su significado.
461) Crédito: La palabra crédito tiene una cierta variedad de significados, todos ellos
relacionados a la realización de operaciones que incluyen préstamos de diverso tipo.
462) Costo: En un sentido general, costo es lo que hay que entregar para conseguir
algo, lo que es preciso pagar o sacrificar para obtenerlo, ya sea mediante la compra, el
intercambio o la producción.
463) Control de cambios: El sistema mediante el cual el Estado ejerce control sobre
todas o buena parte de las transacciones en moneda extranjera, influyendo directamente
en la balanza de pagos. Los controles de cambios pueden afectar sólo a las transferencias
de capital o ejercerse también sobre la compra de bienes y servicios.
464) Comunismo: Doctrina y sistema político que, a partir de su implantación en Rusia
en 1917, trató de extenderse por el mundo en una confrontación política, ideológica y
muchas veces militar que fue el origen de la llamada "Guerra Fría" (1945-1989).
465) Competencia: En economía se dice que existe competencia cuando diferentes
firmas privadas concurren a un mercado a ofrecer sus productos ante un conjunto de
consumidores que actúan independientemente, y que constituyen la demanda.
466) Comercio: El intercambio de bienes y servicios ya sea realizado directamente, bajo
la forma de trueque, o indirectamente, por medio del dinero.
467) Colonialismo: El colonialismo moderno fue parte de la expansión política y
territorial de las naciones occidentales a partir del siglo XV, cuando comenzó la conquista
de diversos territorios de ultramar.
468) Colectivismo: Término genérico que se utiliza para designar las ideologías y las
propuestas políticas favorables a la supresión de la propiedad privada.
469) Coeficiente: Número que multiplica el valor de una variable en una ecuación.
470) Cláusula de nación más favorecida: Una disposición, que suele aparecer en los
tratados de comercio internacional, según la cual cada una de las partes contratantes
garantiza a la otra un tratamiento tan favorable como el que haya otorgado a terceras
naciones.
471) Ciencia económica: Al igual que sucede con prácticamente todas las disciplinas
científicas, no existe una única definición de economía que satisfaga a todos los
economistas y que pueda sintetizar perfectamente el variado campo de interés de esta
ciencia.
472) Ciclo económico: Fluctuación regular de las actividades económicas a lo largo del
tiempo, usualmente medida o expresada como variaciones del producto nacional bruto.
473) Cártel: Acuerdo formal entre diversas firmas que participan en un mismo mercado,
con el objeto de fijar políticas conjuntas en cuanto a precios y cantidades de producción.
474) Capitalismo: El concepto de capitalismo ha sido definido de muchas maneras
diferentes, con diverso rigor y desde distintas perspectivas ideológicas.
475) Cámara de comercio: Organización que reúne las empresas de un mismo ramo de
actividad para defender sus intereses comunes.
476) Debe. En contabilidad, una de las dos partes en las que se divide una cuenta. El
debe indica los pasivos o la parte deudora de una cuenta por partida doble.
477) Déficit. Una cantidad, normalmente expresada en términos monetarios, que
expresa que una suma es inferior a otra.
478) Deflación. Situación opuesta a la inflación en la que aumenta el valor de la unidad
monetaria como resultante de la baja de los precios.
479) Deflactor. Un índice de precios, implícito o explícito, que se utiliza para distinguir
los aumentos del producto bruto que resultan del incremento de los precios, de aquellos
que obedecen a un cambio real en el producto.
480) DEG. V. DERECHOS ESPECIALES DE GIRO.
481) Demanda. Cantidad de una mercancía que los consumidores desean y pueden
comprar a un precio dado en un determinado momento.
482) Demanda de dinero. La demanda por una mercancía que cumple a la vez la
función de medio de pago y de reservorio de valor.
483) La Teoría Cuantitativa del Dinero: en contraste con la anterior, sólo consideraba
el primero de los motivos mencionados: la necesidad de obtener dinero con el propósito de
realizar transacciones. La demanda de dinero M, en este caso, resulta una proporción
constante, k, del ingreso Y, el cual, cuando se toma junto con el promedio de nivel de
precios, determinará el volumen de transacciones que es posible realizar.
484) El moderno monetarismo, desarrollado básicamente por Milton Friedmann, parte
de la Teoría Cuantitativa del Dinero de Fisher y acepta que puede haber cambios en la
velocidad de circulación del dinero en el corto plazo, pero afirma que, en el largo plazo, tal
velocidad es esencialmente constante.
485) Demografía. Ciencia que estudia las poblaciones humanas, sus características,
crecimiento y distribución.
486) Dependencia. Concepto acuñado entre teóricos del desarrollo, partidarios por lo
general del nacionalismo económico, que intenta reflejar las desiguales relaciones que
establecen las naciones económicamente más débiles con los centros financieros y las
grandes compañías internacionales.
487) Depósito. Acción de poner algún valor bajo la custodia de una persona que se
hace responsable del mismo; aquello que se deposita.
488) Los depósitos recibidos por los bancos son acreditados de inmediato en las
cuentas respectivas pero no son físicamente mantenidos por éstos, sino tomados, previa
reserva del encaje legal, para efectuar préstamos y otras transacciones.
489) Depreciación. El descenso continuado en el valor de un activo a lo largo del
tiempo, debido a su desgaste, a su progresiva obsolescencia o a otras causas.
490) Depresión. Fase del ciclo económico caracterizada por la reducción de la
producción, el empleo y la inversión.
491) Derechos Especiales de Giro, (DEG). Principal activo de reserva del sistema
monetario internacional. Autorizados por la Asamblea General del Fondo Monetario
Internacional en 1968 como nueva línea de liquidez internacional diferente al oro y a las
monedas de reserva, son partidas contables de una cuenta especial del Fondo Monetario
Internacional (FMI) en las que se anotan las adjudicaciones que se asignan a cada Estado
socio en proporción a su cuota en el Fondo.
492) Desarrollismo. Término poco preciso que estuvo en boga en los años sesenta y
que se refería a la ideología que postula como meta de la sociedad y de la acción estatal la
obtención de un acelerado crecimiento económico.
493) Desarrollo. Palabra ambigua, que pertenece más al lenguaje cotidiano que a una
rigurosa terminología científica.
494) Desatesoramiento. V. ATESORAMIENTO.
495) Descontar. V. DESCUENTO.
496) Descuento. El proceso de deducir una tasa de interés a una suma de capital
determinada para encontrar el valor presente de esa suma cuando la misma es pagable a
futuro.
497) Deseconomías de escala. V. ECONOMIAS DE ESCALA.
498) Desempleo. Ausencia de empleo u ocupación: están desocupadas o
desempleadas aquellas personas que, deseando trabajar, no encuentran quien las
contrate como trabajadores.
499) Desgravamen. Reducción de la cantidad sobre la que se paga un impuesto: las
leyes tributarias permiten descontar ciertos gastos del total de las rentas de una persona o
empresa haciendo que el impuesto se calcule sobre una cifra menor.
500) Desintegración. Término que a veces se utiliza para denominar a un proceso
inverso al de la integración vertical de una empresa.
501) Desinversión. Proceso o situación que se produce cuando una empresa no
compensa la depreciación de sus activos y no incorpora otros nuevos.
502) Desocupación. V. DESEMPLEO.
503) Despegue. Término que ilustra el rápido crecimiento económico de las economías
nacionales que van entrando a una etapa de desarrollo.
504) Desutilidad. Utilidad negativa. Molestia, daño o satisfacción negativa que produce
un cierto bien o servicio. Cuando algo produce desutilidad debiera hablarse, en propiedad,
de un "mal" y no de un bien económico.
505) Desvalorización. Pérdida del valor de un bien o activo financiero. La
desvalorización puede producirse porque el bien va perdiendo, con el transcurso del
tiempo, su utilidad específica, ya sea por su desgaste o porque el mercado lo va
sustituyendo por bienes tecnológicamente más avanzados; en este caso se habla de
depreciación.
506) Deuda. Vínculo en virtud del cual una persona, denominada deudor, se
compromete a pagar a otra, denominada acreedor, una suma determinada de dinero o
ciertos bienes y servicios específicos.
507) Deuda externa. Aquella contraída con entidades o personas del exterior y que
generalmente está denominada en moneda extranjera. Los pagos por capital e intereses
de las deudas externas implican una salida de divisas y un aumento de la cuenta de los
egresos de la balanza de pagos.
508) Deuda flotante. Llámase así a la parte de la deuda pública contraída a muy corto
plazo mediante bonos y letras del tesoro, y que se va renovando continuamente. La deuda
flotante está en general en manos de los bancos e inversionistas nacionales o extranjeros.
509) Deuda nacional. V. DEUDA PUBLICA.
510) Deuda pública. Deuda que contrae el gobierno de un país. En ella normalmente se
incluyen no sólo los préstamos tomados por el gobierno central sino también los que
contraen organismos regionales o municipales, institutos autónomos y empresas del
Estado, ya que los mismos quedan formalmente garantizados por el gobierno nacional.
511) Devaluación. Reducción del valor de una moneda nacional en términos de las
monedas extranjeras. Una devaluación abarata las exportaciones de un país y encarece
sus importaciones; su efecto, por lo tanto, es mejorar el saldo de la balanza de pagos.
512) Devolución de impuestos. Tipo de incentivo a la exportación, más conocido por su
nombre en inglés, "drawback", que consiste en reintegrar a los exportadores que utilizan
insumos importados una parte o la totalidad de los derechos aduaneros que han pagado
para introducir esas materias primas al país.
513) Dinero. Cualquier mercancía que sea aceptada ampliamente en una sociedad
como medio de pago y medida de valor de los bienes y servicios.
514) Dinero, teoría cuantitativa del. Afirma que el nivel general de precios depende de
la cantidad total de dinero en circulación.
515) Dinero inorgánico. Dícese del dinero que emiten las autoridades monetarias de un
país sin que exista un respaldo adecuado para el mismo.
516) Discontinuidad. V. INDIVISIBILIDAD.
517) Discriminación comercial. Políticas de reducción o variación del comercio que
afectan de un modo desigual a los diversos países con que se comercia.
518) Discriminación de precios. Variación de los precios de una mercancía o servicio
en diferentes mercados según la elasticidad de la demanda de cada uno.
519) Distribución. El concepto de distribución, en economía, ha evolucionado a la par
que las propias teorías económicas.
520) Diversificación. Se habla de diversificación cuando una firma emprende la
producción de nuevas mercancías sin abandonar las que hasta el momento viene
produciendo, o cuando una empresa nueva comienza sus actividades ofreciendo una
amplia gama de productos al público.
521) Dividendo. Parte proporcional de las ganancias que corresponde a cada acción.
Los dividendos se calculan luego de establecer el beneficio neto que la empresa ha
obtenido en el ejercicio y se fijan de acuerdo al carácter -ordinario o preferido- de las
acciones emitidas.
522) Divisas. Denominase así, en general, a las monedas de otros países. Las divisas
pueden ser convertibles o no convertibles, según sean o no aceptadas en las
transacciones internacionales. ).
523) División del trabajo. En su sentido más directo, separación de las actividades
productivas de modo tal que cada tarea parcial de las mismas es hecha por distinto
personal.
524) División internacional del trabajo. Diferenciación de la producción entre distintas
naciones. En tanto que la división del trabajo dentro de una economía o una empresa
particular se refiere a una segmentación en partes específicas del proceso de producción
de un bien, la división internacional del trabajo lleva a que cada nación se concentre en la
elaboración de productos específicos.
525) Dotación de recursos. Expresión que sirve para designar el nivel de recursos
productivos a los que puede tenerse acceso en un área o región determinadas.
526) Drawback. V. DEVOLUCION DE IMPUESTOS.
527) Dumping. Práctica comercial que consiste en vender un bien a precios
artificialmente bajos para desplazar a la competencia y ampliar el control del mercado.
528) Duopolio. Situación del mercado en la que existen solamente dos vendedores.
Desde el punto de vista teórico el duopolio es un caso particular -el más simple- del
oligopolio.
529) Duopsonio. Situación de mercado en la que existen solamente dos compradores.

