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XX PROGRAMA DE

ESPECIALIZACIÓN EN MERCADO DE
VALORES

TRABAJO EFICIENCIA DE FONDOS INTERNACIONALES


GRUPAL
(2014-2018)

ALUMNOS: ALARCON CASAZUELA, EDISON


ALCARRAZ VALER, CHRISTIAN
ARIAS CHINCHAY, DIEGO
BARRETO RAMIREZ, LILIAN
ASIGNATURA: FONDOS MUTUOS Y FONDOS DE
INVERSIÓN
PROFESOR: ARMANDO MANCO MANCO.

LIMA - 2019
Fondos Internacionales 2014 - 2018 1
ANÁLISIS FONDOS MUTUOS INTERNACIONALES

Los fondos mutuos internacionales son alternativas de inversión destinados


predominantemente al menos 51% de la cartera en el extranjero, en el presente informe
consideraremos solo los fondos mutuos internacionales de renta variable.
1.- DESCRIPCIÓN DE CADA FONDO
Fondos Mutuos Suscripción Com. Unif. Rentabilidad Condiciones Actuales
inicial y Rescate 2017
US$ 150 3.5% + IGV 12.40% Mercado extranjero: 90%
Instrumentos RV: 98%
BBVA Latam R: 3% + IGV Invierte principalmente
Pacifico FMIV en Chile, Mexico y
Colombia; en menor grado:
Inicio 6/10/11 Brasil y EE.UU.
US$ 1000 1.75%+ IGV 20.09% Mercado extranjero:
94.82% (renta variable)
R: 1% + IGV Invierte principalmente
Credicorp
en EE.UU, en menor grado:
Acciones Global Japón, China, Canadá,
Credifondo SAF Suiza, Francia y otros
Inicio 25/03/13
2.00% + IGV 24.62% Mercado extranjero:
US$ 500 64.0574 %
Scotia Estrategia R: 0.5% + Instrumentos RV:
Latam SCOTIA IGV 28.6294%
FONDOS Invierte en México,
Brasil, Chile, Colombia,
Inicio 19/08/14 Argentina
Fuente: SMV, Prospectos simplificados de cada fondo (data al 31 de enero de 2019).
Elaboración: Propia.

2.- RATIOS SHARPE y RENDIMIENTOS:

BBVA Latam Credicorp SCOTIA Promedio


Pacifico FMIV Acciones FONDOS
SHARPE (Actual) -101.62
RENDIMIENTO -1.83%
R. ACUMULADO -36.19%

3.- SUPUESTOS A CONSIDERADOS:


- Para la Tasa libre de riesgo: Promedio T – Bond.
Se presume que los datos reflejan razonablemente el mercado de fondos mutuos.
Fondos Internacionales 2014 - 2018 2

4.- SUSTENTO:
3.1.- GRAFICO DE CUOTAS (precios)
5.0000%
Rentabilidad Acumulada BBVA Latam-Pacifico FMIV
0.0000% (2014 - 2018)

11/1/2014

11/1/2015

11/1/2016

11/1/2017

11/1/2018
1/1/2014
3/1/2014
5/1/2014
7/1/2014
9/1/2014

1/1/2015
3/1/2015
5/1/2015
7/1/2015
9/1/2015

1/1/2016
3/1/2016
5/1/2016
7/1/2016
9/1/2016

1/1/2017
3/1/2017
5/1/2017
7/1/2017
9/1/2017

1/1/2018
3/1/2018
5/1/2018
7/1/2018
9/1/2018
-5.0000%

-10.0000%

-15.0000%

-20.0000%

-25.0000%

-30.0000%

-35.0000%

-40.0000%

Ratio Sharpe BBVA Latam-Pacifico FMIV


(2014 - 2018)
0.00
10/1/2014
12/1/2014

10/1/2015
12/1/2015

10/1/2016
12/1/2016

10/1/2017
12/1/2017

10/1/2018
12/1/2018
2/1/2014
4/1/2014
6/1/2014
8/1/2014

2/1/2015
4/1/2015
6/1/2015
8/1/2015

2/1/2016
4/1/2016
6/1/2016
8/1/2016

2/1/2017
4/1/2017
6/1/2017
8/1/2017

2/1/2018
4/1/2018
6/1/2018
-10.00 8/1/2018

-20.00

-30.00

-40.00

-50.00

-60.00

-70.00

-80.00

-90.00

ANÁLISIS:
RESPECTO AL RATIO SHARPE RESPECTO A RENTABILIDAD

El Sharpe actual es negativo se sitúa por La rentabilidad ha sido negativa en todo