530) Econometría. Nombre con el que se designa la aplicación de las técnicas

matemáticas y estadísticas a la resolución de problemas de economía.
531) Economía. El vocablo tiene al menos tres significados diferentes. Por una parte es
sinónimo de ciencia económica; en otro sentido, se utiliza para designar el sistema
económico concreto existente en un país o región, como cuando se habla de "la economía
japonesa", por ejemplo.
532) Economía aplicada. Parte de la ciencia económica que utiliza los conocimientos
teóricos de ésta para examinar problemas prácticos y buscar soluciones a los mismos. La
economía aplicada se desenvuelve en el plano de las políticas públicas, las finanzas y la
marcha concreta de los negocios.
533) Economías de escala. Existen economías de escala en la producción de un bien
cuando el costo medio del mismo disminuye, en el largo plazo, al aumentar la escala en
que se lo produce. En el caso contrario, cuando los costos aumentan al aumentar la escala
de la producción, se habla de des economías de escala.
534) Economía de mercado. Llamada también economía de libre mercado -o,
simplemente, economía libre- es la que se desenvuelve a través de empresas privadas sin
el control directo de parte del gobierno.
535) Economía del Bienestar. A veces considerada como una forma de economía
normativa, por diferencia con la economía teórica o positiva que busca conocer cómo son
los procesos económicos, la Economía del Bienestar es una rama del pensamiento
económico que se propone incrementar el bienestar total o la utilidad total existente en una
sociedad.
536) Economía informal. V. SECTOR INFORMAL.
537) Economía política formuló la llamada teoría del valor-trabajo cuando postuló que el
valor de una mercancía depende de la cantidad total de trabajo que es necesario para su
producción.

538) Economía keynesiana. Término empleado para describir las teorías

macroeconómicas que se han desarrollado usando los conceptos creados y las técnicas
utilizadas por John M. Keynes.
539) Economía libre. V. ECONOMIA DE MERCADO.
540) Economía mixta. Dícese del sistema económico de mercado pero que tiene un
fuerte componente de intervención estatal.
541) Economía planificada. Dícese del sistema económico que se basa en la
planificación central.
542) Economía política. Nombre que, hasta finales del siglo pasado, se daba al estudio
de la ciencia económica.
543) Economías externas. Término que a veces se usa para designar las
externalidades. También se emplea para aludir a las otras economías nacionales con
respecto a la que se está considerando o para referirse -con menos frecuencia- a las
economías de escala externas.
544) Economías internas. Término que a veces se utiliza para designar a las
economías de escala internas.
545) Economista. Científico especializado en la economía teórica o aplicada. El
economista puede dedicarse a la investigación pura o aplicada, desarrollando estudios en
las diversas especialidades de esta ciencia, o a la solución de problemas concretos, ya sea
a escala nacional, regional o microeconómica.
546) Efectivo. Cualquier forma de dinero ampliamente aceptado, generalmente bajo la
forma de billetes de banco y monedas acuñadas de curso legal.
547) Efectos bancarios. Documentos, títulos o valores mercantiles que pueden ser
objeto de negociaciones y operaciones bancarias.
548) Eficiencia. El concepto de eficiencia, en economía, es diferente al de eficiencia
técnica que se utiliza en otras ciencias: no se trata de la maximización del producto por
unidad de energía o de materias primas, sino de una relación entre el valor del producto y
de los recursos utilizados para producirlo.
549) Elasticidad. La elasticidad mide, en términos generales, el grado de respuesta de
una variable a los cambios de otra.
550) Elección. Acto de preferir un objeto o un curso de acción a los otros posibles. La
existencia de individuos que realizan elecciones, escogiendo entre diferentes alternativas,
es central para la ciencia económica, ya que el proceso de elección es el principio sobre el
cual pueden explicarse los complejos procesos que se dan en un mercado.
551) El comportamiento del consumidor queda expresado entonces en lo que se
llama la ley de la utilidad marginal decreciente, que puede ser enunciada diciendo que a
medida que el consumo de una mercancía aumenta en un individuo, manteniéndose
constante todo lo demás, su utilidad marginal derivada de esta mercancía decrecerá.
552) Embargo. Por embargo se entiende la ocupación, aprehensión o retención de
bienes, hecha por mandato de un juez o tribunal, por razón de deuda o delito, para
asegurar la satisfacción de las responsabilidades que haya contraído la persona
embargada.
553) Emisión. Acción y efecto de emitir. En economía, acto por el cual una empresa
pone en circulación -ofrece en venta- obligaciones o títulos que se compromete a pagar o a
honrar mediante el pago de dividendos o intereses.
554) Empleo. V. MERCADO DE TRABAJO; DESEMPLEO.
555) Empresa. Unidad de control y decisión que utiliza diferentes insumos para producir
bienes o servicios. Las empresas, según su propiedad, pueden ser privadas o públicas; en
el primer caso pertenecen a un empresario o conjunto de empresarios, mientras que en el
segundo la propiedad es del Estado, ya sea a nivel nacional, regional o municipal.
556) Empresario. Abstractamente considerado, el empresario es el factor que organiza
el proceso de producción.
557) Empréstito. Préstamo, especialmente el que toma un Estado o corporación y está
respaldado por títulos negociables o al portador.
558) Encaje. En general, garantía de un valor circulante y transmisible. El encaje
bancario se determina como una proporción del dinero recibido por el banco que debe ser
mantenido para atender los retiros del público; el resto de los depósitos puede ser usado
por el banco para otorgar préstamos o realizar otras operaciones.
559) Endoso. Acto en virtud del cual el legítimo tenedor de un efecto, el endosante,
transfiere su propiedad a otra persona, el endosatario.
560) Enriquecimiento. Incremento en los activos de una persona o empresa durante un
período determinado.
561) Entidad financiera. Término general que se aplica a todas las instituciones que
realizan operaciones de intermediación financiera: bancos, sociedades de diverso tipo, etc.
562) Entidades de ahorro y préstamo. V. BANCO DE AHORRO Y PRESTAMO.
563) Envilecimiento. Término que se aplica a la moneda metálica cuando ésta es
desvalorizada, generalmente por medio del expediente de alear metales de más bajo valor.
564) Equilibrio. Situación de estabilidad en un proceso, que se produce cuando se
compensan, anulándose, las fuerzas opuestas que obran en el mismo.
565) Escasez. El concepto de escasez, en economía, no designa la falta absoluta de un
bien, sino la relativa insuficiencia del mismo con respecto a las necesidades, deseos o
requerimientos de los consumidores.
566) Escuela Austríaca. Grupo de economistas que en la ciudad de Viena, desde la
segunda mitad del siglo XIX, desarrolló una línea propia de pensamiento e investigación.
567) Escuela Clásica. Nombre genérico con que se designa al conjunto de académicos,
hombres de negocios, filósofos y economistas británicos que, entre 1750 y 1850
aproximadamente, formularon los principios de la nueva ciencia de la economía e hicieron
importantes consideraciones sobre política económica. Junto con la figura de David Hume
y la labor fundadora de Adam Smith, es preciso destacar los aportes de David Ricardo,
Thomas Malthus, James Mill, Nassau Senior, John Stuart Mill y Jeremy Bentham, para sólo
mencionar los nombres más conocidos.
568) Escuela de Chicago. Escuela contemporánea de pensamiento, desarrollada en la
Universidad de Chicago, que tiene como su máximo exponente a Milton Friedman.
Friedman hizo aportes fundamentales a la teoría cuantitativa del dinero y al estudio del
fenómeno de la inflación.
569) Escuela de Lausanne. Escuela económica surgida en la segunda mitad del siglo
XIX en la Universidad de Lausanne, Suiza, que recurrió extensamente al uso de las
matemáticas en la ciencia económica para explicar, fundamentalmente, el modo en que se
establecen los complejos equilibrios de una economía de mercado.
570) Escuela de Manchester. Grupo de hombres públicos, economistas y empresarios,
que abogaron activamente -entre 1820 y 1850- por una política de libertad económica sin
limitaciones.
571) Escuela Histórica Alemana. Corriente de pensamiento que hizo énfasis en la
relatividad histórica de los modos de organización económica de las diversas naciones
oponiéndose, en consecuencia, a la idea de que existen leyes económicas de validez
universal.
572) Escuela keynesiana. V. ECONOMIA KEYNESIANA.
573) Especialización. Concentración de la producción en aquellas líneas o productos en
los que el individuo o la firma tiene algunas ventajas, ya sean estas naturales o adquiridas.
574) Especulación. Práctica de comprar a precios bajos con la intención de vender,
posteriormente, a un precio mayor.
575) Estabilización. Nombre que se da a las políticas macroeconómicas que tienen por
objeto equilibrar las principales variables de una economía, especialmente la inflación.
576) Estacionalidad. Característica que presentan algunas variables económicas por
las cual fluctúan regularmente a lo largo del tiempo
577) Estadísticas económicas. Término amplio, que designa la recopilación sistemática
de los datos que resultan importantes para conocer la actividad económica que se
desarrolla en un país.
578) Estado. El Estado es la institución en que se concentra el poder político de una
sociedad, es decir, el poder de tomar las decisiones que afectan al conjunto de la
población. Como tal, al Estado se le asigna el monopolio de la violencia legítima.
579) Estado de bienestar. Traducción de la expresión inglesa welfare state que se
utiliza para hacer mención de las nuevas actividades sociales que asumieron ciertos
Estados modernos.
580) Estancamiento. Situación en que la economía de un país no crece, o lo hace en
una medida muy limitada, inferior o igual al crecimiento de la población.
581) Estanflación (o estagflación). Castellanización de la voz inglesa "stagflation" que
es a su vez una combinación de las palabras inflación y estancamiento.
582) Estatización. Dícese del acto por el cual una industria o servicio pasa a manos del
Estado. El proceso de estatización o nacionalización significa que los poderes públicos
asumen la propiedad, y por lo general el control, de actividades que antes se hallaban el
poder de particulares, aunque a veces el Estado se hace cargo de las mismas desde su
propio inicio, mediante un proceso de inversión similar al que realiza el capital privado.
583) Estructura. Una estructura es un conjunto de partes interrelacionadas entre sí que
forman un conjunto donde los cambios en cada una de ellas producen modificaciones en
las restantes.
584) Excedente del consumidor. Concepto creado por Alfred Marshall sobre la base de
un análisis hecho previamente por el ingeniero Dupuit. Marshall observó que el consumidor
raramente tiene que entregar por una mercancía el precio que estaría dispuesto a pagar
por ella, con lo que obtiene una diferencia a su favor, el llamado excedente del
consumidor.
585) Expansión. Fase del ciclo económico opuesta a la recesión, y caracterizada por un
incremento en la producción, el empleo y la inversión. Es prácticamente sinónimo de auge
o boom.
586) Expectativa. Aquella previsión o suposición sobre el futuro que afecta el
comportamiento presente.
587) Expectativas racionales. Formulación de previsiones sobre el comportamiento
futuro de la economía sobre la base de la adquisición y uso racional de la información.
588) Explotación. El término tiene dos usos: por una parte se aplica para designar la
utilización económica de ciertos recursos, como cuando se explotan determinadas minas,
tierras, canteras, etc.; por otra parte, entre los marxistas, designa la condición del
trabajador dentro del sistema capitalista.
589) Exportaciones. Venta de bienes y servicios de un país al extranjero. Gracias al
rápido desarrollo del comercio internacional durante las últimas décadas, una buena parte
de la producción de casi todos los países del mundo se destina a las exportaciones.
590) Exportaciones no tradicionales. En los países en desarrollo, tradicionales
exportadores de materias primas, se suele denominar así a la exportación de productos
manufacturados o de otros bienes de consumo final. El término se aplica especialmente a
aquellas economías consideradas como monoexportadoras.
591) Externalidades. Las externalidades, también conocidas como efectos externos,
economías externas y utilidades (o desutilidades) externas, son efectos económicos
colaterales de las acciones de unas personas sobre otras que no se expresan en un
precio, es decir, que son externos al mercado.
592) Factores de producción. Son los diferentes recursos escasos que contribuyen a la
creación de un producto. Algunos bienes libres que contribuyen también a la producción,
como el aire o la fuerza de gravedad, no son considerados factores de la misma puesto
que no entran en transacciones económicas y su precio es nulo.
593) Falangismo. Corriente política, muy próxima al fascismo y al nazismo, que floreció
en España durante los años treinta. El falangismo fue una de las fuerzas que integró el
bando "nacional" durante la Guerra Civil Española (1936-39) y estuvo representado
orgánicamente en el posterior gobierno de Francisco Franco. Poco a poco fue perdiendo
influencia, sin embargo, dentro del campo de las fuerzas vencedoras de la guerra civil.
594) Falla del mercado. Concepto que sirve para designar las situaciones en que el
mercado no alcanza a proveer ciertos bienes o lo hace de un modo imperfecto.
595) Fascismo. Movimiento político de gran importancia entre las dos grandes Guerras
Mundiales que surgió en Italia, en 1922, bajo el liderazgo de Benito Mussolini.
596) Feudalismo. Un sistema político y económico, bastante extendido en Europa
durante la Edad Media, que se caracterizaba por la existencia de un campesinado no libre
sino sujeto obligatoriamente a la tierra de un señor determinado.
597) Fianza. En un sentido económico, una fianza es semejante a un aval. (V. AVAL).
598) Fideicomiso. Relación jurídica por la cual una persona, denominada fideicomitente,
transfiere bienes o activos a otra persona, llamada fiduciario, quien se obliga a utilizarlos a
favor de aquél o de un tercero.
599) Fijación concertada de precios. El término se aplica a las diversas situaciones en
que los precios no se determinan espontáneamente por los intercambios de mercado.
600) Finanzas. En un sentido general, parte de la economía que estudia lo relativo a la
obtención y gestión del dinero y de otros valores como títulos, bonos, etc.
601) Finanzas públicas. Dícese del estudio y de la gestión de los instrumentos fiscales
que utiliza el Estado para el desarrollo de sus actividades.
602) Fine tuning. Expresión inglesa que significa ajuste fino y que se aplica a las
políticas macroeconómicas que buscan, mediante pequeños cambios en la tributación o en
los gastos públicos, afectar los niveles de empleo y crecimiento.
603) Firma. V. EMPRESA.
604) Fisiócratas. Escuela de pensamiento económico surgida a mediados del siglo
XVIII, que se opuso al mercantilismo entonces dominante.
605) Flete. Pago por el transporte marítimo de una mercancía; actualmente el término se
usa en un sentido más amplio, incluyendo los pagos por el transporte aéreo o terrestre. El
seguro específico que cubre las mercancías durante su traslado se llama seguro de flete.
606) FMI, V. FONDO MONETARIO INTERNACIONAL.
607) FOB. Siglas en inglés de "libre a bordo" o "puesto a bordo" (free on board). Término
que describe la forma de tasar un bien cuando en el precio del mismo no se incluyen los
costos de exportación asociados a su traslado, como seguros y fletes, por ejemplo.
608) Fondo. La palabra tiene varias acepciones vinculadas entre sí, aunque no
idénticas. En un sentido general, un fondo es una cantidad de dinero depositada en una
cuenta especial para el uso de determinados fines.
609) Fondo de garantía. En determinadas sociedades, empresas o instituciones, cuenta
especial formada por aportaciones -periódicas o no- que tiene por objeto responder ante
ciertas obligaciones especiales, dar solidez a la empresa o atender a gastos
extraordinarios.
610) Fondo de garantía de depósitos bancarios. Fondo especial que se constituye
para proteger los depósitos del público ante la eventualidad de insolvencia de alguna
institución bancaria.
611) Fondo Monetario Internacional. Agencia especializada de las Naciones Unidas
creada en 1945 como parte de los acuerdos de Bretton Woods.
612) Fricción. En economía la fricción designa al conjunto de elementos que impiden el
funcionamiento completo e instantáneo de las leyes económicas.
613) Frontera de producción. Conocida también como función de transformación, una
curva que muestra las cantidades en que se incrementa la producción de un bien cuando
se reduce la producción de otro, para unos insumos dados.
614) Fuerza de trabajo. V. POBLACION ECONOMICAMENTE ACTIVA.
615) Fusión. Acto por el cual se unen dos o más empresas, anteriormente
independientes, en una sola organización.
616) Futuros. Contratos hechos en un mercado de futuros para la compra o venta de
mercancías en una fecha determinada.