debajo del promedio asimismo se evidencia el periodo, no obstante aun esta vigente.
que este nunca fue positivo.
Fondos Internacionales 2014 - 2018 3
Según los datos analizados, si bien durante el 2014 el fondo experimento un leve crecimiento
durante el 2014, fue negativo la mayor parte del periodo al ser variable, se evidencia una
volatilidad en el Sharpe con tendencia a subir debido a que sus caídas ya no superan sus soportes.

Credicorp Capital Acciones Global FMIV


(Rent.Acumulada 2014 - 2018)
30.0%

25.0%
Retorno Mensual Acumulado

20.0%

15.0%

10.0%

5.0%

0.0%
6/10/2014

7/15/2015

1/31/2016

8/18/2016

9/22/2017

4/10/2018

5/15/2019
11/22/2013

12/27/2014

3/6/2017

10/27/2018
-5.0%

-10.0%

-15.0%

Credicorp Capital Acciones Globales FMIV


(Ratio Sharpe)
10.00

5.00
Ratio Sharpe Mensual

0.00
6/10/2014

7/15/2015

1/31/2016

8/18/2016

9/22/2017

4/10/2018

5/15/2019
5/6/2013

11/22/2013

12/27/2014

3/6/2017

10/27/2018

-5.00

-10.00

-15.00

ANÁLISIS:
Este fondo está destinado a personas y empresas con excedente de dinero a largo plazo,
preferible en dólares con un perfil de riesgo agresivo. Los valores cuotas han presentado
una rentabilidad anual del 1.330% desde el 2014 al 2018, ha habido un tramo ascendente a
partir del 2017 , estas mayores rentabilidades se explican debido a que Los activos en renta
variable (acciones) fueron afectados positivamente por la reactivación del crecimiento
global, las perspectivas positivas en mercados emergentes y la recuperación del precio de
los metales . El fondo de Credicorp ha presentado un retorno volátil por cada unidad de
riesgo mensual (Sharpe) debido a que sus inversiones se concentran en un 94.82% en renta
variable.
Fondos Internacionales 2014 - 2018 4

ANÁLISIS:

RESPECTO AL RATIO SHARPE RESPECTO A RENTABILIDAD

El Sharpe actual -101.62 se sitúa por debajo La rentabilidad ha sido negativa en todo
del promedio de -40.85, el máximo en -1.27. el periodo, no obstante aun esta vigente.

Según los datos analizados, al ser el Sharpe negativo la mayor parte del periodo por lo cual este
tipo de fondos de inversión no es rentable a muy corto plazo.

5.- RECOMENDACIONES A LOS FM DE RENTA VARIABLE


Se recomienda que los fondos mutuos de renta variable se mantenga por un mínimo de
5 años, pues como se observa en los gráficos de los fondos históricamente ha tenido una
rentabilidad negativa por ende un sharpe negativo sin embargo por ejemplo para el caso
Fondos Internacionales 2014 - 2018 5
de Credicorp a partir del 2017 ha venido teniendo una rentabilidad positiva sin embargo
es importante mencionar que el Benchmark lo selecciona cada institución
6.- REFERENCIAS
1. www.Economatica.com
2. Portal web de la SMV http://www.smv.gob.pe/
3. Portal de BBVA Fondos mutuos. Disponible en:
https://www.bbvacontinental.pe/personas/inversiones/fondos-mutuos/bbva-latam-
pacifico-fmiv/
4. Portal de Scotiabank Fondos. Disponible en:
https://www.scotiabank.com.pe/inversiones/fondos/nuestros-productos/scotia-fondo-
estrategia-latam
5. Portal de Credicorp Capital Fondos. Disponible en:
http://www.credicorpcapitalfondos.com/acciones_global.aspx?idFondoMutuo=E36CE00
1-876C-42C7-BC33-923DA7311507