617) Ganancia. Utilidad, provecho o beneficio de orden económico obtenido por una
empresa en el curso de sus operaciones.
618) Ganancias de capital. Beneficios obtenidos por una empresa como resultado de
operaciones diferentes a las que constituyen su objeto principal.
619) Garantía. Respaldo conque el deudor asegura el cumplimiento de una obligación,
facilitando así la obtención de un préstamo o concesión.
620) Gasto público. Gastos hechos por el gobierno y sus agencias, como distinto del
gasto que realizan los particulares y las empresas.
621) Gastos fiscales. V. GASTO PUBLICO.
622) GATT. Siglas en inglés del "Acuerdo General sobre Aranceles y Comercio"
(General Agreement on Tariffs and Trade).
623) Gerencia. Nombre que designa el conjunto de empleados especializados, de alta
calificación, que dirigen y gestionan los asuntos de una empresa.
624) Gestión. Conjunto de actividades de dirección y administración de una empresa. La
gestión de las pequeñas firmas estuvo siempre directamente asociada a la propiedad pero,
con el crecimiento de las empresas contemporáneas, ella se ha convertido en un vasto
agregado de tareas que desempeña un cuerpo de empleados especializados,
generalmente de alta preparación.
625) Gravamen. Carga u obligación que pesa sobre alguna cosa. El término se utiliza
tanto en el caso de los bienes que quedan sujetos a una hipoteca, como para referirse a
las obligaciones fiscales o impuestos que afectan una propiedad cualquiera.

626) Haber. En contabilidad, una de las dos partes en las que se divide una cuenta; el
haber indica los activos o la parte acreedora de una cuenta por partida doble.
627) Hacienda. Departamento o ministerio de la administración pública encargado de
recaudar los impuestos y definir la política financiera del Estado.
628) Herencia. Transmisión de la propiedad a la muerte de una persona. Cuando
alguien posee bienes que desea transmitir luego de su fallecimiento elabora un
documento, llamado testamento, que le permite a sus herederos recibir las propiedades de
quien ha fallecido; cuando no se ha elaborado un testamento se aplican leyes, diferentes
según los países, que establecen la parte proporcional que corresponde a cada uno de los
herederos potenciales de acuerdo a su grado de parentesco.
629) Hipoteca. Derecho que se constituye sobre los bienes de un deudor o de quien
avala la deuda, en beneficio de un acreedor, para asegurar con estos bienes el pago de la
obligación.
630) Holding. Palabra inglesa ampliamente usada para referirse a la compañía que
controla las actividades de otras mediante la adquisición de todas o de una parte
significativa de sus acciones.
631) Hombre económico. V. HOMO ECONOMICUS.
632) Homo economicus. Palabras latinas que significan "hombre económico" utilizadas
para designar una abstracción necesaria para la construcción de teorías económicas: el
hombre económico es aquel que maximiza su utilidad, tratando de obtener los mayores
beneficios posibles con el menor esfuerzo.

633) Iliquidez. Falta o ausencia de liquidez. Cuando se refiere a un activo expresa su

difícil conversión en efectivo; cuando el término se aplica a una economía en su conjunto
se refiere a una situación en que la oferta monetaria queda rezagada con respecto a la
demanda.
634) Imperialismo. En la terminología de fines del siglo XIX se denominó imperialismo a
la política exterior de las grandes potencias que buscaban acrecentar sus esferas de
influencia política, económica y cultural más allá de sus fronteras, especialmente por medio
de colonias o naciones sometidas a sus intereses.
635) Importaciones. Dícese de los bienes y servicios introducidos a un país mediante el
comercio internacional. Una parte significativa de la oferta total de mercancías proviene, en
la actualidad, de las importaciones.
636) Impuesto. Carga obligatoria que los individuos y empresas entregan al Estado para
contribuir a sus ingresos.
637) La incidencia de uno u otro tipo de impuestos depende de las escalas que se
establezcan y de los bienes sobre los que recaigan.
638) Los impuestos directos se calculan normalmente sobre la renta o
el enriquecimiento netoque una persona ha obtenido en un año o período fiscal
determinado, o sobre lasganancias de las empresas.
639) Cuando los impuestos indirectos recaen sólo sobre cierto tipo de bienes, como
en el caso de los productos suntuarios, el resultado final es poco alentador: las cifras
recaudadas no suelen ser significativas y en cambio se produce una distorsión, a veces
seria, en la asignación global de recursos.
640) Los impuestos al capital o a la propiedad, que los gravan en sí mismos, sin
tomar en cuenta las rentas que produzcan, ellos han caído en desuso o se han aplicado
sólo en circunstancias muy especiales.
641) Impuesto de capitación. V. CAPITACION.
642) Impuesto sucesoral. V. HERENCIA.
643) Imputación. Proceso de atribuir valor a los diferentes recursos productivos de
acuerdo al valor total del producto que contribuyen a crear.
644) Incentivos a la exportación. V. PROMOCION DE EXPORTACIONES.
645) Incertidumbre. Se entiende por incertidumbre una situación en la cual no se
conoce completamente la probabilidad de que ocurra un determinado evento: si el evento
en cuestión es un proyecto de inversión, por ejemplo, no es posible conocer con certeza el
retorno que el mismo producirá en un período dado.
646) Indexación. Mecanismo mediante el cual los precios fijados en un contrato se van
ajustando de acuerdo en los cambios del índice general de precios.
647) Índice. Número que sirve para indicar el comportamiento de una o más variables
relacionadas: se habla así del índice de precios al consumidor, cuando se calcula lo que
 vale una canasta de bienes y servicios en un momento dado con respecto a un año
baseen que se asume que su valor era 100; de índices bursátiles, que calculan el valor
promedio de un conjunto de acciones determinado, y de otros índices económicos y
financieros.
648) Indiferencia. V. CURVA DE INDIFERENCIA.
649) Individualismo. El individualismo no es en sí una escuela filosófica sino una
corriente de pensamiento que ha hallado su expresión en autores de diversas épocas.
650) Indivisibilidad. También llamada discontinuidad, característica física o técnica de
un factor de producción o mercancía que impide que se emplee en menor cantidad que
una cierta cantidad mínima.
651) Industria. Si bien en castellano la palabra industria tiene diversas acepciones, en
economía el término designa -por lo general- un conjunto de empresas que se dedican a
una misma rama productiva y compiten por un mismo mercado: se habla así de la industria
de la construcción, la industria del calzado, etc.
652) Industrialización. Proceso mediante el cual una economía predominantemente
agraria o minera, con baja capitalización y escasa tecnología, pasa a producir
predominantemente bienes manufacturados con un mayor valor agregado.
653) Inflación. La inflación consiste en un aumento general del nivel de precios que
obedece a la pérdida de valor del dinero.
654) Informalidad. V. SECTOR INFORMAL; MERCADO NEGRO.
655) Infraestructura. Término poco riguroso teóricamente que engloba los servicios
considerados como esenciales para el desarrollo de una economía moderna: transportes,
energía, comunicaciones, obras públicas, etc.
656) Ingresos fiscales. Llamase así a los ingresos que percibe el sector público, y que
normalmente se consolidan en el presupuesto nacional, con los que se hace frente a los
gastos del gobierno central y sus diferentes organismos. Los ingresos fiscales provienen,
fundamentalmente, de los impuestos que se cobran a la población.
657) La inflación es el déficit fiscal. Los gobiernos normalmente emiten bonos o títulos
para enjugarlo, con lo que incrementan la deuda pública; pero todos los instrumentos de
financiamiento obligan al pago de intereses y deben rescatarse, al menos en parte, en
algún momento, pues no es posible sustituirlos indefinidamente por otros
658) Los impuestos los gobiernos reciben ingresos por rentas especiales que cobran,
como las que se recaudan en las aduanas o las que se reciben por concesiones
especiales; por derechos de registro; por ventas o alquiler de la propiedad pública; por
utilidades del banco central o de institutos autónomos y empresas públicas.
659) Los ingresos ordinarios, que son los ingresos regulares contemplados en el
presupuesto público de cada ejercicio, y extraordinarios, que son los provenientes de
emisiones especiales de la deuda pública o de préstamos contingentes.
660) Ingresos públicos. V. INGRESOS FISCALES.
661) Institucionalismo. Tipo de análisis económico que destaca especialmente el rol de
las organizaciones políticas y sociales en la determinación de los fenómenos económicos.
662) Insumo. Cualquiera de los factores de producción que intervienen en la creación de
un bien o servicio.
663) Insumo-producto, análisis de. Método de análisis, utilizado tanto en economía
teórica como aplicada, que tiene por objeto encontrar las relaciones entre los diferentes
factores de producción utilizados y el producto que se obtiene de ellos.
664) Integración. Reunión de diferentes actividades industriales bajo una dirección
unificada. La integración se produce cuando una empresa compra o decide crear otras
empresas para ampliar o complementar sus actividades productivas.
665) La integración vertical cuando una empresa expande su participación en diversos
puntos de la cadena productiva. Esta puede ser aguas arriba, cuando la firma compra
plantas productoras de insumos para los artículos que produce o se dedica a la producción
directa de las materias primas que intervienen en la fabricación de los artículos que vende,
o aguas abajo, cuando se procede en forma inversa.
666) La integración horizontal se refiere, en cambio, a la fusión entre empresas que se
dedican a la misma actividad, que producen bienes semejantes o que aplican la misma
tecnología a procesos relativamente parecidos.
667) Integración diagonal, término que indica la existencia de actividades de servicios
auxiliares que encajan "oblicuamente" en la principal actividad de una empresa como, por
ejemplo, cuando un servicio de reparación o de carpintería puede ser conveniente y
económico para una empresa.
668) Integración internacional. V. INTEGRACION REGIONAL.
669) Integración regional. Proceso mediante el cual diversas economías nacionales
incrementan su complementación, buscando aumentar sus mutuos beneficios..
670) Intercambio. Proceso mediante el cual una persona transfiere bienes o servicios a
otra recibiendo, en contrapartida, otros bienes o servicios.
671) Interdependencia. Término genérico que sirve para describir las complejas y
múltiples relaciones económicas que las naciones modernas han ido estableciendo entre
sí.
672) Interés. Precio que se paga por el uso del dinero. Generalmente se expresa como
un tanto por ciento anual sobre la suma prestada, aunque dicho porcentaje puede definirse
también para otros períodos más breves, como un mes o una semana, por ejemplo.
673) Intermediario. Persona o empresa que interviene en el proceso de
comercialización ya sea entre el productor primario y el industrial o entre éste y el
consumidor.
674) Intervención estatal. Acción de los gobiernos que tiene por objeto afectar la
actividad económica.
675) Intervencionismo. V. INTERVENCION ESTATAL.
676) Inventario. Recuento de los elementos -mercancías y otros activos- que componen
el capital de trabajo de una empresa.
677) Inversión. En un sentido estricto, es el gasto dedicado a la adquisición de bienes
que no son de consumo final, bienes de capital que sirven para producir otros bienes
678) Inversión extranjera. Adquisición, por el gobierno o los ciudadanos de un país, de
activos en el extranjero.
679) Investigación de mercados. Actividad dedicada a conocer, con el mayor rigor
posible, las características concretas de un mercado.
680) Investigación y desarrollo. Actividad dedicada a incrementar los conocimientos
técnicos y científicos y a su aplicación al mejoramiento de los productos y procedimientos
de elaboración existentes, así como a la creación de nuevos productos.
681) IVA. Siglas del impuesto al valor agregado. V. IMPUESTO.

682) Joint venture. Asociación entre dos o más empresas, públicas o privadas, para
invertir capital de riesgo.
683) Jubilación. Exención del servicio que se le da a un trabajador luego de
determinados años de trabajo o cuando alcanza cierta edad.
684) Juegos, teoría de los. Intento de explicar el comportamiento de individuos en
situaciones complejas de interacción mediante un instrumental matemático adecuado.
685) Justo precio. Concepto desarrollado por los pensadores escolásticos, durante la
Edad Media, que suponía la posibilidad de encontrar un precio para los bienes sobre la
base de consideraciones éticas y morales.
686) Keynesianismo. Nombre que se suele dar a la corriente que propugna una política
económica inspirada en las ideas de John M. Keynes.

687) LAB. Siglas de "Libre a bordo". V. FOB.

688) Laissez faire. Expresión francesa que literalmente significa "dejar hacer" y que se
emplea en economía para indicar una posición totalmente opuesta al intervencionismo
estatal.
689) Largo plazo. V. TIEMPO.
690) Latifundio. Propiedad territorial de gran extensión, parcialmente dedicada a la
agricultura o la ganadería, típica de las sociedades tradicionales donde una clase de
terratenientes posee una gran parte de las tierras útiles y disfruta de elevado prestigio
social y decisivo poder político.
691) La utilidad marginal ayuda a comprender, más en profundidad, por qué las
necesidades nunca se satisfacen por completo: los recursos de una economía están
utilizados en forma óptima cuando las necesidades se satisfacen por igual en el margen,
de forma que la utilidad marginal de los recursos empleados sea igual para cada una de
las necesidades que se esté atendiendo.
692) La oferta y la demanda monetaria: Si la oferta supera a la demanda la mercancía
dinero tiende a bajar de precio, es decir que habrá una tendencia hacia la baja de los
intereses, e inversamente cuando la demanda supera a la oferta. Por la vía de esta
relación los bancos centrales pueden entonces ejercer una influencia importante sobre la
tasa de interés, pues de acuerdo al nivel de la masa monetaria existente podrán
establecerse diferentes niveles para los mismos.
693) La Economía del Bienestar se emplea también el concepto de distribución
óptima uóptimo social.
694) Leasing. V. ARRENDAMIENTO FINANCIERO.
695) Leninismo. Llámase así a la versión más extrema del marxismo que, inspirada por
Lenin, logró hacerse con el poder en Rusia en 1917.
696) Letra de cambio. Orden escrita incondicional y transferible que una persona,
llamada librador, dirige a otra, denominada librado, para que se pague a una tercera
persona, designada como beneficiario, una determinada suma de dinero en el lugar y plazo
que la letra señala.
697) Ley económica. Las leyes económicas son leyes científicas que expresan el modo
en que se producen los fenómenos de la vida económica.
698) Ley política que establece sanciones para un cierto delito o fija la forma de
elección de un funcionario es, por lo tanto.
699) Ley normativa, que nos dice lo que debe hacerse en determinada circunstancia.
700) Liberalismo. Dícese de la doctrina filosófica que considera a la libertad como uno
de los valores supremos del hombre, afirmando que es posible organizar la vida
económica y política de las sociedades alrededor de ese principio fundamental.
701) Libre empresa. Sistema económico en que los factores de producción están
sujetos a la apropiación privada y se utilizan para obtener beneficios para sus propietarios,
produciendo bienes y servicios que se venden directa o indirectamente a los
consumidores.
702) Libre mercado. Término que se utiliza para designar una economía cuando en ésta
existen escasas o nulas restricciones o controles gubernamentales a los intercambios
entre individuos y empresas.
703) Librecambio. Llámase así a la política de no intervención gubernamental en el
comercio internacional para dejar que tengan plena vigencia los beneficios que proceden
de la división del trabajo y de las ventajas comparativas que tienen las diferentes naciones.
704) Licencias. Permisos que otorga el Estado para el desarrollo de algunas actividades
económicas: pueden existir licencias muy flexibles, que sólo impliquen el registro ante
algún organismo competente, o restricciones severas a la actividad de los particulares,
como cuando se crean de hecho monopolios para el ejercicio de determinadas actividades.
705) Liquidación. Proceso mediante el cual una sociedad o firma termina su existencia
legal.
706) Liquidez. En general, liquidez es la facilidad conque un activo puede convertirse en
dinero.
707) Localización de la industria. Ubicación espacial de las empresas dentro de una
región o país determinado.

708) Macroeconomía. Parte de la ciencia económica que estudia los agregados

económicos con el objeto de comprender su funcionamiento de conjunto en un país o
región.
709) Mano invisible. V. MERCADO.
710) Maquila. Neologismo que se aplica a un cierto tipo de industria caracterizado por
utilizar insumos y tecnología en gran parte importados, emplear mano de obra local y
destinar su producción a la exportación.
711) Marca comercial. Nombre, etiqueta, logotipo o marca de cualquier naturaleza que
sirve para relacionar una mercancía con la persona o empresa que la produce.
712) Margen. Diferencia entre los costos y el precio de venta de una mercancía. Cuando
a los costos de los insumos se le añaden los costos de comercialización y otros costos, y
cuando al precio de venta se le restan los descuentos y otras rebajas se habla entonces
de margen neto.
713) Marginalistas. Nombre que se da también a los economistas neoclásicos. La
denominación deriva del uso que éstos hicieron del análisis marginal es decir, de cómo
una variable modifica sus valores en "el margen", ante aumentos infinitesimales de otras
variables.
714) Marketing. V. COMERCIALIZACION.
715) Marxismo. Corriente de pensamiento económico que se basa en los trabajos de
Karl Marx, en especial en su famosa obra El Capital.
716) Mediano plazo. V. TIEMPO.
717) Memoria anual. Boletín informativo y técnico que, como instrumento legal, publican
ciertas empresas y organismos públicos, reflejando sus actividades, operaciones y el
balance contable de sus transacciones.
718) Mercadeo. V. COMERCIALIZACION.
719) Mercado. En términos generales, mercado es el contexto dentro del cual toma
lugar la compra y venta de mercancías, o donde se encuentran quienes demandan bienes
y servicios con quienes los ofrecen.
720) Mercado común. Un área económica conformada por varias naciones en la que,
además de una unión aduanera, se eliminan las restricciones a los movimientos de los
factores de producción.
721) Mercado de capitales. Aquel donde se negocian títulos públicos o privados. Está
constituido por el conjunto de instituciones financieras que canalizan la oferta y la demanda
de préstamos financieros a mediano y largo plazo: bancos, bolsa de valores y otras
instituciones financieras.
722) Mercado de compradores. Expresión usada para indicar que en un mercado la
oferta tiende a ser superior a la demanda, provocando así una mayor capacidad de
negociación de los demandantes. Cuando la capacidad instalada de los productores o los
 stocks acumulados por ellos o por los intermediarios superan la demanda usual, los
precios tienden naturalmente a bajar.
723) Mercado de trabajo. Dícese del mercado en el que se ofrece y se demanda
trabajo: la oferta de trabajo está conformada por las personas que, en un momento dado,
desean trabajar a los salarios corrientes; la demanda de trabajo la realizan las empresas,
que requieren de este factor productivo para realizar sus actividades.
724) Mercado de valores. V. MERCADO DE CAPITALES.
725) Mercado de vendedores. V. MERCADO DE COMPRADORES.
726) Mercado negro. Aquel mercado libre que se forma espontáneamente cuando la ley
prohíbe su formación.
727) Mercado primario. Es aquel en el que se colocan por primera vez los títulos que se
emiten, ofreciendo al público nuevos activos financieros. Suele llamarse también mercado
de nuevas emisiones.
728) Mercado secundario. Es aquel donde los propietarios originales de activos nuevos
los intercambian con nuevos compradores.
729) Mercancía. V. BIENES.
730) Mercantilismo. Filosofía y política económica de los pensadores, hombres de
Estado y mercaderes de los siglos XVI y XVII en Europa Occidental.
731) Mesa de dinero. Mercado donde se realizan transacciones financieras a muy corto
plazo, generalmente por sumas elevadas.
732) Microeconomía. Término usado para hacer referencia a la parte de la economía
que estudia el comportamiento de las unidades individuales -consumidores, empresas y
grupos- y no los grandes agregados a nivel regional o nacional, cuyo estudio corresponde
a la macroeconomía.
733) Minidevaluaciones. V. CRAWLING PEG.
734) Minifundio. Llámase así a la pequeña propiedad rural, generalmente en manos de
campesinos, que posee una superficie insuficiente para desarrollar una explotación
racional.
735) Modelos económicos. Llámase modelo a un sistema de conceptos relacionados
que permiten representar abstractamente los hechos que se pretende conocer y explicar.
Así un modelo económico sería aquel que vincula diversas variables -interés, masa
monetaria, etc.- de modo tal que se postule una relación definida entre ellas.
736) Moneda. En sentido general, representación material, con valor económico, que se
utiliza como instrumento de cambio comercial y que por lo tanto posee poder adquisitivo y
fuerza cancelatoria, determinándose en ella el precio de las cosas.
737) Monetarismo. Una escuela de pensamiento económico que sostiene que las
perturbaciones en el sector monetario de la economía son las principales causas de la
inestabilidad general en ella.
738) Monoexportadores. Dícese de los países que concentran una fuerte proporción de
sus exportaciones en un solo bien, generalmente un producto primario.
739) Monopolio. Situación en la cual una mercancía o servicio es provista por un solo
vendedor. Dado que en la práctica es corriente encontrar sustitutos próximos para la
mayoría de los bienes.
740) Monopsonio. Situación en la cual la demanda total de una mercancía la ejerce un
solo comprador.
741) Movilidad (de los factores productivos). Capacidad de los factores productivos
para trasladarse de un mercado a otro.
742) Multilateralismo. Dícese del comercio entre muchos países, no restringido por
acuerdos de preferencia bilateral, cuyos intercambios no están balanceados entre pares de
países, a pesar de que tienden a equilibrarse en cuanto a los saldos globales de cada uno
de ellos.
743) Multiplicador. En general, es la relación que una variable ejerce sobre otra en
forma ampliada, es decir, cuando el efecto producido es mayor que la causa que lo origina.
744) Multiplicador-acelerador. Método de análisis que permite explicar las
fluctuaciones del ciclo económico a través de la interacción del multiplicador con el
 acelerador. Se ha expresado matemáticamente con el nombre de principio del
multiplicador-acelerador o interacción multiplicador-acelerador.
745) Multiplicador del comercio exterior. Relación que mide la proporción en que
aumenta la renta nacional como consecuencia de las exportaciones. Se lo denomina
también, por eso mismo, multiplicador de las exportaciones.
746) Multiplicadores bancarios. Relaciones que miden las proporciones en las que se
modifican variables como el crédito bancario, los depósitos, el efectivo y la liquidez
bancaria por efecto de las variaciones de la base monetaria.

747) Nacionalismo económico. Término general que expresa el propósito político de

lograr un desarrollo económico autosuficiente
748) Nacionalización. V. ESTATIZACION.
749) Nacionalsocialismo. Forma exacerbada de fascismo que surgió en Alemania en
1933, bajo el liderazgo de Adolfo Hitler y del partido que éste creara, el Partido Obrero
Nacional Socialista Aleman.
750) Nazismo. V. NACIONALSOCIALISMO.
751) Necesidad. En economía la necesidad es idéntica al deseo que tengan los
consumidores de una mercancía o servicio; el término no indica, por lo tanto, la situación
de apremio o de penuria que suele connotar en el lenguaje cotidiano.
752) Negociable. Calidad de transmisible. Se dice que un título, bono o acción es
negociable cuando puede transferirse o venderse a otras personas, ya sea mediante
endoso o por su simple entrega a cambio de dinero u otros valores.
753) Negociar. Comerciar, tratar el precio y las demás condiciones de una operación.
754) Negocio. Nombre genérico que se da a cualquier firma comercial. También es
sinónimo de operación.
755) Neoclásicos. Suele llamarse así al conjunto de economistas que desarrollaron, en
la segunda mitad del siglo XIX, el análisis marginal, complementando, profundizando y
haciendo más general la teoría económica creada por los clásicos.
756) Neoliberalismo. Corriente política de pensamiento que comparte los fundamentos
filosóficos y doctrinarios del liberalismo, pero que se aparta de las proposiciones concretas
defendidas por el liberalismo clásico hasta comienzos del siglo XX.
757) New Deal. En castellano "nuevo trato", programa de reformas económicas
introducido por F.D. Roosevelt en los Estados Unidos en 1933 para hacer frente a la
severa depresión de la época.
758) Nivel de vida. Se refiere a la cantidad de bienes y servicios que es posible
consumir con un ingreso determinado y, en términos más generales, al estilo de vida
material y a las necesidades que pueden satisfacer, en promedio, los habitantes de un
país, o los integrantes de un sector social, un grupo o una familia determinada.
759) Nominal. En economía, este término se aplica a aquellas variables que se
expresan en moneda corriente por oposición a los valores reales, que son aquellos
calculados después de descontar el efecto de la inflación.
760) Número índice. V. INDICE.
761) No saciedad, principio de. V. NECESIDAD.

762) Obligación. Documento en que se reconoce una deuda y se compromete su pago.

En un sentido general, una obligación es un vínculo moral que compromete a quien la ha
 contraído a realizar determinadas acciones, pero en la práctica comercial y financiera la
palabra se refiere a un título que deja constancia de una deuda.
763) Obsolescencia. Calidad de obsoleto. Aplícase a los bienes y procedimientos que
están anticuados, han caído en desuso o resultan poco efectivos frente a otros aparecidos
con posterioridad.
764) Oferta. La cantidad de una mercancía o servicio que entra en el mercado a un
precio dado en un momento determinado.
765) Oferta monetaria. También llamada a veces liquidez, la oferta monetaria es la
cantidad total de dinero que existe en una economía.
766) Oligopolio. Aquella situación de mercado en que la oferta de un producto está
limitada a un pequeño número de empresas.
767) Oligopsonio. Situación en la cual sólo hay un número muy reducido de
compradores en un mercado, generándose así una situación intermedia entre la del
monopsonio y la de un mercado plenamente competitivo.
768) Operación. Nombre que se da a cualquier transacción comercial o financiera. Se
habla así de operaciones de bolsa, bancarias, comerciales, etc.
769) Operaciones de mercado abierto. Compras y ventas que realiza el banco central
de un país en el mercado de bonos y títulos como una forma de controlar el sistema
monetario.
770) Óptimo. Concepto acuñado por Wilfredo Pareto para designar una situación en que
se ha alcanzado la mejor asignación de recursos posible: cualquier cambio produciría, en
consecuencia, una posición inferior.
771) Organización. Disposición ordenada de las diversas partes de una institución o
empresa. Las firmas modernas se organizan internamente para lograr un mejor uso de las
diferentes aptitudes de que disponen sus integrantes.
772) Overnight. Término que se aplica a las colocaciones o captaciones efectuadas en
el mercado monetario de muy corto plazo, generalmente con vencimientos pautados a las
24 horas o, como máximo, a los dos o tres días.

773) Pagaré. Promesa unilateral escrita que hace una persona, por la cual se
compromete a pagar a otra, o a su orden, una determinada suma de dinero en una fecha
determinada.
774) Pago. Entrega voluntaria de dinero, u otros valores, para cumplir con una
obligación. Lo normal es que los compromisos y las transacciones comerciales se
satisfagan mediante el pago de las cantidades convenidas, en la forma y momento
designados previamente por las partes.
775) Pagos internacionales. Pagos de bienes y servicios que se compran a personas
de otros países. A diferencia de los pagos que se producen dentro de las fronteras de una
nación, los pagos internacionales implican la necesidad de cambiar la unidad monetaria
nacional por la del país extranjero, para que el vendedor del bien o servicio pueda recibir
su pago en la moneda que se utiliza en su nación.
776) Países desarrollados. V. DESARROLLO.
777) Países subdesarrollados. V. DESARROLLO.
778) Papel moneda. V. MONEDA.
779) Participación. Parte que corresponde a una persona o grupo en la propiedad de
una empresa. Cada socio de una compañía tiene derecho, normalmente, a una
participación en las ganancias según el monto del capital que ha aportado; del mismo
modo las pérdidas, cuando las hay, se reparten proporcionalmente entre los accionistas o
socios.
780) Pasivo. Todo lo que una persona o empresa debe y está obligada a pagar. Los
pasivos son la contraparte de los activos en los balances contables.
781) Patrimonio. Conjunto de propiedades, bienes, derechos y obligaciones a su favor
que posee un particular o una empresa. [
782) Pensamiento económico. La economía, como ciencia, ha surgido en tiempos
bastante recientes.
783) Pensión. Término generalmente utilizado para indicar la forma en que se recibe la
renta por la jubilación o el retiro de un trabajador.
784) Período. V. TIEMPO.
785) Persona jurídica. Cualquier ente que, sin ser un individuo o persona natural, puede
ser titular de derechos y deberes jurídicos.
786) Plusvalía. Incremento que se obtiene en el valor de un bien inmueble cuando se
realizan mejoras en los servicios conexos al mismo, como caminos y carreteras,
alumbrado público, saneamiento ambiental, etc.
787) Población desempleada. Dícese del total de personas que, perteneciendo a la
población económicamente activa, no se encuentran trabajando pero está buscando
empleo. Dentro de la población desempleada se encuentran quienes han perdido su
empleo y aquellas personas que buscan trabajo por primera vez, es decir, quienes desean
incorporarse al mercado de trabajo. Población económicamente activa. Llámase así a la
parte de la población total que participa en la producción económica. En la práctica, para
fines estadísticos, se contabiliza en la PEA a todas las personas mayores de una cierta
edad.
788) Población ocupada. Parte de la población económicamente activa que tiene un
empleo, remunerado o no. Si a la población ocupada se le suma la desocupada o
desempleada, se obtiene el total de la población económicamente activa o fuerza de
trabajo.
789) Política comercial. Suele llamarse así al conjunto de medidas gubernamentales
que regulan el comercio internacional.
790) Prácticas restrictivas. Acuerdos entre personas, grupos o entes públicos que
tienen por objeto defender intereses particulares en contra de la libertad de mercado.
791) Precio. Cantidad de dinero dada a cambio de una mercancía o servicio. El precio
es el valor de un bien expresado en términos monetarios, ya sea que éste se fije -como es
usual- en unidades monetarias, o que se determine según la equivalencia con cualquier
otra mercancía que desempeñe el papel de dinero en el intercambio.
792) PATENTE: Derecho legal al uso exclusivo de un nuevo invento durante un período
determinado de tiempo, normalmente no mayor de diecisiete años.
793) PATRÓN ORO: Sistema monetario bajo el cual el valor de la moneda de un país es
legalmente definido como una cantidad fija de oro.
794) PLANIFICACIÓN: En un sentido general planificar significa organizar los factores
productivos a futuro para obtener resultados previamente definidos.
795) PLENO EMPLEO: En economía, aquella situación en la que la demanda de trabajo
es igual a la oferta, al nivel dado de los salarios reales. Suele considerarse de pleno
empleo una situación en la que sólo existe desempleo friccional.
796) POBLACIÓN: En estadística, el conjunto total de objetos de los cuales se busca
información, y de la cual pueden extraerse muestras de diverso tipo; en demografía, el
conjunto total de personas que viven en un área determinada, como una ciudad, país o
región.
797) POBREZA: Carencia de los bienes y servicios necesarios para satisfacer las
necesidades básicas. El concepto, como lo indica su propia definición, es de índole
relativa: se es pobre -o rico, en este contexto- con respecto a la situación de otras
personas o países, pues la misma idea de necesidades "básicas" es imprecisa y porque
los individuos nunca pueden satisfacer por completo sus necesidades.
798) POLÍTICA ECONÓMICA: Estrategia general que trazan los gobiernos en cuanto a
la conducción económica de un país. Debido al incremento de la participación del sector
público en las economías modernas, y a la importancia que toda decisión fiscal o
 monetaria tiene para el conjunto de las actividades productivas, la política económica se ha
convertido en uno de los elementos centrales de la política en sí.
799) POPULISMO LATINOAMERICANO: El populismo latinoamericano posee una
idiosincracia propia que lo distingue bastante claramente de los antecedentes rusos y
norteamericanos que se registran hacia finales del siglo XIX y comienzos del XX.
800) Precio de equilibrio. Dícese del precio que surge en el mercado como resultante
de la interacción de la oferta y la demanda.
801) Precio sombra. Precio de referencia que se establecería para cualquier bien en
condiciones de competencia perfecta, incluyendo los costos sociales además de los
privados.
802) Precios constantes, a. Expresión que se utiliza para hacer referencia a una serie
de precios en los que se han eliminado los efectos de la inflación. Se dice entonces que los
valores de la serie, por haber sido deflactados, son a precios constantes.
803) Preferencias. Medidas que otorgan un acceso privilegiado a los bienes importados
de un país con respecto a los bienes de los restantes, normalmente por medio de
aranceles más bajos, preferenciales, o mediante el levantamiento de cuotas y restricciones
cuantitativas.
804) Prima. Palabra que suele tener varias acepciones en economía y finanzas, entre
las cuales cabe señalar: a) Cantidad que el asegurado paga al asegurador como precio del
seguro; b) Cantidad que percibe un comerciante por ceder a otro un negocio u operación
que él posee o ha contratado; c) Subsidio o incentivo que los gobiernos otorgan para
fomentar las exportaciones; d) Premio que se concede a los trabajadores por haber
alcanzado ciertas metas de producción, por puntualidad o por otros motivos.
805) Problema de la agregación. Suele llamarse así al problema teórico-metodológico
que surge cuando se pretende obtener predicciones macroeconómicas válidas partiendo
del comportamiento de las unidades a nivel microeconómico
806) Producto. En su sentido más directo, producto es todo aquello que ha sido
producido es decir, el resultado de la acción de producir.
807) Producto bruto. V. PRODUCTO.
808) Producto interno bruto, PIB. V. PRODUCTO; CUENTAS NACIONALES.
809) Producto nacional bruto. V. PRODUCTO; CUENTAS NACIONALES.
810) Producto territorial bruto. V. PRODUCTO; CUENTAS NACIONALES.
811) Proletariado. En el marxismo, clase social que engloba a todos aquellos que no
poseen propiedad de los medios de producción y se ven obligados a vender su fuerza de
trabajo a los capitalistas a cambio de un salario.
812) Propensión. Disposición o inclinación a hacer alguna cosa. En economía
keynesiana se interpreta que el coeficiente de una variable es la propensión media a
utilizar esa magnitud para el fin expresado por la variable dependiente: así la propensión
media al consumo es el valor por el que hay que multiplicar la renta nacional para obtener
el consumo agregado.
813) Propensión a importar. Concepto similar al de propensión al consumo keynesiano.
Indica la medida en que crece el gasto en importaciones cuando crece la renta nacional.
814) Propensión a invertir. Término empleado por Keynes para describir la tendencia
de los empresarios privados a gastar sus ingresos en bienes de capital.
815) Propensión al ahorro. V. PROPENSION AL CONSUMO.
816) Protección. V. PROTECCIONISMO.
817) Protesto. Acta o documento formal, reconocido legalmente, donde consta que una
letra de cambio, presentada a su debido tiempo, no ha sido pagada o aceptada.
818) PRÉSTAMO: Contrato o convenio según el cual una de las partes entrega a otra
cierta cantidad de dinero bajo el compromiso de que éste sea restituido luego de un cierto
plazo, adicionándole los intereses correspondientes.
819) PRESUPUESTO: Estimación formal de los ingresos y egresos que habrán de
producirse durante un período dado, frecuentemente un año, tanto para un negocio
particular como para el gobierno.
820) PRIVATIZACIÓN: Proceso opuesto a la estatización que consiste en traspasar a
manos privadas empresas u organismos del Estado. La privatización es un fenómeno de
 los últimos años, iniciado a comienzos de los ochenta en el Reino Unido, pues hasta hace
poco prevalecía en casi todo el mundo un pensamiento económico que abogaba por una
fuerte presencia estatal.
821) PRODUCCIÓN: Cualquier actividad que sirve para crear, fabricar o elaborar bienes
y servicios. En un sentido algo más estricto puede decirse que producción económica es
cualquier actividad que sirve para satisfacer necesidades humanas creando mercancías o
servicios que se destinan al intercambio.
822) PRODUCTIVIDAD: La productividad es una medida relativa que mide la capacidad
de un factor productivo para crear determinados bienes en una unidad de tiempo.
823) PROGRAMACIÓN LINEAL: Técnica matemática para la formalización del análisis
de los problemas de optimización. El objetivo de la programación lineal es encontrar las
condiciones en que se maximiza la denominada función objetivo
824) PROMOCIÓN DE EXPORTACIONES: Estrategia de desarrollo económico que
consiste en estimular la producción de bienes manufacturados para su exportación.
825) PROPIEDAD: Derecho legal al uso exclusivo de un bien y a la exclusión de otras
personas de su posesión, uso o control. El derecho de propiedad implica no sólo el uso
corriente del bien, sino además la capacidad para modificarlo, transferirlo, donarlo o
venderlo
826) PROTECCIONISMO: Política comercial que descansa en la imposición de
aranceles u otro tipo de barreras a la importación, con el objeto de estimular la producción
doméstica. El proteccionismo, en este sentido, se opone al libre comercio internacional.
827) PUBLIC CHOICE: Escuela de pensamiento económico, desarrollada en los
Estados Unidos a partir de los años cincuenta, que extiende los conceptos y la
metodología de la economía a los procesos de elección que se dan en las instituciones
colectivas o públicas, y en general a situaciones fuera del mercado.
828) PUBLICIDAD: Conjunto de medios y de acciones que utilizan compradores y
vendedores para llamar la atención acerca de los productos que se ofrecen o se
demandan, o para aumentar el prestigio de las empresas.

829) Quiebra. Situación que se produce cuando en una empresa los pasivos son
superiores a los activos, llevando a sus propietarios a cesar en el pago de sus obligaciones
y a la imposibilidad de continuar en sus negocios.
830) Quirografario. Dícese del crédito que no tiene garantías específicas que respalden
su recuperación, sino que está garantizado sólo por el patrimonio del deudor

.
831) Racionalizar. Hacer racional, o sujeta a consideraciones racionales, una actividad
o escogencia determinada.
832) Racionamiento. Asignación de los bienes y servicios mediante cupones o vales por
parte de una autoridad centralizada. El racionamiento se ha utilizado extensamente en el
comunismo y en economías de guerra, donde la oferta disponible es muy limitada y surgen
escaseces crónicas de determinados bienes.
833) Rama de actividad. Llámase así al conjunto de productores que se especializan en
rubros afines.
834) Ratio. V. INDICE.
835) Reaseguro. Seguro que toman las compañías de seguros. El reaseguro es un
contrato mediante el cual éstas se cubren, total o parcialmente, de los riesgos que
entrañan sus operaciones, sin que la empresa reaseguradora intervenga para nada en las
transacciones entre la compañía de seguros y sus clientes.
836) Recalentamiento. Dícese que una economía está recalentada cuando ella crece a
altas tasas anuales que generan fuertes presiones inflacionarias y desajustes temporales
en el mercado de trabajo.
837) Recesión. Fase del ciclo económico caracterizada por la disminución de la
actividad, el empleo y la producción. En épocas de recesión suele caer también la
inversión y hay una tendencia hacia la deflación o, en las economías modernas, hacia
cierta disminución de la inflación.
838) Reciprocidad. La práctica de entregar a otro país concesiones comerciales
idénticas a las que éste concede. Así, las reducciones arancelarias y el levantamiento de
otro tipo de barreras al comercio internacional se hace sobre una base de acuerdos
mutuos, donde ambas partes se pueden considerar justamente tratadas.
839) Recursos. Llámase así en economía al conjunto de capacidades humanas,
elementos naturales y bienes de capital, escasos en relación a su demanda, que se utilizan
casi siempre conjuntamente para producir bienes y servicios.
840) Redescuento. Operación mediante la cual el Banco Central de un país descuenta
letras y otros efectos que los bancos comerciales, a su vez, han descontado a sus clientes.
El redescuento es una forma de crédito que se da a los bancos comerciales y que permite
a éstos mejorar su liquidez.
841) Redistribución de la riqueza. Transferencia de bienes, y en especial de rentas, de
unos sectores a otros de la población, para hacer la distribución de la misma más
homogénea.
842) Rédito. Renta, utilidad o beneficio que rinde un capital. Etimológicamente tiene el
mismo sentido que rendimiento, pues procede de la misma raíz, e indica en general el
retorno que produce una inversión.
843) Reestructuración de deuda. Proceso que se realiza cuando un deudor no está en
condiciones de pagar los compromisos que ha contraído o cuando ambas partes, por
diversos motivos, prefieren modificar los términos de la deuda previamente pactada.
844) Reforma agraria. Cambio profundo y generalizado en la tenencia de la tierra que
se produce como resultado de decisiones políticas. Los procesos de reforma agraria han
seguido o han sido simultáneos a muchas grandes revoluciones, aunque también se han
producido como resultado de cambios políticos pacíficos.
845) Regateo. Proceso por el cual se llega a un precio -o a un acuerdo de otra
naturaleza- en una transacción mediante una negociación que incluye sucesivas ofertas de
parte y parte.
846) Regímenes suspensivos de importación. Mecanismos fiscales que tienen por
objetivo devolver los aranceles correspondientes a los bienes intermedios importados que
se han utilizado para la fabricación de otros bienes destinados a la exportación.
847) Reinversión. Inversión de los beneficios obtenidos de una inversión previa en el
mismo negocio. La reinversión significa que parte de los beneficios o réditos obtenidos por
una empresa no se reparte, sino que se destina a la adquisición de nuevos activos fijos.
Cuando las empresas reinvierten se están autofinanciando, pues expanden su capital sin
recurrir al crédito o financiamiento externo.
848) Relación real de intercambio. Medida del valor adquisitivo de las exportaciones de
un país en función de las importaciones. Cuando los precios de las importaciones suben
relativamente con respecto al de las exportaciones, la relación real de intercambio
empeora; a la inversa, dicha relación mejora cuando el precio de las exportaciones
aumenta con respecto al de las importaciones.
849) Rendimiento. El rendimiento de un valor es la relación entre la renta que produce y
el precio corriente que el mismo tiene en el mercado. El rendimiento no se calcula sobre el
valor nominal sino sobre el que tiene en el mercado en un momento dado: así, si un título
que da un interés del 10% y tiene un valor nominal de 100, se transa en el mercado a 120,
el rendimiento no es entonces de un 10% sino de 8,33% (10x100/120).
850) Rendimientos decrecientes. Los rendimientos decrecientes se presentan cuando,
al añadir más cantidad de un factor productivo, se obtienen crecimientos menos que
proporcionales en la cantidad producida.
851) Renta. En la economía política clásica la renta era una de las tres fuentes de
ingresos que distinguía a las tres grandes clases de individuos existentes en una sociedad:
así como los capitalistas recibían beneficios y los trabajadores salarios los propietarios de
tierra y de bienes inmuebles recibían rentas, que eran los ingresos correspondientes a la
propiedad de ese factor de producción.
852) Renta nacional. Conjunto de los ingresos percibidos por todos los factores
productivos, en un período dado, en un cierto país. La renta nacional es lo mismo que el
ingreso nacional, y resulta la contrapartida del producto global de una sociedad.
853) Rentabilidad. Porcentaje de utilidad o beneficio que rinde un activo durante un
período determinado de tiempo. Rentabilidad, en un sentido más amplio, se usa para
indicar la calidad de rentable -de producir beneficios- que tiene una actividad, negocio o
inversión.
854) Rentista. V. RENTA.
855) Reservas. Parte de las ganancias de una empresa que se separan para constituir
un fondo especial con el fin de atender ciertos gastos que se van a producir durante un
ejercicio contable.
856) Reservas internacionales. Dícese de la cantidad de oro y divisas que posee un
país para hacer frente a sus compromisos internacionales. Las reservas se incrementan o
disminuyen de acuerdo a los saldos netos del comercio internacional.
857) Responsabilidad limitada. Término que se aplica a un tipo de sociedad comercial
donde los accionistas responden por los pasivos de la empresa sólo hasta el límite del
valor nominal de las acciones que poseen.
858) Restricciones al comercio. V. PRACTICAS DISCRIMINATORIAS.
859) Revaluación. Aumento del valor de la moneda nacional con respecto al de las
monedas extranjeras. Es el concepto opuesto al de devaluación. Una revaluación suele
ocurrir cuando los saldos de un país, en el comercio internacional, resultan superavitarios.
860) Revolución Industrial. Amplio proceso de cambios económicos, políticos y
sociales que llevó a los países de Europa Occidental a convertirse en sociedades
industriales.
861) Riesgo. Posibilidad de un daño o suceso desafortunado. Dicha posibilidad puede
ser estimada con cierta precisión, como cuando se conoce la probabilidad de que ocurra
alguna contingencia determinada, o puede ser completamente imprevisible.
862) Riesgo 'emisor'. Probabilidad que la compañía emisora de las acciones entre en
un proceso de quiebra y liquidación
863) Riesgos internos: De dirección estratégica, de producción, de solvencia financiera,
etc.
864) Riesgos externos: Del entorno económico, del sector, del entorno político, etc.
865) Riesgo de liquidez. Es el riesgo de no poder desinvertir en cualquier momento sin
sacrificar precio.
866) Rigidez. Ausencia de flexibilidad o de adaptación. En el lenguaje económico se
habla de rigidez en dos sentidos diferentes: en primer lugar se dice que el comportamiento
de una variable determinada es rígido, o no elástico.
867) Riqueza. La riqueza es el conjunto de bienes capaces de satisfacer necesidades.
En términos más exactos el concepto de riqueza debe incluir también los derechos sobre
servicios de que dispone una persona o institución.
868) Salario. En un sentido amplio salario es la retribución del factor productivo trabajo,
incluyendo toda los ingresos provenientes del empleo o del autoempleo, los honorarios
profesionales, las cantidades entregadas por las empresas a los fondos de jubilación, etc.
869) Saturación. Dícese que hay saturación en un mercado cuando existe un gran
excedente de la oferta sobre la demanda. Es difícil que se produzcan situaciones
permanentes de saturación, porque los productores adaptan sus planes de producción a
las condiciones que aprecian en el mercado, restringiendo en consecuencia sus
inversiones y su producción.
870) Sector informal. Parte de la economía de un país que está constituida por
trabajadores por cuenta propia y pequeñas empresas que no están integradas plenamente
en el marco institucional que regula las actividades económicas: en el sector informal
suelen no cumplirse las leyes del trabajo ni otras regulaciones sanitarias, de seguridad o
simplemente burocráticas, que el Estado impone al sector privado.
871) La baja productividad, el uso intensivo de mano de obra y el escaso nivel de
capitalización son característicos del sector informal; los salarios suelen ser más bajos en
los casos de inmigrantes no legales, pero los ingresos de los trabajadores por cuenta
propia y de ciertos empresarios en pequeña escala superan a veces ampliamente al
salario promedio de un país.
872) Sector primario. Dícese del conjunto de las actividades económicas directamente
vinculadas con la obtención de productos de la tierra: agricultura, ganadería, silvicultura,
caza, pesca, minería, petróleo, etc. Las sociedades tradicionales y los países menos
desarrollados tienden a tener un sector primario considerable, generalmente con baja
incorporación de tecnología y escasa productividad.
873) Sector privado. Parte del sistema económico integrado por empresas y
consumidores distintos al Estado y sus dependencias. El sector privado constituye el eje y
la parte más dinámica de toda economía, basándose normalmente en las transacciones de
mercado.
874) Sector público. Conjunto de actividades económicas que están bajo el control del
Estado. El sector público comprende el gobierno en sí, con su estructura centralizada de
poder, los gobiernos locales, y las empresas públicas que proveen bienes y servicios.
875) Sector secundario. Parte de la economía que comprende las industrias
manufactureras y otras actividades similares: construcción, generación de energía, etc. El
sector secundario se expandió grandemente en los países que hicieron la llamada
revolución industrial, lo que produjo una disminución paralela del sector primario dentro del
conjunto de la economía.
876) Sector terciario. Llámase así a la parte de la economía que se dedica a los
servicios de todo tipo. Entre éstos se incluyen las actividades gubernamentales -salvo la de
empresas públicas que pueden pertenecer a los sectores primario o secundario- el
comercio, la educación, la salud, la banca y las finanzas, el transporte y las
comunicaciones, así como otros servicios sociales y personales no claramente
clasificables.
877) Seguridad social. Sistema de seguros colectivos que protege a los trabajadores
contra los riesgos de enfermedad, invalidez, vejez y muerte. Los sistemas de seguridad
social se basan en las contribuciones de los afiliados, que cotizan una parte de su salario,
y aportes de los empleadores y del Estado.
878) El financiamiento de los sistemas de seguridad social se ha basado
normalmente, hasta hace pocos años, en lo que se llama en inglés sistema de "pay as you
go" ofinanciamiento sobre la marcha. Este consiste en que las contribuciones recogidas en
un año son utilizadas para cubrir el monto de las pensiones que hay que pagar durante ese
mismo año.
879) Seguro. Medio a través del cual se reparten los riesgos que afrontan las personas o
las empresas. Los seguros son servicios que suministran compañías especializadas -
 empresas de seguros- que cobran a los asegurados una cantidad -la prima- a cambio de
una compensación determinada en el caso de que ocurra un siniestro.
880) Series de tiempo. Sucesión estadística de los valores de una variable a lo largo del
tiempo. La elaboración de tales series es fundamental para el estudio de la economía
concreta de los países y las regiones, aplicándose igualmente al análisis de la actividad
empresarial o de las ramas de industria.
881) Servicios. Desde el punto de vista económico, servicio es cualquier tarea o
actividad para la cual haya una demanda y, por lo tanto, un precio. En una economía
competitiva este precio será determinado, como para los bienes, por la relación que se
establezca en el mercado entre la oferta y la demanda existente.
882) Simulación. Un método de análisis y de previsión que se basa en la construcción
de modelos. La simulación parte de un agregado organizado de datos sobre la realidad; se
asumen luego diversas posibilidades concretas observando cómo los datos se alterarían
ante diferentes valores de las variables exógenas.
883) Sindicato. Organización de obreros o empleados asalariados cuyo objetivo
principal es negociar los términos de los contratos que las empresas establecen con sus
miembros, especialmente en cuanto al monto de sus remuneraciones y sus condiciones de
trabajo.
884) Síntesis neoclásica. Esfuerzo teórico desarrollado a partir del surgimiento de la
economía keynesiana para mostrar que ésta es un caso particular de la teoría neoclásica.
La síntesis neoclásica postula que los análisis de Keynes se refieren a un caso especial,
en el que la rigidez de los salarios nominales lleva a una situación de equilibrio de
desempleo.
885) Soberanía del consumidor. Característica de un sistema de libre mercado donde
los consumidores, a través de la demanda que generan, orientan la producción y las
inversiones de las empresas. El consumidor es soberano en el sentido de que su decisión
de comprar o no un cierto bien queda exclusivamente en sus manos, sin que exista ningún
organismo que le impida escoger la forma en que gastará su renta.
886) Soberanía económica. Dícese de la capacidad que tiene un ente político -
normalmente un Estado- para determinar por sí mismo la política económica. La soberanía
económica implica la existencia de aduanas y la emisión de moneda, así como también la
potestad -normalmente limitada por la ley.
887) Sobreproducción. Situación que se genera en la fase expansiva de un ciclo
económico y que implica un exceso de la oferta sobre la demanda.
888) Sobresueldo. Término que incluye los diversos pagos extraordinarios que las
empresas otorgan a una parte o la totalidad de sus empleados.
889) Socialismo. Término general que se da a las doctrinas -y a los sistemas políticos
inspirados en ellas- que sostienen la necesidad de eliminar la propiedad privada de los
medios de producción para lograr una sociedad sin clases.
890) Sociedad. En un sentido general, sociedad es un conjunto de personas que tienen
relaciones entre sí.
891) La forma de sociedades anónimas: ello las obliga a registrarse formalmente ante
los poderes públicos pero, en contrapartida, obtienen el derecho a emitir acciones que se
cotizan en la bolsa de valores, ampliando así considerablemente su capital.
892) Sociedad financiera. Institución que tiene como objetivo fundamental intervenir en
el mercado de capitales y otorgar créditos para financiar la producción, la construcción, la
adquisición y la venta de bienes a mediano y largo plazo.
893) Stock. Palabra inglesa que significa "existencias" o "mercancías almacenadas". El
stock es parte del capital de trabajo de una empresa y consiste en mercancías terminadas,
listas para la venta, aunque a veces se habla también de stocks de materias primas o de
productos semielaborados.
894) Subasta. Venta pública en la que diversos compradores compiten haciendo ofertas
cada vez más altas, hasta que uno ofrece un precio que ningún otro está en condiciones
de superar.
895) Subdesarrollo. V. DESARROLLO.
896) Subempleo. Suele llamarse subempleados, en las estadísticas sobre ocupación, al
conjunto de personas que no trabajan un número mínimo de horas a la semana o que lo
hacen sólo de modo esporádico, sin suficiente regularidad.
897) Subsidio. Trasferencias unilaterales que una persona o institución da a otras. El
término se usa, generalmente, para designar las transferencias de los gobiernos a los
particulares.
898) Los subsidios son lo contrario a los impuestos, que implican transferencias del
sector privado hacia el sector público de la economía.
899) Los subsidios se suelen clasificar en directos, cuando consisten en donaciones
que se dan a las personas para mejorar sus ingresos, o indirectos, cuando se dan a las
empresas para que puedan vender sus productos a precios menores que los resultantes
de los equilibrios de mercado.
900) Los subsidios son productores rurales, para evitar las migraciones a las
ciudades, y se utilizan además para hacer más competitivas las exportaciones de un país.
901) Los subsidios tienden a distorsionar fuertemente los mercados, pues llevan a
una asignación de recursos distinta a la que surgiría de sus transacciones.
902) Los subsidios directos se han usado extensamente para combatir la pobreza de
algunas capas de la población; la experiencia histórica muestra que ellos son incapaces de
eliminarla, pues crean desincentivos a la actividad productiva y dependencia, siendo útiles
en la práctica sólo como paliativos de corto plazo ante situaciones de emergencia.
903) Subvención. Subsidios que se dan a particulares para alentar ciertas actividades
económicas específicas, en especial aquéllas que no podrían desarrollarse sin algún tipo
de apoyo externo. Son corrientes las subvenciones a instituciones educativas y culturales.
También se subvencionan a veces otras actividades productivas, como industrias
consideradas estratégicas o de desarrollo incipiente.
904) Sueldo. Dícese de los salarios que devengan los empleados y el personal directivo
de una empresa.
905) Suscripción. Compra de títulos o acciones.
906) Sustitución de importaciones. Una estrategia, seguida en Latinoamérica y otras
áreas en desarrollo a partir de los años de postguerra, que perseguía como objetivo la
industrialización.
907) Sustituir. Poner una cosa en lugar de otra. En economía se habla de sustitución
cuando dos o más bienes pueden satisfacer la misma necesidad o diversos factores
productivos permiten alcanzar los mismos fines.

908) Tarifas. V. ARANCELES.

909) Tasa. La palabra tiene al menos tres acepciones: 1) acción y efecto de tasar, de
fijar precio o valorar una cosa; 2) tarifa o impuesto (constituye un galicismo bastante
incorporado al lenguaje corriente); 3) más frecuentemente, se emplea para designar un
valor que surge como relación.
910) Tasa de cambio. V. TIPO DE CAMBIO.
911) Tasa de descuento. V. DESCUENTO.
912) Tasa de desempleo, o tasa de desocupación. Porcentaje de la población
económicamente activa que se encuentra desempleada.
913) Tasa de interés. El porcentaje que se cobra como interés por un una suma
determinada. Las tasas de interés suelen denominarse activas cuando nos referimos a la
que cobran los bancos y otras instituciones financieras que colocan su capital en
préstamos a las empresas y los particulares.
914) Tasa natural de desempleo. Llámase así a la tasa de desempleo que determina la
estructura presente de una economía. Dicho en otros términos, la tasa natural incluye el
 desempleo friccional y estructural, e implica un nivel que no puede ser reducido por un
aumento de la demanda agregada.
915) Tecnología. La suma de prácticas y conocimientos necesarios para producir bienes
y servicios. En la creación de mercancías se utilizan métodos y procedimientos particulares
que generalmente se denominan técnicas de producción.
916) La tecnología prevaleciente en la economía determina en gran medida su
productividad global, pues ella permite los incrementos en el producto total sin aumentar el
uso del factor trabajo.
917) Teoría cuantitativa del dinero. V. DINERO, TEORIA CUANTITATIVA DEL.
918) Teoría de la firma. V. EMPRESA.
919) Teoría del valor. V. VALOR.
920) Tercera Vía. V. TERCERISMO.
921) Tercerismo. Término general que a veces se emplea para indicar un curso de
desarrollo económico y político alejado tanto del capitalismo como del comunismo.
922) Términos de intercambio. Relación que existe entre los precios medios de
importación y de exportación para todos los bienes y servicios que son objeto del
intercambio.
923) Terrateniente. Persona que posee grandes extensiones de tierra. El término, en
general, se utiliza como sinónimo de latifundista.
924) Tiempo. El tiempo es un elemento fundamental para la ciencia económica pues ella
estudia procesos que se desarrollan a muy diversos ritmos. Hay fenómenos que asumen
características por completo diferentes en el corto y en el largo plazo.
925) Tierra. La tierra, en la economía clásica, era considerada como uno de los factores
básicos de producción que se diferenciaba del trabajo por su carácter no humano y del
capital porque su oferta global no podía incrementarse.
926) La propiedad de la tierra Pero este hecho cobra una significación peculiar cuando
se piensa en tierras que poseen características específicas, más o menos únicas, como la
existencia de ciertos yacimientos o especies naturales.
927) Tipo de cambio. El precio de una moneda en términos de otra. Los tipos de cambio
resultan una importante información que orienta las transacciones internacionales de
bienes, capital y servicios.
928) La tasa de cambio entre las monedas convertibles es fijada, como ocurre para
cualquier otro precio, por la oferta y la demanda mundial de las mismas.
929) Tipo de cambio de futuros. Tipo de cambio que rige para las operaciones de
compra y venta de divisas a plazo. El tipo de cambio de una moneda a futuro es el
resultado de las transacciones de los mercados donde se negocian obligaciones a plazo,
fijándose normalmente el valor a 30, 60, 90 y 180 días.
930) Tipo de cambio flotante. El que fluctúa de acuerdo a la oferta y la demanda de
divisas.
931) Tipo de cambio intervenido. El que es fijado o manipulado por las autoridades
monetarias de una nación.
932) Tipo de cambio libre. El que se determina en los mercados cambiarios de acuerdo
a la oferta y la demanda.
933) Tipo de cambio sucio. Un tipo de cambio flotante que no es completamente libre,
pues las autoridades del banco central intervienen, de tanto en tanto, para alterar su nivel
de mercado. La diferencia con el tipo de cambio intervenido es que no se establecen
paridades ni metas fijas para el valor de las divisas.
934) Tipo de descuento. V. DESCUENTO.
935) Título. En general, un documento realizado de acuerdo a la normativa vigente,
destinado a probar o dejar constancia de la realización de un hecho. En el comercio y las
finanzas un título, por lo regular, es un documento que representa la existencia de una
deuda, ya sea ésta pública o privada.
936) Toros. Traducción literal de la expresión inglesa "bulls". (V. ALCISTA).
937) Trabajo. Uno de los factores productivos básicos, junto con la tierra y el capital, que
se combina con ellos para la producción de bienes y servicios. El trabajo, por las
 particularidades que presenta, se negocia en un mercado con características propias, el
mercado de trabajo.
938) Trabajo-intensivo. Dícese de aquellas ramas o procesos productivos que,
proporcionalmente, utilizan más trabajo que otros. Las actividades trabajo-intensivas
dinamizan considerablemente el mercado de trabajo de un país.
939) Transferencias. Pagos unilaterales, que no se hacen a cambio de una
contraprestación determinada. Se consideran transferencias las donaciones y legados de
todo tipo, en especial las que realizan los gobiernos bajo la forma de subsidios,
subvenciones, pensiones, primas, etc.
940) Traspaso. Término legal para indicar la transferencia efectiva de la propiedad del
vendedor al comprador. También se da este nombre al derecho que paga una persona por
el valor intangible, o fondo de comercio, de una explotación, inmueble o negocio.
941) Tributación. Vocablo que significa tanto el tributar, o pagar impuestos, como el
sistema o régimen tributario existente en una nación.
942) Tributo. V. IMPUESTO.
943) Trueque. Forma de intercambio de bienes y servicios sin la intermediación del
dinero. El trueque es la forma corriente de intercambio en las sociedades primitivas donde
no hay una mercancía.
944) Trust. La palabra trust, de origen inglés pero ampliamente difundida en todo el
mundo, tiene dos significados usuales.

945) UCITS: Instituciones de inversión colectiva sujetas a la normativa europea.

946) Unicornio: Start-up tecnológica que alcanza una valoración superior a los 1.000
millones de dólares en los mercados de inversión privada, es decir, que no cotizan en
bolsa. Se suele considerar a la inversora Ann Lee como la creadora del término.
947) Unidad periférica: Dispositivo o parte de un equipo informático, como una
impresora o el teclado, que está conectado a la unidad central de un ordenador y a través
del cual se transfiere información al/y desde el exterior.
948) Unión Económica y Monetaria (UEM): Proceso que condujo a la moneda única, el
euro, y a la política monetaria única de la zona del euro, así como a la coordinación de las
políticas económicas de los Estados miembros de la Unión Europea.
949) Unión Europea (UE): Estructura política que tiene su origen en el Tratado de
Maastricht de 1992 y que está formada por Alemania, Austria, Bélgica, Bulgaria, Chipre,
Dinamarca, Eslovaquia, Eslovenia, España, Estonia, Finlandia, Francia.
950) Unit linked Seguro de vida que tiene la particularidad de que el cliente o tomador
asume el riesgo de las inversiones que realiza la entidad aseguradora con sus primas.
Habitualmente.
951)
952) Unidad monetaria. Medio oficial de cambio de una nación. La unidad monetaria
está representada por los billetes y monedas de curso legal y sirve como unidad de
cuenta de las transacciones que se realizan dentro de las fronteras del país.
953) Unión aduanera. Acuerdo entre países que crea un territorio aduanero único
dentro del cual se eliminan los aranceles y otras barreras al intercambio, mientras se
mantienen aranceles comunes frente a terceros países.
954) Usura. La usura consiste en el cobro de tipos de interés desmesurados o
excesivamente altos sobre los préstamos. El término no tiene mayor significado en
economía, pues los análisis teóricos establecen que el precio del dinero se fija, como el de
cualquier otro bien, de acuerdo a las fuerzas que concurren al mercado.
955) Utilidad. En economía se llama utilidad a la capacidad que tiene una mercancía o
servicio de dar satisfacción a una necesidad. La ciencia económica hace abstracción de
 consideraciones éticas o morales en cuanto a definir lo que es una necesidad: se
considera por tal cualquier deseo de bienes o servicios que tenga de hecho el consumidor.
956) Utilidad marginal. Este concepto resulta crucial para la ciencia económica, tanto
es así que está en la base, y ha dado el nombre, a toda una corriente de pensamiento, el
marginalismo.
957) Utilidades. Nombre que se da también a los beneficios o ganancias.

958) Vacantes: Término colectivo que incluye los empleos de nueva creación, los
puestos de trabajo sin cubrir o los que estarán disponibles en un futuro próximo, respecto
de los cuales la empresa ha adoptado medidas activas para encontrar un candidato
idóneo.
959) Valor actual neto de una inversión, VAN: Es el valor que tendrían en el momento
actual todos los cobros y pagos que se prevé que genere en el futuro un determinado
activo financiero.
960) Valor: La palabra valor ha ido adquiriendo acepciones diferentes en la historia de la
economía. Ya en la antigüedad Aristóteles distinguía entre el llamado valor de uso de un
objeto, que es aquella utilidad o beneficio que presta a su propietario.
961) Valor agregado. La diferencia entre el valor total de los bienes que produce una
empresa y el valor de los insumos que ella utiliza para producirlos.
962) Valor contable: El valor contable o valor en libros es el importe neto por el que un
activo o un pasivo se encuentra registrado en el balance una vez deducida.
963) Valor cupón cero: Valor de renta fija emitido a la par cuya remuneración explícita
se percibe íntegramente en el momento de su amortización en forma de una prima de
reembolso.
964) Valor de referencia para el crecimiento de M3: Tasa de crecimiento interanual de
M3 a medio plazo, compatible con el mantenimiento de la estabilidad de precios.
965) Valor emitido a descuento: Valor de renta fija emitido por debajo de la par, cuya
remuneración se percibe como diferencia entre el precio de adquisición y el valor nominal
al que se amortiza.
966) Valor liquidativo: Es el precio unitario de la participación en un fondo de inversión.
967) Valor nominal. En los títulos o acciones, el que corresponde a la emisión. El valor
nominal es diferente al de su cotización en el mercado de valores y también, a veces, al
precio con que son entregados a sus primeros titulares o suscriptores.
968) Valores. V. TITULOS.
969) Valores de renta variable: Representan una participación en la propiedad de una
empresa.
970) Valores distintos de acciones: Representan la promesa del emisor (prestatario)
de efectuar uno o más pagos al tenedor (prestamista) en una fecha o fechas futuras.
971) Variable. Cualquier característica o cualidad de los objetos que puede tomar
diferentes valores. El concepto matemático de variable es completamente abstracto y
representa cualquier cantidad que puede cambiar en función de otra; en las ciencias
fácticas.
972) Variables económicas, al igual que en las otras ciencias, permiten establecer
relaciones entre conceptos a través de las cuales es posible explicar los fenómenos que se
estudian.
973) Variables económicas básicas observa la oferta, la demanda, el precio, el ingreso
de un país, y muchas otras.
974) Variables no económicas afectan directamente los fenómenos económicos: entre
ellas podría mencionarse la tasa de natalidad, la existencia o no de una ley que fije el
salario mínimo, etc.
975) Vehículo blindado: Vehículo acorazado con planchas de hierro o acero que
protegen a las personas y objetos que van en su interior.
976) Velocidad de circulación. Número de veces que una unidad monetaria cambia de
poseedor en un período dado. La velocidad de circulación que se considera en
macroeconomía es un promedio de la velocidad de todas las unidades particulares.
977) Vencimiento. Día en que se cumple el plazo dado para el pago de una deuda u
obligación. La fijación del vencimiento de una deuda da al compromiso de pago la
previsibilidad indispensable para el planeamiento y organización de los negocios de todo
tipo.
978) Venta. Transacción por la cual una persona o empresa, denominada vendedor,
cede a otra -el comprador- bienes o servicios a cambio de dinero. Las ventas pueden ser a
crédito o al contado.
979) Ventajas comparativas. Nombre que se le da a la teoría, formulada por primera
vez por David Ricardo a comienzos del siglo XIX, que explica los beneficios que obtienen
todos quienes participan en el comercio internacional
980) Ventajas competitivas. Suelen denominarse así a las ventajas comparativas que
no provienen de la dotación específica de recursos naturales de un país o de otros factores
semejantes, sino de las habilidades y la tecnología que se incorporan a los procesos
productivos.
981) Ventana de liquidez: Fecha en la que los partícipes de un fondo garantizado
pueden reembolsar sin que se les aplique la comisión de reembolso; es una manera de
suavizar la falta de liquidez del producto.
982) Vida media de un billete: Tiempo, en promedio, que transcurre entre la emisión de
un billete por primera vez y su regreso al banco central emisor para ser retirado de la
circulación fiduciaria.
983) Vida residual: Tiempo que falta, en un momento dado, hasta la fecha de
amortización de un activo.
984) Vocación inversora: Ver Política de inversión.
985) Volatilidad: La volatilidad es la variabilidad de la rentabilidad de una acción
respecto a su media en un periodo de tiempo determinado.
986) Volatilidad implícita Es la volatilidad que se estima que tendrá en el futuro un
determinado activo financiero.
987) Volatilidad histórica - es la variabilidad de la rentabilidad (no del precio) de un
activo financiero (en este caso una acción) en un periodo de tiempo respecto a la
rentabilidad promedio en ese periodo.
988) Volatilidad estocástica - Cuando la volatilidad de los diferentes activos cambia a lo
largo del tiempo de forma incierta. Para estimar este tipo de volatilidad se pueden utilizar
modelos de heterocedasticidad condicional autorregresiva o modelos de volatilidad
estocástica.
989) Volatilidad determinista - Cuando en la volatilidad no se producen cambios o si se
producen se pueden estimar sin ningún error de medida.

990) Warehouse: El concepto de Warehouse dentro del ámbito de las finanzas

estructuradas es, según indica su propio nombre
991) Warrant: Valor negociable que incorpora el derecho de comprar o vender un activo
subyacente a un precio determinado.
992) Warrants: Valores negociables que incorporan el derecho de comprar o vender un
activo subyacente, a un precio de ejercicio determinado.
993) Welfare state. En inglés, Estado de bienestar. Término que se creó para designar
el tipo de Estado creado a partir del New Deal y de las experiencias europeas de la
postguerra.
994) XDSL: son un grupo de tecnologías de la comunicación que utilizan las líneas
telefónicas convencionales para transportar información multimedia a una velocidad muy
elevada
995) XML (Lenguajes de Marcas Ampliable): Extensible Markup Language, es una
forma flexible para la creación de formatos de información, compartiendo tanto el formato
como los datos en internet, en las intranets de las empresas y en otras redes.

996) Yield (rentabilidad) es una ratio bursátil que mide el rendimiento que obtiene el
accionista por los dividendos recibidos en función de la cotización de la acción.

997) Zona de libre comercio. V. AREA DE LIBRECAMBIO.

998) Zona de librecambio. V. AREA DE LIBRECAMBIO.
999) Zona franca. Región, distrito o ciudad de un país donde no se cobran derechos por
la importación de mercancías o se suspende el cobro de algunos impuestos.
1000) Zona del euro: Zona que incluye aquellos Estados miembros que, de conformidad
con el Tratado, han adoptado el euro como moneda única y en la cual se aplica una
política monetaria única bajo la responsabilidad del Consejo de Gobierno del Banco
Central Europeo.